借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析詳解

優(yōu)質(zhì)文檔精選借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析2023/4/121現(xiàn)在是1頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/122銷售利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、稅前利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率客戶財(cái)務(wù)分析概述：財(cái)務(wù)分析的含義、內(nèi)容、資料、分析方法資產(chǎn)負(fù)債表分析：構(gòu)成、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、資金結(jié)構(gòu)分析損益表分析：損益表的調(diào)整、結(jié)構(gòu)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析現(xiàn)金流量分析盈利能力分析償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析長(zhǎng)期償債能力分析：各指標(biāo)短期償債能力分析：各指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率……現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量的計(jì)算：具體內(nèi)容、計(jì)算方法現(xiàn)在是2頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/123信用分析的重點(diǎn)是財(cái)務(wù)分析影響企業(yè)未來(lái)還款能力的因素第一還款來(lái)源第二還款來(lái)源非財(cái)務(wù)因素財(cái)務(wù)分析現(xiàn)金流量分析信用支持財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)比率分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量保證抵押質(zhì)押行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)…………現(xiàn)在是3頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/124信用分析的質(zhì)量由獲得的可信的財(cái)務(wù)信息的數(shù)量決定。

——布賴恩.科伊樂《信用風(fēng)險(xiǎn)管理》現(xiàn)在是4頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/125一個(gè)真實(shí)的故事藍(lán)田股份，證券代碼600709,1996年在上海證券交易所上市。上市后的5年間股本擴(kuò)張了360％的驕人業(yè)績(jī)，創(chuàng)造了中國(guó)股市的神話。5年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出持續(xù)的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)收入從4.6億大幅增長(zhǎng)到了18.4億元。利潤(rùn)翻了三番多，藍(lán)田股份有限公司也因此被有關(guān)部門當(dāng)作農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟。然而，2001年10月26日，劉姝威的一篇600字短文卻直接改變了藍(lán)田神話的命運(yùn)?，F(xiàn)在是5頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/126劉姝威，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所研究人員，現(xiàn)任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所研究員,中國(guó)企業(yè)研究中心主任。專長(zhǎng)于信貸研究。專著《上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)》

撰寫了600字的短文----《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》，在2001年10月26日的《金融內(nèi)參》上發(fā)表?！督鹑趦?nèi)參》是《金融時(shí)報(bào)》的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級(jí)領(lǐng)導(dǎo)。密級(jí)達(dá)到“機(jī)密”級(jí)?，F(xiàn)在是6頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1272000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是0.77。2000年藍(lán)田股份的速動(dòng)比率是0.35。2000年藍(lán)田股份的凈營(yíng)運(yùn)資金是-1.3億元。同行業(yè)上市公司中的最低水平現(xiàn)在是7頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/128結(jié)論：藍(lán)田股份已經(jīng)失去了創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力了，它是一個(gè)空殼。如果銀行繼續(xù)給它貸款的話，那么藍(lán)田股份的債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)越來(lái)越重，它會(huì)無(wú)力償還這些巨額債務(wù)的；那么對(duì)于銀行來(lái)講，那就更危險(xiǎn)了?，F(xiàn)在是8頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/129文章的發(fā)表引起銀行領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，所有銀行停止了對(duì)藍(lán)田的貸款。使得藍(lán)田沒有了血液，陷入癱瘓。藍(lán)田事件終于浮出水面。擊碎了藍(lán)田神話。劉姝威的平靜生活也被打破。現(xiàn)在是9頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1210中國(guó)藍(lán)田集團(tuán)總公司總裁瞿兆玉吼道：

你把藍(lán)田搞死了

2001年12月13日，劉姝威接到了湖北省洪湖市人民法院的傳票，案由是藍(lán)田股份有限公司訴劉姝威名譽(yù)侵權(quán)。在起訴狀中，藍(lán)田股份有限公司稱劉姝威在文章里捏造事實(shí)，請(qǐng)求法院判令劉姝威公開賠禮道歉、恢復(fù)名譽(yù)、消除影響，賠償經(jīng)濟(jì)損失50萬(wàn)元?，F(xiàn)在是10頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1211她收到一些來(lái)歷不明的恐嚇郵件“1月23日是你的死期”劉姝威從2002年1月3日開始，向國(guó)內(nèi)100多家媒體發(fā)去了她的分析報(bào)告《藍(lán)田之迷》。劉姝威與藍(lán)田的糾紛引起了全國(guó)各大新聞單位的高度關(guān)注。在此期間，有關(guān)部門對(duì)藍(lán)田造假事件進(jìn)行了調(diào)查?，F(xiàn)在是11頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12122002年3月26日湖北省洪湖市人民法院駁回了湖北藍(lán)田股份有限公司的起訴，宣告此案終結(jié)。根據(jù)相關(guān)法律：有關(guān)機(jī)關(guān)和組織編印的僅供領(lǐng)導(dǎo)部門內(nèi)部參閱的刊物刊登的來(lái)信或者文章，當(dāng)事人以其內(nèi)容侵害名譽(yù)權(quán)向人民法院提起訴訟的，人民法院不予受理，根據(jù)這一規(guī)定，此案不屬于人民法院的受案范圍?，F(xiàn)在是12頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1213藍(lán)田造假資料：1996年，藍(lán)田公司在股票發(fā)行申報(bào)材料中，偽造材料，對(duì)沈陽(yáng)土地局未批準(zhǔn)處置的兩塊公司土地按評(píng)估結(jié)果計(jì)入公司資產(chǎn)；虛增公司無(wú)形資產(chǎn)1100萬(wàn)元；偽造了公司及下屬企業(yè)3個(gè)銀行帳戶對(duì)帳單，共虛增銀行存款2770萬(wàn)元，占公司1995年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中銀行存款余額的62%?，F(xiàn)在是13頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1214更名為ST生態(tài)的藍(lán)田2001年年報(bào)對(duì)1999年和2000年的虛假業(yè)績(jī)進(jìn)行了大規(guī)模的追溯調(diào)整，經(jīng)過追溯調(diào)整，1999年、2000年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入抹去98.31%，利潤(rùn)抹去了94%。這個(gè)案例對(duì)我們有何啟示？財(cái)務(wù)分析對(duì)銀行信貸決策的作用現(xiàn)在是14頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1215一、財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析是以客戶財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，運(yùn)用一定的分析方法，對(duì)客戶的財(cái)務(wù)過程和結(jié)果進(jìn)行研究和評(píng)價(jià)，以分析客戶財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、資金使用效率和償債能力，并由此預(yù)測(cè)客戶的發(fā)展變化趨勢(shì)，從而為貸款決策提供依據(jù)。（一）財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的一般目的可以概括為：評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況；預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人不同，他們的分析目的不完全相同。現(xiàn)在是15頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1216債權(quán)人：為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人的短期償債能力，要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人的長(zhǎng)期償債能力，要分析其資本結(jié)構(gòu)和盈利狀況；為決定是否出讓債權(quán)，要評(píng)價(jià)其價(jià)值（債券）。

現(xiàn)在是16頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1217（二）財(cái)務(wù)分析所需要的資料：

1.定期的財(cái)務(wù)報(bào)告——四大會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注

2.日常的會(huì)計(jì)核算資料

3.計(jì)劃、定額、標(biāo)準(zhǔn)等資料

4.同行業(yè)其他企業(yè)的資料

5.審計(jì)報(bào)告現(xiàn)在是17頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1218

附注的重要性：是財(cái)務(wù)報(bào)表不可或缺的組成部分，相對(duì)于報(bào)表而言，同樣具有重要性報(bào)表使用者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)全面閱讀附注附注是對(duì)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目所作的解釋，主要內(nèi)容包括：：企業(yè)的基本情況（歷史、主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍）；所采用的會(huì)計(jì)方法；會(huì)計(jì)處理方法的變更情況、變更原因以及對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響；非經(jīng)常性項(xiàng)目的說(shuō)明；有關(guān)項(xiàng)目的明細(xì)資料等文字和數(shù)字描述相結(jié)合與報(bào)表項(xiàng)目相互參照

現(xiàn)在是18頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1219（三）財(cái)務(wù)分析的方法1、比較分析法實(shí)際數(shù)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)：計(jì)劃數(shù)、上年實(shí)際數(shù)、歷史最好水平、同行業(yè)先進(jìn)水平等絕對(duì)數(shù)（增減額）；相對(duì)數(shù)（增減率）注意：指標(biāo)的可比性，口徑一致。通過比較發(fā)現(xiàn)差異，以便于正確評(píng)價(jià)差異形成的原因？現(xiàn)在是19頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12202、因素分析法（連環(huán)替代法）從數(shù)量上確定一個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)該指標(biāo)影響程度的一種分析方法。步驟（1）確定綜合指標(biāo)的影響因素（2）各因素的排列順序（3）連環(huán)替代，連環(huán)比較，計(jì)算各因素對(duì)綜合指標(biāo)的影響值。（4）試算現(xiàn)在是20頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12213、比率分析法是同一張財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間、不同類別之間，或在兩張不同財(cái)務(wù)報(bào)表如資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的有關(guān)項(xiàng)目之間做比較，形式來(lái)表達(dá)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，并據(jù)以分析評(píng)價(jià)客戶財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況好壞的一種方法。兩個(gè)相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)比，求出比率。相關(guān)比率，結(jié)構(gòu)比率現(xiàn)在是21頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12224、趨勢(shì)分析法是將客戶連續(xù)期的財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同項(xiàng)目的絕對(duì)數(shù)或相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較，以揭示他們?cè)鰷p變化趨勢(shì)的一種方法。定基比較連環(huán)比較現(xiàn)在是22頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12235、結(jié)構(gòu)分析法（百分比法）以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一總體指標(biāo)為基礎(chǔ)，計(jì)算其中各構(gòu)成項(xiàng)目占總體指標(biāo)的百分比，然后比較不同時(shí)期各項(xiàng)目所占百分比的增減變動(dòng)趨勢(shì)?，F(xiàn)在是23頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1224（四）財(cái)務(wù)分析的程序財(cái)務(wù)分析一般主要包括以下幾個(gè)步驟：1、明確財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)。2、收集資料。3、研究審計(jì)報(bào)告。無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告：“……在所有重大方面公允地反映了……”

保留意見審計(jì)報(bào)告：“……除上述情況有待確定之外……”

拒絕發(fā)表意見審計(jì)報(bào)告：“……無(wú)法對(duì)……發(fā)表審計(jì)意見”否定意見審計(jì)報(bào)告：“由于……未能公允地反映……”通過研究審計(jì)報(bào)告，可以為分析人員提供分析的線索和重點(diǎn)。現(xiàn)在是24頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12254、分析財(cái)務(wù)報(bào)告的可信賴性，分析調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。5、根據(jù)調(diào)整后或分析人員確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料進(jìn)行分析。6、綜合分析?，F(xiàn)在是25頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1226應(yīng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告抱有適當(dāng)?shù)木栊?！一位在商業(yè)銀行做了多年的審貸官說(shuō)：“見到客戶提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，你首先要質(zhì)疑其真假，我見過許許多多形形色色的假報(bào)表，對(duì)提供假報(bào)表的客戶貸款百分之百會(huì)成為呆賬，也許你會(huì)說(shuō)這說(shuō)法偏激，但你想想，美國(guó)安然公司在2000年被《財(cái)富》雜志評(píng)為全球500強(qiáng)的第七名，1997-2000年，這家公司連續(xù)做假賬，負(fù)責(zé)審計(jì)的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所將其利潤(rùn)高估了6億多美元，還掩蓋了10多億美元的巨額債務(wù)。還有美國(guó)世通公司虛構(gòu)利潤(rùn)40多億美元。這兩家公司的破產(chǎn)震驚了全球。全球最知名公司、最有名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所拿幾百億甚至上千億美元的機(jī)會(huì)成本冒險(xiǎn)做假賬，更不用說(shuō)國(guó)內(nèi)哪些急于想從銀行套取現(xiàn)金的借款人了……”現(xiàn)在是26頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1227有位美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)：“假數(shù)據(jù)比沒有數(shù)據(jù)更可怕，它誤導(dǎo)人們做出錯(cuò)誤的判斷”在財(cái)務(wù)分析前，首先要核實(shí)報(bào)表的真假。如資產(chǎn)：估價(jià)因素、不能發(fā)揮作用的資產(chǎn)、品牌價(jià)值等現(xiàn)在是27頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1228其次：根據(jù)情況對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。但這種調(diào)整：不能夠歪曲企業(yè)的實(shí)際情況，應(yīng)反映企業(yè)的真實(shí)情況?，F(xiàn)在是28頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1229技術(shù)性程序（一般）現(xiàn)在是29頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1230二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）利潤(rùn)表的分析目的:了解企業(yè)利潤(rùn)總額及構(gòu)成情況?增長(zhǎng)情況,分析企業(yè)的盈利水平和盈利能力。方法：項(xiàng)目分析和結(jié)構(gòu)分析1、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容:現(xiàn)在是30頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1231利潤(rùn)表會(huì)企02表編制單位：年月單位：元項(xiàng)目行次本期金額上期金額一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本

營(yíng)業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用

資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列）投資收益（損失以“－”號(hào)填列）其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列）

加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出

其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）

減：所得稅四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列）五、每股收益：（一）基本每股收益

（二）稀釋每股收益

現(xiàn)在是31頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12322、利潤(rùn)表重點(diǎn)項(xiàng)目的審查分析：

（1）營(yíng)業(yè)收入的分析：收入是如何確認(rèn)的?是否真實(shí)?有沒有高估？現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定可以采取三種收入確定方式：

A、銷售行為完成（商品已銷售，商品發(fā)出，取得權(quán)利；勞務(wù)已提供），無(wú)論貨款是否收到，即可視為收入實(shí)現(xiàn)；

B、按生產(chǎn)進(jìn)度確認(rèn)（完工程度或工程進(jìn)度）；

C、按合同約定確認(rèn)，主要指分期付款銷售方式。同時(shí)規(guī)定，在確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入時(shí)，還應(yīng)扣除折扣、折讓、銷售退回。造假時(shí)，企業(yè)可根據(jù)需要隨時(shí)調(diào)整收入確認(rèn)方式，或調(diào)整扣除項(xiàng)目。

現(xiàn)在是32頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1233營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)%（本期的營(yíng)收-上期的營(yíng)收）/上期營(yíng)收一般要超過20%,說(shuō)明企業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定,增長(zhǎng)率大于30%那就是快速成長(zhǎng)售價(jià)及銷售量（售價(jià)和每一個(gè)營(yíng)業(yè)點(diǎn)的客戶數(shù)量——產(chǎn)品結(jié)構(gòu)）。銷售額的構(gòu)成——不同的銷售部門、產(chǎn)品種類的銷售額。目前的訂單——洞察銷售額的發(fā)展趨勢(shì)及提供產(chǎn)品的能力。大筆的不會(huì)重現(xiàn)的銷售額——有跳躍的增長(zhǎng)現(xiàn)在是33頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1234向邊緣客戶出售產(chǎn)品所取得的銷售額——應(yīng)收賬款回收速度減慢。銷售收入凈額：銷售收入總額-銷售折扣-銷售折讓-退貨主營(yíng)收入增長(zhǎng)率

藏在報(bào)表中的董事會(huì)報(bào)告部分或報(bào)表的附注部分，而且人家已經(jīng)開列并計(jì)算好了,甚至你所關(guān)心的指標(biāo)發(fā)生變化的原因,企業(yè)已經(jīng)為我們解釋好了,我們直接看就行,凡是凈利潤(rùn)與主營(yíng)收入同步增長(zhǎng)的，可視為好公司。如果凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20％，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)滑坡，說(shuō)明利潤(rùn)增長(zhǎng)主要依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的收入，應(yīng)查明收入來(lái)源，確認(rèn)其是否形成了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以判斷公司未來(lái)的發(fā)展前景

現(xiàn)在是34頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1235（2）成本費(fèi)用的分析成本費(fèi)用是如何確認(rèn)的？對(duì)本期利潤(rùn)有何影響？成本費(fèi)用是否低估？營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率是多少？①主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的計(jì)算分析——商業(yè)（批發(fā)商、零售商）：期初存貨

+購(gòu)進(jìn)成本

-期末存貨

=銷售成本現(xiàn)在是35頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1236主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的分析——制造業(yè)：期初存貨

+原材料成本

+工資成本

+間接制造費(fèi)用

=本期待銷商品成本

-在產(chǎn)品

-期末存貨

=銷售成本存貨計(jì)價(jià)方法——后進(jìn)先出法、先進(jìn)先出法現(xiàn)在是36頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1237在價(jià)格上漲時(shí)期：后進(jìn)先出法降低了存貨價(jià)值，抬高了成本，降低了毛利。先進(jìn)先出法抬高了存貨價(jià)值，降低了成本，提高了毛利。例：假設(shè)期初存貨為0，本期購(gòu)進(jìn)存貨如下：日期數(shù)量單位成本進(jìn)貨成本總額

1100001.0010000550001.5075008100002.0020000

總計(jì)2500037500現(xiàn)在是37頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1238假設(shè)在第8天結(jié)束的時(shí)候，以每單位4.00的價(jià)格售出了10000單位的存貨，而未售出的存貨則有15000單位。

后進(jìn)先出法先進(jìn)先出法銷售額4000040000期初存貨00進(jìn)貨成本3750037500可銷售商品成本3750037500減去期末存貨1750027500（10000@1.00（5000@1.505000@1.50）10000@2.00）銷售成本2000010000毛利2000030000毛利率50%75%現(xiàn)在是38頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1239結(jié)論：存貨計(jì)價(jià)方法的選擇對(duì)損益表賬目產(chǎn)生的巨大影響，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率要和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率對(duì)比著看,

營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率越低越好,如果營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率還要大,那就說(shuō)明企業(yè)的成本控制有問題,如果成本控制問題連年出現(xiàn),大家就要千萬(wàn)注意了.再看三項(xiàng)費(fèi)用是否比上年同期有大幅飆升的現(xiàn)象,如果有,是企業(yè)下滑的征兆.

現(xiàn)在是39頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1240（3）毛利和毛利率分析毛利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本毛利率=（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入

毛利率指標(biāo)在看財(cái)報(bào)時(shí),是個(gè)重要的指標(biāo),號(hào)稱獨(dú)門武器.毛利率反映的是收入與成本之間的比例關(guān)系，與其他費(fèi)用無(wú)關(guān)。如果毛利率高說(shuō)明你的產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力,而三費(fèi)都是可以人為控制的.一般認(rèn)為毛利率大于30%為最佳.

還要分析銷售利潤(rùn)率的變化趨勢(shì)：毛利率的下降可能是購(gòu)貨方面的困難(價(jià)格上漲)、生產(chǎn)上的無(wú)效率等。

現(xiàn)在是40頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1241（4）管理費(fèi)用（營(yíng)業(yè)費(fèi)用）的分析：細(xì)目、不可控費(fèi)用和可控費(fèi)用、占銷售額的%。反映管理者對(duì)管理費(fèi)用的控制能力、管理風(fēng)格及適應(yīng)變化的能力。（5）其他收入和費(fèi)用分析——不屬于常規(guī)經(jīng)營(yíng)范圍的收入和支出。如出售出租多余的場(chǎng)地和設(shè)備等。分析有無(wú)異常變化？

現(xiàn)在是41頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1242例1：科吉公司過去三年的損益表上所記錄的銷售額分別是：（單位：萬(wàn)元）

200720082009133315611824如果該公司服務(wù)的客戶數(shù)量一直未變，銷售額增加的原因是什么？如果該公司的產(chǎn)品價(jià)格每年增加20%，其客戶正在增加還是減少？例2：一銷售運(yùn)動(dòng)商品的零售公司，三年的營(yíng)業(yè)費(fèi)用如下：（單位：萬(wàn)元）

200720082009營(yíng)業(yè)費(fèi)用94130154管理人員工資202424租金91216

根據(jù)上面這些數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)出來(lái)的趨勢(shì)，你將提出什么問題？如果營(yíng)業(yè)費(fèi)用在銷售額中的比例逐年上升，這意味著什么？現(xiàn)在是42頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1243

例3：一家公司通過出售設(shè)備獲得了250000元的其他收入。該公司的稅前利潤(rùn)是240000元。你從這兩個(gè)數(shù)字中可以看出什么？你對(duì)這次設(shè)備銷售會(huì)提出什么問題？現(xiàn)在是43頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1244

例4：藍(lán)田股份：2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是1840909605.20元。報(bào)表附注的明細(xì)資料：項(xiàng)目

營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)毛利上年數(shù)本年數(shù)上年數(shù)本年數(shù)上年數(shù)本年數(shù)農(nóng)副水產(chǎn)品收入1278745623.731270467421.16729884942.4987484836.83548860681.24395619060.43飲料收入508867942.01529243069.81306039289.60290235933.56202828652.41239007136.25合計(jì)現(xiàn)在是44頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12452000年農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營(yíng)收入69%，飲料收入占主營(yíng)收入29%，二者合計(jì)占主營(yíng)收入98%，說(shuō)明公司的主營(yíng)收入來(lái)源于……。據(jù)公司董事會(huì)公告解釋：70%的農(nóng)副水產(chǎn)品以“錢貨兩清”的方式銷售，可以推斷，2000年公司銷售農(nóng)副水產(chǎn)品收入收到的現(xiàn)金大約為12.7億元。我們應(yīng)該提出什么問題？

現(xiàn)在是45頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12463、損益表的百分比分析以損益中的某一總體（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）指標(biāo)為100%，計(jì)算各組成部分占總體指標(biāo)的百分比。并比較其增減變動(dòng)趨勢(shì)。比同期，看趨勢(shì)；比行業(yè)，看差異。分析的目的：可以讓我們?cè)诂F(xiàn)金流量分析前迅速、有效評(píng)估借款人的業(yè)績(jī)及其連貫性。如果借款人不管在經(jīng)濟(jì)衰退還是繁榮時(shí)期，其營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重都維持在80%左右，這說(shuō)明什么？

現(xiàn)在是46頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12475.企業(yè)提高賬面利潤(rùn)的方法包括：如：(1)改變會(huì)計(jì)處理方法:壞賬處理(備抵---直接轉(zhuǎn)銷).降低折舊率.存貨計(jì)價(jià).不增加計(jì)提減值準(zhǔn)備（2）在當(dāng)年的利潤(rùn)中反映以后年度的收入（3）少計(jì)或不計(jì)費(fèi)用。

(4)潛虧掛賬:將本年度的損失.費(fèi)用或成本掛在某些賬戶上,待以后年度處理.(5)轉(zhuǎn)讓或出售資產(chǎn):固定資產(chǎn).地產(chǎn).股份(6)關(guān)聯(lián)交易:向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品、商品或其它資產(chǎn)、提供勞務(wù)，定價(jià)；資產(chǎn)置換；股權(quán)轉(zhuǎn)讓；無(wú)償贈(zèng)與。(7)短期或長(zhǎng)期投資收益(8)大比例增加應(yīng)收賬款(9)更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所現(xiàn)在是47頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12487.處理會(huì)計(jì)報(bào)表的方法:(1)交易關(guān)聯(lián)剔除法(2)不良資產(chǎn)剔除法(3)合并報(bào)表分析法(4)謹(jǐn)慎對(duì)待或有事項(xiàng)(5)偶數(shù)性因素當(dāng)偶然性處理(6)重點(diǎn)會(huì)計(jì)科目重點(diǎn)分析(7)審計(jì)報(bào)告仔細(xì)讀現(xiàn)在是48頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1249（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。通俗的說(shuō)，在資產(chǎn)負(fù)債表上，企業(yè)有多少資產(chǎn)，是什么資產(chǎn)，有多少負(fù)債，是哪些負(fù)債，凈資產(chǎn)是多少，其構(gòu)成怎樣，都反映得清清楚楚。資產(chǎn)負(fù)債表描述了它在發(fā)布那一時(shí)點(diǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，正如同我們拿一臺(tái)相機(jī)對(duì)行進(jìn)的中車輛按下快門，只不過這里的“車輛”是資金流。我們得到一幅靜態(tài)的畫面。這幅畫面上有什么？現(xiàn)在是49頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1250資產(chǎn)及其分布狀況企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)及其償還時(shí)間凈資產(chǎn)及其形成原因企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r趨勢(shì)

孤立的看一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，也許反映的問題不夠明顯，但是如果把幾個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)排列在一起，企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r的趨勢(shì)就很明顯了。現(xiàn)在是50頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1251

資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)企01表編制單位:年月日單位:元資產(chǎn)行次期末余額年初余額負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）行次期末余額年初余額流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)

交易性金融負(fù)債應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款預(yù)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)收利息應(yīng)付職工薪酬應(yīng)收股利應(yīng)交稅費(fèi)其他應(yīng)收款應(yīng)付利息存貨應(yīng)付股利一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他應(yīng)付款其他流動(dòng)資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)其他流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)在是51頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1252流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期應(yīng)收款應(yīng)付債券長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期應(yīng)付款投資性房地產(chǎn)專項(xiàng)應(yīng)付款固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)負(fù)債在建工程遞延所得稅負(fù)債工程物資其他非流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)清理非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

生產(chǎn)性生物資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)油氣資產(chǎn)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益):無(wú)形資產(chǎn)實(shí)收資本(或股本)開發(fā)支出資本公積商譽(yù)減：庫(kù)存股長(zhǎng)期待攤費(fèi)用盈余公積遞延所得稅資產(chǎn)未分配利潤(rùn)

其他非流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)現(xiàn)在是52頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1253（1）資產(chǎn)的組成資產(chǎn)是指借款人擁有或可控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，按照其流動(dòng)性，可分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)；流動(dòng)資產(chǎn)是指一年內(nèi)或在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括……（2）負(fù)債的組成負(fù)債是指借款人承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量，需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，可分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債；（3）所有者權(quán)益的組成所有者權(quán)益代表投資者對(duì)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，可分為資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤(rùn)。凈資產(chǎn)是全部資產(chǎn)減全部負(fù)債的凈額。由兩部分構(gòu)成，一是投資者投入的資本金，二是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中形成的現(xiàn)在是53頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12541、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)及平衡原理:

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)應(yīng)關(guān)系:

流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債固定、長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資本固定、長(zhǎng)期資產(chǎn)-長(zhǎng)期負(fù)債=固定資本

資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

=所有者權(quán)益現(xiàn)在是54頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12552、資產(chǎn)負(fù)債表的總額觀察拿到資產(chǎn)負(fù)債表以后，很多人感到最困惑的是不知道要看什么？面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表，首先需要考慮的就是觀察總額的變化。

資產(chǎn)是企業(yè)資源變化的一個(gè)結(jié)果，引起這種結(jié)果變化的根本原因主要有兩方面：一是負(fù)債的變化；二是所有者權(quán)益的變化。既然資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益，那么資產(chǎn)的增減變化量應(yīng)該等于負(fù)債的增減變化量加所有者權(quán)益的增減變化量現(xiàn)在是55頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1256例：2008年8月，由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，A公司從銀行借款100萬(wàn)元存入公司賬戶。那么此時(shí)此刻A公司的資產(chǎn)增加了100萬(wàn)元，同時(shí)A公司的負(fù)債也增加100萬(wàn)元。2009年10月，公司的管理層認(rèn)為市場(chǎng)形勢(shì)很好，決定繼續(xù)擴(kuò)大投資，A公司的投資者繼續(xù)注入資金，往公司再注入100萬(wàn)元。此時(shí)此刻，A公司的資產(chǎn)又增加100萬(wàn)元，而且公司的所有者權(quán)益也增加100萬(wàn)元。2010年8月，公司的借款已到期，A公司向銀行還款100萬(wàn)元，那么資產(chǎn)會(huì)減少100萬(wàn)元，公司的債務(wù)也就減少了100萬(wàn)元。2010年10月，A公司的高層管理者認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)比較疲軟，決定減少公司的投資。在工商局變更公司的注冊(cè)資本，從公司的注冊(cè)資本中依法撤資100萬(wàn)元。此時(shí)此刻，公司的資產(chǎn)會(huì)減少100萬(wàn)元，而股東的財(cái)產(chǎn)權(quán)利也會(huì)減少100萬(wàn)元。也就是說(shuō)當(dāng)資產(chǎn)增加時(shí)，負(fù)債可能在增加，所有者權(quán)益也可能在增加；當(dāng)資產(chǎn)減少時(shí)，負(fù)債在減少，所有者權(quán)益也可能在減少?，F(xiàn)在是56頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12572、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的審查分析（重點(diǎn)項(xiàng)目的審查）流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金、短期投資、應(yīng)收帳款、存貨。貨幣資金與現(xiàn)金流量的關(guān)系：短期投資與投資收益的關(guān)系及分析重點(diǎn)？應(yīng)收帳款與主營(yíng)收入和利潤(rùn)的關(guān)系及分析重點(diǎn)？現(xiàn)在是57頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1258銀廣夏2000年應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)：

賬齡2000.12.31RMB

比例

壞賬準(zhǔn)備一年以內(nèi)418447152.4176.89%一年以上二年以內(nèi)74266905.3513.65%1375969.72二年以上三年以內(nèi)21998434.934.04%2797608.90三年以上29482424.815.42%6823

505.73

合計(jì)544194917.50100.00%10997084.35現(xiàn)在是58頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1259銀廣夏2000年應(yīng)收賬款的欠款金額前五名單位欠款單位名單欠款金額欠款時(shí)間欠款原因德國(guó)誠(chéng)信貿(mào)易公司267669059.651年內(nèi)依合同執(zhí)行進(jìn)度欠款武漢商業(yè)發(fā)展有限公司56640000.002~3年售樓款欠款河北大蒲河鎮(zhèn)農(nóng)技站10800000.002~3年依合同執(zhí)行進(jìn)度欠款武漢武商集團(tuán)10000000.002~3年售樓款尾款安徽渦陽(yáng)高爐酒廠8219827.831年內(nèi)依合同執(zhí)行進(jìn)度欠款銀廣夏一年內(nèi)應(yīng)收賬款4億多，占應(yīng)收賬款總額76.89%，其中，最大的欠款單位是德國(guó)誠(chéng)信貿(mào)易公司，欠款2億多，占應(yīng)收賬款總額的50%左右?，F(xiàn)在是59頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1260而該公司的主營(yíng)范圍是機(jī)械產(chǎn)品和技術(shù)咨詢，而銀廣夏的主營(yíng)范圍不包括機(jī)械行業(yè)，所以，對(duì)其應(yīng)收帳款我們應(yīng)如何看待？——應(yīng)收賬款存在疑點(diǎn)！那么，主營(yíng)收入也存在疑點(diǎn)！（與德國(guó)公司的供貨交易可能沒有發(fā)生。）現(xiàn)在是60頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1261存貨與主營(yíng)收入、利潤(rùn)的關(guān)系及分析重點(diǎn)？存貨主要包括：原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。分析時(shí)，要把握重點(diǎn)。以藍(lán)田為例：2000年的存貨中，在產(chǎn)品2億多，占82%，其主營(yíng)產(chǎn)品是農(nóng)副水產(chǎn)品收入和飲料，這些都不易保存，如果滯銷或腐爛變質(zhì)，將造成巨大經(jīng)濟(jì)損失。所以我們應(yīng)對(duì)其在產(chǎn)品進(jìn)行重點(diǎn)分析……非流動(dòng)資產(chǎn)：長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、在建工程。流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、或有負(fù)債。所有者權(quán)益：增減變動(dòng)、股東明細(xì)、其它應(yīng)收款現(xiàn)在是61頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1262新興公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

2007年%2008年%2009年%行業(yè)%流動(dòng)資產(chǎn)57.6357.6955.5750-70長(zhǎng)期投資2.73.092.9130-40固定資產(chǎn)39.6739.2241.52無(wú)形資產(chǎn)000其他資產(chǎn)0005-10總資產(chǎn)1001001001003、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析——各項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，是指通過計(jì)算各項(xiàng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，來(lái)分析判斷借款人也就是客戶資產(chǎn)分配的合理性?，F(xiàn)在是62頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1263新興公司資金結(jié)構(gòu)分析

2007年%2008年%2009年%行業(yè)%流動(dòng)負(fù)債71.0285.4292.6630-40長(zhǎng)期負(fù)債21.816.257.0715-25所有者權(quán)益

7.178.230.2835-50負(fù)債與所有者權(quán)益100100100

1004、資金結(jié)構(gòu)分析：借款人全部資金來(lái)源于兩個(gè)方面：一個(gè)是借入資金，也就是資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債，一個(gè)是自有資金，也就是資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益。資金結(jié)構(gòu)就是指負(fù)債和所有者權(quán)益所占的比重和相互關(guān)系。借款人合理的資金結(jié)構(gòu)，實(shí)際上就是要求借款人的資金即能在額度上滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，又能在搭配上做到長(zhǎng)短適當(dāng)，也就是短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益的比例適當(dāng)?，F(xiàn)在是63頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1264分析資金結(jié)構(gòu)是不是合理，要注意兩方面的內(nèi)容：一是資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，通常從合理的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)來(lái)看，長(zhǎng)期資產(chǎn)應(yīng)由長(zhǎng)期資金和所有者權(quán)益支持，短期資產(chǎn)則有短期資金支持；二是要注意經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平，為保證債權(quán)人的權(quán)益，在借款人的資金來(lái)源中，所有者權(quán)益的數(shù)額至少應(yīng)能彌補(bǔ)其資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)可能發(fā)生的損失。結(jié)論：新興公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資金結(jié)構(gòu)不匹配，存在流動(dòng)性不足的問題，可能會(huì)引發(fā)債務(wù)危機(jī)?，F(xiàn)在是64頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12655、凈營(yíng)運(yùn)資金分析凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債以A公司為例：凈營(yíng)運(yùn)資金=433106703.98-560713384.09=-127606680.11凈營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)數(shù)意味著什么？現(xiàn)在是65頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1266二、財(cái)務(wù)比率分析

1、盈利能力分析——盈利比率2、營(yíng)運(yùn)能力分析——效率比率3、短期償債能力分析——流動(dòng)比率4、長(zhǎng)期償債能力分析——杠桿比率就信用分析而言，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是分析重點(diǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貸款安全的威脅有兩方面：一是企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)太重，二是企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性差?，F(xiàn)在是66頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1267借款企業(yè)償債能力分析

借款人有能力償還短期借款嗎？短期償債能力——流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債絕對(duì)數(shù)比較：營(yíng)運(yùn)資金額相對(duì)數(shù)比較：各種比率現(xiàn)在是67頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1268比率越高，短期債務(wù)清償能力越強(qiáng)；反之，越弱。過高，可能說(shuō)明未能充分運(yùn)用流動(dòng)負(fù)債，或存貨過多或質(zhì)量不高，形成積壓等。現(xiàn)在是68頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1269一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。這是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會(huì)有保證。

現(xiàn)在是69頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1270注意：在財(cái)務(wù)報(bào)表即將制成前，采取某些方法，可以人為地制造一個(gè)比現(xiàn)實(shí)更令人滿意的財(cái)務(wù)狀況。

假設(shè)現(xiàn)在是3月30日，審計(jì)師很快將到達(dá)，公司希望在下星期取得一項(xiàng)短期借款，而很行十分關(guān)心公司的流動(dòng)狀況，把它作為短期償債能力的標(biāo)志。公司能推遲一些購(gòu)買業(yè)務(wù)并用可得到的現(xiàn)金（出售有價(jià)證券）支付一些流動(dòng)負(fù)債，這樣，流動(dòng)比率或速動(dòng)比率就暫時(shí)性得以提高。假設(shè)2002年3月30日：流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率

291800015000001.95

如果用現(xiàn)金和有價(jià)證券償還67.7萬(wàn)元的應(yīng)付賬款，得到：

22410008230002.72

流動(dòng)比率顯著提高，然而，如果公司繼續(xù)像往常一樣經(jīng)營(yíng)，難道通過一次的提前付款，流動(dòng)狀況真的得以改善了嗎？

現(xiàn)在是70頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1271注意！企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)所處的經(jīng)營(yíng)季節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值現(xiàn)在是71頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1272流動(dòng)比率參考指標(biāo)行業(yè)汽車房地產(chǎn)制藥建材化工家電啤酒計(jì)算機(jī)電子商業(yè)機(jī)械玻璃食品飯店流動(dòng)比率1.11.21.31.251.21.51.7521.451.651.81.3>2>2現(xiàn)在是72頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1273例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債年末數(shù)為600萬(wàn)元，則計(jì)算流動(dòng)比率為：

流動(dòng)比率=1400/600=2.33試問：我們?nèi)绾慰创@個(gè)數(shù)字？流動(dòng)比率只是粗略的衡量，因?yàn)樗鼪]有考慮流動(dòng)資產(chǎn)個(gè)別項(xiàng)目的流動(dòng)性?，F(xiàn)在是73頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1274

式中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨比率越高，短期債務(wù)清償能力越強(qiáng)；反之，越弱。（應(yīng)收票據(jù)變現(xiàn)能力大，應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力也較大，還可以用來(lái)抵押籌資）一般標(biāo)準(zhǔn)1，但不絕對(duì)，不同行業(yè)、企業(yè)、季節(jié)有別。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率行業(yè)差距原因，這兩個(gè)比率合理水平值差異較大?，F(xiàn)在是74頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1275為什么在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除呢?(1)在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；

(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒做處理；

(3)部分存貨已抵押給某債權(quán)人；

(4)存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更加令人信服。

現(xiàn)在是75頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1276例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬(wàn)元，其中：存貨年末數(shù)為238萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債年末數(shù)為600萬(wàn)元，則計(jì)算速動(dòng)比率為：速動(dòng)比率=(1400-238)/600=1.94試問:我們?nèi)绾慰创@個(gè)比率現(xiàn)在是76頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1277流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)

貨幣資金2550

短期投資126

應(yīng)收票據(jù)118

應(yīng)收賬款200400

減：壞賬準(zhǔn)備12

應(yīng)收賬款凈額199398

預(yù)付賬款422

其他應(yīng)付款2212

存貨326164

待攤費(fèi)用1140流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)610700

一般計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)的計(jì)算與速動(dòng)比率現(xiàn)在是77頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1278速動(dòng)比率參考指標(biāo)行業(yè)汽車房地產(chǎn)制藥建材化工家電啤酒計(jì)算機(jī)電子商業(yè)機(jī)械玻璃食品飯店速動(dòng)比率0.850.650.90.90.90.90.91.250.950.450.90.45>1.5>2現(xiàn)在是78頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1279現(xiàn)金比率

越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，反之，越弱；該比率是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的進(jìn)一步深化與補(bǔ)充，是對(duì)企業(yè)短期變現(xiàn)能力要求最高的指標(biāo)，表明在最壞情況下對(duì)短期債務(wù)的支付能力。但比率過高，可能說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金持有量過高，未能充分發(fā)揮資源的盈利作用，貨幣資金閑置浪費(fèi)。

現(xiàn)在是79頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1280例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)為700萬(wàn)元，其中：貨幣資金年末數(shù)為50萬(wàn)元，短期投資年末數(shù)為6萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債年末數(shù)為300萬(wàn)元現(xiàn)在是80頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1281流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)現(xiàn)在是81頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1282

流動(dòng)比率：分析時(shí)需注意的問題（1）一般情況下，該比率越高，短期償債能力可能越強(qiáng)；（2）只有同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率對(duì)比，才能知道這個(gè)比率是高還是低；（3）營(yíng)業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素；（4）該比率高不能說(shuō)明企業(yè)一定有較強(qiáng)的短期償債能力，該比率低也不能絕對(duì)地說(shuō)一定不能償還短期債務(wù)。流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)在是82頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1283速動(dòng)比率分析時(shí)需注意的問題

（1）速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)–存貨；（2）一般地說(shuō)，該比率越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；（3）影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)在是83頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1284

問題一，假設(shè)某公司用現(xiàn)金支付應(yīng)付賬款，其流動(dòng)比率將如何變化？問題二，假設(shè)該公司用現(xiàn)金購(gòu)買存貨，則流動(dòng)比率和速動(dòng)比率將會(huì)如何變化？問題三，如果某公司出售某些商品(售價(jià)大于成本),對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率有何影響？現(xiàn)在是84頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1285【例】某公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還當(dāng)年債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率有（）。

A、資產(chǎn)負(fù)債率B、流動(dòng)比率

C、存貨周轉(zhuǎn)率D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

E、利息保障倍數(shù)【答案】BCD現(xiàn)在是85頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1286【例】流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批（不考慮增值稅），將會(huì)導(dǎo)致（）。

A、流動(dòng)比率提高B、流動(dòng)比率降低

C、流動(dòng)比率不變D、速動(dòng)比率降低【答案】BD現(xiàn)在是86頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1287影響短期償債能力（變現(xiàn)能力）的其他因素

準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)企業(yè)的信譽(yù)或有負(fù)債（如替其他單位擔(dān)保）現(xiàn)在是87頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1288統(tǒng)計(jì)資料顯示，我國(guó)上市公司中，有近40％的公司存在著對(duì)外擔(dān)保，這個(gè)比例呈上升趨勢(shì)。隨著對(duì)外擔(dān)保的越來(lái)越多，擔(dān)保數(shù)額的越來(lái)越大，擔(dān)保期限的越來(lái)越長(zhǎng)，上市公司也就越來(lái)越頻繁地涉及因擔(dān)保引起的訴訟案件中。其結(jié)果是或拖欠款項(xiàng)，或資產(chǎn)惡化，或無(wú)力還款而被迫拍賣股權(quán)，最終成為經(jīng)濟(jì)擔(dān)保的犧牲者。

現(xiàn)在是88頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1289借款人有能力償還長(zhǎng)期借款嗎？長(zhǎng)期償債能力分析

長(zhǎng)期償債能力取決于：企業(yè)資金的不同來(lái)源及其比例關(guān)系盈利能力現(xiàn)在是89頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1290資產(chǎn)負(fù)債率：越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高；反之，該比率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越低。反映長(zhǎng)期償債能力的晴雨表。

債權(quán)人角度看資產(chǎn)負(fù)債率——越低越好?，F(xiàn)在是90頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1291例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額年末數(shù)為2000萬(wàn)元，負(fù)債總額年末數(shù)為1060萬(wàn)元。資產(chǎn)收益率＞負(fù)債利息率，則可發(fā)揮作用。運(yùn)用杠桿增加股權(quán)收益現(xiàn)在是91頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1292資產(chǎn)負(fù)債率為多少才是合理的？沒有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)不同的行業(yè)、不同類型的企業(yè)、企業(yè)不同的發(fā)展階段均會(huì)有差異現(xiàn)在是92頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1293哪些公司高負(fù)債？據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年底，360家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率在60％以上，ST宏業(yè)以1358％高居榜首。10家公司的負(fù)債率在200％以上，10家在100％與200％之間，這表明已有20家公司資不抵債。另有40家公司負(fù)債率在80％和100％之間屬于真正的高負(fù)債?，F(xiàn)在是93頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1294

負(fù)債與所有者權(quán)益比率(產(chǎn)權(quán)比率)例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為940萬(wàn)元，負(fù)債總額年末數(shù)為1060萬(wàn)元?，F(xiàn)在是94頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1295企業(yè)清算時(shí)債權(quán)受股權(quán)的保障程度無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的不確定性，可能不能償債(謹(jǐn)慎)負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率現(xiàn)在是95頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1296該指標(biāo)是負(fù)債與所有者權(quán)益比率指標(biāo)的延伸，但更為保守、謹(jǐn)慎。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值極不穩(wěn)定。該指標(biāo)保守地認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)不宜用來(lái)償還債務(wù)（雖然實(shí)際上未必如此），它更為保守地反映了在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益的保障程度?，F(xiàn)在是96頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1297例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為940萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)年末數(shù)為11萬(wàn)元，負(fù)債總額年末數(shù)為1060萬(wàn)元。現(xiàn)在是97頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1298利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用它反映企業(yè)是否提供足夠的營(yíng)業(yè)收益以償還債務(wù)利息。如果一個(gè)企業(yè)無(wú)法保證向債權(quán)人支付利息，在某種程度上意味著企業(yè)負(fù)債過度或盈利能力太低或兼而有之。現(xiàn)在是98頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/1299借款企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

借款人運(yùn)用短期資產(chǎn)的能力如何？借款人運(yùn)用長(zhǎng)期資產(chǎn)的能力如何？借款人運(yùn)用總資產(chǎn)的能力如何？原理：資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，循環(huán)正常，周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效率高。現(xiàn)在是99頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12100存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))現(xiàn)在是100頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12101存貨周轉(zhuǎn)率：有助于判斷公司存貨管理的有效程度。

一般情況：存貨周轉(zhuǎn)率越高，公司對(duì)存貨的管理越有效，存貨越“新鮮”，越具有流動(dòng)性。相對(duì)而言：低的存貨周轉(zhuǎn)率通常是存貨占用過量、周轉(zhuǎn)速度慢和存貨有報(bào)廢可能的信號(hào)。

但有時(shí)高存貨周轉(zhuǎn)率暗示著：“勉強(qiáng)糊口”的情況實(shí)際上可能是存貨占用水平過低和頻繁發(fā)生存貨缺貨的信號(hào)。

現(xiàn)在是101頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12102

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率現(xiàn)在是102頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12103應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說(shuō)明：應(yīng)收賬款年度內(nèi)變現(xiàn)的次數(shù)應(yīng)收賬款的質(zhì)量和公司收賬的業(yè)績(jī)。越高：銷售實(shí)現(xiàn)時(shí)間距離收到現(xiàn)金的時(shí)間就越短。局限性：當(dāng)銷售具有季節(jié)性或者年度內(nèi)有大幅度的增長(zhǎng)時(shí)，使用年末應(yīng)收賬款余額不一定恰當(dāng)?！褂迷履┯囝~的平均數(shù)也許更準(zhǔn)確。當(dāng)銷售增長(zhǎng)時(shí)，與銷售聯(lián)系的年末應(yīng)收賬款余額虛假升高。結(jié)果導(dǎo)致計(jì)算出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有傾向性，并且低估了一年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)?，F(xiàn)在是103頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12104應(yīng)收賬款賬齡分析采用這種方法，我們將特定日期的應(yīng)收賬款根據(jù)超過信用期不同時(shí)間的款項(xiàng)各占應(yīng)收賬款總額的百分比進(jìn)行分類。應(yīng)收賬款賬齡分析：比計(jì)算平均收現(xiàn)期提供更多的信息——它具體強(qiáng)調(diào)了催收困難的款項(xiàng)。應(yīng)收賬款可能會(huì)隱藏什么？現(xiàn)在是104頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12105在1995年、1996年、1997年3年里，鄭百文的全部資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)的比重一直最大，而在流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收帳款的比重又是最大，這里面的秘密都來(lái)源于造假。鄭百文變虧未盈的常用招數(shù)是，讓廠家以“欠商品返利款未付”形式向鄭百文打欠條，少則幾百萬(wàn)，多則上千萬(wàn)，然后據(jù)此以應(yīng)收款的名目做成盈利入帳，把虧損變?yōu)橛?。（補(bǔ)充協(xié)議是：欠條不作為還款依據(jù)，不具有法律效率）3年內(nèi)應(yīng)收帳款大幅增加，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也高速增長(zhǎng)，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑?，F(xiàn)在是105頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12106

行業(yè)

比率生產(chǎn)、銷售行業(yè)服務(wù)行業(yè)制造業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)資本密集型勞動(dòng)力密集型總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2—54—61—31—27—10存貨持有天數(shù)60—10060—100100—200應(yīng)收賬款回收期40—6030—500—200—3520—35現(xiàn)在是106頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12107固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/固定資產(chǎn)平均總額（或凈值）現(xiàn)在是107頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12108

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

周轉(zhuǎn)快，反映銷售能力強(qiáng)，加速周轉(zhuǎn)。

周轉(zhuǎn)慢，資產(chǎn)使用可能效率較差，應(yīng)：提高收入或處置資產(chǎn)或同時(shí)進(jìn)行?，F(xiàn)在是108頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12109資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)610700長(zhǎng)期投資4530固定資產(chǎn)10021256無(wú)形資產(chǎn)2111其他資產(chǎn)23

合計(jì)16802000現(xiàn)在是109頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12110財(cái)務(wù)比率公式分析時(shí)應(yīng)注意的問題存貨周轉(zhuǎn)率(1)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快；(2)提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收賬期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款的收回越快。(2)影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素有：①季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況；②大量使用分期收款結(jié)算方式；③大量的銷售使用現(xiàn)金結(jié)算；④年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率反映全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。現(xiàn)在是110頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12111

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（1）銷售利潤(rùn)率（毛利率）=---------------------×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

毛利是盈利能力的一個(gè)重要指示器：毛利提供了能夠抵消“期間費(fèi)用”的基礎(chǔ)——只有在抵消“三大期間費(fèi)用”之后，企業(yè)才會(huì)有盈利（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)）。企業(yè)有足夠的盈利能力作為還貸的基礎(chǔ)嗎？——盈利能力分析現(xiàn)在是111頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12112用毛利率或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率判斷公司利潤(rùn)真實(shí)性。一個(gè)公司要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率或毛利率保持一個(gè)穩(wěn)定的數(shù)值是至關(guān)重要的，并且要在同行業(yè)中保持前列。在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，要想長(zhǎng)期保持在行業(yè)前列又是困難的。假若一個(gè)企業(yè)的該項(xiàng)指標(biāo)異乎尋常地高于同行業(yè)的平均水平，我們就應(yīng)該抱著懷疑、謹(jǐn)慎的態(tài)度來(lái)看待?，F(xiàn)在是112頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12113以藍(lán)田股份為例，2000年年報(bào)以及2001年中報(bào)顯示，藍(lán)田股份水產(chǎn)品的平均毛利率約為32％，飲料的平均毛利率達(dá)46％左右。而身處同行的深深寶的毛利率約20％，馳名品牌承德露露毛利率不足30％。從公司銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，相關(guān)產(chǎn)品都應(yīng)是低附加值商品，出奇高的毛利率的確很難令人置信。

現(xiàn)在是113頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12114

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=---------------------×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與毛利率的變化趨勢(shì)不一致意味著什么？利潤(rùn)總額（3）稅前利潤(rùn)率=×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

現(xiàn)在是114頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12115

凈利潤(rùn)（4）凈利潤(rùn)率=----------------------×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

反映百元銷售收入中最終帶來(lái)的利潤(rùn)額。越大：盈利能力越強(qiáng)。較低：說(shuō)明銷售業(yè)績(jī)不佳，或成本費(fèi)用未控制好。注意：凈利潤(rùn)中主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)的比重及變化。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)比重下降意味著什么？

如果以低價(jià)戰(zhàn)略，擴(kuò)大銷售時(shí)，要有相應(yīng)利潤(rùn)增加，或成本減少，該比率才會(huì)不變或上升?，F(xiàn)在是115頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12116（五）財(cái)務(wù)分析案例（簡(jiǎn)單）ABC公司是一家股份公司。該公司2007年、2008年和2009年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下表

現(xiàn)在是116頁(yè)\一共有176頁(yè)\編輯于星期二2023/4/12117

比較資產(chǎn)負(fù)債表

單位：元資產(chǎn)2007年2008年2009年負(fù)債及所有者權(quán)益1997年2008年2009年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金

短期投資

應(yīng)收賬款

存貨

其他流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)

長(zhǎng)期投資：長(zhǎng)期投資

固定資產(chǎn)凈額

其他及遞延資產(chǎn)：

資產(chǎn)總計(jì)

120250

1835

2251655

1117725

211135

3702600

281440

3306630

143820

7334490

219085

106180

2533295

1453850

508340

4820750

392560

4690815

272955

10177080

269435

500

3212140

1821370

282430

5585875

471380

4973175

342710

11373140流動(dòng)負(fù)債：短期借款

應(yīng)付賬款

其他流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債：長(zhǎng)期借款

負(fù)債合計(jì)

所有者權(quán)益：股本

資本公積

盈余公積

股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)

2617510

128