財務管理學答題卷已做

西南大學網絡與繼續(xù)教育學院課程考試答題卷

（2算采用籌資方案的加權平均金成本。原有借款的資本成本率(1-25%)≈7.5%新借款的資本成率=12%(1-25%)≈9%普通股資本成本=2(1+5%)18+5%≈16.67%

李

6月

增加借款的加權平均資成本率=7.5%(8002100)+9%(100÷2100)+16.67%

(12002100)2.86%+0.43%+9.53%=12.82%

】

（3比較資金成本法確定該公司否采用新的籌方案。由于新的資本成本大于原方案所以該不能采用的籌資方案。三、已知某公司擬于某年用自有資金購置設備一臺，一次性投資100萬元。經測算，該設備使用壽命為5，法亦允許按（橫線以下為答題區(qū)）答不需復題，寫明目號，按目序題

年計提折舊；設備投入運營后每年增利潤20萬元。該設備接直線法折舊預計凈殘為5％；已知：P／A，5）=3.7908，（PF，，5=0.6209。不考慮建設安裝期和公司所得稅。要求：（l）計算使用期內各現(xiàn)金流量。

10％，NCF

0

=-100萬元NCF

1-4

=20+(100-5)/5=39(

萬元)要求：（1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標凡計算指標涉及資產負債表項目數據按平均數計算）：①所有者權益收益率；

NCF=20+(100-5)/5+5=44(

萬元)②總資凈利率(保三位小數；③主營務凈利率；④總資產周轉率(保留三小數)；⑤權益乘數。

（2算該設備的靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期=100/39=2.56

（年）所有者權益收益率=500/[（3500+4000）×0.5]=13.33%總資產率=500/[（8000+10000）0.5]=5.56%主營業(yè)利率=500/20000=2.5%總資產率=20000/[（8000+10000）0.5]=2.22（次）權益乘數=（8000+10000）×0.5/[（3500+4000）×0.5]=2.4（2文字列出凈資產收益率與上述其各項指標之間的關系式，并數據加以驗。凈資產收益率：營業(yè)凈利率×總資產轉×益乘數=2.5%2.222.4=13.33%二、某公司目前擁有資2000萬元，其中，長期借款800萬，年率10普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預計股利增率為，發(fā)行價格元，目前價格也為20元，該公司計劃資100萬元，企業(yè)所得為25%，計的籌案如下：增加長借款100萬元，借款利率上升12股價下降到18元假其條件不變。要求：據以上資料（1算該公司籌資前加權平均資金成。目前資本為：借款40%，普通股60%借款資本成本率=10%(1-25%)≈7.5%普通股資本成本率=2(1+5%)20+5%=15.5%加權平均資本成本率=7.50%40%+15.5%60%=12.3%

（3算該投資項目的投資利潤率該投資項目的投資利潤率=20/100100%=20%（4果以10％作為折現(xiàn)率，計其凈現(xiàn)值。該投資項目的凈現(xiàn)值=393.7908+100×-100=147.8412+3.1045-100（萬元）四、論述題：企業(yè)資方式有哪些？請以闡述。(1)業(yè)籌資的渠道--企籌集資本來源的方向與通道體現(xiàn)著資本的源泉和流量。政府財政資本--有企業(yè)的來源。銀行信貸資本--種企業(yè)的來源。非銀行金融機構資本--公司信托投資公財務公司等。其他法人資本--業(yè)、事業(yè)、團體法人。民間資本。企業(yè)內部資本--企業(yè)的盈余公積未分配利潤國外和我港澳臺資本--外商投資。(2)企業(yè)籌資方式--是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限。投入資本籌資。行股票籌資。發(fā)行債券籌資。發(fā)行商業(yè)本票籌資。銀行借款籌資。商業(yè)信資。租賃籌資。投入資本指非份制企業(yè)協(xié)議形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等的直接投入資本，形企業(yè)投入資本的一種籌資方式。入資本籌資不以股票為媒介，適用于非制企業(yè)。是非股份制企業(yè)股權資本一種基本方式。發(fā)行股票籌資股票份公司為籌措自有本而發(fā)行的有價證券,是股人有公司股份的憑證它代表持股人即股東在公司擁有的所有權。發(fā)股票是股份公司籌集自有資金.發(fā)行債券資是指企業(yè)通發(fā)債券來籌資金的方式。債券籌資是企業(yè)一種重要的籌資方式，其籌資范很廣。若發(fā)行的債券符合國家有關規(guī)定，可以在市場上自由讓、流通。發(fā)行商業(yè)本票籌資本票又叫一般本票企業(yè)為籌措短期資金，由企業(yè)署名擔保發(fā)行的本票。商業(yè)本票的發(fā)大多采折方進行，但大多數是通濟中介商的渠道而售的。銀行借款籌資向銀款是指企業(yè)根據借款合同從銀行或非銀金融機借入所需資金籌資方式。銀行借款的種類如下：據借款期限長短的，可分為短期借款中期借款和長期借款；按借款有無擔保，可分為信用借款、擔保借款和票據貼；提

供借款構的不同，可分為政策性銀行借款、商業(yè)銀行借款和保貸。借款籌資的優(yōu)點(1)資快(2)借成本較低。(3)發(fā)揮財杠桿的作用。借款籌資的缺點(1)籌險較高。(2)限制條件較多。(3)籌資數有限。商業(yè)信籌資

商業(yè)信用是指商交易中的延期款或交貨所形成的借系，是企業(yè)之間的一種直接信用關系。包括應賬款應付票據預收賬款等。商業(yè)信用通常隨著正常的商品交易自然地產生，一般不需要支付任何代價，但在賣方給了現(xiàn)金折扣，而買方有在折扣期內付款，放棄了現(xiàn)金折扣的條件下，商業(yè)信是資金成