財務(wù)管理題庫（附答案）

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第一章：概論

一、單項選擇題

1現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)化目標(biāo)是（）。

A．產(chǎn)值最大化B．利潤最大化C．每股利潤最大化D．企業(yè)價值最大化2．企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系主要表達為（A投資—收益關(guān)系BC分工協(xié)作關(guān)系D3.以下不屬于財務(wù)活動內(nèi)容的是（）。

A生產(chǎn)活動B投資活動C籌資活動D分派活動4．企業(yè)財務(wù)管理區(qū)別于其它管理的基本特征是（）。

A價值管理B物資管理C使用管理D勞動管理5.最關(guān)心企業(yè)償債能力的是（）。

A所有者B債權(quán)人C經(jīng)營決策者D政府經(jīng)濟管理機構(gòu)6.企業(yè)資金運動的起點是（）。

A籌資活動B投資活動C營運活動D分派活動

7、作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點在于（）。A.考慮的資金時間價值因素

B.反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系C.考慮了風(fēng)險因素

D.能夠避免企業(yè)的短期行為

二、多項選擇題

1、作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點在于（）。A、考慮了資金時間價值因素

B、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系C、考慮了風(fēng)險因素

D、能夠避免企業(yè)的短期行為E、考慮了社會公共利益

2、以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（）。A．沒有考慮資金的時間價值B．沒有考慮風(fēng)險因素

C．只考慮近期收益而沒有考慮遠期收益D．只考慮自身收益而沒有考慮社會收益E．沒有考慮投入資本與獲利之間的關(guān)系

三、判斷題

1、股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要原因是他們把握的信息不同，而防止沖突發(fā)生的有效方法是監(jiān)視和鼓舞。

2.企業(yè)的債權(quán)人往往比較關(guān)注企業(yè)資本的保值和增值狀況。

3.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，有利于社會資源的合理配置。

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其次章練習(xí)題

1.名詞解釋

財務(wù)管理環(huán)境財務(wù)管理宏觀環(huán)境政治環(huán)境經(jīng)濟周期貨幣市場資本市場金融性資產(chǎn)利率純粹利率通貨膨脹附加率風(fēng)險附加率財務(wù)管理微觀環(huán)境公司2.填空題

2.1企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)與財務(wù)管理環(huán)境之間的關(guān)系表達在兩個方面：一是，二是。

2.1財務(wù)管理環(huán)境具有、、三個特征。

2.3宏觀財務(wù)管理中與財務(wù)管理聯(lián)系較為密切的主要有、、、、。

2.4財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理的各種經(jīng)濟因素，如、、、等。

2.5金融資產(chǎn)作為證明信用交易內(nèi)容的書面證明，具有、、與的基本特征。3.選擇題

3.1財務(wù)管理環(huán)境按其包括的范圍，分為（）。A.宏觀財務(wù)管理環(huán)境B.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境C.企業(yè)外部財務(wù)管理環(huán)境D.靜態(tài)財務(wù)管理環(huán)境

E.微觀財務(wù)管理環(huán)境。3.2微觀財務(wù)管理環(huán)境主要包括（）。

A.企業(yè)管理體制B.企業(yè)組織形式C.生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及特點D.管理水平與管理狀況

E.人員素質(zhì)等因素。

3.3企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)部的影響財務(wù)管理的各種因素，主要包括企業(yè)的（）。A.生產(chǎn)狀況B.技術(shù)狀況C.經(jīng)營規(guī)模D.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

E.經(jīng)濟周期3.4在經(jīng)濟興旺階段，企業(yè)尋常應(yīng)當(dāng)（）

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A.消減存貨B.開展?fàn)I銷規(guī)劃C.縮減管理費用D.產(chǎn)量增加

E.投資銳減3.5金融市場的構(gòu)成要素有（）

A.金融機構(gòu)B.金融工具C.企業(yè)管理制度D.資金需求方

E.金融市場機制4.判斷題

4.1企業(yè)外部財務(wù)管理環(huán)境均屬于宏觀財務(wù)管理環(huán)境。

4.2資金市場的資金供求狀況及利息率的高低，都是不斷變化的，屬動態(tài)財務(wù)管理環(huán)境。4.3在經(jīng)濟蕭條階段，企業(yè)很可能處于緊縮狀態(tài)之中，產(chǎn)量和銷售量下降。4.4貨幣市場主要滿足企業(yè)中長期投資資金需要。

4.5二級市場上的交易不會增加發(fā)行在外的金融資產(chǎn)的總額，但是它的存在會增加金融資產(chǎn)的滾動性。

第三章：財務(wù)價值計量基礎(chǔ)一、單項選擇題

1．某公司采用分期付款的方式購入房產(chǎn)一套，每年年初付款20000元，分10年付清，在銀行利率為6%的狀況下，則該項分期付款相當(dāng)于企業(yè)現(xiàn)在一次性付款（）元。已知（P/A，6%，9）=6.8017；（P/A，6%，10）=7.3601；（P/A，6%，11）=7.8869.A96034B116034C136034D1560342．以下說法中，不正確的有（）。

A復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)3．已知甲方案投資收益率的期望值為15%,乙方案投資收益率的期望值為12%,兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是()。

A.方差B.凈現(xiàn)值C.標(biāo)準(zhǔn)離差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率4．以下各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。

A普通年金B(yǎng)即付年金C先付年金D永續(xù)年金

5．某公司為其職工辦理的養(yǎng)老保險基金可保證退休職工自退休后的第三年開始，每年從保險公司領(lǐng)取5000元養(yǎng)老金，連續(xù)領(lǐng)10年，該項養(yǎng)老金屬于（）。A普通年金B(yǎng)即付年金C永續(xù)年金D遞延年金

6．某公司計劃自籌資本于5年后新建一個基本生產(chǎn)車間，預(yù)計需要投資2000萬元。若年利

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率為5％，在復(fù)利計息條件下，從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)等額存入銀行（）萬元（F/A，5%，5）＝5.5256

A362B355C380D369

7、將100元錢存入銀行，利息率為10%，計算5年后的終值應(yīng)用（）來計算。A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)

8、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時的終值相差（）。A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31

9、假設(shè)最初有m期沒有收付款項，后面n期每期期末有等額的收付款項，貼現(xiàn)率為i，則此筆延期年金的現(xiàn)值為（）。A.V0=A×P/Ai，nB.V0=A×P/Ai，mC.V0=A×P/Ai，m+n

D.V0=A×P/Ai，n×P/Fi，m

10、兩種完全相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為（）。A.??0B.??1.0C.???1.0D.???

11、兩種股票完全負相關(guān)時，則把這兩種股票合理地組合在一起時，（）。A.能適當(dāng)分散風(fēng)險B.不能分散風(fēng)險

C.能分散掉一部分風(fēng)險D.能分散掉全部風(fēng)險12、甲、乙兩個投資項目的期望報酬率不同，但甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項目，則（）。A.甲項目的風(fēng)險小于乙項目B.甲項目的風(fēng)險不大于乙項目C.甲項目的風(fēng)險大于乙項目D.難以判斷風(fēng)險大小13、某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額歸還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P／A,12%,10）＝5.6502，則每年應(yīng)付金額為（）元。A.8849B.5000C.6000D.28251

14、以下各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的是（）。A.普通年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金D.先付年金

15、關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率，以下表述不正確的是（）。

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A.標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度B.假使方案的期望值一致，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大C.在各方案期望值不同的狀況下，應(yīng)借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案的風(fēng)險程度，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，方案的風(fēng)險越大

D.標(biāo)準(zhǔn)離差率就是方案的風(fēng)險報酬率

16．某公司采用分期付款的方式購入房產(chǎn)一套，每年年初付款20000元，分10年付清，在銀行利率為6%的狀況下，則該項分期付款相當(dāng)于企業(yè)現(xiàn)在一次性付款（）元。已知（P/A，6%，9）=6.8017；（P/A，6%，10）=7.3601；（P/A，6%，11）=7.8869.A96034B116034C136034D156034

二、多項選擇題

1.可以用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（）

A無風(fēng)險報酬率B期望值C標(biāo)準(zhǔn)離差D標(biāo)準(zhǔn)離差率

2．某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資本成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬元。

A10×（P/A，10%，15）×（P/F，10%，5）B10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）C10×[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，5）]D10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）]

3、設(shè)年金為A，計息期為n，利息率為i，則先付年金現(xiàn)值的計算公式為（）。A.V0=A×P/Ai，n×（1+i）B.V0=A×P/Ai，n

C.V0=A×（P/Ai，n-l+1）D.V0=A×F/Ai，n×（1+i）E.V0=A×（P/Fi，n-l+1）

4、關(guān)于風(fēng)險報酬，以下表述中正確的有（）。

A.風(fēng)險報酬有風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率兩種表示方法B.風(fēng)險越大，獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)當(dāng)越高

C.風(fēng)險報酬額是指投資者因冒風(fēng)險進行投資所獲得的超過時間價值的那部分額外報酬D.風(fēng)險報酬率是風(fēng)險報酬與原投資額的比率

E.在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬尋常用相對數(shù)即風(fēng)險報酬率來加以計量

5、β系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標(biāo)，以下有關(guān)β系數(shù)的表述中正確的有（）。A.β越大，說明風(fēng)險越小

B.某股票的β值等于零，說明此證券無風(fēng)險

C.某股票的β值小于1，說明其風(fēng)險小于市場的平均風(fēng)險D.某股票的β值等于1，說明其風(fēng)險等于市場的平均風(fēng)險E.某股票的β值等于2，說明其風(fēng)險高于市場的平均風(fēng)險2倍6、以下表述中，正確的有（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

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E.先付年金現(xiàn)值系數(shù)和先付年金終值系數(shù)互為倒數(shù)7、以下（）屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。A.宏觀經(jīng)濟狀況的變化B.國家貨幣政策變化C.公司經(jīng)營決策失誤D.稅收法律變化E.在市場競爭中失敗

8、對于資金的時間價值來說，以下中（）表述是正確的。A.資金的時間價值不可能由\時間\創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的

C.時間價值的相對數(shù)是指扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率

D.一般而言，時間價值應(yīng)按復(fù)利方式來計算E.資金時間價值透露了不同時點上資金之間的換算關(guān)系，因而它是進行籌資投資決策必不可少的計量手段9、對前M期沒有收付款項，而后N期每期期末有相等金額的系列收付款項的延期年金而言，其現(xiàn)值的計算公式是（）。

A.P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）B.P=A×（P/A,i,m）×（P/F,i,n）C.P=A×（P/A,i,m）－A×（P/A,i,n）D.P=A×（P/A,i,m+n）－A×（P/A,i,m）E.P=A×（P/A,i,m+n）－A×（P/A,i,n）三、判斷題

1．一般說來，資本時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。2．在復(fù)利現(xiàn)值和計息期數(shù)確定的狀況下，貼現(xiàn)率越高，則復(fù)利終值越大。3.風(fēng)險不能帶來收益。所以，在財務(wù)管理中一定要選風(fēng)險較小的項目。4.先付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1。

5．根據(jù)風(fēng)險與收益均衡原理，投資者投資于高風(fēng)險的項目必然會獲取高收益。6、資金時間價值是指一定量的資金在不同時點上的價值量。

7、風(fēng)險與收益是對等的。風(fēng)險越大，收益的機遇越多，期望的收益率也就越高。

8、標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報酬率的比值，它可以用來比較期望報酬率不同的各項投資的風(fēng)險程度。

9、風(fēng)險本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。10、保守的投資組合風(fēng)險低，收益也低。

11、在投資項目期望值一致的狀況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越小。12、在終值及計息期已定的狀況下，現(xiàn)值的大小與利息率同方向變化。

13、在利率和計息期一致的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。14、用來代表資金時間價值的利息率中包含著風(fēng)險因素。

15．根據(jù)風(fēng)險與收益均衡原理，投資者投資于高風(fēng)險的項目必然會獲取高收益。

16、對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否一致，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。

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四、計算題

1.假設(shè)你是一家公司的財務(wù)經(jīng)理，準(zhǔn)備進行對外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別是凱茜公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。三家公司的年報酬率以及其概率的資料如下表所示。

投資報酬率市場狀況發(fā)生概率凱茜公司興旺一般衰退0.30.50.240%20%0大衛(wèi)公司50%20%—15%愛德華公司60%20%—30%

假設(shè)凱茜公司的風(fēng)險報酬系數(shù)為8%，大衛(wèi)公司風(fēng)險報酬系數(shù)為9%，愛德華公司風(fēng)險報酬系數(shù)為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報酬率較高而風(fēng)險報酬率較低的公司。要求：試通過計算作出選擇。

2.（計算題)甲投資項目與經(jīng)濟環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報酬率如下表：

經(jīng)濟狀況很差一般較好很好發(fā)生概率0.150.250.400.2報酬率－0.10.140.20.25

要求：（1）計算甲投資項目的期望值。（2）計算甲投資項目的標(biāo)準(zhǔn)離差。（3）計算甲投資項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

3.（計算題)假設(shè)紅星電器廠準(zhǔn)備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)計，預(yù)計可能獲得的年報酬及概率資料見下表。

市場狀況興旺一般衰退預(yù)計年報酬（Xi）（萬元）6003000概率（Pi）0.30.50.2

若已知電器行業(yè)的風(fēng)險報酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險報酬率為6%。要求：試計算紅星電器廠該方案的風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬額。

4．某公司擬購置一項設(shè)備，目前有A、B兩種可供選擇。Ａ設(shè)備的價格比Ｂ設(shè)備高50000元，但每年可儉約維修保養(yǎng)費等費用10000元。假設(shè)A、B設(shè)備的經(jīng)濟壽命均為6年，利率為8%，該公司在A、B兩種設(shè)備中必需擇一的狀況下，應(yīng)選擇哪一種設(shè)備？

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5．某人現(xiàn)在存入銀行一筆現(xiàn)金，計劃8年后每年年末從銀行提取現(xiàn)金6000元，連續(xù)提取10年，在利率為7%的狀況下，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少元？

6．某人5年后需用現(xiàn)金40000元，假使每年年末存款一次，在年利率為6%的狀況下，此人每年年末應(yīng)存入現(xiàn)金多少元？

第四章籌資概述一、單項選擇題

1、企業(yè)自有資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有（）。A.發(fā)行股票B.商業(yè)信用C.發(fā)行債券D.融資租賃

2、以下屬于籌資渠道的是（）A.融資租賃B.商業(yè)信用C.銀行資金D.發(fā)行債券

3、企業(yè)的籌資方式有（）。A.個人資金B(yǎng).外商資金C.國家資金D.融資租賃

4、一個企業(yè)生存與發(fā)展的必要條件（B）A.擁有開發(fā)新產(chǎn)品的能力B.能夠及時足額地籌集資金C.具有穩(wěn)定的供求關(guān)系D.具備一定的償債能力

5、吸收直接投資的籌資方式比較適用于（C）。A.國營企業(yè)B.獨資企業(yè)C.非股份制企業(yè)D.股份有限制企業(yè)二、多項選擇題

1、企業(yè)的籌資動機主要包括（）。A.擴張籌資動機B.償債動機C.新建籌資動機D.混合動機

E.經(jīng)營管理動機

2、長期資金尋常采用（）等方式來籌措。A.長期借款B.商業(yè)信用C.融資租賃

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D.發(fā)行債券E.發(fā)行股票

3、以下屬于調(diào)整性籌資動機的有（）A.提高權(quán)益資本的比例而增資B.為開發(fā)新產(chǎn)品籌集大量資金C.為了降低資本成本而增加債務(wù)

D.為降低過高的財務(wù)風(fēng)險降低債務(wù)比率E.企業(yè)籌集資金開拓對外投資領(lǐng)域4、企業(yè)需要長期資金的原因有（）A.支付工人工資B.購建固定資產(chǎn)C.開發(fā)無形資產(chǎn)D.購買原材料

E.進行長期對外投資

5、在企業(yè)籌資過程中，對于國家財政資金可以用（）方式籌集。A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券

D.吸收直接投資E.發(fā)行融資券

6、企業(yè)在采用吸收投資方式籌集資金時，投資者的出資方式可以有（）。A.現(xiàn)金投資B.實物投資C.工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資D.土地使用權(quán)投資E.股票投資

7、企業(yè)籌資的要求除了籌措及時、來源合理外，還有（）。A.成本儉約B.規(guī)模適當(dāng)C.方式經(jīng)濟D.結(jié)構(gòu)合理E.遵守法規(guī)

8、目前企業(yè)主要的社會資金籌集方式有（）。A.股票B.債券C.租賃D.吸收投資E.商業(yè)信用三、判斷題

1.籌資的核心在于滿足經(jīng)營需要，降低資金成本，形成最正確資本結(jié)構(gòu)。（）2．銷售百分比法主要用于短期資金需求量的預(yù)計。（）3．以收抵支和到期償債是企業(yè)生存的兩個基本條件。（）

4、自有資金又叫權(quán)益資金，是指所有者投入且擁有所有權(quán)的資金，包括企業(yè)資本金、資本公積金、盈余公積金與未分派利潤。（）

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5、根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，企業(yè)累計債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)的25%。（）6、直接投資是指把資金投放于證券等金融資產(chǎn)，以取得股利或利息收入的投資。（）7、權(quán)益性投資比債權(quán)性投資的風(fēng)險低，其要求的投資收益也較低。（）四、簡答題

1.簡述資金籌集的動機。2、簡述資金籌集的原則。

五、計算題

1.某企業(yè)本年度“資產(chǎn)負債表〞有關(guān)項目如下（單位：萬元）資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)凈值合計金額400600140036006000負債和所有者權(quán)益應(yīng)付賬款應(yīng)付費用應(yīng)付票據(jù)實收資本合計金額50040030048006000該企業(yè)本年度銷售收入8000萬元，下年度預(yù)計銷售收入9000萬元。要求：（1）用銷售百分比法確定該企業(yè)下年度滾動資金籌資總規(guī)模。

（2）若下年度稅后留利預(yù)計500萬元，其中10%可用于投資，請確定該企業(yè)對外籌資規(guī)模。

(3)公司如需對外籌資，可向銀行申請年利率為10%、期限為5年、每年年末付息的借款解決，籌資費用忽略不計。假定該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。請計算公司借款的資本成本。

2、六環(huán)公司的有關(guān)資料如下：（1）1998年資產(chǎn)負債見下表

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六環(huán)公司資產(chǎn)負債表1998年12月31日項目資產(chǎn)滾動資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨預(yù)付費用滾動資產(chǎn)合計長期投資固定資產(chǎn)原值減：累計折舊固定資產(chǎn)凈值資產(chǎn)總計負債及股東權(quán)益滾動負債應(yīng)付費用應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款滾動負債合計長期負債股東權(quán)益：普通股股本（10000股）留用利潤股東權(quán)益合計負債及股東權(quán)益總計金額500002000001000090000350000300008000002000006000009800006000017000080000310000200000250000220000470000980000單位：元（2）1998年實際銷售收入為2000000元，預(yù)計1999年銷售收入增長10%。（3）公司預(yù)定1999年增加長期投資50000元。

（4）預(yù)計1999年稅前利潤占銷售收入的比率為10%，公司的所得稅稅率為40%，稅后利潤的留用比率為50%。要求：（1）試編制六環(huán)公司1999年預(yù)計資產(chǎn)負債表。

（2）用簡便方法測算該公司1999年需要追加外部籌資數(shù)量。

第五章籌資方式

一、單項選擇題

1、采用籌集投入資本方式籌措自有資本的企業(yè)不應(yīng)當(dāng)是（）。A.股份制企業(yè)B.國有企業(yè)C.集體企業(yè)

D.合資或合營企業(yè)

2、籌集投入資本時，要對（）出資形式規(guī)定最高比例。

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A.現(xiàn)金B(yǎng).滾動資產(chǎn)C.固定資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)

3、股票分為國家股、法人股、個人股和外資股是根據(jù)（）的不同。A.股東權(quán)利和義務(wù)B.股票發(fā)行對象C.股票上市地區(qū)D.投資主體

4、以下說法中正確的是（）。

A.公司債券比政府債券的收益率低B.公司債券比政府債券的滾動性高

C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有利于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整D.債券籌資比股票籌資的風(fēng)險小5.以下投資中，風(fēng)險最小的是()。

A．購買政府債券B．購買公司債券C．購買股票D．投資期貨

6．以下籌資方式中，不需考慮籌資費用的是（）。

A.利用留存收益B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股D.向銀行借款

7.企業(yè)某周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費率為0.5％，借款企業(yè)在年度內(nèi)已使用了1200萬元，則其應(yīng)向銀行支付承諾費（）

A10000元B40000元C45000元D50000元

8、可轉(zhuǎn)換債券持有人是否行使轉(zhuǎn)換權(quán)，主要看轉(zhuǎn)換時的普通股市價是否（）。A.高于轉(zhuǎn)換價值B.低于轉(zhuǎn)換價值C.高于轉(zhuǎn)換價格D.低于轉(zhuǎn)換價格

9、在下述銀行借款的信用條件中，導(dǎo)致借款實際利率高于名義利率的是（）。A.信貸額度B.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議C.補償性余額D.借款抵押

10、公司流通在外的累計發(fā)行債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（）。A.20%B.40%C.30%D.50%二、多項選擇題

1.公司債券籌資與普通股籌資相比較（）。

A債券籌資的資金成本相對較高B普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用C債券籌資的資金成本相對較低D債券利息可以抵稅，普通股股利則不能2、籌集投入資本，投資者的投資形式可以是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).有價證券

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C.滾動資產(chǎn)D.固定資產(chǎn)E.無形資產(chǎn)

3、決定債券發(fā)行價格的因素主要有（）。A.債券面額B.票面利率C.公司經(jīng)濟效益D.債券期限E.市場利率

4、依照國際慣例，銀行借款往往附加一些信用條件，主要有（）。A.信用額度B.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議C.補償性余額D.保證人擔(dān)保E.簽訂借款合同

5、融資租賃籌資的優(yōu)點有（）。A.迅速獲得所需資產(chǎn)B.租賃籌資限制較少

C.免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險D.籌資成本較低

E.適當(dāng)減輕一次付款的財務(wù)壓力6、債券籌資的優(yōu)點主要有（）。A.債券成本較低B.可利用財務(wù)杠桿C.保障股東控制權(quán)D.財務(wù)風(fēng)險較小E.籌資數(shù)量不受限制

7、普通股股東所擁有的權(quán)利包括（）。A.共享盈余權(quán)B.優(yōu)先認股權(quán)C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)

D.優(yōu)先分派剩余資產(chǎn)權(quán)E.優(yōu)先分派固定股利三、判斷題

1.企業(yè)的權(quán)益資本是一種永久性的資本。（）

2.商業(yè)信用籌資屬于自然融資，與商品買賣同時進行，故無實際成本。（）3.債券計息還本時，是以債券的價格為依據(jù)，而不是以其面值為依據(jù)。（）

4．補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險，但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額，提高了借款的實際利率。（）

5、融資租賃又稱財務(wù)租賃，有時也稱資本租賃，故與經(jīng)營租賃不同，其性質(zhì)已不屬借貸行為。（）

6、獨資企業(yè)比公司企業(yè)創(chuàng)立簡單、設(shè)立成本低、出資人對債務(wù)負無限責(zé)任，因而可以籌集更多的主權(quán)資金和債務(wù)資金。（）

7、一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過

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最高限額，銀行必需滿足企業(yè)任何時候任何用途的借款要求。（）

8、債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）

9、優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財務(wù)費用，在所得稅前列支。（）四、簡答題

1.簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。2.簡述債券籌資的優(yōu)缺點。3、簡述融資租賃的優(yōu)缺點五、計算題

1、某公司于2000年1月1日申請于2000年3月1日發(fā)行面值1000元、券面利率10%、每年付息、期限5年的債券，計劃發(fā)行總額為10000萬元。2000年3月1日該公司獲準(zhǔn)發(fā)行債券，此時市場融資利率已升至12%。要求：計算該公司該債券發(fā)行價格。

2、某企業(yè)與2023年1月從租賃公司租入一套設(shè)備價值是100000元，租期為5年，預(yù)計租賃期滿時的殘值為6000元，歸租賃公司，年利率按9%計算，租賃手續(xù)費為設(shè)備價值的2%。租金每年末支付一次。租賃該設(shè)備每次支付租金應(yīng)為？

第六章資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、單項選擇題

1.一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資金成本最高的是（）。

A債券B長期銀行借款C普通股D留存收益

2.某公司發(fā)行債券，票面利率為10%，歸還期限5年，發(fā)行費率4%，所得稅稅率為25%，

則債券資金成本為（）。

A10.42%B9.62%C7.81%D71%

3．某人持有A公司優(yōu)先股，每年每股股利為3元，假使他想長期持有，若市場利率為12%，則該項股票的內(nèi)在價值為（）元。

A20B25C30D244.經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險是指（）的風(fēng)險。

A成本上升B利潤下降

C業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致息稅前利潤更大變動D業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致稅后利潤更大變動5．以下各項籌資活動中，會加大財務(wù)杠桿作用的是（）。

A增發(fā)普通股B增發(fā)優(yōu)先股C吸收國家投資D商業(yè)信用6.形成財務(wù)風(fēng)險的原因是由于公司（）。

A舉債經(jīng)營B存在固定經(jīng)營成本C存在變動成本D擁有普通股7、企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營成本中固定成本的利用稱為（）。A.財務(wù)杠桿B.總杠桿C.聯(lián)合杠桿D.營業(yè)杠桿

8、企業(yè)在籌措資金過程中向銀行支付的借款手續(xù)費、因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費都屬于（）。

A.用資費用B.籌資費用C.固定費用D.變動費用

9、息稅前利潤變動率相當(dāng)于銷售額變動率的倍數(shù)，表示的是（）。

A.邊際資本成本B.財務(wù)杠桿系數(shù)C.營業(yè)杠桿系數(shù)D.聯(lián)合杠桿系數(shù)10、要使資本結(jié)構(gòu)達到最正確，應(yīng)使（）達到最低。

A.邊際資本成本B.債務(wù)資本成本C.綜合資本成本D.自有資本成本

11、某公司本期息稅前利潤為6000萬元，本期實際利息費用為1000萬元，則該公司的財

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務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.6B.1.2C.0.83D.212、總杠桿系數(shù)是指每股收益變動率與（）之比。

A.資本利潤率B.銷售利潤率C.息稅前利潤變動率D.銷售變動率13、（）是企業(yè)日常理財中所經(jīng)常面臨的財務(wù)風(fēng)險。

A.商品價格下跌B.獲利能力下降C.短期償債壓力D.營運能力下降14、當(dāng)息稅前利潤率小于利息率時，提高負債比率會使主權(quán)資本利潤率（）。A.提高B.下降C.為零D.上述全不對15、企業(yè)資金中資本與負債的比例關(guān)系稱為（）。

A.財務(wù)結(jié)構(gòu)B.資本結(jié)構(gòu)C.成本結(jié)構(gòu)D.利潤結(jié)構(gòu)16、利用財務(wù)杠桿，給企業(yè)帶來破產(chǎn)風(fēng)險或普通股收益發(fā)生大幅度變動的風(fēng)險，稱為（A.經(jīng)營風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險C.投資風(fēng)險D.資金風(fēng)險17、不存在財務(wù)杠桿作用的籌資方式是（）。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股D.發(fā)行普通股18、調(diào)整企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，并不能（）。

A.降低財務(wù)風(fēng)險B.降低經(jīng)營風(fēng)險C.降低資金成本D.增加財務(wù)杠桿作用19、當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1時，以下表述正確的是：（）為零。

A.產(chǎn)銷量增長率B.邊際貢獻C.固定成本D.利息與優(yōu)先股股利20、可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺度的成本是（）。

A.個別資本成本B.邊際資本成本C.綜合資本成本D.資本總成本二、多項選擇題

1、以下（）說法是正確的。

A.企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的報酬成正比B.企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的風(fēng)險成反比

C.在風(fēng)險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D.在報酬不變時，風(fēng)險越高，企業(yè)總價值越大

E.在風(fēng)險和報酬達到最正確平衡時，企業(yè)的總價值達到最大2、影響營業(yè)風(fēng)險的主要因素有（）。A.產(chǎn)品需求的變動B.產(chǎn)品售價的變動

C.營業(yè)杠桿D.利率水平的變動E.單位產(chǎn)品變動成本的變化3、企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時對債務(wù)籌資的利用稱為（）。A.營業(yè)杠桿B.財務(wù)杠桿

C.總杠桿D.融資杠桿E.聯(lián)合杠桿4、（）狀況下財務(wù)杠桿效益為零。A.負債為零

B.負債不為零，資產(chǎn)利潤率等于負債利率

C.負債等于主權(quán)資本，資產(chǎn)利潤率等于負債利率D.負債不為零，資產(chǎn)利潤率大于負債利率E.負債不為零，資產(chǎn)利潤率小于負債利率5、以下（）說法是正確的。

A.企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的報酬成正比B.企業(yè)的總價值V0與預(yù)期的風(fēng)險成反比

C.在風(fēng)險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D.在報酬不變時，風(fēng)險越高，企業(yè)總價值越大

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。）

E.在風(fēng)險和報酬達到最正確平衡時，企業(yè)的總價值達到最大

6、當(dāng)企業(yè)在進行資本結(jié)構(gòu)比較、籌資方式比較和追加籌資方案比較的決策時，應(yīng)當(dāng)依據(jù)的成本有（）。

A.債務(wù)成本B.權(quán)益成本C.個別資本成本D.綜合資本成本E.邊際資本成本

7、資金成本由籌資費用和用資費用兩部分構(gòu)成，以下各項中屬于用資費用的是（）。A.借款手續(xù)費B.股利C.利息D.債券發(fā)行費E.傭金

8、綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（）。A.票面價值B.賬面價值C.市場價值D.目標(biāo)價值E.清算價值

9、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有（）。

A.增加銷售量B.增加自有資本C.降低變動成本D.增加固定成本比例E.提高產(chǎn)品售價10、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最正確時，應(yīng)當(dāng)（）。

A.資本成本最低B.財務(wù)風(fēng)險最小C.營業(yè)杠桿系數(shù)最大D.債務(wù)資本最小E.企業(yè)價值最大三、判斷題

1、在計算債券成本時，籌資總額應(yīng)按發(fā)行價格而非券面價格計算。（）

2.企業(yè)負債比例越高，財務(wù)風(fēng)險越大，因此，負債對企業(yè)總是不利的。（）

3.當(dāng)預(yù)計的EBIT大于每股收益無區(qū)別點時，采用負債籌資會提高普通股每股收益，但會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（）

4.在個別資金成本一定時，企業(yè)綜合資金成本的高低取決于資本總額。（）

5．假使企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)等于2，說明銷售量增加10％，EBIT會增加20％。（）6、財務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。（）7、無論企業(yè)是否獲得利潤，債務(wù)利息都能起到抵稅作用。（）

8、財務(wù)杠桿作用是由于經(jīng)營成本中存在固定成本而產(chǎn)生的，固定成本越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大。（）

9、最正確資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)平均資本成本最低、財務(wù)風(fēng)險最小時的資本結(jié)構(gòu)。（）10、在其他因素不變的狀況下，固定成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)也就越小，而經(jīng)營風(fēng)險則越大。（）

四、計算題

1.盛潤煤電股份公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下表：

盛潤公司資本結(jié)構(gòu)表資金種類長期借款(年利率6％)長期債券(年利率8％)普通股(4000萬股)留存收益合計金額(萬元)10002000400010008000因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金2000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2000萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：

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（1）計算兩種籌資方案下每股利潤無區(qū)別點的息稅前利潤。（2）計算處于每股利潤無區(qū)別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。

（3）假使公司預(yù)計息稅前利潤為1000萬元，指出該公司應(yīng)采用哪個籌資方案，并簡要說明理由。

（4）假使公司增資后預(yù)計息稅前利潤在每股收益無區(qū)別點上增長10％，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。

2、某公司擬籌資2000萬元，其融資組合方案是：(1)發(fā)行債券1000萬元，預(yù)計籌資費率為2％，債券年利率為8％；(2)發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股息率10％，預(yù)計籌資費率為3％；(3)為行普通股融資500萬元，預(yù)計籌資費率為6％，且假定第一年預(yù)期股利率為8％，以后每年平均長5％。假使該公司適用的所得稅率為30％。

要求：

(1)計算債券的籌資成本；(2)計算優(yōu)先股的籌資成本；(3)計算普通股籌資成本；

(4)測算該籌資組合的綜合資本成本。（結(jié)果保存兩位小數(shù)）

3、某公司的固定成本總額為80萬元，變動成本率（變動成本與銷售額之比）為60%，在銷售額為400萬元時，息稅前利潤為80萬元，稅后利潤為29.48萬元。該公司全部資本為750萬元，債務(wù)資本比率為0.4（債務(wù)與全部資本之比），債務(wù)利率為12%，所得稅稅率為33%。要求：計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。并對該公司經(jīng)營及財務(wù)面臨的風(fēng)險進行分析。

4、某公司2023年銷售收入為280萬元，利潤總額為70萬元，固定成本為30萬元（不含利息費用），變動成本率為60%。該公司總資本為300萬元，資產(chǎn)負債率為40%，債務(wù)利息率為10%。要求：（1）計算營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。

（2）說明營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)與相關(guān)風(fēng)險的關(guān)系。

5、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司計劃為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40%。要求：（1）計算兩個方案的每股盈余。

（2）計算兩個方案的每股盈余無區(qū)別點息稅前盈余。（3）計算兩個方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。（4）判斷哪個方案更好。

6、某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%，籌資費用率3%；普通股1000萬元，籌資費用率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長4%。試計算該籌資方案的綜合資金成本。

7、某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資

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費率5%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。試計算該籌資方案的綜合資金成本。

8、某公司擬籌資1000萬元投資一項目?，F(xiàn)有A、B兩個備選方案。有關(guān)資料如下表：

籌資方式普通股公司債券長期借款合計籌資額（萬元）2002006001000A方案資金成本（%）131210B方案籌資額（萬元）5003002001000資金成本（%）12109若該投資項目的年平均收益額為109萬元，試選擇籌資方案。（計算結(jié)果保存小數(shù)點后兩位）9、（計算題)A公司1998年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%，假定公司所得稅稅率為40%（下同）。

該公司1999年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元。現(xiàn)有兩個追加籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券，年利率12%，（2）增發(fā)普通股8萬股。預(yù)計1999年息稅前利潤為200萬。要求：（1）測算1999年兩個可追加籌資方案下無區(qū)別點的息稅前利潤和無區(qū)別點的普通股每股稅后利潤。

（2）測算兩個追加籌資方案下1999年普通股每股稅后利潤，并依此作出評價。

10．某公司目前共有資本400萬元，其中權(quán)益資本普通股和債務(wù)資本債券各為200萬元，普通股每股10元，債券利息率為8%。該公司擬增加資本200萬元，方案有兩個，甲方案：全部發(fā)行每股10元的普通股：乙方案：全部發(fā)行年利率8%公司債券。假定公司的所得稅稅率是40%。要求：（1）公司增資之后，若預(yù)計息稅前利潤為60萬元，計算兩個方案的EPS。（6分）（2）計算每股收益無區(qū)別點，假使公司預(yù)計息稅前利潤為45萬元，據(jù)此對籌資方案進行決策。（8分）

第七章內(nèi)部長期投資一、單項選擇題

1．采用凈現(xiàn)值法進行決策時，判斷某方案可行的標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A凈現(xiàn)值＜0B凈現(xiàn)值≤0C凈現(xiàn)值＝0D凈現(xiàn)值≥0

2.以下投資項目決策評價指標(biāo)中,屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是（）。

A會計收益率B獲利指數(shù)C凈現(xiàn)值D內(nèi)部收益率

3.對投資項目進行決策時所使用的現(xiàn)金流量，以下說法不正確的是（）。

A是一種增量現(xiàn)金流量

B估算時需要區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本

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C估算時不能忽略機遇成本

D估算時不需要考慮投資項目對公司其他部門現(xiàn)金流量的影響

4、某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年營業(yè)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。A.1680B.2680C.3680

D.4320

5、投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（）。A.凈現(xiàn)值法B.獲利指數(shù)法C.內(nèi)部報酬率法D.平均報酬率法

6、某投資項目原始投資為12萬元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4.6萬元，則該項目內(nèi)部報酬率為（）。A.6.68%B.7.33%C.7.68%D.8.32%

7、計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按以下公式的（）來計算。A.NCF：每年營業(yè)收入―付現(xiàn)成本

B.NCF：每年營業(yè)收入―付現(xiàn)成本―所得稅C.NCF：凈利＋折舊＋所得稅D.NCF：凈利＋折舊―所得稅

8、當(dāng)一項長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，以下說法不正確的是（）。A.該方案不可投資

B.該方案未來報酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C.該方案獲利指數(shù)大于1

D.該方案的內(nèi)部報酬率大于其資本成本

9、某投資方案貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為―3.17，貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12，則該方案的內(nèi)部報酬率為（）。A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%

10、以下說法不正確的是（）。

A.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，獲利指數(shù)小于1B.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時，說明該方案可行

C.當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明此時的貼現(xiàn)率為內(nèi)部報酬率D.凈現(xiàn)值是未來總報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差11、能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，叫（）。A.凈現(xiàn)值率B.資本成本率C.內(nèi)部收益率

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D.投資利潤率12、尋常依照（），可將投資決策評價指標(biāo)分為非折現(xiàn)評價指標(biāo)和折現(xiàn)評價指標(biāo)。A.是否考慮資金時間價值B.性質(zhì)C.數(shù)量特征D.重要性

13、某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收滾動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。A.8B.25C.33D.43

14、長期投資決策中，不宜作為折現(xiàn)率進行投資項目評價的是（）。A.活期存款利率

B.投資項目的資金成本C.投資的機遇成本

D.行業(yè)平均資金收益率

15、某企業(yè)準(zhǔn)備上馬一個固定資產(chǎn)投資項目，有效使用期為4年，無殘值，總共投資120萬元。其中一個方案在使用期內(nèi)每年凈利為20萬元，年折舊額30萬元，該項目的投資回收期為（）年。A.4B.6C.2.4D.3

16、假定某項目的原始投資在建設(shè)期初全部投入，其預(yù)計的凈現(xiàn)值率為15%，則該項目的獲利指數(shù)是（）。A.6.67B.1.15C.1.5D.1.12517、營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。這里現(xiàn)金流出是指（）。A.營業(yè)現(xiàn)金支出B.交納的稅金C.付現(xiàn)成本

D.營業(yè)現(xiàn)金支出和交納的稅金

18、原始投資額不同特別是項目計算期不同的多方案比較決策，最適合采用的評價方法是（）。

A.獲利指數(shù)法B.內(nèi)部收益率法

C.差額投資內(nèi)部收益率法D.年等額凈回收額法二、多項選擇題

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1、在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（）。A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入―稅后成本+稅負減少

B.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1―稅率）―付現(xiàn)成本×（1―稅率）＋折舊×稅率C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利＋折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利＋折舊―所得稅

E.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入―付現(xiàn)成本―所得稅2、對于同一投資方案，以下說法正確的是（）。A.資本成本越高，凈現(xiàn)值越低B.資本成本越高，凈現(xiàn)值越高

C.資本成本相當(dāng)于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值為零D.資本成本高于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值小于零E.資本成本高于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值大于零

3、關(guān)于凈現(xiàn)值、內(nèi)部報酬率和獲利指數(shù)這三種指標(biāo)的比較的說法正確的是（）。A.在多數(shù)狀況下，運用凈現(xiàn)值和內(nèi)部報酬率得出的結(jié)論是一致的B.在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會得出錯誤的結(jié)論C.在這三種方法中，凈現(xiàn)值法是最好的評價方法

D.一般來說，內(nèi)部報酬率法只能用于有資本限量的狀況E.這三個指標(biāo)在采用與否決策中都能得出正確的結(jié)論

4、一般而言，凈現(xiàn)值在項目投資決策中能夠得出正確的結(jié)論。但假使（），并進行方案優(yōu)選可能會得出錯誤的結(jié)論。

A.以行業(yè)平均資金收益率計算凈現(xiàn)值B.以資金成本率計算凈現(xiàn)值C.投資額不同，利用凈現(xiàn)值

D.項目計算期不同，利用凈現(xiàn)值

E.項目未來各期現(xiàn)金流量不同，利用凈現(xiàn)值

5、不同的資產(chǎn)組合對企業(yè)報酬和風(fēng)險的影響主要有（）。

A.較多地投資于滾動資產(chǎn)可以降低企業(yè)的風(fēng)險，但會減少企業(yè)的贏利B.滾動資產(chǎn)投資過多，而固定資產(chǎn)又相對不足，會使企業(yè)生產(chǎn)能力減少C.假使企業(yè)的固定資產(chǎn)增加，會造成企業(yè)的風(fēng)險增加，盈利減少D.假使企業(yè)的固定資產(chǎn)減少，會造成企業(yè)的風(fēng)險增加，盈利減少E.企業(yè)采用比較冒險的資產(chǎn)組合，會使企業(yè)的投資報酬率上升6、進行最正確資本結(jié)構(gòu)決策可以采用的方法有（）。A.凈現(xiàn)值法B.確定當(dāng)量法C.比較資本成本法D.無差異點分析法E.內(nèi)含報酬率法

7、對于資金成本在投資決策中的作用，以下描述正確的有（）。A.資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)

B.在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進行決策時，常以資金成本作折現(xiàn)率

C.只要投資項目的內(nèi)部收益等于資金成本時，投資項目就是可行的

D.在利用內(nèi)部收益率指標(biāo)進行決策時，一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率E.只要資本成本大于零即可

8、以下（）投資項目為可行方案。

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A.凈現(xiàn)值大于零的項目

B.凈現(xiàn)值率大于等于零的項目C.獲利指數(shù)大于1的項目

D.內(nèi)部收益率大于等于1的項目E.獲利指數(shù)小于1的項目9、凈現(xiàn)值是指（）。

A.投資項目未來期間的現(xiàn)金流入的總現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值的差B.投資項目未來期間的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和C.項目投產(chǎn)后各年報酬的現(xiàn)值合計與投資現(xiàn)值合計的差

D.投資項目未來期間的現(xiàn)金流入的總值與現(xiàn)金流出的總值的差E.項目運營期間與終結(jié)期間現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與初始現(xiàn)金流量之差10、以下關(guān)于評價投資項目的回收期法的說法中，正確的是（）。A.它是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資額所需的全部時間B.它忽略了貨幣的時間價值

C.它需要一個主觀上確定的最長的可接受的投資回收期最為評價依據(jù)D.它不能測度項目的盈利性E.它不能測度項目的滾動性

11、固定資產(chǎn)按其經(jīng)濟用途，可以分為（）。A.使用中的固定資產(chǎn)

B.生產(chǎn)經(jīng)營用的固定資產(chǎn)C.未使用的固定資產(chǎn)

D.非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)E.不需用的固定資產(chǎn)

12、固定資產(chǎn)的計價方法尋常有（）。A.原始價值B.重置價值C.折余價值D.剩余價值E.清理費用

13、對于同一投資方案，以下說法正確的是（）。A.資本成本越高，凈現(xiàn)值越低B.資本成本越高，凈現(xiàn)值越高

C.資本成本相當(dāng)于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值為零D.資本成本高于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值小于零E.資本成本高于內(nèi)部報酬率時，凈現(xiàn)值大于零14、確定一個投資方案可行的必要條件是（）。A.凈現(xiàn)值大于零B.現(xiàn)值指數(shù)大于1C.回收期小于1年

D.內(nèi)部報酬率不低于貼現(xiàn)率E.內(nèi)部報酬率大于1三、判斷題

1.項目投資時墊支的滾動資金在項目終止時要收回，因此不需要作為項目的現(xiàn)金流量考慮。2．投資回收期法沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量。

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3、固定資產(chǎn)折舊是一項費用，因此是企業(yè)現(xiàn)金的流出量。

4、在考慮所得稅因素時，計算經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的利潤是指凈利潤。

5、由于固定資產(chǎn)投資是用于購建固定資產(chǎn)的支出，所以固定資產(chǎn)原值一定等于固定資產(chǎn)投資。

6、假使某投資項目的獲利指數(shù)大于0，說明該投資項目是可行的。

7、在投資決策中，財務(wù)管理應(yīng)正確衡量投資收益和投資風(fēng)險，努力尋求兩者的最正確結(jié)合，以增加公司價值。

8、折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是由于所得稅的存在引起的。

9、在投資項目決策中，只要投資方案的投資利潤大于零，該方案就是可行方案。

10、在籌資額和利息（股息）率一致時，企業(yè)借款籌資產(chǎn)生的財務(wù)杠桿作用與發(fā)行優(yōu)先股產(chǎn)生的財務(wù)杠桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股稅前股息并不相等。四、計算題

1.神明紙品公司擬投資一項目，投資額為1000萬元，使用壽命期5年，5年中每年銷售收入為800萬元，付現(xiàn)成本為500萬元，假定所得稅稅率20%，固定資產(chǎn)殘值不計，資金成本率為10%，試就該項目（1）計算該項目的年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；（2）計算投資回收期；（3）計算該項目的NPV；（4）當(dāng)資金成本率為15%時，該項目投資是否可行？附：可能會用到的系數(shù)表（P/A，10%,5）=3.7908；（Ｐ／Ａ，15％，5）=3.3522（Ｐ／F，10％，5）=0.6209；（Ｐ／F，15％，5）=0.49722、（計算題)某公司原有設(shè)備一套，購置成本為150萬元，預(yù)計使用10年，已使用5年，預(yù)計殘值為原值的10%，該公司用直線法計提折舊，現(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。新設(shè)備購置成本為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計殘值為購置成本的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從1500萬元上升到1650萬元，每年付現(xiàn)成本將從1100萬元上升到1150萬元，公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為33%，資本成本為10%。要求：通過計算說明該設(shè)備應(yīng)否更新。3、（計算題)某公司現(xiàn)有資金200萬元可用于以下投資方案A或B：

A方案：購入國庫券（五年期，年利率14%，不計復(fù)利，到期一次支付本息）

B方案：購買新設(shè)備，使用期五年，預(yù)計殘值收入為設(shè)備總額的10%，按直線法計提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實現(xiàn)24萬元的稅前利潤。該企業(yè)的資金成本率為10%，適用所得稅率為30%。要求：（1）計算投資方案A的凈現(xiàn)值。

（2）計算投資方案B各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。（3）運用凈現(xiàn)值法對上述投資方案進行選擇。

已知：5年期利率10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.621；4年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.17；5年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791。4、（計算題)已知宏達公司擬于2000年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運營后每年可新增利潤20萬元（凈利潤）。假定該設(shè)備接直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5%；不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。要求：（1）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。（2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。（3）計算該投資項目的投資利潤率。

（4）假使以10%作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。

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已知：5年期利率10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.621；4年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.17；5年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791。5、（計算題)某企業(yè)投資15500元購入一臺設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計算（會計政策與稅法一致）。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%，要求的最低投資報酬率為10%，目前年稅后利潤為20000元。[已知：（F/P,10%,1）=0.909（F/P,10%,2）=0.826（F/P,10%,3）=0.751]要求：（1）假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)計未來3年每年的稅后利潤。（2）計算該投資方案的凈現(xiàn)值。6、（計算題)某公司決定進行一項投資，投資期為3年。每年年初投資2000萬元，第四年年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時需墊支500萬元營運資金，項目壽命期為5年，5年中會使企業(yè)每年增加銷售收入3600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為30%，資本成本為10%，固定資產(chǎn)無殘值，項目終止時收回墊支營運資金。要求：計算該項目投資回收期、凈現(xiàn)值。

第八章對外投資管理一、單項選擇題

1．企業(yè)投資凈收益是指（）。

A．股利和債券利息收入B．投資分得的利潤

C．長期投資的增加額D．投資收益減投資損失后的余額2、假使投資組合中包括了全部的股票，則投資人（）A只承受市場風(fēng)險B只承受特有風(fēng)險C只承受非系統(tǒng)風(fēng)險D不承受系統(tǒng)風(fēng)險3．債券投資的特點是（）。

A．債券投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策B．債券投資的風(fēng)險高于股票投資C．債券投資比直接投資的變現(xiàn)能力強D．債券投資的期限較長

4．在進行股票投資分析時，以下分析方法屬于技術(shù)分析法的是（）。A．對宏觀經(jīng)濟形勢的分析B．對公司財務(wù)狀況的分析C．利用波浪理論進行波浪分析D．對公司經(jīng)營狀況的分析二、多項選擇題

1．短期有價證券的特點有（）。

A．變現(xiàn)性強B．歸還期明確C．有一定的風(fēng)險性D．免征所得額E．價格有一定的波動性

2．計算特定項目按風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率時，涉及到（）。A．無風(fēng)險報酬率B．?系數(shù)

C．特定項目的風(fēng)險報酬系數(shù)D．約當(dāng)系數(shù)E．特定項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率

3．企業(yè)從事短期有價證券投資所關(guān)心的因素是證券的（）。A．安全性B．穩(wěn)健性C．變現(xiàn)性D．風(fēng)險性

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E．收益性

4．以下各項投資屬于滾動資產(chǎn)的是（）。A．現(xiàn)金B(yǎng)．機器設(shè)備C．預(yù)收賬款D．存貨E．無形資產(chǎn)

5．對外投資的原則主要有（）。A．平衡性原則B．效益性原則C．安全性原則D．滾動性原則E．整體性原則

6．對外直接投資應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（）。A．企業(yè)的資產(chǎn)利用狀況B．企業(yè)的歸還債務(wù)能力C．企業(yè)的整體經(jīng)營目標(biāo)D．投資對象的收益E．投資對象的風(fēng)險

7．以下各項因素會影響債券市場價格的有（）。A．通貨膨脹B．利率變化C．公司財務(wù)狀況變化D．國家金融政策變化E．經(jīng)濟發(fā)展周期三、判斷題

1．系統(tǒng)性風(fēng)險不能通過證券投資組合來消減。

2．對外直接投資是指企業(yè)直接把現(xiàn)金、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等投向其他企業(yè)或與其他企業(yè)共同投資興建新企業(yè)。

3．證券投資既可以隨時出售轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，用于歸還債務(wù)，保持了資產(chǎn)的滾動性，又可以增加企業(yè)的收益。

4．證券投資的變現(xiàn)能力比直接投資強。

5．對外直接投資尋常具有投資期限較長、耗資較多、變現(xiàn)能力較強等特點。6．短期證券投資可以作為現(xiàn)金的替代品。

7．假使市場利率上升，就會導(dǎo)致債券的市場價格上升。

8．由于債券投資只能按債券的票面利率得到固定的利息，所以公司的盈利狀況不會影響該公司債券的市場價格，但會影響該公司股票的價格。

9．政府債券是以國家財政為擔(dān)保的，一般可以看作是無違約風(fēng)險的債券。

10．在通貨膨脹狀況下，固定收益證券要比變動收益證券承受更大的通貨膨脹風(fēng)險。四、計算與核算題

1．長江公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為年利率6%，每年計息一次，期限為5年，到期一次還本付息。已知市場利率為8%。要求：計算長江公司該債券的價值。

2．某債券面值為1000元，票面利率為8%，期限為10年，剛剛支付了第四年的利息。某企業(yè)要對這種債券進行投資，目前的市場利率為10%，問債券價格多少時才能進行投資。

第九章滾動資產(chǎn)管理

一、單項選擇題

1.以下各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（）。A信用期限

B現(xiàn)金折扣（率）

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C現(xiàn)金折扣期限D(zhuǎn)商業(yè)折扣

2．某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“3/10、1/30、n/45〞，客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的貨款，并于第25天付款，則該客戶實際支付的款額為（）。A1000元B7700元C9000元D9900元

3.滾動資產(chǎn)投資具有（）特點。

A獲利能力高，風(fēng)險較大B獲利能力低，風(fēng)險較大C獲利能力高，風(fēng)險小D獲利能力低，風(fēng)險小

4.以下不屬于影響應(yīng)收賬款機遇成本的因素是（）

A變動成本率B應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)C資金成本率D應(yīng)付賬款余額5、經(jīng)濟批量是指（）。A.購買成本最低的購買批量B