股票入門(mén)分析法：SEPA策略

股票入門(mén)分析法：SEPA策略一個(gè)知道自己策略優(yōu)缺點(diǎn)的交易員可以比那些不知道的人業(yè)績(jī)高出很多。一一本書(shū)作者我在20世紀(jì)80年代時(shí)開(kāi)始交易股票。那時(shí)我對(duì)策略的理解僅僅是買那些價(jià)格被低估的股票。當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到歷史低點(diǎn)的時(shí)候，我認(rèn)為可以下手了。這種觀點(diǎn)并沒(méi)有給我?guī)?lái)成功。事實(shí)上，結(jié)果是很可怕的。不久之后我就意識(shí)到這些股票價(jià)格低自有原因，而且大部分情況下，其價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步降低。但是，我也看到很多股票達(dá)到最近一年新高，然后價(jià)格繼續(xù)飆升。問(wèn)題出現(xiàn)了：那些飛漲的股票和差勁的股票，有什么不同點(diǎn)呢？有什么方法能讓我們?cè)诠善眱r(jià)格飛漲之前就能識(shí)別出那些績(jī)優(yōu)股呢？之后的5年，1983—1988年間，我開(kāi)始了深入的研究。我閱讀了每一本能找到的書(shū)，并且關(guān)注金融方面的新聞。只要有錢，我就會(huì)買書(shū)。如果沒(méi)錢，我就站在書(shū)店里，拿著筆記本和鉛筆一邊讀一邊記。我甚至到當(dāng)?shù)卮髮W(xué)的圖書(shū)館，把書(shū)一頁(yè)頁(yè)復(fù)印下來(lái)然后把它們釘在一起。回望過(guò)去，我的那些只有幾個(gè)書(shū)釘將將把各頁(yè)釘在一起的復(fù)印書(shū)和那個(gè)在我媽媽家餐廳角落里放的那個(gè)破折疊書(shū)桌真是滑稽。我家里沒(méi)有任何一個(gè)人明白我拿那些破書(shū)做什么。那是一個(gè)平凡的開(kāi)始，但很長(zhǎng)一段時(shí)間后，我終于完成了這個(gè)不平凡的工作。轉(zhuǎn)折的開(kāi)始我腦中積累的知識(shí)，不光來(lái)自于30年的投資經(jīng)歷，還包含了前人的研究。盡管我吸收、精煉了它們，并把它們重新梳理為“入場(chǎng)點(diǎn)分析”（SEPA），使之與我的交易風(fēng)格相適應(yīng)，我仍然必須承認(rèn)，SEPA理論受惠于很多前輩們。我的啟蒙書(shū)籍是理查德?勒夫撰寫(xiě)的“SuperperformanceStocks”。盡管書(shū)中大篇幅內(nèi)容都是在講述政治周期，其第7章，對(duì)高業(yè)績(jī)股票的共同點(diǎn)分析，深深地啟發(fā)了我。勒夫研究了1962—1976年間兩年內(nèi)增長(zhǎng)不低于300%的股票的特性，他把這些股票稱為具有超常業(yè)績(jī)的股票。勒夫的觀點(diǎn)抓住了我的眼球，但開(kāi)始的時(shí)候我并不確定如何將其應(yīng)用在自己的交易上，所以這些信息一直待在我知識(shí)倉(cāng)庫(kù)深處沒(méi)有被使用，而我則在繼續(xù)學(xué)習(xí)別的東西。1988年，我讀了一篇刊登在3月金融分析師月刊里面的名為“一個(gè)股市贏家的解剖”的文章。文章討論了對(duì)優(yōu)秀股票、那些每年增長(zhǎng)超過(guò)100%的股票的分析。作者馬克.菱格納姆深入研究了222只這樣的股票，希望發(fā)現(xiàn)是什么賦予了它們超常業(yè)績(jī)的屬性。在我閱讀該文章的時(shí)候，文中那些語(yǔ)句喚醒了我對(duì)勒夫所寫(xiě)書(shū)的回憶，文章與書(shū)中有很多內(nèi)容是相通的。而且，兩者的目的也都是一樣的：專注于那些帶來(lái)最大資本增值的股票，并研究這些股票的特征?，F(xiàn)在我要干的就是重新閱讀勒夫的書(shū)了。幸運(yùn)的是，雖然這本書(shū)已經(jīng)絕版，我的一個(gè)朋友在加拿大的一個(gè)書(shū)市中找到了它，并花了一美元幫我買到了一本。手上有了勒夫的書(shū)和菱格納姆的研究結(jié)果，我比較了兩者的結(jié)論并且著重看了兩個(gè)結(jié)論的相似點(diǎn)。在我比較的過(guò)程中，我對(duì)他們的觀點(diǎn)（大家熟知的反向因子模型）更有信心了，并且認(rèn)為我可能可以用它有條不紊地找到最好的股票。它幫我確定了研究股票的方向：研究最好的，從而發(fā)現(xiàn)最好的。勒夫的研究讓我學(xué)到了是什么讓股票價(jià)格瘋長(zhǎng)。研究結(jié)果讓我對(duì)三個(gè)很重要的結(jié)論堅(jiān)信不疑：世界上是存在正確和錯(cuò)誤的買股票的時(shí)間點(diǎn)的。具有超常表現(xiàn)潛力的股票是可以在它們價(jià)格飆升前被識(shí)別出來(lái)的。只要正確地進(jìn)行投資，在短時(shí)間內(nèi)用少量資本致富是可能的。融會(huì)貫在我的交易生涯中，除了勒夫的書(shū)之外，還有很多其他人的作品鼓勵(lì)著我。其中之一就是TheRelativeStrengthConceptofCommonStockPriceForecasting，作者是羅伯特?艾維。它幫助我挨棄了“買弱”的思想，并指導(dǎo)我使用新的理念：專注于力量上。在愛(ài)德華杰森的StockMarketBlueprints一一書(shū)中，作者根據(jù)如收入、成長(zhǎng)性、周期性成長(zhǎng)性和顯著成長(zhǎng)等標(biāo)準(zhǔn)為每一類股票繪制了自己的藍(lán)圖。我喜歡杰森的原因是，他使用了一種客觀地研究股票并且創(chuàng)造因子模型的方法。這種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠^點(diǎn)鼓勵(lì)我創(chuàng)造自己的“領(lǐng)導(dǎo)者檔案”。理查德?道前是另一個(gè)給我巨大影響的人。他出生在康涅狄格州哈特福德，耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)，并在20世紀(jì)30年代時(shí)就職于華爾街。道前被認(rèn)為是期貨的創(chuàng)始人。他發(fā)現(xiàn)并完善了根據(jù)確定規(guī)則而交易的方式，這種方式就是趨勢(shì)跟蹤法。其法則之一就是當(dāng)5日均線從下穿過(guò)20日均線時(shí)，就應(yīng)該買入，反之則應(yīng)賣出。道前的工作讓我想到了需要在我的模型中加入特定的趨勢(shì)因素。之后，我遇到了威廉?吉勒，他是圖表分析方面的專家。在書(shū)中，吉勒繼承了道前的工作（那時(shí)道前已經(jīng)是一家證券公司期貨研究的主管了）。這些人成為我的教授，指導(dǎo)我精心研究了市場(chǎng)。從勒夫那里，我學(xué)到了歷史分析和超常業(yè)績(jī)股票的共同點(diǎn)；從杰森處，我知道了繪制藍(lán)圖和保存檔案的重要性；道前教給了我趨勢(shì)追蹤；吉勒則教給我圖表分析，包括他那后來(lái)被威廉?奧尼爾發(fā)揚(yáng)光大的“碟形理論”。當(dāng)然，集大成者還是杰西?利弗莫爾，世界上最偉大的交易員。1907年，他用一天時(shí)間就賺取了300萬(wàn)美元。在大多數(shù)投資者損失慘重的1929年，利弗莫爾賣空市場(chǎng)，總共賺取了億美元。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這真是無(wú)與倫比的激勵(lì)。盡管大多數(shù)人讀過(guò)利弗莫爾的書(shū)《大作手回憶錄》，我更喜歡他那更加務(wù)實(shí)的作品《如何炒股票》。利弗莫爾的書(shū)精煉了我的思想。很多對(duì)我來(lái)說(shuō)很有用、很重要的法則看起來(lái)和利弗莫爾幾十年前總結(jié)出的沒(méi)什么區(qū)別。市場(chǎng)中的老師一位接一位，他們教給我的課程主旨卻沒(méi)有變化。成就超級(jí)表現(xiàn)的原因從過(guò)去到現(xiàn)在，沒(méi)有太大的變化。不管經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展，無(wú)論哪個(gè)行業(yè)在興起，超級(jí)業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)始終如一。很多人在我之前都得出了相同的結(jié)論。盡管他們的名字不同，他們攫取收益的方法不同，那些基礎(chǔ)的原理一直存在，靜靜地等待著新的探-be索者。最后，是科技20世紀(jì)80年代后期，我第一次給自己買了一臺(tái)“強(qiáng)大的”計(jì)算機(jī)，它不單單是一臺(tái)讓我可以對(duì)著一個(gè)綠屏幕玩彈球的機(jī)器，也使我可以創(chuàng)建自己的數(shù)據(jù)庫(kù)，并讓我能接觸到更多的信息。現(xiàn)在，我能使用數(shù)量分析的方法：跟蹤、研究更多優(yōu)秀股票，并且能用現(xiàn)在的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)歷史數(shù)據(jù)中的發(fā)現(xiàn)。電腦還使我有能力監(jiān)控上千有潛力成為超級(jí)股票的實(shí)時(shí)情況。之前，我只能手動(dòng)分析和追蹤股票，極大限制了我能覆蓋的范圍。更早的時(shí)候，我甚至需要徒手繪制圖表，每天用手把股票表現(xiàn)畫(huà)在上面。那太累了！在實(shí)地研究和交易中，我收集的數(shù)據(jù)和結(jié)果與勒夫、菱格納姆的結(jié)論吻合。直到那時(shí)，我都還沒(méi)有自己的交易公式，但我已經(jīng)在總結(jié)超牛股的共同特點(diǎn)了。同時(shí)，我已經(jīng)用自己的賬戶進(jìn)行一些成功的交易了。發(fā)現(xiàn)與工作結(jié)合科技爆發(fā)式地增長(zhǎng)，零售市場(chǎng)和醫(yī)療保健市場(chǎng)在20世紀(jì)90年代讓那些無(wú)名的公司走進(jìn)了千家萬(wàn)戶。在20世紀(jì)80年代學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)能幫我抓住一些在1990年的熊市轉(zhuǎn)向牛市過(guò)程中的機(jī)會(huì)，買到增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)的股票了。USSurgical,Amgen,AmericanPowerConversion,BallardMedicalProducts,USHealthcare,SurgicalCareAffiliates,MedcoContainment,Microsoft,HomeDepot,DellComputer,InternationalGameTechnology和CiscoSystems在那時(shí)還是不為人知的公司，但他們的股票已經(jīng)有了強(qiáng)勁的基本面和技術(shù)面表現(xiàn)。很多投資者錯(cuò)過(guò)了那些偉大的公司，因?yàn)樗鼈兿鄬?duì)較低的市盈率而錯(cuò)過(guò)了其增長(zhǎng)時(shí)期。1991年，排名前40的最佳表現(xiàn)股票（價(jià)格在12美元以上）從年初的29倍市盈率增長(zhǎng)至年末的83倍。領(lǐng)導(dǎo)者檔案通過(guò)近三年的實(shí)際交易和對(duì)最早到19世紀(jì)后期的歷史數(shù)據(jù)的精心積累，我已經(jīng)成功建立了一個(gè)藍(lán)圖，記錄了超級(jí)股票們共有的特點(diǎn)。我把這個(gè)藍(lán)圖叫做“領(lǐng)導(dǎo)者檔案”，它是在不斷分析過(guò)去表現(xiàn)最成功的股票的特性后，得出的使股票未來(lái)價(jià)格增長(zhǎng)大大超出其他對(duì)手們的原因。它的分析重點(diǎn)不光是價(jià)格變化的幅度一一價(jià)格增長(zhǎng)量的大小，還包含了時(shí)間因素：增長(zhǎng)的有多快和這種漲勢(shì)持續(xù)的時(shí)間。在股市中，時(shí)間是關(guān)鍵，因?yàn)闀r(shí)間就是金錢。在監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)時(shí)，我把每一只候選股票都根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)者檔案相互做了比較，并把它們排序。結(jié)果，發(fā)現(xiàn)下一只明星股票的概率大大增加了。SEPA:一個(gè)精確的策略找到進(jìn)場(chǎng)和退出的時(shí)間是我最關(guān)注的事情。這些年來(lái)，我的SEPA方法逐漸完善成一個(gè)被稱為“像手術(shù)一樣精確的交易策略”。SEPA方法讓我可以找到那些精品候選股。SEPA的目標(biāo)是利用所有現(xiàn)有的信息，以及在考慮風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)后找到最佳進(jìn)場(chǎng)交易的時(shí)機(jī)。SEPA包含了公司基本面分析和股票的技術(shù)分析。它的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)包含了嚴(yán)謹(jǐn)研究、數(shù)十年的應(yīng)用和可見(jiàn)的事實(shí)。個(gè)人的主管觀點(diǎn)和學(xué)校中那些迂腐的理論則沒(méi)有被包含其中。SEPA的5個(gè)要素那些明星股的基本特點(diǎn)可以被分為5類，而這5類則構(gòu)成了SEPA方法的根基：趨勢(shì)。事實(shí)上每個(gè)超級(jí)業(yè)績(jī)都是在股價(jià)在一個(gè)確定的上升通道時(shí)期發(fā)生的。在幾乎每一個(gè)例子中，趨勢(shì)都可以在股價(jià)飆升前被看出來(lái)?；久妗４蠖喑I(yè)績(jī)的推動(dòng)原因都是收入、利潤(rùn)的增力口。這些內(nèi)容在股票價(jià)格上漲之前就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，并在大多案例中實(shí)現(xiàn)會(huì)被披露出來(lái)。在股價(jià)的飛速增長(zhǎng)時(shí)期，一個(gè)關(guān)鍵要素的改良幾乎總是發(fā)生在公司大的基本面中，包括收入、利潤(rùn)和最終的凈利潤(rùn)。催化劑。每只股票帶來(lái)的巨大收益后面，都有催化劑的存在。催化劑可能不會(huì)每次都很明顯，但只要做一些簡(jiǎn)單的分析工作，分析公司的歷史等，可能就會(huì)告訴你哪只股票有潛力成為下一只明星股。一個(gè)新的熱銷產(chǎn)品可能會(huì)為其公司帶來(lái)股價(jià)的飛躍。經(jīng)FDA（美國(guó)食品及藥物管理局）批準(zhǔn)，一個(gè)新的合同甚至是新:EO可以讓股票價(jià)格飛漲。那些小的、不為人知的公司，經(jīng)常需要一些事件的發(fā)生才能吸引公眾的注意力。我喜歡看到那些讓投資者興奮的產(chǎn)品或事件，例如：Apple公司依靠MAC電腦和“i”系列產(chǎn)品（iPod、iPad、iPhone）到達(dá)事業(yè)的巔峰，RIM公司的黑莓手機(jī)，還有Google，那個(gè)讓自己的搜索引擎成為同義詞的公司。同樣的事件對(duì)于不同類型的股票有不一樣的影響。不論原因是什么，所有明星股票后面總是有催化劑一樣的事件，吸引著機(jī)構(gòu)們的注意力。買入時(shí)機(jī)（入場(chǎng)點(diǎn)）。大多數(shù)明星股票至少會(huì)給你一次機(jī)會(huì)，有時(shí)候會(huì)有幾次，在低風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候進(jìn)入，并抓住價(jià)格飛漲的機(jī)會(huì)。入場(chǎng)的時(shí)間非常重要。進(jìn)入的時(shí)機(jī)不對(duì)，你可能會(huì)被迫退出，或者隨著價(jià)格轉(zhuǎn)頭向下而遭受損失。如果正確地在牛市中入場(chǎng)，會(huì)馬上獲得利潤(rùn)，并會(huì)隨著時(shí)間增長(zhǎng)獲得更大的回報(bào)。賣出時(shí)機(jī)（出場(chǎng)點(diǎn)）。不是所有的超常業(yè)績(jī)股票都能帶來(lái)收益。很多人即使在正確的時(shí)機(jī)下達(dá)了購(gòu)買命令，也有可能顆粒無(wú)收。所以，必須建立止損點(diǎn)，讓它來(lái)強(qiáng)迫你退出，從而保護(hù)自己的賬戶。有時(shí)你的股票必須要賣掉，讓收益落袋為安。SEPA的分析過(guò)程總結(jié)如下：股票必須首先滿足“趨勢(shì)形態(tài)”（請(qǐng)見(jiàn)第5章），才能成為SEPA候選者。滿足了趨勢(shì)形態(tài)的股票會(huì)根據(jù)其收入銷量、利潤(rùn)增長(zhǎng)、相對(duì)優(yōu)勢(shì)和股價(jià)波動(dòng)被不斷地篩選。大約95%的候選者會(huì)被此輪監(jiān)控篩選掉。剩下的股票會(huì)被仔細(xì)地與“領(lǐng)導(dǎo)者檔案”作對(duì)比詳細(xì)研究它們是否符合遺忘超級(jí)業(yè)績(jī)股票們的基本面和技術(shù)面因素。此步驟又會(huì)刪除大部分上輪留下的股票，只留下很短的名單，用于更進(jìn)一步的分析和評(píng)估。最后一步就是人為分析。名單會(huì)被逐個(gè)檢查，然后會(huì)根據(jù)以下特征順序?qū)λ鼈冏龀雠判颍?報(bào)告的收入和銷量?收入和銷量激增歷史EPS（每股凈利潤(rùn)）變化?收入增長(zhǎng)和速度變化?公司指導(dǎo)手冊(cè)?分析師凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)修正?利潤(rùn)率行業(yè)和市場(chǎng)地位?潛在催化劑（新產(chǎn)品、新服務(wù)或公司新發(fā)展）?同行業(yè)公司比較（對(duì)標(biāo)分析）?價(jià)格和交易量分析流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)SEPA排序過(guò)程專注于識(shí)別如下內(nèi)容：1.未來(lái)凈利潤(rùn)和收入激增和積極的估值修正2.機(jī)構(gòu)對(duì)交易量的影響3.供求失衡引起的價(jià)格增長(zhǎng)收斂的概率為了更加精確地找到買入股票的最佳時(shí)機(jī)，用最低的風(fēng)險(xiǎn)博取最高的收益，我不斷改SSEPA方法。我的目標(biāo)是買入股票后立即獲益。為了完成這個(gè)目標(biāo)，我考慮了所有相關(guān)的基本面、技術(shù)面、市場(chǎng)因素等并依此精確找到價(jià)格在目前倉(cāng)位下的收斂點(diǎn)。我在執(zhí)行每一筆交易前都要考慮并校準(zhǔn)公司基本面、股價(jià)波動(dòng)、交易量和整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境的相互作用。我想要看這些因子收斂在一起，就像四輛車同時(shí)從十字路口的不同方向匯集在一起。SEPA使用概率方法作為支持，得出上述結(jié)果。事實(shí)上，每次股價(jià)升高前都有著很多確定的、可測(cè)量的標(biāo)準(zhǔn)。在價(jià)格飛漲的日子里，這些股票呈現(xiàn)出可以被區(qū)分開(kāi)的特性一一新產(chǎn)品的引入、新的服務(wù)創(chuàng)新或者一些基本面的變化，這些特性讓公司可以以更高更快的速度賺錢，并且這種情況會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。結(jié)果，因?yàn)槲烁鄼C(jī)構(gòu)，這些公司的股票會(huì)經(jīng)歷明顯的價(jià)格增長(zhǎng)。你不必知道公司或者市場(chǎng)的所有事情，但需要知道那些重要的事件。把這些因素一一基本面、技術(shù)面、數(shù)量分析和市場(chǎng)主調(diào)結(jié)合在一起，并考慮到可讓股票度過(guò)若干困難期的強(qiáng)烈需求后，你會(huì)更有可能找到那些杰出的東西。這些因素結(jié)合起來(lái)會(huì)釋放出令人不可思議的能量。超常業(yè)績(jī)的特征多年來(lái)，我一直堅(jiān)信大多數(shù)明星股票有共同的、可見(jiàn)的特點(diǎn)。在大多數(shù)情況下，還不錯(cuò)的凈利潤(rùn)會(huì)在報(bào)表中體現(xiàn)。事實(shí)上，大多數(shù)明星股票在表現(xiàn)出強(qiáng)大收益性前，已經(jīng)經(jīng)歷了若干在基本面和技術(shù)面表現(xiàn)突出的時(shí)期。超過(guò)90%的明星股票是以市場(chǎng)的自我糾正或者走出熊市為起點(diǎn)，開(kāi)始驚人的股價(jià)增長(zhǎng)。有意思的是，只有很少的股票可以在熊市中做出超常的業(yè)績(jī)。明星股票很年輕超常業(yè)績(jī)時(shí)期一般發(fā)生在股票相對(duì)年輕的時(shí)候，例如，在首次公開(kāi)上市（IPO）的10年之內(nèi)。很多業(yè)績(jī)超常的公司在走向公開(kāi)前很多年都屬于私人。在他們上市之后，會(huì)有凈利潤(rùn)和增長(zhǎng)率的記錄。有些業(yè)績(jī)超常的公司在上市前已經(jīng)建立了成功的產(chǎn)品線和品牌。在20世紀(jì)90年代的熊市糾正中，我專注于那些表現(xiàn)良好、在市場(chǎng)走出低迷后能率先增長(zhǎng)的股票。大多數(shù)我持有的公司在那時(shí)都不出名。這些股票大多有相同的共性，比如高凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)中強(qiáng)烈的產(chǎn)品需求。其中一個(gè)例子就是USSurgical。這個(gè)公司率先推出了腹腔鏡手術(shù)和外科縫合手術(shù)相關(guān)產(chǎn)品。軟件、電腦周邊和科技股因個(gè)人電腦需求的增長(zhǎng)在那個(gè)時(shí)期表現(xiàn)得同樣優(yōu)秀。很多投資者不喜歡那些自己沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)的公司。如果你的目標(biāo)是成為股市中的大贏家，這恰恰是不應(yīng)該的。規(guī)模很重要很多公司在還很小的時(shí)候，經(jīng)歷了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)期。隨著自己增長(zhǎng)、變大、成熟，它們的成長(zhǎng)速度開(kāi)始變慢，股價(jià)增速也隨之下降。盡管大公司偶爾會(huì)在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向時(shí)或者因在熊市中被過(guò)度打壓，股價(jià)有所回調(diào)，但明星股票通常都屬于那些小規(guī)模的公司。大多數(shù)情況下，中小公司的股票會(huì)經(jīng)歷加速成長(zhǎng)時(shí)期，從而創(chuàng)造出其股票價(jià)格的超常增長(zhǎng)。對(duì)明星股票感興趣的投資者應(yīng)該持續(xù)關(guān)注處在成長(zhǎng)期（凈利潤(rùn)和收入加速增長(zhǎng)）的中小企業(yè)?？偟膩?lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)和收入增長(zhǎng)，還有更重要的股價(jià)增長(zhǎng)，一般在中小企業(yè)那里表現(xiàn)得更為突出。大公司一般需要良好的執(zhí)行記錄。對(duì)于小公司，在大多數(shù)情況下，確認(rèn)他們已經(jīng)盈利，并證明其商業(yè)模式可以放大和復(fù)制更為重要。關(guān)注那些資產(chǎn)和股票數(shù)量相對(duì)較小的候選公司。其他方面一樣的情況下，因?yàn)楣善睌?shù)量稀少，小公司比大公司有更強(qiáng)的資本增值潛力。在公司較小且股票較少的情況下，只需要很少的需求推動(dòng)，股票價(jià)格就會(huì)上浮很多。這個(gè)發(fā)現(xiàn)同樣可以幫助你完善對(duì)等式利潤(rùn)端的預(yù)期。大公司不會(huì)像小公司那樣，股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲。有時(shí)候大公司股票會(huì)因?yàn)樾苁卸淮驂海@時(shí)如果你買類似可口可樂(lè)、美國(guó)運(yùn)通或者沃爾瑪?shù)墓善保瑫?huì)看到其股價(jià)慢慢回升并帶來(lái)還不錯(cuò)的收入。一般來(lái)講，即使大公司短期內(nèi)股價(jià)迅速升高，我仍然偏向于買那些小公司股票，期待著更快更大的資本增值，在數(shù)月內(nèi)看到它們的價(jià)格翻一倍甚至兩倍。股票監(jiān)測(cè)自20世紀(jì)80年代起，我就開(kāi)始用計(jì)算機(jī)幫助我壓縮大量的信息，最多每天可處理多達(dá)10000只股票的信息，從而得出一個(gè)可以管理的，滿足一些基本要求并需要后期詳細(xì)研究的候選股名單。今天，投資者可以選擇很多檢測(cè)工具。我這里有一些對(duì)于股票監(jiān)測(cè)的建議。當(dāng)你使用數(shù)量分析（股票監(jiān)測(cè)）時(shí)，使用更簡(jiǎn)單的模型可能會(huì)有更好的效果。一定不要在屏幕上放過(guò)多的內(nèi)容。否則，可能反而篩選掉