2021年安徽省巢湖市注冊會計財務成本管理知識點匯總（含答案）

2021年安徽省巢湖市注冊會計財務成本管理知識點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.第

8

題

某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利4元，每股市價30元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權融資的情況下，其預計收入增長率為15%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）元。

A.15.33%和30.33%

B.14.88%和33.88%

C.14.25%和26.45%

D.13.66%和25.34%

2.某公司研制開發(fā)一種新產(chǎn)品，已投資50萬元，但研制失??；又決定再投資30萬元，但仍未獲成功。如果決定再繼續(xù)投資20萬元，應當有成功把握，則該項目決策時的相關成本為()。A.A.20萬元B.50萬元C.80萬元D.100萬元

3.下列關于內部轉移價格的表述中，不正確的有（）。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，則不采用內部協(xié)商轉移價格

C.采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，供應部門和購買部門承擔的市場風險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

4.下列有關期權價格表述正確的是（）。

A.股票價格波動率越大，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

B.執(zhí)行價格越高，看跌期權的價格越高，看漲期權價格越低

C.到期時間越長，美式看漲期權的價格越高，美式看跌期權價格越低

D.無風險利率越高，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

5.

第

22

題

僅含有實物量指標的預算是（）。

A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.制造費用預算D.財務費用預算

6.

第

4

題

股利無關論認為股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響，這一理論建立在一些假定之上，其中不包括（）。

A.投資者和管理當局可相同地獲得關于未來投資機會的信息

B.不存在股票的發(fā)行和交易費用

C.投資決策受到股利分配的影響

D.不存在個人或公司所得稅

7.下列關于附帶認股權債券的籌資成本表述正確的有（）。

A．認股權證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B．認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C．認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D．附帶認股權證債券的利率較低，所以認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

8.下列有關標準成本責任中心的說法中，正確的是（）。A.A.成本責任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責

B.成本責任中心有時可以進行設備購置決策

C.成本責任中心有時也對部分固定成本負責

D.成本責任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應根據(jù)實際情況調整產(chǎn)量

9.下列股票回購方式，在回購價格確定方面給予了公司更大靈活性的是（）。

A.場內公開收購B.舉債回購C.固定價格要約回購D.荷蘭式拍賣回購

10.某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發(fā)新股100萬股，預計每股籌資費用率為5％，增發(fā)第－年年末預計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為（）。

A.10.53％

B.12.36％

C.16.53％

D.18.36％

11.假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

12.某股票的現(xiàn)行價格為20元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為24．96元，都在6個月后到期。年無風險利率為8％，如果看漲期權的價格為l0元，看跌期權的價格為（）元。

A.6．89B.13．1lC.14D.6

13.下列各項中，與再訂貨點無關的因素是()。

A.經(jīng)濟訂貨量B.日耗用量C.交貨日數(shù)D.保險儲備量

14.我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是（）。

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤

15.下列各項中，屬于影響資本結構的外部因素是（）。

A.資本市場B.資產(chǎn)結構C.盈利能力D.成長性

16.

第

1

題

普通股股東參與公司經(jīng)營管理的基本方式是（）。

A.對公司賬目和股東大會決議的審查權和對公司事務的質詢權

B.按照《公司法》．其他法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序轉讓股份

C.出席或委托代理人出席股東大會，并依公司章程規(guī)定行使表決權

D.股利分配請求權

17.下列關于證券組合風險的說法中，錯誤的是（）。

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關

B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系

C.風險分散化效應一定會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合

D.如果存在無風險證券，有效邊界是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線

18.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0．3元/股，該公司利潤和股利的增長率都是5%，β值為1．1。假如政府債券利率為3．5%，股票市場的風險附加率為5%，該公司的內在市盈率為（）。

A.9．76B.7．5C.6．67D.8．46

19.甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，資本公積每10股轉增3股。如果股權登記日的股票收盤價為每股25元，除權(息)日的股票參考價格為（）元。

A.10B.15C.16D.16.67

20.預計明年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長10%，則銷售額的名義增長率為（）。

A.8%B.10%C.18%D.18．8%

21.下列有關β系數(shù)的表述不正確的是（）。A.在運用資本資產(chǎn)定價模型時，某資產(chǎn)的β系數(shù)小于零，說明該資產(chǎn)風險小于市場平均風險

B..在證券的市場組合中，所有證券的β加權平均數(shù)等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

D.投資組合的β系數(shù)是加權平均的β系數(shù)

22.下列各項關于管理用資產(chǎn)負債表的基本公式中，不正確的是()。

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)

B.投資資本=凈負債+股東權益

C.投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營負債

D.投資資本=金融資產(chǎn)一金融負債

23.下列關于相對價值模型的說法中，不正確的是（）。

A.如果收益是負值，市盈率就失去了意義

B.在整個經(jīng)濟繁榮時市盈率上升，整個經(jīng)濟衰退時市盈率下降

C.凈利為負值的企業(yè)不能用市凈率估價，而市盈率極少為負值，可用于大多數(shù)企業(yè)

D.收人乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感

24.下列有關成本計算制度表述中正確的是。

A.成本計算制度中計算的成本種類與財務會計體系結合的方式不是唯一的

B.實際成本計算制度是唯一納入財務會計賬簿系統(tǒng)的成本計算制度

C.管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財務會計制度約束，也不能從財務報表直接獲取，故與財務會計中使用的成本概念無關

D.采用標準成本制度的企業(yè)存在的缺點在于無法計算出實際成本，無法編制財務報告

25.下列關于租賃的說法中，不正確的是（）。

A.計算租賃凈現(xiàn)值時，不使用公司的加權平均資本成本作為折現(xiàn)率

B.損益平衡租金是租賃方案凈現(xiàn)值為零時的租金

C.不可撤銷租賃是指在合同到前不可解除的租賃

D.承租方的“租賃資產(chǎn)成本”包括租賃資產(chǎn)的買價、運輸費、安裝調試費、途中保險費

26.

第

6

題

下列個別資本成本的計算中，不需要考慮籌資費的是（）。

A.留存收益資本成本B.普通股資本成本C.長期借款資本成本D.債券資本成本

27.某企業(yè)債務資本和權益資本的比例為1:1，該企業(yè)（）

A.只有經(jīng)營風險B.只有財務風險C.既有經(jīng)營風險又有財務風險D.沒有風險，因為經(jīng)營風險和財務風險可以相互抵消

28.

第

2

題

某企業(yè)的產(chǎn)權比率為0.6（按市場價值計算），債務平均利率為15.15%，股東權益資金成本是20%，所得稅稅率為34%。則加權平均資金成本為（）。

A.16.25%B.16.75%C.18.45%D.18.55%

29.某投資方案投產(chǎn)后年銷售收入為1200萬元，年營業(yè)費用為800萬元（其中折舊為200萬元），所得稅稅率為25%，則該方案投產(chǎn)后年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元

A.325B.500C.300D.475

30.

第

19

題

某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量增長10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則相應外部應追加的資金為（）萬元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.75

二、多選題(20題)31.甲企業(yè)上年可持續(xù)增長率為15％，預計今年不增發(fā)新股或回購股票，資產(chǎn)周轉率下降，其他財務比率不變，則（）。

A.今年實際增長率低于今年的可持續(xù)增長率

B.今年可持續(xù)增長率低于15％

C.今年實際增長率低于15％

D.今年實際增長率與15％的大小無法判斷

32.

第

35

題

公司采用現(xiàn)金股利形式時，必須具備的條件有（）。

A.公司要有足夠的現(xiàn)金B(yǎng).公司要有足夠的實收資本C.公司要有足夠的留存收益D.公司要有足夠的資產(chǎn)

33.下列關于事業(yè)部制組織結構的說法中，正確的有（）

A.事業(yè)部制是一種分權的組織結構

B.各個事業(yè)部獨立經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧

C.各個事業(yè)部的盈虧不直接影響總公司的盈虧

D.在總公司之下，企業(yè)按照產(chǎn)品類別、地區(qū)類別或者顧客類別設置生產(chǎn)經(jīng)營事業(yè)部

34.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發(fā)行權益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務現(xiàn)金流量為50萬元．

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為l60萬元

35.對于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10％，下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報價利率為l0％C.計息期利率為5％D.計息期利率為5．125％

36.配股是上市公司股權再融資的一種方式。下列關于配股的說法中，不正確的有()。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權是一種看漲期權，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權價值等于配股后股票價格減配股價格

37.在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關MM理論的說法正確的有（）。

A．企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值有關

B．無論企業(yè)是否有負債，加權平均資本成本將保持不變

C．有負債企業(yè)的加權平均資本成本一風險等級相同的無負債企業(yè)的權益資本成本

D．企業(yè)加權資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險

38.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品。已知該產(chǎn)品的單價為10元，單位變動成本為4元，銷售量為500件，固定成本總額為1000元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為（）。

A.邊際貢獻率為40%B.邊際貢獻率為60%C.安全邊際率為60%D.安全邊際率為66．67%

39.下列關于利潤中心考核指標的說法中，正確的有（）。

A.可控邊際貢獻是考核利潤中心盈利能力的指標

B.部門邊際貢獻是評價利潤中心管理者業(yè)績的指標

C.可控邊際貢獻=邊際貢獻一該中心負責人可控固定成本

D.部門邊際貢獻=可控邊際貢獻一該中心負責人不可控固定成本

40.第

16

題

下列關于股利分配的說法正確的是（）。

A.過高的股利支付率，影響企業(yè)再投資能力，造成股價下跌

B.過低的股利支付率，股價也可能會下跌

C.股利決策從另一個角度看也是保留盈余決策，是企業(yè)內部籌資問題

D.股利支付率越高，股價上升的越快

41.關于財務管理原則，下列說法不正確的有（）。

A.有價值的創(chuàng)意原則主要應用于間接投資項目

B.比較優(yōu)勢原則的一個應用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時一項資產(chǎn)附帶的期權比該資產(chǎn)本身更有價值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應用

42.實施配股時，如果除權后股票交易市價低于該除權基準價格，這種情形（）。

A.使得參與配股的股東財富較配股前有所增加

B.會減少參與配股股東的財富

C.-般稱之為“填權”

D.-般稱之為“貼權”

43.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有()。

A.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

B.忽視了折舊對現(xiàn)金流量的影響

C.忽視了資金的時間價值

D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

44.下列關于看漲期權的說法中，不正確的有（）

A.如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相同

B.如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值不相同

C.如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

45.甲公司2009年年末的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額2000萬元，利息費用750萬元，息稅前利潤24007/元，所有者權益總額8000萬元，年初負債總額5400萬元，年末負債總額5600萬元，據(jù)此得出的計算結果正確的有（）。

A.利息保障倍數(shù)為3．2B.現(xiàn)金流量利息倍數(shù)為2．67C.經(jīng)營現(xiàn)金流量債務比為35．71%D.年末產(chǎn)權比率為70%

46.下列關于MM理論的說法中，正確的有（）。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風險的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權益成本隨負債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構有關，隨負債比例的增加而增加

D.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本高

47.關于可轉換債券的下列各項規(guī)定中，其目的在于保護債券投資人利益的有（）。

A.設置不可贖回期B.設置回售條款C.設置強制性轉換條款D.設置轉換價格

48.下列各項中，屬于在半成品深加工的決策中，決策相關成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的變動成本

C.半成品放棄深加工而將現(xiàn)已具備的相關生產(chǎn)能力接受來料加工收取的加工費

D.由于深加工而增加的專屬成本

49.下列關于證券市場線的表述中，正確的有（）。

A.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，市場組合的要求報酬率上升

B.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合的要求報酬率上升

C.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，無風險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升

D.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，無風險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升

50.下列制定股利分配政策應考慮的因素中，屬于公司因素的有()。

A.盈余的穩(wěn)定性B.投資機會C.資本成本D.無力償付的限制

三、3.判斷題(10題)51.企業(yè)的現(xiàn)時市場價值與公平市場價值只有當企業(yè)所處的市場最接近完善市場時,二者才能相等。()

A.正確B.錯誤

52.經(jīng)濟利潤的對稱是會計利潤。兩者的區(qū)別在于經(jīng)濟利潤扣除的是全部資本費用，包括股權資本費用和債務資本費用；而會計利潤僅扣除債務資本費用，沒有扣除股權資本費用。()

A.正確B.錯誤

53.通常，邊際貢獻是指產(chǎn)品邊際貢獻，即銷售收入減去產(chǎn)品變動成本的差額。()

A.正確B.錯誤

54.經(jīng)營風險的大小取決于企業(yè)的投資業(yè)務領域；財務風險的大小則取決于企業(yè)的資本構成。()

A.正確B.錯誤

55.如果存貨市場供應不充足，即使?jié)M足其他有關的基本假設條件，也不能利用經(jīng)濟訂貨量基本模型。()

A.正確B.錯誤

56.按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴格限制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而不限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模。()

A.正確B.錯誤

57.標準成本就是指用量標準和價格標準兩者相乘得出的成本標準，即單位產(chǎn)品標準成本。()

A.正確B.錯誤

58.當再投資風險大于利率風險時，也可能出現(xiàn)短期利率高于長期利率的現(xiàn)象。()

A.正確B.錯誤

59.平行結轉分步法能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料,不必進行成本還原。()

A.正確B.錯誤

60.按照投資分散化原則,凡是有風險的事項,都要貫徹分散化原則,以降低風險。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.計算使用舊設備的各年的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值(NPV)。

62.飛翔公司是一家上市公司，2021年12月31日有關資料如下：總資產(chǎn)為6400萬元，股東權益為2560萬元，公司營業(yè)收入為8000萬元，所得稅稅率為25％，實現(xiàn)凈利潤800萬元，分配股利480萬元。要求：進行下列計算時資產(chǎn)負債表相關數(shù)據(jù)使用年末數(shù)據(jù)。(1)若公司不打算增發(fā)股票(或回購股票)，維持2021年營業(yè)凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)不變，則2022年預期銷售增長率為多少?(2)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發(fā)股票，并且保持2021年財務政策和資產(chǎn)周轉率不變，則營業(yè)凈利率應達到多少?(3)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發(fā)股票，并且保持2021年財務政策和營業(yè)凈利率不變，則總資產(chǎn)周轉次數(shù)應達到多少?

63.甲公司是一個汽車擋風玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關資料如下：(1)擋風玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預計為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃12元／年。(7)擋風玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風玻璃的變動儲存成本。(3)計算經(jīng)濟訂貨量。(4)計算與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

64.要求：計算投資于A和B的組合報酬率以及組合標準差。

65.某公司預計明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為400萬元，此后自由現(xiàn)金流量每年按4%的比率增長。公司的無稅股權資本成本為10%，稅前債務資本成本為6%，公司所得稅稅率為25%。如果公司以市值計算的債務與股權比率維持在0．5的水平。

要求：

(1)確定該公司的無負債企業(yè)價值。

(2)計算該公司包括債務利息抵稅的企業(yè)價值。

(3)計算該公司的債務利息抵稅的價值。

五、綜合題(2題)66.ABC公司近3年的主要財務數(shù)據(jù)和財務比率如下：

假設該公司所得稅稅率為30％，利潤總額一毛利一期間費用。

要求：

(1)分析說明總資產(chǎn)凈利率下降的原因；

(2)分析說明總資產(chǎn)周轉率下降的原因；

(3)計算第2年和第3年的毛利、期間費用、利潤總額和凈利潤，并說明銷售凈利率下降的原因；

(4)分析說明該公司的資金來源；

(5)分析公司的股利支付比例；

(6)假如你是該公司的財務經(jīng)理，在今年應從哪些方面改善公司的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績。

67.

第

40

題

某公司目前年銷售額8000萬元，變動成本率80%，全部固定成本和費用(含利息費用)1200萬元，優(yōu)先股股息60萬元，普通股股數(shù)為1000萬股，該公司目前總資產(chǎn)為6000萬元，資產(chǎn)負債率50%，目前的平均負債利息率為5%，假設所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資2000萬元，預計每年固定成本增加100萬元，同時可以使銷售額增加10%，并使變動成本率下降至70%。該公司以提高每股收益的同時降低總杠桿系數(shù)作為改進經(jīng)營計劃的標準。

要求：

(1)計算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；

(2)所需資金以追力加股本取得，每股發(fā)行價2元，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應否改變經(jīng)營計劃；

(3)所需資金以10%的利率借入，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應否改變經(jīng)營計劃；

(4)若不考慮風險，兩方案相比，哪種方案較好？

參考答案

1.A

2.A解析：前兩次投入50萬和30萬元都是沉沒成本，與未來的決策無關。

3.A

4.B股票價格波動率越大，期權的價格越高，選項A錯誤。執(zhí)行價格對期權價格的影響與股票價格相反。看漲期權的執(zhí)行價格越高，其價格越小。看跌期權的執(zhí)行價格越高，其價格越大，選項B正確。到期時間越長，發(fā)生不可預知事件的可能性越大，股價的變動范圍越大，美式期權的價格越高，無論看漲期權還是看跌期權都如此，選項C錯誤。無風險利率越高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越小，看漲期權的價格越高，而看跌期權的價格越低，選項D錯誤。

5.B生產(chǎn)預算以實物量指標反映預算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支，該預算是所有日常業(yè)務結算中唯一只使用實物量計量單位的預算。

6.C不存在個人或公司所得稅、不存在股票的發(fā)行與交易費用、投資決策不受股利分配的影響、投資者和管理者的信息是對稱的，這些都是股利無關論的前提條件，因此，選項A、B、D均不是答案；該題答案為選項C。

7.C附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內含報酬率來估計。計算出的內含報酬率必須處在債務的市場利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

8.C【答案】C

【解析】標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質量和數(shù)量條件下的標準成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結構決策，所以選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標準成本中心的可控成本，所以選項C正確。

9.D荷蘭式拍賣回購在回購價格確定方面給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價格的范圍(通常較寬)和計劃回購的股票數(shù)量(可以上下限的形式表示)；而后股東進行投標，說明愿意以某一特定價格水平(股東在公司指定的回購價格范圍內任選)出售股票的數(shù)量；公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價格一數(shù)量曲線”，并根據(jù)實際回購數(shù)量確定最終的回購價格。

10.C

11.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關系，因此市場利率上漲時，債券價值應該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

12.C根據(jù)看漲期權-看跌期權平價定理得：20+看跌期權價格=10+24．96／(1+4％)，所以看跌期權價格=10+24．96÷1．04-20=14(元)。

13.A再訂貨點R＝交貨時間×平均日需求＋保險儲備，從公式可以看出，經(jīng)濟訂貨量與再訂貨點無關。

14.A企業(yè)的利潤分配必須以資本保全為前提，相關法律規(guī)定，不得用資本(包括實收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。

15.A影響資本結構的因素較為復雜，大體可以分為企業(yè)的內部因素和外部因素。內部因素通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性以及股權結構等；外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

16.C股東的管理權主要體現(xiàn)在出席股東大會并行使表決權。

17.C【正確答案】：C

【答案解析】：選項C的正確說法應是：風險分散化效應有時會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

18.B股利支付率＝0．3/1＝30%，增長率＝5%，股權資本成本＝3．5%＋1．1×5%＝9%。該公司的內在市盈率＝股利支付率/(股權成本－增長率)＝30%/(9%－5%)＝7．5。

19.C【考點】股票股利

【解析】除權日的股票參考價=(股權登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利)/(1+送股率+轉增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

20.D【答案】D

【解析】銷售額的名義增長率=(1+8%)×(1+10%)-1=18．8%。

21.A解析：市場組合的β系數(shù)等于1，在運用資本資產(chǎn)定價模型時，某資產(chǎn)的β值小于1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險小于市場風險，所以A是錯誤表述。

22.D投資資本一經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營負債一凈經(jīng)營資產(chǎn)，(金融資產(chǎn)一金融負債)計算得出的是凈金融資產(chǎn)。

23.C選項C，凈利潤為負值的企業(yè)不能用市盈率估價，而市凈率極少為負值，可用于大多數(shù)企業(yè)。

24.A成本計算制度中計算的成本種類與財務會計體系結合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計算制度可以分為實際成本計算制度、標準成本計算制度、作業(yè)成本計算制度等。管理用的成本很多需要取自財務會計中的成本，所以不能說與財務會計中使用的成本概念無關。采用標準成本計算制度的企業(yè)可以在需要時計算出實際成本(用于編制財務報告)，分析實際成本與標準成本的差異并定期提供成本分析報告(用于成本計劃和控制)。

25.C對租賃期稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時，用有擔保債券的稅后成本折現(xiàn)；對期末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時，用權益資本成本折現(xiàn)，不使用加權平均資本成本，所以選項A的說法是正確的；損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項B的說法是正確的；不可撤銷租賃是指合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付-筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以選項C的說法是正確的；租賃資產(chǎn)成本包括其買價、運輸費、安裝調試費、途中保險等全部購置成本，所以選項D的說法是正確的。

26.A留存收益是直接從企業(yè)的凈利潤中留存的，不需要支付籌資費用，所以計算資本成本的時候不考慮籌資費用。

27.C經(jīng)營風險是由于企業(yè)的經(jīng)營活動形成的，只要企業(yè)經(jīng)營，就有經(jīng)營風險；而財務風險是由于借債或發(fā)行優(yōu)先股形成的，本企業(yè)存在債務籌資，因此，二者都存在。

綜上，本題應選C。

28.A

29.B方法一（直接法）：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費用－所得稅＝營業(yè)收入－（營業(yè)費用－折舊）－所得稅＝1200－（800－200）－（1200－800）×25%＝500（萬元）；

方法二（間接法）：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝（1200－800）×（1－25%）＋200＝500（萬元）；

方法三（根據(jù)所得稅對收入、費用和折舊的影響計算）：

營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費用×（1－所得稅稅率）＋折舊×稅率＝1200×（1－25%）－（800－200）×（1－25%）＋200×25%＝500（萬元）。

綜上，本題應選B。

關于現(xiàn)金流量的計算是歷年的高頻考點，要熟練掌握和運用現(xiàn)金流量的計算公式。

30.A銷售名義增長率=（1+5%）（1+10%）－1=15.5%

相應外部應追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬元）

31.ABCABC【解析】在不增發(fā)新股或回購股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長率計算公式中的4個財務比率（資產(chǎn)周轉率、權益乘數(shù)、銷售凈利率、收益留存率）中有一個或多個數(shù)值比上年下降，本年的實際增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，在權益乘數(shù)或資產(chǎn)周轉率下降的情況下，本年的實際增長率也會低于本年的可持續(xù)增長率，由此可知，選項A、B、C是答案，選項D不是答案。

32.AC公司采用現(xiàn)金股利形式時，除了要有足夠的留存收益之外．還要有足足夠的現(xiàn)金。

33.ABD選項A、D正確，事業(yè)部制是一種分權的組織結構，在這種組織結構中，把分權管理與獨立核算結合在一起，在總公司統(tǒng)一領導下，按照產(chǎn)品、地區(qū)或者市場（客戶）來劃分經(jīng)營單位（即事業(yè)部）；

選項B正確，總公司在重大問題上集中決策，各個事業(yè)部獨立經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧，是一個利潤中心；

選項C錯誤，各個事業(yè)部的盈虧直接影響總公司的盈虧，總公司的利潤是各個事業(yè)部利潤之和，總公司對各個事業(yè)部下達利潤指標，各個事業(yè)部必須保證對總公司下達的利潤指標的實現(xiàn)。

綜上，本題應選ABD。

34.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確；債務現(xiàn)金流量=65—50=15(萬元)，所以選項B不正確：實體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬元)，所以選項C正確；資本支出=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。

35.ABC對于一年內付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報價利率，所以，該債券的報價利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項A、B的說法正確；由于計息期利率一報價利率／一年內付息的次數(shù)，所以，本題中計息期利率=10％／2=5％，即選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

36.ABD配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項A的說法不正確；配股價格低于市場價格時，如果所有的股東均參與配股，則老股東的財富不變，所以選項B的說法不正確；配股權是指當股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權利。配股權是普通股股東的優(yōu)惠權，實際上是一種短期的看漲期權，根據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價格等于配股價格，所以選項C的說法正確；配股權價值等于配股后股票價格減配股價格的差額再除以購買一股新股所需的配股權數(shù)，所以選項D的說法不正確。

37.BCD在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，有負債企業(yè)的價值一無負債企業(yè)的價值(即選項A的說法不正確)，有負債企業(yè)的價值一按照有負債企業(yè)的加權資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，無負債企業(yè)的價值一按照相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，由于是否有負債并不影響自由現(xiàn)金流量，所以，可以推出選項C的結論；由于無負債企業(yè)的權益資本成本一加權平均資本成本，所以可知，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，無論企業(yè)是否有負債，加權平均資本成本都將保持不變(即選項B的說法正確)；決定加權平均資本成本的因素有兩個，一是資本結構，二是個別資本成本，由于在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，資本結構不影響加權平均資本成本，所以，企業(yè)加權平均資本成本僅取決于個別資本成本。影響個別資本成本的是風險，包括經(jīng)營風險和財務風險，其中財務風險受資本結構影響，而在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，資本結構不影響加權平均資本成本，所以，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，財務風險不影響加權平均資本成本，即企業(yè)加權資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險，選項D的說法正確。

38.BD邊際貢獻率＝(10－4)/10×100%＝60%，盈虧臨界點銷售量＝1000/(10－4)＝166．67(件)，安全邊際率＝(500－166．67)/500×100%＝66．67%。

39.CD此題暫無解析

40.ABC并不是股利支付率越高，股價一定上升越快。

41.AD【正確答案】：AD

【答案解析】：有價值的創(chuàng)意原則主要應用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應用，所以選項A、D的說法錯誤。

【該題針對“財務管理的原則”知識點進行考核】

42.BD如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，-般稱之為“填權”；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，-般稱之為“貼權”。

43.AD靜態(tài)回收期法的缺點是：忽視了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的；沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量盈利性；促使公司接受短期項目，放棄有戰(zhàn)略意義的長期項目。動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮時間價值的缺點。所以動態(tài)回收期法，還存在回收期法的其他缺點。因此，本題的答案為選項A、D。

44.BD選項A說法正確，選項B說法錯誤，看漲期權的到期日價值＝股票市價－執(zhí)行價格，如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭看漲期權價值＝股票市價－執(zhí)行價格，而空頭看漲期權價值＝－（股票市價－執(zhí)行價格），則多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相同；

選項C說法正確，選項D說法錯誤，如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭看漲期權價值＝0，空頭看漲期權價值＝0。

綜上，本題應選BD。

本題要求選擇不正確的，千萬要注意審題。

45.ABD選項A，利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用＝2400÷750＝3．2；選項B，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量÷利息費用＝2000÷750＝2．67；選項C，經(jīng)營現(xiàn)金流量債務比＝(經(jīng)營活動現(xiàn)金流量÷債務總額)×100%＝2000÷[(5400＋5600)/2]×100%＝36%；選項D，年末產(chǎn)權比率＝年末總負債÷股東權益＝5600÷8000＝70%。

46.ABMM理論認為，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否負債，企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關，而計算企業(yè)價值時的折現(xiàn)率是加權平均資本成本，因此，企業(yè)加權平均資本成本與其資本結構無關，即與財務風險無關，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險，選項A正確；根據(jù)無稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項B正確；根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項D錯誤；在考慮所得稅的情況下，債務利息可以抵減所得稅，隨著負債比例的增加，債務利息抵稅收益對加權平均資本成本的影響增大，企業(yè)加權平均資本成本隨著負債比例的增加而降低，選項C錯誤。

47.AB設立不可贖回期的目的，在于保護債券持有人（即債券投資人）的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權，強制債券持有人過早轉換債券。設置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權益籌資的目的，這是為了保護發(fā)行公司的利益。設置轉換價格只是為了明確以怎樣的價格轉換為普通股，并不是為了保護債券投資人的利益。

48.CD選項A、B不屬于，半成品本身的固定成本和變動成本是過去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來的決策無法改變的成本，屬于該半成品的沉沒成本，是不相關成本；

選項C屬于，描述的屬于相關成本中的機會成本，即當不進行深加工而實行另一方案時能夠得到的收益即為該方案的機會成本；

選項D屬于，增加的專屬成本屬于相關成本。

綜上，本題應選CD。

49.ABD【答案】ABD

【解析】證券市場線就是關系式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線；由于市場組合的貝塔系數(shù)為1，所以市場組合要求的報酬率=R，+1×(Rm-Rf)。風險厭惡感用(Rm-Rf)，預期通貨膨脹率上升會使Rf增大，根據(jù)公式可以看出選項A、B、D正確。在無風險利率不變的情況下，無風險資產(chǎn)要求的報酬率不變，選項C錯誤。

50.ABC制定股利分配政策應考慮的因素中屬于公司因素的有盈余的穩(wěn)定性、公司流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。選項D屬于制定股利分配政策應考慮的法律限制。

51.B解析：企業(yè)的現(xiàn)時市場價值與公平市場價值只有當企業(yè)所處的市場最接近完善市場時,二者才能相等。

52.A解析：本題的主要考核點是經(jīng)濟利潤和會計利潤的區(qū)別。經(jīng)濟利潤=息后稅后利潤-股權資本費用=會計利潤-股權資本費用。

53.B解析：產(chǎn)品邊際貢獻=銷售收入-產(chǎn)品變動成本-銷售和管理變動成本。通常，如果在“邊際貢獻”前未加任何定語，那么則是指“產(chǎn)品邊際貢獻”。

54.A解析：經(jīng)營風險的大小取決于企業(yè)的成本構成，即固定成本在總成本中所占的比重，而成本的構成取決于所投資的業(yè)務領域；財務風險的大小則取決于企業(yè)的資本構成，即債務資本在總資本中所占的比重。

55.A解析：存貨市場供應充足是建立存貨經(jīng)濟批量基本模型的前提條件之一。

56.B解析：本題考察借款合同的有關條款。在教材中可以找到與題目論述對應的原文?？蓞⒁?003年教材188頁。

57.B解析：標準成本在實際工作中有兩種含義：一種是指單位產(chǎn)品標準成本；另一種是指實際產(chǎn)量的標準成本，是根據(jù)實際產(chǎn)品產(chǎn)量和單位產(chǎn)品成本標準計算出來的。

58.A

59.A解析：平行結轉分步法的優(yōu)點是:各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本,平行匯總計入產(chǎn)成品成本,能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料,不必進行成本還原。

60.A解析：分散化原則具有普遍性的意義,不僅適用于證券投資,公司各項決策都應注意分散化原則。

61.0①目前賬面價值=4500-400×4=2900(萬元)目前資產(chǎn)報廢損失=2900-1900=1000(萬元)資產(chǎn)報廢損失抵稅=1000×25％=250(萬元)初始的現(xiàn)金凈流量=-(1900+250)=-2150(萬元)②第1到5年各年的現(xiàn)金凈流量=2800×(1-25％)-2000×(1-25％)+400×25％=700(萬元)③殘值報廢損失減稅=(500-400)×25％=25(萬元)第6年的現(xiàn)金凈流量=700+400+25=1125(萬元)凈現(xiàn)值=-2150+700×(P／A,12％,5)+1125×(P／F,12％,6)=-2150+700×3．6048+1125×0．5066=943．29(萬元)62.(1)營業(yè)凈利率=800／8000×100％=10％，總資產(chǎn)周轉次數(shù)=8000／6400=1．25(次)，權益乘數(shù)=6400／2560=2．5，利潤留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財務政策和資產(chǎn)周轉率不變，即權益乘數(shù)不變，利潤留存率不變，2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，總資產(chǎn)周轉次數(shù)不變，所以2022年末的資產(chǎn)與銷售收入同比例增長，即資產(chǎn)總額=6400×(1+30％)=8320，又因權益乘數(shù)不變，所以2022年末的股東權益=2560×(1+30％)=3328，因不增發(fā)股票或回購股票，故股東權益的增加即利潤留存的增加（3328-2560=768），利潤留存率不變，所以2022年凈利潤*40%=768，2022年凈利潤=1920，所以營業(yè)凈利率=1920/10400=18.46%(3)2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，預計2022年末股東權益=2560+10400×10％×40％=2976(萬元)，2022年末總資產(chǎn)=2976×2．5=7440(萬元)，總資產(chǎn)周轉次數(shù)=10400／7440=1．40(次)。(1)營業(yè)凈利率=800／8000×100％=10％，總資產(chǎn)周轉次數(shù)=8000／6400=1．25(次)，權益乘數(shù)=6400／2560=2．5，利潤留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財務政策和資產(chǎn)周轉率不變，即權益乘數(shù)不變，利潤留存率不變，2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，總資產(chǎn)周轉次數(shù)不變，所以2022年末的資產(chǎn)與銷售收入同比例增長，即資產(chǎn)總額=6400×(1+30％)=8320，又因權益乘數(shù)不變，所以2022年末的股東權益=2560×(1+30％)=3328，因不增發(fā)股票或回購股票，故股東權益的增加即利潤留存的增加（3328-2560=768），利潤留存率不變，所以2022年凈利潤*40%=768，2022年凈利潤=1920，所以營業(yè)凈利率=1920/10400=18.46%(3)2022年營業(yè)收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，預計2022年末股東權益=2560+10400×10％×40％=2976(萬元)，2022年末總資產(chǎn)=2976×2．5=7440(萬元)，總資產(chǎn)周轉次數(shù)=10400／7440=1．40(次)。

63.(1)每次訂貨的變動成本=38．2+68+6×12=178．2(元)(2)每塊擋風玻璃的變動儲存成本=12+1300×1％+1300×5％=90(元)(3)經(jīng)濟訂貨量(4)與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本(5)再訂貨點=(9900／300)×6=198(件)64.組合報酬率=加權平均的報酬率=10％×0．8+18％×0．2=11．6％

組合標準差==11．11％

【改】若上例改為A和B的相關系數(shù)為1，求投資于A和B的組合報酬率以及組合標準差。

【答案】組合報酬率=加權平均的報酬率=10％×0．8+18％×0．2=11．6％

組合標準差==0．8×12％+0．2×20％=13．6％65.(1)確定該公司的無負債企業(yè)價值：

稅前加權平均資本成本＝1/(1＋0．5)×10%＋0．5/(1＋0．5)×6%＝8．67%

該公司的無負債企業(yè)價值＝400/(8．67%－4%)＝8565．31(萬元)

(2)計算該公司包括債務利息抵稅的企業(yè)價值：

考慮所得稅時企業(yè)的股權資本成本＝8．67%＋(8．67%－6%)×0．5×(1－25%)＝9．67%

稅后加權平均資本成本＝1/(1＋0．5)×9．67%＋0．5/(1＋0．5)×6%×(1－25%)＝7．95%

該公司包括債務利息抵稅的企業(yè)價值＝400/(7．95%－4%)＝10126．58(萬元)

(3)計算該