海天味業(yè)財務(wù)狀況分析

海天味業(yè)財務(wù)分析與企業(yè)戰(zhàn)略現(xiàn)在是1頁\一共有24頁\編輯于星期二戰(zhàn)略、競爭力與效益的綜合分析基本財務(wù)比率審計報告綜合瀏覽030204目錄0105財務(wù)狀況質(zhì)量總評現(xiàn)在是2頁\一共有24頁\編輯于星期二01瀏覽現(xiàn)在是3頁\一共有24頁\編輯于星期二公司簡介公司簡介 公司是一家專業(yè)調(diào)味品生產(chǎn)和營銷企業(yè)。產(chǎn)品涵蓋醬油、調(diào)味醬、蠔油、雞精雞粉、味精、調(diào)味汁等多個系列?！昂Ｌ臁逼放葡群螳@得國家工商行政管理局“馳名商標(biāo)”、中國商務(wù)部“中華老字號”和“最具市場競爭力品牌”、國家質(zhì)檢總局“中國名牌產(chǎn)品”。

2016年度，公司合并報表中營業(yè)收入與凈利潤都有明顯上升，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額相對比較充?！，F(xiàn)在是4頁\一共有24頁\編輯于星期二02審計報告審計報告現(xiàn)在是5頁\一共有24頁\編輯于星期二審計報告意見類型——標(biāo)準(zhǔn)無保留意見現(xiàn)在是6頁\一共有24頁\編輯于星期二03基本財務(wù)比率現(xiàn)在是7頁\一共有24頁\編輯于星期二海天味業(yè)股份有限公司基本財務(wù)比率（母公司）比率名稱計算公式比率值(2016年）毛利率毛利/營業(yè)收入×100%15.09%（合并報表43.95%）核心利潤率核心利潤/營業(yè)收入×100%4.44%（合并報表26.6%）凈資產(chǎn)收益率凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%25.78%總資產(chǎn)報酬率（利潤總額+財務(wù)費用）/平均資產(chǎn)總額19.08%流動比率年末流動資產(chǎn)/流動負(fù)債4.11存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本/平均存貨2634.96次/年（合并報表7.2）資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額23.48%金融性負(fù)債率金融性負(fù)債總額/資產(chǎn)總額0核心利潤現(xiàn)金能力比率經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/核心利潤1.23（合并報表6.49）現(xiàn)在是8頁\一共有24頁\編輯于星期二基本財務(wù)比率分析結(jié)論：

公司2016年整體經(jīng)營能力較好，但母公司毛利率明顯低于合并報表毛利率，核心利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流的情況都顯示出其子公司應(yīng)該是凈利潤和現(xiàn)金流量的主要來源。母公司存貨很少，母公司主要側(cè)重于管理，而經(jīng)營則主要有子公司來負(fù)責(zé)。合并報表存貨周轉(zhuǎn)率為7，周轉(zhuǎn)情況良好?，F(xiàn)在是9頁\一共有24頁\編輯于星期二04戰(zhàn)略、競爭力現(xiàn)在是10頁\一共有24頁\編輯于星期二1、擴張戰(zhàn)略的識別單位：萬元控制性投資及其占總資產(chǎn)比重2016年12月31日長期股權(quán)投資30,702.377其他應(yīng)收款60,058.700預(yù)付款項233,085.071控制性投資總額323，846.148資產(chǎn)總計1,123,365.568占比28.83%2016年12月31日2015年12月31日增長額增長率資產(chǎn)總計1,123,365.5681,092,838.95730526.6112.79%現(xiàn)在是11頁\一共有24頁\編輯于星期二2、控制性投資占用資源的識別以及控制性投資的擴張效應(yīng)分析海天味業(yè)母公司控制性投資占用資源單位：萬元海天味業(yè)控制性投資的擴張效應(yīng)單位：萬元2016-12-312016-12-31合并數(shù)小于母公司數(shù)（控制性投資占用資源）報表類型合并報表母公司報表長期股權(quán)投資30,702.37730702.377預(yù)付款項1,699.793233,085.071231385.278其他應(yīng)收款625.18760,058.70059433.513合計321521.1682016-12-312016-12-31合并數(shù)大于母公司數(shù)（控制性投資增量撬動的子公司資源）

擴張效應(yīng)報表類型合并報表母公司報表資產(chǎn)總計1,346,359.3001,123,365.568222993.7321.44現(xiàn)在是12頁\一共有24頁\編輯于星期二3、考察企業(yè)主要資產(chǎn)規(guī)模的變化及其方向性含義貨幣資金：貨幣資金中以銀行存款為主。2016-12-312016-12-312015-12-312015-12-312014-12-312014-12-31報表類型合并報表母公司報表合并報表母公司報表合并報表母公司報表貨幣資金519,657.452360,457.541451,909.107125,373.631511,756.509433,713.740現(xiàn)在是13頁\一共有24頁\編輯于星期二其他流動資產(chǎn)附注顯示，其他流動資產(chǎn)主要為銀行理財產(chǎn)品。比上年增加10億。主要為母公司其他流動資產(chǎn)。存貨非常少，應(yīng)收款項無，表明母公司不主要從事產(chǎn)品生產(chǎn)。結(jié)合利潤表的情況，生產(chǎn)成本項目母公司數(shù)小于合并數(shù)，銷售費用也基本是由母公司承擔(dān)，結(jié)合固定資產(chǎn)和在建工程的分布分析，應(yīng)該是由子公司負(fù)責(zé)生產(chǎn)產(chǎn)品，母公司負(fù)責(zé)銷售。2016-12-312016-12-312015-12-312015-12-312014-12-312014-12-31報表類型合并報表母公司報表合并報表母公司報合并報表母公司報表存貨93,988.433475.76099,992.401298.628115,420.8326,491.011現(xiàn)在是14頁\一共有24頁\編輯于星期二2016-12-312016-12-31報告期年報年報報表類型合并報表母公司報表營業(yè)總收入1,245,855.8941,201,681.408營業(yè)收入1,245,855.8941,201,681.408營業(yè)總成本914,366.9731,148,331.970營業(yè)成本698,319.9621,020,240.076營業(yè)稅金及附加12,656.2563,134.121銷售費用155,990.390120,668.195管理費用51,968.5287,189.041財務(wù)費用-4,568.164-2,899.462現(xiàn)在是15頁\一共有24頁\編輯于星期二2016-12-312016-12-312015-12-312015-12-312014-12-312014-12-31報表類型合并報表母公司報表合并報表母公司報表合并報表母公司報表固定資產(chǎn)383,028.5322,045.673326,364.4591,965.965319,867.5442,292.065在建工程58,241.546955.28078,664.065285.62450,465.305無形資產(chǎn)14,001.57365.32514,414.493115.54814,869.395181.911現(xiàn)在是16頁\一共有24頁\編輯于星期二4、主要的不良資產(chǎn)區(qū)域未發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)現(xiàn)在是17頁\一共有24頁\編輯于星期二5、企業(yè)發(fā)展的“四大動力”（1）金融性負(fù)債企業(yè)長期以來短期借款、交易性金融負(fù)債、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款、長期債券均為0，（2）經(jīng)營性負(fù)債企業(yè)負(fù)債中全部是經(jīng)營性負(fù)債。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款合計金額達(dá)到23.7億元，企業(yè)利用商業(yè)信用融資的能力較強，具有較強的“兩頭吃”能力。說明企業(yè)發(fā)展的主要財務(wù)動力是經(jīng)營性負(fù)債。（3）股東入資單位：萬元實收資本資本公積股東入資合計資產(chǎn)總額股東入資占資產(chǎn)總額比重270,495.070136,479.514399412.2171,123,365.56835.55%現(xiàn)在是18頁\一共有24頁\編輯于星期二（4）利潤積累海天味業(yè)2016年12月31日利潤累積與資產(chǎn)總額對比單位：萬元專項儲備盈余公積金102,315.100一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤355,519.506利潤積累合計457，834.606資產(chǎn)總計1,123,365.568利潤累積占資產(chǎn)總額比中40.76%現(xiàn)在是19頁\一共有24頁\編輯于星期二企業(yè)資本引入戰(zhàn)略分析——動力機制資本來源占比留剩資源40.8%股東入資35.6%經(jīng)營性資源18.4%內(nèi)生性負(fù)債（其他應(yīng)付款）5.2%金融性資源0股東驅(qū)動型+利潤驅(qū)動型現(xiàn)在是20頁\一共有24頁\編輯于星期二6、企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障分析比率名稱計算公式比率值(2016年）流動比率年末流動資產(chǎn)/流動負(fù)債4.11流動資產(chǎn)：貨幣資金360,457.541預(yù)付款項233,085.071應(yīng)收利息78.155其他應(yīng)收款60,058.700應(yīng)收股利168,000.000買入返售金融資產(chǎn)存貨475.760其他流動資產(chǎn)263,167.349流動負(fù)債：應(yīng)付賬款359.409預(yù)收款項180,090.709應(yīng)付職工薪酬21,733.316應(yīng)交稅費4,420.425其他應(yīng)付款57,141.441現(xiàn)在是21頁\一共有24頁\編輯于星期二7、企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力分析比率名稱計算公式比率值(2016年）資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額23.48%核心利潤現(xiàn)金能力比率經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/核心利潤1.23資本來源占比金融性資源0現(xiàn)在是22頁\一共有24頁\編輯于星期二8、其他分析（1）企業(yè)集團(tuán)管理特征與業(yè)務(wù)關(guān)系從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的角度考察企業(yè)集團(tuán)的管理特征與業(yè)務(wù)關(guān)系子公司擁有了大部分的固定資產(chǎn)、在建工程和五星資產(chǎn)，流動資產(chǎn)中的存貨也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于母公司，而與此同時，母公司存貨數(shù)量卻很少。這表明，企業(yè)的主要產(chǎn)品生產(chǎn)是由子公司完成的。從利潤表的結(jié)構(gòu)考察企業(yè)集團(tuán)的管理特征與業(yè)務(wù)關(guān)系母公司利潤表和合并報表中，營業(yè)收入的差距非常小，表明，母公司是主要的銷售主體。同時，營業(yè)成本出現(xiàn)了合并報表數(shù)小于母公司數(shù)的情況，也表明了母公司是對外銷售的主體。從銷售費用和管理費用的結(jié)構(gòu)差異考察企業(yè)銷售活動與管理活動的組織整個企業(yè)的銷售費用主要發(fā)生在母公司，表明企業(yè)的營銷活動的組織是由母公司來完成的。而管理費用則主要發(fā)生在子公司，表明子公司發(fā)生了相當(dāng)規(guī)模的研發(fā)支出、固定資產(chǎn)折舊及高管薪酬等費用。（附注顯示，本期研發(fā)支出3.3億,人工0.9億，折舊0.2億)現(xiàn)在是23頁\一共有24頁\編輯于星期二（2