（2021年）河南省鶴壁市注冊會計財務(wù)成本管理測試卷(含答案)

（2021年）河南省鶴壁市注冊會計財務(wù)成本管理測試卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施不包括（）。A.A.激勵B.規(guī)定資金的用途C.提前收回借款D.限制發(fā)行新債數(shù)額

2.在投資項目風險的處置方法中，可能會夸大遠期現(xiàn)金流量風險的方法是（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風險調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報酬率法

3.從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，資本成本屬于（）。

A.實際成本B.計劃成本C.沉沒成本D.機會成本

4.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

5.下列簡化的經(jīng)濟增加值的計算公式中，不正確的有()。

A.經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本×25%

B.經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后的資本×平均資本成本率

C.稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項)×(1-25％)

D.調(diào)整后的資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負債-平均在建工程

6.下列屬于產(chǎn)品級作業(yè)的是()。

A.機器加工B.生產(chǎn)前機器調(diào)試C.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定D.工廠保安

7.現(xiàn)有兩只股票，A股票的市價為15元，B股票的市價為7元，某投資人經(jīng)過測算得出A股票的價值為12元，B股票的價值為8元，則下列表達正確的是（）。

A.股票A比股票B值得投資B.股票B和股票A均不值得投資C.應(yīng)投資A股票D.應(yīng)投資B股票

8.根據(jù)資金時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加l的計算結(jié)果，應(yīng)當?shù)扔?)。

A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)C.即付年金現(xiàn)值系數(shù)D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)

9.下列關(guān)于財務(wù)預測的說法中，不正確的是（）

A.財務(wù)預測的起點是銷售預測

B.銷售預測是財務(wù)管理的職能

C.財務(wù)預測是融資計劃的前提

D.廣義的財務(wù)預測包括編制全部的預計財務(wù)報表

10.下列關(guān)于短期負債籌資特點的表述中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得B.籌資富有彈性C.籌資成本較高D.籌資風險高

二、多選題(10題)11.某企業(yè)只生產(chǎn)-種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有（）。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

12.

第

12

題

以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點是（）。

A.發(fā)行成本低B.股票變現(xiàn)性強，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行范圍廣，易募足資本

13.在內(nèi)含增長的情況下，下列說法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

14.下列關(guān)于本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資的計算表達式中，正確的有（）。

A.本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資一折舊與攤銷

B.經(jīng)營營運資本增加+資本支出一折舊與攤銷

C.實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營利潤

D.期末經(jīng)營資產(chǎn)一期初經(jīng)營資產(chǎn)

15.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風險的有（）。

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負債率D.節(jié)約固定成本支出

16.下列各項中，屬于影響資本成本的外部因素的有（）

A.資本結(jié)構(gòu)B.稅率C.股利政策D.市場風險溢價

17.下列制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素中，屬于公司因素的有()。

A.盈余的穩(wěn)定性B.投資機會C.資本成本D.無力償付的限制

18.某企業(yè)已決定添置一臺設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本率為10%，權(quán)益資本成本率為15%；借款的預期稅后平均利率為8%，其中稅后有擔保借款利率為7%，無擔保借款利率為9%。該企業(yè)在進行設(shè)備租賃與購買的決策分析時，理論上講下列做法中不適宜的有（）

A.將租賃費的折舊率定為7%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為10%

B.將租賃費的折舊率定為7%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%

C.將租賃費的折舊率定為8%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為10%

D.將租賃費的折舊率定為7%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為8%

19.下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的有()。

A.期權(quán)的時間溢價=期權(quán)價值一內(nèi)在價值

B.無風險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高

C.看跌期權(quán)價值與預期紅利大小呈反向變動

D.對于看漲期權(quán)持有者來說，股價上漲可以獲利，股價下跌發(fā)生損失，二者不會抵消

20.第

13

題

下列屬于資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)的內(nèi)容有（）。

A.所有投資者均可以無風險利率無限地借入或貸出資金

B.沒有稅金

C.所有投資者擁有同樣預期

D.所有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的固定不變的

三、1.單項選擇題(10題)21.影響債券發(fā)行價格的主要因素是()。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場利率的一致程度D.票面利率水平高低

22.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價格賣出，假設(shè)所得稅稅率為30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是()。

A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10360元

23.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務(wù)管理目標，其優(yōu)點是()。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風險

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

24.以下考核指標中，不能用于內(nèi)部業(yè)績評價的指標是()。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經(jīng)濟增加值

25.企業(yè)能夠駕馭資金的使用,采用以下融資政策比較合適的是()。

A.配合型融資政策B.激進型融資政策C.適中型融資政策D.穩(wěn)健型融資政策

26.下列有關(guān)標準成本的表述中，正確的是()。

A.當企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度有變化時需要修訂基本標準成本

B.在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及標準用量高低所決定的

C.直接人工的標準工時包括不可避免的廢品耗用工時，價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率

D.企業(yè)可以在采用機器工時作為變動制造費用的數(shù)量標準時，采用直接人工工時作為固定性制造費用的數(shù)量標準

27.下列說法錯誤的是()。

A.項目的特有風險可以用項目的預期收益率的波動性來衡量

B.項目的公司風險可以用項目對于企業(yè)未來收入不確定的影響大小來衡量

C.項目的市場風險可以用項目的權(quán)益β值來衡量

D.項目的市場風險可以用項目的資產(chǎn)β值來衡量

28.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額1元，資本公積300萬元，未分配利潤80萬元，股票市價20元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為()萬元。

A.100B.290C.490D.300

29.已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2,為了確保下年度企業(yè)經(jīng)營不虧損,單價下降的最大幅度為()。

A.0.5B.1C.0.25D.0.4

30.關(guān)于某汽車裝配廠并購一橡膠廠的論述，正確的是()。

A.屬于縱向并購，不易受壟斷法的限制

B.屬于購買式并購，以取得橡膠廠的經(jīng)營權(quán)

C.屬于混合并購，以分散投資，降低經(jīng)營風險

D.屬于橫向并購，目的在于多種經(jīng)營，擴大企業(yè)規(guī)模

四、計算分析題(3題)31.已知某公司與甲零件有關(guān)的信息如下：

甲零件的年需求數(shù)量為36000件(假設(shè)每年360天)，購買價格每單位100元，儲存變動成本為0.3元，訂貨成本每次600元，一次到貨，訂貨至到貨的時間間隔為26天。

要求：

(1)按照基本模型計算的最優(yōu)經(jīng)濟訂貨量為多少；

(2)庫存甲零件還剩多少時就應(yīng)補充訂貨；

(3)若該零件也可以自制，每天產(chǎn)量預計為200件，該公司已具備生產(chǎn)該零件的完全生產(chǎn)能力且無法轉(zhuǎn)移，每次生產(chǎn)準備成本為4000元，單位儲存變動成本為1元，單位自制變動成本為80元，求零件自制的經(jīng)濟批量；

(4)比較按經(jīng)濟批量模型外購和自制方案的總成本，并作出采用何種方案的決策。

32.A公司是一家生產(chǎn)草莓罐頭的上市公司，因為草莓罐頭市場需求越來越大，之前的生產(chǎn)線效率低且產(chǎn)品單一，為滿足市場需求，2020年12月31日，A公司準備引進一條先進生產(chǎn)線，目前正在進行項目可行性研究，相關(guān)資料如下：(1)該生產(chǎn)線購置成本3000萬元，無需安裝即可投入使用。按稅法規(guī)定，該生產(chǎn)線使用直線法計提折舊，折舊年限為5年，預計殘值率為5％，該項目預期可持續(xù)4年，項目結(jié)束后變現(xiàn)價值為1200萬元。(2)A公司引進生產(chǎn)線后預計生產(chǎn)凍干草莓和草莓罐頭兩種產(chǎn)品，生產(chǎn)凍干草莓需增加一棟廠房、一臺設(shè)備及一項專利技術(shù)。公司恰好有一棟空置廠房可以使用，該廠房一直對外出租，每年末租金收入100萬元；設(shè)備購置成本500萬元，使用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限5年，預計殘值率5％，項目結(jié)束后變現(xiàn)價值150萬元；專利技術(shù)使用費800萬元，期限4年，根據(jù)稅法規(guī)定，專利技術(shù)使用費可在使用期內(nèi)進行攤銷，所得稅前扣除，期滿無殘值。(3)2021年凍干草莓預計每年銷量80萬罐，每罐售價100元，單位變動制造成本50元；草莓罐頭預計每年銷量100萬罐，每罐售價60元，單位變動制造成本20元，且兩類產(chǎn)品的銷量以后每年按5％增長。2021年～2024年付現(xiàn)固定制造成本分別為300萬元、400萬元、500萬元、600萬元，每年銷售費用和管理費用占營業(yè)收入的10％。(4)該項目預計需增加營運資本600萬元，項目開始時投入，項目結(jié)束后收回。(5)為籌集項目投資所需資金，A公司準備通過發(fā)行債券和股票進行籌資，債券發(fā)行期限5年，面值1000元，票面利率8％，每年末付息，發(fā)行價格980元，發(fā)行費用率為發(fā)行價格的3％；公司目前的資產(chǎn)負債率為50％，目標資產(chǎn)負債率為60％，貝爾塔值為1．5，無風險報酬率4．66％，市場組合的風險收益率4％。(6)企業(yè)所得稅稅率25％，假設(shè)項目的收入和成本支出都發(fā)生在年末。要求：(1)計算稅后債務(wù)資本成本、股權(quán)資本成本及項目加權(quán)平均資本成本。(2)計算項目2021—2024年年末的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值(計算過程和結(jié)果填入下方表格中)。(3)根據(jù)凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，判斷該項目是否可行，并說明理由。注：除加權(quán)平均資本成本取整數(shù)外，計算過程和結(jié)果如不能除盡則保留兩位小數(shù)。

33.第

4

題

甲公司有關(guān)資料如下：

（1）甲公司的利潤表和資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2008年為實際值，2009年至2011年為預測值（其中資產(chǎn)負債表項目為期末值）。

單位：萬元實際值預測值2008年2009年2010年2011年利潤表項目：一、主營業(yè)務(wù)收入1000.001070.001134.201191.49減：主營業(yè)務(wù)成本600.00636.00674.16707.87二、主營業(yè)務(wù)利潤400.00434.00460.04483.62減：銷售和管理費用（不包含折舊費用）200.00214.00228.98240.43折舊費用40.0042.4245.3947.66財務(wù)費用20.0021.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用（40%）56.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤184.00210.51237.48261.91減：應(yīng)付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140.09159.30179.82資產(chǎn)負債表項目：營業(yè)流動資產(chǎn)60.0063.6368.0971.49固定資產(chǎn)原值460.00529.05607.10679.73減：累計折舊20.0062.42107.81155.47固定資產(chǎn)凈值440.00466.63499.29524.26資產(chǎn)總計500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52應(yīng)付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140.09159.30179.82股東權(quán)益合計316.80340.09359.30379.82負債和股東權(quán)益總計500.00530.26567.38595.75（2）甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在6%-7%之間：2011年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；2012年進入均衡增長期，其增長率為5%（假設(shè)可以無限期持續(xù)）。

（3）甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：

（1）根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負債表預測數(shù)據(jù)，計算并填列答題卷第5頁給定的“甲公司預計自由現(xiàn)金流量表”的相關(guān)項目金額，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運資本增加”、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)流量”等項目。

（2）假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值（均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同），結(jié)果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業(yè)估價計算表”中。必須填列“預測期期末價值的現(xiàn)值”、“公司實體價值”、“債務(wù)價值”和“股權(quán)價值”等項目。

五、單選題(0題)34.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。

A.交易性、預防性、收益性需要

B.交易性、投機性、收益性需要

C.交易性、預防性、投機性需要

D.預防性、收益性、投機性需要

六、單選題(0題)35.

第

23

題

某企業(yè)擬采用“2/10，n/40”的信用條件購入一批貨物，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）。

A.2%B.14.69%C.18.37%D.24.49%

參考答案

1.A債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產(chǎn)時優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)等外，通常采取以下措施：①在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等；②發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。選項A是協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東目標沖突的方法。

2.B解析：對項目風險的處置有兩種方法：一是調(diào)整現(xiàn)金流量法；二是風險調(diào)整折現(xiàn)率法。因此，選項C、D不正確。在投資項目風險處置的兩種方法中，風險調(diào)整折現(xiàn)率法因其用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量的風險。

3.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機會成本，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，也稱為最低可接受的報酬率、最低期望報酬率，是投資項目取舍的收益率。

4.C經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

5.A經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項)×(1-25％)，調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負債-平均在建工程，故選項BCD正確，選項A錯誤。

6.C產(chǎn)品級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。這些作業(yè)的成本依賴于某一產(chǎn)品線的存在，而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。選項A屬于單位級作業(yè)，選項B屬于批次級作業(yè)，選項D屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)。

7.DA股票價值低于股票市價，不值得投資。B股票價值高于股票市價，值得投資。

8.Cn期即付年金現(xiàn)值與n期普通年金現(xiàn)值的期間相同，但由于其付款時間不同，n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期。因此“即付年金現(xiàn)值系數(shù)”是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1，系數(shù)加1所得的結(jié)果。

9.B選項A說法正確，財務(wù)預測的起點是銷售預測。一般情況下，財務(wù)預測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務(wù)預測的起點；

選項B說法錯誤，銷售預測本身不是財務(wù)管理的職能，但它是財務(wù)預測的基礎(chǔ)，銷售預測完成后才能開始財務(wù)預測；

選項C說法正確，財務(wù)預測是融資計劃的前提，公司需要預先知道自己的財務(wù)需求，提前安排好融資計劃，否則就可能產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)問題；

選項D說法正確，狹義的財務(wù)預測僅指估計公司未來的融資需求，廣義的財務(wù)預測包括編制全部的預計財務(wù)報表。

綜上，本題應(yīng)選B。

10.C短期負債籌資所籌資金的可使用時間較短，一般不超過1年。短期負債籌資具有如下特點：①籌資速度快，容易取得；②籌資富有彈性；③籌資成本較低；④籌資風險高。

11.BCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100%=60%，因此，選項A的說法不正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，銷量=固定成本/(單價-單位變動成本)=2400/(20-12)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1-75%=25%，因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以選項C的說法正確。

12.BCD以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點是：(1)發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強，流通性好；(3)有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力。不足之處是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

13.BD在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0，只靠內(nèi)部積累支持銷售增長，因此，選項A、C的說法正確；在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負債可以增加，因此，選項B的說法不正確；在內(nèi)含增長的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會增加股東權(quán)益，因此，選項D的說法不正確。

14.AB企業(yè)在發(fā)生投資支出的同時，還通過“折舊與攤銷”收回一部分現(xiàn)金，因此，“凈”的投資現(xiàn)金流出是本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資減去“折舊與攤銷”后的剩余部分，稱之為“本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資”，即本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資一折舊與攤銷，所以選項A的說法正確；因為本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資=經(jīng)營營運資本增加+資本支出，因此選項B的說法正確；因為實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤一本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資，?因此本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=稅后經(jīng)營利潤一實體現(xiàn)金流量，即選項C的說法不正確；因為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=期末凈經(jīng)營資產(chǎn)一期初凈經(jīng)營資產(chǎn)，所以選項D的說法不正確。

15.ABD衡量企業(yè)總風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風險；選項C會導致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風險。

16.BD影響資本成本變動的外部因素有：

（1）利率：市場利率上升，公司的債務(wù)資本成本會上升，因為投資人的機會成本增加了，公司籌資時必須付給債權(quán)人更多的報酬。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，利率上升也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。個別公司無法改變利率，只能被動接受。資本成本上升，投資的價值會降低，抑制公司的投資。利率下降，公司資本成本也會下降，會刺激公司投資；

（2）市場風險溢價：由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定，個別公司無法控制。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權(quán)成本；

（3）稅率：由政府控制，個別公司無法控制。稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本及公司加權(quán)平均資本成本。此外，資本收益的稅務(wù)政策發(fā)生變化，會影響人們對于權(quán)益投資和債務(wù)投資的選擇，并間接影響公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。

綜上，本題應(yīng)選BD。

影響資本成本變動的內(nèi)部因素：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。

17.ABC制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素中屬于公司因素的有盈余的穩(wěn)定性、公司流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務(wù)需要。選項D屬于制定股利分配政策應(yīng)考慮的法律限制。

18.BCD租賃費的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔保借款利率（7%），租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率應(yīng)為加權(quán)平均資本成本（10%）。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

19.ABD看跌期權(quán)價值與預期紅利大小呈正向變動，看漲期權(quán)價值與預期紅利大小呈反向變動，所以，選項C的說法不正確。

20.ABCD見教材“資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)”

21.C

22.D解析：本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的計算。依據(jù)題意，該設(shè)備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價值為11200元(40000－28800)，而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得10000元的現(xiàn)金流人；同時，將會產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200－10000)，由于變現(xiàn)的損失計人營業(yè)外支出，這將會使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少，從而少納稅360元(1200×30%)，這相當于使企業(yè)獲得360元的現(xiàn)金流人。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時，對本期現(xiàn)金流量的影響為10360元(10000＋360)。

23.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務(wù)管理目標相關(guān)表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數(shù)的比值，是相對數(shù)指標，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。

24.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。

25.A解析：配合型融資政策是一種理想的資金的籌集政策,但是條件之一就是要企業(yè)能夠駕馭資金。

26.C【答案】C

【解析】由于市場供求變化導致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本，所以選項A錯誤；在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及實際用量高低所決定的，所以選項B錯誤；直接人工標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的