2012年1月自全國學考試05374物流企業(yè)財務管理試題答案

全國2012年1月高等教育自學考試物流企業(yè)財務管理試題課程代碼：05374一、單項選擇題（本大題共15小題，每小題1分，共15分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。未涂、錯涂或多涂均無分。1、在存貨模型下，最佳貨幣資金持有量是使哪些成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量？（C）A、機會成本和短缺成本 B、短缺成本和轉(zhuǎn)換成本C、持有成本和轉(zhuǎn)換成本 D、短缺成本和機會成本2、平均應收賬款指標反映了應收賬款的（A）A、流動程度 B、收回率C、數(shù)量 D、收款效率3、某物流公司投入某一方案，初始投資額為18000元，第一年到第五年的凈現(xiàn)金流量分別為6200元、5720元、5240元、4760元、12280元，則此方案的投資回收期為（C）A、2.176年 B、2.273年C、3.176年 D、3.273年【解析】每年的NCF不相等，應先計算各年末尚未收回的投資額，如下表所示。年度年初尚未收回的投資額每年的NCF年末尚未收回的投資額118000620011800=21180057206080=360805240840=48404760--5------方案的投資回收期=n＋第n年年末尚未收回的投資額÷第n＋1年的凈現(xiàn)金流量=3＋840÷4760=3.176（年）4、如果某物流公司以100元的價格購買A公司的股票，該股票上一年每股股利為5元，股利以每年5％的速度遞增，則該股票的預期報酬率為（A）A、10.25％ B、10.6％C、9.25％ D、9.6％【解析】股票的預期報酬率r=購買該股票后第一年的股利D1÷股票的購買價格V0＋股利增長率g=上一年的股利D0×（1＋股利增長率g）÷股票的購買價格V0＋股利增長率g=5×（1＋5％）÷100＋5％=10.25％5、下列不屬于融資租賃形式的是（B）A、直接租賃 B、間接租賃C、售后租回 D、杠桿租賃6、下列哪個不是按照兼并雙方勞務與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分的兼并方式？（C）A、橫向兼并 B、縱向兼并C、股份交易式兼并 D、混合兼并7、平衡計分卡的結(jié)構框架中，公司顧客角度的戰(zhàn)略核心是（D）A、顧客關系 B、產(chǎn)品領先C、顧客選擇 D、顧客價值主張8、平衡計分卡的四個角度中，代表員工觀點的是（C）A、內(nèi)部業(yè)務流程角度 B、客戶價值角度C、學習創(chuàng)新與成長角度 D、財務角度9、能反映股利與股價比例關系的是（D）A、每股股利 B、股利支付率C、留存收益比率 D、股票獲利率10、下列屬于低正常股利加額外股利政策優(yōu)點的是（B）A、能穩(wěn)定股票的價格 B、給物流企業(yè)較大的彈性C、有利于降低籌資成本 D、保持理想的公司資本結(jié)構11、綜合資本成本又稱（B）A、優(yōu)先股資本成本 B、加權平均資本成本C、邊際資本成本 D、普通股資本成本12、按資本成本從高到低的順序排列，下列五種籌資方式的正確順序為（A）A、普通股>留存收益>優(yōu)先股>長期債券>長期借款B、普通股>優(yōu)先股>留存收益>長期債券>長期借款C、優(yōu)先股>普通股>留存收益>長期債券>長期借款D、優(yōu)先股>普通股>留存收益>長期借款>長期債券13、企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標是（D）A、利潤最大化 B、每股利潤最大化C、股東財富最大化 D、企業(yè)價值最大化14、貨幣時間價值是指沒有風險和通貨膨脹條件下的（D）A、企業(yè)的成本利潤率 B、企業(yè)的銷售利潤率C、企業(yè)利潤率 D、社會平均資金利潤率15、在期望報酬率相同的條件下，標準離差越大的方案，則風險（B）A、越小 B、越大C、二者無關 D、無法判斷二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。未涂、錯涂、多涂或少涂均無分。16、公益金可用于（ABC）A、建造職工食堂 B、購置職工集體宿舍C、修建企業(yè)的醫(yī)務室 D、購買生產(chǎn)設備E、發(fā)放職工獎金17、常見的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標主要有（BCD）A、投資回收期 B、凈現(xiàn)值C、內(nèi)部報酬率 D、獲利指數(shù)E、平均報酬率18、資本成本主要包括（ADE）A、個別資本成本 B、凈收益C、債權資本成本 D、綜合資本成本E、邊際資本成本19、下列屬于間接籌資特點的有（BCE）A、籌資效率低，籌資費用高 B、籌資效率高，籌資費用低C、籌資的范圍比較窄 D、籌資范圍廣E、籌資渠道和籌資方式比較少20、風險報酬的表示方法有（CD）A、概率 B、期望值C、風險報酬額 D、風險報酬率E、期望報酬率三、填空題（本大題共10小題，每小題1分，共10分）21、按性質(zhì)不同企業(yè)清算可分為自愿清算、行政清算和_____。答：司法清算22、財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，具體有實物股利和_____。答：證券股利23、變現(xiàn)能力風險是指債券能否順利按目前合理的市場價格出售的風險，又稱為_____。答：流動性風險24、資本成本是企業(yè)計劃投資時預期可接受的_____。答：最低報酬率25、個別資本成本是指企業(yè)實際的資本占用費與_____之間的比率。答：實際有效籌資額26、非正式財務重整主要包括債務和解、債務展期和_____三種方式。答：債權人控制27、信用條件包括信用期限、折扣期限和_____。答：現(xiàn)金折扣28、重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，應以_____的價格為基準確定轉(zhuǎn)換價格。答：擬發(fā)行股票29、后付年金現(xiàn)值是一定時期內(nèi)每期_____等額的系列收付款項的現(xiàn)值之和。答：期末30、籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金并合理地運用資金是企業(yè)的_____對財務管理提出的要求。答：發(fā)展目標四、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31、營運風險答：營運風險是指公司對未來經(jīng)營環(huán)境不確定因素與多變性無法全部正確預計而造成的預計報酬偏離實際報酬的風險。32、股權登記日答：股權登記日是有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。33、擔保貸款答：擔保貸款是指以一定的財產(chǎn)做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的貸款。34、單利現(xiàn)值答：單利現(xiàn)值是指未來收到或付出的資金按照單利計算的現(xiàn)在的價值。35、財務管理答：財務管理是指根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，運用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。五、簡答題（本大題共4小題，每小題5分，共20分）36、簡述營運資金管理的目標。答：（1）實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。（1分）（2）保持充足的流動性。（2分）（3）使財務風險最小化。（2分）37、簡述股票投資的優(yōu)缺點。答：一、股票投資的優(yōu)點1、投資收益高。2、購買力風險低。3、擁有經(jīng)營控制權。二、股票投資的缺點1、投資安全性差。2、股票價格不穩(wěn)定。3、投資收益不穩(wěn)定。（注：答對任意1點給1分，總分5分。）38、簡述邊際資本成本規(guī)劃的具體步驟。答：（1）確定目標資本結(jié)構。（1分）（2）確定目標資本成本。（1分）（3）計算籌資總額分界點。（2分）（4）計算邊際資本成本。（1分）39、簡述市場風險。答：（1）市場風險是指在公司運營的環(huán)境中，當對所有企業(yè)均產(chǎn)生影響的因素發(fā)生變化時而產(chǎn)生的風險。（2分）（2）這些因素包括戰(zhàn)爭、經(jīng)濟周期的變化和財政政策等。（1分）（3）這類風險的沖擊是屬于全面性的。（1分）（4）投資者不能通過投資多樣化而分散此類風險，因此，市場風險又稱為不可分散風險。（1分）六、計算題（本大題共4小題，每小題5分，共20分）40、立達公司委托興隆物流公司管理存貨，已知立達公司每天正常耗用甲零件200件，訂貨的提前期為15天，預計最大耗用量為每天300件，預計最大提前期為20天，求保險儲備和訂貨點。答：預計每天的最大消耗量m=300（件），預計最長提前時間r=20（天），平均每天正常耗用量n=200（件），提前時間t=15（天）保險儲備S=1/2×（mr-nt）（2分）=1/2×（300××15）=1500（件）（1分）訂貨點R=nt＋S（1分）=200×15＋1500=4500（件）（1分）41、萬立物流公司的一個項目于2002年動工，2004年投產(chǎn)，從投產(chǎn)起，每年末可得到收益40000元，按年利率6％復利計息計算，求該公司投產(chǎn)10年的收益的終值是多少？（FVIF6％,10=1.791；FVIFA6％,10=13.181；PVIFA6％,10=7.36）答：后付年金終值FVAn=A×FVIFAi,n（2分）A=40000（元），F(xiàn)VIFA6％,10=13.181（1分）該公司10年收益的終值FVA10=40000×13.181=527240（元）（2分）42、元升物流公司全年需要現(xiàn)金40萬元，有價證券與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為每次100元，有價證券的收益率為20％，求最佳現(xiàn)金余額、現(xiàn)金持有成本、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和總成本。答：（2分）現(xiàn)金持有成本=1/2×最佳現(xiàn)金余額×短期有價證券收益率=Ni/2=1/2×20000×20%=2000（元）（1分）現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=特定時間內(nèi)現(xiàn)金需求總額÷最佳現(xiàn)金余額×現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本=T÷N×b=400000÷20000×100=2000（元）（1分）總成本=現(xiàn)金持有成本＋現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=2000＋2000=4000（元）（1分）43、某物流公司的有關材料見下表，分別計算A、B兩個方案的平均報酬率。答：（1分）（1分）（2分）（1分）七、論述題（本大題共1小題，共10分）44、試述長期借款籌資的優(yōu)缺點。答：一、長期借款籌資的優(yōu)點1、長期借款的資本成本較低。（1分）利用長期借款籌資，其利息可在所得稅前列支，具有抵稅作用；與債券相比，借款利率一般低于債券利率；長期借款屬于間接籌資，與發(fā)行股票、發(fā)行債券等直接籌資方式相比，籌資費用極少。（1分）2、長期借款的籌資速度快。（1分）長期借款的程序較為簡單，可以快速獲得資金。3、長期借款的籌資彈性較大。（1分）在借款時，企業(yè)與銀行或其他金融機構直接商定貸款的時間、數(shù)額和利率等；在用款期間，如企業(yè)財務狀況發(fā)生某些變化，亦可與銀行再行協(xié)商，變更借款數(shù)量及還款期限等。因此，長期借款籌資對企業(yè)具有較大的靈活性。（1分）4、長期借款有利于保持股東控制權。（1分）由于貸款機構無權參與公司的管理決策，因此不會分散股東對公司的控制權。二、長期借款籌資的缺點1、長期借款的財務風險較高。（1分）長期借款通常有固定的償付期限和固定的利息負擔，因此財務風險較高。2、長期借款的限制較多。（1分）企業(yè)與銀行或其他金融機構簽訂的借款合同中，一般都有一些限制條款，如不準改變借款用途、限制企業(yè)借入其他長期資金等，這些條款可能會妨礙企業(yè)的籌資、投資活動。（1分）3、長期借款的籌資數(shù)量有限。（1分