2021-2022年四川省宜賓市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

2021-2022年四川省宜賓市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.假定某企業(yè)的權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例為6：4，據(jù)此可斷定該企業(yè)（）。

A.只存在經(jīng)營風(fēng)險B.經(jīng)營風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險小于財務(wù)風(fēng)險D.同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

2.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為250萬元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬股（年內(nèi)沒有發(fā)生變化），普通股的每股凈資產(chǎn)為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

3.下列關(guān)于租賃的說法中，正確的是（）。

A.如果長期租賃合同中具有可撤銷條款，則屬于混合租賃

B.典型的融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

C.如果合同分別約定租金和手續(xù)費，則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本、相關(guān)的利息以及出租人的利潤

D.如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費，則租金指租賃資產(chǎn)的購置成本以及出租人的利潤

4.

第

15

題

下列關(guān)于企業(yè)合并當(dāng)時的賬務(wù)處理，不正確的是（）。

A.換出的庫存商品，應(yīng)該作為銷售處理，按照其公允價值確認(rèn)收入，同時結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的成本

B.將換出固定資產(chǎn)的公允價值和賬面價值的差額計入營業(yè)外支出

C.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價值和賬面價值的差額計入投資收益

D.將換出交易性金融資產(chǎn)的公允價值和賬面價值的差額計入營業(yè)外收入

5.一臺舊設(shè)備賬面價值為30000元，變現(xiàn)價值為32000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備，但由于物價上漲，估計需增加經(jīng)營性流動資產(chǎn)5000元，增加經(jīng)營性流動負(fù)債2000元。假定所得稅稅率為25％，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為()元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

6.下列關(guān)于股利政策的表述中，不正確的是（）

A.公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)

B.采用固定股利政策有利于穩(wěn)定股價

C.固定股利支付率政策將股利支付與公司當(dāng)年資本結(jié)構(gòu)緊密相連

D.低正常股利加額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性

7.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。現(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為l5%，計劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預(yù)計下一年單價會下降為2%，則據(jù)此可以預(yù)計下年銷量增長率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

8.某產(chǎn)品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了l元，企業(yè)為抵消該變動的不利影響決定提高產(chǎn)品售價1元，假設(shè)其他因素不變，則（）。

A.該產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售額不變B.該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)提高C.該產(chǎn)品的安全邊際不變D.該產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售額增加

9.A企業(yè)投資10萬元購入一臺設(shè)備，無其他投資，初始期為0，預(yù)計使用年限為10年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計每年可獲得凈利4萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

10.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻(xiàn)的影響程度

B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

11.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率

B.相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差較高報酬率

12.甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需），其他經(jīng)營流動資產(chǎn)為5000萬元，流動負(fù)債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經(jīng)營長期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債為6000萬元，則下列說法不正確的是（）。

A.經(jīng)營營運資本為3400萬元

B.經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元

C.經(jīng)營負(fù)債為7600萬元

D.凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元

13.某企業(yè)以“2／20，n／60”的信用條件購進(jìn)原料一批，由于企業(yè)資金緊張欲在第90天付款。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本為（）。

A.24．48％B.36．73％C.27．07％D.10．5％

14.下列關(guān)于變動制造費用差異分析的說法中，正確的是（）。

A.效率差異是變動制造費用的實際小時分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的

B.價格差異是按照標(biāo)準(zhǔn)的小時分配率計算確定的金額

C.效率差異反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支

D.效率差異應(yīng)由部門經(jīng)理負(fù)責(zé)

15.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬元，波動性流動資產(chǎn)為200萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為200萬元。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)（）。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

16.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于6年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（）元

A.20000B.20750C.22250D.23000

17.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季時占用流動資產(chǎn)30萬元，長期資產(chǎn)80萬元，生產(chǎn)經(jīng)營旺季還要增加40萬元的臨時性存貨需求，若企業(yè)權(quán)益資本為90萬元，長期負(fù)債10萬元，自發(fā)性流動負(fù)債15萬元，其余則要靠借人短期借款解決資金來源，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為()。

A.50％B.35％C.45％D.40%

18.下列各項中，屬于經(jīng)營管理模式中分權(quán)模式優(yōu)點的是（）A.便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)

B.避免重復(fù)和資源浪費

C.權(quán)利下放，可以充分發(fā)揮下屬的積極性和主動性

D.可能產(chǎn)生與企業(yè)整體目標(biāo)不一致的委托代理問題

19.甲股票預(yù)計第一年的股價為8元，第一年的股利為0.8元，第二年的股價為10元，第二年的股利為1元，則按照連續(xù)復(fù)利計算的第二年的股票收益率為（）。

A.37.5%

B.31.85%

C.10.44%

D.30%

20.企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，工時標(biāo)準(zhǔn)為2小時／平方米，變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元／小時，當(dāng)期實際產(chǎn)量為600平方米，實際變動制造費用為32400元，實際工作為1296小時，則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動制造費用效率差異為（）元。

A.1200B.2304C.2400D.1296

21.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的表述不正確的是（）。

A.金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的實物資產(chǎn)的業(yè)績

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富

C.金融資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)

D.實物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配

22.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，該公司目前每股收益為1元，若使?fàn)I業(yè)收入增加10％，則下列說法不正確的是（）。

A.息稅前利潤增長15％B.每股收益增長30％C.息稅前利潤增長6．67％D.每股收益增長到1．3元

23.乙公司2017年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為700萬元，所計算的可持續(xù)增長率為12%，若2018年不增發(fā)新股和回購股票，且保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，預(yù)計2018年的凈利潤可以達(dá)到3500萬元，則2018年的股利支付率為（）

A.77.6%B.75.4%C.82.34%D.12%

24.下列情況中，需要對基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。

A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導(dǎo)致的售價變化

25.當(dāng)預(yù)計的銷售增長率小于內(nèi)含增長率時，外部融資額會（）

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

26.甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50％，負(fù)債利息率為8％，固定成本為60萬元，優(yōu)先股股利為30萬元，所得稅稅率為25％，根據(jù)這些資料計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為()萬元。

A.184B.204C.169D.164

27.甲公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2018年12月31日總股本100000股為基數(shù)，擬每10股配3股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的10元/股的90%，則配股后每股市價為（）元。（假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化）

A.9.77B.8C.10D.12.4

28.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的是（）。

A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

C.二者都有一個固定的執(zhí)行價格

D.二者的執(zhí)行都會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價

29.標(biāo)準(zhǔn)成本中心需要承擔(dān)的責(zé)任是（）。

A.生產(chǎn)能力的利用程度B.既定產(chǎn)量的投入量C.實際費用D.閑置能量差異

30.某企業(yè)本年息稅前利潤12000元，測定的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，假設(shè)固定成本不變，預(yù)計明年營業(yè)收入增長率為6%，則預(yù)計明年的息稅前利潤為（）元

A.12000B.10500C.13800D.11000

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于營運資本政策表述中正確的有（）。A.A.營運資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風(fēng)險的權(quán)衡來確定的

B.保守型投資政策其機(jī)會成本高，激進(jìn)型投資政策會影響企業(yè)采購支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負(fù)債外，在季節(jié)性低谷時也可以有其他流動負(fù)債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

32.下列有關(guān)公司財務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（）。

A.公司的財務(wù)目標(biāo)是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務(wù)價值以及公司價值，但不一定增加股東財富。因此公司價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

C.追加投資資本可以增加公司的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

D.財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

33.品種法與分批法的主要區(qū)別有()。

A.直接費用的核算不同B.間接費用的核算不同C.成本計算對象不同D.成本計算期不同

34.若不考慮財務(wù)風(fēng)險，只存在長期債務(wù)籌資和普通股籌資兩種籌資方式，利用每股收益無差別點進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，以下說法中正確的有（）

A.當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，采用普通股籌資方式比采用長期債務(wù)籌資方式有利

B.當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，采用長期債務(wù)籌資方式比采用普通股籌資方式有利

C.當(dāng)預(yù)計銷售額低于每股收益無差別點的銷售額時，采用長期債務(wù)籌資方式比采用普通股籌資方式有利

D.當(dāng)預(yù)計銷售額等于每股收益無差別點的銷售額時，兩種籌資方式的每股收益相同

35.下列各項中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的有（）

A.單價B.所得稅C.銷量D.固定成本

36.

第

35

題

下列各種股利分配政策中，企業(yè)普遍使用．并為廣大投資者所認(rèn)可的基本策略有（）。

A.剩余股利策略

B.固定或持續(xù)增長股利政策

C.低正常股利加額外股利策略

D.固定股利支付率政策

37.企業(yè)選擇銀行時，除了要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件外，還應(yīng)考慮的因素有（）

A.銀行的穩(wěn)定性B.銀行對企業(yè)的態(tài)度C.銀行對貸款風(fēng)險的政策D.銀行貸款的專業(yè)化程度

38.下列表述中正確的有（）。

A.投資者購進(jìn)被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值

B.市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速

C.如果市場不是完全有效的，一項資產(chǎn)的內(nèi)在價值與市場價值會在一段時間里不相等

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值

39.以下屬于金融市場附帶功能的有（）A.資金融通功能B.調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能C.風(fēng)險分配功能D.價格發(fā)現(xiàn)功能

40.下列關(guān)于列表預(yù)算法的說法中，正確的有（）

A.階梯成本只能用數(shù)學(xué)方法修正為直線，才能應(yīng)用列表法

B.曲線成本可按總成本性態(tài)模型計算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本

C.不管實際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本

D.運用成本性態(tài)模型，測算預(yù)算期的成本費用數(shù)額，編制成本費用的預(yù)算方法

41.公司擬投資一個項目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年收入96000元，付現(xiàn)成本26000元，預(yù)計壽命期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅稅率為30%，則該項目（）。

A.年現(xiàn)金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3．64年C.會計報酬率為17．5%D.會計報酬率為35%

42.按照平衡計分卡，下列表述正確的有()。

A.財務(wù)維度其目標(biāo)是解決“股東如何看待我們”這一類問題

B.顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問題

C.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題

D.學(xué)習(xí)與成長維度解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題

43.

第

34

題

所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有（）。

44.下列有關(guān)價值評估的表述中．正確的有()。

A.價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息

B.價值評估不否認(rèn)市場的完善性，但是不承認(rèn)市場的有效性

C.價值評估認(rèn)為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效

D.在完善的市場中，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義

45.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，正確的有（）。

A.如果標(biāo)的股票到期日價格高于執(zhí)行價格，多頭的到期日價值為正值，空頭的到期日價值為負(fù)值，金額的絕對值相同

B.如果標(biāo)的股票到期日價格高于執(zhí)行價格，多頭的到期日價值為正值，空頭的到期日價值為負(fù)值，金額的絕對值不相同

C.如果標(biāo)的股票到期日價格低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標(biāo)的股票到期日價格低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

46.下列關(guān)于延長信用期的影響的表述中，正確的有（）。

A.增加壞賬損失B.增加收賬費用C.減少收賬費用D.增加應(yīng)收賬款

47.下列成本計算的方法中，一般定期計算產(chǎn)品成本，成本計算期與報告核算期一致的有()。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

48.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）。

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標(biāo)

B.該指標(biāo)越高，企業(yè)長期償債的能力越強

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

49.某公司當(dāng)年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當(dāng)年債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率有（）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.流動比率D.現(xiàn)金流量比率

50.下列各項中，不屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時”組成內(nèi)容的有()。

A.必要的間歇和停工工時

B.由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時

C.由于生產(chǎn)作業(yè)計劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時

D.由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時

三、3.判斷題(10題)51.閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可根據(jù)企業(yè)具體情況而定。()

A.正確B.錯誤

52.在除息日之前,股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始,新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。()

A.正確B.錯誤

53.杠桿租賃涉及到出租人、承租人和借款人，而不涉及出售人。()

A.正確B.錯誤

54.公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略以及職能戰(zhàn)略雖然共同構(gòu)成了一個企業(yè)的戰(zhàn)略層次，但它們之間毫無關(guān)系。()

A.正確B.錯誤

55.風(fēng)險報酬斜率越小，風(fēng)險報酬率越大。()

A.正確B.錯誤

56.材料價格差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法,其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。()A.是B.否

57.凈增效益原則的一項重要的應(yīng)用就是機(jī)會成本與機(jī)會損失概念。()

A.正確B.錯誤

58.有價值的創(chuàng)意原則既應(yīng)用于項目投資，也應(yīng)用于證券投資。()

A.正確B.錯誤

59.直接材料預(yù)算是在生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以產(chǎn)定購”的原則，直接材料預(yù)算中各季度的預(yù)計采購量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計生產(chǎn)量。()

60.生產(chǎn)預(yù)算應(yīng)根據(jù)銷售預(yù)算編制。生產(chǎn)預(yù)算的內(nèi)容包括銷售量、期初期末存貨和生產(chǎn)量，它是編制直接材料、直接人工和制造費用預(yù)算的基礎(chǔ)。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.某期權(quán)交易所2017年3月20日對ABC公司的期權(quán)報價如下：ABC公司是一家上市公司，最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股2元，目前每股市價30元。證券分析師預(yù)測，甲公司未來股利增長率5％，等風(fēng)險投資的必要報酬率10％，假設(shè)標(biāo)的股票的到期日市價與其一年后的內(nèi)在價值一致。要求針對以下互不相干的問題進(jìn)行回答：(1)若甲投資人購買一份看漲期權(quán)，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(2)若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，此時空頭看漲期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(3)若丙投資人購買一份看跌期權(quán)，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(4)若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，此時空頭看跌期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

62.要求：采用高低點法建立資金預(yù)測模型，并預(yù)測

(1)當(dāng)正保公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇當(dāng)2008年銷售收入為l800萬元時，企業(yè)資金哪家供應(yīng)商需要總量。

63.某公司在2012年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結(jié)果取整)

要求：

(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市價為900元，A公司欲投資購買，若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，此時A公司投資購買該債券的投資收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市場利率為12%，債券市價為950元，你是否購買該債券？

64.第

31

題

某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全額。每年按360天計算。

要求：回答以下互不相關(guān)的問題。

（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15％，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格；

（2）假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40％，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

65.第

29

題

某公司下設(shè)A、B兩個投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2000萬元，投資報酬率為15%；B投資中心的投資報酬率14%，剩余收益為200萬元。設(shè)該公司平均資金成本為10%.

要求：

（1）計算A投資中心的剩余收益。

（2）計算B投資中心的部門資產(chǎn)。

（3）說明以投資報酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)的優(yōu)缺點。

五、綜合題(2題)66.環(huán)宇公司2007年底發(fā)行在外的普通股為500萬股，當(dāng)年經(jīng)營收入15000萬元，經(jīng)營營運資本5000萬元，稅前經(jīng)營利潤4000萬元，資本支出2000萬元，折舊與攤銷1000萬元。目前債務(wù)的市場價值為3000萬元，資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債占20%，可以保持此目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，負(fù)債平均利率為10%，可以長期保持下去。平均所得稅率為40%。目前每股價格為21．32元。

預(yù)計2008-2012年的經(jīng)營收入增長率保持在20%的水平上。該公司的資本支出，折舊與攤銷、經(jīng)營營運資本、稅后經(jīng)營利潤與經(jīng)營收入同比例增長。到2013年及以后經(jīng)營營運資本、資本支出、稅后經(jīng)營利潤與經(jīng)營收入同比例增長，折舊與攤銷正好彌補資本支出，經(jīng)營收入將會保持10%的固定增長速度。

2008-2012年該公司的β值為2．69，2013年及以后年度的β值為4，長期國庫券的利率為2%，市場組合的收益率為10%。

要求：根據(jù)計算結(jié)果分析投資者是否應(yīng)該購買該公司的股票作為投資。

67.

第

28

題

某公司目前年銷售額8000萬元，變動成本率80%，全部固定成本和費用(含利息費用)1200萬元，優(yōu)先股股息60萬元，普通股股數(shù)為1000萬股，該公司目前總資產(chǎn)為6000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，目前的平均負(fù)債利息率為5%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資2000萬元，預(yù)計每年固定成本增加100萬元，同時可以使銷售額增加10%，并使變動成本率下降至70%。該公司以提高每股收益的同時降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求：

(1)計算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；

(2)所需資金以追加股本取得，每股發(fā)行價2元，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；

(3)所需資金以10%的利率借入，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；

(4)若不考慮風(fēng)險，兩方案相比，哪種方案較好？

參考答案

1.D根據(jù)權(quán)益資本和債務(wù)資本的比例可以看出企業(yè)存在負(fù)債，所以存在財務(wù)風(fēng)險；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險。但是無法根據(jù)權(quán)益資本和債務(wù)資本的比例判斷出財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險誰大誰小。

2.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股銷售收入=1000/200=5(元），每股市價=1.2×20=24(元），市盈率=每股市價/每股收益=24/1.25=19.2,市銷率=每股市價/每股銷售收入=24/5=4.8。

3.A選項B，毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，而融資租賃因為租期長，承租人更關(guān)心影響資產(chǎn)壽命的維修和保養(yǎng)，所以大多采用凈租賃；選項C，如果合同分別約定租金和手續(xù)費，則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本以及相關(guān)的利息；選項D，如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費，則租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本。

4.D交易性金融資產(chǎn)的處置損益應(yīng)該計入投資收益科目。

5.C喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)初始流量=舊設(shè)備變現(xiàn)價值-變現(xiàn)收益納稅=32000-(32000-30000)X25％=31500(元)

墊支營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加-經(jīng)營性流動負(fù)債增加=5000-2000=3000(元)

繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量=31500+3000=34500(元)。

6.C選項A表述正確，公司采用剩余股利政策是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低；

選項B表述正確，采用固定股利政策有利于穩(wěn)定公司股價；

選項C表述錯誤，采用固定股利支付率政策的理由是，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則，而與公司的資本結(jié)構(gòu)沒有關(guān)系；

選項D表述正確，低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格。

綜上，本題應(yīng)選C。

7.C【答案】C

8.D【答案】D

【解析】盈虧臨界點銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)，盈虧臨界點銷售量不變，但由于單價上升，所以盈虧臨界點銷售額增加，安全邊際額降低，選項D正確，選項A、c錯誤；單價和單位變動成本同時增加，單位邊際貢獻(xiàn)不變，選項B錯誤。

9.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬元），經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5（萬元），靜態(tài)投資回收期=10/5=2（年）。

10.C根據(jù)經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的計算公式可知，經(jīng)營杠桿反映營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，財務(wù)杠桿反映息稅前利潤變化對每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿反映營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度。

11.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：①相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率；②相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；③較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個組合，以達(dá)到提高期望報酬率而不增加風(fēng)險，或者降低風(fēng)險而不降低期望報酬率的組合。

12.A【正確答案】：A

【答案解析】：經(jīng)營營運資本＝（經(jīng)營現(xiàn)金＋其他經(jīng)營流動資產(chǎn)）－經(jīng)營流動負(fù)債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬元）；經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營現(xiàn)金＋其他經(jīng)營流動資產(chǎn)＋經(jīng)營長期資產(chǎn)＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬元）；經(jīng)營負(fù)債＝經(jīng)營流動負(fù)債＋經(jīng)營長期負(fù)債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬元）；凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負(fù)債＝13080－7600＝5480（萬元）。

【該題針對“財務(wù)比率分析”知識點進(jìn)行考核】

13.DD【解析】放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%／(1－2%)×360/(90－20)×100%=10.5%

14.C選項A錯誤，價差是指變動制造費用的實際小時分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的，按實際工時計算的金額，反映耗費水平的高低，故稱為“耗費差異”；選項B錯誤，價差是按照實際的小時分配率計算確定的金額，變動制造費用耗費差異(價差)=實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率)。選項D錯誤，效率差異應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而耗費差異是部門經(jīng)理的責(zé)任。

15.B營運資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時性負(fù)債大于波動性流動資產(chǎn)，它不僅解決波動性流動資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時性負(fù)債=1200—900=300(萬元)，波動性流動資產(chǎn)200萬元。

16.B設(shè)備按照稅法規(guī)定每年計提的折舊＝（50000－5000）/10＝4500（元），

目前設(shè)備已使用6年，則目前該設(shè)備的賬面價值＝50000－4500×6＝23000（元），

處置該設(shè)備是發(fā)生的凈損失＝23000－20000＝3000（元），

出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量＝20000＋3000×25%＝20750（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

項目處置時現(xiàn)金流量。

（1）墊支營運資本的收回（＋）

（2）處置或出售資產(chǎn)的變現(xiàn)價值（＋）

①提前變現(xiàn)（項目壽命期短于稅法規(guī)定折舊的年限）

②正常使用終結(jié)（項目壽命期等于稅法規(guī)定的折舊年限）

③延期使用（項目壽命期大于稅法規(guī)定的折舊年限）

（3）變現(xiàn)凈收益（或凈損失）影響所得稅

①變現(xiàn)價值大于賬面價值形成凈收益多繳所得稅視為現(xiàn)金流出（－）

②變現(xiàn)價值小于賬面價值形成凈損失少繳所得稅視為現(xiàn)金流入（＋）

17.A易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-長期資產(chǎn))／經(jīng)營性流動資產(chǎn)=(90+10+15-80)／(30+40)=50％。

18.C選項A、B不屬于，集權(quán)的管理模式便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)；容易實現(xiàn)目標(biāo)的一致性；可以避免重復(fù)和資源浪費；

選項C屬于，分權(quán)的管理模式，權(quán)利下放，可以充分發(fā)揮下屬的積極性和主動性，增加下屬的工作滿足感，便于發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)人才；

選項D不屬于，分權(quán)的管理模式的缺陷，可能產(chǎn)生與企業(yè)整體目標(biāo)不一致的委托——代理問題。

綜上，本題應(yīng)選C。

集權(quán)VS分權(quán)

19.B【正確答案】：B

【答案解析】：第二年的年復(fù)利股票收益率＝（10－8＋1）/8＝37.5%。按照連續(xù)復(fù)利計算的第二年的股票收益率＝ln[（10＋1）/8]＝ln1.375＝31.85%。

【該題針對“布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型”知識點進(jìn)行考核】

20.B變動制造費用效率差異=(實際工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)×變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(1296-600×2)×24=2304(元)，本題選項B正確。

21.C實物資產(chǎn)對社會生產(chǎn)力(即社會成員創(chuàng)造的商品和勞務(wù))產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社會生產(chǎn)力決定了社會的物質(zhì)財富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對社會生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過是一張紙或者計算機(jī)里的一條記錄。

22.CC【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤增長率／營業(yè)收入增長率，由此可知，選項A的說法正確，選項C的說法不正確；總杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=每股收益增長率／營業(yè)收入增長率=3，由此可知，每股收益增長率=3×10%=30%，選項B、D的說法正確。

23.A由于2018年滿足可持續(xù)增長的條件，所以2018年的留存收益增長率＝2017年的可持續(xù)增長率＝12%，因此2018年的留存收益＝700×（1＋12%）＝784（萬元），2018年的股利支付率＝（凈利潤－留存收益）/凈利潤＝（3500－784）/3500＝77.6%。

綜上，本題應(yīng)選A。

24.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

25.B預(yù)計銷售增長率等于內(nèi)含增長率，外部融資等于0；預(yù)計銷售增長率大于內(nèi)含增長率，外部融資大于0（追加外部融資）；預(yù)計銷售增長率小于內(nèi)含增長率，外部融資額小于0（資金剩余）。

綜上，本題應(yīng)選B。

26.B負(fù)債利息=800×50%×8%=32（萬元），2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144（萬元），邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=144+60=204（萬元）。

27.A配股價格＝每股發(fā)行價＝10×90%＝9（元）

發(fā)行股數(shù)＝總股數(shù)×配股比率＝100000/10×3＝30000（股）

籌集資本＝配股價格×配股股數(shù)＝9×30000＝270000（元）

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，普通股總市場價值增加了本次配股融資的金額，配股后股票的價格應(yīng)等于配股除權(quán)價格。

配股后每股價格＝配股除權(quán)參考價＝（配股前股票市值＋配股價格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（100000×10＋270000）/（100000＋30000）＝9.77（元/股）

在股票的市場價值正好反映新增資本的假設(shè)下，新的每股市價為9.77元/股。

綜上，本題應(yīng)選A。

28.D認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時只是與發(fā)行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。

29.B標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果采用全額成本法，成本中心不對閑置能量的差異負(fù)責(zé)，它們對于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。

30.C經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/營業(yè)收入變動率，本題中，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，表明銷售增長1倍會引起息稅前利潤以2.5倍的速度增長，所以增加的息稅前利潤＝2.5×6%×12000＝1800（元），預(yù)計明年的息稅前利潤＝12000＋1800＝13800（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

31.AB營運資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險，持有較高的營運資本其機(jī)會成本(持有成本)較大，而持有較低的營運資本還會影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動負(fù)債。

32.BCD利潤最大化僅僅是公司財務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項A的說法不正確；財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財富最大化，公司價值=權(quán)益價值+債務(wù)價值，公司價值的增加，是由

于權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的，只有在債務(wù)價值增加為0以及股東投資資本不變的情況下，公司價值最大化才是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項B的說法正確；股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加．所以，選項C的說法正確；股東財富的增加被稱為“股東權(quán)益的市場增加值”，股東權(quán)益的市場增加值就是公司為股東創(chuàng)造的價值，所以．選項D的說法正確。

33.CD本題的主要考查點是品種法和分批法的主要區(qū)別。品種法以產(chǎn)品品種為成本計算對象，一般每月月末定期計算產(chǎn)品成本。分批法以產(chǎn)品批別為產(chǎn)品成本計算對象，成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致。

34.BD選項A、C錯誤，選項B正確，若不考慮財務(wù)風(fēng)險，只存在長期債務(wù)籌資和普通股籌資兩種籌資方式，當(dāng)銷售額大于每股收益無差別點的銷售額時，運用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益；反之運用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益；

選項D正確，當(dāng)預(yù)計銷售額等于每股收益無差別點的銷售額時，兩種籌資方式的每股收益相同。

綜上，本題應(yīng)選BD。

35.ACD經(jīng)營杠桿系數(shù)＝[（單價－單位變動成本）×銷量]/[（單價－單位變動成本）×銷量－固定成本]，所以所得稅并沒有影響。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

36.BC固定股利額策略和正常股利加額外股利策略都能使投資者獲得穩(wěn)定的股利。

37.ABCD選擇銀行時，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素：

（1）銀行對貸款風(fēng)險的政策（有的傾向于保守，只愿承擔(dān)較小的貸款風(fēng)險）（選項C）；

（2）銀行對企業(yè)的態(tài)度（有的銀行肯為企業(yè)積極地提供建議，幫助分析企業(yè)的財務(wù)問題，有良好的服務(wù)，樂于為具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)發(fā)放大量貸款，在企業(yè)困難時幫助其渡過難關(guān)）（選項B）；

（3）貸款的專業(yè)化程度（一些大銀行設(shè)有不同的專業(yè)部門，分別處理不同類型、不同行業(yè)的貸款）（選項D）；

（4）銀行的穩(wěn)定性（穩(wěn)定的銀行可以保證企業(yè)的借款途中不致中途發(fā)生變故）（選項A）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

38.ABC【答案】ABC

【解析】本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關(guān)系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關(guān)系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應(yīng)當(dāng)相等，所以選項A、B、C是正確的。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項D錯誤。

39.BD選項A、C不符合題意，資金融通功能和風(fēng)險分配功能是金融市場的基本功能，而非附帶功能。

40.BC選項A錯誤，選項B正確，列表法下，混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態(tài)模型計算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本；

選項C正確，列表法按不同的業(yè)務(wù)量水平編制預(yù)算，則不管實際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計算即可查表找到相近的預(yù)算成本；

選項D錯誤，列表法是在預(yù)計的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)將業(yè)務(wù)量分為若干個水平，然后按不同的業(yè)務(wù)量水平編制預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BC。

公式法是運用總成本性態(tài)模型，測算預(yù)算期的成本費用數(shù)額，并編制成本費用預(yù)算的方法。

41.ABC年折舊額＝200000/10＝20000(元)，年現(xiàn)金凈流量＝(96000－26000)×(1－30%)＋20000×30%＝55000(元)；靜態(tài)投資回收期＝200000÷55000＝3．64(年)；會計報酬率＝(55000－20000)÷200000×100%＝17．5%。

42.AB財務(wù)維度其目標(biāo)是解決“股東如何看待我們”這一類問題；顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問題；內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題；學(xué)習(xí)和成長維度其目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題。

43.ABC所有者總是希望經(jīng)營者盡力增加企業(yè)價值的，所以D選項不對。

44.ACD[答案]ACD

[解析]價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息。價值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性。在完善的市場中，企業(yè)只能取得投資者要求的風(fēng)險調(diào)整后收益，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價值。股東價值的增加，只能利用市場的不完善才能實現(xiàn)。價值評估認(rèn)為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。

45.AC如果標(biāo)的股票到期日價格高于執(zhí)行價格，多頭的到期日價值為正值，空頭的到期日價值為負(fù)值，金額的絕對值相同；如果標(biāo)的股票到期日價格低于執(zhí)行價格，期權(quán)會被放棄，雙方的價值均為零。

46.ABD信用期指的是企業(yè)給予顧客的付款期間，延長信用期會使銷售額增加，與此同時，應(yīng)收賬款、收賬費用和壞賬損失也增加。

47.ACD解析：分批法成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致。

48.BD選項A，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力；選項C，利息保障倍數(shù)等于1也很危險，因為息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定金額。

49.CD當(dāng)年經(jīng)營利潤很多但卻無法償還當(dāng)年的債務(wù)，表明該公司的短期償債能力出了問題，應(yīng)檢查的財務(wù)比率是衡量短期償債能力比率。選項A屬于盈利能力比率；選項B屬于長期償債能力比率。

50.CD標(biāo)準(zhǔn)工時指在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，生產(chǎn)產(chǎn)品所需的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工（如工間休息、調(diào)整設(shè)備時間）。選項C、D為意外或管理不當(dāng)所占用的時間，不屬于標(biāo)準(zhǔn)工時的組成內(nèi)容。

51.A

52.A解析：在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票，持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利。因此，在除息日之后的股票交易，其交易價格可能有所下降。

53.A解析：因為資產(chǎn)的出售人會全額得到銷售額，與融資租賃業(yè)務(wù)無關(guān)。

54.B解析：公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略以及職能戰(zhàn)略雖然共同構(gòu)成了一個企業(yè)的戰(zhàn)略層次，但它們之間是相互關(guān)聯(lián)的。

55.B

56.N材料價格差異多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法,閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法,其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。

57.B解析：凈增收益原則是指財務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。兩個重要應(yīng)用是差額分析法和沉沒成本概念。機(jī)會成本和機(jī)會損失概念是自利行為原則的應(yīng)用。

58.B解析：本題的主要考核點是有價值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用領(lǐng)域。有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目(即項目投資)，而不適用于證券投資。資本市場有效原則主要應(yīng)用于證券投資。

59.0直接材料預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的，同時要考慮原材料存貨水平。預(yù)計采購量＝(生產(chǎn)需用量+期末存量)-期初存量。

60.B解析：生產(chǎn)預(yù)算應(yīng)根據(jù)銷售預(yù)算編制。其內(nèi)容包括銷售量、期初期末存貨和生產(chǎn)量，它是編制直接材料、直接人工和變動制造費用預(yù)算的基礎(chǔ)。固定制造費用預(yù)算的編制通常與產(chǎn)量無關(guān)。

61.一年后的股票價值=[2×(1+5％)／(10％-5％)]×(1+5％)=44．1(元)(1)甲投資人購買看漲期權(quán)到期日價值=44．1-37=7．1(元)甲投資人投資凈損益=7．1-3．8=3．3(元)(2)乙投資人空頭看漲期權(quán)到期日價值=-7．1元乙投資人投資凈損益=-7．1+3．8=-3．3(元)(3)丙投資人購買看跌期權(quán)到期日價值=0丙投資人投資凈損益=0-5．25=-5．25(元)(4)丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價值=0丁投資人投資凈損益=0+5．25=5．25(元)。

62.現(xiàn)金占用情況：

b＝△y/△x＝(1600－1500)/(1700－1500)＝0.5

a＝y(tǒng)＝bx＝1600－O.5×1700＝750

應(yīng)收賬款占用情況：

b＝△y/△x＝(1100－1000)/(1700－1500)＝0.5

a＝y(tǒng)－bx＝1100－O.5×1700＝250

存貨占用情況：

b＝△y/△x＝(1100－1000)/(1700－1500)＝O.5

a＝y(tǒng)＝bx＝1100－0.5×1700＝250

固定資產(chǎn)占用＝500

流動負(fù)債占用情況：

b＝△y/△x＝(1250－1150)/(1700一1500)＝O.5

a＝y(tǒng)－bx＝1250－0.5×1700＝400

匯總計算：

b＝0.5+0.5+0.5－0.5＝1.0

a＝750+250+250+500－400＝1350

y＝a+bx＝1350+x

當(dāng)2008年銷售收入預(yù)計達(dá)到1800萬元時，預(yù)計需要的資金總額＝1350+1800＝3150(萬元)。

63.【答案】

(1)債券到期收益率是指購進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。平價購入，到期收益率與票面利率相同，即為10%。

(2)

(3)900=(100—100×25%)/(1+i)4-(1000—100×20%)/(1+i)

i=17．22%

(4)債券價值=100×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=952(元)

因債券價值大于市價(950元)，故應(yīng)購買。

64.（1）立即付款，折扣率＝（5400－5238）/5400＝3％