房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)信貸融資約束機(jī)制及對(duì)策研究

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)信貸融資約束機(jī)制及對(duì)策研究近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展吸引了大量投資，房地產(chǎn)業(yè)正在成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分之一。然而，房地產(chǎn)業(yè)的融資約束問(wèn)題一直是制約其發(fā)展的難點(diǎn)。為了解決這一問(wèn)題，許多研究者對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的信貸融資進(jìn)行了深入探討。本文旨在從信貸融資約束機(jī)制、存在的問(wèn)題及對(duì)策等方面進(jìn)行研究，為進(jìn)一步發(fā)展房地產(chǎn)市場(chǎng)提供參考。一、信貸融資約束機(jī)制信貸融資是房地產(chǎn)業(yè)的主要融資方式之一，其融資機(jī)制通常包括兩個(gè)方面：一是銀行貸款，主要由商業(yè)銀行提供，用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的項(xiàng)目融資；二是債券市場(chǎng)，主要由上市公司發(fā)行，用于房地產(chǎn)企業(yè)的長(zhǎng)期融資。然而，由于國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，信貸融資市場(chǎng)存在著一系列約束機(jī)制，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.政策約束。我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策態(tài)度嚴(yán)厲，針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)出臺(tái)一系列調(diào)控政策，如限購(gòu)、限貸、限價(jià)等，對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的融資能力造成了很大的影響。2.資金成本。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的高度流動(dòng)性和高波動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)對(duì)該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估非常謹(jǐn)慎，導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的貸款利率通常比其他行業(yè)高出很多，增加了其融資成本。3.信貸約束。金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的信用評(píng)估要求較高，一些小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商由于資質(zhì)和規(guī)模限制，難以得到銀行的融資支持。4.債券約束。我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展不足，房地產(chǎn)企業(yè)的債券發(fā)行缺乏有效的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，而且部分上市公司的信用評(píng)級(jí)受到約束，債券融資難以開(kāi)展。二、存在的問(wèn)題隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的迅速發(fā)展，信貸融資約束所帶來(lái)的問(wèn)題也日益顯現(xiàn)：1.高杠桿風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)商的資金需求大，很多開(kāi)發(fā)商采取高杠桿融資模式，借貸額度較大，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，就有可能崩盤(pán)，而且其資金鏈緊張也對(duì)市場(chǎng)造成很大的沖擊。2.民營(yíng)開(kāi)發(fā)商受限。銀行的資金來(lái)源主要是存款業(yè)務(wù)，中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商受到規(guī)模和資質(zhì)的限制，很多無(wú)法滿足銀行的貸款條件，只能通過(guò)影子銀行途徑融資，風(fēng)險(xiǎn)性較高。3.房地產(chǎn)企業(yè)信用評(píng)級(jí)難。我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)不完善，部分企業(yè)信用評(píng)級(jí)難以達(dá)到銀行貸款的標(biāo)準(zhǔn)，限制其債券融資渠道。三、對(duì)策建議為解決信貸融資約束問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，需要政府、金融機(jī)構(gòu)和房地產(chǎn)企業(yè)聯(lián)動(dòng)采取一系列對(duì)策：1.優(yōu)化政策環(huán)境。政府應(yīng)根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況，針對(duì)性地調(diào)整限購(gòu)、限貸等政策，合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，防止市場(chǎng)波動(dòng)。2.拓寬融資渠道。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)加大對(duì)多元化融資的開(kāi)發(fā)力度，加強(qiáng)與私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)的合作，以減少高杠桿融資模式的風(fēng)險(xiǎn)。3.加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)體系的建設(shè)。完善上市公司、國(guó)企、民企等企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，減少評(píng)級(jí)難度，為企業(yè)發(fā)行債券提供更多的融資渠道。4.建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。鼓勵(lì)銀行對(duì)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商提供更多的融資支持，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，保障雙方權(quán)益。綜上所述，信貸