歷史上的海外金融風(fēng)險(xiǎn)事件

硅谷銀行破產(chǎn)事件發(fā)生后影響仍在延續(xù)這是不是又一“次貸危機(jī)？我們從歷史上海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件著手，梳理重點(diǎn)事件發(fā)生對(duì)宏觀層面的影響及美聯(lián)儲(chǔ)的行為應(yīng)對(duì)，供市場(chǎng)參考。歷史上海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件有多少？我們主要選取8年亞洲金融危機(jī)以來(lái)的海外金融機(jī)構(gòu)歷史風(fēng)險(xiǎn)事件。同時(shí)將其分為四個(gè)階段第一個(gè)階段時(shí)間為1998年至2006年該時(shí)間段處于亞洲金融危機(jī)后并處于次貸危機(jī)爆發(fā)前，該時(shí)間段金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件較少。第二個(gè)階段時(shí)間為2007年至2009年，美國(guó)次貸危機(jī)逐步爆發(fā)并迅速蔓延至全世界雷曼兄弟美林證券等知名金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)在該時(shí)間段破產(chǎn)或被收購(gòu)。第三個(gè)階段時(shí)間為2010年至2019年，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，意大利、德國(guó)等銀行嚴(yán)重虧損，部分銀行被國(guó)家接管。第四個(gè)階段時(shí)間為2020年至今，新冠疫情蔓延全球政策從寬松到收縮美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息行為形成重大影響硅谷銀行產(chǎn)等事件是這個(gè)時(shí)期的突出代表。表：海外金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)事總結(jié)第一時(shí)期：亞洲金融危機(jī)后次貸危機(jī)前（19982006）序號(hào)金融機(jī)構(gòu)發(fā)生事件概述具體日期1日本長(zhǎng)期信用銀行大量向房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)放貸款但隨著泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，許多借人無(wú)法償還，導(dǎo)TC貸款違約率急劇上升，后被美國(guó)私募股權(quán)基金收購(gòu)1998.10.232安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所安然事件案財(cái)務(wù)造假而破產(chǎn)2001.11.303中亞銀行出售51股權(quán)給美國(guó)投資公司2002.3.224Coseco因?yàn)楦哳~負(fù)債和不良貸款而宣布破產(chǎn)重組2002.12.25第二時(shí)期：全球次貸危機(jī)（20072009）序號(hào)金融機(jī)構(gòu)發(fā)生事件概述具體日期1匯豐控股為在美次級(jí)房貸業(yè)務(wù)增1億美元壞賬撥備2007.2.132匯豐控股匯豐控股宣布業(yè)績(jī)，并額外增加在美國(guó)次級(jí)房屋信貸的準(zhǔn)備額達(dá)70億美元，合共105.73億美元升幅達(dá)33.6；消息一出，令當(dāng)日股市大跌，其中恒生指數(shù)下跌77點(diǎn)跌幅4%2007.3.53新世紀(jì)金融公司無(wú)力償還債務(wù)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)2007.4.24貝爾斯登公司貝爾斯登旗下與房貸有關(guān)的兩個(gè)旗艦對(duì)沖基金宣布巨幅虧損2007.6.225德國(guó)工業(yè)銀行宣布收到次貸危機(jī)影響出現(xiàn)虧損2007.7.306澳洲麥格理集團(tuán)旗下兩只對(duì)沖基金，上月因美國(guó)次級(jí)房貸問(wèn)題而虧損逾5％2007.8.17法國(guó)巴黎銀行旗下對(duì)沖基金因美國(guó)次級(jí)房貸問(wèn)題而虧損2007.8.28Aecanoeoaeveset美國(guó)住房抵押貸款投資公司正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)2007.8.69法國(guó)巴黎銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下3只與美國(guó)次貸有關(guān)基金的申購(gòu)和贖回2007.8.910Couydeacal全國(guó)金融公司表示7月，該公司房屋貸款發(fā)生的止贖和違約件升至五年多來(lái)的高位2007.8.1411美利凱斯特抵押美國(guó)最大次級(jí)房貸公司的Aequestoae將批發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)賣(mài)給了花旗集團(tuán)，停止了貸款營(yíng)業(yè)2007.8.3112Noenock因次級(jí)房屋信貸風(fēng)暴而影響流動(dòng)資金資金，出現(xiàn)大規(guī)模擠兌事2007.9.1413瑞銀集團(tuán)受美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)影響，銀行虧損額超過(guò)40瑞士法郎（30.4億美元）2007.10.114花旗集團(tuán)花旗集團(tuán)將并入帳內(nèi)資產(chǎn)2007.12.1415Couydeacal次貸危機(jī)中高風(fēng)險(xiǎn)抵押貸款被美國(guó)銀行收購(gòu)2008.1.1116法國(guó)興業(yè)銀行交易員違規(guī)操縱期貨交易虧損2008.1.2417Noenock北巖銀行收歸國(guó)有2008.2.1818貝爾斯登公司次級(jí)貸款風(fēng)暴中嚴(yán)重虧損被收購(gòu)2008.3.1719雷曼兄弟股價(jià)一天內(nèi)大跌50因?yàn)樗嫉谝患径葍羰杖氪蠓认陆?7，原因是受到信貸市場(chǎng)萎縮的影響2008.3.1820瑞穗證券日本瑞穗金融集團(tuán)預(yù)估瑞穗證券2007會(huì)計(jì)年度次級(jí)抵押貸款關(guān)的交易損失達(dá)4000億日元折合39億美元)2008.4.1121花旗集團(tuán)在沖減逾130億美元損失后一季度凈虧損51.9億美元合每股損失1.02美元2008.4.1822東京三菱日聯(lián)金融集團(tuán)截至3月3日的一財(cái)年內(nèi)，該集團(tuán)在次級(jí)貸上的相關(guān)損失為億日元折合9.21億美元)2008.4.1823Duessedoe銀行Duessedoe銀行將由德國(guó)銀行協(xié)會(huì)接管2008.4.2324房利美2007年第一季度損失21.9億美元，每股虧損2.57美，預(yù)計(jì)年損失將繼續(xù)惡化2008.5.625瑞穗銀行四季度次級(jí)貸損失3000億日元200708財(cái)年次級(jí)貸相關(guān)損失6450億日元2008.5.1526aeae美國(guó)aeae與eddeac受會(huì)計(jì)原則調(diào)整之影響，需分別籌資460億美元及290億美元以彌補(bǔ)虧損，當(dāng)日股價(jià)分別跌15.9％及17.7％。2008.7.727dyac大量參與AA抵押貸款和反向抵押貸款2008.7.1128aeae美國(guó)aeae及eddeac爆發(fā)動(dòng)性危機(jī)，股價(jià)跌2008.7.1329印地麥克銀行倒閉破產(chǎn)2008.7.1430acova銀行第二季度大幅虧損近90億美元2008.7.2231房利美和房地美被美國(guó)政府接管2008.9.732雷曼兄弟投資次級(jí)抵押住房貸款產(chǎn)品不當(dāng)蒙受巨大損失，申請(qǐng)破產(chǎn)2008.9.1533美林證券貸款證券化的投資虧損超過(guò)50億美元，美國(guó)銀行收購(gòu)2008.9.1534哈利法克斯蘇格蘭銀行出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)2008.9.1535AG2008年上半年巨額虧損132億美元，過(guò)度涉足信用違約掉期等金融衍生品交易，AG獲美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局貸款850億美元拯救，但件為美國(guó)政府取得AG79.9股權(quán)，AG被美國(guó)政府接管2008.9.1636eseveayud因?yàn)榕镀涑钟欣茁值芄镜膫?，其股價(jià)下跌至1美元以下，這導(dǎo)致投資者贖回他們的基金需求大幅擴(kuò)散，金融危機(jī)一步惡化2008.9.1637哈利法克斯蘇格蘭銀行oydsT收購(gòu)哈利法克斯蘇格蘭銀行2008.9.1838華盛頓互惠銀行銀行的股價(jià)在200年的股市中大跌87，信用度也隨著股價(jià)大幅降低，公司嚴(yán)重虧損申請(qǐng)破產(chǎn)2008.9.2539富通集團(tuán)因全球次貸危機(jī)股價(jià)下降較多2008.9.2640布拉德福—賓利銀行被國(guó)有化2008.9.2841美聯(lián)銀行被花旗集團(tuán)和富國(guó)銀行共同收購(gòu)2008.9.2942G銀行冰島第三大銀行被冰島政府接管2008.9.3043富通荷蘭銀行被荷蘭政府國(guó)有化2008.10.344冰島國(guó)家銀行冰島第二大銀行冰島國(guó)家銀行被政府接管2008.10.745aupgak冰島金融監(jiān)督管理局接管冰島國(guó)內(nèi)最大的銀行aupgak2008.10.946卡內(nèi)基銀行瑞典國(guó)家債務(wù)辦公室接管麻煩重重的卡耐基投資銀行2008.11.1047Aoshak被政府接管2009.1第三時(shí)期：歐洲債務(wù)危機(jī)（20102019）1希臘四大銀行評(píng)級(jí)遭下調(diào)2010.2.232Caaur被政府接管2010.5.223德克夏銀行陷入困境，政府對(duì)其進(jìn)行國(guó)有化2011.10.44巴克萊銀行、匯豐銀行和蘇格皇家銀行標(biāo)普下調(diào)銀行評(píng)級(jí)2011.11.295摩根大通在信貸市場(chǎng)上大舉押注而成為聞名的倫敦鯨”事件2012.3.206希臘國(guó)家銀行歐洲債務(wù)危機(jī)中面臨資金流動(dòng)性問(wèn)題和財(cái)務(wù)壓力，進(jìn)行重組2012.4.77西班牙銀行2011年該行虧損達(dá)33億1千8百萬(wàn)歐元2022.5.288eeeacalGoup申請(qǐng)破產(chǎn)2012.7.109aka房地產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰和錯(cuò)誤的業(yè)務(wù)決策，2012年虧損190.6億歐元2013.2.2810裕信銀行2013年虧損140億歐元2014.3.1111NPabas違反美國(guó)對(duì)古巴、伊朗和蘇丹的經(jīng)濟(jì)制裁規(guī)定而被罰款，罰款89.7億美元2014.7.112圣靈銀行圣靈銀行公布上半年錄得36億歐元虧損2014.7.3113西雅那銀行2014年凈虧損53億歐元2015.114德意志銀行發(fā)生巨額虧損68億歐元，美國(guó)證券交易委員會(huì)、司法部高額處罰，索羅斯做空德意志銀行，美聯(lián)儲(chǔ)、壓力測(cè)試評(píng)價(jià)極低2016.3.1115意大利西雅納銀行意大利銀行業(yè)不良貸款達(dá)3600億歐元，貸款壞賬率高達(dá)17，股價(jià)跌幅超過(guò)80%2016.716卡里奇銀行陷入財(cái)政困難，又沒(méi)有獲得足夠新資本，被歐央行接管2019.1.217巴里銀行資金缺口巨大并陷入嚴(yán)重危機(jī)，被政府接管2019.12.23第四時(shí)期：新冠疫情中的經(jīng)濟(jì)下行與動(dòng)蕩（2020至今）1德意志銀行受大規(guī)模業(yè)務(wù)重組等因素影響，2019年德銀凈虧損53億歐元2020.1.302瑞士信貸AceosCapalaaeet因?yàn)槲茨軡M(mǎn)足保證金要求而面臨清算，虧損約47億美元2021.4.63挪威主權(quán)財(cái)富基金2022年全年虧損1.64萬(wàn)億挪威克朗（折合約1640億美元），超過(guò)2008年金融危機(jī)的虧損紀(jì)錄2023.2.14黑石集團(tuán)違約一只價(jià)值5.6億美元的按揭貸款支持證券（CS），證券化票據(jù)現(xiàn)已到期且尚未償還2023.3.25美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)后被DC接管2023.3.106美國(guó)第一共和銀行（C）信用評(píng)級(jí)被國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)至垃圾級(jí)”，股價(jià)當(dāng)天下跌21.4，11年來(lái)新低2023.3.157uova宣布破產(chǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行接管2023.3.178瑞士信貸瑞士第二大銀行集團(tuán)瑞士信貸銀行將被瑞銀集團(tuán)以30億瑞士法郎（約合32.3億美元）的對(duì)價(jià)收購(gòu)2023.3.209Aeca全數(shù)出售了美國(guó)第一信托銀行的股權(quán)，虧損7億瑞典克朗（7.28億美元）2023.3.22資料來(lái)：新財(cái)經(jīng)中國(guó)聞等海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)宏觀走勢(shì)的影響如何？海外風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生在宏觀層面的走勢(shì)影響，可以體現(xiàn)在美元指數(shù)及美債利率的變化上，趨勢(shì)性事件是具有較高分析價(jià)值的事件所謂的趨勢(shì)性事件是指在事件發(fā)生后改變美元指數(shù)和美債利率走勢(shì)的重要事件。哪些趨勢(shì)性事件影響了宏觀層面的原有走勢(shì)？第一階段：亞洲金融危機(jī)后次貸危機(jī)前（-）該時(shí)間段趨勢(shì)性事件有兩件：（）日本長(zhǎng)期信用銀行申請(qǐng)破產(chǎn)。銀行大量向房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)放貸款泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后導(dǎo)致LTCB貸款違約率急劇上升后被美國(guó)私募股權(quán)基金收購(gòu)，美元指數(shù)從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。（2）中亞銀行被收購(gòu)。因財(cái)務(wù)陷入危機(jī)，股東出售51股權(quán)給美國(guó)投資公司，美元指數(shù)從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)，美債利率從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)下降趨勢(shì)。圖：第一階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下的美元指數(shù)變化資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等圖：第一階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下的美債利率變化資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等第二階段：全球次貸危機(jī)（-0）7年趨勢(shì)性事件呈現(xiàn)單點(diǎn)式爆發(fā)8年趨勢(shì)性事件形成聯(lián)動(dòng)式爆發(fā)美元與美債的轉(zhuǎn)向大多數(shù)同頻。該時(shí)間段對(duì)于美元指數(shù)的趨勢(shì)性事件可以分為三個(gè)階段：（1）7年改變美元指數(shù)轉(zhuǎn)向的事件較為分散，無(wú)明顯聯(lián)系。2007年8月，mericnHoeorgagenveset申請(qǐng)破產(chǎn)事件與巴黎銀行凍結(jié)三支次貸基金贖回美元指數(shù)從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。207年10月，受美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)影響，瑞銀集團(tuán)虧損額超過(guò)40億瑞士法郎，美元指數(shù)從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。（2）8年4月至5月改變美元指數(shù)轉(zhuǎn)向的事件初步形成關(guān)聯(lián)可以被視為次貸危機(jī)爆發(fā)前的征兆。008年4月，花旗集團(tuán)公布一季度虧損519億美元業(yè)績(jī)遠(yuǎn)不及預(yù)期，東京三菱日聯(lián)金融集團(tuán)虧損950億日元Duesseldorer銀行由德國(guó)銀行協(xié)會(huì)接管系列事件發(fā)生后，美元指數(shù)從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。2008年5月，瑞穗銀行公布200708財(cái)年虧損6450億日元，美元指數(shù)從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)。（3）8年7月至9月改變美元指數(shù)轉(zhuǎn)向的事件形成巨大關(guān)聯(lián)次貸危機(jī)爆發(fā)正當(dāng)時(shí)。2008年7月開(kāi)始，Indmac銀行破產(chǎn)、Fannieae布巨額虧損后美元指數(shù)從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)、房利美被接管、美林證券被收購(gòu)事件發(fā)生后美元指數(shù)從原來(lái)長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)。圖：第二階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下的美元指數(shù)變化資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等圖：第二階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下的美債利率變化資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等該時(shí)間段對(duì)于美債利率的趨勢(shì)性事件也可以分為三個(gè)階段其與美元指數(shù)的趨勢(shì)性變化度同頻，但7年存在小幅度差異：（）7年改變美債利率轉(zhuǎn)向的事件較為分散，無(wú)明顯聯(lián)系。007年3月，匯豐控股宣布額外增加在美國(guó)次級(jí)房屋信貸的準(zhǔn)備金額達(dá)70億美元，合共1053億美元，當(dāng)日股市大跌其后美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)207年8月mericanHoeorgageInvesent申請(qǐng)破產(chǎn)事件，美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。007年10月，受美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)影響，瑞銀集團(tuán)虧損額超過(guò)40億瑞士法郎，美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。（8年4月改變美債利率轉(zhuǎn)向的事件初步形成關(guān)聯(lián)與美元指數(shù)變化同頻2008年4月，瑞穗證券公布2007年虧損4000億日元，花旗集團(tuán)公布一季度虧損51.9億美元業(yè)績(jī)遠(yuǎn)不及預(yù)期東京三菱日聯(lián)金融集團(tuán)虧損950億日元Duesseldorer銀行由德國(guó)銀行協(xié)會(huì)接管。系列事件發(fā)生后，美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。（8年下半年改變美元指數(shù)轉(zhuǎn)向的事件形成巨大關(guān)聯(lián)次貸危機(jī)爆發(fā)正當(dāng)時(shí)2008年7月開(kāi)始Indmac銀行破產(chǎn)Fannieae公布巨額虧損后美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)208年9月雷曼兄弟破產(chǎn)房利美被接管美林證券被收購(gòu)事件發(fā)生后美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)2009年1月盎格魯愛(ài)爾蘭銀行被政府接管事件發(fā)生后美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。第三階段：歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)（-9）圖：第三階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下的美元指數(shù)變化資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等圖：第三階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下的美債利率變化資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等趨勢(shì)性事件分布散落無(wú)明顯規(guī)則美元與美債的轉(zhuǎn)向部分同頻該時(shí)間段美元與美債趨勢(shì)性事件有四個(gè)階段：（）2011年10月，德克夏銀行被政府接管。美元指數(shù)從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)，美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，美元指數(shù)與美債利率轉(zhuǎn)向相反。（）2012年3月至4月，摩根大通因倫敦鯨事件虧損60億美元，希臘國(guó)家銀行重組。系列事件發(fā)生后，美元指數(shù)無(wú)明顯轉(zhuǎn)向趨勢(shì)，美債利率從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)。（32014年7月美聯(lián)儲(chǔ)等機(jī)構(gòu)罰款NP897億美元美元指數(shù)從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，美債利率無(wú)明顯轉(zhuǎn)向趨勢(shì)。（4）2016年7月，西雅納銀行經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)危機(jī)股價(jià)大跌80。美元指數(shù)從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為降趨勢(shì)，美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，美元指數(shù)與美債利率轉(zhuǎn)向相反。第四階段：新冠疫情中的經(jīng)濟(jì)下行與動(dòng)蕩（-至今）趨勢(shì)性事件分布連續(xù)美元與美債的轉(zhuǎn)向保持高度同頻該時(shí)間段趨勢(shì)性事件有三件（）2021年4月瑞士信貸因rchegosCapilanaeet未能滿(mǎn)足保證金要求而面臨清算，虧損約47億美元。美元指數(shù)從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)，美債利率從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)。（）2023年2月，挪威主權(quán)財(cái)富基金公布2022年全年虧損14萬(wàn)億挪威克朗（折合約1640億美元超過(guò)2008年金融危機(jī)的虧損紀(jì)錄美元指數(shù)從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，美債利率從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)。（）203年3月，黑石集團(tuán)違約一只價(jià)值5億美元的按揭貸款支持證券（CS），證券化票據(jù)現(xiàn)已到期且尚未償還。美元指數(shù)從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)，美債利率從上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下降趨勢(shì)。圖：第四階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下美元變化（-） 圖：第四階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下美元變化（）資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等 資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等圖：第四階段海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)事件影響下美債變化（-） 圖：第四階段海外金融機(jī)構(gòu)險(xiǎn)事件影響下美債變化（） 資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等 資料來(lái)源：Win，新浪財(cái)經(jīng)等美聯(lián)儲(chǔ)在海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件中采取了什么行為？海外風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生后部分重要事件會(huì)影響當(dāng)?shù)啬酥寥虻慕?jīng)濟(jì)走勢(shì)美國(guó)作為全球要影響國(guó)在系列風(fēng)險(xiǎn)事件中美聯(lián)儲(chǔ)等相關(guān)部門(mén)會(huì)做出相應(yīng)的舉措通過(guò)梳理美聯(lián)儲(chǔ)在融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)中的行為，可以更好的對(duì)歷史進(jìn)行復(fù)盤(pán)與分析。美聯(lián)儲(chǔ)在金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件中采取的行為可以分為哪些類(lèi)？復(fù)盤(pán)自2000年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的行為可以歸納為五個(gè)類(lèi)別：調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率和貼現(xiàn)率量化寬松貨幣政策該政策指國(guó)家通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或MBS等方式擴(kuò)大央行資產(chǎn)債表，對(duì)金融系統(tǒng)注入流動(dòng)性，降低或者穩(wěn)定市場(chǎng)利率和曲線，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。創(chuàng)新貨幣政策工具：創(chuàng)新貨幣政策工具在傳統(tǒng)貨幣政策工具的基礎(chǔ)之上，通過(guò)延長(zhǎng)貸款期限、擴(kuò)大質(zhì)押范圍、提升產(chǎn)品流動(dòng)性及獲得流動(dòng)性成本等手段，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展2007年至今美國(guó)創(chuàng)新的貨幣政策工具包括MLFPDCFTAF等。對(duì)金融機(jī)構(gòu)采用直接援助的方式：該方式是指美聯(lián)儲(chǔ)等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)提供資金貸款、接管等方式，對(duì)發(fā)生金融危機(jī)的機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行救助，2008年美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貝爾斯登、房利美、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)等進(jìn)行了援助，2023年美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)硅谷銀行進(jìn)行了接管與居民存款的保障系列措施，維穩(wěn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。公告及內(nèi)容調(diào)整類(lèi)行為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)根據(jù)實(shí)際市場(chǎng)情況發(fā)布聲明文件及相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)并根據(jù)時(shí)局調(diào)整部分金融計(jì)算公式，如超額余額利率公式等。美聯(lián)儲(chǔ)在金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件中采取的行為有哪些？與海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件相對(duì)應(yīng)，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的行為也按照四個(gè)階段進(jìn)行梳理與分析。第一階段亞洲金融危機(jī)后次貸危機(jī)（-—多為利率調(diào)整無(wú)其他顯著行為該階段發(fā)生事件對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展影響較小美聯(lián)儲(chǔ)多為根據(jù)自己市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行規(guī)性行為調(diào)整，具體行為如下：圖：第一階段美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整聯(lián)基金目標(biāo)利率行為對(duì)應(yīng)圖（目標(biāo)率圖，單位：）資料來(lái)源：Win，美聯(lián)儲(chǔ)等1998年10月3日，日本長(zhǎng)期信用銀行因房地產(chǎn)貸款申請(qǐng)破產(chǎn)，被美國(guó)私募股權(quán)基金收購(gòu)后，美聯(lián)儲(chǔ)在1998年11月17日調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率和貼現(xiàn)率，將貼現(xiàn)率和目標(biāo)利率分別降低25bp至4和45。2001年11月30日安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所因安然案件造假而申請(qǐng)破產(chǎn)2002年3月22日，中亞銀行因經(jīng)營(yíng)不善出售股權(quán)。2002年12月25日，Conseco因高額負(fù)債和不良貸款而宣布破產(chǎn)重組美聯(lián)儲(chǔ)分別在2002年1月30日2002年3月19日2003年1月29日，維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率，維持目標(biāo)利率至15。第二階段：全球次貸危機(jī)（-00）—美聯(lián)儲(chǔ)行為高峰期次貸危機(jī)由美國(guó)開(kāi)始對(duì)美國(guó)的金融市場(chǎng)造成了較強(qiáng)的沖擊以雷曼兄弟美林證券等球知名金融機(jī)構(gòu)爆發(fā)危機(jī)為代表的標(biāo)志性事件層出不窮美聯(lián)儲(chǔ)在此期間為保護(hù)美國(guó)金市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展減少全球蔓延速度做出了較多的救市行為以下按照月度時(shí)間梳理美聯(lián)救市行為，其可以大致分為三個(gè)小階段：次貸危機(jī)前期：導(dǎo)火索星星點(diǎn)點(diǎn)式爆發(fā)2007年2月至7月：該時(shí)間段內(nèi)發(fā)生了匯豐控股增加次貸房屋信貸準(zhǔn)備金、新世紀(jì)金融公司無(wú)力償還債務(wù)申請(qǐng)破產(chǎn)貝爾斯登公司旗下次貸基金相關(guān)基金巨額虧損德國(guó)工業(yè)銀行受次貸危機(jī)影響發(fā)生虧損事件美聯(lián)儲(chǔ)在其間多次維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率維持目標(biāo)利率至55。2007年6月9日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布聲明，指出了機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循的謹(jǐn)慎安全和健全以及消費(fèi)者保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)以確保借款人獲得他們有能力償還的貸款這些標(biāo)準(zhǔn)包括對(duì)借款人完全指數(shù)化、完全攤銷(xiāo)的資格，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分層特征的警告等。2007年8月：該時(shí)間段內(nèi)次貸危機(jī)逐步蔓延，金融事件逐漸增多，澳洲麥格理集和法國(guó)巴黎銀行次貸危機(jī)相關(guān)對(duì)沖基金虧損、美國(guó)mericanoeorgaeInvesent申請(qǐng)破產(chǎn)、CounrywideFinancal違約事件達(dá)到五年高位面臨嚴(yán)重經(jīng)營(yíng)危機(jī)、美利凱斯特抵押公司關(guān)停及售賣(mài)部分業(yè)務(wù)。美聯(lián)儲(chǔ)為緩解次貸危機(jī)，2007年8月17日，美聯(lián)儲(chǔ)將主要信貸利率下調(diào)50bp至55。圖：7年9月至2月美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率行為對(duì)圖（目標(biāo)利率圖，單位：）資料來(lái)源：Win，美聯(lián)儲(chǔ)等? 2007年9月至12月：2007年9月14日英國(guó)北巖銀行因次貸危機(jī)發(fā)生大規(guī)模擠兌2007年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率下調(diào)50bp至45。2007年10月1日瑞銀集團(tuán)受美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)影響瑞銀集團(tuán)虧損額超過(guò)40億瑞士法郎。2007年10月31日，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率下調(diào)25bp至40。2007年11月至12月上旬該時(shí)間段全球暫無(wú)重要的標(biāo)志性風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)事件發(fā)生，但美聯(lián)儲(chǔ)為了更好的維穩(wěn)美國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行了系列操作2007年11月日美聯(lián)儲(chǔ)將波士頓費(fèi)城克利夫蘭明尼阿波利斯堪薩斯城和達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的貼現(xiàn)率從55降至5。2007年12月11日，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率調(diào)25bp至452007年12月12日美聯(lián)創(chuàng)新貨幣政策工具創(chuàng)設(shè)TAF并與歐洲中央銀行和瑞士國(guó)家銀行建立貨幣互換機(jī)制與此同時(shí)將波士頓明尼阿波利斯、舊金山、堪薩斯城和達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的貼現(xiàn)率從5降至4.752007年12月14日，美國(guó)花旗集團(tuán)將SIV并入帳內(nèi)資產(chǎn)。2007年12月14日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)其定期拍賣(mài)工（TAF提供200億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2007年12月19日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供200億美元的35天信貸融通市場(chǎng)資金。通過(guò)定期拍賣(mài)工具，實(shí)現(xiàn)融資應(yīng)對(duì)短期融資市場(chǎng)的高壓。次貸危機(jī)進(jìn)行時(shí)：大規(guī)模金融機(jī)構(gòu)陷入破產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)危機(jī)?2008?年1月至6月：風(fēng)雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓2008年1月11日CounrywideFiancal因次貸危機(jī)申請(qǐng)破產(chǎn)最終被美國(guó)銀行收購(gòu)2008年1月14日美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供200億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2008年1月22日，美聯(lián)儲(chǔ)將波士頓、紐約、費(fèi)城克利夫蘭、圣路易斯、里士滿(mǎn)、達(dá)拉斯和舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的貼現(xiàn)率從45降至4。同日，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率下調(diào)75bp至30。?2008年1月24日，法國(guó)興業(yè)銀行交易員因違規(guī)操縱期貨造成公司巨額虧損。2008年1月24日，美聯(lián)儲(chǔ)將亞特蘭大和堪薩斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的貼現(xiàn)率從45降至4。2008年1月28日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供300億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。同日，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率下調(diào)50bp至30。2008年1月31日，美聯(lián)儲(chǔ)將里士滿(mǎn)、明尼阿波利斯和達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的貼現(xiàn)率從4降至35。2008年2月11日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供300億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。圖：8年1月至3月美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率行為對(duì)應(yīng)（目標(biāo)利率圖，單位：）資料來(lái)源：Win，美聯(lián)儲(chǔ)等2008年2月18日，英國(guó)北巖銀行被國(guó)有化。2008年2月25日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供300億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2008年3月7日，美聯(lián)儲(chǔ)將TAF的未償金額增加到1000億美元。美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)一系列定期回購(gòu)交易預(yù)計(jì)累計(jì)將達(dá)到1000億美元這些交易將以28天定期回（RP協(xié)議的形式進(jìn)行2008年3月10日美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供500億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金2008年3月11日美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)新貨幣政策工具，創(chuàng)設(shè)TSLF，授權(quán)增加與歐洲中央銀行（ECB）和瑞士國(guó)家銀SNB的現(xiàn)有臨時(shí)互惠貨幣安排2008年3月16日美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)設(shè)PDCF，批準(zhǔn)了紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行將主要信貸利率從3.5降至35。批準(zhǔn)將主要信用貸款的最長(zhǎng)期限從30天增加到90天。批準(zhǔn)了摩根大通和貝斯登公司的融資安排。?2008年3月17日，貝爾斯登公司因次貸危機(jī)嚴(yán)重虧損被收購(gòu)。2008年3月18日，雷曼兄弟第一季度業(yè)績(jī)大跌，股票下跌50。2008年3月18至20日美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)75bp目標(biāo)利率至25批準(zhǔn)里士滿(mǎn)明尼阿波利斯和費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行將銀行的貼現(xiàn)率降至22008年3月24日和4月日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供500億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。?2008年4月11日，瑞穗證券公布2007年度虧損4000億日元。2008年4月18日花旗集團(tuán)公布2008年第一季度凈虧損519億美元同日東京三菱日聯(lián)金融集團(tuán)第一季度公布虧損950億日元。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年4月21日，通過(guò)TAF提供500億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2008年4月23日，Duesseldorer銀行將由德國(guó)銀行協(xié)會(huì)接管。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年4月30日，下調(diào)25bp目標(biāo)利率至2。2008年5月1日，美聯(lián)批準(zhǔn)波士頓、費(fèi)城、里士滿(mǎn)、明尼阿波利斯、達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行將銀行的貼現(xiàn)率從2降至25。2008年5月1日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)其雙周TAF符合條件的存款機(jī)構(gòu)拍賣(mài)的金額從500億美元增加到750億美元，提高幣互換額度。2008年5月5日，通過(guò)TAF提供750億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2008年5月6日，房利美公布巨額虧損業(yè)績(jī)，2008年5月15日，瑞穗銀行公布200708財(cái)年因次貸危機(jī)虧損6450億日元。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年5月19日、6月2日和6月16日、6月30日，分別通過(guò)TAF提供750億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金2008年6月25日美聯(lián)儲(chǔ)維持目標(biāo)利率至2。圖：8年4月至6月美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率行為對(duì)應(yīng)（目標(biāo)利率圖，單位：）資料來(lái)源：Win，美聯(lián)儲(chǔ)等2008年7月至10月：黑云壓城城欲摧2008年7月11日IndMc因次貸危機(jī)申請(qǐng)破產(chǎn)2008年7月13日房利美因次貸危機(jī)爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)暴跌美聯(lián)儲(chǔ)于2008年7月13日向房利美直接援助，授權(quán)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行向房利美和房地美提供貸款。2008年7月14日，印地麥克銀行破產(chǎn)。同日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供750億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2008年7月22日，Wachovia銀行公布第二季度業(yè)績(jī)虧損近90億美元。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年7月28日，通過(guò)TAF提供750億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2008年7月30日，將一級(jí)交易商信貸安排（PDCF）和定期證券借貸安（TSLF延長(zhǎng)至2009年1月30日在TSLF上引入500億美元提款的期權(quán)拍賣(mài)。引入84天定期拍賣(mài)工具（TAF）貸款，作為28天TAF貸款的補(bǔ)充。美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行的互換額度從500億美元增加到550億美元。圖：8年7月至8月美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率行為對(duì)應(yīng)（目標(biāo)利率圖，單位：）資料來(lái)源：Wind，美聯(lián)儲(chǔ)等，2008年8月美聯(lián)儲(chǔ)為穩(wěn)定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)分別于8月5日8月11日8月25日分通過(guò)TAF提供250億美元的84天信貸500億美元的28天信貸、750億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。圖：8年9月美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整邦基金目標(biāo)利率行為對(duì)應(yīng)圖（目利率圖，單位：）資料來(lái)源：Win，美聯(lián)儲(chǔ)等2008年9月7日房利美破產(chǎn)最終被美國(guó)政府接管同日美聯(lián)儲(chǔ)決將房利美和房地美置于保護(hù)之下，為確保其財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性采取行動(dòng)。歡迎財(cái)政部推出新的抵押貸款支持證券購(gòu)買(mǎi)設(shè)施，這將在這個(gè)信貸市場(chǎng)異常不確定的時(shí)期為抵押貸款市場(chǎng)提供關(guān)鍵支持2008年9月8日美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供250億美元的84天信貸融通市場(chǎng)資金2008年9月14日美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大PDCF抵押品，擴(kuò)大TSLF抵押品，上調(diào)TSLF總額度。2008年9月15日，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)，美林證券因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化虧損超過(guò)500億美元被美國(guó)銀行收購(gòu)，哈利法克斯蘇格蘭銀行出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年9月16日，維持目標(biāo)利率至2。2008年9月16日，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)因涉足金融衍生品交易，巨額虧損陷金融危機(jī)ReservePriaryFund因持有雷曼兄弟公司債券其公司股票大幅下跌至1美元以下，資金贖回力度加大。美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)日，對(duì)美國(guó)國(guó)際團(tuán)直接援助授權(quán)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行向美國(guó)國(guó)際集（IG提供高達(dá)850億美元的貸款2008年9月18日美聯(lián)儲(chǔ)提高貨幣互換額度至1800億美元。2008年9月18日，哈利法克斯蘇格蘭銀行被LlodsTSB收購(gòu)。美聯(lián)儲(chǔ)2008年9月21日，批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利在法定的五天反壟斷等待期內(nèi)成為銀行控股公司的申請(qǐng)。2008年9月22日，通過(guò)TAF提供750億美的28天信貸融通市場(chǎng)資金2008年9月24日美聯(lián)儲(chǔ)授權(quán)與澳大利亞儲(chǔ)備銀行、瑞典央行、丹麥國(guó)家銀行和挪威央行建立新的互換工具。這些新設(shè)施將支持澳大利亞儲(chǔ)備銀行和瑞典央行各提供高達(dá)100億澳元的美元?jiǎng)有?，丹麥?guó)家銀行和挪威央行各提供高達(dá)50億澳元的美元流動(dòng)性。2008年9月25日，華盛頓互惠銀行申請(qǐng)破產(chǎn)。2008年9月26日，富通集團(tuán)因次貸危機(jī)股價(jià)大幅下降美聯(lián)儲(chǔ)于2008年9月26日授權(quán)增加100億美元的與歐洲央行的臨時(shí)互換工具并增加30億美元的與瑞士國(guó)家銀的貸款。2008年9月28日至9月30日布拉德?！e利銀行被國(guó)有化美聯(lián)銀行被收購(gòu)，冰島第三大銀行被接管系列事件發(fā)生。美聯(lián)儲(chǔ)于9月29日宣布：（1）從10月6日拍賣(mài)開(kāi)始，將84天到期定期拍賣(mài)工具（TAF）拍賣(mài)的規(guī)模從每次拍賣(mài)的250億美元增加到750億美元，（2）將于11月進(jìn)行的次總額為1500億美元的遠(yuǎn)期TAF拍賣(mài)以在年底提供定期資金，（3加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、丹麥國(guó)家銀行（丹麥國(guó)家銀行）、歐洲中央銀（EC挪威央（挪威銀行澳大利亞儲(chǔ)備銀行瑞典央行和瑞士國(guó)家銀行的掉期授權(quán)限額從之前的2900億美元提高到6200億美元。2008年9月29日，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整了儲(chǔ)備金計(jì)算和存款報(bào)告。圖：8年0月至1月美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率行為對(duì)圖（目標(biāo)利率圖，單位：）資料來(lái)源：Win，美聯(lián)儲(chǔ)等，?2008年10月次貸危機(jī)在歐洲愈演愈烈冰島三大銀行陸續(xù)被國(guó)家接管荷蘭部分銀行也被國(guó)有化，其間美國(guó)金融市場(chǎng)也處于動(dòng)蕩局面。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年10月6日通過(guò)TAF提供1500億美元的85天信貸融通市場(chǎng)資金，金額創(chuàng)次貸危機(jī)以來(lái)最高記錄，并開(kāi)始支付存款機(jī)構(gòu)所需和超額準(zhǔn)備金余額的利息。2008年10月7日，創(chuàng)設(shè)CPFF。2008年10月8日，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率下調(diào)50bp至10，授權(quán)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行從IG的某些受監(jiān)管的美國(guó)保險(xiǎn)子公司借入證券2008年10月13日英國(guó)央行歐洲央行和瑞士央行將以固定利率進(jìn)行7天、28天和84天到期的美元資金招標(biāo)，以便全額分配。資金將以固定利率提供，在每次操作之前設(shè)定。2008年10月14日，授權(quán)增加與日本央行的臨時(shí)互惠貨幣安排（互換額度）的規(guī)模，以便日本央行能夠提供足以滿(mǎn)足需求的美元資金2008年10月20日聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)TAF提供1500億美元的28天信貸融通市場(chǎng)資金。2008年10月21日，創(chuàng)設(shè)MIFF。2008年10月22日，美聯(lián)儲(chǔ)改變用于確定支付給存款機(jī)構(gòu)的超額余額利率的公式2008年10月28日美聯(lián)儲(chǔ)授權(quán)與新西蘭儲(chǔ)備銀行建立新的互換工具，以支持提供高達(dá)150億美元的美元流動(dòng)性。2008年10月29日，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率下調(diào)50bp至10。次貸危機(jī)尾聲2008年11月至12月，卡內(nèi)基銀行被瑞典政府接管。其間，美聯(lián)儲(chǔ)分別于當(dāng)3日10日17日24日通過(guò)TAF獲取融資資金2008年11月5日美聯(lián)儲(chǔ)改變用于確定向存款機(jī)構(gòu)支付的所需準(zhǔn)備金余額和超額準(zhǔn)備金余額利率的公式。2008年11月25日，創(chuàng)設(shè)TLF。2008年12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)目標(biāo)利率至0-05。2009年1月ngloIrishnk被政府接管2009年1月7日美聯(lián)儲(chǔ)變更MIFF工具1月12日和1月26日通過(guò)TAF提供3000億美元的信貸融通市場(chǎng)資金。2009年1月28日，美聯(lián)儲(chǔ)維持目標(biāo)利率至0-05。第三階段歐洲主權(quán)債務(wù)危（-0—?dú)W債危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)更為復(fù)雜嚴(yán)峻該階段是美國(guó)金融市場(chǎng)在次貸危機(jī)事件后的修復(fù)期但在歐洲爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)歐洲多國(guó)陷入金融危機(jī)意大利德國(guó)等國(guó)家尤為顯著歐債危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成一定的影響，一是對(duì)美國(guó)企業(yè)而言歐洲是主要出口市場(chǎng)之一疲軟的歐洲經(jīng)濟(jì)會(huì)降低對(duì)美國(guó)產(chǎn)品需求另外一方面，歐債危機(jī)造成金融市場(chǎng)壓力與動(dòng)蕩，在證券、信貸市場(chǎng)都對(duì)美國(guó)造成沖擊。2010年至2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)進(jìn)行QE和OT操作來(lái)減少歐債危機(jī)對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的影響。對(duì)該階段發(fā)生海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)事件期間美聯(lián)儲(chǔ)的行為梳理，按照3.1節(jié)突出的五類(lèi)行為進(jìn)行概括：調(diào)整聯(lián)邦基金目標(biāo)利率和貼現(xiàn)率：2010年至2015年，美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率整體維持在0-052016年開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)將目標(biāo)利率提至025-0后期不斷高漲2019年7月31日，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)25bp目標(biāo)利率至2-2.25。2019年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)25bp目標(biāo)利率至15-2。2019年10月30日，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)25bp目標(biāo)利率至10-15。創(chuàng)新貨幣政策工具：2010年至2019年間，美聯(lián)儲(chǔ)多次通過(guò)TAF、定期存款工具（TF提供資金融通并創(chuàng)設(shè)定期資產(chǎn)支持證券貸款工（TALF提供信貸保護(hù)授權(quán)與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行和瑞士國(guó)家銀行等中央銀行進(jìn)行美元流動(dòng)