2023年移動互聯(lián)網(wǎng)與零售行業(yè)分析報告

2023年移動互聯(lián)網(wǎng)與零售行業(yè)分析報告目錄一、移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展 PAGEREFToc363232543\h3二、移動購物引領(lǐng)電商未來 PAGEREFToc363232544\h5三、移動互聯(lián)網(wǎng)改變生活及消費方式，驅(qū)動零售行業(yè)變革 PAGEREFToc363232545\h71、移動互聯(lián)網(wǎng)改善消費體驗 PAGEREFToc363232546\h72、移動互聯(lián)網(wǎng)提升精準(zhǔn)化營銷 PAGEREFToc363232547\h9移動互聯(lián)網(wǎng)無疑是信息技術(shù)應(yīng)用在3G時代中最核心的支撐點。移動互聯(lián)網(wǎng)最終將成為重新定義和改變傳統(tǒng)世界的力量，如同傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)對商業(yè)的變革一樣，遲早都會改變?nèi)藗兊纳罘绞胶拖M習(xí)慣。而它也是未來商業(yè)變革中最有利的力量，幫助商業(yè)獲得更大的成功與持續(xù)的成功！一、移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展智能普及驅(qū)動移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年中國智能保有量達到3.6億，增速為80.0%，智能在這一年得到了進一步普及。特別是受到低端Android智能機的推動，智能保有量大幅增長，這意味著使用智能的用戶數(shù)量取得了非?？斓脑鲩L，智能已成為移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要載體，預(yù)計智能保有量在2023年將超過7億。受到智能終端和移動網(wǎng)民規(guī)模的快速增長，移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模呈現(xiàn)高速增長。其中，移動商務(wù)和移動應(yīng)用及服務(wù)等細分行業(yè)都獲得了大幅增長，是移動互聯(lián)網(wǎng)增速較快的細分領(lǐng)域。2023年移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，主要的推動力在于移動商務(wù)的快速發(fā)展。2023年，智能和網(wǎng)民規(guī)模的快速增長為移動互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展提供了用戶基礎(chǔ)，促使各個細分領(lǐng)域都獲得了較快的發(fā)展增速。移動互聯(lián)網(wǎng)市場在經(jīng)過2023和2023兩年的高速發(fā)展之后，將逐漸回歸理性。2023年移動商務(wù)為移動互聯(lián)網(wǎng)第一大細分行業(yè)，份額占比為45.0%，移動應(yīng)用及服務(wù)為27.0%。移動商務(wù)快速增長的主要推動因素在于，一是受到智能終端的快速增長和網(wǎng)絡(luò)速度的改善以及用戶使用習(xí)慣的改變都促進了移動購物快速發(fā)展；二是電子商務(wù)是目前移動互聯(lián)網(wǎng)相對而言較為成熟的商業(yè)模式，電商企業(yè)的推動和傳統(tǒng)企業(yè)在移動電商的布局，均促進了移動購物市場的發(fā)展。二、移動購物引領(lǐng)電商未來2023年Q1開始中國移動購物市場規(guī)模增長勢頭迅猛，2023年Q1達到兩年來的增長率峰值，同比增長率高達605.4%，遠遠超過同期中國網(wǎng)購市場規(guī)模的增速。2023年Q2開始移動網(wǎng)購市場規(guī)模環(huán)比增速有所下滑，但仍保持在平穩(wěn)快速的區(qū)間。2023年Q4，受雙11促銷活動影響，移動購物市場規(guī)模高達242.9億元。2023年Q1，預(yù)計移動購物交易規(guī)模的同比增長率仍保持在200%以上，超過上個季度交易規(guī)模，達到266.6億元。移動購物的高速發(fā)展，首先還是得益于我國智能的普及率。近幾年智能滲透率快速增高，網(wǎng)民隨之大規(guī)模增長，各種網(wǎng)購App也已經(jīng)成為系統(tǒng)裝機必備。其次，4G網(wǎng)絡(luò)也開始進入人們視野，未來，在3G網(wǎng)絡(luò)滲透率達到飽和之后，4G網(wǎng)絡(luò)會迎來高速的增長；最后，各個電商企業(yè)加大端的發(fā)展力度和重視程度，將移動購物定位為企業(yè)主要戰(zhàn)略，業(yè)內(nèi)客戶端競爭逐漸激烈，端購物促銷活動越發(fā)吸引用戶眼球。這幾個因素推動著中國移動購物市場的爆發(fā)式增長。伴隨移動互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，移動購物體驗逐漸提升，網(wǎng)民的移動購物習(xí)慣開始形成，移動購物的交易規(guī)模隨之迅速增大。移動端市場在中國整體網(wǎng)購市場中滲透率逐年提高，預(yù)計2023年Q1滲透率已達7.6%。移動互聯(lián)網(wǎng)進入人們生活的方方面面，網(wǎng)購市場向移動端滲透的趨勢不可阻擋。一方面，電商網(wǎng)站的龐大用戶群體都是移動網(wǎng)購的潛在用戶，移動網(wǎng)購用戶基礎(chǔ)非常堅實，移動購物滲透率增長空間較大；另一方面，除各大電商企業(yè)發(fā)力移動端之外，傳統(tǒng)企業(yè)也開始加速了移動端購物的布局，移動購物市場還會繼續(xù)擴大。2023年Q1，移動購物的三強格局沒有變化，淘寶、京東、騰訊分別占比75.1%、4.5%、1.8%。其中淘寶、京東兩家規(guī)?？偤驼急纫苿泳W(wǎng)購整體市場規(guī)模的近八成。凡客、買賣寶份額接近，分別占比1.2%和1.1%，買賣寶作為獨立移動電商，份額超過傳統(tǒng)電商的蘇寧易購、當(dāng)當(dāng)和亞馬遜。據(jù)eMarketer數(shù)據(jù)顯示，2023年第四季度，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶購物的普及率為55%，遠遠高于亞太其他多家。韓國該比例為37%，居亞太地區(qū)第二。美國該比例僅19%，中國購物的普及率幾乎是美國的三倍。此外亞太地區(qū)的購物普及率整體領(lǐng)先。三、移動互聯(lián)網(wǎng)改變生活及消費方式，驅(qū)動零售行業(yè)變革在城市公交車、地鐵、咖啡廳、候機大廳里，人們用或iPad上網(wǎng)讀寫微博、聊天、讀小說、瀏覽新聞，已成為現(xiàn)代日常生活景象的一部分。越來越多的人通過移動終端下載音樂視頻、預(yù)訂餐飲機票，或?qū)崿F(xiàn)網(wǎng)上購物和網(wǎng)上支付。移動互聯(lián)網(wǎng)正在改變?nèi)藗兊纳?、溝通、娛樂休閑，乃至消費方式。1、移動互聯(lián)網(wǎng)改善消費體驗?zāi)壳?，大多?shù)人在外購物的時候可能并不會使用智能進行支付，但這并不意味著他們對智能的依賴程度有所下降。根據(jù)谷歌今天公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，在智能用戶中，接近79%屬于“移動購物者（mobileshoppers）”，即在購物的時候會使用他們的移動設(shè)備去查詢相關(guān)的信息，比如說商店的具體位臵、商品信息等。另外，在這些使用智能去查詢購物信息的用戶中，有80%是在實體商店中使用。所以，為了改善顧客的購物體驗，零售店更應(yīng)該增強移動網(wǎng)站的功能，因為有65%的顧客都表示更喜歡使用移動網(wǎng)站而不是應(yīng)用。一些商店會在網(wǎng)上對滯銷的商品進行促銷，或者實行價格匹配政策，從而留住更多手頭不寬裕的顧客。另一些商家則會在商品上貼上二維碼，從而在用戶進行掃描的時候，讓他們獲得更多的信息。有的零售商甚至推出了應(yīng)用供顧客下載，應(yīng)用里包含了商店的分布圖和實時庫存信息。不管商家們采取哪種方式，有一點很明確，即智能正在改變實體商店里的購物體驗。另外，如果想讓更多的顧客進行購買，還必須要改善商品在移動設(shè)備上的呈現(xiàn)方式。通過與零售業(yè)市場研究機構(gòu)M.A.R.C.Research進行合作，谷歌購物者理事會（GoogleShopperCouncil）調(diào)查了近1500名消費者，這些人表示他們在購物的某些環(huán)節(jié)確實使用了智能。而他們中的大多數(shù)還表示，自己在實體商店中使用過智能，其中和購物相關(guān)的使用時間平均為15分鐘。在這段時間里，他們所使用最多的服務(wù)并不是購物本身：接近53%的人表示他們會使用自己的設(shè)備對商品的價格進行對比。另外，使用頻率排名第二的服務(wù)才同購物相關(guān)：39%的受訪者表示他們會使用去搜索商店是否有優(yōu)惠和促銷活動。而36%的受訪者則表示，自己會去了解商店的具體位臵；35%的人會去關(guān)心商店的營業(yè)時間。谷歌和M.A.R.C.還調(diào)查了用戶在去商店購物之前，使用智能進行了哪些操作。正如你所料到的，許多操作都同商店倉儲物流信息相關(guān)。2、移動互聯(lián)網(wǎng)提升精準(zhǔn)化營銷鑒于移動互聯(lián)網(wǎng)在人們生活中日益重要的地位，移動互聯(lián)網(wǎng)也成了最有附加值的營銷推廣方式。APP、二維碼等全新的營銷方式不僅具有靈活性、互動性、目標(biāo)受眾準(zhǔn)確的特點。同時，移動互聯(lián)網(wǎng)營銷的優(yōu)營銷還擁有成本低、服務(wù)個性化、受眾范圍廣、傳播效率高等特點。與傳統(tǒng)營銷相比，移動互聯(lián)網(wǎng)營銷具有促銷手段豐富、目標(biāo)客戶精準(zhǔn)、跟用戶的距離近、幫助企業(yè)低成本的進行輿論監(jiān)控和市場調(diào)查等優(yōu)勢。在做精準(zhǔn)廣告投放的時候要有精準(zhǔn)度定向，包括人群定向、網(wǎng)站定向、關(guān)鍵詞定向、行為定向等。而移動互聯(lián)網(wǎng)營銷渠道多種多樣，像微博營銷，SNS等社交網(wǎng)絡(luò)營銷、微信營銷，應(yīng)用商店及廣告宣傳，都是企業(yè)可以選擇的營銷方式。

2023年金融IC卡行業(yè)分析報告2023年2月目錄一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐 31、央行推動銀行卡IC升級 32、安全與便利性是推動的主要因素 43、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程 64、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級進程 7二、金融IC卡未來幾年有望保持復(fù)合90%增速增長 81、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社?？ㄖ瘟Χ却?9三、金融IC卡放量帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機會 111、設(shè)備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進入高速成長期 112、制卡市場增量巨大，利好全行業(yè)增長 123、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進一步提升 14四、重點公司簡況 151、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量 162、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長依然穩(wěn)健 173、天喻信息：招標(biāo)進展順利，金融IC與移動支付催化劑不斷 184、東信和平：電信卡靜待發(fā)令槍，金融IC卡放量快速放量 185、同方國芯：金融IC芯片國產(chǎn)化最大受益者 196、國民技術(shù)：立足安全芯片，發(fā)展移動支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐1、央行推動銀行卡IC升級本次磁條銀行卡向IC卡升級，主要受到央行政策性推動。早在05年央行正式確認采用“積極應(yīng)對，審慎實施”的策略來推動金融IC卡；11年央行發(fā)布《中國人民銀行關(guān)于推進金融IC卡應(yīng)用工作的意見》（簡稱《意見》，下同），正式啟動銀行卡IC升級的序幕。根據(jù)《意見》計劃，金融IC卡推廣分為支持終端（POS與ATM）改造與銀行卡升級兩部分；二者同步啟動，率先完成支持終端的推廣與改造，然后推進金融IC的普發(fā)以及普及。銀聯(lián)將首先實現(xiàn)新增POS與ATM等終端支持金融IC卡，并推動全國性商業(yè)銀行改造存量終端，12年底基本實現(xiàn)境內(nèi)POS與ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持終端的同時，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行以及郵政銀行開始發(fā)行金融IC卡，在12年底支持終端全部完成改造之后，全國性銀行開始普發(fā)金融IC卡，2023年基本實現(xiàn)普及。2、安全與便利性是推動的主要因素（1）與磁條卡相比，IC卡具有顯著的優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在安全以及便利性方面（在用戶看來是便利，在銀行看來則是有利于支付業(yè)務(wù)的進一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片為介質(zhì)，較磁條銀行卡容量更大，可以存儲密鑰、數(shù)字證書等信息，在使用過程中具有更高的加密方式；與此同時本身邏輯加密集成電路，偽造的難度極高，基本杜絕了克隆卡的問題；另外IC卡在防磁放水防靜電方面的能力也明顯更高，減少失磁造成損失。便利性主要體現(xiàn)在兩個方面，首先在使用方面，金融IC卡分為接觸式與非接觸式，尤其是非接觸式在數(shù)據(jù)讀取方面更加的便利，且不依賴于終端與網(wǎng)絡(luò)的連接，使用起來更加快捷；另外最主要還是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社?？?、移動支付功能，在完成改造的終端方面實現(xiàn)小額現(xiàn)金的功能（比如自動售貨機、便利店甚至是菜場）。（2）在銀行看來金融IC卡推廣起來唯一的難點在于成本方面，一方面IC卡成本超過磁條卡的10倍多，另一方面則是終端改造需要一次支出較多的投入。對此我們認為隨著金融IC卡逐步實現(xiàn)放量，制造成本或出現(xiàn)回落，且銀行轉(zhuǎn)嫁換卡成本的難度并不大。同時，銀行卡功能增多帶來交易量的提升遠比成本的增加更加有利。（3）可以說央行的政策是金融IC卡推進的重要因素之一，而央行決策的主要依據(jù)，或者說是吸引銀行推進金融IC卡升級主要驅(qū)動因素還是金融IC卡在功能拓展方面的廣闊的空間，在承接原有銀行卡功能的前提下，能夠有效的實現(xiàn)小額交易銀行卡支付，開發(fā)其他認證付費場合功能，提供能多的自助服務(wù)等。3、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程（1）人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社?？▽⒓虞d銀行卡的功能；國家“十四五”規(guī)劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社?？ň薮蟮陌l(fā)行量將有效帶動金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過6億張社保金融卡。（2）根據(jù)人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負責(zé)管理全國社會保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級社保部門在人社部批準(zhǔn)的情況下，負責(zé)全省/市的社?？òl(fā)放，省級部門不具備相應(yīng)能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構(gòu)承擔(dān)。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行承擔(dān)。大部分的省級社保部門通過招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。4、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國家“十四五”規(guī)劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社?？ǜ郊咏鹑诠δ芡瑫r也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社保卡巨大的發(fā)行量將有效帶動金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過6億張社保金融卡。根據(jù)人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負責(zé)管理全國社會保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級社保部門在人社部批準(zhǔn)的情況下，負責(zé)全省/市的社?？òl(fā)放，省級部門不具備相應(yīng)能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構(gòu)承擔(dān)。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行承擔(dān)。大部分的省級社保部門通過招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。二、金融IC卡未來幾年有望保持復(fù)合90%增速增長1、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件根據(jù)央行對于金融IC卡推廣的計劃，2023年之前相應(yīng)的支持終端應(yīng)該基本改造完畢；這為13年金融IC卡放量奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)媒體報道，截至2023年3季度末，全國金融IC卡累計發(fā)卡7455.7萬張（新發(fā)行），較2023年底增長206%。2023年第3季度新增IC卡占新增銀行卡比率已達到15.05%。同期，終端改造方面，全國共布放POS終端658萬臺，其中98%已完成改造；共布放ATM終端40.8萬臺，改造率為79.1%。POS終端和ATM終端改造均按計劃完成，為2023年大規(guī)模發(fā)卡奠定堅實基礎(chǔ)。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社?？ㄖ瘟Χ却箢A(yù)計15年金融IC卡基本實現(xiàn)普及，因此可以帶動整個金融卡銷售量的快速增長。根據(jù)我們的預(yù)測，不考慮換卡需求13-15年金融IC卡滲透率將會有顯著的提升，年均增速基本在100%左右；與此同時金融社?？昃l(fā)卡量預(yù)計在1.5億張左右，盡管增長速度有所放緩，但市場絕對的規(guī)模依然十分巨大。具體的假設(shè)與測算過程參見下圖。我們假設(shè)未來新增銀行卡量10%左右的增長，增速逐步放緩，金融IC卡的滲透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均為新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分別增長119%、85%、75%；隨著金融IC卡的放量，卡片價格都會出現(xiàn)一定的回落，目前一張金融IC卡的價格在9元左右，假設(shè)未來兩年價格分別降到8、7元，則金融IC市場將從12年的10.3億元提升到15年的51.08億元，13-15年分別同比增長96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量會造成價格的下降，主要還是芯片等原材料價格下降驅(qū)動。由于芯片在金融IC卡占比超過70%，芯片價格的下降將推動金融IC卡整體價格下降；而其他材料費用以及制造費用（包括折舊、人工等）占比較小，下降的空間十分有限，考慮到由于近年來金融IC需求量快速增長，相應(yīng)產(chǎn)品毛利水平出現(xiàn)明顯下降的可能性不大，同樣毛利水平得以維持的概率較高。三、金融IC卡放量帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機會1、設(shè)備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進入高速成長期金融IC卡產(chǎn)業(yè)鏈主要分為芯片設(shè)計、卡片制造以及系統(tǒng)集成等過程，按照金融IC卡推進的進程來看，系統(tǒng)集成版塊快于IC卡推廣速度，且應(yīng)用軟件以及運營維護長期收益；芯片與制卡環(huán)節(jié)與IC卡推廣的進程基本同步。就目前情況來看，銀聯(lián)相應(yīng)的POS與ATM等改造基本完成，讀寫終端逐步今年入穩(wěn)定增長期；芯片與制卡環(huán)節(jié)隨著金融IC卡快速放量，而進入爆發(fā)性增長的區(qū)間，這也是接下來重點關(guān)注的板塊。另外隨著金融IC卡的普發(fā)與普及，系統(tǒng)集成中的應(yīng)用軟件以及運營維護將獲得更長時間尺度下的增長。經(jīng)過梳理，A股中相應(yīng)的標(biāo)的參照圖表11，重點關(guān)注芯片與卡片制造環(huán)節(jié)，長期關(guān)注系統(tǒng)集成板塊。2、制卡市場增量巨大，利好全行業(yè)增長從產(chǎn)能以及市場規(guī)模來看，恒寶股份、天喻信息、東信和平都有一定的優(yōu)勢，是行業(yè)的龍頭企業(yè)，該類企業(yè)能夠能夠獲得相當(dāng)充足的訂單，在行業(yè)性快速增長的過程中獲益；而對于業(yè)務(wù)規(guī)模依然相對較小的企業(yè)如東港股份而言，同樣也可以享受行業(yè)爆發(fā)性增長帶來的業(yè)務(wù)量的增長。13-15年的年均復(fù)合增長速度超過90%，巨大的行業(yè)性增長空間。我們認為，這將帶來巨大的行業(yè)性增長，行業(yè)龍頭可以獲得更多的訂單，而競爭相對弱勢的企業(yè)以也可以獲得高速成長的空間。我們認為，由于市場空間巨大，且社保、金融等都是國家和社會正常運行的根本，招標(biāo)方不可能將如此巨大的業(yè)務(wù)量全部交給少數(shù)龍頭廠商生產(chǎn)，特別是山東、河南、四川等人口規(guī)模較大的省份，而累計發(fā)卡量達到數(shù)億張的商業(yè)銀行也會采取同樣的策略。因此中小規(guī)模的廠商也可以獲得一定的訂單規(guī)模。從目前已經(jīng)公布的招標(biāo)情況來看，金融社?？ㄖ袠?biāo)企業(yè)基本都在5家以上，人口大省如山東、河南等社保項目中標(biāo)企業(yè)更是達到8-9家。而銀行方面盡管缺少足夠的資料，但根據(jù)上市公司公告來看，建設(shè)銀行IC卡中標(biāo)企業(yè)超過4家的概率極大，其他銀行大概也會是這樣情況。另外社保卡涉及到初始化業(yè)務(wù)，考慮到國家信息安全等方面的考慮，外資背景的制卡商如金邦達、捷德萬達等較難獲得初始化的業(yè)務(wù)，預(yù)計將由國內(nèi)廠商分享。3、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進一步提升根據(jù)央行與銀聯(lián)相關(guān)方面的要求，13年全年金融IC卡在新增銀行卡中的滲透率達到30%左右，全年新增金融IC卡發(fā)卡量在2.3-2.5億張；根據(jù)1季度的情況來看，盡管金融IC卡發(fā)卡總量相對較為平穩(wěn)，約為6600萬張，但由于1季度整體發(fā)卡量增速有所回落，同比增長不足5%，使得新增金融IC卡滲透率提升提升到38%左右。預(yù)計全年新增發(fā)卡量同比增速維持在10%甚至以上的概率較大，2季度開始銀行或加大銀行卡發(fā)行力度。根據(jù)1季度金融IC卡滲透率情況來看，全年超出30%預(yù)期的可能性較大，或超過35%，意味著將超出市場預(yù)期17%左右。四、重點公司簡況我們認為央行推動的磁體卡向IC卡升級過程，將會帶動相應(yīng)的制卡量未來幾年內(nèi)出現(xiàn)明顯增長，加上社?？ǜ郊咏鹑诠δ?，相應(yīng)的芯片與制卡企業(yè)業(yè)務(wù)量有望獲得顯著的提升；同時芯片廠商還能夠享受國內(nèi)化帶來的超速增長；而讀取設(shè)備，或隨著QuickPass規(guī)模的提升逐步提升。1、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量金融IC卡爆發(fā)，公司低基數(shù)帶來高增長：公司智能卡業(yè)務(wù)處于拓展初期，規(guī)模相對較小，但相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)得到了銀聯(lián)、人社部等的認證；本輪金融IC卡爆發(fā)為全行業(yè)性機會，招標(biāo)規(guī)模大，且主體相對較為分散，行業(yè)龍頭外企業(yè)也可以獲得足夠的訂單；目前公司已經(jīng)獲得山東、河南等人口大省社保金融卡（圖表13），并入圍建行IC卡項目；我們初步估算，公司手持銀行IC卡與社保金融卡總量有望在6800萬張以上，這些訂單有望在2023年之前全部釋放，從而推動公司業(yè)績快速增長！傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長：公司傳統(tǒng)的票據(jù)印刷業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。而公司其他的新業(yè)務(wù)——RFID和個性化印刷業(yè)務(wù)，亦有望保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢。我們預(yù)計13-15年公司智能IC業(yè)務(wù)量分別達到500萬，2500萬，4000萬的規(guī)模，制卡以及初始化帶來2.4元/張左右的凈利潤；由于1季度智能卡業(yè)務(wù)開工率不足拖累業(yè)績，剔除1季度則三個季度業(yè)績同比增長超過60%。2、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長依然穩(wěn)健行業(yè)龍頭優(yōu)勢有望得到延續(xù)：公司在傳統(tǒng)磁條卡時代就處于行業(yè)龍頭地位，金融IC放量，公司依然是建設(shè)銀行、中國銀行等4大行IC卡的主要供應(yīng)商，并入圍多省的金融社?？ǖ恼袠?biāo)，盡管前期因報價問題失掉了工行的招標(biāo)單，但隨著部分股份銀行等金融IC卡的放量，公司行業(yè)領(lǐng)先的地位依然有望得到延續(xù)。公司靜待移動近場支付放量：公司在傳統(tǒng)SIM卡業(yè)務(wù)市場中，為聯(lián)通與電信的最大供應(yīng)商，移動方面市場份額也進一步提升；穩(wěn)固的市場地位使得公司能夠在接下來移動緊張支付的SIM卡升級中獲得足夠的市場空間，公司目前在聯(lián)通與電信最大的移動近場支付產(chǎn)品供應(yīng)商，接下來移動近場支付的放量有望給公司帶來強勁的市場增長。3、天喻信息：招標(biāo)進展順利，金融IC與移動支付催化劑不斷盡享金融IC化帶來行業(yè)性增長：金融IC與金融社保未來3年內(nèi)快速放量有利于公司業(yè)績快速提升；公司金融IC產(chǎn)能與市場規(guī)模處于中上游水平，一方面有足夠的實力參與國內(nèi)主要的社保與銀行招標(biāo)，另外在招標(biāo)方面也相對較為靈活，更容易得到招標(biāo)方的認可與支持。目前天喻信息在商業(yè)銀行招標(biāo)中進展順利，獲得工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等銀行金融IC卡招標(biāo)；同時在社保卡招標(biāo)方面，入圍海南、吉林等省份金融社保卡項目。移動支付貢