2022年10月期貨基礎(chǔ)知識預(yù)測考試(含答案解析)

2022年10月期貨基礎(chǔ)知識預(yù)測考試(含答案解析)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.計(jì)劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

C.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

2.（）不屬于期貨交易所的特性。

A.高度集中化B.高度嚴(yán)密性C.高度組織化D.高度規(guī)范化

3.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。

A.每日價格最大波動限制B.期貨價格C.最小變動價位D.報(bào)價單位

4.期權(quán)的時間價值與期權(quán)合約的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成導(dǎo)數(shù)關(guān)系D.沒有關(guān)系

5.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個月，但又擔(dān)心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為5萬歐元)。假設(shè)當(dāng)日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價值EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。

A.損失1.56；獲利1.745

B.獲利1.75；獲利1.565

C.獲利1.56；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

6.9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數(shù)分別為3550和3600點(diǎn)，若兩者的合理價差為25點(diǎn)，則該投資者最適合采取的交易策略是（）。(不考慮交易費(fèi)用)

A.買入9月份合約

B.賣出10月份合約

C.賣出9月份合約同時買入10月份合約

D.買入9月份合約同時賣出10月份合約

7.下列交易，屬于股指期貨跨期套利的是（）。

A.買入滬深300ETF，同時賣出相近規(guī)模的IF1909

B.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IC1912

C.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IH1912

D.買入IF1909，同時賣出相近規(guī)模的IF1912

8.期貨實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)是（）

A.交割庫房B.期貨結(jié)算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

9.在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi)，則棉花期貨價格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

10.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當(dāng)客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔(dān)保D.對客戶賬戶進(jìn)行管理

11.我國在（）對期貨市場開始了第二輪治理整頓。

A.1992年B.1993年C.1998年D.2000年

12.套期保值的基本原理是()。

A.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制B.建立對沖組合C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風(fēng)險(xiǎn)

13.列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（）。

A.預(yù)計(jì)豆油價格將上漲

B.三個月后將購置一批大豆，擔(dān)心大豆價格上漲

C.大豆現(xiàn)貨價格遠(yuǎn)高于期貨價格

D.有大量大豆庫存，擔(dān)心大豆價格下跌

14.在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的有()。

A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形

15.2022年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為l4900點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點(diǎn)，同時又以300點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為()點(diǎn)時，可以獲得最大盈利。

A.14800.B.14900C.15000D.15250

16.上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投資者獲利最大的是()。

A.3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸

B.3月份銅合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變

C.3月份銅合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價格下跌了170元/噸

D.3月份銅合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸

17.根據(jù)大連商品交易所規(guī)定，若在最后交易日后尚未平倉的合約持有者須以交割履約，買方會員須在()閉市前補(bǔ)齊與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款。

A.申請日B.交收日C.配對日D.最后交割日

18.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權(quán)，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權(quán)屬于()。

A.實(shí)值期權(quán)B.深度實(shí)值期權(quán)C.虛值期權(quán)D.深度虛值期權(quán)

19.當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進(jìn)套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

20.從期貨交易所與結(jié)算機(jī)構(gòu)的關(guān)系來看，我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)屬于（）。

A.獨(dú)立的全國性的機(jī)構(gòu)

B.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

C.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機(jī)構(gòu)，完全獨(dú)立于交易所

D.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機(jī)構(gòu)，附屬于交易所但相對獨(dú)立

21.期權(quán)合約買方可能形成的收益或損失狀況是()。

A.收益無限，損失有限B.收益有限，損失無限C.收益有限，損失有限D(zhuǎn).收益無限，損失無限

22.當(dāng)股指期貨的近月合約價格高于遠(yuǎn)月合約價格時，市場為正向市場。（）

A.正確B.錯誤

23.無下影線陰線中，實(shí)體的上邊線表示（）。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

24.空頭避險(xiǎn)策略中，下列基差值的變化對于避險(xiǎn)策略不利的是()。

A.基差值為正，而且絕對值變大B.基差值為負(fù)，而且絕對值變小C.基差值為正，而且絕對值變小D.無法判斷

25.對我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是（）。

A.股票交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

B.期貨交易只能以賣出建倉，股票交易只能以買入建倉

C.股票交易均以獲取公司所有權(quán)為目的

D.期貨交易實(shí)行保證金制度

二、多選題(15題)26.當(dāng)（）時，國內(nèi)商品期貨交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平。

A.臨近交割期B.連續(xù)數(shù)個交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平C.持倉量達(dá)到一定水平D.遇國家法定長假

27.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的()。

A.商品生產(chǎn)者B.商品銷售者C.進(jìn)出口商D.市場投機(jī)者

28.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的價格賣出5月玉米期貨合約。持有一段時間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價格將上述合約全部平倉，以下正確的是（）。(不計(jì)交易費(fèi)用)

A.該套利交易虧損10元/噸

B.該套利交易盈利10元/噸

C.5月玉米期貨合約盈利8元/噸

D.5月玉米期貨合約虧損8元/噸

29.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報(bào)指數(shù)

30.下列關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）。

A.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理等業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)

B.是我國期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)

C.交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督

D.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

31.期貨交割方式通常包括（）。

A.協(xié)議交割B.現(xiàn)金交割C.對沖平倉D.實(shí)物交割

32.美國某投資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將降低利率水平，而其他國家相關(guān)政策保持穩(wěn)定，決定投資于日元、加元期貨市場，適合選擇（）合約。

A.賣出日元期貨B.買入加元期貨C.買入日元期貨D.賣出加元期貨

33.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能，以下說法錯誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結(jié)算機(jī)構(gòu)將先代替其承擔(dān)履約責(zé)任，由此可大大降低交易的信用風(fēng)險(xiǎn)

B.每一交易日結(jié)束后，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對會員的盈虧進(jìn)行計(jì)算

C.結(jié)算會員及其客戶可以隨時對沖合約但也必須征得原始對手的同意

D.結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過對會員保證金的結(jié)算和靜態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的

34.公司利用貨幣期權(quán)進(jìn)行套期保值，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可以規(guī)避外匯匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，但喪失獲利機(jī)會

B.鎖定未來匯率

C.保留了獲得機(jī)會收益的權(quán)利

D.公司的成本控制更加方便

35..以下關(guān)于國內(nèi)期貨市場價格描述正確的有（）。

A.當(dāng)日結(jié)算價的計(jì)算無需考慮成交量

B.最新價是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時成交價格

C.集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.收盤價是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價格

36.計(jì)算股票的持有成本主要考慮（）。

A.持有期內(nèi)得到的股票分紅紅利B.保證金占用費(fèi)用C.倉儲費(fèi)用D.資金占用成本

37.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括（）。

A.控制期貨市場風(fēng)險(xiǎn)B.擔(dān)保期貨交易履約C.組織和監(jiān)督期貨交易D.結(jié)算期貨交易盈虧

38.以下關(guān)于利率互換的概述，正確的有（）。

A.利率互換能夠降低交易雙方的資金成本

B.利率互換只能降低較高信用方的資金成本

C.利率互換只能降低較低信用方的資金成本

D.利率互換能夠滿足交易雙方不同的籌資需求

39.以下屬于套期保值者特點(diǎn)的是（）。

A.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資規(guī)模通常較大

B.持有期貨頭寸方向比較穩(wěn)定且持有時間較長

C.偏好高風(fēng)險(xiǎn)

D.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的價格風(fēng)險(xiǎn)

40.期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。

A.利率期貨B.股票指數(shù)期權(quán)C.外匯期權(quán)D.能源期權(quán)

三、判斷題(8題)41.因缺少對應(yīng)的期貨品種，一些加工企業(yè)無法直接對其所加工的產(chǎn)成品進(jìn)行套期保值，只能利用其使用的初級產(chǎn)品的期貨品種進(jìn)行套期保值，由于初級產(chǎn)品和產(chǎn)成品之間在價格變化上存在一定的差異性，可能會導(dǎo)致不完全套期保值。

A.對B.錯

42.一般認(rèn)為，期貨交易最早萌芽于歐洲。

A.對B.錯

43.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預(yù)料的相反的情況下所采用的方法。()

A.對B.錯

44.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。()

A.對B.錯

45.2004年9月22日，大連商品交易所獲準(zhǔn)推出我國首個玉米期貨合約。()

A.對B.錯

46.如果投資者已經(jīng)持有現(xiàn)貨或期貨的空頭頭寸，賣出看跌期權(quán)后，與原單獨(dú)的空頭頭寸相比，無論標(biāo)的物價格上漲或下跌對賣出者都有好處。

A.對B.錯

47.期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。（）

A.正確B.錯誤

48.固定收益?zhèn)氖袌鰞r格與市場利率呈反方向變動，即市場利率上升，債券價格下降。()

A.對B.錯

參考答案

1.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當(dāng)企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

2.A在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。

3.B期貨合約的主要條款包括：合約名稱；交易單位/合約價值；報(bào)價單位；最小變動價位；每日價格最大波動限制；合約交割月份（或合約月份）；交易時間；最后交易日；交割日期；交割等級；交割地點(diǎn)；交易手續(xù)費(fèi)；交割方式；交易代碼。

4.A一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。

5.A現(xiàn)貨市場損益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(萬美元)，期貨市場獲利=(14450-14101)×50=1.745(萬美元)。

6.D9月份和10月份滬深300股指期貨合約的實(shí)際價差為50點(diǎn)，高出合理價差25點(diǎn)，且為正向市場，此時可以通過買入低價合約、同時賣出高價合約的做法進(jìn)行套利，可以獲取25點(diǎn)的穩(wěn)定利潤。

7.D股指期貨跨期套利是利用不同月份的股指期貨合約的價差關(guān)系，買入（賣出）某一月份的股指期貨的同時賣出（買入）另一月份的股指期貨合約，并在未來某個時間同時將兩個頭寸平倉了結(jié)的交易行為。

8.A交割庫房是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。

9.B當(dāng)自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。因此，當(dāng)我國棉花遭遇蟲災(zāi)，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。

10.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。C項(xiàng)，期貨公司不得為客戶提供資金擔(dān)保。

11.C1998年8月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，開始了第二輪治理整頓。

12.B套期保值的基本原理是建立對沖組合，使得當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的一些因素發(fā)生變化時對沖組合的凈價值不變。

13.D賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。

14.C持續(xù)整理形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形。

15.B該投資者進(jìn)行的是賣出跨式套利，當(dāng)恒指為執(zhí)行價格時，期權(quán)的購買者不行使期權(quán)，投資者獲得全部權(quán)利金。

16.C當(dāng)市場是熊市時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價格的下降幅度。在反向市場上，近期價格要高于遠(yuǎn)期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利。1月份時的價差為63200-63000=200(元/噸)，所以只要價差小于200(元/噸)即可。

17.B配對日后(不含配對日)第2個交易日為交收日。交收日閉市之前，買方會員須補(bǔ)齊與其配對交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款，辦理交割手續(xù)。

18.C對于該看漲期權(quán)而言，由于執(zhí)行價格高于當(dāng)時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權(quán)是虛值期權(quán)。

19.C當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

20.B期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所根據(jù)關(guān)系不同，一般可分為兩種形式：①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)；②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國采取第一種形式。

21.A期權(quán)合約買方收益無限，損失有限(最多為權(quán)利金);期權(quán)合約賣方收益有限，損失無限。

22.B當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠(yuǎn)期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負(fù)值。

23.C當(dāng)收盤價低于開盤價時，形成的K線為陰線，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實(shí)體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

24.C基差走弱時，空頭套期保值將虧損?；钪禐檎?，而且絕對值變小時基差走弱。

25.D期貨投機(jī)和股票投機(jī)本質(zhì)上都屬于投機(jī)交易，以獲取價差為主要交易目的，但由于期貨合約和交易制度本身所具有的特殊性，使得期貨投機(jī)與股票投機(jī)也存在著明顯的區(qū)別

26.ABCD《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》規(guī)定，在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平：①持倉量達(dá)到一定的水平時；②臨近交割期時；③連續(xù)數(shù)個交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平時；④連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時；⑤遇國家法定長假時；⑥交易所認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)明顯增大時；⑦交易所認(rèn)為必要的其他情況。

27.ABCD期貨交易的參與者眾多，除了會員以外，還有其所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。

28.BD該套利者進(jìn)行的是正向市場的牛市套利，建倉價差為2418-2321=97(元/噸)，平倉價差為2426-2339=87(元/噸)，價差縮小10元/噸，有凈盈利10元/噸，5月玉米期貨合約的收益=2418-2426=-8(元/噸)。

29.BCA項(xiàng)道瓊斯平均系列指數(shù)的計(jì)算方法采用的是算術(shù)平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。D項(xiàng)英國金融時報(bào)指數(shù)采用幾何平均法計(jì)算。

30.BCD期貨保證金存管銀行(簡稱存管銀行)屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。經(jīng)交易所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應(yīng)協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)行為。交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)。A項(xiàng)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算。

31.BD交割是指期貨合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。期貨交割有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種類型。

32.BC如果一國的利率水平高于其他國家，本國貨幣升值，引起匯率上升；反之，如果一國的利率水平低于其他國家引起匯率下跌。適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值；②出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值：②國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。

33.CD結(jié)算會員及其客戶可以隨時對沖合約而不必征得原始對手的同意；結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過對會員保證金的結(jié)算和“動態(tài)”監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的。

34.BCD公司利用貨幣期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)在于可鎖定未來匯率，提供外匯保值，在匯率變動向有利方向發(fā)展時，也可從中獲得盈利的機(jī)會。買方風(fēng)險(xiǎn)有限，僅限于期權(quán)費(fèi)，獲得的收益可能性無限大；賣方盈利有限，僅限于期權(quán)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)無限。雖然,貨幣期權(quán)套期保值的缺點(diǎn)在于權(quán)利金帶來的費(fèi)用支出相比外匯期貨套期保值更高,但是,公司最大的成本（權(quán)利金）支出之后不存在其他任何費(fèi)用支出,公司的成本控制更加方便。

35.BCDA項(xiàng)，結(jié)算價是某一期貨合約當(dāng)日所有成交價格的加權(quán)平均，與成交價格相對應(yīng)的成交量作為權(quán)重。若當(dāng)日無成交價格，則以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日的結(jié)算價。

36.AD對于股