貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

-.z中國(guó)**茅臺(tái)酒股份**財(cái)務(wù)報(bào)表分析**茅臺(tái)簡(jiǎn)介一、公司概況中國(guó)**茅臺(tái)酒股份**經(jīng)**省人民政府批準(zhǔn)，于1999年11月20日由中國(guó)**茅臺(tái)酒廠〔集團(tuán)〕**公司〔現(xiàn)更名為中國(guó)茅臺(tái)酒廠**公司〕作為主發(fā)起人，聯(lián)合中國(guó)**茅臺(tái)酒廠〔集團(tuán)〕技術(shù)開發(fā)公司〔現(xiàn)更名為**茅臺(tái)酒廠技術(shù)開發(fā)公司〕、**省輕紡集團(tuán)工業(yè)聯(lián)社、**清華大學(xué)研究院、中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究所、市糖業(yè)煙酒公司、**省糖煙酒總公司、**捷強(qiáng)煙草糖酒〔集團(tuán)〕**共同發(fā)起設(shè)立。公司成立于1999年11月20日，成立時(shí)注冊(cè)資本為人民幣18,500萬元。**茅臺(tái)酒廠〔集團(tuán)〕**公司總部位于**省北部風(fēng)光旖旎的赤水河畔茅臺(tái)鎮(zhèn)，平均海拔423米，員工3萬多人，占地面積10,653畝，建筑面積350萬平方米。公司擁有全資子公司、控股公司30家，并參股21家公司，涉足產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域包括白酒、葡萄酒、證券、銀行、保險(xiǎn)、物業(yè)、科研、旅游、房地產(chǎn)開發(fā)等。**茅臺(tái)是國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)的標(biāo)志性企業(yè)，主要生產(chǎn)銷售世界三大名酒之一的茅臺(tái)酒，同時(shí)進(jìn)展飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。茅臺(tái)酒歷史悠久，源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，是醬香型白酒的典型代表，享有“國(guó)酒〞的美稱。目前，**茅臺(tái)酒股份**茅臺(tái)酒年生產(chǎn)量四萬噸；43°、38°、33°茅臺(tái)酒拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的開展空間；茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺(tái)酒填補(bǔ)了我國(guó)極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國(guó)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列200多個(gè)規(guī)格品種，全方位躋身市場(chǎng)，從而占據(jù)了白酒市場(chǎng)制高點(diǎn)，稱雄于中國(guó)極品酒市場(chǎng)。二、股份情況**茅臺(tái)2021年末的前十大流通股股東及其持股比例分別為：中國(guó)**茅臺(tái)酒廠〔集團(tuán)〕**公司61.99%，**中央結(jié)算**6.36%，中國(guó)證券金融股份**2.35%，**茅臺(tái)酒廠集團(tuán)技術(shù)開發(fā)公司2.21%，易方達(dá)資產(chǎn)管理〔**〕**-客戶資金〔交易所〕1%，中央?yún)R金資產(chǎn)管理**公司0.86%，奧本海默基金公司-中國(guó)基金0.53%，泰康人壽保險(xiǎn)股份**-分紅-個(gè)人分紅-019L-FH002滬0.43%，全國(guó)社保基金一零一組合0.41%，GICPRIVATELIMITED0.4%。三、經(jīng)營(yíng)情況**茅臺(tái)近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)見表1。表1集團(tuán)公司近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)年度銷售收入利稅利潤(rùn)總額〔億元〕〔億元〕〔億元〕19987.394.141.83199910.486.343.01200015.949.313.99200120.6512.155.45200221.3913.96.97200327.0918.9510.34200433.3623.513.66200543.0532.2519.89200653.4640.4326.22200778.5665.0146.45202190.9188.1163.3920211088962.52021130.21118.381.572021204.25183.44128.782021299.88281.30199.382021346.23310.17217.712021350.67311.25223.242021362.52321.22227.21資料來源：**茅臺(tái)酒股份**官網(wǎng)表1顯示，**茅臺(tái)自1998年以來，銷售收入、利稅和利潤(rùn)總額連年穩(wěn)步上漲，表現(xiàn)出欣欣向榮的開展局面。同時(shí)，**茅臺(tái)的股價(jià)走勢(shì)也呈現(xiàn)出一路上揚(yáng)的上升趨勢(shì)，成為備受廣闊投資者關(guān)注的標(biāo)的股票，是我國(guó)A股市場(chǎng)上一顆閃耀的明星。財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、三大報(bào)表綜合分析1.資產(chǎn)負(fù)債表分析〔1〕趨勢(shì)分析表2資產(chǎn)負(fù)債趨勢(shì)分析表〔單位：萬元〕科目\時(shí)間2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31增幅貨幣資金6685496.213680074.99181.67%100%81.67%應(yīng)收票據(jù)81762.72857893.549.53%100%-90.47%應(yīng)收賬款23.080.00%100%-100.00%預(yù)付賬款104610.07147773.4970.79%100%-29.21%應(yīng)收利息14090.498534.71165.10%100%65.10%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款7722.764821.9160.16%100%60.16%存貨2062225.181801329.7114.48%100%14.48%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)23147.46流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9018054.886500451.4138.73%100%38.73%可供出售金融資產(chǎn)29002900100.00%100%0.00%持有至到期投資長(zhǎng)期股權(quán)投資固定資產(chǎn)1445317.741141595.32126.61%100%26.61%在建工程274558489515.0756.09%100%-43.91%工程物資26.090.00%100%-100.00%固定資產(chǎn)清理68.260.00%100%-100.00%無形資產(chǎn)353174.06358246.2498.58%100%-1.42%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用18811.8819860.3594.72%100%-5.28%遞延所得稅資產(chǎn)174553.91115533.61151.08%100%51.08%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2275398.952129694.94106.84%100%6.84%資產(chǎn)總計(jì)11293453.838630146.34130.86%100%30.86%短期借款應(yīng)付賬款104060.8288097.61118.12%100%18.12%預(yù)收賬款1754108.22826158.21212.32%100%112.32%應(yīng)交稅費(fèi)427228.92251551.62169.84%100%69.84%應(yīng)付利息3448.162740.94125.80%100%25.80%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款172463.86142313.92121.19%100%21.19%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3702042.542005172.3184.62%100%84.62%長(zhǎng)期借款專項(xiàng)應(yīng)付00%100%0.00%非流動(dòng)負(fù)債合00%100%0.00%負(fù)債合計(jì)3703599.542006729.3184.56%100%84.56%股本|萬股125619.78125619.78100.00%100%0.00%資本公積金137496.44137496.44100.00%100%0.00%盈余公積金713565621052.45114.90%100%14.90%未分配利潤(rùn)6271780.85487896.45114.28%100%14.28%一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備42075.8421836.13192.69%100%92.69%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)7289413.786392597.84114.03%100%14.03%少數(shù)股東權(quán)益300440.51230819.2130.16%100%30.16%股東權(quán)益合計(jì)7589854.296623417.04114.59%100%14.59%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)11293453.838630146.34130.86%100%30.86%資料來源：**茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得從表2中可以看出，從總體上看，**茅臺(tái)2021年在資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益方面都比2021年時(shí)有所增長(zhǎng)。2021年資產(chǎn)總額顯著增長(zhǎng)，到達(dá)11293453.83萬元，比2021年增長(zhǎng)了130.86%，這一較高的增長(zhǎng)率說明**茅臺(tái)2021年在一年內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)*的速度越快。2021年負(fù)債總額大幅比2021年增長(zhǎng)了184.56%，增加到3703599.54萬元。國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60％時(shí)較為適當(dāng)。而一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，從企業(yè)所有者來說，該指標(biāo)過小說明對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。而**茅臺(tái)2021年的資產(chǎn)負(fù)債率為32.79%，低于60%，因此**茅臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債率較低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，這對(duì)**茅臺(tái)的債權(quán)人來說較為有利，而對(duì)**茅臺(tái)的股東來說，較低的資產(chǎn)負(fù)債率意味著**茅臺(tái)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠，因此有待改善，以高效利用珍貴資源。〔2〕資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造分析表3資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造分析表〔單位：萬元〕工程名稱2021-12-312021-12-31余額〔萬元〕百分比余額〔萬元〕百分比貨幣資金6685496.2159.20%3680074.9942.64%應(yīng)收票據(jù)81762.720.72%857893.549.94%應(yīng)收賬款23.080.00%預(yù)付賬款104610.070.93%147773.491.71%應(yīng)收利息14090.490.12%8534.710.10%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款7722.760.07%4821.90.06%存貨2062225.1818.26%1801329.720.87%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)23147.460.20%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9018054.8879.85%6500451.475.32%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2275398.9520.15%2129694.9424.68%資產(chǎn)總計(jì)11293453.83100.00%8630146.34100.00%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3702042.542005172.3流動(dòng)比率243.60%324.18%資料來源：**茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得從表3可知，2021年和2021年**茅臺(tái)流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為75.32%和79.85%，流動(dòng)資產(chǎn)比例很高，資產(chǎn)增值主要來源于流動(dòng)資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)。流動(dòng)比率衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于歸還負(fù)債的能力。流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到歸還。**茅臺(tái)2021年和2021年的流動(dòng)比率分別為324.18%和243.60%，均高于200%，因此說明**茅臺(tái)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，短期償債能力亦強(qiáng)。2.利潤(rùn)表分析表4利潤(rùn)分析表〔單位：萬元〕工程名稱20212021余額〔萬元〕百分比〔%〕余額〔萬元〕百分比〔%〕營(yíng)業(yè)總收入4015508.44120.06%3344685.9100%營(yíng)業(yè)收入3886219118.99%3265958.37100%營(yíng)業(yè)總本錢1588945.92140.72%1129173.64100%營(yíng)業(yè)本錢341010.41134.34%253833.74100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2426562.52109.51%2215899.2100%投資收益00.00%386.93100%資產(chǎn)減值損失1232.75-2281.60%-54.03100%管理費(fèi)用418718.98109.82%381285.21100%銷售費(fèi)用168105.2113.21%148496.15100%財(cái)務(wù)費(fèi)用-3317.5249.32%-6726.68100%營(yíng)業(yè)外收入855.39177.35%482.32100%營(yíng)業(yè)外支出31629.81195.13%16210.02100%營(yíng)業(yè)稅金及附加650892.63188.71%344917.06100%利潤(rùn)總額2395788.1108.89%2200171.5100%所得稅602723.78108.66%554671.83100%其他綜合收益179.32-14.44%-1241.5100%綜合收益總額1793243.63109.06%1644258.16100%歸屬于母公司股東的綜合收益總額1672021.6107.94%1549067.52100%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額121228.04127.35%95190.63100%凈利潤(rùn)1671836.27107.84%1550309.03100%銷售凈利率43.02%47.47%資料來源：**茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得從表4可以看出，**茅臺(tái)2021-2021年銷售收入增幅較大，為18.99%，凈利潤(rùn)也有一定的增長(zhǎng)，增幅為7.84%，凈利潤(rùn)增速小于銷售收入增速。2021年銷售凈利率為47.47%，2021年銷售凈利率為43.02%，增幅略有回落，但總體上看公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。3.現(xiàn)金流量表分析表5現(xiàn)金流量分析表〔單位：萬元〕工程名稱2021-12-312021-12-31余額〔萬元〕百分比〔%〕余額〔萬元〕百分比〔%〕銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金6101296.41164.53%3708307.18100%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1751051.63125.05%1400304.89100%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金467415.42103.03%453687.73100%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入6727914.56168.14%4001390.69100%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出2982789.6132.11%2257756.67100%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~3745124.96214.79%1743634.01100%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金9.211.05%877.29100%購(gòu)建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金101917.8149.44%206147.05100%投資支付的現(xiàn)金0.00%2505100%支付其他與投資的現(xiàn)金8897.71130.24%6831.98100%投資現(xiàn)金流入565.445.33%10605100%投資現(xiàn)金流出110815.5251.43%215484.03100%投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-110250.0853.81%-204879.03100%吸收投資收到現(xiàn)金1600100%其中子公司吸收現(xiàn)金1600100%收到其他與籌資的現(xiàn)金0.00%2200100%歸還債務(wù)支付現(xiàn)金0.00%5591.77100%分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金835051.23150.35%555410.2100%其中子公司支付股利53206.73103.71%51300.93100%籌資現(xiàn)金流入160072.73%2200100%籌資現(xiàn)金流出835051.23148.85%561001.96100%籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~-833451.23149.15%-558801.96100%匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響7.23-0.44%-1627.35100%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2801430.89286.35%978325.67100%資料來源：**茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得根據(jù)表5，**茅臺(tái)2021年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入比2021年增加了68.14%，這說明**茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入增長(zhǎng)迅速，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中創(chuàng)造現(xiàn)金的能力大大增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入作為企業(yè)最主要的資金來源，增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力、到期支付能力和風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，有利于企業(yè)長(zhǎng)期開展。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增幅更大，為114.79%，說明**茅臺(tái)開展勢(shì)頭良好。二、相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1．償債能力分析表6償債能力指標(biāo)表工程財(cái)務(wù)比率20212021短期償債能力流動(dòng)比率243.60%324.18%速動(dòng)比率187.89%234.35%現(xiàn)金比率180.67%183.67%現(xiàn)金流量比率101.16%86.96%長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率32.79%23.25%現(xiàn)金總負(fù)債比率101.12%86.89%資料來源：**茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得1.1短期償債能力分析從表6可以看到，2021年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率均較2021年增幅有所下降，說明公司的短期償債能力在減弱。一般情況下，流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到歸還。**茅臺(tái)2021年和2021年的流動(dòng)比率分別為324.18%和243.60%，均高于200%，因此說明**茅臺(tái)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，短期償債能力亦強(qiáng)。速動(dòng)比率，相對(duì)于流動(dòng)比率來說，剔除了存貨等非速動(dòng)資產(chǎn)的影響，能更好地表達(dá)企業(yè)的變現(xiàn)能力和償債能力。一般認(rèn)為這個(gè)比值至少維持在1:1以上才算財(cái)務(wù)狀況良好。**茅臺(tái)2021年和2021年的速動(dòng)比率分別為234.35%和187.89%，均大于1，因此**茅臺(tái)短期償債能力較強(qiáng)。現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率從現(xiàn)金的角度反映企業(yè)的短期歸還債務(wù)的能力，數(shù)值越高，短期償債能力就越強(qiáng)，反之則越弱。**茅臺(tái)2021年-2021年現(xiàn)金比率有微小的下降，現(xiàn)金流量比率則增加了14.21%，說明**茅臺(tái)短期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不太。1.2長(zhǎng)期償債能力分析一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。**茅臺(tái)2021年和2021年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為23.25%和32.79%，均較低，因此**茅臺(tái)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，不存在資金周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金總負(fù)債比率說明企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)負(fù)債的保障能力，該比率越大，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力越強(qiáng)，現(xiàn)金對(duì)企業(yè)債務(wù)的償付能力越強(qiáng)。**茅臺(tái)2021年和2021年的現(xiàn)金總負(fù)債比率分別為86.89%和101.12%，均較高，說明**茅臺(tái)在創(chuàng)造現(xiàn)金流量和債務(wù)償付方面能力較強(qiáng)。2.營(yíng)運(yùn)能力分析表7營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表工程20212021應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率--1439699.52%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)--0.03存貨周轉(zhuǎn)率17.65%15.39%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2039.352339.81流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率50.08%58.02%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)728.761657629.0655311固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率340.42%314.77%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)105.751713114.3698843總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率40.00%44.00%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)900818.1818182資料來源：**茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得從表7中可以看出，**茅臺(tái)2021年和2021年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均較長(zhǎng)，說明存貨企業(yè)庫(kù)存高，資金回籠慢，營(yíng)運(yùn)能力弱，風(fēng)險(xiǎn)加大。**茅臺(tái)2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，說明公司收賬速度快，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。**茅臺(tái)2021年和2021年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在50%以上，且相差不大，說明**茅臺(tái)其流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較均勻，保證了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。**茅臺(tái)2021年和2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為44%和40%，處于較低水平，且有下降趨勢(shì)，說明企業(yè)銷售能力減弱，利潤(rùn)減少。**茅臺(tái)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，這說明其利用全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率較低，不利于獲利能力。因此，**茅臺(tái)應(yīng)當(dāng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，處理多余資產(chǎn)，提高銷售收入。3．獲利能力分析表8獲利能力指標(biāo)表工程20212021凈資產(chǎn)收益率23.53%25.51%總資產(chǎn)收益率16.78%20.38%銷售凈利潤(rùn)率43.02%47.47%每股收益14.2713.10價(jià)格與收益比率〔市盈率〕23.4116.66資料來源：**茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表披露，筆者整理計(jì)算所得表8說明，**茅臺(tái)2021年和2021年的銷售凈利潤(rùn)率分別為47.47%和43.02%，有所下降，說明企業(yè)銷售的盈利能力存在減弱的跡象，企業(yè)必須采取一定的政策來提高銷售凈利潤(rùn)率，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況?？傎Y產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率綜合地反映了公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，**茅臺(tái)2021年的總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率均比2021年有所增長(zhǎng)，反映企業(yè)資本獲取收益的能力得到加強(qiáng)。**茅臺(tái)2021年相比2021年每股收益提高1.17，說明**茅臺(tái)的盈利能力在提高。市盈率反映投資者對(duì)上市公司每元凈利潤(rùn)愿意支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)，一般來說，市盈率水平為：<0：指該公司盈利為負(fù)；0-13：即價(jià)值被低估；14-20：即正常水平；21-28：即價(jià)值被高估；28+：反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫。**茅臺(tái)2021年市盈率為16.66，處于正常水平；2021年市盈率為23.41，存在被高估的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也說明公眾對(duì)股票的評(píng)價(jià)較高，企業(yè)獲利潛力較大，前景樂觀。研究結(jié)論一、財(cái)務(wù)分析結(jié)論歸納以上分析顯示**茅臺(tái)酒股份**的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，從2021年到2021年經(jīng)營(yíng)下滑，流動(dòng)現(xiàn)金難以回收的局面，其中資產(chǎn)負(fù)債管理