2021年福建省福州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

2021年福建省福州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.甲企業(yè)2012年的可持續(xù)增長率為10%，預(yù)計2013年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤留存率保持不變，則（）。A.2013年實際銷售增長率為10%

B.2013年權(quán)益凈利率為10%

C.2013年內(nèi)含增長率為10%

D.2013年可持續(xù)增長率低于10%

2.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于6年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（）元

A.20000B.20750C.22250D.23000

3.在計算經(jīng)濟(jì)增加值時，對于某些大量使用長期機(jī)器設(shè)備的折舊費用的處理，經(jīng)濟(jì)增加值采用更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的方法進(jìn)行處理，該方法是（）

A.償債基金折舊法B.年數(shù)總和折舊法C.雙倍余額折舊法D.沉淀資金折舊法

4.（）的依據(jù)是股利無關(guān)論。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

5.根據(jù)歷史信息、公開信息、內(nèi)部信息三種信息，可以把資本市場分為三種有效程度，其中不包括（）。

A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強(qiáng)式有效市場D.半強(qiáng)式有效市場

6.與長期借款籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點是（）。

A.籌資速度快B.籌資風(fēng)險小C.籌資成本小D.籌資彈性大

7.在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（）

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率B.杠桿貢獻(xiàn)率C.現(xiàn)金流量比率D.長期資本負(fù)債率

8.某公司股票價格近三年的情況如下：2009年30元/股；2008年40元/股；2007年25元/股。則按幾何平均法和算術(shù)平均法確定的平均收益率分別為（）。

A.17.5％，109.54％

B.42.5％，9.54％

C.17.5％，9.54％

D.42.5％，109.54％

9.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表述不正確的是（）。A.使企業(yè)融資具有較大彈性

B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大

C..則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券

D.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券

10.下列有關(guān)債券的說法中，正確的是（）。

A.當(dāng)必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

C.當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

11.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財務(wù)風(fēng)險

12.甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行承諾一年內(nèi)隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0．5％于簽訂協(xié)議時交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8％，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款，該筆貸款的實際成本最接近于（）。

A.8．06％B.8．8％C.8．3％D.8．37％

13.企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，工時標(biāo)準(zhǔn)為2小時／平方米，變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元／小時，當(dāng)期實際產(chǎn)量為600平方米，實際變動制造費用為32400元，實際工作為1296小時，則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動制造費用效率差異為（）元。

A.1200B.2304C.2400D.1296

14.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價20元／股。若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，發(fā)放股票股利后公司資本公積項目的報表列示金額將為()萬元。

A.100B.290C.490D.300

15.在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)程度的是（）。

A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益B.每股凈資產(chǎn)C.每股市價D.每股股利

16.運用隨機(jī)模式和成本分析模式計算最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及到現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

17.利潤中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用5000元，可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1500元，分配來的公司管理費用為1200元。那么，該部門的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為（）。A.A.5000元B.4000元C.3500元D.2500元

18.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

19.下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是（）。A.A.租賃設(shè)備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費

D.租賃設(shè)備維護(hù)費

20.

第

9

題

某破產(chǎn)企業(yè)的債權(quán)人有9人，債權(quán)總額為3000萬元。其中有2位債權(quán)人的債權(quán)900萬元由破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)作擔(dān)保，債權(quán)人未聲明放棄優(yōu)先受償權(quán)。在討論和解協(xié)議時，如果全體債權(quán)人都出席了會議，下列情形可能通過決議的是（）。

A.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬元

B.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬元

C.有4位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬元

D.有5位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬元

21.下列各項中，不屬于投資中心考核指標(biāo)的有（）

A.會計報酬率B.投資報酬率C.剩余收益D.現(xiàn)金回收率

22.下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率

23.甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長階段，股利支付率為50％，銷售凈利率16％，股利增長率5％，股權(quán)資本成本8％，甲公司內(nèi)在市銷率是（）。

A.2．67B.10．5C.10D.2．8

24.某公司研制開發(fā)一種新產(chǎn)品，已投資50萬元，但研制失敗；又決定再投資30萬元，但仍未獲成功。如果決定再繼續(xù)投資20萬元，應(yīng)當(dāng)有成功把握，則該項目決策時的相關(guān)成本為()。A.A.20萬元B.50萬元C.80萬元D.100萬元

25.某車間領(lǐng)用某種原材料2100千克，單價10元，原材料費用合計21000元，該車間生產(chǎn)甲產(chǎn)品200件，乙產(chǎn)品220件。甲產(chǎn)品消耗定額4.5千克，乙產(chǎn)品消耗定額5.0千克。甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用為()元。

A.9450B.1155C.9000D.12000

26.下列有關(guān)期權(quán)到期日價值和凈損益的公式中，錯誤的是（）。

A.多頭看漲期權(quán)到期日價值一Ma×（股票市價一執(zhí)行價格，0）

B.空頭看漲期權(quán)凈損益一空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格

C.空頭看跌期權(quán)到期日價值=一Ma×（執(zhí)行價格一股票市價，0）

D.空頭看跌期權(quán)凈損益一空頭看跌期權(quán)到期日價值一期權(quán)價格

27.某零件年需要量l6200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

28.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是()。A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費用大D.債務(wù)利息高

29.有一標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權(quán)到期日價值為一5元

B.多頭期權(quán)到期日價值5元

C.買方期權(quán)凈損益為3元

D.賣方期權(quán)凈損益為一2元

30.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（）。

A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價證券

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實際利率計算資本成本

C.如果第三年的實際現(xiàn)金流量為l00萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為7％

32.

第

15

題

下列關(guān)于變動成本法的說法正確的有（）。

A.期末產(chǎn)成品不負(fù)擔(dān)固定成本

B.產(chǎn)品成本觀念不符合會計準(zhǔn)則

C.改用變動成本法時會影響有關(guān)方面及時獲得收益

D.提供的資料能充分滿足決策的需要

33.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有()。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

34.下列關(guān)于股利發(fā)放的表述中，正確的有()。

A.上市公司經(jīng)常采用“l(fā)0股轉(zhuǎn)增10股”的方式發(fā)放股利，因此，資本公積也可以用來發(fā)放股票股利

B.任何情況下，股本都不能用來發(fā)放股利

C.上市公司計劃發(fā)放較高的股利，有可能受到控股股東的反對

D.公司面臨一項投資機(jī)會，從資本成本角度考慮，公司會采取高股利政策

35.下列關(guān)于股利理論中的客戶效應(yīng)理論的說法中，錯誤的有（）。

A.對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們可以利用現(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會引起低稅率階層的不滿

36.下列屬于酌量性固定成本的有（）。

A.科研開發(fā)費B.固定資產(chǎn)折舊C.職工培訓(xùn)費D.財產(chǎn)保險

37.

第

9

題

下列有關(guān)投資組合風(fēng)險和報酬的表述正確的有（）。

A.可按無風(fēng)險利率自由借貸時，除非投資于市場組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資

B.當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風(fēng)險的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險-報酬率對比狀況

C.投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

D.投資者絕不應(yīng)該把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

38.下列關(guān)于公司資本成本和項目資本成本的說法中，正確的有（）。

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.公司資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率

C.項目資本成本是公司投資所要求的最低報酬率

D.項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最高報酬率

39.

第

11

題

在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標(biāo)有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)B.會計收益率C.內(nèi)含報酬率D.投資回收期

40.品種法與分批法的主要區(qū)別有()。

A.直接費用的核算不同B.間接費用的核算不同C.成本計算對象不同D.成本計算期不同

41.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的相對價值法的表述，正確的有（）。

A.收入乘數(shù)估價模型不能反映成本的變化

B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(平均預(yù)期增長率×100)

C.在股價平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計目標(biāo)企業(yè)的價值

D.利用相對價值法評估時，對于非上市目標(biāo)企業(yè)的評估價值需要加上一筆額外的費用，以反映控股權(quán)的價值

42.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

43.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點的表述，正確的有（）。

A．損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B．損益平衡租金是指稅前租金額

C．損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D．損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績之一

B.市場占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競爭的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)了經(jīng)營管理業(yè)績

44.按照我國目前的相關(guān)規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項包括（）

A.采用固定股息率

B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

C.未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分不能累積到下一個會計年度

D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

45.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）

A.易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來較容易

B.營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，可以反映隨營業(yè)額增加而不斷增長的流動性風(fēng)險，數(shù)值越小風(fēng)險越大

C.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重

D.如果營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是保守型籌資策略

46.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購設(shè)備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年利率為12%，計息期1年；乙銀行年利率12%，計息期半年。則建設(shè)單位的結(jié)論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.應(yīng)選擇向甲銀行貸款D.應(yīng)選擇向乙銀行貸款

47.關(guān)于營運資本的保守型籌資政策，下列表述中正確的有（）。

A.極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長期資金來源

B.該政策下企業(yè)的資本成本較高

C.易變現(xiàn)率較小．

D.是一種風(fēng)險和收益均較高的營運資本籌集政策

48.下列各項中，屬于制造成本的有（）

A.直接材料成本B.直接人工成本C.制造費用D.管理費用

49.在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少

B.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）+折舊×稅率

C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

50.公司實施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

三、3.判斷題(10題)51.標(biāo)準(zhǔn)成本賬務(wù)處理中，對成本差異一般是分產(chǎn)品歸集，全部作為期間費用直接計入當(dāng)期銷售成本或損益。()

A.正確B.錯誤

52.在并購目標(biāo)企業(yè)的價值估計方法中,相對于收益法(市盈率法),貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流量法沒有考慮并購中的風(fēng)險因素。()

A.正確B.錯誤

53.行為傳遞信號原則是引導(dǎo)原則的一種運用，它的重要應(yīng)用是“行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”概念和“自由跟莊”概念。()

A.正確B.錯誤

54.當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤，但會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。()

A.正確B.錯誤

55.安全邊際部分的銷售減去其自身變動成本后稱為企業(yè)利潤，即安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于企業(yè)利潤。()

A.正確B.錯誤

56.經(jīng)濟(jì)價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來計量。()

A.正確B.錯誤

57.如果存貨市場供應(yīng)不充足，即使?jié)M足其他有關(guān)的基本假設(shè)條件，也不能利用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。()

A.正確B.錯誤

58.如果一項資產(chǎn)的看漲期權(quán)一個月到期，執(zhí)行價格10元，期權(quán)價格1.5元，如果到期日該項資產(chǎn)的價格高于10元，則投資者執(zhí)行期權(quán)可獲得收益。()

A.正確B.錯誤

59.經(jīng)營良好、利潤率高的企業(yè)，即使要迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，也不一定會遇到現(xiàn)金短缺的問題。()

A.正確B.錯誤

60.在業(yè)績評價中采用剩余現(xiàn)金流量指標(biāo),可以使事先的投資評價與事后的業(yè)績評價統(tǒng)一于現(xiàn)金流量基礎(chǔ),但它也會引起部門經(jīng)理投資決策的次優(yōu)化。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.計算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

62.

第

48

題

某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定。預(yù)計全年需要現(xiàn)金400000元，一次轉(zhuǎn)換成本為400元，有價證券收益率為20%。

運用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計算：

（1）最佳現(xiàn)金持有量。

（2）確定轉(zhuǎn)換成本、機(jī)會成本。

（3）最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。

（4）有價證券交易間隔期。

63.

該公司的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售平衡，適用的所得稅率為25%。要求：(計算結(jié)果四舍五人取整數(shù))

(1)若下一年產(chǎn)品售價定為30元，計算損益平衡的產(chǎn)品銷售量。

(2)若下一年銷售120000件產(chǎn)品，計算使稅后銷售利潤率為1%的產(chǎn)品售價和安全邊際率。

64.某期權(quán)交易所2017年3月20日對ABC公司的期權(quán)報價如下：

單位：元要求：針對以下互不相干的幾問進(jìn)行回答：

(1)若甲投資人購買了10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元．此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(2)若乙投資人賣出10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元，此時空頭看漲期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(3)若丙投資人購買10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

(4)若丁投資人賣出10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元，此時空頭看跌期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?

65.資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營資產(chǎn)14000經(jīng)營負(fù)債6000金融資產(chǎn)6000金融負(fù)債2000股本2000資本公積4000未分配利潤6000資產(chǎn)合計20000負(fù)債和所有者權(quán)益合計20000

根據(jù)過去經(jīng)驗，需要保留的金融資產(chǎn)最低為5680萬元，以備各種意外支付。要求：

（1）假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動，經(jīng)營負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關(guān)的問題：

①若新日公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額；

②若今年預(yù)計銷售額為11000萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，收益留存率為20%，同時需要增加200萬元的長期投資，其外部融資額為多少?

③若今年預(yù)計銷售額為12000萬元，可以獲得外部融資額1008萬元，在銷售凈利率不變的情況下，新日公司今年可以支付多少股利?

④若今年新日公司銷售量增長率可達(dá)到25%，銷售價格將下降8%，但銷售凈利率會提高到10%，并發(fā)行新股200萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少?

（2）假設(shè)預(yù)計今年資產(chǎn)總量為24000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長為1600萬元，可實現(xiàn)銷售額20000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算需要的外部籌資額是多少。

五、綜合題(2題)66.E公司運用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異，有關(guān)資料如下

（1）單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本＝6公斤×1.5元/公斤＝9元直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本＝4小時×4元/小時＝16元變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本＝4小時×3元/小時＝12元固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本＝4小時×2元/小時＝8元單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本＝9＋16＋12＋8＝45元

（2）其他情況：原材料：期初無庫存原材料；本期購入3500公斤，單價1.6元/公斤，耗用3250公斤。在產(chǎn)品：原材料為一次投入，期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度50％；本月投產(chǎn)450件，完工入庫430件；期末在產(chǎn)品60件，完工程度50％。產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。本期耗用直接人工2100小時，支付工資8820元，支付變動制造費用6480元，支付固定制造費用3900元；生產(chǎn)能量為2000小時。要求

（1）計算本期完成的約當(dāng)產(chǎn)品數(shù)量

（2）按照實際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計算直接材料價格差異

（3）計算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動制造費用的量差

（4）計算直接人工和變動制造費用的價差

（5）計算固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異

（6）計算本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計，并寫出相關(guān)的分錄（可以合并寫）

（7）寫出完工產(chǎn)品入庫和結(jié)轉(zhuǎn)主營業(yè)務(wù)成本的分錄

（8）分析直接材料價格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因（每個差異寫出兩個原因即可），并說明是否是生產(chǎn)部門的責(zé)任

（9）結(jié)轉(zhuǎn)本期的成本差異，轉(zhuǎn)入本年利潤賬戶；（假設(shè)賬戶名稱與成本差異的名稱一致）

（10）計算企業(yè)期末存貨成本。

67.F公司是一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的上市公司。公司目前發(fā)行在外的普通股為10000萬股，每股價格為10元，沒有負(fù)債。公司現(xiàn)在急需籌集資金16000萬元，用于投資液晶顯示屏項目，有如下四個備選籌資方案：方案一：以目前股數(shù)10000萬股為基數(shù)，每10股配2股，配股價格為8元／股。方案二：按照目前市價公開增發(fā)股票1600萬股。方案三：發(fā)行10年期的公司債券，債券面值為每份1000元，票面利率為9％，每年年末付息一次，到期還本，發(fā)行價格擬定為950元／份。目前等風(fēng)險普通債券的市場利率為10％。方案四：按面值發(fā)行10年期的附認(rèn)股權(quán)證債券，債券面值為每份1000元，票面利率為9％，每年年末付息一次，到期還本。每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)iati只．能在第5年末行權(quán)，行權(quán)時每張認(rèn)股權(quán)征可按15元的價格購買1股普通股。公司未來僅靠利潤留存提供增長資金，不打算增發(fā)或回購股票，也不打算增加新的債務(wù)籌資，項目投資后公司總價值年增長率預(yù)計為12％。目前等風(fēng)險普通債券的市場利率為10％。假設(shè)上述各方案的發(fā)行費用均可忽略不計。要求：(1)如果要使方案一可行，企業(yè)應(yīng)在擬配售股份數(shù)量方面滿足什么條件?假設(shè)該方案可行并且所有股東均參與配股，計算配股除權(quán)價格及每份配股權(quán)價值。(2)如果要使方案二可行，企業(yè)應(yīng)在凈資產(chǎn)收益率方面滿足什么條件?應(yīng)遵循的公開增發(fā)新股的定價原則是什么?(3)根據(jù)方案三，計算每份債券價值，判斷擬定的債券發(fā)行價格是否合理并說明原因。(4)根據(jù)方案四，計算每張認(rèn)股權(quán)證價值、第5年末行權(quán)前股價；假設(shè)認(rèn)股權(quán)證持有人均在第5年末行權(quán)，計算第5年末行權(quán)后的股價、該附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本，判斷方案四是否可行并說明原因。

參考答案

1.A由于滿足可持續(xù)增長的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長率等于上年的可持續(xù)增長率，本年的銷售增長率也等于上年的可持續(xù)增長率。

2.B設(shè)備按照稅法規(guī)定每年計提的折舊＝（50000－5000）/10＝4500（元），

目前設(shè)備已使用6年，則目前該設(shè)備的賬面價值＝50000－4500×6＝23000（元），

處置該設(shè)備是發(fā)生的凈損失＝23000－20000＝3000（元），

出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量＝20000＋3000×25%＝20750（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

項目處置時現(xiàn)金流量。

（1）墊支營運資本的收回（＋）

（2）處置或出售資產(chǎn)的變現(xiàn)價值（＋）

①提前變現(xiàn)（項目壽命期短于稅法規(guī)定折舊的年限）

②正常使用終結(jié)（項目壽命期等于稅法規(guī)定的折舊年限）

③延期使用（項目壽命期大于稅法規(guī)定的折舊年限）

（3）變現(xiàn)凈收益（或凈損失）影響所得稅

①變現(xiàn)價值大于賬面價值形成凈收益多繳所得稅視為現(xiàn)金流出（－）

②變現(xiàn)價值小于賬面價值形成凈損失少繳所得稅視為現(xiàn)金流入（＋）

3.D經(jīng)濟(jì)增加值要求對某些大量使用長期機(jī)器設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費用分?jǐn)偡椒?，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術(shù)老化和物理損耗同時發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。

綜上，本題應(yīng)選D。

4.A剩余股利政策的依據(jù)是股利無關(guān)論，其他三種股利政策的依據(jù)均是股利重要論。

5.B根據(jù)歷史信息、公開信息、內(nèi)部信息三種信息，可以把資本市場分為三種有效程度：(1)弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；(2)半強(qiáng)式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；(3)強(qiáng)式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。

6.B與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：①沒有固定利息負(fù)擔(dān)；②沒有固定到期日；③籌資風(fēng)險??；④能增加公司的信譽；⑤籌資限制較少。選項B，因為普通股沒有固定到期日，不用支付固定的利息，所以與長期借款籌資相比較，籌資風(fēng)險小。

7.C所謂“5C”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即：品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。

能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。我們第二章學(xué)過很多反映償債能力的指標(biāo)，從選項中我們分析選項C、D是償債能力指標(biāo)，而選項C最能反映償債能力。

綜上，本題應(yīng)選C。

品質(zhì)指顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性。

資本指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景。

抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)。

條件指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

8.C

9.B答案：B解析：具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券

10.B當(dāng)必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現(xiàn)周期性波動，并不是一直等于債券面值，對于到期一次還本付息的債券而言，當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值不斷上升，所以，選項C的說法不正確；溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D的說法不正確。

11.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

12.D該筆貸款的利息=5000×8％=400(萬元)，未使用借款部分的承諾費=(8000-5000)×0．5％=15(萬元)，該筆貸款的實際成本=(400+15)／(5000-8000×0．5％)=8．37％。

13.B變動制造費用效率差異=(實際工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)×變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(1296-600×2)×24=2304(元)，本題選項B正確。

14.C本題的主要考核點是股票股利的特點。發(fā)放股票股利，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)生資金在股東權(quán)益各項目間的再分配。公司按10％的比例發(fā)放股票股利后：股本(按面值)的增加數(shù)=1×100×10％=10(萬元)未分配利潤(按市價)的減少數(shù)=20×100×10％=200(萬元)資本公積(按差額)的增加數(shù)=200-10=190(萬元)故累計資本公積=300+190=490(萬元)。

15.C在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財富具有同等意義，這時財務(wù)管理目標(biāo)可以被表述為股價最大化。

16.A解析：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會成本、管理成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下，最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計算式中涉及有價證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會成本)，由此可知，該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會成本。所以，本題選擇A。

17.B[答案]B

[解析]部門可控邊際貢獻(xiàn)＝部門銷售收入－變動成本－可控固定成本＝10000－5000－1000＝4000（元）

18.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

19.D采用融資租賃時，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目。

20.D本題考核債權(quán)人會議的表決。通過和解協(xié)議屬于特別決議，首先由出席會議的有表決權(quán)的債權(quán)人過半數(shù)（本題7人有表決權(quán)）通過，并且其所代表的債權(quán)額，必須占無財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額的2/3以上（本題為3000-900-2100，2/3即1400萬元）。

21.A投資中心的主要考核指標(biāo)是投資報酬率和剩余收益，補充的指標(biāo)是現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量。

綜上，本題應(yīng)選A。

22.CA選項不正確：流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資時，分式中的分子分母同時增加一個數(shù)額，流動比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營運資本的角度來看，選項A會使流動負(fù)債、流動資產(chǎn)同時增加，營運資本不變。8選項不正確：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項不正確：提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率不影響流動比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項正確：凈營運資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，提高凈營運資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營運資本：長期資本一長期資產(chǎn)，當(dāng)長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時，凈營運資本增加。

23.A內(nèi)在市銷率=股利支付率×銷售凈利率／(股權(quán)資本成本-增長率)=50％×16％／(8％-5％)=2．67。

24.A解析：前兩次投入50萬和30萬元都是沉沒成本，與未來的決策無關(guān)。

25.A分配率=21000+(200×4.5+220×5)=10.5(元/千克）則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用=200×4.5×10.5=9450(元)

26.D空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格，因此選項D的表達(dá)式錯誤。

27.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

28.B借款時企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。

29.D買方（多頭）看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=Max(30-25,0)=5(元），買方看漲期權(quán)凈損益=買方看漲期權(quán)到期日價值一期權(quán)成本=5—2=3(元）；賣方（空頭）看漲期權(quán)到期日價值=一Max(股票市價一執(zhí)行價格，0)=—5(元），賣方期權(quán)凈損益=賣方看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格=_5+2=_3(元）。

30.B【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時期內(nèi)，可以按規(guī)定的價格或一定比例，由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

31.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項A的說法正確，選項D的說法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測周期特別長．則使用實際利率計算資本成本，因此，選項B的說法不正確；如果第三年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項C的說法不正確。

32.ABC采用變動成本法時，期末產(chǎn)成品不負(fù)擔(dān)固定成本，本期發(fā)生的固定成本全部在本期轉(zhuǎn)為費用；變動成本法的局限性主要表現(xiàn)在三個方面，選項8和C是其中的兩個方面，另一個局限是變動成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要。

33.CD選項A錯誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；

選項B錯誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風(fēng)險全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，會鼓勵部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

34.BC“10股轉(zhuǎn)增10股”是上市公司使用資本公積轉(zhuǎn)增股本的一種方式，不是發(fā)放股利，所以選項A的說法不正確；受資本保全的限制，股本和資本公積不能發(fā)放股利，所以，選項B的說法正確；公司支付較高股利，會增加未來發(fā)行新股的機(jī)會，有可能稀釋控股股東的控制權(quán)，因此有可能受到控股股東的反對，選項C的說法正確；從資本成本角度考慮，公司有擴(kuò)大資金需要時應(yīng)采取低股利政策，所以，選項D的說法不正確。

35.BC邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利，因為較多的現(xiàn)金股利可以彌補其收入的不足，并可以減少不必要的交易費用。

36.ACAC【解析】酌量性固定成本是為完成特定活動而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費、廣告費、職工培訓(xùn)費等。因此，該題正確答案為選項A、C，選項B、D屬于約束性固定成本。

37.ABCD在資本市場線上，在M點的左側(cè)同時投資無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合，在M點的右側(cè)僅投資市場組合，由此可知，A的說法正確；當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化投資可以分散風(fēng)險，但是不會分散收益，由此可知，B的說法正確；投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，所以c正確；有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合屬于無效組合，由此可知，D的說法正確。

38.ABC【解析】本題考核的是如何區(qū)分公司資本成本和項目資本成本。D選項不正確，項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最低報酬率。

39.BD若凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報酬率一定大于資本成本，所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報酬率對同一個項目進(jìn)行可行性評價時，會得出完全相同酌結(jié)論。而回收期或會計收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值的評價結(jié)論有可能會發(fā)生矛盾。

40.CD本題的主要考查點是品種法和分批法的主要區(qū)別。品種法以產(chǎn)品品種為成本計算對象，一般每月月末定期計算產(chǎn)品成本。分批法以產(chǎn)品批別為產(chǎn)品成本計算對象，成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致。

41.ABD選項C，在股價平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計目標(biāo)企業(yè)價值時，包括兩個步驟：第一個步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價；第二個步驟是對得出的股票估價進(jìn)行算術(shù)平均。

42.CD選項A錯誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；

選項B錯誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風(fēng)險全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，會鼓勵部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

43.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，選項A不正確，選項B正確；對于承租人來說，損益平衡租金是可接受的最高租金額，對于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，選項C、D正確。

44.AB上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項包括：采取固定股息率（選項A）；在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息（選項B）；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一個會計年度；優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

綜上，本題應(yīng)選AB。

45.ABC選項A說法正確，易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為保守型的籌資政策；

選項B說法正確，營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，可以反映隨營業(yè)額增加而不斷增長的流動性風(fēng)險，數(shù)值越小風(fēng)險越大；

選項C說法正確，流動資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重來衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率；

選項D說法錯誤，流動資金籌資策略的穩(wěn)健程度，可以用易變現(xiàn)率的高低識別。在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中型籌資策略，大于1時比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

46.BC甲銀行的計息期為一年，因此有效年利率與報價利率(年利率)相等，為

12%；乙銀行的計息期為半年，因此，該企業(yè)應(yīng)選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

47.AB保守型籌資政策的特點有：(1)短期金融負(fù)債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動性資產(chǎn)和穩(wěn)定性資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長期資金。(2)長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)<權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債，波動性流動資產(chǎn)>短期金融負(fù)債。(3)與適中型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以該政策下企業(yè)的資本成本較高。(4)持有的營運資本多，是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌集政策。(5)易變現(xiàn)率較大(營業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。

48.ABC選項A、B、C屬于，制造成本包括直接材料成本、直接人工成本和制造費用三項；

選項D不符合題意，非制造成本包括銷售費用、管理費用和財務(wù)費用，它們不構(gòu)成產(chǎn)品的制造成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

49.ABCD考慮所得稅因素，上述公式都是現(xiàn)金流量的計算方法。

50.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產(chǎn)生影響，而這正是股利無關(guān)論的觀點，所以選項A正確。

51.B解析：成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。

52.B解析：貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流量法可以通過調(diào)整貼現(xiàn)率來考慮風(fēng)險因素。

53.B解析：引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則是行為傳遞信號原則的一種運用，其重要的應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、自由跟莊概念。

54.A解析：融資每股收益分析法下，當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，負(fù)債籌資方式優(yōu)于普通股籌資，但是負(fù)債的增加，會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

55.A

56.B解析：通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量。

57.A解析：存貨市場供應(yīng)充足是建立存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型的前提條件之一。

58.B解析：如果到期日該項資產(chǎn)的價格高于11.5元，則投資者執(zhí)行期權(quán)可獲得收益；如果到期日該項資產(chǎn)的價格高于10元但小于11.5元，假如為11元的話，投資者執(zhí)行期權(quán)的損失是1.5-1=0.5；若不執(zhí)行期權(quán)的話，則損失為1.5元。

59.B解析：任何要迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，都會遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺情況。

60.B解析：現(xiàn)金回收率是一個相對數(shù)指標(biāo)，也會引起部門經(jīng)理投資決策的次優(yōu)化，為了克服這個缺點，可以同時使用剩余現(xiàn)金流量來評價部門業(yè)績。剩余現(xiàn)金流量指標(biāo)是一個絕對數(shù)指標(biāo)，可以使部門經(jīng)理目標(biāo)與企業(yè)總目標(biāo)相一致。

61.01000=40×(P／A,K,9)+1163．50×(P／F,K,9)設(shè)K=5％,40×(P／A,5％,9)+1163．50×(P／F,5％,9)=1034．30設(shè)K=6％,40×(P／A,6％,9)+1163．50×(P／F,6％,9)=960．74稅前資本成本K=(1034．3-1000)／(1034．3-960．74)×(6％-5％)+5％=5．47％

62.

(2)轉(zhuǎn)換成本：400000÷40000×400＝4000(元)

機(jī)會成本＝40000÷2×20%＝4000(元)

(3)最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本＝4000+4000＝8000(元)

(4)有價證券交易次數(shù)＝400000÷40000＝10(次)

有價證券交易間隔期＝360÷10＝36(天)。

63.(1)單位變動成本=3+6+1．5+4．5=15(元)

設(shè)損益平衡的產(chǎn)品銷售量為Q，則有：

Q=(500000+778400)／(30-15)=85227(件)

(2)令產(chǎn)品售價為P，則有：

[120000×(p-15)-500000-778400]×(1-25%)／(120000×P)×100%=1%解得：P=26(元)

盈虧臨界點銷售量X0=(500000+778400)／(26-15)=116218(件)

安全邊際率=(120000-116218)／120000×100%=3%64.(1)甲投資人購買看漲期權(quán)到期日價值=0，執(zhí)行價格>市價，投資人不會執(zhí)行。

甲投資人投資凈損益=10×(0-5．8)=-58(元)

(2)乙投資人空頭看漲期權(quán)到期日價值=0

乙投資人投資凈損益=0+10×5．8=58(元)

(3)丙投資人購買看跌期權(quán)到期日價值=57×10-45×10=120(元)

丙投資人投資凈損益=120-3．25×10=87．5(元)

(4)丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價值=-120(元)

丁投資人投資凈損益=-120+3．25×10=-87．5(元)。

65.(1)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一14000×80%/l0000×i00%一ll2%

經(jīng)營負(fù)債銷售百分比一6000X60%/l0000Xi00%一36%

可動用金融資產(chǎn)一6000--5680=320(萬元)

①銷售凈利率=800/10000×100%一8%，股利支付率=400/800×100%一50%

因為既不發(fā)行新股也不舉借新債，所以外部融資額為0，設(shè)今年的銷售增長額為z萬元，則：0一z×(112%一36%)一320一(10000+z)×8%×(1—50%)

解得：銷售增長額＝1000(萬元)

今年可實現(xiàn)的銷售額一lo000+1000=11000(萬元)

②外部融資額一(11000—10000)x(112%--36%)一320+200一11000×6%×20%＝508(萬元)

③1008=(12000—10000)×(112%--36%)一320～12000×8%×(1一股利支付率)

解得：股利支付率一80%

可以支付的股利一l2000×8%×80%＝768(萬元)

④2007年的銷售額＝l0000X(14-25%)×(1—8%)＝11500(萬元)

外部融資額＝(11500—10000)×(112%--36%)一320一11500×10%X(1--70%)＝475(萬元)

外部負(fù)債融資額一外部融資額一外部權(quán)益融資額--475—200一275(萬元)

(2)外部融資額一預(yù)計資產(chǎn)總量一已有的資產(chǎn)一負(fù)債的自發(fā)增長一內(nèi)部提供的資金＝24000—20000—1600—20000×8%×(1～50%)＝1600(萬元)

66.[解析]（1）本期完成的約當(dāng)產(chǎn)品數(shù)量＝430＋60×50％－40×50％＝440（件）

[解釋]先給大家解釋一下“本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量”的計算原理：

本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量＝本月完成的產(chǎn)成品數(shù)量＋本月完成的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量

其中，本月完成的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量－月初在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量

所以，本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量＝本月完成的產(chǎn)成品數(shù)量＋月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量－月初在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量

對于這個公式，一定要理解，否則考試時容易出錯。

再解釋一下，為什么要計算“本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量”，這主要是因為本月要進(jìn)行賬務(wù)處理，核算成本差異，所以，必須知道本月應(yīng)該發(fā)生的標(biāo)準(zhǔn)成本，因此，首先要確定“本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量”。

（2）按照實際耗用數(shù)量計算的直接材料價格差異＝（1.6－1.5）×3250＝325（元）

按照采購數(shù)量計算的材料價格差異＝（1.6－1.5）×3500＝350（元）

（3）直接材料數(shù)量差異＝（3250－450×6）×1.5＝825（元）

直接人工效率差異＝（2100－440×4）×4＝1360（元）

變動制造費用效率差異＝（2100－440×4）×3＝1020（元）

（4）直接人工工資率差異＝（8820/2100－4）×2100＝420（元）

變動制造費用耗費差異＝（6480/2100－3）×2100＝180（元）

（5）固定制造費用耗費差異＝3900－2000×2＝－100（元）

固定制造費用能量差異＝（2000－440×4）×2＝480（元）

固定制造費用效率差異＝（2100－440×4）×2＝680（元）

（6）應(yīng)耗材料標(biāo)準(zhǔn)成本＝450×9＝4050（元）

實際領(lǐng)料標(biāo)準(zhǔn)成本＝3250×1.5＝4875（元）

直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本＝440×16＝7040（元）

直接人工實際成本＝8820（元）

變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本＝440×12＝5280（元）

變動制造費用實際成本＝6480（元）

固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本＝440×8＝3520（元）

固定制造費用實際成本＝3900（元）

本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計＝4050＋7040＋5280＋3520＝19890（元）

借：生產(chǎn)成本1989