五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告及管理知識(shí)

五糧液股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析（2007—2011）組別：R13組員：郜子健41079092王碩41079075王晨曦41079052馬行健41079050蔣卓霏41079095目錄痰內(nèi)容摘要賄廊2盼一行業(yè)分析劑究3翁二本公司分壞析宇公3搖1.錯(cuò)尿五糧液集團(tuán)隸簡(jiǎn)介萌足3快2.訂仔資產(chǎn)負(fù)債表化分析域?qū)?危3.棄品利潤(rùn)表分析負(fù)徑19永4.朗滾杜邦分析法籃哀21粘5.柄臥現(xiàn)金流量表狡分析久始27沃(1)華經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)險(xiǎn)生的現(xiàn)金流砍量分析泥廚33欲(2)描投資活動(dòng)產(chǎn)屬生的現(xiàn)金流派量分析俯臣35拴(3)瓶籌資活動(dòng)產(chǎn)愁生的現(xiàn)金流柿量分析各傘35濁a)尿圣流入結(jié)構(gòu)分等析偷劫36澤b)傭列流出結(jié)構(gòu)分膝析紙拒37逢c)韻迫流入流出比放分析舉雄39蒸6.僅斥股利分配分朽析盾脆44溉結(jié)束語擇情47內(nèi)容摘要貞本文通過對(duì)利五糧液股份童有限公司財(cái)這務(wù)報(bào)表進(jìn)行暑的分析。分拌別從償債能至力、盈利能憶力和營運(yùn)能托力三個(gè)方面固對(duì)其財(cái)務(wù)比警率和趨勢(shì)進(jìn)抵行了分析。攝并且結(jié)合公或司利好消息遮和其他基本尼面分析，得劇出可以長(zhǎng)線魄持有該股，旋利用歷史高邊低點(diǎn)做波段功操作的股份圖投資建議，襖并為該公司澇將來的內(nèi)部拜管理和品牌館建設(shè)提出意吼見。獲關(guān)鍵詞：五箱糧液梯顛財(cái)務(wù)報(bào)表物醉財(cái)務(wù)比率難有股份投資建責(zé)議一行業(yè)分析戚白酒是我國添的傳統(tǒng)行業(yè)巷，同時(shí)也是途一個(gè)利潤(rùn)較羅高的行業(yè)。毛白酒行業(yè)較磨高的利潤(rùn)可繞以說是其得妨以迅速發(fā)展尺的重要原因奔。從諸2007笛年莖4卡月競(jìng)1勝日起緞,龜糧食白酒的爬稅率將從麗25邪％下降到阿20贊％勸,懶這對(duì)生產(chǎn)糧宿食白酒的上聲市公司構(gòu)成憂利好。分析魯人士認(rèn)為違,漫白酒類上市管公司梳,條如山西汾酒途、五糧液、侵G風(fēng)老窖、伊利揪特、貴州茅狀臺(tái)、伙G桶全興等業(yè)績(jī)帝都將有所提殼升薦,容其中孤,得以中低檔白今酒為主要產(chǎn)敏品的公司受骨益程度將更星大。桂宜賓五糧液脆股份有限公奔司是兩1997赴年絡(luò)8送月幫19俱日經(jīng)四川省犁人民政府以噸川府發(fā)猛(1997庭)295肉號(hào)文批準(zhǔn)，殊由四川省宜住賓五糧液廠糕獨(dú)家發(fā)起，察采取募集方晝式設(shè)立的股蒙份有限公司穿。該公司是蠅在四川省宜上賓五糧液酒棕廠的基礎(chǔ)上樹經(jīng)過資產(chǎn)重采組設(shè)立的。需根據(jù)該公司映已公布的晌2007-拾2009劈年度的財(cái)務(wù)禽報(bào)告，結(jié)合姑會(huì)計(jì)學(xué)的理宰論和方法，役現(xiàn)對(duì)該企業(yè)旅財(cái)務(wù)報(bào)告作中出如下分析三：抄二本公司分粥析凱五糧液集團(tuán)釘簡(jiǎn)介碑五糧液集團(tuán)閣有限公司位卵于欠“移萬里長(zhǎng)江第療一城奧”魚中國西南腹蘆地的四川省搖宜賓市北面稠的岷江之濱霧。其前由欲50暫年代初幾家嫁古傳釀酒作嘆坊聯(lián)合組建蜓而成的洽“竹中國專賣公繭司四川省宜則賓酒廠刮”崗，籍1959群年正式命名鬼為盼“臂宜賓五糧液糊酒廠舊”廳，尾1998謎年改制為積“求四川省宜賓賠五糧液集團(tuán)尾有限公司你”背。五糧液集倒團(tuán)有限公司亞是以五糧液耀及其一系列睬酒的生產(chǎn)經(jīng)蜓營為主，現(xiàn)輸代制造業(yè)、山現(xiàn)代工業(yè)包估裝、光電玻翼璃、現(xiàn)代物義流、橡膠制筑品、現(xiàn)代制兼藥等產(chǎn)業(yè)多哲元發(fā)展，具差有深厚企業(yè)撲文化的特大晝型現(xiàn)代企業(yè)包集團(tuán)。公司幸不僅已經(jīng)成都為全球規(guī)模紋最大、生態(tài)妄環(huán)境最佳、煤五種糧食發(fā)趟酵、品質(zhì)最腫優(yōu)、古老與饑現(xiàn)代完美結(jié)流合的釀酒圣窯地，而且在路成套小汽車避模具、大中朝小高精尖注顆射和沖壓模濾具、精密塑拼膠制品、循議環(huán)經(jīng)濟(jì)、電繼子等諸多領(lǐng)庭域，占領(lǐng)科虛技高端，形點(diǎn)成了突出優(yōu)耽勢(shì)。公司下捏屬攻5掀個(gè)子集團(tuán)公乖司、精12腎個(gè)子公司，劉占地捷10文平方公里，腦現(xiàn)有職工頓30000義人。盒2009防年，五糧液累集團(tuán)公司繼熱續(xù)保持了科社學(xué)健康的良拳性發(fā)展，全副年實(shí)現(xiàn)銷售畫收入征350.3撓億元，同比塊增長(zhǎng)譜16.5%固；實(shí)現(xiàn)利稅蔬70血億元，同比饞增長(zhǎng)利16.8%熱，提前一年副實(shí)現(xiàn)了早“皮十一五欠”摟利稅目標(biāo)。鄉(xiāng)五糧液品牌隱價(jià)值更是高諷達(dá)夏472.0史6撓億元，位居切全國最有價(jià)訪值品牌第四務(wù)位，連續(xù)鍬15成年保持中國督食品品牌價(jià)刊值之冠?？窨」窘?jīng)營范說圍為酒精及睬飲料酒制造汁業(yè)，上市市彈場(chǎng)為深圳交瘡易所，代碼扎00085疏8振，是一家注說冊(cè)資本高達(dá)志11941紡萬元的國有漫獨(dú)資集團(tuán)。預(yù)資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)分析墊五糧液公司煤2007—批201厘1辣年資產(chǎn)負(fù)債厚表胸項(xiàng)目普2010孫年?duì)t2009貧年率2008呆年狂2007緊年榆2011造年赤金額懂/些元已比例件%電金額遼/伴元帶比例疼%繭金額聲/憲元支比例斷%勒金額榴/召元寇比例寄%放金額牽/課元豬比例鮮%紙流動(dòng)資產(chǎn)墓:叼蘭貨幣資金檔憐14134亮50000泄0宜49.29跟75435疲90000星36.18偷59254于00000貫43.90舒40607晚70000雅35.09欣21550醒861生665.9踩8羞72.5璃臘交易性金融再資產(chǎn)欣蓬20756姿300導(dǎo)0.07趕23705鼠100溝0.11伍80862駛50醉0.06辯80862炮50娃0.07程18266扎062.5介6中0.06疲歲應(yīng)收票據(jù)閃燕21806模20000拔7.61隙18421從30000難8.84裕60174挺9000隨4.46課52394罵3000紀(jì)4.53順19386住73301融.02嚼0.07宿坑應(yīng)收賬款怒池89308忍600載0.31哈10275絡(luò)9000冰0.49醫(yī)51709裕40誓0.04份67925玉20礦0.06秒75620蒼180.1突5纏0.3筒觀預(yù)付款項(xiàng)慢壇32838軟1000亞1.15能19568拼5000驗(yàn)0.94抱45463弟000山0.34誦76240完50太0.07非25449答7498.利01謠0.8注歐應(yīng)收利息茶雹63714滋500與0.22灑29337持800蔥0.14成52818頓900揚(yáng)0.39雖43219雕600味0.37清29594量0185.壘10愚0.9剪次其他應(yīng)收款憲愁37700意600收0.13滑68864塌300撞0.33貝25936嶺700嫌0.19諷27592炮800貧0.24潔42779絞907.2什0垂0.14擱廁存貨撒誰45147桌80000葉15.75延34768舉40000妻16.68熄20769總30000翼15.39餃18058極70000翠15.61崇55365朗02482短.54繭18.6朵已流動(dòng)資產(chǎn)合疼計(jì)叛渠21369會(huì)70000秒0勒74.53烈13282瘦90000缺0垮63.71太87415賞50000姑64.77炸64838景90000喜56.03筋29713布14128株2.5牛非流動(dòng)資產(chǎn)奔:食帽偵長(zhǎng)期股權(quán)投凡資妨速32524備100貧0.11苦29979假100民0.14獵27470與300膀0.20這26391危100駕0.23豪13087狗5383.舞31芹0.35躺劣固定資產(chǎn)原丘值謊性11337袋90000鋤0毛39.54癥11187病00000葉0充53.66狹77510晌90000碑57.43暑76637嘩40000譜66.23墾59050王55195診.50睬16.0夫排累計(jì)折舊永霧49639爽30000昌17.31舌42501缸50000嶼20.39怖34161刷60000程25.31抓29925窯30000雷25.86波--躁--站壟固定資產(chǎn)凈多值通冒63740菠10000猾22.23誕69368樸10000忍33.27高43349蛛30000戴32.12摧46712令10000捧40.37鋸--辯--訓(xùn)固定資產(chǎn)減蜜值準(zhǔn)備歪心54965編0屋0.00鉤88429管6址0.00輩54965博0蛋0.00稱54965燒0受0.00撒--射--襯桿固定資產(chǎn)凈觀額隙陰63734進(jìn)60000勿22薦。趕23疫69359萌30000行33.27追43343抬80000西32.12還46706睛60000河40.37削--遙--喊幼在建工程蠻級(jí)51464笛4000伸1.79述21845訂8000容1.05汗32772悅4000崗2.43眨32289氣8000示2.79駱78749酒3319.貴78針2.13育恢無形資產(chǎn)添蒙29959山9000沾1.04毀30809拆4000返1.48催60901寬600泥0.45摔62487形800訂0.54泄29747豬7470.遇22獎(jiǎng)0.81尖鞋商譽(yù)找確16216杜20忽0.01希16216很20亞0.01攤0持0.00流0拋0.00年16216絹19.53猜0.004漂司長(zhǎng)期待攤費(fèi)限用齒矮70535紗000憑0.25捧66356雄800聯(lián)0.32串0凝0.00畫0擦0.00術(shù)48772柜420.0桑8奪0.13忍鴨遞延所得稅妖資產(chǎn)軟借11405積500國0.04迅57370劃20尤0.03丈43920闊40誰0.03斗53241痕20關(guān)0.05倘16785和901.9眼5臨0.05尚哲非流動(dòng)資產(chǎn)茂合計(jì)弄丸73037險(xiǎn)90000塵25.47魄75661類70000當(dāng)36.29半47548衣70000株35.23撥50877只60000登43.97筋71926反99496機(jī).68科19.48眾資產(chǎn)總計(jì)真篇28673態(tài)50000基0娘100.0鍬20849將10000必0喬100.0袋13496忍40000療0哭100.0湊11571刃70000膀0噸100.0映36905晃84077禍9.2拒流動(dòng)負(fù)債尊:騙丹應(yīng)付票據(jù)肅56456欲400株0.20法0麥0.00訂0宵0.00架0掃0.00躲0牛0備蘆應(yīng)付賬款旁福15543嗓5000愛0.54援23907恩3000礙1.15肢38080盟000懶0.28綱30308遷900臺(tái)0.26址23451完7751.矮80馬1.75病蝴預(yù)收款項(xiàng)寇醫(yī)71076便10000針24.79永43762姜70000第20.99倡10529饑20000寇7.80笨71158烈7000腿6.15攜90471追72727依.93跟6.74政芬應(yīng)付職工薪嫂酬桶邀34824汗5000喪1.21始41710挎800樂0.20旬37475儀400和0.28漢19336棗2000灰1.67痕10637與98296甲.81遷7.93度彼應(yīng)交稅費(fèi)艙劇15822鼠90000呀5.52掌10461托10000希5.02竭82780皂3000秘6.13憐94172歷9000跡8.14哀20871美53334旬.95茶15.56筒滿應(yīng)付股利疤義34927句6000般1.22聽22062貌6000泥1.06鉤0恭0.00程0佳0.00別17500襲0000.喜00攏1.31揪刺其他應(yīng)付款苦搬68902察1000祝2.40自33996旬0000仰1.63早84204虹700踩0.62遮65927魯300租0.57兵80178扯8姨668.8珠4稅5.98渠傭流動(dòng)負(fù)債合待計(jì)閑妙10288銅30000躁0著35.88統(tǒng)62637故50000屢30.04華20404取80000好15.12羊19429謝10000深16.79虎13409袖43078狠0.33遮非流動(dòng)負(fù)債站:攝吃根證長(zhǎng)期應(yīng)付款棍糊10000盈00呀0.00賀10000焦00趙0.00政0日0.00葉25000就00不0.02尖10000縮00.00盯0.007戀晃遞延所得稅嶄負(fù)債炭最21525傲60徒0.01駕38804付20街0.02幣0墾0.00障0爺0.00消15384齒90.40皮0.01揚(yáng)匙其他非流動(dòng)黎負(fù)債盤15910慚600進(jìn)0.06淡0沉0.00躲0假0.00后0已0.00栽47182偷768.0半6閥0.35吼坊非流動(dòng)負(fù)債乒合計(jì)尼額19063餅200俗0.07皆48804僻20恢0.02姑0欺0.00洲25000山00龜0.02毅49721多258.4授6扒0.36也負(fù)債合計(jì)堅(jiān)俊10307綿40000種0攜35.95魄62686奇30000右30.07右20404柏80000拌15.12映19454務(wù)10000木16.81權(quán)13459亡15203晶8.7鴨所有者權(quán)益鄭:米棄實(shí)收資本華(買股本覆)薄37959棒70000辛13.23帶37959虎70000哈18.21達(dá)37959裕70000涉28.13劍37959披70000倒32.80郊37959偶66720夜.00爺16.19劍妹資本公積仆擾95320享3000撥3.32避95320遲3000斷4.57姻95320估3000斯7.06卡95320知3000午8.24挨95320壞3468.搖32盤4.07換刊盈余公積稠鏡27595息20000杜9.62挪23188守90000吊11.12慶19852姿00000倒14.71寸18037波40000艱15.59涌33689葬59934槽.78傻14.37懇榮未分配利潤(rùn)餐農(nóng)10592秤30000即0膊36.94插72069功60000挽34.57浙46457快00000沾34.42躁30164傍70000蝕26.07鑄15001殘57857討6.2洪63.98錯(cuò)無歸屬于母公仰司唐統(tǒng)股東權(quán)益合磚計(jì)先漫18101搜00000光0耳63.13垃14275陰00000伶0圓68.47堪11380批10000岔0膝84.32分95693練80000自82.70勤23119愚70869誕9.3督98.6看怪少數(shù)股東權(quán)喂益援峽26506勢(shì)8000餐0.92欲30544耳1000橫1.47亮75869損500慌0.56院56857月200棕0.49薦32698濕0041.診12友1.39拒所有者權(quán)益電合計(jì)荒棗18366遲10000象0鬼64.05灌14580哪50000偵0唉69.93逐11455診90000山0輝84.88獵96262富40000序83.19沒23446競(jìng)68874稱0.4鼠資產(chǎn)負(fù)債表躲項(xiàng)目分析流動(dòng)資產(chǎn)左項(xiàng)目晃2007浸2008桶2009桶2010膜2011榜貨幣資金你35.09嗓%根43.90碌%闊36.18屆%黃49.29衫%據(jù)58.39逗%避交易性金融守資產(chǎn)繳0.07%曉0.06%旁0.11%腳0.07%壟2.70%素應(yīng)收票據(jù)墳4.53%呆4.46%每8.84%甜7.61%訂5.25%子應(yīng)收賬款拋0.06%短0.04%獸0.49%所0.31%響0.25%怠預(yù)付款項(xiàng)屯0.07%罷0.34%怕0.94%樣1.15%段0.69%抖應(yīng)收利息壓0.37%也0.39%校0.14%臨0.22%多0.80%閃其他應(yīng)收款吼0.24%幣0.19%仔0.33%狼0.13%害0.12%勒存貨暗15.61艱%再15.39駁%授16.68胃%向15.75悅%肆15.00壽%劃a.址貨幣資金占待份額最大，獵并且在鴿2010,搖2011確連續(xù)兩年大諷幅增加貨幣肌資金的數(shù)量恐，保持了較編好的流動(dòng)性雜和收現(xiàn)能力房；貨b.鍋存貨也是主降要構(gòu)成部分勿，從詳2007爹年到以2011哥年穩(wěn)中有增棋。在產(chǎn)品是堡構(gòu)成存貨最尖主要的部分祖，且呈現(xiàn)增脖加的趨勢(shì)；雞庫存商品在夕減少，說明堪銷售渠道還懂比較暢通；龜原材料略有鍵增加，而包旱裝物和分期桿收款發(fā)出商繁品都較上年膏略有減少；濃c.腦在應(yīng)收債權(quán)霸中，應(yīng)收票奧據(jù)遠(yuǎn)多于應(yīng)因收賬款，而串應(yīng)收票據(jù)的慰回收可能性幸大于應(yīng)收票鼓據(jù)，所以應(yīng)岔收債權(quán)的回停收型較好。非流動(dòng)資產(chǎn)垂2007筆2008叨2009手2010麥2011浪長(zhǎng)期股權(quán)投牙資格0.23%振0.20%劑0.14%頭0.11%建0.35%轎固定資產(chǎn)澡40.37抬%古32.12慣%研33.27竹%穩(wěn)22.23亡%嗎16.00逗%文在建工程櫻2.79%鈴2.43%郵1.05%滾1.79%朽2.13%貓無形資產(chǎn)魄0.54%若0.45%弓1.48%辛1.04%濤0.81%薯商譽(yù)采0列0糧0.01%墳0.01%朋0.65%書長(zhǎng)期待攤費(fèi)膽用住0格0川0.32%冷0.25%激0.13%歲遞延所得稅領(lǐng)0.05%透0.03%律0.03%睜0.04%訪0.05%執(zhí)固定資產(chǎn)占酬份額最大，法有所減少，考主要是因?yàn)楸子泄潭ㄙY產(chǎn)名轉(zhuǎn)入在建工尸程、房屋拆餐除報(bào)廢及其材它固定資產(chǎn)播報(bào)廢轉(zhuǎn)出所灑致。流動(dòng)負(fù)債僚2007朝2008殘2009少2010生2011鴨應(yīng)付票據(jù)棉0謎0相0富0.02%覽0揉應(yīng)付賬款泄0.26%奉0.28%球1.15%久0.54%乖0.62%瘦預(yù)收款項(xiàng)伯6.15%呈7.80%襯20.99拿%催24.79送%嫩24.51背%返應(yīng)付職工薪擇酬慣1.67%炒0.28%孕0.20%屈1.21%愛2.89%釋應(yīng)交稅費(fèi)味8.14%睛6.13%很5.02%軟5.52%勿5.66%初應(yīng)付股利珍0%皺0%風(fēng)1.06%志1.22%掌0.47%稀其他應(yīng)付款啊0.57%遵0.62%際1.63%劃2.40%明2.17%賴預(yù)收賬款的哀增幅非常明霸顯，說明企趣業(yè)對(duì)經(jīng)銷商歷有較強(qiáng)的談?lì)嵟心芰褪摘?dú)現(xiàn)能力，也秤從另一方面揚(yáng)說明預(yù)定五梨糧液產(chǎn)品的向客戶有所增由加。應(yīng)付帳蘭款數(shù)額很小朗，說明企業(yè)谷自身的現(xiàn)金口擁有量較為依充足，能及歷時(shí)支付相關(guān)牙款項(xiàng)。非流動(dòng)負(fù)債排2007里2008研2009撈2010脈2011釘長(zhǎng)期應(yīng)付款莫0.02%蠶0.00%團(tuán)0.00%免0.00%庭0.00%為遞延所得稅寸負(fù)債悉0.00%從0.00%吊0.02%橋0.01%鎮(zhèn)0.62%逃其他非流動(dòng)短負(fù)債馬0.00%稠0.00%熟0.00%鋤0.06%警0.13%還非流動(dòng)負(fù)債緊在負(fù)債總額獄之中所占份券額很小，只阻是在過2010噸，租2011失年新增了其昆他非流動(dòng)負(fù)渡債，且比例弟也可以接受錢，說明企業(yè)模在非流動(dòng)負(fù)臉債方面非常拜穩(wěn)健。所有者權(quán)益牧2007際2008乎2009涌2010杰2011呢實(shí)收資本秤32.80德%紹28.13從%向18.21衣%隔13.23告%算10.29倚%椒資本公積譽(yù)8.24%專7.06%釀4.57%胸3.32%壤2.58%侮盈余公積諸15.59梁%川14.71馬%槳11.12竿%槍9.62%跑9.13%庫未分配利潤(rùn)哲26.07漲%飄34.42貞%墻34.57貼%摧36.94毯%飾40.65怒%碎歸屬于母公完司股東權(quán)益川合計(jì)苦82.70壁%講84.32奶%辰68.47晉%譜63.13燃%販62.65躲%鑄少數(shù)股東權(quán)供益轟0%警1%擔(dān)1.47%腎0.92%戰(zhàn)0.89%泄歸屬于母公腔司股東權(quán)益殘合計(jì)占比重歌最大。未分符配利潤(rùn)上升峽，實(shí)收資本激大幅下降。躺少數(shù)股東權(quán)槽益呈現(xiàn)上升然趨勢(shì)。得資產(chǎn)負(fù)債表枝結(jié)構(gòu)分析雕2007累2008準(zhǔn)2009濱2010脈2011描流動(dòng)資產(chǎn)袍56.03懸%歇64.77挎%召63.71令%醫(yī)74.53幟%戒80.51繁%錦非流動(dòng)資產(chǎn)蘿43.97排%阻35.23慈%務(wù)36.29六%構(gòu)25.47傍%運(yùn)19.09博%揪2007吃2008邪2009榜2010矩2011壘流動(dòng)負(fù)債學(xué)16.79嘆%潤(rùn)15.12尾%啞30.04膛%油35.88遞%此36.33叛%凱非流動(dòng)負(fù)債鼠0.02%闊0%叛0.02%朽0.07%念0.13%致所有者權(quán)益紋83.19牽%柄84.88脂%穩(wěn)69.93自%儲(chǔ)64.05缺%斷63.53艷%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)悉流動(dòng)資產(chǎn)和瀉非流動(dòng)資產(chǎn)岡中的固定資惰產(chǎn)是最主要怎的組成部分挽，所占份額摔最大，其中雜流動(dòng)資產(chǎn)增儀長(zhǎng)勢(shì)頭較為屆明顯，而固對(duì)定資產(chǎn)略有府下降的趨勢(shì)僑。根據(jù)該公宮司的資產(chǎn)結(jié)賊構(gòu)，可以看裳出其資產(chǎn)的蘆流動(dòng)性較好螺，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)干較小。資本結(jié)構(gòu)智在權(quán)益構(gòu)成更中，流動(dòng)負(fù)排債是總負(fù)債憐的主導(dǎo)部分練，且所有者旦權(quán)益所占權(quán)報(bào)益百分比遠(yuǎn)璃大于總負(fù)債甘，無論日常輩經(jīng)營還是規(guī)蓬模擴(kuò)建，都單可以利用自老有資金，而戲不用過分依達(dá)賴外部負(fù)債蒙，崇尚低財(cái)襲務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的籌違資模式，籌衛(wèi)資政策較為途穩(wěn)健。另一嘆方面值得注槳意的是，五俘糧液公司近罩兩年負(fù)債比椒重上升趨勢(shì)薦明顯，所有程者權(quán)益下降握，長(zhǎng)期資本彼（長(zhǎng)期負(fù)債濟(jì)和所有者權(quán)午益）所占比爆重整體下降纖，可以明顯痕看出企業(yè)對(duì)聚自身資本結(jié)包構(gòu)的調(diào)整。楊資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與椒資本結(jié)構(gòu)的妥配比分析幅A乘．充沛的貨銅幣資金等流艘動(dòng)資產(chǎn)，體酬現(xiàn)了五糧液崖公司較好的裝資產(chǎn)流動(dòng)性循。礙因此，對(duì)于缸資產(chǎn)負(fù)債表庫中份額較大弱的流動(dòng)壞負(fù)債，五糧唐液有能力在祥短期內(nèi)組織樣現(xiàn)金流來滿哨足其大量到華期債務(wù)償還節(jié)的需要。稠柄B筍．濟(jì)流動(dòng)性的提戚高是以其獲胸利性的下降幸為代價(jià)的，棵資產(chǎn)的獲利謠性和風(fēng)險(xiǎn)性街是同向變動(dòng)饞的。公司流徹動(dòng)資產(chǎn)增加階，固定資產(chǎn)稈減少，使得習(xí)公司資產(chǎn)變館現(xiàn)能力增強(qiáng)墾，流動(dòng)性提削高，風(fēng)險(xiǎn)下輕降的同時(shí)，足資產(chǎn)的獲利達(dá)能也下降。匆C龜．傍存貨相對(duì)穩(wěn)瞇定，而預(yù)收?qǐng)A賬款大幅上但漲，說明企鳴業(yè)對(duì)外銷售該量增加，收雅益增多，但絲經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)同烤時(shí)大幅增大綿。烘D搖．短期負(fù)債方比率較高，菊降低了籌資唉成本，提高脊了企業(yè)的盈犯利，但同時(shí)澡也增加了企悟業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。午E夫．企業(yè)主要懇通過權(quán)益方榮式籌資，而淚非負(fù)債方式義籌資，財(cái)務(wù)龜風(fēng)險(xiǎn)較低。叮相關(guān)財(cái)務(wù)指俗標(biāo)分析償債能力削2007精2008瘡2009局2010囑2011峰流動(dòng)比率架3.34言4.28禽2.12據(jù)2.08姥2.22歌速動(dòng)比率戒2.41片3.27拜1.57朝1.64摘1.8竟資產(chǎn)負(fù)債率獅0.168膏1電0.151里2除0.300肢7罷0.359陪5立0.364想7蜘產(chǎn)權(quán)比率菊0.202矩1鄭0.429惰9齊0.178癢1小0.561哄2竄0.574裙1.酒流動(dòng)比率和息速動(dòng)比率：穴從護(hù)2008述年到惕2009松年償債能力銅大幅下降，戀主要是五糧選液公司未支智付的原材料續(xù)款及運(yùn)費(fèi)、咱預(yù)收酒類銷小貨款、往來木款及收到的黃保證金、應(yīng)培付市場(chǎng)開發(fā)槐費(fèi)增加致流份動(dòng)負(fù)債大幅豬增加所致。蹲流動(dòng)比率在所09襪年之后趨于怪正常，但是是速動(dòng)比率比興正常值較大丹，也就說明桑了存貨所占朽比例較重，拜由于存貨流仁動(dòng)性相對(duì)小竹，導(dǎo)致企業(yè)樂長(zhǎng)期償債能駕力有一定的行限制。胖2.欲資產(chǎn)負(fù)債率怖：連續(xù)五年槳都在賄0.5李一下，呈現(xiàn)乳上升趨勢(shì)，礙表明企業(yè)在站一定的范圍魄內(nèi)，可以更胖加好的利用缺負(fù)債，增加譜收益，長(zhǎng)期追償債能力較于為樂觀。層3.露產(chǎn)權(quán)比率：毀產(chǎn)權(quán)比率可撿以衡量企業(yè)質(zhì)長(zhǎng)期償債能值力，同時(shí)也購能夠標(biāo)明企外業(yè)在償還債充務(wù)時(shí)對(duì)債權(quán)占人的保護(hù)程蜻度，及財(cái)務(wù)寬結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定猜程度。從圖肉表中可以看獵出集團(tuán)在幣09紗年之后產(chǎn)權(quán)聽比率一直持瑞續(xù)增長(zhǎng)，表局明企業(yè)經(jīng)營或者對(duì)企業(yè)未房來信心十足塘，采用高風(fēng)既險(xiǎn)，高收益妻的經(jīng)營模式析，雖然對(duì)債撤權(quán)人的保護(hù)件程度有一定計(jì)的降低，但程是每股利潤(rùn)虎的擴(kuò)張能力延卻在增強(qiáng)。盯資產(chǎn)使用效積率沾2007冶2008猶2009串2010妨2011票存貨周轉(zhuǎn)率仇2.03既1.86汁1.39逗1.22遵1.37么應(yīng)收賬款周貧轉(zhuǎn)率鼠1122.暖92順1326.火22既206.2周3翁161.8糊3淋246.7尚8旺總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)故率范0.67爆0.63敏0.65趴0.627獎(jiǎng)6想0.62穩(wěn)1.存存貨周轉(zhuǎn)速弓度的快慢，臥不僅反映出速企業(yè)采購、仔儲(chǔ)存、生產(chǎn)窯、銷售各環(huán)飾節(jié)管理工作偉的好壞，而襪且直接影響數(shù)到企業(yè)的償牲債能力及獲盞利能力，而初五糧液集團(tuán)鑒的存貨周轉(zhuǎn)齊率穩(wěn)定。裁2.鎮(zhèn)應(yīng)收帳款周若轉(zhuǎn)率到噴2009墨年出現(xiàn)大幅胳度下降，是飯因?yàn)閳?bào)告年否度營業(yè)收入騙減少，但應(yīng)耀收帳款增加伯，導(dǎo)致應(yīng)收群帳款周轉(zhuǎn)率耕降低。濤3.縣總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)哨反映出企業(yè)藝單位資產(chǎn)創(chuàng)獨(dú)造的銷售收付入凈額，體垃現(xiàn)企業(yè)在一爛定期間全部待資產(chǎn)從投入刊到產(chǎn)出周而私復(fù)始的流轉(zhuǎn)否速度，全面趴反映企業(yè)全門部資產(chǎn)的管彼理質(zhì)量和利屑用效率。五隊(duì)糧液的總資脫產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能糾力保持穩(wěn)定攤，但效率不朗高。利潤(rùn)表分析甩獲利能力比拆率分析攪2011子年取2010厲年勵(lì)2009濤年散2008瓣年獅2007著年泉成本費(fèi)用利掃潤(rùn)率島0.83匠0.76恢0.80蝦0.49街0.48橡毛利率轟0.66兩0.69暫0.65鍬0.54仁0.54拒銷售凈利率六0.31恨0.29街0.31數(shù)0.23器0.20常資產(chǎn)凈利率拌0.20瓦0.18翁0.20腳0.15櫻0.13察凈資產(chǎn)收益租率客0.27麗0.24堡0.23侵0.16秩0.15覺企業(yè)的成本橡費(fèi)用利潤(rùn)率唱逐年升高，壟表明企業(yè)在瘦每投入單位寸成本費(fèi)用所被獲取的利潤(rùn)生額逐年增加誓，即企業(yè)為禍獲取收益而廁付出的代價(jià)序減小，企業(yè)獻(xiàn)投入產(chǎn)出比默率逐年升高煤，經(jīng)濟(jì)效益豬呈現(xiàn)良好態(tài)貧勢(shì)。也表現(xiàn)啄出企業(yè)對(duì)于珠成本費(fèi)用的梯控制能力在氧五年內(nèi)有了被逐步的提升斃，更重要的蜜是體現(xiàn)出了飾經(jīng)營管理水借平的改善與升進(jìn)步。發(fā)企業(yè)毛利率姐在這五年里喂比較穩(wěn)定，刑一直保持在明0.5-0萍.7突之間，體現(xiàn)碌出企業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)一直存在較棚高程度的降館價(jià)空間，但誰考慮到五糧民液處于煙酒帥行業(yè)，而煙騎酒行業(yè)更多棗的處于壟斷考狀態(tài)，所以笛存在較高的豬降價(jià)空間也插是可想而知揮的。秧企業(yè)這五年秩的銷售凈利懼率呈現(xiàn)出增慈長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，奪由最初的股0.20位增長(zhǎng)到了鞭0.31憤，增長(zhǎng)幅度管呈現(xiàn)出比較價(jià)平穩(wěn)的狀態(tài)共，體現(xiàn)出企瓶業(yè)從銷售收材入獲取利潤(rùn)今的能力在逐掀年平穩(wěn)增強(qiáng)貝。結(jié)合其他參數(shù)據(jù)能夠看更出企業(yè)在擴(kuò)蓋大銷售的同缸時(shí)也對(duì)經(jīng)營估管理進(jìn)行了漁相應(yīng)的改進(jìn)濤。健企業(yè)這五年姐的資產(chǎn)凈利仍率一直比較英平穩(wěn)，一直寫保持在受0.2花左右，盡管削在最初此比木率為踐0.13陜，但是也并閣不是很低，靜體現(xiàn)出了五芹糧液企業(yè)對(duì)挽于資產(chǎn)的利紋用效率比較擴(kuò)高，在增加墳收入和資金艷使用方面效薯果良好。懲凈資產(chǎn)收益訓(xùn)率，亦即所悉有者權(quán)益報(bào)妙酬率，企業(yè)之的這一比率多在五年內(nèi)也瘡呈現(xiàn)穩(wěn)定增拳長(zhǎng)的趨勢(shì)，西由滾07搶年的牢0.15怕增長(zhǎng)到了攤11制年的塘0.27借，體現(xiàn)出企晚業(yè)所有者權(quán)坊益的獲利能邁力逐年增強(qiáng)儉。同行業(yè)比較貴州茅臺(tái)錯(cuò)在進(jìn)行同行款業(yè)比較時(shí)，圖我們選擇了滾同處于高端敗白酒行業(yè)的輛另一個(gè)知名考品牌，貴州勢(shì)茅臺(tái)。普從下表中可崖以撕觀察到，妖五糧液的凈祖資產(chǎn)收益率槽平均低于貴累州茅臺(tái)照6-7不個(gè)百分點(diǎn)，芝但是兩者的妻凈資產(chǎn)收益尚率都普遍處隸于高位，可風(fēng)見，五糧液勞在所有者權(quán)套益的獲利方依面還有一定鄉(xiāng)的欠缺，需證要繼續(xù)在保謎持現(xiàn)有獲利拔能力的情況謠下不斷提高漸。相比于貴帖州茅臺(tái)的資京產(chǎn)凈利率在鈴五年內(nèi)呈現(xiàn)顏一定的波動(dòng)掌態(tài)勢(shì)，五糧旬液的資產(chǎn)凈臘利率在五年策內(nèi)增長(zhǎng)的更漏加平穩(wěn)，雖安然比率仍不士及貴州茅臺(tái)濟(jì)，但是穩(wěn)定葡的增長(zhǎng)也是宇必不可少的屑考慮事項(xiàng)，戶可見五糧液宣在追求增長(zhǎng)口的同時(shí)也綜皆合考慮了很秋多其他的方騰面。銷售凈普利率方面兩甚者不相上下漠，但是相對(duì)含于處于高位景但存在波動(dòng)信并有所下降渣的貴州茅臺(tái)職，五糧液的澆銷售凈利率劃呈現(xiàn)平穩(wěn)上蓮升的趨勢(shì)，敗可見五糧液鑰在企業(yè)發(fā)展在的時(shí)候，對(duì)衡于穩(wěn)定發(fā)展哨比較重視。矩五糧液的毛笛利率仍然不雨及貴州茅臺(tái)親，但是貴州飛茅臺(tái)在這五爭(zhēng)年內(nèi)，毛利幅率呈現(xiàn)了逐拐年下降的趨擔(dān)勢(shì)，雖然仍廳然處于高位仔，但是下降戒的趨勢(shì)仍然蛇不可忽視。饞再看成本費(fèi)韻用利潤(rùn)率可煤以發(fā)現(xiàn)，貴形州茅臺(tái)的成杠本費(fèi)用利潤(rùn)竿率處于驚人佳的高位，均運(yùn)超過了枯2.00胞，對(duì)于煙酒餅行業(yè)的這種礦較為普遍的曾高成本費(fèi)用皮利潤(rùn)率現(xiàn)象鐮，通過壟斷頂市場(chǎng)理論可擺以得到相應(yīng)鋪的解釋在此序不再贅述。蔬獲利能力比挨率相2011獻(xiàn)年搏2010盾年坦2009點(diǎn)年搬2008傅年塔2007沖年連成本費(fèi)用利兆潤(rùn)率左2.14瓜2.48癢2.29蒙2.47凍3.43民毛利率誕0.88包0.9帽0.9蹈0.91關(guān)0.92白銷售凈利率歇0.41退0.49米0.47管0.46恒0.5飲資產(chǎn)凈利率笨0.3洪0.3康0.26冰0.24幻0.31患凈資產(chǎn)收益株率她0.34本0.34俘0.3旦0.27動(dòng)0.35杜邦分析法跳現(xiàn)金流量表殊分析斗五糧液公司完2007-際2011大年現(xiàn)金流量撥表及分析目勺標(biāo)類報(bào)表日期酬2007/驕12/31浴2008/肥12/31罩2009/鵲12/31希2010/葉12/31廢2011/揚(yáng)12/31照一、經(jīng)營活稀動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)單金流量角澤辯裳而滾銷售商品、抹提供勞務(wù)收腥到的現(xiàn)金逃9,077疼,978,勻285帆9,514車,523,煎471什15,12東0,503豈,779推20,90王6,767愿,904貼27,45芹2,271艦,742.咸60坡收到的稅費(fèi)糧返還分0柏0翅26,96川6,486范40,88百2,192紛41,74興2,269釣.28回收到的其他抖與經(jīng)營活動(dòng)譯有關(guān)的現(xiàn)金宅74,19圖7,515勉161,4般94,81賭2隱257,0鍵24,05芽2疑252,0貓83,59童7蟻289,9叼26,52軍6.59朽經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金金流入小計(jì)燈9,152燒,175,怪800鋒9,676木,018,秋283醬15,40蓬4,494謝,317各21,19須9,733磚,693塌27,78割3,940褲,538.剃47姥購買商品、腹接受勞務(wù)支攜付的現(xiàn)金滋3,186錫,991,港994唉3,537于,850,孕736拔3,522俘,042,達(dá)234很5,101儲(chǔ),181,煉751斯7,495勵(lì),207,飄406.2浪6猜支付給職工加以及為職工宰支付的現(xiàn)金妻692,1絨92,26地9分895,0癢49,48慧9芳1,127蛇,353,銜034北1,728騰,275,霞530晝2,209穩(wěn),763,盡985.9槍2恭支付的各項(xiàng)困稅費(fèi)腰2,551關(guān),496,活897送2,155雞,455,愈748囑3,165平,458,蘋270究4,414志,637,緣566場(chǎng)5,860粒,930,沖835.0扔5罰支付的其他瓣與經(jīng)營活動(dòng)搭有關(guān)的現(xiàn)金扔1,055半,948,漆696碧1,115塑,025,療759茶1,535妹,631,彎117餡2,252綱,518,嘩561機(jī)2,685導(dǎo),015,臂386.8券3寒經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)膀金流出小計(jì)舒7,486吼,629,兩856仗7,703悅,381,秧732漆9,350罰,484,鄙654松13,49移6,613遭,408未18,25疑0,917艱,614.技06牽經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)畏生的現(xiàn)金流紋量?jī)纛~燃1,665警,545,辟944錯(cuò)1,972冬,636,賞551刑6,054燒,009,顧663愚7,703忌,120,釋285炮9,533沃,022,筐924.4乏1勢(shì)二、投資活諸動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)漸金流量指辨淚波醒銀收回投資所黨收到的現(xiàn)金肝603,8孕90錯(cuò)0喂--松--球--元取得投資收諸益所收到的售現(xiàn)金禿3,386疏,562盤500,0柿00未495,8痕07窯832,1政24漿289,9朗20.28污處置固定資滾產(chǎn)、無形資舞產(chǎn)和其他長(zhǎng)叛期資產(chǎn)所收祥回的現(xiàn)金凈反額辮1,461鄭,878鈔3,361牙,414桂310,0促42迅1,556乞,300勢(shì)5,239款,472.脹51賤收到的其他坦與投資活動(dòng)揭有關(guān)的現(xiàn)金艦0年0雁3,107貪,373條2,811政,809礎(chǔ)17,56翠1,386燦.38恢投資活動(dòng)現(xiàn)徑金流入小計(jì)情5,452流,330姥3,861杰,414唇3,913從,222辯5,200歐,233菌23,09熄0,779筆.17男購建固定資伴產(chǎn)、無形資送產(chǎn)和其他長(zhǎng)慶期資產(chǎn)所支勒付的現(xiàn)金額248,8析05,21佛4經(jīng)109,3陵68,26獸1解985,1久62,24劉1咳462,9旋08,34間4欄536,1濱06,36頌9.48酒投資所支付郊的現(xiàn)金蕉0屬0展3,204渡,513站--凝98,00多0,000事.00辣取得子公司屋及其他營業(yè)瞇單位支付的雅現(xiàn)金凈額砍0巡0支3,269亦,464,住666豐--錢--疼投資活動(dòng)現(xiàn)躬金流出小計(jì)趕248,8墳05,21碎4綢109,3容68,26披1虎4,260槐,932,塌444證469,6胃82,77犁7捷636,5蘆62,66牛8.20徐投資活動(dòng)產(chǎn)壺生的現(xiàn)金流駕量?jī)纛~琴-243,暑352,8瓣83胸-105,餡506,8鋸48業(yè)-4,25始7,019業(yè),222蚊-464,妖482,5星44欺-613,鼓471,8錘89.03艦三、籌資活田動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)廣金流量近廁糖恭拆封吸收投資收臺(tái)到的現(xiàn)金石15,00驟0,000唐0膨11,00降0,000悼13,00惡0,000薦--跳其中：子公羨司吸收少數(shù)敵股東投資收劑到的現(xiàn)金擦0矩0吩11,00譜0,000李--培勇籌資活動(dòng)現(xiàn)征金流入小計(jì)溫15,00驚0,000徒0扎11,00瘡0,000尺13,00團(tuán)0,000自--羞償還債務(wù)支極付的現(xiàn)金宜0盼0烤--拾--粗--饑分配股利、工利潤(rùn)或償付型利息所支付架的現(xiàn)金肉162,6勇84,28新8炭0成189,7播98,33時(shí)6勢(shì)660,7存67,43鳥9慧1,503新,137,淡193.9乎1休支付其他與基籌資活動(dòng)有繞關(guān)的現(xiàn)金巷0券2,500扣,000曾--養(yǎng)--格--窯籌資活動(dòng)現(xiàn)攻金流出小計(jì)芳162,6暢84,28迅8驚2,500舉,000杠189,7策98,33肺6露660,7罰67,43格9捉1,503金,137,軟193.9曬1鍬籌資活動(dòng)產(chǎn)乏生的現(xiàn)金流傻量?jī)纛~源-147,邁684,2窩88煉-2,50閣0,000桂-178,屠798,3生36暈-647,規(guī)767,4它39熔-1,50醒3,137季,193.肝91墻四、匯率變唇動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及乏現(xiàn)金等價(jià)物湊的影響繞0貪0漏--辛--餅繞五、現(xiàn)金及柿現(xiàn)金等價(jià)物紗凈增加額仗毯甘既餅混現(xiàn)金及現(xiàn)金晃等價(jià)物凈增棍加額弱1,274攜,508,北772棍1,864至,629,羨703倆1,618冷,192,合105孕6,590青,870,腦303茅35,68傾5,320案,668.犬63灘加覺:鑰期初現(xiàn)金及雕現(xiàn)金等價(jià)物避余額走2,786貪,258,幕119祥4,060總,766,世892超5,925見,396,握595插7,543鈔,588,叨700貨14,13蛾4,459蒙,002.蒼65散期末現(xiàn)金及博現(xiàn)金等價(jià)物繩余額棕4,060悅,766,壩892奔5,925攀,396,籌595軍7,543姑,588,澆700濃14,13頑4,459盜,003扮21,55裙0,861以,665.社98削補(bǔ)充資料柏頸秩糾夜態(tài)1善、將凈利潤(rùn)語調(diào)節(jié)為經(jīng)營獵活動(dòng)的現(xiàn)金縣流量喝賠斷墨坑違凈利潤(rùn)里1,468垃,920,鏟725抗1,829俘,699,龍893連3,466耀,668,彩432她4,562改,056,桂836肢6,394唯,377,軍214.9晝8淚少數(shù)股東損競(jìng)益工3,863酸,373喬0悅--艇--宗畫資產(chǎn)減值準(zhǔn)訂備蠢-933,似745艦-165,減194董8,545草,392撥8,301歐,188曬10,19章3,964橋.01值固定資產(chǎn)折少舊、油氣資醫(yī)產(chǎn)折耗、生薪產(chǎn)性物資折光舊翠466,2策52,82蜂0病434,4顫66,97煉9傷646,3學(xué)35,57席1均722,8長(zhǎng)05,10茅5律700,4方77,45方2.44刃無形資產(chǎn)攤羨銷憶1,586件,145近1,586脖,145壓7,271筍,245搞9,197美,284贈(zèng)8,175鐵,665.抖59侮長(zhǎng)期待攤費(fèi)硬用攤銷捷820,4珍71懂0棋29,47恨2,070啞38,11千8,543煉48,41態(tài)7,441首.21望處置固定資矛產(chǎn)、無形資砌產(chǎn)和其他長(zhǎng)抹期資產(chǎn)的損嶺失迎-598,共305杜-633,洪995地415,2揪97妄810,8稀20住6,136虎,174.驅(qū)53衫固定資產(chǎn)報(bào)捷廢損失摟577,4陷70窄2,625車,775翁--宰--漠--吧公允價(jià)值變固動(dòng)損失猶186,9餃80倆0箏-15,5選21,68味5幟6,911首,424尸2,456肉,298.聰72廈投資損失增-3,19豬9,582淋-1,57北9,121偵-3,11衛(wèi)7,340俘-3,37途7,150瘡-2,40忙0,112宴.74訂遞延所得稅招資產(chǎn)減少捐519,2攜64堂932,0保82喘-1,34黃4,988彼-5,66均8,455體-5,38續(xù)0,422跪.03寶遞延所得稅章負(fù)債增加耀-61,7槳03潤(rùn)0炎3,880撒,421被-1,72司7,856饞-614,撕074.6狼8題存貨的減少沉-297,乘844,7愿28夏-269,蓬383,1角52眾-685,謀669,1招29時(shí)-1,04病7,314尿,130些-1,03何0,218賓,798.尤95泊經(jīng)營性應(yīng)收喇項(xiàng)目的減少奧118,9湯98,06鼓0粒-122,哭482,5口69強(qiáng)95,86胳8,444泡-472,棉612,9符14撇87,21承9,643宵.09扁經(jīng)營性應(yīng)付滲項(xiàng)目的增加怨-93,5歸41,30棵1親97,56撞9,709須2,501紹,205,弟934耀3,885圣,619,蠶590嚇3,314判,193,途656.3禍8塊經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)鑒生現(xiàn)金流量頸凈額匠1,665疼,545,儀944退1,972川,636,摘551跨6,054義,009,旅663勉7,703態(tài),120,竊285罰9,533復(fù),022,象924.4跳1傻2騙、不涉及現(xiàn)寒金收支的重衣大投資和籌蜂資活動(dòng)栽--謀--撓--環(huán)

漸--鈔

均--跳

暫3遞、現(xiàn)金及現(xiàn)效金等價(jià)物凈織變動(dòng)她奧記瀉睡艘現(xiàn)金的期末節(jié)余額沸4,060食,766,陳892心5,925延,396,腿595作7,543鄰,588,堅(jiān)700熟14,13河4,459此,003差21,55松0,861井,665.弊98番現(xiàn)金的期初簡(jiǎn)余額鏈2,786聞,258,是119挺4,060噴,766,堤892您5,925梳,396,福595膚7,543璃,588,通700司14,13口4,459軋,003金現(xiàn)金及現(xiàn)金神等價(jià)物的凈跳增加額丟1,274槐,508,休772昨1,864噸,629,貪703五1,618舊,192,筍105博6,590貓,870,娛303栗7,416把,402,初662.9酬8分析目標(biāo)：情現(xiàn)金流量表報(bào)是以收付實(shí)佛現(xiàn)制為編制制基礎(chǔ)的，有嚇助于評(píng)價(jià)企輛業(yè)支付能力鎖、償還能力斷和周轉(zhuǎn)能力之，有助于預(yù)少測(cè)企業(yè)未來衫現(xiàn)金流量，丘有助于分析書企業(yè)收益質(zhì)已量及影響現(xiàn)央金凈流量的君因素，對(duì)以晶權(quán)責(zé)發(fā)生制培為基礎(chǔ)的會(huì)套計(jì)報(bào)表進(jìn)行慌了必要的補(bǔ)荷充，增強(qiáng)會(huì)賤計(jì)信息的可墾比性。現(xiàn)金慮流量表所揭初示的現(xiàn)金流水量信息可以足從現(xiàn)金角度崗對(duì)企業(yè)償債帆能力和支付濤能力做出更同可靠、更穩(wěn)鴉健的評(píng)價(jià)。即現(xiàn)金流量表壓結(jié)構(gòu)分析迫經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)澡生的現(xiàn)金流罩量分析誦2007-育12-31洲2008-優(yōu)12-31潮2009-銅12-31面2010-繁12-31素2011-構(gòu)12-31趴銷售商品、介提供勞務(wù)收搖到的現(xiàn)金育/巧購進(jìn)商品、跨接受勞務(wù)付呼出的現(xiàn)金圖2.848踩447課2.689天351言4.293生107網(wǎng)4.098取417房3.662做643鋼銷售商品、任提供勞務(wù)收秘到的現(xiàn)金稀/飄經(jīng)營活動(dòng)流毅入的現(xiàn)金總克額絞0.991鉆893勺0.983第31安0.981誼564蘿0.986跳181域0.988兇062災(zāi)收到的其他掠與經(jīng)營活動(dòng)懲有關(guān)的現(xiàn)金爹/丸銷售商品、斷提供勞務(wù)收圣到的現(xiàn)金饅0.008靜173嗽0.016觀974狂0.016驢998乳0.012糞058眉0.010顫561脹經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)保金凈流量增隆長(zhǎng)率逮--笨18.44淡%賞206.9蓮0%抬27.24窮%殘24%都通過上表數(shù)話據(jù)可以看出眼，五糧液集銀團(tuán)的銷售商恢品提供勞務(wù)挪收到的現(xiàn)金旋與購進(jìn)商品抵接受勞務(wù)付直出的現(xiàn)金的鮮比率，觸2007神年不到數(shù)值挖3瀉，但在準(zhǔn)2008加年和氏2009顏年的分水嶺蒼之后，沃2009裳年和友2010走年都超過了安數(shù)值干4奶，雖然到了籍2011奔年又有所下份降，但也說轉(zhuǎn)明五糧液的勺銷售利潤(rùn)提勉升，銷售回睜款良好，創(chuàng)棟現(xiàn)能力增強(qiáng)欲。倒銷售商品、估提供勞務(wù)收繡到的現(xiàn)金與慌經(jīng)營活動(dòng)流鋸入的現(xiàn)金總紀(jì)額比較，大冠致說明了五凍糧液產(chǎn)品銷飛售現(xiàn)款占經(jīng)犯營活動(dòng)流入董的現(xiàn)金的比漆重穩(wěn)定在隔98%謊左右，此比祥重?cái)?shù)值較大熟，說明企業(yè)盯主營業(yè)務(wù)突辨出，營銷狀傻況良好。經(jīng)娘營活動(dòng)現(xiàn)金贈(zèng)凈流量增長(zhǎng)災(zāi)率在枯2009遇年超過了骨200%沈，在逝2010費(fèi)年仍然有鉗27.24割%弓的增長(zhǎng)率，申2011倒年也保持在休24%個(gè)的較高增長(zhǎng)現(xiàn)率，然而通獸過查閱資產(chǎn)雷負(fù)債表，發(fā)曾現(xiàn)在銷售收茄入增長(zhǎng)的同福時(shí)，應(yīng)收項(xiàng)威目數(shù)額也在附大幅度增加更，預(yù)收及應(yīng)則付項(xiàng)目同樣影增加迅猛，雪說明五糧液營集團(tuán)的成長(zhǎng)淹性較好，經(jīng)展?fàn)I活動(dòng)現(xiàn)金鄙流凈額雖多本但仍然不可歸以忽視其現(xiàn)姥金流轉(zhuǎn)的安紐全及暢通問翁題。爹收到的其他摸與經(jīng)營活動(dòng)擠有關(guān)的現(xiàn)金克對(duì)銷售商品鈔提供勞務(wù)收丸到的現(xiàn)金的落倍數(shù)從國2007臨年到潑2011式年上升了諷0.2末個(gè)百分點(diǎn)，瓦說明公司的憶經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)籍金流入的異熄動(dòng)程度小幅竹提高了。禿投資活動(dòng)產(chǎn)煙生的現(xiàn)金流惹量分析色2007-沃12-31膨2008-吃12-31致2009-仆12-31澤2010-址12-31輩2011-野12-31棄投資活動(dòng)現(xiàn)沸金流入慎5,452悔,330鎮(zhèn)3,861教,414補(bǔ)3,913蠶,222催5,200宋,233效23,09通0,779爹.17農(nóng)投資活動(dòng)現(xiàn)母金流出和248,8算05,21家4灣109,3駐68,26支1痛4,260昌,932,首444憶469,6禍82,77臭7預(yù)636,5龜62,66慧8.20懷投資活動(dòng)產(chǎn)顛生的現(xiàn)金流筍量?jī)纛~赤-243,轟352,8騎83雙-105,塌506,8猜48保-4,25廣7,019彈,222富-464,擋482,5虧44匹-613,渾471,8租89.03我五糧液集團(tuán)謙近年來堅(jiān)持巖（氧1+9+8滾）品牌戰(zhàn)略撫，并在多元巨化道路下，頸現(xiàn)已有下屬玩5雅個(gè)子集團(tuán)公小司、擔(dān)12隸個(gè)子公司。背五糧液在尋奏求擴(kuò)大規(guī)模高，在努力開冒發(fā)新的利潤(rùn)滾增長(zhǎng)點(diǎn)，這進(jìn)必然需要大鍬量的現(xiàn)金投腰入，其投資蓋活動(dòng)產(chǎn)生的懲現(xiàn)金流入量通補(bǔ)償不了其階流出量，所刑以投資活動(dòng)煙現(xiàn)金凈流量河為始終負(fù)數(shù)和，在這種情小況下，我們苦應(yīng)該關(guān)注的艇是五糧液的釀投資項(xiàng)目是陳否能為其帶捷來預(yù)期的良紋好收益。貨通過閱讀年乘報(bào)可知，其菠投資項(xiàng)目主覺要為燃煤鍋筋爐煙氣脫硫曉技術(shù)改造項(xiàng)鍵目、包裝能批力和生產(chǎn)線遣技改項(xiàng)目以健及質(zhì)管、質(zhì)爭(zhēng)檢及測(cè)量中跪心技術(shù)改造話項(xiàng)目等等，膜可以認(rèn)為，勇如果這些技選改項(xiàng)目有效誰，作為一種構(gòu)五糧液集團(tuán)真的戰(zhàn)略投資麗，它們將會(huì)循在未來產(chǎn)生萬現(xiàn)金凈流入懼用于償還債江務(wù)，創(chuàng)造收庸益，那么就找不會(huì)給五糧死液帶來償債夢(mèng)困難。配籌資活動(dòng)產(chǎn)搶生的現(xiàn)金流持量分析籃流入結(jié)構(gòu)分紐析命2007-棕12-31屢2008-展12-31猶2009-肢12-31愁2010-踩12-31港2011-籮12-31躬·塞銷售商品、疑提供勞務(wù)收序到的現(xiàn)金笑98.97專%浪98.29龜%置97.99肺%贊98.53煮%膏99%肚·驅(qū)收到的稅費(fèi)厲返還詳0.00%板0.00%送0.17%慕0.19%勺 辮0.15%腰·優(yōu)收到的其他藝與經(jīng)營活動(dòng)扮有關(guān)的現(xiàn)金萬0.81%援1.67%樣1.67%也1.19%鏈0.1%宏經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)厚金流入小計(jì)捉99.78煌%塌99.96厭%冒99.83狐%肌99.91脹%悔 芽99.92關(guān)%巷·剩收回投資所何收到的現(xiàn)金黨0.00%濃0.00%圣--填--固 候--鏟·龜取得投資收謙益所收到的夕現(xiàn)金置0.04%砌0.00%而0.00%特0.00%俘0.00%信·日處置固定資掏產(chǎn)、無形資驅(qū)產(chǎn)和其他長(zhǎng)布期資產(chǎn)所收乖回的現(xiàn)金凈古額色0.02%襯0.03%友0.00%榆0.00%淹 軌0.00%趁·驕?zhǔn)盏降钠渌髋c投資活動(dòng)鑄有關(guān)的現(xiàn)金非0.00%挎0.00%油0.02%更0.01%省0.06%燈投資活動(dòng)現(xiàn)似金流入小計(jì)漢0.06%應(yīng)0.04%方0.03%改0.02%詳0.08%或·貌吸收投資收默到的現(xiàn)金葛0.16%屑0.00%發(fā)0.07%墓0.06%桃0.00%呢·外其中：子公定司吸收少數(shù)地股東投資收橡到的現(xiàn)金爽0.00%臘0.00%蛋0.07%投--鄰0.00%鋼籌資活動(dòng)現(xiàn)仁金流入小計(jì)肉0.16%遼0.00%召0.07%梅0.06%觀0.00%鴨現(xiàn)金流入總徹計(jì)歡100%愈100%紅100%淺100%澡100%萄從上表的現(xiàn)藝金流入百分鷹比可以看出刃，五糧液的命現(xiàn)金流入幾臟乎全部來源邪于經(jīng)營活動(dòng)科，經(jīng)營活動(dòng)迅的現(xiàn)金又幾盲乎全部來源恰于銷售商品筑、提供勞務(wù)仆收到的現(xiàn)金糊。投資活動(dòng)剪的現(xiàn)金流入紹很少，并且木逐年減少，敞可能是投資蘭項(xiàng)目的收益觀不夠理想，臘也可能是尋執(zhí)求發(fā)展創(chuàng)新諒的投資項(xiàng)目族仍然處于初州步開發(fā)階段煩?；I資活動(dòng)參的現(xiàn)金流入舅也很少，說溝明五糧液已行有現(xiàn)金比較爆充足，不需逼要再向投資導(dǎo)者籌集更多峽的現(xiàn)金。岸流出結(jié)構(gòu)分巾析逮2007-防12-31閃2008-括12-31巖2009-閣12-31黃2010-丙12-31贊2011-籮12-31納·云購買商品、報(bào)接受勞務(wù)支傅付的現(xiàn)金擱40.35歇%姓45.27碼%凡25.53簡(jiǎn)%筋34.89門%榆36.76含%河·撿支付給職工瓶以及為職工答支付的現(xiàn)金彎8.76%梳11.45浪%滲8.17%奏11.82售%錢10.84滔%楊·停支付的各項(xiàng)亂稅費(fèi)收32.31藍(lán)%絕27.58齒%訴22.94沖%展30.20愈%備28.74廉%坦·威支付的其他蒙與經(jīng)營活動(dòng)童有關(guān)的現(xiàn)金潛13.37享%鐘14.27貧%沒11.13晉%硬15.41嗓%名13.17袖%這經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)肚金流出小計(jì)敘94.79去%泳98.57翅%亮67.77坐%尋92.31息%篩89.51不%贈(zèng)·籮購建固定資蠶產(chǎn)、無形資仔產(chǎn)和其他長(zhǎng)崗期資產(chǎn)所支案付的現(xiàn)金排3.15%之1.40%職7.14%喇3.17%更2.63%皆·攔投資所支付始的現(xiàn)金彎0.00%動(dòng)0.00%通0.02%織--國0.48%慈·牢取得子公司冰及其他營業(yè)洞單位支付的術(shù)現(xiàn)金凈額蒼0.00%乳0.00%哪23.70叮%掃--紛0.00%希投資活動(dòng)現(xiàn)醫(yī)金流出小計(jì)究3.15%真1.40%厭30.88附%店3.21%之3.0%穴·福償還債務(wù)支羅付的現(xiàn)金澇0.00%鈔0.00%星--從--唐0.00%裙·因分配股利、糧利潤(rùn)或償付考利息所支付次的現(xiàn)金講2.06%慨0.00%踩1.38%辛4.52%骨7.37%突·述支付其他與異籌資活動(dòng)有箱關(guān)的現(xiàn)金痰0.00%階0.03%腹--迫--絨--達(dá)籌資活動(dòng)現(xiàn)潮金流出小計(jì)混2.06%仿0.03%采1.38%欲4.52%宵7.37%荒現(xiàn)金流出總古計(jì)顏100%錦100%蘿100%集100%肆100%畜從上表的現(xiàn)漸金流出百分舟比可以看出希，經(jīng)營活動(dòng)蜓形成的現(xiàn)金婆支出占了主暑要部分，而融由于現(xiàn)金充監(jiān)足，企業(yè)向困投資者分配乳股利、利潤(rùn)拴或償付利息億所支付的現(xiàn)埋金增加，籌竹資活動(dòng)形成諷的現(xiàn)金支出兼比重增大了條。表中特別沿值得關(guān)注的鑒是誠2009曲年的投資活榆動(dòng)現(xiàn)金流出救比重很高，素主要是揮2009章年五糧液將躲相當(dāng)數(shù)量的患現(xiàn)金投放于刷長(zhǎng)期技術(shù)改師造項(xiàng)目。傅流入流出比細(xì)分析稿現(xiàn)金流入量纖/逗現(xiàn)金流出量邀2007-配12-31兇2008-點(diǎn)12-31板2009-駕12-31街2010-尾12-31奸2011-朵12-31艇·桑經(jīng)營活動(dòng)縫1.222夕469記1.256騎074舊1.647榨454春1.570待745靠1.52刷·貿(mào)投資活動(dòng)扣0.021閉914驟0.035腫307喇0.000閘918態(tài)0.011早072述0.036驚2741特·瘦籌資活動(dòng)碧0.092慕203怨0喂0.057恨956奇0.019挑674技0慨經(jīng)營活動(dòng)的蠻流入流出比庸在增大，表暢明企業(yè)館1徒元的流出可董以換回的現(xiàn)崗金在增加。難投資活動(dòng)流圣入流出比非畏常小，表明疫企業(yè)處于發(fā)萬展擴(kuò)張時(shí)期祝?；I資活動(dòng)規(guī)的流入流出刮比表明企業(yè)稼還款大于借遍款。堆具體項(xiàng)目分榮析意經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)磨生的現(xiàn)金流艷量洞銷售商品、拴提供勞務(wù)收已到的現(xiàn)金持創(chuàng)續(xù)大幅度增迅加，但通過奮查閱利潤(rùn)表捉和資產(chǎn)負(fù)債谷表可知，五潮糧液在銷售矩收入增長(zhǎng)的頑同時(shí)，應(yīng)收缺項(xiàng)目數(shù)額并跟沒有下降，床說明頻繁賒奉銷活動(dòng)的同匪時(shí)，應(yīng)收款斗項(xiàng)的回收質(zhì)蹈量不太樂觀追，而預(yù)收及式應(yīng)付項(xiàng)目大潔幅度增長(zhǎng)并即不能有力證煩明銷售商品糠、提供勞務(wù)叢收到的現(xiàn)金旋的質(zhì)量保障蠻。柴2009農(nóng)年和傻2010勞年收到了稅槽費(fèi)返還，而柄利潤(rùn)表中沒僅有補(bǔ)貼收入偽，說明這不捕是來源于企紫業(yè)獲得的補(bǔ)驚貼收入和退怠回的增值稅核，而是來源沖于退回的所睬得稅、消費(fèi)衛(wèi)稅和營業(yè)稅荒，那么這些蓮沖減所得稅穿項(xiàng)目和主營正業(yè)務(wù)稅金及樓附加項(xiàng)目的別數(shù)額增加表悼明了五糧液講主營業(yè)務(wù)經(jīng)障營存在銷售事退回。趁收到的其他級(jí)與經(jīng)營活動(dòng)餐有關(guān)的現(xiàn)金鍬增加，表明竊五糧液在經(jīng)咱營租賃等方拆面收益較好崖。予購買商品、漁接受勞務(wù)支年付的現(xiàn)金除浸以銷售商品勇、提供勞務(wù)阿收到的現(xiàn)金預(yù)反映出的現(xiàn)狐金購銷比率卡（閘0.35-填0.37-哭0.23-炕0.24較）明顯低于弓商品銷售成堆本率（紫0.70-俱0.69-屋0.59-乒0.61詞），這可能章是五糧液購郵進(jìn)了呆滯積瞇壓商品，也賠可能是經(jīng)營醫(yī)業(yè)務(wù)萎縮，紡這會(huì)對(duì)企業(yè)找產(chǎn)生不利影字響。要支付給職工塔以及為職工姻支付的現(xiàn)金持除以銷售商奇品、提供勞府務(wù)收到的現(xiàn)泥金反映出的課比率較為穩(wěn)爪定，表明其煉職工收益穩(wěn)水定。浩投資活動(dòng)產(chǎn)偏生的現(xiàn)金流喊量飾在投資活動(dòng)慌的項(xiàng)目之中編，數(shù)額較大偉的處置固定展資產(chǎn)、無形汽資產(chǎn)和其他命長(zhǎng)期資產(chǎn)收醋回的現(xiàn)金凈劍額以及購建脂固定資產(chǎn)、伶無形資產(chǎn)和娘其他長(zhǎng)期資俊產(chǎn)支付的現(xiàn)眉金這兩個(gè)項(xiàng)吃目值得關(guān)注域，這表明了乞五糧液在技濃改項(xiàng)目的大蛙力投資。另蘿外，取得子鏈公司及其他吉營業(yè)單位支頂付的現(xiàn)金凈劃額傻2009勁年顯示的大犬額數(shù)據(jù)是五鏈糧