萬(wàn)科股份投資分析報(bào)告

證券投資分析實(shí)驗(yàn)報(bào)告——萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司（000002）姓名：劉云生學(xué)號(hào)：200947285220學(xué)院：金融學(xué)院班級(jí)：2009級(jí)金融一班所選股票：萬(wàn)科A股票代碼：000002一．宏觀經(jīng)濟(jì)分析2011年是內(nèi)憂(yōu)外患、紛繁復(fù)雜的一年。歐洲債務(wù)危機(jī)不斷蔓延，主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐受阻。為了刺激經(jīng)濟(jì)，財(cái)政緊張的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不斷推出寬松貨幣政策，但政策刺激邊際效用遞減，同時(shí)引致全球流動(dòng)性泛濫，給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)通脹壓力。新興經(jīng)濟(jì)體不得不連續(xù)緊縮貨幣，但遏制通脹的同時(shí)也損害了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)作為全球最大的新興經(jīng)濟(jì)體和世界第二大經(jīng)濟(jì)體，一方面飽受通脹高企的困擾，不斷進(jìn)行緊縮調(diào)控；另一方面，積極推進(jìn)要素價(jià)格、財(cái)稅體制改革，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。面對(duì)日趨復(fù)雜化的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總的基調(diào)是：“穩(wěn)中求進(jìn)”，繼續(xù)實(shí)施“積極的財(cái)政政策”和“穩(wěn)健的貨幣政策”，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，保持社會(huì)大局穩(wěn)定。在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上取得新進(jìn)展，在新能源、新材料、新技術(shù)運(yùn)用上取得新突破，在改善民生上取得新成就。2012年宏觀調(diào)控政策已由2011年的“控通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長(zhǎng)”開(kāi)始向“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹”的方向轉(zhuǎn)變。（一）財(cái)政政策2012年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。財(cái)政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財(cái)政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。結(jié)構(gòu)性減稅將更多靠攏民生和就業(yè)領(lǐng)域,在財(cái)政支出去向上，教育、醫(yī)療等民生領(lǐng)域?qū)⑷〈酝摹拌F公基”,把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上，牢牢把握保障和改善民生這一根本目的，加大財(cái)政投入力度，切實(shí)辦好涉及民生的大事要事，注重提高發(fā)展的包容性。（二）貨幣政策2012年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)決定了我國(guó)貨幣政策仍然需要保持穩(wěn)健。雖然目前不斷走高的物價(jià)已經(jīng)有所回落，但其在歷史上仍屬于較高位置，目前貨幣政策還不具備轉(zhuǎn)向的條件。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，在加強(qiáng)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)的同時(shí)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)完善定價(jià)機(jī)制，完善匯率形成機(jī)制改革，主要是完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步提高人民幣匯率形成的市場(chǎng)化程度。二．行業(yè)板塊分析所屬行業(yè)：房地產(chǎn)行業(yè)分析：2012年國(guó)家仍然延續(xù)上年度的公民福利政策之路，房地產(chǎn)業(yè)將在擠壓與淘汰中頑強(qiáng)成長(zhǎng)。由于上年度對(duì)貨幣從緊政策、限價(jià)政策、限購(gòu)都沒(méi)有對(duì)商品房限制達(dá)到預(yù)期、保障性住房在人民強(qiáng)烈呼吁聲中遲緩的走到臺(tái)前，城鎮(zhèn)住房剛性需求根本不會(huì)逆轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)業(yè)也絕對(duì)不會(huì)崩盤(pán)，商品房開(kāi)發(fā)商確實(shí)難，商品房?jī)r(jià)格漲也難，降也難。保障性住房批量上市那一天，就是房地產(chǎn)業(yè)政策松動(dòng)的光環(huán)，要等到下半年。2012年房地產(chǎn)業(yè)仍屬于國(guó)家為經(jīng)濟(jì)放緩做貢獻(xiàn)，為國(guó)家調(diào)控GDP走勢(shì)的杠桿之一。2012年房地產(chǎn)行業(yè)有兩個(gè)趨勢(shì)，一個(gè)是加大保從圖中明顯可以看到萬(wàn)科的凈資產(chǎn)收益率07年最高，08年進(jìn)入低谷階段，而09年又開(kāi)始回升。究其原因是由于07年炒房過(guò)熱，樓市普遍較好，而08年全球金融危機(jī)蔓延，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的沖擊較大。其后09年危機(jī)陰云逐漸退去，行業(yè)回暖，萬(wàn)科凈資產(chǎn)利潤(rùn)率稍有回升，升至12.66%。雖然11年房地產(chǎn)公司收到政府宏觀政策的打壓，但是萬(wàn)科憑借運(yùn)營(yíng)規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，緩慢上升。利潤(rùn)簡(jiǎn)表從圖中可以看出，受房地產(chǎn)調(diào)控和房貸利率的影響，2012年第一季度的利潤(rùn)有所降低，但是還是比去年同期的利潤(rùn)要高。財(cái)務(wù)分析總結(jié)從萬(wàn)科基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)科業(yè)務(wù)規(guī)模在不斷的擴(kuò)大，萬(wàn)科盈利空間比較大。公司的規(guī)模在不斷的擴(kuò)大，其實(shí)力在進(jìn)一步的增強(qiáng)，公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高，但在合理的范圍之內(nèi)，這說(shuō)明2011年，萬(wàn)科有一定的償債能力和負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力，但有著償債的風(fēng)險(xiǎn)壓力，總體來(lái)看，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較合理。萬(wàn)科A股票投資技術(shù)分析：1.分析K線(xiàn)圖-----趨勢(shì)分析從圖中半年的K線(xiàn)圖中可以得出，其整體是上升的趨勢(shì)，雖然會(huì)有偶爾的波動(dòng)，但是都是屬于正常的調(diào)整修整階段，為后續(xù)的上升積蓄買(mǎi)方力量。圖中的長(zhǎng)紅線(xiàn)表示支撐線(xiàn)，也表示上升的趨勢(shì)線(xiàn)，當(dāng)股票價(jià)格下到支撐線(xiàn)時(shí)，會(huì)遇到支撐線(xiàn)的支持，從而反轉(zhuǎn)上升。以2012年3月29日的支撐點(diǎn)來(lái)說(shuō)，股價(jià)在此時(shí)已降到比較低的位置，但是由于支撐線(xiàn)的支撐，其不再下跌，而是反轉(zhuǎn)上升，而且后續(xù)想突破這個(gè)價(jià)位是很難的，因?yàn)槠鋾?huì)在一個(gè)更高的點(diǎn)找到支撐。圖中的長(zhǎng)藍(lán)線(xiàn)表示壓力線(xiàn)，同時(shí)也表示通道線(xiàn)。壓力線(xiàn)起到阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用，當(dāng)價(jià)格上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格就會(huì)停止上漲，甚至回落。上述的K線(xiàn)圖表示，股票價(jià)格在支撐線(xiàn)和通道線(xiàn)之間不斷波動(dòng)。然而，在長(zhǎng)壓力線(xiàn)上還存在一條短的藍(lán)色的壓力線(xiàn)，但是，當(dāng)價(jià)格突破后，它又會(huì)成為后續(xù)的支撐線(xiàn)，為后續(xù)價(jià)格的上升提供支撐，因此，壓力線(xiàn)和支撐線(xiàn)在一定的情況下是可以相互轉(zhuǎn)換的。2.形態(tài)分析-----上三角型圖中橙色的區(qū)域即表示一個(gè)上三角形形態(tài)。上三角形是對(duì)稱(chēng)三角形的一種，上百遍的那根線(xiàn)正是我們開(kāi)始分析的壓力線(xiàn)，下邊起支撐作用。在上三角形中，由于壓力是水平的，沒(méi)有變化，而支撐是越來(lái)越高。因此，上三角形有更強(qiáng)烈的上升意識(shí)。我們可以利用上三角形對(duì)圖形進(jìn)行測(cè)算，圖中已有4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，加上其在橫向?qū)挾鹊?/2到3/4的位置向上突破，故可以明確是上三角形，當(dāng)其上升突破時(shí)，至少能上升其形態(tài)高度的距離，即圖中的A線(xiàn)位置，在A線(xiàn)以下的壓力線(xiàn)都是不足取的，其上升的趨勢(shì)較為強(qiáng)烈。3.技術(shù)指標(biāo)-----MACD從上圖可以看出DIF向上突破DEA時(shí)，就是買(mǎi)入的信號(hào)，DIF向下跌破DEA是賣(mài)出信號(hào)。圖中共出現(xiàn)了7次買(mǎi)入提示，8次賣(mài)出提示。通過(guò)DIF和DEA的相對(duì)位置，及成交量的顏色，從而判斷是多頭還是空頭市場(chǎng)，從而確定買(mǎi)入還是賣(mài)出。圖中A點(diǎn)DIF向上突破DEA，且配合多頭市場(chǎng)，是強(qiáng)烈的買(mǎi)入信號(hào)，而B(niǎo)點(diǎn)DIF向下突破DEA，是賣(mài)出信號(hào)。DIF或者DEA的走向與價(jià)格走向相背離，則就是采取行動(dòng)的信號(hào)——底背離買(mǎi)，頂背離賣(mài)出，就比如途中K線(xiàn)中的紅線(xiàn)是上升趨勢(shì)，而指標(biāo)圖中的紅線(xiàn)確是下降趨勢(shì)，出現(xiàn)了頂背離，紅色橢圓形中B點(diǎn)處為賣(mài)出入點(diǎn)，即綠箭頭處。4.技術(shù)指標(biāo)-----KDJKD指標(biāo)的核心原理是平衡的觀點(diǎn)，即股價(jià)的任何動(dòng)蕩都將向平衡位置回歸。KD指標(biāo)把一定周期內(nèi)最高股價(jià)和最低股價(jià)的中心點(diǎn)作為平衡位置，高于此位置過(guò)遠(yuǎn)將向下回歸，低于此位置過(guò)遠(yuǎn)將向上回歸。在分析中設(shè)置快速線(xiàn)K和慢速線(xiàn)D共同判斷，另外還有考察K、D位置關(guān)系的J線(xiàn)?？焖倬€(xiàn)K表示為%K，慢速線(xiàn)D表示為%D，J表示為%J。指標(biāo)應(yīng)用法則:指標(biāo)>80時(shí)，回檔機(jī)率大；指標(biāo)<20時(shí)，反彈機(jī)率大。2.%K在20左右向上交叉%D時(shí)，視為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)3.%K在80左右向下交叉%D時(shí)，視為賣(mài)出信號(hào)。4.%J>100時(shí)，股價(jià)容易反轉(zhuǎn)下跌；%J<0時(shí)，股價(jià)容易反轉(zhuǎn)上漲。5.KDJ波動(dòng)于50左右的任何信號(hào)，其作用不大。圖中一共出現(xiàn)了3次買(mǎi)入信號(hào)提示，三次賣(mài)出信號(hào)提示，只有一次信號(hào)提示不準(zhǔn)確，圖中的A點(diǎn)出現(xiàn)了金叉，是強(qiáng)烈的買(mǎi)入信號(hào)，其后期也證實(shí)了此買(mǎi)入點(diǎn)的正確性，突破A點(diǎn)后，股價(jià)上漲的很快，而圖中的B點(diǎn)出現(xiàn)了死叉，是賣(mài)出信號(hào)。5.該股票的未來(lái)走勢(shì)：經(jīng)過(guò)對(duì)萬(wàn)科A的基本面以及技術(shù)面綜合分析，我們認(rèn)為：首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于回暖的階段，長(zhǎng)期而言中國(guó)股市會(huì)呈上升趨勢(shì)，這在很大程度上會(huì)帶動(dòng)萬(wàn)科A的上揚(yáng)，畢竟房地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)的支柱。從中長(zhǎng)期來(lái)看人們對(duì)住房的剛性需求不會(huì)減少。但短期來(lái)看，部分地區(qū)房?jī)r(jià)過(guò)快的增長(zhǎng)，和國(guó)家對(duì)房?jī)r(jià)的抑制性政策，建議中長(zhǎng)期投資萬(wàn)科A股，從K線(xiàn)圖中可以看到，20日均線(xiàn)在30均線(xiàn)上，30日均線(xiàn)突破了60日均線(xiàn)，且具有上漲繼續(xù)加強(qiáng)的趨勢(shì)，因此做中長(zhǎng)期投資分線(xiàn)比較低，且收益比較可觀。然而，短期內(nèi)要注意關(guān)注國(guó)家調(diào)控房?jī)r(jià)政策對(duì)股票的影響，和做波段投資，較為合適，并且短期漲幅有限，還應(yīng)注意防范風(fēng)險(xiǎn)。證券投資實(shí)習(xí)心得6月4日，學(xué)校組織了為期兩周的證券期貨外匯模擬交易實(shí)習(xí)，從來(lái)沒(méi)有炒股實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的我，通過(guò)這2周模擬實(shí)驗(yàn)，對(duì)同花順模擬炒股軟件有了一定得了解和認(rèn)識(shí)，并學(xué)會(huì)了如何去分析，如何去炒股，如何去投資，雖然這只是個(gè)模擬系統(tǒng)，但也給我們帶來(lái)了無(wú)比的好奇和激情，使我深深的喜歡上炒股。在實(shí)習(xí)的過(guò)程中，我深刻認(rèn)識(shí)到了股票，期貨，外匯中蘊(yùn)含的財(cái)富與風(fēng)險(xiǎn)。這使我認(rèn)識(shí)到了正確理財(cái)?shù)闹匾浴Ｍㄟ^(guò)這次實(shí)習(xí)，使我對(duì)證券投資有了更近一步的了解。以前一直以為炒股沒(méi)什么規(guī)律性和技術(shù)性，也根本不懂K線(xiàn)圖的含義，覺(jué)得它有點(diǎn)亂，但是通過(guò)這次實(shí)習(xí)，我對(duì)股票、對(duì)投資有了深入的了解和體會(huì)，懂得了投資和炒股都是需要一定的證券知識(shí)和技術(shù)分析的。結(jié)合我們這次模擬炒股，使我對(duì)炒股的流程有了一定的了解。實(shí)習(xí)是采用比賽的形式，每個(gè)同學(xué)的賬戶(hù)中都有一定的虛擬資金，可以做股票，期貨，外匯投資。記得剛開(kāi)始的那兩天，我們還不怎么會(huì)炒，就在網(wǎng)上各種看視頻學(xué)習(xí)，查資料，慢慢的，我們就漸漸的會(huì)了，雖然老師講的不多，大多的時(shí)間都市我們自己在操作，這樣給了我們很大的獨(dú)立性，漸漸的形成了自己獨(dú)立思考的能力，看著自己的自選股，有時(shí)漲停，有時(shí)暴跌，這種心情很復(fù)雜，但是更多的高興，是開(kāi)心。其實(shí)炒股不等于賭博，它是需要很多科學(xué)知識(shí)。當(dāng)然，其中也有運(yùn)氣的因素，如一些不為公眾所知的內(nèi)部信息，炒股主要是“基本面分析+技術(shù)面分析”?；久娣治鍪呛苤匾模顷P(guān)于上市公司的行業(yè)及行業(yè)地位，產(chǎn)品的供求關(guān)系，財(cái)務(wù)狀況等。技術(shù)面分析中我覺(jué)得“價(jià)量分析”是非常重要的，往往分析一個(gè)股票是否要漲了，看看它的交易量是否放大是很準(zhǔn)的，交易量放大股價(jià)往往就要上漲了。技術(shù)面分析還有很多方法，如W底、M頭、切線(xiàn)法、均線(xiàn)法、黃金分割線(xiàn)、指標(biāo)法等。通過(guò)學(xué)習(xí)和查閱相關(guān)資料，我掌握了一些基本技術(shù)分析方法，運(yùn)用KDJ指標(biāo)、MACD指標(biāo)等分析我們所購(gòu)買(mǎi)的股票。通過(guò)這次實(shí)習(xí)我開(kāi)始明白，炒股最主要的是要懂得規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。不會(huì)止損，就可能巨虧；不會(huì)空倉(cāng)，就會(huì)來(lái)回坐過(guò)山車(chē)，利潤(rùn)無(wú)法保住。所以，入市請(qǐng)謹(jǐn)記風(fēng)險(xiǎn)。雖然這個(gè)模擬炒股總體上是虧了，我也總結(jié)了幾點(diǎn)原因，第一：心態(tài)不好，看著股票漲了一點(diǎn)或者跌了一兩天就想馬上平倉(cāng)，沖動(dòng)戰(zhàn)勝了理智，最終導(dǎo)致了最終虧損的局面。第二，技術(shù)分析不是萬(wàn)能的，我們往往過(guò)多的集中在技術(shù)分析上，卻忽視了它基本面的分析，畢