2022年亞太區(qū)新興巨擘 亞太區(qū)新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)分析

2022年亞太區(qū)新興巨擘亞太區(qū)新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)分析摘要隨著迅速崛起的企業(yè)對新技術(shù)潛力的不斷挖掘，亞太區(qū)正經(jīng)歷著重大的商業(yè)轉(zhuǎn)型。在整個亞太區(qū)，不僅初創(chuàng)企業(yè)的數(shù)量在不斷增加，其規(guī)模和重要性也日益顯著。因此，新的垂直行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，它們正不斷吸引投資，并激勵著越來越多初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人參與進(jìn)來。為了從廣度和深度上更好地了解亞太區(qū)新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)，畢馬威攜手匯豐銀行研究了6,472家來自12個主要市場估值高達(dá)5億美元2的具有新興巨擘潛質(zhì)的科技型初創(chuàng)企業(yè)，這些市場包括：中國內(nèi)地、印度、日本、澳大利亞、新加坡、韓國、中國香港特別行政區(qū)、馬來西亞、印度尼西亞、越南、臺灣地區(qū)和泰國。從上述眾多企業(yè)中，我們選取了每個市場的10家領(lǐng)先新興巨擘企業(yè)以及整個亞太區(qū)內(nèi)的100家領(lǐng)先新興巨擘企業(yè)。3在本翻譯報告中，我們節(jié)選了中國內(nèi)地以及中國香港特別行政區(qū)的市場環(huán)境及企業(yè)進(jìn)行翻譯。這些名單以Pitchbook數(shù)據(jù)所載的估值和獲得的風(fēng)險投資為考慮基礎(chǔ)，并依據(jù)畢馬威對這些企業(yè)未來增長潛力的分析。通過與初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)始人和高管的訪談，我們對來自上述12個亞太市場中每個市場的案例進(jìn)行了專題研究，進(jìn)一步詳細(xì)揭示了初創(chuàng)企業(yè)在特定行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。地域和資金分布廣泛我們選出的企業(yè)大部分來自中國內(nèi)地（約33%）和印度（30%），來自其他市場的企業(yè)也有很大占比。其中，日本占13%，澳大利亞占9%，新加坡占4%，韓國占2%，香港特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)各占1%。東南亞快速增長的經(jīng)濟(jì)體（馬來西亞、印度尼西亞、越南和泰國）合計占3%左右。我們關(guān)注的另一指標(biāo)是在所研究的亞太區(qū)12主要市場中，每個市場10家被譽(yù)為“領(lǐng)先新興巨擘”的初創(chuàng)企業(yè)的總估值。雖然可以預(yù)見的是中國內(nèi)地和印度會因其巨大的經(jīng)濟(jì)體量而占據(jù)榜單前列，但12個市場中有5個市場的上述企業(yè)的平均估值也達(dá)到或超過了3億美元，達(dá)到或超過1億美元的則有8個。此調(diào)查結(jié)果表明當(dāng)前亞太區(qū)高估值初創(chuàng)企業(yè)具有宏大的規(guī)模，即使在投資者認(rèn)為不太成熟的市場中也是如此。分析展現(xiàn)的行業(yè)多樣性更引人注目。除了常見的新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)（如金融科技、生物技術(shù)、軟件即服務(wù)（SAAS）等）的傳統(tǒng)“行業(yè)”之外，我們還共同在此次研究所涵蓋的新興巨擘企業(yè)中識別出了大約120個與技術(shù)相關(guān)的子行業(yè)。其中，與區(qū)塊鏈相關(guān)的非同質(zhì)化代幣（NFT）子行業(yè)和去中心化金融子行業(yè)最為突出，上述新興巨擘企業(yè)中超過25%（6,472家中的1,780家）涉及此類垂直行業(yè)。區(qū)塊鏈房地產(chǎn)和去中心化自治組織（DAO）也位列前20大子行業(yè)之中，這反映了亞太區(qū)當(dāng)前對數(shù)字資產(chǎn)、元宇宙和Web3.0的關(guān)注?？沙掷m(xù)發(fā)展和“環(huán)境、社會與公司治理”（ESG）垂直領(lǐng)域也較為突出，其中三個領(lǐng)域（新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保包裝、環(huán)保時尚）位列前20大子行業(yè)之中，與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)吸引了上述新興巨擘企業(yè)中約15%企業(yè)的重點(diǎn)關(guān)注。此榜單的前20名還包含4個與醫(yī)療健康相關(guān)的垂直領(lǐng)域，包括輔助技術(shù)、人工智能驅(qū)動的藥物研發(fā)、神經(jīng)技術(shù)和心理健康技術(shù)。與此同時，與智慧城市相關(guān)的領(lǐng)域，包括物聯(lián)網(wǎng)安全和數(shù)字孿生，也出現(xiàn)在前10名中。而虛擬協(xié)作技術(shù)領(lǐng)域同樣突出，其虛擬活動和低代碼/無代碼兩個類別均進(jìn)入前20名。先進(jìn)計算技術(shù)領(lǐng)域也有不錯的表現(xiàn)，其量子計算類別進(jìn)入前5名，認(rèn)知計算則進(jìn)入前20名。2021年投資創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，預(yù)計特定市場和行業(yè)的增長將持續(xù)至2022年這波新興經(jīng)濟(jì)大潮的一個直接指標(biāo)是2021年亞太區(qū)獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)增加了25%以上，達(dá)到450多家。4另一個指標(biāo)則是該年度私人投資總額的創(chuàng)紀(jì)錄激增。在全球6,700多億美元的私人投資中，亞太區(qū)通過12,119筆交易獲得了其中的1,930億美元（超過四分之一），比2020年增長了67%，達(dá)到2018年的兩倍多，實(shí)屬巨大的飛躍。這一激增部分反映了投資者渴望找到伴隨全球擺脫影響持續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長的新增長點(diǎn)。與此同時，企業(yè)也需要快速進(jìn)行大規(guī)模融資以進(jìn)行再投資和擴(kuò)張，尤其是在東南亞；自2010年代中期以來培育的投資環(huán)境已得到增強(qiáng)，為投資者的退出鋪平了道路。例如，Grab于2021年12月在納斯達(dá)克借殼上市，實(shí)現(xiàn)400億美元估值。亞太區(qū)：全球增長引擎與世界其他地區(qū)類似，期間實(shí)施的保持社交距離和封控措施已促使亞太市場朝著數(shù)字化消費(fèi)的方向發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。隨著區(qū)內(nèi)數(shù)億人轉(zhuǎn)向居家辦公和在線購物，企業(yè)紛紛建立或擴(kuò)展其電子商務(wù)、電子支付、物流配送平臺和在線內(nèi)容業(yè)務(wù)。除加深了工作和家庭對數(shù)字技術(shù)的依賴程度以外，亞太區(qū)數(shù)字企業(yè)崛起背后的根本原因是強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，包括中產(chǎn)階級快速壯大、市場差異化和易于獲得資金。根據(jù)總部位于奧地利的世界數(shù)據(jù)實(shí)驗室（WorldDataLab）的數(shù)據(jù)，到2030年將有超過10億亞洲人加入中產(chǎn)階級行列。中國和印度將占據(jù)領(lǐng)先地位，前者的中產(chǎn)階級人口將從現(xiàn)在的9億人增加到12億人左右，而后者的中產(chǎn)階級人口將增加4億人到8億人。余下的中產(chǎn)階級人口增量將出現(xiàn)在東南亞，其中印度尼西亞（7,600萬人）、菲律賓（3,800萬人）和越南（2,300萬人）的增幅最大。5東南亞國家千禧一代（當(dāng)前25至40歲）和Z世代（當(dāng)前10至25歲）的比例尤其高，他們中許多人將自己視為數(shù)字原生代，對嘗試和采用新技術(shù)興趣濃厚亞太區(qū)的互聯(lián)人口將隨著中產(chǎn)階級的崛起而增長。全球移動通信系統(tǒng)協(xié)會（GSMA）預(yù)測，到2025年亞太區(qū)將擁有超過30億移動用戶，其中大中華區(qū)為12.6億，其他地區(qū)為18億。盡管屆時中國市場將接近飽和，但亞太區(qū)其他地區(qū)的平均滲透率僅為62%，完全有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。金融科技使用程度快速提高以中國為首的亞太區(qū)是世界上金融科技使用程度最高的地區(qū)，消費(fèi)者和企業(yè)使用金融科技工具的規(guī)模超過任何其他地方。更是加速了這一趨勢。亞太區(qū)過去兩年的數(shù)字化成果可以與之前五年相媲美。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型規(guī)模方面，金融服務(wù)業(yè)遙遙領(lǐng)先其他行業(yè)。在中國，每10個市民中至少有9個使用微信支付或支付寶作為主要支付方式。隨著亞太區(qū)其他國家或城市推出超級應(yīng)用程序，功能精妙的金融科技應(yīng)用程序得到了消費(fèi)者和企業(yè)的廣泛使用。例如，印度尼西亞政府報告稱，18歲以上的互聯(lián)網(wǎng)用戶中90%有網(wǎng)上購物經(jīng)歷。亞太地區(qū)還對加密貨幣表現(xiàn)出濃厚的興趣。盡管中國內(nèi)地目前禁止加密貨幣交易，但是在香港和新加坡，以及印度和越南等新興市場，加密貨幣的使用率激增。根據(jù)2021年Chainalysis全球加密貨幣使用指數(shù)，2021年亞太區(qū)的加密貨幣交易量比上一年增長了8倍，占全球總量的14%10。兩家獨(dú)角獸企業(yè)——香港的AmberGroup和新加坡的Matrixport（均為加密金融服務(wù)提供商）逐一隨之誕生。區(qū)塊鏈企業(yè)取得的成績更加可觀。新興的區(qū)塊鏈企業(yè)包括越南非同質(zhì)化代幣游戲開發(fā)商SkyMavis、韓國數(shù)字資產(chǎn)交易所運(yùn)營商Dunamu和中國分布式賬本企業(yè)趣鏈科技。政府支持新興經(jīng)濟(jì)增長亞太區(qū)各國政府對新經(jīng)濟(jì)給予了大力支持。韓國設(shè)有中小和初創(chuàng)企業(yè)部，而香港和新加坡均設(shè)有專門吸引和支持初創(chuàng)企業(yè)的政府機(jī)構(gòu)。印度創(chuàng)業(yè)行動計劃自2016年啟動以來已為約50,000家初創(chuàng)企業(yè)提供稅收優(yōu)惠；馬來西亞數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)（MDEC）支持信息及通信技術(shù)（ICT）和數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長的歷史已有超過25年。以上僅為亞太區(qū)負(fù)責(zé)支持新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)的政府機(jī)構(gòu)的一小部分。許多司法轄區(qū)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)尤其友好。例如，新加坡金融管理局通過旗下的新加坡金融數(shù)據(jù)交易所創(chuàng)建了一個平臺，個人可以通過該平臺進(jìn)行財務(wù)規(guī)劃管理，該平臺還可以在獲得個人許可以及安全合規(guī)的情況下，與希望開發(fā)新服務(wù)的銀行和其他企業(yè)共享這些個人財務(wù)規(guī)劃。為了加強(qiáng)香港的金融科技人才儲備，香港金融管理局已于2016年起積極推進(jìn)金融科技人才培育計劃。重要啟示抓住機(jī)遇期間，數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度加快，為科技主導(dǎo)型企業(yè)創(chuàng)造了無數(shù)的機(jī)遇。不斷變化的環(huán)境和新冠變異毒株引發(fā)的零星，繼續(xù)擾亂著全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈。但是，當(dāng)前數(shù)字化轉(zhuǎn)型規(guī)模大，且支持轉(zhuǎn)型的資金充足，預(yù)計將繼續(xù)推動科技初創(chuàng)企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。在我們的亞太區(qū)新興巨擘名單中，入選企業(yè)的地理位置和資金投入分布廣泛，即證明了這一點(diǎn)。正如畢馬威亞太區(qū)科技、媒體及通信行業(yè)主管合伙人DarrenYong所指出的那樣，亞太區(qū)新興巨擘在產(chǎn)品和服務(wù)類型、合作伙伴、目標(biāo)市場、塑造商業(yè)模式、企業(yè)文化和使命的方式等方面勇于進(jìn)取、雄心勃勃且競爭力十足。許多企業(yè)正在將ESG和可持續(xù)發(fā)展因素融入服務(wù)和產(chǎn)品之中；其他企業(yè)則使用高級數(shù)據(jù)分析，期望在了解客戶方面比競爭對手更勝一籌。為了在市場中領(lǐng)先一步，各類企業(yè)正尋求創(chuàng)新解決方案來應(yīng)對風(fēng)險和合規(guī)挑戰(zhàn)。但最重要的是，除致力于為客戶提供有用的產(chǎn)品和服務(wù)外，他們也正前瞻十年、二十年甚至三十年后的科技格局。中國內(nèi)地中國內(nèi)地?fù)碛幸?guī)模龐大且競爭激烈的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，充滿活力的新企業(yè)正持續(xù)迅速孕育誕生。2021年新增了約50家獨(dú)角獸，總數(shù)達(dá)到300多家。當(dāng)前，諸多因素正在推動新興經(jīng)濟(jì)企業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，這些因素包括中國巨大的國內(nèi)市場，中國政府為實(shí)現(xiàn)在2035年前成為全球創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)者的愿景而做出的努力，以及中國科技企業(yè)在過去二十多年間積累的豐富經(jīng)驗。中國的手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)普及率高，居民科技素養(yǎng)較高。如今，大多數(shù)人已習(xí)慣于網(wǎng)上購物，電子商務(wù)銷售約90%是通過移動設(shè)備完成的。為支持本國長期的科技抱負(fù)，中國在研發(fā)方面投入巨資——官方數(shù)據(jù)顯示，2021年研發(fā)支出達(dá)到2.79萬億元人民幣（4,350億美元），比上一年增長9%，相當(dāng)于GDP的2.4%。中國繼續(xù)吸引著巨大的投資。2021年風(fēng)投資金總額為1,060億美元，比2020年增長近三分之一。亞太區(qū)去年第四季度十大融資交易中，中國占了七宗。新方向當(dāng)前，資金的投資去向正在悄然發(fā)生變化。畢馬威中國科技、媒體及通信行業(yè)審計主管合伙人盧鹍鵬表示：“過去，中國的風(fēng)險投資焦點(diǎn)是以消費(fèi)者為中心的企業(yè)。我們現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)B2B和硬件企業(yè)正日益受到青睞”。受益的行業(yè)包括先進(jìn)制造（尤其是半導(dǎo)體）、人工智能、機(jī)器人和自動化、新材料和工業(yè)軟件以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。主要原因是政府出臺新規(guī)，通過打擊反競爭行為并改善員工工作條件，為行業(yè)營造良好的秩序。畢馬威中國科技、媒體及通信行業(yè)主管合伙人陳儉德表示：“由于政府監(jiān)管更趨嚴(yán)格，商業(yè)環(huán)境受到管控的程度更高，同時也正在變得更加公平。這將有利于促進(jìn)更多新企業(yè)蓬勃發(fā)展?！闭畬萍汲鮿?chuàng)企業(yè)的支持依然強(qiáng)勁。根據(jù)中國的“十四五規(guī)劃”（2021-2025年），得益于政府和私營行業(yè)研發(fā)支出每年增長7%，到2025年核心數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)占GDP的比重預(yù)計將達(dá)到10%。為應(yīng)對的影響，中央政府還通過推出減稅措施、研發(fā)支出稅收抵免和增值稅抵免，加大了對科創(chuàng)企業(yè)和先進(jìn)制造企業(yè)的政策支持。信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施投資繼續(xù)保持強(qiáng)勁。陳儉德表示：“中國目前推出的5G生態(tài)系統(tǒng)將進(jìn)一步推動變革。市場上將會出現(xiàn)更多圍繞5G骨干網(wǎng)構(gòu)建的B2B產(chǎn)品和解決方案?！敝袊哪繕?biāo)是在2060年前實(shí)現(xiàn)凈零排放。隨著大量投資流入ESG相關(guān)行業(yè)，這將提供額外的增長機(jī)會。根據(jù)金融服務(wù)企業(yè)晨星的數(shù)據(jù)，2020年至2021年間，中國氣候基金市場資產(chǎn)增長了近150%，達(dá)到467億美元16。電動汽車制造、可再生能源領(lǐng)域的企業(yè)尤其受歡迎，而針對上市企業(yè)的新ESG衡量和報告標(biāo)準(zhǔn)正在催生出大量“綠色”金融科技企業(yè)。中國香港香港仍然是亞太地區(qū)創(chuàng)立和發(fā)展新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的最佳城市之一。期間，香港的創(chuàng)業(yè)板塊蓬勃發(fā)展，并不斷擴(kuò)大，融資活動保持活躍，新企業(yè)持續(xù)涌現(xiàn)。根據(jù)香港投資推廣署（負(fù)責(zé)香港招商引資的政府機(jī)構(gòu)）的數(shù)據(jù)，香港現(xiàn)在擁有超過3,750家初創(chuàng)企業(yè)，比2020年增長12%，比2017年增長近70%。香港的金融實(shí)力助推金融科技和加密貨幣企業(yè)不斷涌現(xiàn)，包括Airwallex、TNG、AmberGroup和匯立銀行等獨(dú)角獸（匯立銀行持有香港虛擬銀行牌照，是四大持牌企業(yè)之一）。香港是世界上最大的貿(mào)易中心之一，其獨(dú)特的地位催生了一大批數(shù)字物流和快遞企業(yè)，包括三家獨(dú)角獸企業(yè)——按需交付企業(yè)Lalamove和GoGoX，以及旅游平臺Klook。但是，香港的新經(jīng)濟(jì)版圖還遠(yuǎn)不止于此。香港擁有十幾家獨(dú)角獸企業(yè)，其中包括垂直整合的時尚企業(yè)TrendyGroupInternational、電子商務(wù)平臺Cider、診斷測試企業(yè)Prenetics（2022年5月成為首家在納斯達(dá)克上市的香港獨(dú)角獸企業(yè)）