寶山鋼鐵股份有限公司2023年度財(cái)務(wù)報(bào)告分析

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寶山鋼鐵股份有限公司20236年度

財(cái)務(wù)報(bào)告分析

一、綜合瀏覽

我們小組成員在閱讀了寶鋼股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱上市公司)的20236年度報(bào)告以后，了解到：

1.年度報(bào)告總體結(jié)構(gòu)的詳細(xì)狀況：

該上市公司是在上海證券交易所上市，年報(bào)信息披露在：《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》，以及刊載年報(bào)的指定互聯(lián)網(wǎng)披露的年度報(bào)告，既包括上市公司自身的個(gè)別報(bào)表，也包括以上市公司為母公司的集團(tuán)的合并報(bào)表；在對(duì)附注的披露中，既包括上市公司的報(bào)表附注，也包括合并報(bào)表附注。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，該上市公司年度報(bào)告披露的信息較為詳細(xì)。

2.上市公司所處的行業(yè)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)

該上市公司所處的鋼鐵類行業(yè)在06年經(jīng)歷了原燃料價(jià)格上漲、鋼材市場(chǎng)猛烈震蕩等不利影響，但經(jīng)過(guò)上市公司的努力還是取得了不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)成果。國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需基本平衡，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行狀況良好；國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格總體穩(wěn)中有升，并且國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格差異進(jìn)一步擴(kuò)大。20236年粉礦、塊礦價(jià)格繼2023年上漲71.5%后繼續(xù)上漲19%，鎳、鋅、銅等合金原料大幅上漲。面對(duì)上述形勢(shì)，公司及時(shí)抓住有利發(fā)展時(shí)機(jī)，切實(shí)開(kāi)展各項(xiàng)重點(diǎn)工作，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。全年銷量、收入、利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高。商品坯材銷量2140.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.0％；實(shí)現(xiàn)銷售收入1577.9億元，同比增長(zhǎng)24.6％；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額190.1億元，同比增長(zhǎng)3.8％；實(shí)現(xiàn)凈利130.1億元，同比增長(zhǎng)2.7％；實(shí)現(xiàn)每股收益0.74元，同比增長(zhǎng)2.78％。

3.上市公司的主要股東，特別是控制性股東的持股及背景狀況

該上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，實(shí)際控制人是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)視管理文員會(huì)。寶鋼集團(tuán)是該上市公司的控股股東，占上市公司股份的78.32%，截至到20236年12月，徐樂(lè)江為該上市公司的董事長(zhǎng)。

4.上市公司的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略

根據(jù)年報(bào)信息，上市公司將在既有發(fā)展的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)以“成為世界一流的鋼鐵制造商，致力于向社會(huì)提供超值的產(chǎn)品和服務(wù)〞為使命，以“誠(chéng)信、合作、創(chuàng)新、追求企業(yè)價(jià)值最大化〞為核心價(jià)值觀。實(shí)施“目標(biāo)聚集〞的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，聚集于汽車板、電工鋼、管線鋼、能源用管、船板、不銹鋼、高合金鋼等戰(zhàn)略產(chǎn)品

的發(fā)展，提升戰(zhàn)略產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，保持其在國(guó)內(nèi)板材市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

5.上市公司高級(jí)管理人員的結(jié)構(gòu)及其變化狀況

上市公司于20236年5月17日召開(kāi)的第三屆董事會(huì)第一次通過(guò)決議，選舉徐樂(lè)江先生為董事長(zhǎng)，歐陽(yáng)英鵬先生為副董事長(zhǎng)；聘任艾寶俊先生為公司總經(jīng)理；聘任李海平先生、伏中哲先生、趙周禮先生、戴志浩先生、崔健先生、諸駿先生為公司副總經(jīng)理，陳纓女士為公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，李永祥先生、謝蔚先生、樓定波先生、賈硯林先生為公司總經(jīng)理助理；聘任陳纓女士為公司董事會(huì)秘書。

二、報(bào)告

從審計(jì)報(bào)告的措辭來(lái)看，該審計(jì)報(bào)告是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)保存看法的審計(jì)報(bào)告。三、比率分析比率名稱計(jì)算公式分子（單位：分母（單位：百比率值（％）百萬(wàn)元）萬(wàn)元）毛利率（％）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（％）凈資產(chǎn)收益率（％）總資產(chǎn)報(bào)酬率（％）已獲利息倍數(shù)（倍）每股收益（元）滾動(dòng)比率（倍）毛利/營(yíng)業(yè)收入*100營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100當(dāng)年凈利潤(rùn)/當(dāng)年平均凈資產(chǎn)*100（當(dāng)年利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/當(dāng)年平均資產(chǎn)總額*100（當(dāng)年利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/利息支出取自公司年報(bào)2856218984130101577911577917821818.1%12%16.6%2031414654213.9%2031417244726611.80.741.09年末滾動(dòng)資產(chǎn)/年末滾動(dòng)負(fù)債51611速動(dòng)比率（倍）年末（滾動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/年末滾動(dòng)負(fù)債10383應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入凈額/平（次）均應(yīng)收帳款余額157791現(xiàn)金滾動(dòng)負(fù)債比年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入（倍）/年末滾動(dòng)負(fù)債21600存貨周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)成本/平均存貨223947266118214726628280.521.97%13.3545.7%7.92%滾動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入凈額/（平（次）均滾動(dòng)資產(chǎn)-短期投資）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入凈額/平（次）均固定資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入凈額/（平均資產(chǎn)總額-對(duì)外投資）資產(chǎn)負(fù)債率（％）年末負(fù)債總額/年末資產(chǎn)總額*100

15779115779149354.591780.53.201.72157791641901465421510601.0842.5%需要說(shuō)明的是，由于沒(méi)有計(jì)算上市公司過(guò)去2-3年的相關(guān)比率，因而對(duì)上市公司在年度間有關(guān)比率的發(fā)展變化狀況難以進(jìn)行分析；另外我們也沒(méi)有有關(guān)行業(yè)同類企業(yè)的可比性資料，所以也不能進(jìn)行企業(yè)間的相互比較。

在此，我們僅利用上述比率對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行初步分析：第一、關(guān)于上市公司的盈利能力

我們知道反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、已獲利息倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率以及每股收益等指標(biāo)。此外，存貨周轉(zhuǎn)率、滾動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)也與企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率之間有內(nèi)在的聯(lián)系。在上述指標(biāo)中，我們看到該上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為12%，我們感到上市公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還是比較正常的，比率較高，盈利能力較強(qiáng)。其主要原因是20236年，鋼鐵行業(yè)的并購(gòu)勢(shì)頭強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)的鋼鐵行業(yè)運(yùn)行良好，行業(yè)比較景氣，受大環(huán)境的影響，寶鋼的盈利也大幅增加，創(chuàng)歷史最好水平。

其次、關(guān)于各種與盈利能力有關(guān)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)

除了應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率在很大程度上反映企業(yè)的償債能力外，存貨周轉(zhuǎn)率、滾動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)也與企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率之間有內(nèi)在的聯(lián)系。從上述的數(shù)據(jù)來(lái)看，我們可以初步認(rèn)為上市公司的經(jīng)營(yíng)管理比較正常，企業(yè)資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)速度較快，這樣可以為企業(yè)提供更多的資金幫助，加強(qiáng)企業(yè)的償債能力，也反映出企業(yè)的管理水平比較高，資金利用效率高。

第三、關(guān)于短期償債能力

反映短期償債能力的指標(biāo)有滾動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金滾動(dòng)負(fù)債比等指標(biāo)，

還包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付帳款平均付款期。在上述指標(biāo)中，滾動(dòng)比率為1.09、速動(dòng)比率為0.22,兩者都較低，說(shuō)明上市公司運(yùn)轉(zhuǎn)正常但短期償債能力不強(qiáng)。其主要原因是存貨較年初增加較多，由于20236年公司原材料的價(jià)格不斷提高，導(dǎo)致了年末存貨的余額相應(yīng)增加。同時(shí)，上市公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率較高，應(yīng)付帳款平均付款期較長(zhǎng)，說(shuō)明該上市公司雖加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理但短期償債能力較弱。

第四、關(guān)于長(zhǎng)期償債能力

反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。從上述有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較正常，說(shuō)明上市公司充分利用了負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處。同時(shí)需要提出的是，單純利用資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)上市公司的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行評(píng)估有時(shí)會(huì)失之偏頗，還應(yīng)當(dāng)充分考慮上市公司的盈利能力，由于寶鋼的盈利能力很強(qiáng)，所以，寶鋼的長(zhǎng)期償債能力還是比較正常的。

總體來(lái)說(shuō)，通過(guò)對(duì)上市公司簡(jiǎn)單的比率進(jìn)行分析比較，我們得出初步的認(rèn)識(shí)：上市公司短期償債能力一般，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。20236年年度應(yīng)當(dāng)說(shuō)寶鋼在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理上做了好多努力，故資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)質(zhì)量尚可，但由于受到行業(yè)大環(huán)境的好轉(zhuǎn)，寶鋼的收益不斷提高，盈利能力也不斷提高，整體的發(fā)展比較平穩(wěn)，處于一個(gè)上升的勢(shì)頭上。

四、結(jié)合報(bào)表附注中關(guān)于報(bào)表主要項(xiàng)目的詳細(xì)披露材料，對(duì)三張報(bào)表進(jìn)行比較分析

1.對(duì)利潤(rùn)表(含利潤(rùn)分派表)進(jìn)行分析第一、上市公司的毛利率在下降

上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，上市公司20236年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與2023年相比均有明顯上升。通過(guò)比較