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(2021年)湖北省隨州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(10題)1.在企業(yè)作為一個(gè)整體已經(jīng)喪失增值能力的情況下的資產(chǎn)評(píng)估方法是()。A.A.市場(chǎng)價(jià)值B.清算價(jià)值C.賬面價(jià)值D.續(xù)營(yíng)價(jià)值
2.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬元,可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率,其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬元,則其股利支付率是()。
A.30%B.40%C.50%D.60%
3.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè),每股收益0.5元,預(yù)期增長(zhǎng)率4%。與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率為25倍,平均預(yù)期增長(zhǎng)率為5%,用修正平均市盈率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是()元。
A.10B.12.5C.13D.13.13
4.假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場(chǎng)不夠完善,公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同,那么業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是()。
A.市場(chǎng)價(jià)格B.變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格C.以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格D.全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格
5.在資金需要量預(yù)測(cè)中,應(yīng)視其是否有潛力可利用而決定其是否隨銷售額變動(dòng)的資產(chǎn)項(xiàng)目是()。A.A.貨幣資金B(yǎng).應(yīng)收賬款C.固定資產(chǎn)D.存貨
6.企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型分為股利現(xiàn)金流量模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型和實(shí)體現(xiàn)金流量模型三種,其中在實(shí)務(wù)中很少被使用的是()
A.實(shí)體現(xiàn)金流量模型B.股權(quán)現(xiàn)金流量模型C.股利現(xiàn)金流量模型D.以上都是
7.某種產(chǎn)品由三個(gè)生產(chǎn)步驟組成,采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為3000元,第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為4600元(不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用),第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為1100元,月末在產(chǎn)品費(fèi)用為700元,本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為()元。
A.9200B.7200C.10000D.6900
8.
第
3
題
某公司稅后利潤(rùn)為50萬元,目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%。假設(shè)第2年投資計(jì)劃需資金60萬元,當(dāng)年流通在外普通股為10萬股,如果采取剩余股利政策,該年度股東可獲每股股利為()元。
A.1B.2C.3D.5
9.每股收益最大化相對(duì)于利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),其優(yōu)點(diǎn)是()。
A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值
B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C.有利于企業(yè)提高投資效率,降低投資風(fēng)險(xiǎn)
D.反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系
10.
第
7
題
M公司2006年6、7、8月銷售收入分別為150、120和100萬元,平均收現(xiàn)期40天,公司按月編制現(xiàn)金預(yù)算,8月份公司營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入為()萬元。
A.120B.140C.130D.150
二、多選題(10題)11.成本管理具體包括()等內(nèi)容。
A.成本規(guī)劃B.成本分析C.成本控制D.成本計(jì)算
12.下列發(fā)行方式屬于公開間接發(fā)行方式的有()。
A.配股B.公開增發(fā)C.非公開增發(fā)D.股權(quán)再融資
13.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中,正確的有()。
A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系
B.在通常情況下.資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例
C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系
D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系
14.經(jīng)濟(jì)訂貨量的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括()
A.不允許缺貨B.企業(yè)現(xiàn)金充足,不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨C.需求量穩(wěn)定,并且能預(yù)測(cè)D.能集中到貨
15.影響股票貝塔系數(shù)的因素包括()。
A.該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性B.股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差C.整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差D.該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
16.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中,不正確的有()。
A.債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者.構(gòu)成了底線價(jià)值
B.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)低于底線價(jià)值
C.贖回溢價(jià)隨債券到期目的臨近而增加
D.債券的價(jià)值是其不能被轉(zhuǎn)換時(shí)的售價(jià)轉(zhuǎn)換價(jià)值是債券必須立即轉(zhuǎn)換時(shí)的債券售價(jià),這兩者決定了可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格
17.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元,有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為8元,到期時(shí)間為三個(gè)月,期權(quán)價(jià)格為3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中,不正確的有()。
A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)
B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元
C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3.5元
D.買入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4.5元
18.下列關(guān)于長(zhǎng)期借款的說法中,錯(cuò)誤的有()。
A.長(zhǎng)期借款籌資的償還方式有多種,其中定期等額償還會(huì)提高企業(yè)使用貸款的有效年利率
B.長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn)之一是籌資速度快
C.與其他長(zhǎng)期負(fù)債相比,長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小
D.短期借款中的補(bǔ)償性余額條件,不適用于長(zhǎng)期借款
19.若不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),只存在長(zhǎng)期債務(wù)籌資和普通股籌資兩種籌資方式,利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí),以下說法中正確的有()
A.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),采用普通股籌資方式比采用長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式有利
B.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),采用長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式比采用普通股籌資方式有利
C.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),采用長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式比采用普通股籌資方式有利
D.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),兩種籌資方式的每股收益相同
20.股票分割與股票股利的相同點(diǎn)有()
A.普通股股數(shù)都會(huì)增加B.每股收益都會(huì)下降C.假定盈利總額和市盈率不變,每股市價(jià)都會(huì)上升D.資本結(jié)構(gòu)不變
三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列有關(guān)債券的說法中,正確的是()。
A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí),債券價(jià)值高于債券面值
B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下,對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言,隨著到期日的臨近,債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線,最終等于債券面值
C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí),隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值一直等于債券面值
D.溢價(jià)出售的債券,利息支付頻率越快,價(jià)值越低
22.租賃存在的主要原因不包括()。
A.通過租賃可以減稅B.租賃合同可以減少某些不確定性C.借款購(gòu)買比租賃有著更高的交易成本D.借款購(gòu)買比租賃的風(fēng)險(xiǎn)更大
23.經(jīng)濟(jì)原則要求在成本控制中,對(duì)正常成本費(fèi)用支出從簡(jiǎn)控制,而格外關(guān)注各種例外情況,稱為()。
A.重要性原則B.實(shí)用性原則C.例外管理原則D.靈活性原則
24.在激進(jìn)型籌資政策下,臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債的資金來源用來滿足()。
A.全部永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要
B.部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要
C.個(gè)部資產(chǎn)的資金需要
D.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)n的資金需要
25.根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的規(guī)定,外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣在中國(guó)境內(nèi)投資時(shí),下列表述中,不正確的是()。
A.外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣可在中國(guó)境內(nèi)直接投資
B.外圍投資者以合法獲得的境外人民幣可用于委托貸款
C.外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行
D.外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票
26.某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件,單位產(chǎn)品材料用量5千克,季初材料庫(kù)存量1000千克,第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量,預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克,則該企業(yè)第一季度材料采購(gòu)的金額為()元。(2009年新)
A.78000B.87360C.92640D.99360
27.激進(jìn)型融資政策下,臨時(shí)性流動(dòng)資金來源是()。
A.臨時(shí)性負(fù)債B.長(zhǎng)期負(fù)債C.自發(fā)性負(fù)債D.權(quán)益資金
28.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比,其優(yōu)點(diǎn)是()。
A.可提高每股價(jià)格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出
29.下列有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)表述中不正確的是()。
A.在利用現(xiàn)值指數(shù)法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí),折現(xiàn)率的高低會(huì)影響方案的優(yōu)先次序
B.在利用凈現(xiàn)值法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí),折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序
C.在利用內(nèi)含報(bào)酬率法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí),折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序
D.在利用靜態(tài)回收期法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí),折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序
30.甲、乙、丙、丁成立一有限合伙企業(yè),其中甲、乙為普通合伙人,丙、丁為有限合伙人。1年后甲轉(zhuǎn)為有限合伙人,丙轉(zhuǎn)為普通合伙人。此前,合伙企業(yè)欠銀行50萬元,該債務(wù)直至合伙企業(yè)被宣告破產(chǎn)仍末償還。下列有關(guān)對(duì)該50萬元債務(wù)清償責(zé)任的表述中,符合合伙企業(yè)法律制度規(guī)定的是()。
A.甲、乙承擔(dān)無限連帶責(zé)任,丙、丁以其出資額為限承擔(dān)責(zé)任
B.乙、丙承擔(dān)無限連帶責(zé)任,甲、丁以其出資額為限承擔(dān)責(zé)任
C.甲、乙、丙承擔(dān)無限連帶責(zé)任,丁以其出資額為限承擔(dān)責(zé)任
D.乙承擔(dān)無限連帶責(zé)任,甲、丙、丁以其出資額為限承擔(dān)責(zé)任
四、計(jì)算分析題(3題)31.
第
33
題
甲公司是一家上市公司,該公司2006年和2007年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示(單位:萬元)
項(xiàng)目2006年實(shí)際2007年實(shí)際銷售收入18002700利息費(fèi)用5060凈利潤(rùn)(平均所得稅率為20%)360552股利288386.4本年收益留存72165.6年未經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)40005000年末經(jīng)營(yíng)負(fù)債24003000年末股東權(quán)益8001200年末金融資產(chǎn)200300
要求:
(1)計(jì)算2007年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率;(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)按照年末
數(shù)計(jì)算,填表并列示過程)
項(xiàng)目2006年2007年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益凈利率(2)根據(jù)上問的結(jié)果定性分析2007年杠桿貢獻(xiàn)率發(fā)生變化的主要原因;
(3)計(jì)算2006年和2007年的可持續(xù)增長(zhǎng)率;
(4)分析2007年超常增長(zhǎng)的資金來源,填寫下表:
單位:萬元項(xiàng)目實(shí)際增長(zhǎng)可持續(xù)增長(zhǎng)超常增長(zhǎng)所需(差額)新增資金新增留存收益新增負(fù)債新增外部權(quán)益資金
32.假設(shè)A公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為40元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格均為40.5元,到期時(shí)間是1年。根據(jù)股票過去的歷史數(shù)據(jù)所測(cè)算的連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5185,無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。
要求:利用兩期二叉樹模型確定看漲期權(quán)的價(jià)格。
33.資料四:A股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.75,A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為14%,市場(chǎng)組合收益率的方差為12.25%;B股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為7.35%。
要求:
(1)計(jì)算A股票和B股票的β系數(shù);
(2)分別計(jì)算A、B股票價(jià)值,并判斷是否值得投資;
(3)回答如果乙企業(yè)投資A、B股票,組合的β系數(shù)為0.42,組合中A股票為10000股,則組合中B股票的數(shù)量為多少?
(4)如果當(dāng)日A股票的收盤價(jià)為12.2元,開盤價(jià)為11.8元,平均價(jià)為12元,計(jì)算A股票的本期收益率。
五、單選題(0題)34.利潤(rùn)中心某年的銷售收入10000元,已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用5000元,可控固定間接費(fèi)用1000元,不可控固定間接費(fèi)用1500元,分配來的公司管理費(fèi)用為1200元。那么,該部門的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為()。A.A.5000元B.4000元C.3500元D.2500元六、單選題(0題)35.
第
9
題
在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是()。
A.企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn)B.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款C.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款D.企業(yè)向職工支付工資
參考答案
1.B
2.D2008年凈利潤(rùn)=600/(1+10%)=545.45(萬元),設(shè)利潤(rùn)留存率為X,
解得:X=40%
所以,股利支付率=1-40%=60%。
或:根據(jù)題意可知,本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng),所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%,所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬元)=2009年利潤(rùn)留存,所以,2009年的利潤(rùn)留存率=240/600×100%=40%,股利支付率=1-40%=60%。
3.A選項(xiàng)A正確,修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率×100)=25/(5%×100)=5,甲公司每股價(jià)值=修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益=5×4%×100×0.5=10(元)。
4.C如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng),可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格,成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格依賴于在談判者之間共同分享所有的信息資源這個(gè)條件。
5.C
6.C在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下,三種模型的評(píng)估結(jié)果是相同的。由于股利分配政策有較大變動(dòng),股利現(xiàn)金流量很難預(yù)計(jì),所以,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中很少被使用。如果假設(shè)企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金,而將股權(quán)現(xiàn)金全部作為股利發(fā)放,則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量,股權(quán)現(xiàn)金流量模型可以取代股利現(xiàn)金流量模型,避免了對(duì)股利政策進(jìn)行估計(jì)的麻煩。因此,大多數(shù)的企業(yè)估值使用股權(quán)現(xiàn)金流量模型或?qū)嶓w現(xiàn)金流量模型。
綜上,本題應(yīng)選C。
7.C本題的主要考核點(diǎn)是產(chǎn)品成本的計(jì)算。產(chǎn)成品成本=1100+4600+5000-700=10000(元)。
8.B可供分配利潤(rùn)=50-60×50%=20(萬元),每股股利=20/10=2(元/股)。
9.D【答案】D
【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較。因?yàn)槊抗墒找娴扔诙惡罄麧?rùn)與投入股份數(shù)的比值,是相對(duì)數(shù)指標(biāo),所以每股收益最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系。
10.C根據(jù)條件分析,收現(xiàn)期40天,則2006年8月收到6月銷售額的1/3和7月銷售額的2/3,即150×1/3+120×2/3=130(萬元)
11.ABC此題暫無解析
12.AB配股和公開增發(fā)屬于公開間接發(fā)行,非公開增發(fā)屬于非公開直接發(fā)行。
13.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下,企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成,資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)不同的概念,資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來源、組成及相互關(guān)系,而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。
14.ABC存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型與基本模型假設(shè)條件的唯一區(qū)別在于:存貨陸續(xù)入庫(kù),而不是集中到貨。
15.ABCABC【解析】貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)D的說法不正確;貝塔系數(shù)被定義為某個(gè)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性,根據(jù)貝塔系數(shù)的計(jì)算公式可知,一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于:(1)該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性;(2)它自身的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差。所以選項(xiàng)A、B、C的說法正確。
16.AC因?yàn)槭袌?chǎng)套剩的存在,可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者,所以選項(xiàng)A的說法不正確。贖回溢價(jià)指的是贖回價(jià)格高于可轉(zhuǎn)換債券面值的差額,贖回溢價(jià)主要是為了彌補(bǔ)贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入),所以,贖回溢價(jià)隨著債券到期日的臨近而減少,選項(xiàng)C的說法不正確。
17.ABDABD【解析】對(duì)于看跌期權(quán)來說,資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),處于“虛值狀態(tài)”,所以,選項(xiàng)A的說法不正確;對(duì)于看跌期權(quán)來說,現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),內(nèi)在價(jià)值等于零,所以,選項(xiàng)B的說法不正確;時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格一內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5(元),所以,選項(xiàng)C的說法正確;買入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià),0)=Max(8-股票市價(jià),0),由此可知,買入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元,選項(xiàng)D的說法不正確。
18.C與其他長(zhǎng)期負(fù)債相比,長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,所以選項(xiàng)C的說法不正確;短期借款中的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額等條件,也適用于長(zhǎng)期借款,因此選項(xiàng)D的說法不正確。
19.BD選項(xiàng)A、C錯(cuò)誤,選項(xiàng)B正確,若不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),只存在長(zhǎng)期債務(wù)籌資和普通股籌資兩種籌資方式,當(dāng)銷售額大于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益;反之運(yùn)用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益;
選項(xiàng)D正確,當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),兩種籌資方式的每股收益相同。
綜上,本題應(yīng)選BD。
20.ABD
???綜上,本題應(yīng)選ABD。
21.B當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí),債券價(jià)值低于債券面值,因此,選項(xiàng)A的說法不正確;對(duì)于分期付息的債券而言,當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí),隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng),并不是一直等于債券面值,對(duì)于到期一次還本付息的債券而言,當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí),隨著到期時(shí)間的縮短,債券價(jià)值不斷上升,所以,選項(xiàng)C的說法不正確;溢價(jià)出售的債券,利息支付頻率越快,價(jià)值越高,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
22.D【答案】D
【解析】租賃存在的主要原因有:租賃雙方的實(shí)際稅率不同,通過租賃可以減稅;通過租賃可以降低交易成本;通過租賃合同可以減少不確定性。借款購(gòu)買與租賃均屬于負(fù)債籌資的范疇,所以它們可以看作是等風(fēng)險(xiǎn)的。
23.C解析:經(jīng)濟(jì)原則要求在成本控制中貫徹“例外管理”原則,是指對(duì)正常成本費(fèi)用支出可以從簡(jiǎn)控制,而格外關(guān)注各種例外情況。
24.B本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是:臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債不但融通全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要,還解決部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。
25.B外國(guó)投資者以合法獲得的境外人民幣依法在中國(guó)境內(nèi)直接投資,不得直接或問接用于投資有價(jià)證券和金融衍生品(外國(guó)投資者使用合法獲得的境外人民幣參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的除外),以及用于委托貸款。
26.B第一季度材料采購(gòu)金額=(1500×5+7800×10%一1000)×12=87360(元)
27.A解析:在激進(jìn)型融資政策下,臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金以及部分永久性資產(chǎn)的資金均來源于臨時(shí)性負(fù)債。
28.D【答案】D
【解析】發(fā)放股票股利,會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加,通常會(huì)使股票每股價(jià)格下降,選項(xiàng)A不正確;由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的數(shù)額,所以選項(xiàng)B不正確;發(fā)放股票股利會(huì)使普通股股數(shù)增加,則每股收益會(huì)下降,因此,選項(xiàng)C也不正確;發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金,所以,選項(xiàng)D正確。
29.B【答案】B
【解析】?jī)衄F(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法需要一個(gè)適合的折現(xiàn)率,以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值,折現(xiàn)率的高低有可能會(huì)影響方案的優(yōu)先次序。內(nèi)含報(bào)酬率、靜態(tài)回收期指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。
30.C(1)乙、?。汉匣锲髽I(yè)依法被宣告破產(chǎn)的,“普通合伙人”乙對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)仍應(yīng)承擔(dān)無限連帶責(zé)任,“有限合伙人”丁以其出資額為限承擔(dān)責(zé)任;(2)甲:普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶说?,?duì)其作為普通合伙人期間合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任;(3)丙:有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶说?,?duì)其作為有限合伙人期間有限合伙企業(yè)發(fā)生的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。
31.項(xiàng)目
32.
下行概率=1-0.4360=0.5640
解法2:
2%=上行概率×44.28%+(1-上行概率)×(-30.69%)
上行概
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