2023年移動支付行業(yè)分析報告

2023年移動支付行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、移動支付的基本概念 PAGEREFToc366134996\h51、移動支付的概念 PAGEREFToc366134997\h52、近場支付的相關概念及技術解決方案 PAGEREFToc366134998\h6（1）近場支付的概念 PAGEREFToc366134999\h6（2）近場支付主要技術：SIMpass和NFC PAGEREFToc366135000\h8（3）NFC技術的主要實現(xiàn)方案 PAGEREFToc366135001\h103、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈的基本構成 PAGEREFToc366135002\h12二、全球移動支付發(fā)展狀況 PAGEREFToc366135003\h131、全球移動支付發(fā)展情況綜述 PAGEREFToc366135004\h13（1）互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)快速增加 PAGEREFToc366135005\h13（2）3G網(wǎng)絡大規(guī)模建成，改善用戶的移動互聯(lián)網(wǎng)體驗 PAGEREFToc366135006\h14（3）全球智能滲透率提高，帶來遠程支付體驗提升 PAGEREFToc366135007\h142、全球移動支付發(fā)展的主要特點 PAGEREFToc366135008\h163、國際上一些主要國家移動支付發(fā)展情況 PAGEREFToc366135009\h17（1）日本——運營商主導的移動支付 PAGEREFToc366135010\h17（2）韓國——銀行與運營商合作的移動支付 PAGEREFToc366135011\h19（3）非洲等金融欠發(fā)達地區(qū)——銀行主導的移動支付 PAGEREFToc366135012\h20（4）新加坡——政府主導的移動支付 PAGEREFToc366135013\h21三、中國移動支付發(fā)展現(xiàn)狀 PAGEREFToc366135014\h221、中國移動支付發(fā)展狀況：起步較早，發(fā)展較慢 PAGEREFToc366135015\h222、目前國內(nèi)移動支付大發(fā)展的條件已基本具備 PAGEREFToc366135016\h25（1）國內(nèi)移動支付大發(fā)展的條件基本具備 PAGEREFToc366135017\h25（2）移動互聯(lián)網(wǎng)和智能終端的快速發(fā)展帶動移動支付成長 PAGEREFToc366135018\h27四、移動支付發(fā)展前景：2023年進入規(guī)模發(fā)展期 PAGEREFToc366135019\h291、遠程支付已廣泛應用，近場支付進入規(guī)模發(fā)展期 PAGEREFToc366135020\h29（1）遠程支付已廣泛應用 PAGEREFToc366135021\h29（2）近場支付前期發(fā)展慢，將進入規(guī)模發(fā)展期 PAGEREFToc366135022\h302、“運營商+銀聯(lián)+銀行”的發(fā)展模式基本形成，運營商推進更積極 PAGEREFToc366135023\h31（1）銀聯(lián)是最大的受益者，但銀行限制了銀聯(lián)的主動性 PAGEREFToc366135024\h32（2）運營商積極性更高，中國移動為主 PAGEREFToc366135025\h333、近場支付運行環(huán)境逐漸完善 PAGEREFToc366135026\h37（1）商家POS機改造近半 PAGEREFToc366135027\h37（2）各大廠商推出NFC PAGEREFToc366135028\h38五、投資機會分析：14-15年進入爆發(fā)期，、芯片、卡、天線均將受益 PAGEREFToc366135029\h401、2023年移動支付進入規(guī)模發(fā)展期 PAGEREFToc366135030\h402、SIM卡近期首先受益 PAGEREFToc366135031\h43（1）SIM卡市場規(guī)模預測 PAGEREFToc366135032\h43（2）SIM卡市場格局 PAGEREFToc366135033\h443、芯片市場規(guī)模將在2023年出現(xiàn)高峰 PAGEREFToc366135034\h45（1）芯片市場規(guī)模預測 PAGEREFToc366135035\h45（2）芯片市場格局 PAGEREFToc366135036\h464、天線全面受益于各種近場支付 PAGEREFToc366135037\h47（1）天線市場規(guī)模預測 PAGEREFToc366135038\h47（2）天線市場格局 PAGEREFToc366135039\h495、POS機未來空間有限 PAGEREFToc366135040\h50六、重點公司簡況 PAGEREFToc366135041\h501、恒寶股份：金融IC卡爆發(fā)，公司迎來業(yè)績高增長拐點 PAGEREFToc366135042\h502、卓翼科技：智能終端新業(yè)務帶來新機遇，2023年產(chǎn)能穩(wěn)步擴張 PAGEREFToc366135043\h54人類社會從未像現(xiàn)在這樣被科技推動著滾滾向前?？萍嫉陌l(fā)展已經(jīng)完全超出了過去人們的想象力的極限，從烽火狼煙到鴻雁傳書再到現(xiàn)在的和無延時視頻通信，科技讓我們咫尺天涯。最顛覆性的還是互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，它在根本上改變了整個人類的生存方式?？萍几淖冎?，也改變著世界。人們生活的進步源于科技的發(fā)展，出色的技術的出現(xiàn)將會使人們生活的更加簡單和輕松。進入新世紀，隨著新產(chǎn)業(yè)政策、新技術、新產(chǎn)品的大量涌現(xiàn)，信息化社會的進程已不可逆轉(zhuǎn)。移動通信和互聯(lián)網(wǎng)成為當今世界發(fā)展最快、市場潛力最大、前景最誘人的兩大業(yè)務。迄今，全球移動用戶已超過15億，互聯(lián)網(wǎng)用戶也已逾7億。這一歷史上從來沒有過的高速增長現(xiàn)象反映了隨著時代與技術的進步，人類對移動性和信息的需求急劇上升。所以，移動與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合是歷史的必然，移動互聯(lián)網(wǎng)應運而生并迅猛發(fā)展。移動互聯(lián)網(wǎng)正逐漸滲透到人們生活、工作的各個領域，移動支付作為一種全新的支付方式，正在深刻改變信息時代的社會生活，移動支付的出現(xiàn)進一步打破時空的限制，只要有一臺可以上網(wǎng)，人們便可隨時隨地的完成繳費、購物等行為。移動支付的實現(xiàn)讓信息流、資金流、物流高效流動，發(fā)展移動支付可以提高經(jīng)濟活動效率，降低商務和消費成本，極大的擴展金融服務的覆蓋范圍，有助于從根本上改變農(nóng)村等銀行布點稀少的偏遠地區(qū)的支付手段，有效拉動消費，擴大內(nèi)需。本報告將從全球移動支付發(fā)展歷程及現(xiàn)狀介紹入手，詳細分析國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景以及未來市場空間，并通過對相關上市公司的詳細剖析，為投資者介紹受益移動支付產(chǎn)業(yè)成長的投資機會。一、移動支付的基本概念1、移動支付的概念移動支付，又稱為支付，是指單位或個人用戶使用其移動終端（通常是），通過互聯(lián)網(wǎng)或者近距離傳感直接或間接向銀行金融機構發(fā)送支付指令，產(chǎn)生貨幣支付與資金轉(zhuǎn)移的行為。移動支付將終端設備、互聯(lián)網(wǎng)、應用提供商以及金融機構相融合，主要分為遠程支付和近場支付兩種。遠程支付是指將非面對面的網(wǎng)上銀行和網(wǎng)上購物搬到上，以無線通信網(wǎng)絡作為網(wǎng)上銀行的信息傳送通道，可以不受時空限制完成銀行轉(zhuǎn)賬、還款、購物、繳費等功能。主要有短信、訪問WAP網(wǎng)站等方式。近場支付是與受理端（POS機）通過非接觸式近距離通訊技術進行通信實現(xiàn)的。考慮到安全和監(jiān)管政策性問題，該類型支付目前主要針對小額消費。這種支付通常以“刷”的方式進行，即狹義上的移動支付，也是我們下文重點分析的對象。2、近場支付的相關概念及技術解決方案（1）近場支付的概念近場支付是一種短距離高頻無線通信技術，允許電子設備之間進行非接觸式的點對點數(shù)據(jù)傳輸。用戶需在具有NFC模塊的下載一個“錢包”應用，打開應用后，可在其中下載銀行卡、公交卡、優(yōu)惠券、加油卡等各種虛擬卡，并輸入信息綁定實體卡。一部可以綁定很多張銀行卡，并可在支持“閃付”的POS機上“刷”。一個簡單的近場支付系統(tǒng)中一般有三方參與：終端用戶、商家、FSP(金融服務處理)。要想完成近場支付，兩個終端是必須的：一個是具有移動支付功能的手持移動終端，如NFC；另一個則是支持移動支付技術的商家終端，如非接觸式POS機等。近場支付可以讓人們完全脫離網(wǎng)絡的限制，直接通過等近場支付設備近距離完成支付。與遠程支付相比，近場支付有安全、聯(lián)接速度快等優(yōu)點。一方面，支付的使用距離小于10厘米，可避免設備間的相互干擾，建立聯(lián)接的時間小于0.1秒，較好地保證了用戶支付的安全性。另一方面，與短信支付方式相比，短信支付時運營商通常會抽取利潤的大頭，有的時候比例高達15%-50%，而近場支付需要運營商、銀行等多方參與，因此繞開了一方壟斷的限制。作為一種全新的交易方式，近場支付產(chǎn)業(yè)是一片廣闊的藍海，從移動運營商到支付服務商（比如銀行，銀聯(lián)等），到支付平臺提供商（比如支付寶、匯付天下等），到應用提供商（公交、地鐵、校園、公共事業(yè)等），到終端硬件生產(chǎn)商（包括和POS機等），甚至包括最終的個人和商家用戶，近場支付各個環(huán)節(jié)的參與者都將在移動支付行業(yè)藍海中受益。多方利益的共同驅(qū)動將推動近場支付的快速發(fā)展。（2）近場支付主要技術：SIMpass和NFC2023年4月，由工信部牽頭的工作組完成了近場支付頻率標準的統(tǒng)一，標準之爭落下帷幕，銀聯(lián)主推的13.56MHz的國際通用標準打敗中移動主推的國內(nèi)自主知識產(chǎn)權2.4GHz，基本被確定為中國金融移動支付的標準，同年6月中國移動開始全面推進基于13.56MHz的移動支付技術方案。從近年移動支付事件出現(xiàn)的頻率來看，僅僅是技術標準的統(tǒng)一就為行業(yè)的發(fā)展帶來巨大的動力。目前，要實現(xiàn)非接觸式移動支付所用技術方案主要有三種，分別是RF-SIM、SIMpass和NFC技術標準。因為RF-SIM工作頻率是微波頻段2.45GHz，近場支付國家標準即將確定為13.56MHz，因此本文不對RF-SIM模式進行詳細論述。SIMpass逐漸被NFC技術替代SIMpass是一種雙界面SIM卡技術，安全模塊、支付模塊、電信模塊以及應用模塊全部集中在一張SIM卡上。SIMpass可通過兩種方法實現(xiàn)：一種是定制方案，這種方案將天線組件內(nèi)置在之中，中只要裝入SIMpass卡片就可以實現(xiàn)非接觸通信；另一種是低成本天線組方案，這種方案不需要對進行任何改造，整個系統(tǒng)包括SIMpass卡片和一個與之配合的天線組件，只需將SIMpass卡片和天線一起安裝在中便可工作。湖南移動2023年下半年進行SIMpass試點工作，應用包括湖南移動辦公大樓門禁，食堂消費，小賣部消費、美容美發(fā)消費及停車場繳費；廈門移動2023年采購兩萬張雙界面SIM卡用于公交一卡通的應用；廣東移動2023年搭建基于雙界面SIM卡的移動支付平臺，主要應用在廣州的地鐵項目。但是Simpass方案問題較多，比如采用SIMpass技術進行移動支付，業(yè)務將占用用于OTA業(yè)務的C4/C8接口，對運營商的網(wǎng)絡將會造成一定的壓力，而且只具備被動通信模式，不具點對點通信功能。目前NFC方案正憑借出色的綜合性能逐步取代Simpass方案。我們認為，NFC方案將是未來近場支付的主流方式。NFC將是近場支付技術主流NFC英文全稱NearFieldCommunication，近距離無線通信。是由飛利浦（現(xiàn)為NXP）公司發(fā)起，由諾基亞、索尼等廠商聯(lián)合主推的一項無線技術。NFC由非接觸式射頻識別（RFID）及互聯(lián)互通技術整合演變而來，在單一芯片上結(jié)合感應式讀卡器、感應式卡片和點對點的功能，能在短距離內(nèi)與兼容設備進行識別和數(shù)據(jù)交換。NFC技術在移動支付中的應用是在中嵌入一塊NFC芯片（這里相當于一個非接觸智能卡），之后與SIM卡互聯(lián)，實現(xiàn)通信管理。NFC技術主要基于13.56MHz的頻率運行，操作距離從幾厘米到20厘米不等，典型的數(shù)據(jù)傳輸速度可以選擇106Kbit/s、212Kbit/s、424Kbit/s甚至1M。NFC功能芯片和天線與的其他部分及SIM卡相獨立，但NFC模塊與共用電池。電池有電時，NFC模塊可在主動、被動和雙向三種模式下工作；電池斷電時，只能在被動模式下工作。開關機對NFC模塊無影響，即在關機時也可使用NFC功能。此外，NFC具有工作穩(wěn)定、支持主/被動通信模式、支持點對點通信、支持高加密、高安全性、產(chǎn)業(yè)鏈完整等特點。但這種方式必須更換帶有NFC功能的，實施成本較大。目前NFC近場支付技術已經(jīng)比較成熟，國內(nèi)外市場上擁有NFC功能的型號逐漸增多，中國移動、中國聯(lián)通一致推廣NFC技術并推出多款NFC定制機，中國電信近期也計劃將SIMpass轉(zhuǎn)為NFC技術，我們認為NFC為代表的近場支付有可能成為未來主流的移動支付手段。（3）NFC技術的主要實現(xiàn)方案目前NFC實現(xiàn)方案可以分為四種：SWP方案、全終端方案、SD方案以及全卡方案。SWP方案，是將安全模塊安裝在SIM卡上，支付模塊安裝在主板上，SIM卡與NFC芯片之間通過特定接口相連接。全終端方案，是在主板上集成支付單元和安全單元，不需要更換SIM卡和SD卡。SD方案，是將安全模塊安裝在SD卡上，將支付模塊安裝在主板上，NFC芯片與安全模塊通過SWP接口相連。全卡方案又分為兩種：SIM全卡和SD全卡，即將安全模塊和支付模塊同時安裝在SIM卡或者SD卡中。其中，SD卡方案不需要更換SIM卡，脫離了運營商的限制，主要由銀聯(lián)和銀行推廣。但我們認為，在目前國內(nèi)運營商主動引導的形勢下，SD卡應用推廣困難較大。2023年華夏銀行曾嘗試發(fā)行10萬張SD卡，但由于客戶接受效果一般，2023年停止了SD卡的發(fā)行。2023年建設銀行招標SD卡，預計總量6萬張左右，量級較小。而全卡和全終端方案的最大缺點是改造成本較高，以全卡為例，一張SWP模式的SIM卡目前售價40元左右，而一張全卡模式的SIM卡售價在100元以上，價格過高為運營商推廣增加了成本，也影響了客戶的接受能力。SWP-SIM卡方案將是未來的主流，首先SWP-SIM卡方案價格適中，發(fā)行批量擴大之后，售價將進一步從40元左右下降到20元以上；再者，SWP-SIM卡與號碼綁定，這就大大降低了運營商的客戶流失率，這也是目前三大運營商都主推SWP-SIM卡方案的原因。其中中國移動計劃2023年發(fā)行1000萬張SWP-SIM卡，拓展300萬用戶，近期云南移動的移動支付方案也以SWP-SIM卡為主，計劃招標5-6萬張。3、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈的基本構成移動支付產(chǎn)業(yè)橫跨電信和金融兩大行業(yè)，運營商和銀行（銀聯(lián)）是其兩大引導主體。移動支付產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，簡單來說有系統(tǒng)平臺搭建和終端制造兩個環(huán)節(jié)。系統(tǒng)構造環(huán)節(jié)主要有電信運營商和金融機構組成。電信運營商：為用戶提供移動網(wǎng)絡，實現(xiàn)身份鑒定、空中充值以及搜索等功能；金融機構：銀行、銀聯(lián)等和移動運營商合作，共同商討共贏的商業(yè)模式，參與到業(yè)務發(fā)展中來。終端制造環(huán)節(jié)包括：芯片（提供NFC芯片及相關接口附件）、SIM卡商、天線廠商、移動終端廠商、商戶終端設備制造商（提供非接觸式POS機），以及應用終端制造商（在地鐵、公交和電影院等安裝專用的NFC支付讀卡器）。二、全球移動支付發(fā)展狀況1、全球移動支付發(fā)展情況綜述全球移動支付20世紀90年代初在美國最早出現(xiàn)，但發(fā)展一直比較緩慢，2023、2023年之后日本和韓國移動支付發(fā)展加速，全球移動支付從2023年之后進入快速發(fā)展期，目前發(fā)展速度仍然比較快。2023年之后全球移動支付加快發(fā)展的原因有：（1）互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)快速增加2023年全球互聯(lián)網(wǎng)用戶突破20億戶，2023年用戶數(shù)達到22.64億戶，同比增長11%，每百戶互聯(lián)網(wǎng)用戶占比超過33戶。同時移動互聯(lián)網(wǎng)用戶增加更為快速，2023年底移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達2.9億，2023年底為11億，同比增長282%，2023年全球互聯(lián)網(wǎng)用戶達到24億，同比增長118%。互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的普及培養(yǎng)了用戶網(wǎng)上支付和移動網(wǎng)絡支付的消費習慣，是全球移動支付發(fā)展的重要前提。（2）3G網(wǎng)絡大規(guī)模建成，改善用戶的移動互聯(lián)網(wǎng)體驗2023年全球3G用戶數(shù)為11億，同比增長37%，滲透率18%；2023年全球3G用戶數(shù)達到15億用戶，同比增長31%，滲透率達到21%。3G網(wǎng)絡帶來了遠程支付采用的網(wǎng)頁轉(zhuǎn)賬支付模式和應用程序支付模式以及第三方交易平臺的用戶體驗明顯提升。同時3G網(wǎng)絡還為信息增值服務提供了多媒體渠道，基于LBS的移動電子商務得以迅速普及，也使得移動支付的應用空間更加廣泛。（3）全球智能滲透率提高，帶來遠程支付體驗提升近場支付的NFC模塊一般情況下需要在智能中應用，因此隨著智能滲透率的提高近場支付的硬件制約也逐步解除。2023年起全球智能出貨量3.05億部，2023年出貨量4.94億部，同比增長62%，2023年出貨量達到7.22億部，同比增長46%，智能滲透率也從2023年的20%增長到2023年的40%。2023年美國智能滲透率已經(jīng)超過50%，可見全球智能滲透率仍有繼續(xù)提高的趨勢，這將進一步推動移動支付的順利發(fā)展。由于以上幾個原因，近幾年全球移動支付業(yè)務發(fā)展速度較快，2023年全球移動支付總額僅有489億美元，2023年交易額達到1059億美元，同比增長116.6%。2023年交易規(guī)模預計將達到1715億美元，同比增長61.9%，全球移動支付用戶數(shù)量也從1.6億人增加到2.1億人，同比增長31.3%。全球移動支付已經(jīng)進入加速發(fā)展軌道，我們預計未來兩年移動支付的市場規(guī)模仍將繼續(xù)擴大，年均增速維持在30%以上。目前移動支付用戶在全球60億用戶中占比僅有3.5%，未來仍有很大的發(fā)展空間。2、全球移動支付發(fā)展的主要特點（1）目前各個國家和地區(qū)發(fā)展不平衡，日本、韓國、非洲的肯尼亞發(fā)展較快、較成熟，日本的移動支付用戶滲透率達到50%，肯尼亞的錢包業(yè)務普及率已經(jīng)超過68%；中國、新加坡等地區(qū)和國家移動支付剛剛進入規(guī)模發(fā)展初期，政府對行業(yè)發(fā)展較為重視；而更多發(fā)展中國家移動支付發(fā)展較為緩慢。因此我們下文將重點分析在發(fā)展較為成熟的國家中移動支付的成長路徑，以總結(jié)成功經(jīng)驗。（2）從全球移動支付的商業(yè)模式來看，主要分為幾種：①運營商主導②銀行主導③銀行與運營商合作④政府主導，代表國家分別為日本、肯尼亞、韓國和新加坡。我們認為韓國的銀行與運營商合作的模式比較適合中國的實際情況，2023年近場支付技術標準定為銀聯(lián)主導的13.56MHz，也表明了運營商與銀聯(lián)的合作態(tài)度。（3）遠程支付和近場支付：目前全球移動支付仍以遠程支付為主，近場支付受智能終端普及的限制發(fā)展較不平衡：如非洲肯尼亞地區(qū)移動支付基本為短信支付的遠程支付，而智能化程度較高的日本非接觸式支付“FeliCa”已經(jīng)普及。而從后起步的韓國和新加坡等國家的情況來看，更傾向于使用更為方便、技術較為成熟的NFC近場支付。依據(jù)全球移動支付發(fā)展的特點分析，我們認為移動支付仍有較大的發(fā)展空間，而成功的商業(yè)模式和明確的引導主體是促進移動支付產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要因素。在發(fā)展方向上，近場支付有智能終端的普及做基礎，未來發(fā)展將更加迅速，也將是中國移動支付發(fā)展的主要方向。3、國際上一些主要國家移動支付發(fā)展情況（1）日本——運營商主導的移動支付在日本，移動支付業(yè)務由移動運營商主導。移動運營商利用在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位，整合終端廠商和設備提供商的資源，聯(lián)合銀行提供移動銀行業(yè)務，從而高效組織起整個移動支付產(chǎn)業(yè)鏈。日本的移動支付業(yè)務已經(jīng)比較成熟，大約50%左右的用戶均使用移動支付業(yè)務。NTTDoCoMo是日本移動支付業(yè)務開展得最好的運營商之一，NTTDoCoMo通過一系列收購活動從而主控移動支付的產(chǎn)業(yè)鏈：2023年收購三井住友金融集團信用卡部門34%的股份，借機進入開放式發(fā)卡市場；2023年收購了瑞穗銀行信用卡業(yè)務18%的股份，開始將錢包與信用卡捆綁；接著購買日本第二大便利連鎖商店Lawson2%的股份，打開應用市場；最后推出自有品牌的移動信用卡，正式進入消費信貸領域。為了便于消費者識別和使用移動數(shù)據(jù)業(yè)務，NTTDoCoMo先后針對其PDC用戶和FOMA用戶推出了基于非接觸IC智能芯片的Felica業(yè)務，為推動支持非接觸式IC卡“FeliCa”的普及，2023年7月，NTTDoCoMo又開展了FeliCa讀寫器的計劃，即針對計劃推出FeliCa支持服務的廠家，NTTDoCoMo出資100億日元代其承擔讀寫器等設備費用。日本NTTDoCoMo模式的優(yōu)勢在于由于移動運營商在運營、推廣增值業(yè)務等方面擁有豐富經(jīng)驗與話語權，使得其在控制產(chǎn)業(yè)鏈的能力上占有絕對強勢。以運營商為主導的模式特點是用戶的賬號注冊在運營商的支付平臺上，直接與運營商接觸，運營商可以為消費者提供三個賬戶方式：賬戶、銀行賬戶和虛擬銀行賬戶，移動運營商需要承擔部分金融機構的責任和風險，這就需要運營商參與銀行業(yè)務，日本金融管制政策寬松因此可行。（2）韓國——銀行與運營商合作的移動支付在韓國，移動支付由商業(yè)銀行、運營商雙方合作經(jīng)營，目前韓國所有的零售銀行都能提供移動銀行業(yè)務，主要移動運營商都配合銀行提供具有信用卡和基于Felica標準預付費功能的智能卡。韓國的移動支付已經(jīng)進入業(yè)務發(fā)展期。韓國主要有MONETA和K-merce兩大移動支付品牌，它們占據(jù)著韓國半壁江山。其中MONETA由移動運營商SKT與友得銀行、現(xiàn)代信用卡公司合作，SKT在SIM卡上內(nèi)置了交通卡、銀行卡、會員卡等多種支付功能，SKT還參與商戶的拓展與POS機布置，通過收取商戶手續(xù)費、卡費、增值業(yè)務費等方式盈利。參與這一模式的信用卡公司通常收取2.5%的手續(xù)費。這種合作關系的特點是移動運營商與銀行關注各自的核心產(chǎn)品，雙方形成一種戰(zhàn)略聯(lián)盟關系，合作控制整條產(chǎn)業(yè)鏈。韓國移動支付業(yè)務飛速發(fā)展的關鍵在于韓國銀行業(yè)對移動銀行業(yè)務的高度重視。（3）非洲等金融欠發(fā)達地區(qū)——銀行主導的移動支付在非洲等一些尚不發(fā)達國家，金融體系尚不完善，但移動支付已成為人們轉(zhuǎn)賬、匯款和支付的重要手段。數(shù)據(jù)顯示，全球最常使用錢包的國家中，75%都在非洲，而全球移動支付最成功的案例則是在非洲的肯尼亞，該國68%的成年人都在使用錢包，這一比例位居世界第一。金融欠發(fā)達國家在農(nóng)村地區(qū)發(fā)展移動支付業(yè)務獲得了巨大的成功，甚至比一些發(fā)達國家發(fā)展得更好，主要是因為移動支付業(yè)務對傳統(tǒng)銀行業(yè)務的補充作用明顯。作為沃達豐在肯尼亞的子網(wǎng)，Safaricom憑借成功的本地化戰(zhàn)略、創(chuàng)新的業(yè)務和服務而成為肯尼亞最大的移動運營商，占有當?shù)?0%以上的市場份額。Safaricom的移動支付產(chǎn)品M-PESA采用的是遠程支付方式，通過短信進行支付，每個用戶只要辦理了支付的業(yè)務，就擁有了一個錢包，用戶可以用錢包的資金向另一個用戶付款。目前肯尼亞個人或公司進行商品采購，已經(jīng)不需要必須通過支票和現(xiàn)金的方式進行付賬，只要看好了產(chǎn)品，談好價格，兩個用戶之間就可以用進行付款。而且Safaricom不僅支付轉(zhuǎn)賬支付，它還設立了一些自動提款機，手戶可以通過提取現(xiàn)金，這在很大程度上Safaricom已經(jīng)遠不是一個電信運營商，它兼有了銀行的功能，因為提供多方位的服務，所以獲得了用戶的歡迎，它也在市場中居于了主導地位。M-PESA不僅為Safaricom帶來了可觀的利潤，并增強了客戶的黏性，提升了品牌認可度。這種模式以銀行為主導，各銀行通過與移動運營商搭建專線等通信線路，自建計費與認證系統(tǒng)。運營商在該模式中的作用是提供信息傳送的通道。（4）新加坡——政府主導的移動支付移動支付的另外一種商業(yè)模式則是以政府主導，多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)共同參與。新加坡政府將移動支付納入新加坡資訊通信發(fā)展管理局(IDA)主導實施的“智慧國2023”規(guī)劃，調(diào)動多方力量，發(fā)展移動支付。政府出面牽頭成立了七個參與方的投資財團，這七個參與方都是利益方，包括銀行、移動運營商、卡商等，由這七家共同商討出一個提案，推出一家來做第三方可信服務管理平臺的工作。2023年，新加坡資訊通信發(fā)展管理局（IDA）通過“合作征求計劃”（Call-for-Collaboration，簡稱CFC）與業(yè)界攜手，計劃共同建立亞洲首個全國性的可互通近場通訊（NFC）基礎設施。新加坡資訊通信發(fā)展管理局采用七家公司組成的財團所提交的建議，讓它們負責建立亞洲首個全國性的近距離無線通訊系統(tǒng)，讓持有NFC功能的用戶能用進行支付。這七家公司是智能卡制造商金雅拓、星展銀行、花旗銀行、付費卡供應商易通公司（EZ-Link），以及三家電信公司第一通、新電信和星和。在此項合作中，金雅拓將負責開發(fā)和經(jīng)營TTP基礎設施；星展銀行、易通公司和花旗銀行將負責，通過金雅拓提供的基礎設施，無線發(fā)行他們的各類信用卡、借記卡和儲值支付產(chǎn)品，并將其與客戶手中具有NFC功能的的安全芯片進行結(jié)合，用戶便能使用在配備NFC零售終端的地方進行交易支付。從國外移動支付業(yè)務的發(fā)展情況可以看出，雖然移動支付業(yè)務模式和技術方案存在很大的差異，但商業(yè)銀行、卡組織、運營商、支付公司共同建立了合作共贏的和諧產(chǎn)業(yè)鏈，并以相應合作組織的形式將合作模式固定下來。三、中國移動支付發(fā)展現(xiàn)狀1、中國移動支付發(fā)展狀況：起步較早，發(fā)展較慢中國也是移動支付出現(xiàn)較早的國家之一，2023年國內(nèi)移動支付概念出現(xiàn)，但一直到2023年移動支付業(yè)務應用仍然較少，市場規(guī)模難以大幅擴大，主要原因有：（1）運營商、商業(yè)銀行以及第三方支付等移動支付產(chǎn)業(yè)方尚未形成合力，在一定程度上存在相互掣肘的現(xiàn)象，影響了移動支付的發(fā)展。如中國移動與中國銀聯(lián)關于2.4G和13.36M之爭就對曾一些芯片終端制造商產(chǎn)生了困擾。（2）2023年之前國內(nèi)的移動互聯(lián)網(wǎng)覆蓋基礎稍弱，2023年之前移動互聯(lián)網(wǎng)用戶量不到2億人，移動電子商務用戶僅為0.77億人，廣大的國內(nèi)用戶沒有養(yǎng)成使用移動網(wǎng)絡進行支付的習慣，直接限制了遠程支付的發(fā)展，也限制了用戶使用近場支付的思維。（3）2023年之前智能滲透率過低，限制了遠程支付和近場支付的應用推廣。2023年國內(nèi)智能出貨量6200萬部，滲透率僅為7%。遠程支付除了短信等方式，更多的是使用移動網(wǎng)絡進行交易，智能終端的升級提高了網(wǎng)絡支付的速度和使用感受；而裝有NFC近場支付模塊和智能存儲卡的基本為智能。而2023年之后，這些阻礙國內(nèi)移動支付發(fā)展的因素正在逐漸消除：（1）2023年6月21日，中國移動與中國銀聯(lián)簽署移動支付業(yè)務合作協(xié)議，標志著中國移動支付標準基本確定為13.56MHz標準。標準統(tǒng)一，阻礙移動支付發(fā)展的技術分歧去除。（2）2023年之后移動互聯(lián)網(wǎng)和移動電子商務的普及率提高，不僅為移動支付提供廣闊的商用平臺，更培養(yǎng)了用戶網(wǎng)上支付的消費習慣，是移動支付市場爆發(fā)的重要催化劑。（3）智能普及率提高，支持移動支付發(fā)展的硬件條件逐步具備。發(fā)展過程中的重大事件：最早在2023年，中國移動與中國工商銀行、招商銀行等金融部門合作，在廣東等一些省市開始進行移動支付業(yè)務試點；2023年，中移動在廣州即開始小額移動支付的試點；2023年銀聯(lián)也常常開展以和銀行卡綁定的移動支付合作；2023年中移動在廈門啟動近場支付的商用試驗；2023年近場支付試點擴大到長沙、廣州、上海、重慶；2023年銀聯(lián)聯(lián)合工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、交通銀行等18家商業(yè)銀行，以及中國聯(lián)通、中國電信兩家電信運營商，及部分制造商共同成立“移動支付產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”。2023年6月，央行下發(fā)第三方支付牌照，銀聯(lián)、支付寶、銀聯(lián)商務、財付通、快錢等獲得許可證。但由于支付標準不統(tǒng)一等原因，國內(nèi)的移動支付一直沒有大規(guī)模推廣。三大運營商紛紛成立了移動支付公司：中國移動于2023年7月成立中國移動電子商務，中國聯(lián)通于2023年4月組建了聯(lián)通沃易付網(wǎng)絡技術，中國電信2023年3月成立天翼電子商務。2023年12月三大運營商移動支付子公司同時在獲得央行頒布的支付業(yè)務許可證，運營商在開發(fā)移動支付產(chǎn)品和推廣上的積極性得到提升。2、目前國內(nèi)移動支付大發(fā)展的條件已基本具備（1）國內(nèi)移動支付大發(fā)展的條件基本具備第一，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模擴大工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月，我國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)已從2023年4月的4.33億戶上升至8.08億戶，而固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶為1.78億戶，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模遠大于固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶規(guī)模，且前者保持的優(yōu)勢逐漸增大，移動互聯(lián)網(wǎng)時代已經(jīng)到來。2023年以來全國移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量呈穩(wěn)步上升趨勢，2023年頭四個月均保持了流量和收入增長率雙雙突破50%的勢頭，2023年1月移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量只有3264.5萬G，2023年4月達到9602.3萬G，實現(xiàn)了3倍的增長。用戶直接通過上網(wǎng)的流量增速更加顯著，移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務對傳統(tǒng)電信業(yè)務產(chǎn)生替代作用。用戶在微媒體、支付、視頻等信息內(nèi)容消費上較以前用戶有更多的傾向，3G用戶戶均流量高達2G用戶的3倍左右。移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，使起步未久的移動電子商務產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)井噴式增長態(tài)勢。2023年起移動互聯(lián)網(wǎng)營收增速加快，移動電子商務也從2023年開始加速發(fā)展。根據(jù)中國電子商務研究中心發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)字，2023年中國移動電子商務實物交易規(guī)模達到26億元，2023年交易規(guī)模急速增長到380億元，年均增長102.3%；而我國移動電子商務用戶也從2023年的7700萬人，增加到2023年的2.5億人，年均增長315%。移動互聯(lián)網(wǎng)和移動電子商務的快速發(fā)展，不僅可以為移動支付提供廣闊的商用平臺，還可以培養(yǎng)用戶消費習慣，是移動支付市場爆發(fā)的重要催化劑。第二，智能終端普及率提高智能終端的升級提高了遠程支付的速度和使用感受，而NFC近場支付功能的實現(xiàn)基本上必須依靠智能系統(tǒng)。從中國來看，近年來3G網(wǎng)絡大規(guī)模鋪成，3G網(wǎng)絡明顯改善了用戶的移動體驗，2023年4月，中國上網(wǎng)用戶達7.78億戶，在移動互聯(lián)網(wǎng)用戶中的滲透率高達96.3%。3G上網(wǎng)用戶的快速增長得益于智能終端的發(fā)展，特別是智能的快速發(fā)展和普及。2023年國內(nèi)智能出貨量（1.6億臺），同比增長超過100%。2023年1-4月，智能出貨量達1.39億部，同比增長130%，占同期國內(nèi)出貨量的73.5%。（2）移動互聯(lián)網(wǎng)和智能終端的快速發(fā)展帶動移動支付成長根據(jù)易觀智庫、艾瑞咨詢等相關數(shù)據(jù)顯示，2023年中國移動支付市場全年交易額規(guī)模達1265億元，同比增長70.5%。易觀智庫預計，未來2年移動支付市場將持續(xù)保持快速發(fā)展，預計到2023年移動支付市場交易規(guī)模將達3850億元，用戶規(guī)模也將達到3.87億，年均增速接近60%。在移動支付中，近場支付發(fā)展更為迅速，2023-2023年，中國近場支付用戶規(guī)模的復合增長率預期為101.66%，收入規(guī)模的復合增長率預期達到137.49%。在遠程支付市場逐漸成熟的情況下，處于發(fā)展初期的近場支付發(fā)展空間更大，也將帶來更多的投資機會。四、移動支付發(fā)展前景：2023年進入規(guī)模發(fā)展期1、遠程支付已廣泛應用，近場支付進入規(guī)模發(fā)展期（1）遠程支付已廣泛應用2023年在移動互聯(lián)網(wǎng)市場整體爆發(fā)的情況下，移動遠程支付廣泛應用，短信、移動互聯(lián)網(wǎng)、客戶端等遠程支付產(chǎn)品運營企業(yè)市場表現(xiàn)較好。傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)支付寶在移動支付市場整體和遠程支付領域的市場份額分別為31.5%和57.9%，均占據(jù)市場第一位；聯(lián)動優(yōu)勢、上海捷銀、錢袋寶等開展移動支付業(yè)務較早的運營企業(yè)，憑借其市場先發(fā)優(yōu)勢亦在整體市場中占據(jù)一定位置，三者市場份額依次為27.8%、10%、2.6%，分列第二、三、七位；中國銀聯(lián)借助其在傳統(tǒng)金融體系中的領導地位和在支付領域的積極布局，亦取得較好的成績，在移動支付市場整體和遠程支付領域的市場份額分別為6.8%和11.9%，分別排第四和第二位；而電信運營商受限于金融業(yè)務許可、商戶拓展、資金賬戶以及近場支付發(fā)展緩慢等因素，在移動支付方面發(fā)展相對靠后。（2）近場支付前期發(fā)展慢，將進入規(guī)模發(fā)展期從移動支付各種方式的使用比例來看，目前中國用戶遠程支付使用比例為40.2%，短信支付使用比例為31.7%，近場支付僅在15%左右。我們認為目前近場支付發(fā)展較慢，主要是因為與遠程支付相比，近場支付需要的設施環(huán)境和使用條件創(chuàng)新性更強。簡單的說，遠程支付與傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)支付相比，僅僅是將網(wǎng)絡轉(zhuǎn)移到上使用，理論上移動互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)就代表著遠程支付的大規(guī)模發(fā)展開始。而近場支付的使用需要更多區(qū)別于傳統(tǒng)支付方式的前提條件，比如非接觸式通訊技術的出現(xiàn)和完善，非接觸式設備的使用和普及，具有近場支付功能的的普及。而這些新的設備和技術又不是單一行業(yè)可以推動的，比如非接觸式POS機需要銀行和商家合作改造，近場支付功能的需要運營商和制造商合作確定并發(fā)行，近場支付頻率標準需要由國家相關部委和各參與方共同商討確定。而我們認為，2023年，這些制約近場支付發(fā)展的重要問題已經(jīng)逐漸被解決，運營商、銀聯(lián)、銀行已達成初步的發(fā)展協(xié)議，移動支付逐漸推出，商家的移動支付用非接觸POS機也已改造近，近場支付發(fā)展的條件已初步具備。2、“運營商+銀聯(lián)+銀行”的發(fā)展模式基本形成，運營商推進更積極銀聯(lián)（銀行）和運營商是國內(nèi)移動支付產(chǎn)業(yè)的核心推動者和執(zhí)行者，移動支付作為新的支付手段對參與方均有利：對銀行來說，移動支付可以將虛擬化銀行功能進一步實體化，對高成本的銀行網(wǎng)點業(yè)務進行替代，搶得移動支付先機的銀行，其市場份額將得到提升；對運營商來說，通過提供新的非電信業(yè)務可以獲得新的客戶群，新客戶群產(chǎn)生更高的市場份額帶動收入增長。移動支付產(chǎn)業(yè)的順利發(fā)展需要銀行和運營商協(xié)調(diào)利益分配，找到共贏的平衡。經(jīng)過運營商的妥協(xié)，國內(nèi)移動支付已經(jīng)逐漸形成了初步的合作模式，即“運營商+銀聯(lián)+銀行”三方共同合作，運營商負責定制擁有支付功能的終端，負責在電信客戶中的試用和推廣；而銀聯(lián)和銀行負責在銀行客戶中推廣支付功能的NFC-SIM卡、SD卡，負責銀聯(lián)POS機的非接觸式改造。目前，三方就移動支付收益的分配也達成了初步的分配比例。（1）銀聯(lián)是最大的受益者，但銀行限制了銀聯(lián)的主動性從移動支付的利益分配機制來看，使用13.56MHz標準后，所有的支付必須通過銀聯(lián)賬戶，而銀聯(lián)在收費占比中也是最大的一方，所以銀聯(lián)推動移動支付的積極性較強。銀聯(lián)計劃在2023年年底改造完成具備13.56M的POS機120萬臺左右，在銀聯(lián)260萬臺POS機中占近50%。但從國內(nèi)銀行業(yè)的實際情況來看，根據(jù)央行此前發(fā)布的《中國人民銀行關于推進金融IC卡應用工作的意見》，2023年1月1日起全國性商業(yè)銀行均應開始發(fā)行金融IC卡。銀行更換金融IC卡任務重，因此沒有過多的精力投入移動支付卡的推廣。而銀聯(lián)作為一個管理機構，必須依靠銀行實體進行推廣，這就限制了銀聯(lián)的主動性。（2）運營商積極性更高，中國移動為主而運營商，尤其是客戶流失較為嚴重的中國移動，對推動移動支付的主動性和積極性更強。中國移動推動移動支付最積極中國移動表示，2023年將在客戶端、SIM卡、終端、受理環(huán)境、金融應用多方面加大投入推動NFC發(fā)展。在客戶推廣方面：計劃2023年拓展300萬錢包業(yè)務客戶。錢包業(yè)務按三階段進行規(guī)劃，2023年準備階段以產(chǎn)品開發(fā)為主，2023年市場培育階段以重點城市和重點應用突破、培育市場環(huán)境為主，2023年逐步開始規(guī)模發(fā)展。目前已經(jīng)完成4款錢包應用（浦發(fā)聯(lián)名卡、招行卡、銀聯(lián)專區(qū)、聯(lián)機認證）開發(fā)，2023年6月9日，中國移動與中國銀聯(lián)共同宣布推出錢包業(yè)務。SIM卡推廣方面：中國移動計劃在2023年發(fā)布1000萬張以上，具有500多K空間的SIM卡，每張卡可以存儲數(shù)十個應用，逐步對移動用戶默認發(fā)放帶有NFC功能的SIM卡。目前第一批4家卡商基礎功能通過測試，已經(jīng)具備發(fā)行條件。2023年5月中國移動云南分公司邀請多家制卡公司共同商討移動支付推廣計劃，云南分公司計劃招標5-6萬張NFC-SWPSIM卡，并發(fā)展5000戶體驗用戶。在終端發(fā)展方面：中移動已經(jīng)發(fā)布了NFC終端白皮書，計劃2023年銷售1000多萬臺NFC終端，定制基于OMS系統(tǒng)的多款Ophone。2023年2月中移動與招商銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將基于NFC-SWP模式開展合作。目前2款（三星GalaxyS3、HTCOneXT）通過研究院NFC測試，三星、HTC、華為、中興、酷派、聯(lián)想等多款NFC正在研究院NFC測試中。中國移動初步規(guī)劃2023年有14個品牌，超過20款NFC終端。受理環(huán)境方面：中移動已在全國50多個大中型城市推廣遠程支付業(yè)務，覆蓋水、電、煤氣、公交、便民、燃氣、醫(yī)保等九大領域，繳費項目超過200個。未來還將基于自有賬戶開展業(yè)務，在市政公交應用、校企一卡通應用、商戶優(yōu)惠券應用領域開展更廣泛的合作。中移動已經(jīng)與30多個城市的公交地鐵達成意向，將在北京、上海、廣州、長沙、成都等重點城市啟動應用環(huán)境的試點，實現(xiàn)以點帶面，進行受理環(huán)境的突破，預計在2023年實現(xiàn)全國NFC錢包的商用。金融消費應用。在與金融機構的合作方面：截至2023年，中國移動已經(jīng)與與工行等10多家金融機構簽署合作協(xié)議，業(yè)務范圍涉及話費賬務查詢、銀行轉(zhuǎn)賬，繳費、電子支付、零售購物等多個領域，以提高客戶對移動支付業(yè)務的認可度。例如：2023年2月中國移動和招商銀行簽署了《中國移動與招商銀行戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，2023年4月中國移動與光大銀行共同拓展移動支付市場，2023年5月中移動與浦發(fā)銀行在上海聯(lián)合推出了國內(nèi)第一張具有自主知識產(chǎn)權、基于SIM卡的支付銀行卡。不僅如此，中國移動還學習日本NTTDoCoMo的發(fā)展模式，直接入股金融機構：2023年3月10日持有浦發(fā)銀行20%的股份。中國聯(lián)通、中國電信跟隨為主中國聯(lián)通NFC支付早在2023年12月正式商用。中國電信總經(jīng)理王曉初也在年初表示，2023年中國電信將與銀行合作采用NFC-SWP方案推出電子錢包，將規(guī)模投放NFC-SWP卡，并啟動終端定制。2023年中國聯(lián)通與招商銀行共同開發(fā)基于13.56MHz近場支付標準的NFC-USIM卡“錢包”解決方案，并向全國全面推廣。聯(lián)通用戶可將招行信用卡賬戶內(nèi)置在USIM卡中，就此實現(xiàn)銀行卡功能與功能的“合二為一”，刷即可直接進行各種消費。中國聯(lián)通還計劃借助聯(lián)通集團在農(nóng)村市場的通信網(wǎng)絡覆蓋及服務網(wǎng)點推出低成本、高效率的支付產(chǎn)品，為農(nóng)戶提供便捷的支付服務。中國電信的支付品牌是“翼支付”，“翼支付”面向企業(yè)和校園，面向城市公眾用戶和面向用戶等不同的客戶類型。2023年中國電信與建設銀行發(fā)行全國首例UIMPASS信用卡，與招商銀行共同推出“招銀天翼聯(lián)名卡”－錢包業(yè)務。但從目前的發(fā)展現(xiàn)狀來看，聯(lián)通和電信在移動支付方面暫時沒有明確的推廣計劃，我們認為，這與兩者在新業(yè)務創(chuàng)新方面對中移動的跟隨習慣有關。在移動支付的大眾接受程度尚未確定之前，國內(nèi)行業(yè)推廣仍將以中國移動為主。3、近場支付運行環(huán)境逐漸完善（1）商家POS機改造近半要完成近場支付必須有兩個受理環(huán)境的支持，具備移動支付功能的用戶手持移動終端和商家終端，受理終端的良好改造是移動支付快速推進的基礎條件。目前來看，支持近場支付的商業(yè)終端主要包括商戶非接觸式POS機、地鐵及公交刷卡器、影院和出租車等小額支付刷卡器等。根據(jù)相關媒體發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前在上海已有近6000臺商戶終端可支持現(xiàn)場支付；在寧波，用戶只需隨身攜帶一部銀聯(lián)智能卡，不僅可在遍布全市的7000多家商戶消費購物，還能在市內(nèi)10條公交線路體驗“刷機”乘車的便捷；在長沙，第一批試點的百貨、超市、電影院、藥店、便利店、快餐店、出租車等已完成現(xiàn)場支付改造。由于近場支付所用的POS機與非接觸式金融IC卡所用的POS機可以兼容，國內(nèi)EMV遷移在經(jīng)歷了近十年后，POS機接觸式改造接近完成，2023年非接觸式POS機改造開始啟動，全國30個地區(qū)啟動了48萬臺POS機的非接觸式改造。與需要完全更換機器的接觸式POS機改造不同的是，從2023年后銷售的EPOSS機普遍帶有13.56M的非接觸讀寫頭，非接觸式改造只需要在接觸式POS機的基礎上加入一個非接觸式讀卡模塊即可，改造過程簡單，也無需大量投資。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在銀聯(lián)的260萬臺POS中，至2023年10月國內(nèi)非接觸式POS終端為102萬臺，2023年底突破120萬臺，占比接近50%。但由于非接IC卡受理環(huán)境主要涉及餐飲、服飾、超市等有小額、快速支付需求的傳統(tǒng)商戶，此類商戶在所有受理非接觸式IC卡商戶中的占比超過84.2%，非接觸式改造短期之內(nèi)難以為商戶貢獻額外收入，因此改造過程不可能一蹴而就。（2）各大廠商推出NFCNFC方案確定為近場移動支付主流解決方案，各大廠商積極推出NFC予以配合。2023年11月全球大部分運營商在GSMA會議上聲明支持NFC-SWP為支付解決方案，并著力推動技術標準的統(tǒng)一。2023年NFC-SWP方案在全球多個地區(qū)得到試點，并取得了良好的市場反應。同時，三星、HTC、諾基亞、索尼和黑莓等廠商在2023年推出多款搭載NFC模塊的旗艦版，NFC數(shù)量增長超預期。在此，我們對目前市場上主要的NFC終端終端進行一個簡單的梳理。事實上，在剛剛結(jié)束的2023年移動通信世界大會(MWC)上，幾乎所有的高端智能都支持NFC技術。蘋果、谷歌、三星、諾基亞等智能終端領域的領軍企業(yè)都十分關注NFC技術。據(jù)國外媒體報道，蘋果一直在研發(fā)NFC技術及其可替代技術。盡管目前蘋果iPhone5還不支持NFC，但蘋果新的NFC替代技術專利已經(jīng)獲批。另外，谷歌在2023年將谷歌錢包推向市場，這也是一項基于NFC技術的服務。隨后，谷歌和三星聯(lián)手打造了具有NFC功能的AndroidNexusPrime。2023年，諾基亞方面也表示要在美國市場力推NFC。2023年4月，諾基亞便推出了首款支持NFC技術的WindowsPhoneLumia610，而在此之前，主流的諾基亞Belle智能機均具有NFC功能。根據(jù)ABIResearch最新報告預測稱，到2023年全球?qū)⒂谐^5億部支持NFC的終端在使用。據(jù)估算，2023年年內(nèi)NFC移動和消費電子終端出貨量至少將達到2.85億部。在國內(nèi)，運營商推廣NFC應用的力度也逐漸增大。2023年，中國聯(lián)通和招商銀行就NFC的商用進行合作和研發(fā)，11月推出了首個支付產(chǎn)品。中國移動發(fā)布了NFC終端白皮書，計劃2023年銷售1千多萬臺NFC終端，計劃與各終端廠商合作發(fā)布多款的NFC終端產(chǎn)品。中國移動計劃將在北京、上海、廣州、長沙、成都等重點城市啟動應用環(huán)境的試點，實現(xiàn)以點帶面，進行受理環(huán)境的突破，預計在2023年實現(xiàn)全國NFC錢包的商用。綜上所述，我們認為在受理環(huán)境改造過半，NFC不斷推出，國內(nèi)近場支付將迎來快速發(fā)展。同時，經(jīng)過多年的磨合和妥協(xié)，國內(nèi)也已經(jīng)基本形成固定的發(fā)展模式，“運營商+銀聯(lián)+銀行”三方共同合作，各司其職，并逐漸形成了初步的利益分配機制。由于運營商目前對移動支付的推廣積極性更高，所以在NFC支付各種實現(xiàn)方案中，SWP-SIM卡方案逐漸成為主流，而全終端和SD卡方案收到價格過高等多種因素限制，推廣難度較大。下文我們將以SWP-SIM卡方案為主，分析近場支付產(chǎn)業(yè)鏈及相關投資機會。五、投資機會分析：14-15年進入爆發(fā)期，、芯片、卡、天線均將受益1、2023年移動支付進入規(guī)模發(fā)展期目前日本是世界上移動支付發(fā)展最為成熟的國家，根據(jù)日本移動支付行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，從2023年啟動發(fā)展到現(xiàn)在較為穩(wěn)定的狀態(tài)經(jīng)過了6-7年時間。2023年日本移動支付用戶約為0.6億，在1.1億移動用戶中滲透率為55%。中國國內(nèi)2023年移動支付正式啟動，當時的移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平與智能的普及程度遠好于2023年日本移動支付的發(fā)展狀況，因此我們認為，中國的移動支付發(fā)展將更加快速，預計經(jīng)過5-6年時間，即2023-2023年將會形成穩(wěn)定規(guī)模。同時中國的人口結(jié)構和地域構成比日本更為復雜，因此，我們假設行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定后移動支付滲透率在30%左右。2023年以來國內(nèi)移動用戶數(shù)不斷增長，但是年均增速逐漸下降，2023年移動用戶數(shù)11.12億戶，同比增加12.8%。根據(jù)工信部公布的《通信業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，到2023年中國移動用戶達到12億戶。現(xiàn)在國內(nèi)帶有移動支付功能的相對較少，據(jù)估計我國2023年具有移動支付功能的出貨量約為600萬部，在所有的移動用戶中占比不到0.5%。隨著移動支付硬件條件和運行環(huán)境的具備，運營商和銀行系統(tǒng)推動速度的加快，2023年之后國內(nèi)移動支付行業(yè)將進入規(guī)模啟動期，2023、2023年移動支付將進入爆發(fā)期，用戶滲透率將快速提高。中國移動計劃2023年共銷售1000萬臺以上NFC，中國移動和中國聯(lián)通也分別推出NFC-SWP方案電子錢包和UIMPASS錢包業(yè)務，我們預計2023年國內(nèi)移動支付用戶將在1700萬戶左右，這與2023年的600萬用戶相比增加183%，但因為剛剛規(guī)模啟動，所以2023年國內(nèi)移動支付滲透率僅有1.5%。而2023、2023年進入爆發(fā)期后，移動支付用戶快速增長，預計兩年滲透率可達到5%和12%，移動支付用戶將分別達到0.55億戶和1.4億戶，同比增速分別為224%和115%。按照我們上文的分析，NFC將是未來移動支付的主要模式，而NFC具體的實現(xiàn)方式包括定制或者將支付功能模塊與天線合成并帖放在內(nèi)部，由于第二種方式的可靠性不高，NFC的實現(xiàn)變伴隨著新型的生產(chǎn)和使用，那么，移動支付用戶的增加也就代表著終端的增加。按照預測，2023年NFC需求量將達到1.4億部。2023年國內(nèi)全部智能出貨量僅有1.6億臺，屆時移動支付將為智能增加一倍出貨量，這將利好于制造商與代工企業(yè)。2、SIM卡近期首先受益（1）SIM卡市場規(guī)模預測隨著移動支付應用的逐漸增多，也將帶動NFC芯片、SIM卡和NFC天線的市場的增長。根據(jù)上表預測，到2023年國內(nèi)近場支付用戶數(shù)量達到3.87億戶，而以SWP-SIM卡方案為主，按照每臺一張SIM卡的配置計算，2023-2023年共新增支付SIM卡1.2億張左右。因為普通電信卡的壽命一般為3-4年，所以2023年第一批在2023年發(fā)行的SIM卡中30%左右需要更換，2023年的時候2023年和2023年發(fā)行的SIM卡中部分需要更換，這為2023年及以后幾年貢獻新的發(fā)卡增量。但由于2023年之后新增的移動支付用戶減少，所以我們預計SIM卡的年發(fā)卡規(guī)模將在2023年左右出現(xiàn)高點。目前基于NFC實現(xiàn)方式的大容量SIM卡市場價格在50元左右，我們認為在中移動等運營商強勢領導的情況下，SIM卡未來價格將逐步下降，最后穩(wěn)定在25元左右。因此SIM卡的市場規(guī)模在發(fā)卡量和價格雙重下降的情況下，也將在2023年出現(xiàn)高點，屆時每年新增市場容量將達到34億元。2023-2023年是SIM卡市場規(guī)模增速最快的兩年，增速將分別超過140%和100%。（2）SIM卡市場格局國內(nèi)生產(chǎn)SIM卡的廠商主要有恒寶股份、天喻信息、東信和平、握奇數(shù)據(jù)等等。其中，恒寶股份是國內(nèi)僅有的兩家在13.56M領域擁有自主天線技術的公司之一（另一家是握奇數(shù)據(jù)），因此13.56M標準入選為國家標準對于公司在移動支付市場的競爭力有極大的正面效果。此外，恒寶股份在傳統(tǒng)SIM卡與金融磁條卡領域都屬于龍頭企業(yè)，因此與三大運營商和銀行等組織長期穩(wěn)定的合作關系對于公司在移動支付行業(yè)的布局有著積極的作用。與恒寶股份相比，天喻信息與東信和平的移動支付業(yè)務規(guī)模相對較小，東信和平是中國移動的主要供應商。目前三大運營商中只有中國移動一家明確表示了2023年的移動支付SIM卡招標數(shù)量為800-1000萬張左右，東信和平、天喻信息以及兩家海外廠商捷德和金雅拓入圍中國移動的第一批認證供貨商，其中東信和平憑借與中國移動普通SIM卡方面的合作關系，獲得25%以上的份額，目前因招標量較小，每張SIM卡的價格在40元以上，即東信和平將在中移動的SIM卡招標中得到8000萬元以上的收入。暫時落后的恒寶股份也在積極申請中移動供貨商認證。恒寶股份目前是中國聯(lián)通和中國電信移動支付SIM卡的最大供貨商，份額分別為90%和75%，我們認為隨著移動支付的規(guī)模發(fā)展，中國聯(lián)通和中國電信將與中國移動平分秋色，恒寶股份將成為移動支付市場份額最大的SIM卡供貨商。3、芯片市場規(guī)模將在2023年出現(xiàn)高峰（1）芯片市場規(guī)模預測同樣以SWP-SIM卡方案為主，按照每臺一張支付芯片的配置計算，2023-2023年共新增支付芯片1.2億張左右。2023年達到高峰，之后隨著新增移動支付用戶的減少，新增芯片的需求量將出現(xiàn)下滑。目前NFC芯片在10元左右，由于NFC芯片市場主要有外國的企業(yè)所壟斷，國內(nèi)企業(yè)市場份額相對較小，因此我們預計芯片價格比較穩(wěn)定，芯片的市場規(guī)模主要跟隨芯片需求量變動，因此也在2023年左右出現(xiàn)需求高峰，屆時每年新增市場容量將達到11億元。2023-2023年是芯片市場規(guī)模增速最快的兩年，增速將分別超過190%和120%。（2）芯片市場格局從全球的市場格局來看，國外的芯片廠商在技術上領先于國內(nèi)，英飛凌在NFC安全芯片市場占有51.5%的份額，恩智浦31.8%、三星8.6%、意法半導體5.6%。國內(nèi)的芯片的制造公司主要是同方國芯、復旦微電子、大唐微電子、上海華虹、國民技術等。但是移動支付普及之后，為了國民的金融安全，以及信息產(chǎn)業(yè)和持卡人的利益的考慮，國家將對國產(chǎn)芯片進行扶持，國內(nèi)的芯片生產(chǎn)企業(yè)將普遍受益。國內(nèi)公司同方國芯、復旦微電子、大唐微電子技術儲備較強，目前其產(chǎn)品均為13.56M標準的產(chǎn)品，主要集中在NFC-SIM卡和NFC-SD卡類，其中同方微電子與三家移動運營商有著良好的合作關系，在傳統(tǒng)SIM卡芯片市場份額排名第一，這對公司未來的移動支付業(yè)務拓展有著積極作用。國民技術是中國移動2.4G標準的主推手，而2.4G標準在商用標準的競爭中落選，國民技術在移動支付市場的競爭力也隨之弱化。雖然目前和SIM卡廠商采購芯片仍以國外產(chǎn)品為主，但隨著國內(nèi)公司技術的完善，將出現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)品替代進口的情況，技術領先的同方國芯、復旦微電子、大唐微電子將具有較強的競爭優(yōu)勢。4、天線全面受益于各種近場支付（1）天線市場規(guī)模預測NFC的具體實現(xiàn)方式有兩種：一是定制，將天線集成在電池或主板上，這種方式工作穩(wěn)定可靠，但需更換。二是將天線與NFC芯片直接相連，然后與電池緊貼放在電池和后蓋之間，用戶不需更換，不足在于，天線連接的可靠性不高。但不管哪種實現(xiàn)方式，NFC必須裝備一支NFC天線。我們預計2023-2023年共新增支付天線1.2億支左右。2023年達到高峰，之后隨著新增移動支付用戶的減少，新增天線的需求量將出現(xiàn)下滑。普通天線價格在1-2元左右，移動支付天線價格較貴在10元左右。支付天線由芯片、線圈和鐵氧體等多個部分構成，因為芯片和鐵氧體的成本比較固定，所以受到總體成本的支撐，NFC天線的價格下降不會太多。天線的市場規(guī)模主要跟隨芯片需求量變動，因此也在2023年左右出現(xiàn)需求高峰。我們預計屆時天線市場規(guī)模將達到10.6億元左右。2023-2023年是SIM卡市場規(guī)模增速最快的兩年，增速將分別超過190%和120%。（2）天線市場格局國際上知名度NFC天線生產(chǎn)商主要是日本的TDK株式會社，國內(nèi)生產(chǎn)天線的廠家主要有碩貝德和信維通信，以及非上市公司深圳實佳電子。碩貝德和信維通信的主要區(qū)別在于各自的客戶不同，碩貝德的客戶主要是中興、三星、聯(lián)想等，信維通信的客戶主要是OPPO、諾基亞、摩托羅拉等。目前碩貝德已經(jīng)完成目前NFC天線研發(fā)，中移動訂單啟動即可正式生產(chǎn)。中國移動計劃在2023年銷售1000多萬臺NFC終端，終端供貨商目前確定為三星、酷派、中興、聯(lián)想、HTC、華為6家，其中前4家均為碩貝德客戶。但因為中移動尚未招標，所以目前碩貝德的NFC支付天線基本供給海外客戶，每支價格10元左右。由于NFC天線形態(tài)、種類較多，除了以上三家傳統(tǒng)天線企業(yè)之外，許多企業(yè)可以參與支付天線生產(chǎn)。而且天線構件中的鐵氧體和芯片需要外購，成本占比較高，所以支付天線毛利率受到較大的影響。但是如果移動支付規(guī)模擴大，支付天線市場隨之爆發(fā)，那么國內(nèi)天線企業(yè)也將不同程度受益，尤其是碩貝德等先行者，受益將更加明顯。5、POS機未來空間有限我國POS機接觸式改造接近完成，未來幾年終端數(shù)量將保持低速穩(wěn)定增長。但由于國內(nèi)的POS機一半以上的市場份額由銀聯(lián)控制，其議價能力較強導致POS機價格快速下降，2023年1季度POS機招標中，每臺價格由前幾年的上千元降至500元。非接觸式POS機改造，每臺成本約為100元，隨著規(guī)模增加，改造成本將繼續(xù)減少。根據(jù)我們上文提到的，銀聯(lián)的非接觸式POS機改造已經(jīng)近半，目前大約僅有100萬臺POS機尚未完成非接觸式改造，因此我們預計POS機未來市場空間有限。六、重點公司簡況1、恒寶股份：金融IC卡爆發(fā)，公司迎來業(yè)績高增長拐點橫跨金融與通信行業(yè)的卡類領先企業(yè)公司主要產(chǎn)品包括銀行領域的磁條卡、金融IC卡、金融社?？耙豢ㄍǖ犬a(chǎn)品；通信領域的傳統(tǒng)SIM卡、移動支付卡及充值卡；以及USB-key、稅控盤等信息安全產(chǎn)品，是橫跨金融與通信行業(yè)的卡類領先企業(yè)。政策大限推動行業(yè)大發(fā)展，公司金融IC卡迎來爆發(fā)式增長出于安全性等因素考慮，銀行卡將逐漸從磁條卡向EMV國際組織所確定的金融IC卡遷移。人行規(guī)定：2023年1月國有商業(yè)銀行及中小商業(yè)銀行開始發(fā)行金融IC卡，2023年1月1日起，停止發(fā)行磁條卡，全面發(fā)行金融IC卡。2023年金融IC卡新增約1億張，占2023年所有新增發(fā)卡量的約17%。2023年初，央行在相關通氣會上表示2023年新增金融IC卡占所有新增發(fā)卡量比重要達到30%。我們保守估計2023全年金融IC卡發(fā)行量將達到2.2億張，同比增長120%以上。公司是同行中擁有銀行總行金融IC卡入圍資質(zhì)最多的企業(yè)，將顯著受益此次銀行卡遷移。我們預測，2023年公司金融IC卡發(fā)貨量至少將達到5000萬張，同比增長285%以上；年內(nèi)有望確認4500萬張，貢獻收入約4億元，同比增長340%。隨著股份制商業(yè)銀行加大金融IC卡采購，憑借積累的商務及渠道優(yōu)勢，2023-14年，公司金融IC卡業(yè)務將持續(xù)保持爆發(fā)式增長。三方共同推動，2023-15年移動支付卡市場迎來翻倍式增長目前國內(nèi)近場支付已經(jīng)逐漸形成了初步的“運營商+銀聯(lián)+銀行”三方共同合作模式，行業(yè)發(fā)展即將駛?cè)肟燔嚨?。從目前的推廣形勢來看，SWP-SIM方案將是未來近場支付的主流，用戶需要更換裝有支付安全模塊的移動支付卡（SWP-SIM卡）。因此，近場支付快速發(fā)展將帶來移動支付卡的需求量的大幅增加。我們預計，2023年移動支付卡市場開始啟動，2023-15年為移動支付卡市場的爆發(fā)期，市場規(guī)模增長均在100%以上。2023年，中移動在近場支付領域?qū)⒋罅ν茝VNFC錢包。6月底有望公布第一批移動支付卡（SWP-SIM卡）供應商名單，8月份有望實現(xiàn)供貨。目前，公司是中移動第二大SIM卡供應商，建立了良好的商務關系，憑借公司多年來在移動支付卡領域的技術積累，有望在中移動此次移動支付卡集采中取得較大的突破。公司一直為中電信和中聯(lián)通最大的移動支付產(chǎn)品供應商，技術儲備深厚，在移動支付卡領域的領先地位有望繼續(xù)保持，成為分享行業(yè)爆發(fā)性增長的最主要受益者。拐點已現(xiàn)，2023年公司業(yè)績將實現(xiàn)高增長除金融IC卡外，2023年公司其他業(yè)務也有翻倍增長：1）截止2023年底，公司已經(jīng)入圍13個省、22個城市的社保供應商，社保卡發(fā)卡量有望由2023年的1230萬張增加到2800萬張；2）公司USB-key業(yè)務發(fā)展迅速，收入或?qū)⒎?。事實上?023年一季度，公司營業(yè)利潤同比增長105%，全年高增長勢頭已現(xiàn)。金融卡行業(yè)大爆發(fā)，2023-14年公司金融IC卡業(yè)務將迎來高速增長，2023-15年公司移動支付卡業(yè)務有望繼續(xù)迎來高速增長。財務穩(wěn)健，業(yè)績持續(xù)增長公司費用控制能力強，期間費用率一直為同行業(yè)最低，2023年期間費用率更是有望下降3個百分點。上市以來，公司營收和凈利潤從未出現(xiàn)下滑，表現(xiàn)出很好的業(yè)績穩(wěn)定性及較強的綜合盈利能力。重點推薦，主要理由：1、公司2023年業(yè)績高增長確定性很強。我們預測公司2023年凈利潤增長57%，主要增長點為：（1）公司主營業(yè)務高增長應成定局，預測收入同比增長46%，其中金融IC卡收入同比增長340%，社保卡和USB-KEY收入也將翻倍增長；（2）公司費用控制出色，期間費用率將下降；2、從中期來看，至少未來3年業(yè)績快速增長可期。2023年隨著移動支付的爆發(fā)，公司移動支付卡的收入也將爆發(fā)性增長，2023年公司業(yè)績將受金融IC卡和移動支付卡高增長的雙輪驅(qū)動，此外稅控盤及正在開拓市場的互聯(lián)網(wǎng)支付終端有望在2023年左右為公司業(yè)績增長添加新的動力；3、公司四大核心競爭優(yōu)勢奠定了在國內(nèi)卡類企業(yè)中的行業(yè)龍頭地位：（1）市場能力業(yè)內(nèi)領先，多項主要卡類產(chǎn)品市場份額前三，其中將在2023年和2023年爆發(fā)的金融IC卡份額有望成為前兩名，2023年爆發(fā)的移動支付卡份額也有望在前幾名（目前在電信、聯(lián)通份額第一），成為分享行業(yè)爆發(fā)性增長的最主要受益者；（2）研發(fā)實力位于國內(nèi)前三；（3）產(chǎn)業(yè)鏈完整、產(chǎn)品線豐富，生產(chǎn)管理控制好，成本控制優(yōu)勢明顯；（4）民營企業(yè)機制靈活、決策效率高；4、與同行業(yè)公司和公司歷史情況比較，目前估值明顯偏低，而且在行業(yè)和公司業(yè)績出現(xiàn)高增長拐點之際，合理估值水平應該更高，因此公司未來存在較大的估值上升空間。2、卓翼科技：智能終端新業(yè)務帶來新機遇，2023年產(chǎn)能穩(wěn)步擴張4G產(chǎn)業(yè)鏈后期受益——全年聯(lián)想智能代工訂單翻倍，未來快速增長2023年7月公司與聯(lián)想簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司獲得累計500萬臺的智能代工訂單。為深度合作，公司在聯(lián)想廈門工廠內(nèi)建立4條SMT生產(chǎn)線，探索“廠中廠”的合作模式。除了為聯(lián)想做智能的代工外，公司還引入了龍旗、華勤等幾家廠商，同時公司還在嘗試生產(chǎn)自主品牌的智能。隨著4G發(fā)展，支持LTE的終端產(chǎn)品陸續(xù)出現(xiàn)，作為代工企業(yè)，卓翼科技的訂單將大規(guī)模增長。2023年智能等移動終端業(yè)務剛剛起步，收入占比不到20%，2023年聯(lián)想智能訂單預計翻倍增長，全年訂單超過1000萬臺。受益光纖到戶國家標準的實施，PON訂單穩(wěn)定增長網(wǎng)絡通訊業(yè)務客戶結(jié)構以大客戶為主，訂單量較大，客戶比較穩(wěn)定，包括華為、中興、阿爾卡特朗訊（上海貝爾）、烽火、朝歌等。在DSL產(chǎn)品市場，公司是華為第一大、中興第二大ODM供應商。同時，華為、中興、烽火通信、阿爾卡特朗訊、三菱和住友集團是全球前6大PON供貨商，其中前4大供貨商均為公司的PON客戶，公司是阿爾卡特第一大供應商、中興第二大供應商，今年3月份開始公司將為華為大量供貨。日前工信部和住建部聯(lián)合下發(fā)通知，要求落實光纖入戶國家標準，4月1日后在公用電信網(wǎng)已實現(xiàn)光纖傳輸?shù)目h級及以上城區(qū)，新建住宅區(qū)和住宅建筑需采用光纖入戶。光纖入戶國標的推廣將對公司PON訂單形成利好，我們預計公司業(yè)務將實現(xiàn)25%左右穩(wěn)定增長。2023年產(chǎn)能穩(wěn)步擴張公司提高產(chǎn)能的瓶頸主要在SMT生產(chǎn)線，公司目前共擁有41條SMT貼片生產(chǎn)線，其中深圳32條、廈門4條、天津5條雙軌，產(chǎn)能已初具規(guī)模。目前深圳32條生產(chǎn)線有26條運轉(zhuǎn)，利用率超過80%。2023年公司計劃在天津和深圳再新增20條生產(chǎn)線，但目前新生產(chǎn)線啟用時間尚未確定，但產(chǎn)能的擴張是確定的。按照2023年20條新增生產(chǎn)線開工率50%計算，公司的總產(chǎn)能將增加30%以上。盈利預測我們認為智能終端的高速增長保證了公司代工市場的不斷擴展，SMT生產(chǎn)線的擴充保證了新訂單完成能力。聯(lián)想智能、三星智能電視插件、中興華為PON等新產(chǎn)品和新業(yè)務是公司2023年業(yè)績主要增長點。上半年新生產(chǎn)線產(chǎn)能尚未發(fā)揮，但隨著產(chǎn)量的上升，折舊費用影響逐漸減小，下半年業(yè)績表現(xiàn)將好于上半年。

2023年金融IC卡行業(yè)分析報告2023年2月目錄TOC\o