焦煤新增產(chǎn)能有限 供給相對剛性

Word焦煤新增產(chǎn)能有限供給相對剛性焦炭是一種重要的固體燃料，由主焦煤、肥煤、氣煤、貧瘦煤、低硫高硫煤、1/3焦煤等煉焦煤作為主要原料進(jìn)行配比，在約1000℃的高溫條件下經(jīng)過干餾后獲得，主要成分是固定炭，其次是灰分，所含揮發(fā)分和餾分均較少。

焦炭主要用于高爐煉鐵和用于銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的鼓風(fēng)爐冶煉，起還原劑、發(fā)熱劑和料柱骨架作用。煉鐵高爐采用焦炭代替木炭，為現(xiàn)代高爐的大型化奠定了基礎(chǔ)，是冶金史上的一個重大里程碑。為使高爐操作達(dá)到較好的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，冶煉用焦炭(冶金焦)必須具有適當(dāng)?shù)幕瘜W(xué)性質(zhì)和物理性質(zhì)，包括冶煉過程中的熱態(tài)性質(zhì)。

焦炭除大量用于煉鐵和有色金屬冶煉(冶金焦)外，還用于鑄造、化工、電石和鐵合金，其質(zhì)量要求有所不同。如鑄造用焦，一般要求粒度大、氣孔率低、固定碳高和硫分低;化工氣化用焦，對強度要求不嚴(yán)，但要求反應(yīng)性好，灰熔點較高;電石生產(chǎn)用焦要求盡量提高固定碳含量。

中國是世界上最大的焦炭生產(chǎn)國，比重逐年增加，隨著國內(nèi)鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展，我國焦炭的產(chǎn)能及產(chǎn)量增長迅速。2021年中國焦炭產(chǎn)量達(dá)4.7億噸，較2021年增加了0.3億噸，同比增長6.82%，2021年1-10月中國焦炭產(chǎn)量完成3.9億噸。

在區(qū)域方面，我國焦炭主要產(chǎn)量來自于華北(40%)、華東(19%)和西北(16%)三大區(qū)域。具體到省份來看，全國第一大產(chǎn)焦省份山西省占全國產(chǎn)量21.12%，其次是河北(10.83%)、山東(9.35%)、陜西(9.19%)、內(nèi)蒙古(7.7%)，基本都是煤炭或鋼鐵的主要產(chǎn)區(qū)。

在下游需求方面，鋼鐵作為焦炭行業(yè)的主要下游應(yīng)用，其市場發(fā)展對焦炭的需求影響較大。在我國城鎮(zhèn)化加快和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大的背景下，鋼鐵產(chǎn)量小幅增長，進(jìn)而推動焦炭需求的提高。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-10月我國粗鋼產(chǎn)量78159萬噸，同比增長4.5%;生鐵產(chǎn)量66548萬噸，同比增長3.8%;鋼材產(chǎn)量96424萬噸，同比增長5.6%。

在進(jìn)出口方面，2021年我國焦炭出口形勢不容樂觀，出口量及金額均大幅下滑;進(jìn)入2021年，疫情使得焦炭行業(yè)出口形勢雪上加霜。根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-10月，全國累計出口焦炭260萬噸，同比下降49.7%，出口金額57192.7萬美元，同比下降61.2%。

在經(jīng)濟(jì)效益方面，2021-2021年H1我國焦炭行業(yè)規(guī)模以上的企業(yè)營業(yè)收入呈持續(xù)增長態(tài)勢;進(jìn)入2021年，受疫情影響而有所下降。2021年1-10月我國焦炭行業(yè)營業(yè)收入為231.61億元，同比下降21.63%。

鋼企自身配套的焦化廠產(chǎn)量占比26%。2021年1-10月我國鋼鐵聯(lián)合企業(yè)焦化廠焦炭產(chǎn)量為11265萬噸，占全國產(chǎn)量比例為26.11%。配套焦化廠產(chǎn)焦的目的是直接為煉鐵提供焦炭。生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品通常不進(jìn)行深加工，如焦?fàn)t煤氣、煤焦油等用于發(fā)電和燃料居多。但由于大型鋼鐵企業(yè)往往布局在大城市，受到環(huán)保等因素的約束明顯，故自身配套焦化廠的焦炭通常難以自給自足，需要從獨立焦化廠購買焦炭。

獨立焦化廠產(chǎn)量占比74%。2021年1-10月我國獨立焦化企業(yè)的焦炭產(chǎn)量為31877萬噸，占比73.89%。獨立焦化企業(yè)除了銷售給鋼鐵企業(yè)外，通常還會充分利用生產(chǎn)過程中的副產(chǎn)品，比如用焦?fàn)t煤氣生產(chǎn)甲醇、對煤焦油進(jìn)行深加工等。相較于直接生產(chǎn)焦炭，副產(chǎn)品的深加工存在一定的規(guī)模效應(yīng)。

目前，國內(nèi)焦炭90%以上用于鋼鐵，在截至2021年1-10月焦炭產(chǎn)能過剩的環(huán)境下，其價格驅(qū)動力主要來源于鋼材下游需求。鋼材下游主要包括建筑、機械、汽車、船舶、家電等板塊，其中建筑占50%以上，主要是房地產(chǎn)和基建;機械約占20%，主要是制造業(yè)，其他行業(yè)占比較小。

截至2021年1-10月，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的刺激下，雖然國內(nèi)基建投資有所回暖，但難以對沖整體投資的低迷態(tài)勢，建筑、機