中級財務(wù)管理練習(xí)題2

中級財管練習(xí)1

第一章財務(wù)管理總論

一、單項選擇題

1.根據(jù)財務(wù)管理理論,企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利

益關(guān)系被稱為()O

A.企業(yè)財務(wù)管理

B.企業(yè)財務(wù)活動

C.企業(yè)財務(wù)關(guān)系

D.企業(yè)財務(wù)

2.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司

債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財

務(wù)關(guān)系的是()o

A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系

B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系

C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系

D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系

3.相對于每股收益最大化目標而言，企業(yè)價值最大化目標的不足之處是()o

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮投資的風(fēng)險價值

C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力

D.某些情況下確定比較困難

4.在下列各項中，能夠反映上市公司價值最大化目標實現(xiàn)程度的最佳指標是()。

A.總資產(chǎn)報酬率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價

D.每股利潤

5.如果社會平均利潤率為10%,通貨膨脹附加率為2%,風(fēng)險附加率為3%,則純利率為()。

A.12%

B.8%

C.5%

D.7%

6.以每股收益最大化作為財務(wù)管理目標，其優(yōu)點是（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于企業(yè)克服短期行為

D.反映了創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系

7.下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。

A.購買設(shè)備

B.購買零部件

C.購買供企業(yè)內(nèi)部使用的專利權(quán)

D.購買國庫券

8.財務(wù)管理的核心是（）。

A.財務(wù)預(yù)測

B.財務(wù)決策

C.財務(wù)預(yù)算

D.財務(wù)控制

9.下列屬于決定利率高低主要因素的是（）o

A.國家財政政策

B.資金的供給與需求

C.通貨膨脹

D.國家貨幣政策

10.下列說法不正確的是（）?

A.基準利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率

B.套算利率是指各金融機構(gòu)根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率

C.固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率，浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率

D.基準利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率

二、多項選擇題

1.下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。

A.采購原材料

B.銷售商品

C.購買國庫券

D.支付利息

2.為確保企業(yè)財務(wù)目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（）。

A.所有者解聘經(jīng)營者

B.所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)

C.公司被其他公司接收或吞并

D.所有者給經(jīng)營者以“股票期權(quán)”

3.下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規(guī)定借款用途

B.規(guī)定借款的信用條件

C.要求提供借款擔(dān)保

D.收回借款或不再借款

4.在下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有（）o

A.經(jīng)濟周期

B.經(jīng)濟發(fā)展水平

C.宏觀經(jīng)濟政策

D.公司治理結(jié)構(gòu)

5.有效的公司治理，取決于公司（）。

A.治理結(jié)構(gòu)是否合理

B.治理機制是否健全

C.財務(wù)監(jiān)控是否到位

D.收益分配是否合理

6.在下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（）。

A.利息率

B.公司法

C.金融工具

D.稅收法規(guī)

7.利率作為資金這種特殊商品的價格，其影響因素有（）。

A.資金的供求關(guān)系

B.經(jīng)濟周期

C.國家財政政策

D.國際經(jīng)濟政治關(guān)系

8.關(guān)于經(jīng)濟周期中的經(jīng)營理財策略，下列說法正確的是（）。

A.在企業(yè)經(jīng)濟復(fù)蘇期企業(yè)應(yīng)當增加廠房設(shè)備

B.在企業(yè)經(jīng)濟繁榮期企業(yè)應(yīng)減少勞動力，以實現(xiàn)更多利潤

C.在經(jīng)濟衰退期企業(yè)應(yīng)減少存貨

D.在經(jīng)濟蕭條期企業(yè)應(yīng)裁減雇員

9.金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。

金融工具的特征包括()?

A.期限性

B.流動性

C.風(fēng)險性

!).穩(wěn)定性

10.按利率之間的變動關(guān)系，利率可以分為()o

A.固定利率

B.浮動利率

C.基準利率

D.套算利率

三、判斷題

1.民營企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。()

2.財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。

(

3.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，有利于社會資源的合理配置。()

4.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。

()

5.如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這屬于籌資活

動。()

6.企業(yè)價值最大化目標，就是實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化，但是忽視了相關(guān)利益群體的

利益。()

7.企業(yè)是由股東投資形成的，因此，在確定企業(yè)財務(wù)管理的目標時，只需考慮股東的利益。

()

8.公司治理結(jié)構(gòu)和治理機制的有效實現(xiàn)是離不開財務(wù)監(jiān)捽的，公司治理結(jié)構(gòu)中的每?個層次

都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實務(wù)來看，最終要歸結(jié)為財務(wù)評價。()

9.公司治理機制是治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟運行中的具體表現(xiàn)，具體表現(xiàn)為公司章程、董事會議事規(guī)

則、決策權(quán)力分配等一系列內(nèi)部控制制度。()

10.金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，金融工具的

流動性是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。()

一、單項選擇題

1.

【正確答案】D

【答案解析】企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟

利益關(guān)系。前者稱為財務(wù)活動，后者稱為財務(wù)關(guān)系。

【答疑編號24105】

【該題針對“財務(wù)管理的含義”知識點進行考核】

2.

【正確答案】D

【答案解析】甲公司和乙公司、丙公司是企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系，和「公司是企業(yè)

與受資人之間的財務(wù)關(guān)系，和戊公司是企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系。

【答疑編號24106】

【該題針對“財務(wù)關(guān)系”知識點進行考核】

3.

【正確答案】D

【答案解析】對于非股票上市企業(yè)，只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。而

在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，

這也導(dǎo)致企業(yè)價值確定的困難，因此選項D正確。企業(yè)價值是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金

流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的獲利能力，考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值，因此

選項A、B、C錯誤。

【答疑編號24107】

【該題針對“財務(wù)管理目標”知識點進行考核】

4.

【正確答案】C

【答案解析】企業(yè)價值指的是企業(yè)的市場價值。對于上市公司來講，其市價總值等于其總

股數(shù)乘以每股市價，在股數(shù)不變的情況下，其市價總值的大小取決于其每股市價的高低。

【答疑編號24108】

【該題針對“財務(wù)管理目標”知識點進行考核】

5.

【正確答案】C

【答案解析】純利率是指無風(fēng)險、無通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率，由此可知，

純利率=社會平均利潤率一通貨膨脹附加率一風(fēng)險附加率=10%—2%—3%=5%。

【答疑編號24109】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

6.

【正確答案】D

【答案解析】以每股收益最大化作為財務(wù)管理目標，其缺點是：未考慮資金的時間價值；

未考慮風(fēng)險；也不能避免短期行為。優(yōu)點是反映了創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系。

【答疑編號24110】

【該題針對“財務(wù)管理目標”知識點進行考核】

7.

【正確答案】D

【答案解析】企業(yè)的狹義投資是指對外投資，所以選D；選項A、B、C屬于對內(nèi)投資。

【答疑編號24111】

【該題針對“財務(wù)活動”知識點進行考核】

8.

【正確答案】B

【答案解析】財務(wù)決策是財務(wù)管理的核心，財務(wù)預(yù)測是為財務(wù)決策服務(wù)的，決策的成功與

否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。

【答疑編號24112】

【該題針對“財務(wù)活動”知識點進行考核】

9.

【正確答案】B

【答案解析】從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期內(nèi)運用資金資源的交易價格，主要由

資金的供給與需求來決定。

【答疑編號24113】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

10.

【正確答案】D

【答案解析】法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。

【答疑編號24114】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

二、多項選擇題

1.

【正確答案】AB

【答案解析】選項C屬于投資活動，選項D屬于籌資活動。

【答疑編號24115】

【該題針對“財務(wù)活動”知識點進行考核】

2.

【正確答案】ABCD

【答案解析】經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時,

能更多地增加享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東

財富?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式:

(1)“股票期權(quán)”；(2)“績效股”。選項B的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供

依據(jù)。

【答疑編號24116】

【該題針對“利益沖突與協(xié)調(diào)”知識點進行考核】

3.

【正確答案】ABCD

【答案解析】為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？刹捎靡韵路绞剑海?）限制性借債，即

在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件

等；（2）收回借款或停止借款，即當債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收

回債權(quán)和不給予公司增加放款的措施，從而來保護自身的權(quán)益。

【答疑編號24117】

【該題針對“利益沖突與協(xié)調(diào)”知識點進行考核】

4.

【正確答案】ABC

【答案解析】影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)

濟政策。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境中公司治理和財務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容。

【答疑編號24118】

【該題針對“經(jīng)濟環(huán)境”知識點進行考核】

5.

【正確答案】ABC

【答案解析】有效的公司治理取決于公司治理結(jié)構(gòu)是否合理、治理機制是否健全、財務(wù)監(jiān)

控是否到位。

【答疑編號24119】

【該題針對“法律環(huán)境”知識點進行考核】

6.

【正確答案】AC

【答案解析】財務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利息率。公

司法和稅收法規(guī)屬于企業(yè)財務(wù)管理法律環(huán)境的內(nèi)容。

【答疑編號24120】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

7.

【正確答案】ABCD

【答案解析】利率作為資金這種特殊商品的價格，主要是由供給和需求來決定。但除這兩

個因素外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際經(jīng)濟政治關(guān)系、國家利率

管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。

【答疑編號24121】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

8.

【正確答案】ACD

【答案解析】在企業(yè)經(jīng)濟繁榮期應(yīng)增加勞動力，所以選項B錯誤。

【答疑編號24122】

【該題針對''經(jīng)濟環(huán)境”知識點進行考核】

9.

【正確答案】ABC

【答案解析】金融工具的特征：（1）期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期；（2）流

動性：是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力；（3）風(fēng)險性：是指

金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性；（4）收益性：是指持有金融工具所能帶來

的一定收益。

【答疑編號24123】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

10.

【正確答案】CD

【答案解析】按利率與市場資金供求情況的關(guān)系來劃分，利率分為固定利率和浮動利率；

按利率形成的機制不同來劃分，利率分為市場利率和法定利率：依照利率之間的變動關(guān)系來

劃分，利率分為基準利率和套算利率。

【答疑編號24124】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

三、判斷題

1.

【正確答案】錯

【答案解析】民營企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。

【答疑編號24125】

【該題針對“財務(wù)關(guān)系”知識點進行考核】

2.

【正確答案】錯

【答案解析】財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用

的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。

【答疑編號24126】

【該題針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】

3.

【正確答案】對

【答案解析】企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，優(yōu)點主要表現(xiàn)在：①考慮了資金的時間

價值和投資的風(fēng)險價值；②反映了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；③有利于克服管理上的片面性

和短期行為：④有利于社會資源的合理配置。

【答疑編號24127】

【該題針對“財務(wù)管理目標”知識點進行考核】

4.

【正確答案】錯

【答案解析】協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法包括解聘、接收和激勵。其中解聘是通過所

有者約束經(jīng)營者的方法，而接收是通過市場約束經(jīng)營者的方法。

【答疑編號24128】

【該題針對“利益沖突與協(xié)調(diào)”知識點進行考核】

5.

【正確答案】錯

【答案解析】如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，

因為這是由于企業(yè)II常經(jīng)營引起的財務(wù)活動，所以屬于資金營運活動。

【答疑編號24129】

【該題針對“財務(wù)活動”知識點進行考核】

6.

【正確答案】錯

【答案解析】企業(yè)價值最大化目標，就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下，實現(xiàn)所有者或

股東權(quán)益的最大化。這一目標的基本思想就是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強調(diào)在企

業(yè)價值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。

【答疑編號24130】

【該題針對“財務(wù)管理目標”知識點進行考核】

7.

【正確答案】錯

【答案解析】現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和。在確定財務(wù)管理目標時，不能忽視股東以

外的其他利益相關(guān)者的利益。忽視了哪一方的利益，都可能給企業(yè)帶來危害，不僅不會帶來

企業(yè)價值的最大化，甚至?xí)ζ髽I(yè)產(chǎn)生致命的傷害。

【答疑編號24131】

【該題針對“財務(wù)管理目標”知識點進行考核】

8.

【正確答案】錯

【答案解析】公司治理結(jié)構(gòu)和治理機制的有效實現(xiàn)是離不開財務(wù)監(jiān)控的，公司治理結(jié)構(gòu)中

的每?個層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實務(wù)來看，最終要歸結(jié)為包括財務(wù)評價在內(nèi)的財務(wù)

監(jiān)控。

【答疑編號24132】

【該題針對“法律環(huán)境”知識點進行考核】

9.

【正確答案】錯

【答案解析】公司治理機制是治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟運行中的具體表現(xiàn)，包括內(nèi)部治理機制和外

部治理機制。內(nèi)部治理機制具體表現(xiàn)為公司章程、董事會議事規(guī)則、決策權(quán)力分配等一系列

內(nèi)部控制制度；外部治理機制是通過企業(yè)外部主體如政府、中介機構(gòu)和市場監(jiān)督約束發(fā)生作

用的，這些外部的約束包括法律、法規(guī)、合同、協(xié)議等條款。

【答疑編號24133】

【該題針對“法律環(huán)境”知識點進行考核】

10.

【正確答案】錯

【答案解析】金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易

的合法憑證，金融工具的流動性是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能

力。

【答疑編號24134】

【該題針對“金融環(huán)境”知識點進行考核】

第二章風(fēng)險與收益分析

一、單項選擇題

1.某公司股票的B系數(shù)為1.5,無風(fēng)險利率為8%,后場上所有股票的平均報酬率為10%,則

該公司股票的必要報酬率為（）。

A.8%B.15%C.11%D.12%

2.某資產(chǎn)組合的風(fēng)險收益率為10%,市場組合的平均收益率為12%,無風(fēng)險收益率為8%,則

該資產(chǎn)組合的B系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C,1.5I）.5

3.某人于半年前以10000元投資購買A公司股票。由于看好這只股票的未來，所以近期不打

算出售。假設(shè)持有期獲得股利100元，預(yù)計未來半年A公司不會發(fā)放股利，并且未來半年市

值為12000元的可能性為50%,市價為13000元的可能性為30%,市值為9000元的可能性為

20%。在以上假設(shè)條件下，該投資年預(yù)期收益率為（）,

A.1%B.17%C.18%D.20%

4.某企業(yè)投資?個新項目，經(jīng)測算其標準離差率為0.48,如果該企業(yè)以前投資類似項目要

求的必要報酬率為16%,標準離差率為0.5,無風(fēng)險報酬率為6%并一直保持不變，則該企業(yè)

投資這一新項目要求的必要報酬率為（）。

A.15.6%B.15.9%C.16.5%D.22.0%

5.已知某種證券收益率的標準差為0.2,當前市場組合收益率的標準差為0.4,兩者之間的

相關(guān)系數(shù)為0.5,則兩者之間的協(xié)方差是（）。

A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00

6.如果某單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險，則可以判定該項資產(chǎn)的6值（）。

A.等于1B.小于1C,大于1D.等于0

7.在計算由兩項資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（）。

A.單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重

B.單項資產(chǎn)的0系數(shù)

C.單項資產(chǎn)收益率的方差

D.兩種資產(chǎn)收益率的協(xié)方差

8.某種股票的期望收益率為10%,其標準離差為0.04,風(fēng)險價值系數(shù)為30%,則該股票的風(fēng)

險收益率為（）。

A.40%B.12%C.6%D.3%

二、多項選擇題

1.在下列各項中，屬于財務(wù)管理風(fēng)險對策的有（）。

A.規(guī)避風(fēng)險B.減少風(fēng)險

C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.接受風(fēng)險

2.在選擇資產(chǎn)時，下列說法正確的是（）。

A.當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險回避者會選擇風(fēng)險小的

B.如果風(fēng)險相同，對于風(fēng)險回避者而言，將無法選擇

C.如果風(fēng)險不同，對于風(fēng)險中立者而言，將選擇預(yù)期收益率大的

D.當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者會選擇風(fēng)險小的

3.下列說法中正確的有（）。

A.R=R「+BX（t-Rr）所代表的直線就是證券市場線

B.（RB-Rr）稱為市場風(fēng)險溢酬

C.如果風(fēng)險厭惡程度高，那么（R.-R,）就大

D.在證券市場線中，橫軸是（R.—R,）,縱軸是必要收益率R

4.下列有關(guān)兩項資產(chǎn)收益率之間相關(guān)系數(shù)的表述正確的是（）。

A.當相關(guān)系數(shù)為1時，投資兩項資產(chǎn)的組合不能抵銷任何投資風(fēng)險

B.當相關(guān)系數(shù)為一1時，投資兩項資產(chǎn)的組合風(fēng)險抵銷效果最好

C.當相關(guān)系數(shù)為0時，投資兩項資產(chǎn)的組合不能分散風(fēng)險

D.當相關(guān)系數(shù)為0時，投資兩項資產(chǎn)的組合可以分散風(fēng)險

5.關(guān)于投資者要求的收益率，下列說法中正確的有（）。

A.風(fēng)險程度越高，要求的收益率越低

B.無風(fēng)險收益率越高，要求的收益率越高

C.無風(fēng)險收益率越低，要求的收益率越高

I）.風(fēng)險程度越高，要求的收益率越高

6.按照資本資產(chǎn)定價模型，影響特定股票必要收益率的因素有（）。

A.無風(fēng)險的收益率

B.平均風(fēng)險股票的必要收益率

C.特定股票的13系數(shù)

D.財務(wù)杠桿系數(shù)

7.下列因素引起的風(fēng)險中，投資者不可以通過資產(chǎn)組合予以消減的有（）。

A.宏觀經(jīng)濟狀況變化

B.世界能源狀況變化

C.發(fā)生經(jīng)濟危機

D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤

8.某企業(yè)擬進行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方窠可供選擇：已知

甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200

萬元，標準離差為330萬元。下列結(jié)論中不正確的是（）o

A.甲方案優(yōu)于乙方案

B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

D.無法評價甲、乙方案的風(fēng)險大小

三、判斷題

1.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風(fēng)

險最大的方案。（）

2.套利定價理論與資本資產(chǎn)定價模型所不同的是套利定價理論認為資產(chǎn)的預(yù)期收益率只是

受單一風(fēng)險的影響。（）

3.如果投資比例和各項資產(chǎn)的期望收益率不變，但組合中各項資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)

生改變，資產(chǎn)組合的期望收益率也會改變。（）

4.一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低，當資產(chǎn)的數(shù)目

增加到一定程度時，組合風(fēng)險降低到零。（）

5.某資產(chǎn)的6系數(shù)小于1,說明該資產(chǎn)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險。（）

6.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來屬于風(fēng)險對策中的減少風(fēng)險。（）

7.被投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可以通過多元化投資來分散。（）

8.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B,其標準差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如

果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1,該組合的標準差為2虬（）

四、計算題

1.甲投資者現(xiàn)在打算購買一只股票，已知A股票過去五年的收益率分別為：―2%,5%,8%,

10%,4%：B股票為新發(fā)行的股票，預(yù)計未來收益率為15%的可能性為40%,未來收益率為4%

的可能性為35%,未來收益率為-6%的可能性為25%。

要求：

(1)計算A、B股票的預(yù)期收益率；

(2)計算A、B股票收益率的標準差；

(3)計算A、B股票收益率的標準離差率，并比較二者的風(fēng)險大小；

(4)如果甲是風(fēng)險中立者，回答甲投資者會選擇哪只股票。

2.已知甲股票的貝塔系數(shù)為1.2,證券市場線的斜率為8%,證券市場線的截距為2.4%,

資本資產(chǎn)定價模型成立，乙股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為6.3%,市場組合收益

率的標準差為30%。

要求：

(1)根據(jù)題中條件確定市場風(fēng)險溢酬；

(2)計算無風(fēng)險收益率以及甲股票的風(fēng)險收益率和必要收益率；

(3)計算甲股票的預(yù)期收益率；

(4)計算股票價格指數(shù)平均收益率；

(5)計算乙股票的貝塔系數(shù)；

(6)如果資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.4,乙的投資比例為0.6,計算資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)

以及資產(chǎn)組合的必要收益率；

(7)在第6問中，假設(shè)資產(chǎn)組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8,計算資產(chǎn)組

合收益率的標準差；

(8)如果甲股票收益率標準差為18%,乙股票收益率的標準差為10%,資產(chǎn)組合中甲的投

資比例為0.3,乙的投資比例為0.7,資產(chǎn)組合收益率的標準差為8.5%,計算甲乙股票收

益率的協(xié)方差；

(9)根據(jù)第8問計算甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)；

(10)根據(jù)第2問、第3問和第8問，計算甲股票的風(fēng)險價值系數(shù)。

第三章資金時間價值與證券評價

一、單項選擇題

1.某企業(yè)于年初存入銀行10000元，期限為5年，假定年利息率為12%,每年復(fù)利兩次。

已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,

(F/P,12%,10)=3.1058,則第5年末可以收到的利息為()元。

A.17908B.17623C.7908D.7623

2.在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是()。

A.(P/F,i,n)B,(P/A,i,n)

C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)

3.已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531?則10年、10%的即付年

金終值系數(shù)為()。

A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579

4.在10%利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、

0.6209,則五年期的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為()。

A.3.7907B.4.7907C.5.2298D.4.1698

5.有一項年金，前4年無流入，后6年每年年初流入100萬元，假設(shè)年利率為10%,其現(xiàn)

值為()萬元。

A.297.47B.327.21C.435.53D.316.99

6.某企業(yè)購買A股票100萬股，買入價每股5元，持有3個月后賣出，賣出價為每股5.4

元，在持有期間每股分得現(xiàn)金股利0.1元，則該企業(yè)持有期收益率為()。

A.10%B.40%C.8%D.32%

7.A公司股票股利的固定增長率為6%,預(yù)計第一年的股利為1.2元/股，目前國庫券的收益

率為4%,市場風(fēng)險溢酬為8%。該股票的B系數(shù)為1.5,那么該股票的價值為()元.

A.30B.12C.31.8D.10.6

8.甲在2004年4月1II投資12000元購買B股票1000股，于2007年3月31日以每股15

元的價格將股票全部出售，持有期間沒有收到股利，則該項投資的持有期年均收益率為()。

A.8.33%B.25%C.7.72%D.10%

二、多項選擇題

1.遞延年金具有如下特點（）。

A.年金的第一次收付發(fā)生在若干期以后

B.沒有終值

C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)

D.年金的終值與遞延期無關(guān)

2.與長期持有，股利固定增長的股票價值呈同方向變化的因素有（）。

A.預(yù)期第1年的股利

B.股利年增長率

C.投資人要求的收益率

D.B系數(shù)

3.下列關(guān)于債券的說法正確的是（）。

A.票面收益率又稱名義收益率或息票率

B.本期收益率等于債券的年實際利息收入與債券的買入價之比率

C.對于持有期短于1年的到期一次還本付息債券，持有期年均收益率=（債券賣出價一債券

買入價）/債券買入價XI00%

D.本期收益率不能反映債券的資本損益情況

4.決定債券收益率的因素主要有（）。

A.票面利率B.持有時間

C.市場利率D.購買價格

5.在計算不超過一年的債券的持有期年均收益率時.，應(yīng)考慮的因素包括（）。

A.利息收入B.持有時間

C.買入價D,賣出價

6.債券的收益率包括（）。

A.息票率B.直接收益率

C.持有期收益率D.間接收益率

7.下列遞延年金現(xiàn)值的計算式中正確的有（）。

A.P=AX（P/A,i,n）X（P/F,i,m）

B.P=AX（P/A,i,n）X

C.P=AX[（P/A,i,m+n）一（P/A,i,m）]

D.P=AX（F/A,i,n）X（P/F,i,n+m）

8.下列屬于普通股評價模型的局限性的是（）。

A.未來經(jīng)濟利益流入量的現(xiàn)值是決定股票價值的唯一因素

B.模型對未來期間股利流入量預(yù)測數(shù)的依賴性很強，而這些數(shù)據(jù)很難準確預(yù)測

C.股利固定模型、股利固定增長模型的計算結(jié)果受D?；駾i的影響很大，而這兩個數(shù)據(jù)可能

具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力

D.折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性

三、判斷題

1.國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。()

2.對于到期一次還本付息的債券而言，隨著時間的推移債券價值逐漸增加。()

3.債券的收益來源于兩個方面：利息收入和售價(到期償還額)。()

4.債券的當前收益率和票面收益率一樣，不能全面地反映投資者的實際收益。()

5.(F/A,10%,4)+(F/P,10%,4)=(F/A,10%,5)()。

6.一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。

()

7.如果股票后價低于股票價值，則股票投資的預(yù)期報酬率低于投資者要求的必要報酬率。

()

8.只要股利增長率固定不變，就可以用股利固定增長模型計算股利的現(xiàn)值之和。()

四、計算題

1.某投資者準備投資購買股票，并長期持有。目前有兩種股票可供選擇：

甲股票目前的市價為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.2元，甲股票的必要收

益率為12%；

乙股票目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元，預(yù)計第一年的股利為每股

1元，第二年和第三年的增長率均為4%,第四年和第五年的增長率均為3%,以后各年股

利的固定增長率為2%；

已知無風(fēng)險收益率為8%,市場上所有股票的平均收益率為13%,乙股票的B系數(shù)為1.2。

要求：

(1)計算甲股票的預(yù)期收益率；

(2)計算乙股票的必要收益率；

(3)計算乙股票目前的內(nèi)在價值；

(4)判斷甲、乙股票是否值得購買；

(5)計算甲股票的B系數(shù)；

(6)如果投資者按照目前的市價，同時投資購買甲、乙兩種股票各100股，計算該投資組

合的B系數(shù)和風(fēng)險收益率；

（7）如果投資當日乙股票的開盤價為7.8元，收盤價為8.2元，計算乙股票的本期收益率。

2.某投資者欲在證券市場上購買某債券，該債券是在2005年1月1日發(fā)行的5年期債券，

債券面值為1000元，票面利率10%,目前的市場利率為6%,分別回答下列互不相關(guān)的問

題：

（1）若該債券為每年12月31日支付利息，到期還本，2008年1月1日債券的價格為1080

元，則該投資者是否應(yīng)該購買？

（2）若該債券為每年12月31日支付利息，到期還本，2008年1月1口債券的價格為1050

元，則該投資者按照目前的價格購入債券并持有至到期的持有期年均收益率為多少？

（3）若該債券為單利計息、到期一次還本付息債券，2008年1月1日債券的價格為1280

元，則該投資者是否應(yīng)該購買？

（4）若該債券為單利計息、到期詼還本付息債券，2008年1月1日債券的價格為1280

元，則該投資者按照目前的價格購入債券并持有至到期的持有期年均收益率為多少？

（5）若該債券為單利計息、到期一次還本付息債券，2008年1月1日債券的價格為1280

元，該投資者按照目前的價格購入債券，于2008年7月1日以1350元的價格出售，則該債

券的持有期年均收益率為多少？

第四章項目投資

一、單項選擇題

1.在財務(wù)管理中，將企業(yè)為使項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實

資金稱為（）。

A.項目總投資B.現(xiàn)金流量

C.建設(shè)投資D.原始投資

2.下列指標中，可能受投資資金來源結(jié)構(gòu)（權(quán)益資金和債務(wù)資金的比例）影響的是（）。

A.原始投資

B.固定資產(chǎn)投資

C.流動資金投資

D.項目總投資

3.在下列各項中，屬于項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出內(nèi)容，不屬于全部投資（項目投資）

現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流出內(nèi)容的是（）。

A.營業(yè)稅金及附加

B.借款利息支付

C.維持運營投資

D.經(jīng)營成本

4.已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為2000萬元，無形資產(chǎn)投資為200萬元，開辦

費投資為100萬元。預(yù)計投產(chǎn)后第二年的總成本費用為800萬元，同年的折舊額為200萬元、

無形資產(chǎn)攤銷額為40萬元，計入財務(wù)費用的利息支出為60萬元，則投產(chǎn)后第二年用于計算

凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為（）萬元。

A.1200B.560C.500D.600

5.企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預(yù)計第-年和第二年相關(guān)的流動資產(chǎn)需用額分別為2000

萬元和3000萬元，相關(guān)的流動負債可用額分別為800萬元和1100萬元，則第二年的流動資

金投資額應(yīng)為（）萬元。

A.300B.1000C.1900D.700

6.某公司下屬兩個分公司，一分公司從事化妝品生產(chǎn)和銷售，年銷售收入2000萬元，現(xiàn)在

二分公司準備投資類似項目，預(yù)計該項目投產(chǎn)后每年可為二分公司帶來800萬元的銷售收

入。但由于和一分公司形成競爭，每年使得?分公司銷售收入減少100萬元，那么，從公司

的角度出發(fā)，二分公司投資該項目預(yù)計的年現(xiàn)金流入為（）萬元。（不考慮所得稅）

A.900B.600C.800D.700

7.有一投資項目，原始投資為270萬元，全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，運

營期為5年，每年可獲得相等的凈現(xiàn)金流量，靜態(tài)投資回收期為4.5年，則按照內(nèi)含報酬率

計算的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,IRR,5）為（）。

A.5B.4.5C.4D.5.5

8.某項目在建設(shè)起點次投資，全部原始投資額為500萬元，若利用EXCEL采用插入函數(shù)法

計算的方案凈現(xiàn)值為150萬元，企業(yè)資金成本率為10%,則方案本身的獲利指數(shù)為（）。

A.1.1B.1.15C.0.33D.1.33

二、多項選擇題

1.如果某投資項目的相關(guān)評價指標滿足以下關(guān)系：NPV<0,PP>n/2,則可以得出的結(jié)論有

（）O

A.該項目可能基本具備財務(wù)可行性

B.該項目可能完全具備財務(wù)可行性

C.該項目可能基本不具備財務(wù)可行性

D.該項目可能完全不具備財務(wù)可行性

2.關(guān)于項目投資，下列說法不正確的有（）。

A.投資內(nèi)容獨特，投資數(shù)額多，投資風(fēng)險小

B.項目計算期=建設(shè)期+達產(chǎn)期

C.達產(chǎn)期=運營期一試產(chǎn)期

D.達產(chǎn)期指的是投產(chǎn)日至達產(chǎn)日的期間

3.下列各項中，既屬于原始投資又屬于項目總投資的有（）。

A.固定資產(chǎn)投資

B.流動資金投資

C.建設(shè)期資本化利息

D.生產(chǎn)準備投資

4.關(guān)于項目投資，下列說法不正確的有（）。

A.經(jīng)營成本中包括利息費用

B.估算營業(yè)稅金及附加時需要考慮應(yīng)交增值稅

C.維持運營投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常運營而需要在運營期投入的流動資金投

資

D.調(diào)整所得稅等于稅前利潤與適用的所得稅稅率的乘積

5.某單純固定資產(chǎn)投資項目的資金來源為銀行借款，按照項目投資假設(shè)和簡化公式計算經(jīng)營

期某年的稅前凈現(xiàn)金流量時，要考慮的因素有（）。

A.該年因使用該固定資產(chǎn)新增的息稅前利潤

B.該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊

C.該年回收的固定凈產(chǎn)凈殘值

D.該年償還的相關(guān)借款本金

6.下列各項中，可用于計算單一方案凈現(xiàn)值指標的方法有（）。

A.公式法

B.方案重復(fù)法

C.插入函數(shù)法

I）.逐次測試法

7.在項目計算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個互斥方案比較決策的方法有（）。

A.差額投資內(nèi)部收益率法

B.年等額凈回收額法

C.最短計算期法

D.方案重復(fù)法

8.在利用下列指標對同一方案財務(wù)可行性進行評價時，評價結(jié)論一定是相同的有（）。

A.凈現(xiàn)值

B.靜態(tài)投資回收期

C.內(nèi)部收益率

D.投資收益率

三、判斷題

1.項目投資中，如果投資行為只涉及一個年度屬于一次投入，若投資行為涉及兩個或兩個以

上年度則屬于分次投入。（）

2.對于單純固定資產(chǎn)投資項目而言，原始投資等于固定資產(chǎn)投資。（）

3.某投資項目需要120萬元固定資產(chǎn)投資，通過銀行借款取得100萬元，年利率為5%,期

限為一年，項目建設(shè)期為零，固定資產(chǎn)預(yù)計無殘值，使用壽命為5年，直線法計提折舊。則

年折舊額為25萬元。（）

4.在現(xiàn)金流量估算中，以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入基于的假定是在正常經(jīng)營年度內(nèi)每期

發(fā)生的賒銷額與回收的以前期應(yīng)收賬款大體相同。（）

5.在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指運營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流HI量之間的差

額所形成的序列指標。（）

6.某項目需固定資產(chǎn)投資100萬元，建設(shè)期為1年，需墊支流動資金12萬元，資本化利息

為2萬元，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為30萬元，則包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為4.8

年。()

7.在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，如果差額內(nèi)部收

益率小于基準折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率，就不應(yīng)當進行更新改造。()

8.對多方案進行組合或排隊決策，在資金總量受到限制時;需要按照凈現(xiàn)值的大小排隊，從

中選出能使凈現(xiàn)值合計最大的最優(yōu)組合。()

四、計算題

1.某企業(yè)準備投資一個完整工業(yè)項目，基準投資收益率為10%,分別有甲、乙、丙三個方

案可供選擇。

(1)甲方案的有關(guān)資料如下：

單位：元

計算期

012345

項目

凈現(xiàn)金流量-100000-2500030000A5000020000

累計凈現(xiàn)金流量-100000-125000-95000-50004500065000

折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流

-100000B24792676173415012418

量

(2)乙方案的項目計算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年，內(nèi)部收益率為

8%o

(3)丙方案的項目計算期為10年，建設(shè)期為2年，不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為4.5

年，原始投資現(xiàn)值合計為80000元，凈現(xiàn)值率為0.35。

要求：

(1)回答甲方案的下列問題：

①資金投入方式；

②項目計算期；

③包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；

④A和B的數(shù)值；

⑤凈現(xiàn)值。

(2)評價甲、乙、丙方案的財務(wù)可行性；

(3)按年等額凈回收額法選出最優(yōu)方案；

(4)按最短計算期法確定最優(yōu)方案;

(5)按照方案重復(fù)法確定最優(yōu)方案。

2.已知：甲企業(yè)的營業(yè)收入不需要繳納營業(yè)稅，需要交納消費稅和增值稅，適用的所得稅稅

率為25%,增值稅稅率為17%,消費稅稅率為10%,城建稅稅率為7%,教育費附加率為3機

所在行業(yè)的基準收益率為10%。該企業(yè)擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有A和B兩個方案可供選

擇。

資料一：A方案原始投資額為140萬元，在建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為0,計算期為11

年。投產(chǎn)后每年的預(yù)計不含稅營業(yè)收入為100萬元，不包括財務(wù)費用的總成本費用為67.98

萬元，其中，外購原材料、燃料和動力費為40萬元，工資及福利費為13萬元，折舊費為

12萬元，其他費用為2.98萬元。項目終結(jié)點的回收額為8萬元。

資料二：B方案的情況如下：

(1)建設(shè)期為1年，運營期為10年，在第一年初投入125萬元固定資產(chǎn)投資，在第1年末

投入30萬元無形資產(chǎn)投資，建設(shè)期資本化利息5萬元。流動資金投資分兩次投入，在第1

年末投入20萬元，在第2年末投入10萬元。

(2)運營期各年的稅后凈現(xiàn)金流量為：NCRe=35萬元，NCF“=75萬元。

要求：

(1)根據(jù)資料?計算A方案運營期的下列指標：

①每年的經(jīng)營成本；

②每年的應(yīng)交增值稅和應(yīng)交消費稅；

③每年營業(yè)稅金及附加；

④每年息稅前利潤；

⑤每年調(diào)整所得稅；

⑥每年所得稅前凈現(xiàn)金流量。

(2)根據(jù)資料二計算B方案的下列指標：

①建設(shè)投資；

②原始投資；

③項目總投資；

④固定資產(chǎn)原值。

(3)計算A方案各年的稅后凈現(xiàn)金流量；

(4)B方案相對于A方案各年的增量稅后凈現(xiàn)金流量；

(5)計算差額內(nèi)部投資收益率，并判斷A、B方案哪個更好。

第五章證券投資

一、單項選擇題

1.相對于債券投資而言，不屬于股票投資具有的特點的是（）。

A.股票投資是權(quán)益性投資

B.股票價格的波動性大

C.股票投資的收益穩(wěn)定

D.股票投資的風(fēng)險大

2.下列關(guān)于金融期貨的說法不正確的是（）。

A.買入利率期貨合約，可以避免將來利率下跌引起的債券投資的預(yù)定利益減少的風(fēng)險

B.賣出利率期貨合約，可以避免將來利率上漲引起的持有債券的價格上漲的風(fēng)險

C.賣出外匯期貨合約，可以避免將來外匯收入的價值減少的風(fēng)險

D.直接保值指的是在金融期貨市場上，利用與需要保值的現(xiàn)貨相同的商品進行保值

3.下列各項中，可以獲取無風(fēng)險的或幾乎無風(fēng)險的利潤的是（）。

A.采用套期保值策略

B.采用套利策略

C.進行外匯期貨投資

D.進行股指期貨投資

4.下列關(guān)于基金的說法正確的是（）。

A.投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式

B.根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為期貨基金和期權(quán)基金

C.契約型基金的投資者有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利

D.開放式基金的投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束后，隨時向基金管理人或中介機構(gòu)提出購買或

贖回申請

5.不屬于期權(quán)投資策略的是（）。

A.買進認購期權(quán)

B.買進看漲期權(quán)同時賣出期權(quán)標的物

C.買進看漲期權(quán)同時買進期權(quán)標的物

D.綜合空頭

6.關(guān)于認股權(quán)證，下列說法錯誤的是（）。

A.在認股之前持有人既沒有股權(quán)也沒有債權(quán)

B.用認股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價

C.認股權(quán)證的理論價值由市場供求關(guān)系決定

D.認股權(quán)證的實際價值通常高于其理論價值

7.作為投資者來說，購買（）可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的履約價格買

進一種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.金融期貨

D.商品期貨

8.關(guān)于證券的分類，下列說法錯誤的是（）。

A.按照證券收益的決定因素，可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券

B.按照證券到期日的長短，可分為短期證券和長期證券

C.按照募集方式的不同，可分為公募證券和私募證券

D.按照證券發(fā)行主體的不同，可以分為政府證券、金融證券和公司證券

9.2007年7月1日，甲投資者預(yù)計大豆價格將會下跌，于是以1200元/噸的價格拋出50手

同年12月合約（每手合計10噸），保證金比率為5%。12月20日價格跌至1120元，于是

買進平倉了結(jié)交易。則甲投資者投資大豆的資金利澗率為（）。

A.6.67%

B.11.67%

C.133.33%

D.33.33%

10.某公司2007年末股價為25元，總股份198萬股，認股權(quán)證的執(zhí)行價格為20元，如果某

經(jīng)理執(zhí)行了2萬份認股權(quán)證，則獲利額為（）萬元。

A.9.9

B.4.95

C.5

D.10

二、多項選擇題

1.下列期權(quán)的投資策略正確的有（）。

A.投資者認為期權(quán)標的物的價格將上升，可以買入認售期權(quán)

B.投資者認為期權(quán)標的物的價格將下降，可以買入認售期權(quán)

C.買入認售期權(quán)同時買入期權(quán)標的物

I）.買入認購期權(quán)同時賣出期權(quán)標的物

2.債券投資策略包括積極的投資策略和消極的投資策略，下列屬于積極的投資策略的有

（）。

A.預(yù)計利率下降時，買進債券

B.預(yù)計利率上升時，賣出債券

C.購買長期債券持有至到期前賣出，再購入另一個同樣期限的債券

D.買入債券并持有至到期

3.認股權(quán)證的基本要素包括（）。

A.回售條款

B.認購期限

C.認購價格

D.認購數(shù)量

4.下列關(guān)于基金投資的說法正確的有（）。

A.具有專家理財優(yōu)勢和資金規(guī)模優(yōu)勢

B.基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金資產(chǎn)的價值變化來衡量

C.能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險的情況下獲得較高收益

D.無法獲得很高的投資收益

5.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券投資，下列說法正確的有（）。

A.利率下調(diào)時是一個較好的投資機會

B.選擇投資對象的基本原則是優(yōu)良的債券品質(zhì)和活躍的股性

C.投資者可以在股價高漲時，通過轉(zhuǎn)股獲得收益

D.投資者可以在股價高漲時，根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的理論價值和實際價格的差異套利

6.下列關(guān)于基金的說法正確的有（）。

A.開放式基金的發(fā)行規(guī)模不受限制

B.開放式基金的基金資產(chǎn)不能全部用來投資

C.開放式基金的交易價格由市場供求關(guān)系決定

D.封閉式基金可以進行長期投資

7.關(guān)于股票投資的基本分析法，下列說法錯誤的有（）。

A.著重于分析股票市價的內(nèi)在投資價值

B.可以幫助投資者選擇適當?shù)耐顿Y機會和投資方法

C.從股票市場的外部決定因素入手，并從這些外部因素與股票市場相互關(guān)系的角度進行分

析

D.只關(guān)心巾場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益

8.與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點有（）。

A.本金安全性好

B.投資收益率高

C.投資風(fēng)險小

D.收入穩(wěn)定性強

9.已知某基金公司截止2007年初共計售出了基金200萬單位，年初時基金單位凈值為1.8

元；截止2007年末共計售出了基金240萬單位，基金資產(chǎn)的市場價值為1200萬元，賬面價

值為1080萬元，基金負債的市?場價值和賬面價值均為600萬元，認購費為基金凈值的5%,

贖回費為基金凈值的2%,則下列說法正確的有（）。

A.2007年基金的收益率為66.67%

B.2007年末基金認購價為2.625元

C.2007年末基金贖回價為1.96元

D.2007年末基金單位凈值為2元

10.某公司發(fā)行認股權(quán)證和利用配股權(quán)證籌資，規(guī)定每份認股權(quán)證可按每股10元的價格認購

2股普通股股票，分配給現(xiàn)有股東的新發(fā)行股票與原有股票的比例為1：4,每股認購價格為

8元。2007年初的除權(quán)股票市價為18元，2007年5月1日的股票市價為30元。假設(shè)認股

權(quán)證的售價為理論價值的125%,則下列結(jié)論正確的有（）。

A.2007年初認股權(quán)證的售價為20元

B.2007年初的除權(quán)優(yōu)先認股權(quán)價值為2元

C.如果年初時按照18元購入股票，在5月1日出售，則收益率為66.67%

D.如果年初時進行認股權(quán)證投資，在5月1日出售認股權(quán)證，則收益率為150%

三、判斷題

1.已上市的可轉(zhuǎn)換債券，市場價格=評估價值。（）

2.擁有優(yōu)先認股權(quán)的股東可以在公司發(fā)行新股時,按其持股比例以市價優(yōu)先認購一定數(shù)量的

新股。（）

3.商品期貨交易只能單向操作。（）

4.企業(yè)進行股票投資的目的主要有兩種：（1）獲取穩(wěn)定的收益；（2）控股。（）

5.開放式基金由于允許贖回，因此，其資產(chǎn)經(jīng)營處于變動之中，?般要求投資于變現(xiàn)能力較

強的證券。（）

6.投資股票期貨的目的一般是規(guī)避風(fēng)險、追求較高的投資回報。（）

7.在套期保值實務(wù)中，如果被套期的商品與套期的商品不相同，則屬于交叉保值的形式。（）

8.買入套期保值是利用利率期貨交易避免將來利率上漲引起的持有債券的價格下跌,或者預(yù)

定的借款費用上升的風(fēng)險。（）

9.假設(shè)某基金持有的某兩種股票的數(shù)量分別為10萬股和20萬股，每股后價分別為18元和

24元，銀行存款為300萬元。該基金負債有兩項：對托管人或管理人應(yīng)付未付的報酬為80

萬元，應(yīng)付稅金為60萬元，已售出的基金單位為500萬，則基金單位凈值為1.04元。（）

10.假設(shè)美元對人民幣的即期匯率為7.5,美元的一年期遠期匯率合約的匯率為7.4。在貨幣

市場上美元的一年期貸款利率為6%,人民幣的年期貸款利率為4%。甲投資者可獲得貸

款額度為100萬美元（或相當金額人民幣貸款），若該款項全部用于套利，則可以獲利4.4

萬元。（）

四、計算題

1.甲公司欲投資購買證券，要求債券投資的最低報酬率為6%,現(xiàn)有三家公司證券可供選擇:

(1)A債券期限為5年，屬于可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為noo元，已經(jīng)發(fā)行1年，轉(zhuǎn)換期為

4年(從債券發(fā)行時開始計算)，每張債券面值為1000元，票面利率為5%,到期一次還本

付息。每張債券可以轉(zhuǎn)換為40股普通股，打算兩年后轉(zhuǎn)換為普通股，預(yù)計兩年后每股市價

為30元，轉(zhuǎn)股之后可