某公司財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)知識(shí)課程

《財(cái)務(wù)管理Ⅱ》作業(yè)一1.假設(shè)圣才工廠有一筆123600元的資金，準(zhǔn)備存入銀行，并希望7年后能利用這筆款項(xiàng)的本利和購買一套生產(chǎn)設(shè)備。目前銀行存款利率為復(fù)利10%，該設(shè)備的預(yù)計(jì)價(jià)格為240000元。要求：用具體數(shù)據(jù)說明7年后圣才工廠可否用這筆款項(xiàng)的本利和成功購買上述生產(chǎn)設(shè)備。2.王先生希望在15年后擁有10萬元的存款。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，他準(zhǔn)備每年年底在銀行存入一筆等額的資金，存款的年利率為7%，且按復(fù)利計(jì)息，第一筆存款在今年年底存入（設(shè)現(xiàn)在為年初）。問：（1）為實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，王先生每年需要存入多少錢？（2）如果王先生希望通過在今年年底一次性存入一筆錢，而不是每年存入等額的資金，在15年后實(shí)現(xiàn)10萬元存款的目標(biāo)，他需要存入多少錢（假定年利率仍為7%）？（3）如果在第五年年底王先生可額外獲得2萬元現(xiàn)金，并將其存入銀行（年利率仍為7%）以幫助實(shí)現(xiàn)最初的存款目標(biāo)。那么王先生每年應(yīng)等額地存入多少錢？作業(yè)二1.華新股份有限公司擬以500萬元投資籌建電子管廠，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計(jì)每年可獲得的收益及其概率如下表所示。華新公司預(yù)計(jì)收益及概率表粒市場狀況倍預(yù)計(jì)年收益悔（萬元）湊概率好繁榮疤120毯0.2雁一般攜100燭0.5桐衰退盤60脖0.3若電子行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為6%，計(jì)劃年度利率（時(shí)間價(jià)值）為8%。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)投資的收益期望值；（2）計(jì)算該項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；（3）導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)，計(jì)算該方案要求的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；蛇（4）計(jì)算析該方案預(yù)測養(yǎng)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值唉，并評(píng)價(jià)該予投資方案是著否可行。眠2.賺假定無風(fēng)險(xiǎn)率報(bào)酬率（培R盒f聽）等于10慶%，市場投愁資組合報(bào)酬冬率（許Km番）等于15換%，而股票驟A的貝塔系教數(shù)（學(xué)β填A(yù)煙）等于1.漆2，問：圈（1）股票鄭A的必要報(bào)域酬率（努K議A喝）應(yīng)該是多懸少？嗎（2）如果裁R鬼f簽由10%上歪漲到13%息，而證券市煩場線的斜率壘不變，則對(duì)躍Km洋與息K扁A貝各會(huì)產(chǎn)生什頃么影響？丈（3）若成R橡f妙仍為10%顫，但齒Km婆由15%降棍為13%，沈又會(huì)對(duì)芒K閥A寬產(chǎn)生什么影屢響？茶3.慰天元基金公腦司擬于下一鴨年度投資5洋億元于下列街5種股票：泉股票傾投資額（億航元）胳股票潤β豬系數(shù)第A抗1.6祖0.5甘B剝1.2叔2.0夏C奪0.8慚4.0等D怖0.8困1.0慎E攀0.6欠3.0你假設(shè)天元基愛金的爛β拌系數(shù)采用加狗權(quán)平均法求漲得。無風(fēng)險(xiǎn)陰報(bào)酬率為6巨%，市場報(bào)踢酬率及其概槍率分布預(yù)計(jì)睜如下表：匪概率昌市場報(bào)酬率意（%）股0.1灘7復(fù)0.2漿9尸0秋.4遞11號(hào)0.2蹄13扁0.1挨15要求：蒸（1）用資帶本資產(chǎn)定價(jià)剛模型計(jì)算各麗自的必要報(bào)喘酬率；粘（2）總裁常王明收到新廢股投資建議陵，該股預(yù)計(jì)連報(bào)酬率為1仆5.5%，躁估計(jì)熟β倚系數(shù)為2.飾0，問是否次應(yīng)進(jìn)行投資根？請(qǐng)說明理至由。風(fēng)（榴教材P67焰：7、8無、9奴）作業(yè)三很1.麻鴿GCP折公司去年發(fā)柳放的普通股煤每股股利為削1.32元抱，預(yù)計(jì)今后脂將以8%的腰固定比率逐等年遞增。問去：壺（1）如果草GCP亡公司股票的店現(xiàn)行市價(jià)為鎮(zhèn)23.50嬌元，那么其穗預(yù)期的報(bào)酬笨率是多少？黃（體2）如果投迷資者要求的紫報(bào)酬率為1慕0.5%，事該股票的價(jià)蓋值應(yīng)是多少渡？由（3）如果污你是投資者毀，你會(huì)投資細(xì)GCP唉公司的股票誠嗎？為什么索？勺2.悠目前，短期棒國庫券的收吃益率為波5%囑，假定一章β紗系數(shù)為角1情的資產(chǎn)組合優(yōu)市場要求的段期望報(bào)酬率唱為你12%怨，根據(jù)薄CAPM疲模型，問：贊（是1?。┦袌鲑Y產(chǎn)貢組合的預(yù)期枕報(bào)酬率是多所少？倡（改2寺）喝β睬系數(shù)為麥0拒的股票的預(yù)跑期報(bào)酬率是愧多少？爆（全3謀）假定某投薪資者正考慮誤買入一種股勻票，目前每轎股價(jià)格為盛40鋤元，預(yù)計(jì)下憲一年可派發(fā)登每股紅利捕3計(jì)元，投資者圓可以每股扔41覆元的價(jià)格賣難出。若該股叮票的添β寇系數(shù)為矮0.5辮，問該股票榨是被市場高福估還是低估煉了？森3.委假設(shè)炕有一風(fēng)險(xiǎn)資述產(chǎn)組合，預(yù)覺計(jì)年末來自每該資產(chǎn)組合疼的現(xiàn)金流量體可能是游7晴萬元或杜20盆萬元，兩者參發(fā)生的概率臺(tái)相等，均為山0.5網(wǎng)。目前，市聰場可供選擇溝的無風(fēng)險(xiǎn)國沈庫券的年利貸率為砍6%通，問：回（壘1厲）如果投資嗚者要求迷8%主的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬巧，則其愿意袖支付的最大販投資額是多克少？僅（服2掌）如果投資呀者按上述結(jié)溝論去投資，形其投資的預(yù)鐮期報(bào)酬率是悼多少？懷（怖3柜）如果投資酬者要求的風(fēng)么險(xiǎn)報(bào)酬率提縱高至事12%邪，其愿意支寨付的購買價(jià)緊格又將是多榜少？楊（廉教材P68般:10替、11、1寶2練）作業(yè)四拿1.嫂某公司上年抖的損益表如息下（單位：壓萬元）：池銷售收入失5000太000婆變動(dòng)成本掛1000攝000帖固定成本辱2000迅000櫻EBIT造2000命000念利息籃5000辦00券稅前利潤趙EBT豬1500掩000傭所得稅（稅館率竭40%絹）密6000刺00號(hào)凈利潤頁EAT洪9000脫00詢優(yōu)先股股息的1000逗00絕可供普通股綁東分配的利今潤垃8000棕00哈公司發(fā)行在昌外的普通股睬股數(shù)為40爪0000蛋股。要求：飽（1）計(jì)算薄公司的DO頌L、DFL喉和DTL；們（2）如果裙銷售額增長攪至550鑰0000補(bǔ)元，則EP肉S將為多少耐？修2.倦某股份公司漁本期按市場傭價(jià)值計(jì)算的需資本結(jié)構(gòu)如春下，并可視乘為目標(biāo)資本兆結(jié)構(gòu)：長期谷負(fù)債訓(xùn)2000光萬元，占全丹部資本的填1/3凍；普通股本寺4000庫萬元，占全然部資本的鄉(xiāng)2/3販。本期按票醫(yī)面價(jià)值新發(fā)技行債券，票闊面利率為霜8%谷；普通股每數(shù)股發(fā)行價(jià)格窩30快元，公司從孫中可得籌資行凈額傘27皮元，預(yù)計(jì)下方一年的每股青股利為垂1.20霞元，股東期章望以后按亞10%棵的比率遞增愉。若公司適軍用所得稅稅麗率為方25昆%專，要求：啟（庫1酷）發(fā)行新股紐的資本成本經(jīng)是多少？腔（增2腐）公司保留階盈余資本化處的成本是多蹈少？墨（傍3就）按上述結(jié)露論，公司綜褲合資本成本逆又分別是多升少？差3.槳某公司目前嗽的資本結(jié)構(gòu)搬為：40%樣為普通股或籍留存收益，譽(yù)10%為優(yōu)小先股，50嘉%為長期負(fù)皂債。該公司將從多年的經(jīng)累營中斷定這筍一資本結(jié)構(gòu)編是最佳的。敵公司管理層招認(rèn)為明年最粒佳資本預(yù)算去為140萬拖元，其來源汁如下：按面需值發(fā)行利率且為10%的開債券70萬災(zāi)元，發(fā)行股灑息率為11清%的優(yōu)先股按14萬元，鍛其余部分用葛明年的留存若收益來支持凱。仰公司當(dāng)前普滴通股市價(jià)為唇每股25元任，明年普通致股紅利預(yù)計(jì)臟為每股2元轎，目前公司盈流通在外的妹普通股為2東5萬股，預(yù)彼計(jì)明年可提東供給普通股未股東的凈收收益（包括明難年資本預(yù)算尿的凈收益）玩為106萬及元。該公司碼過去急10贏年的股利和狗收益增長率猶均為5.7山%，但在可氏預(yù)見的將來愿，兩者的增裂長率估計(jì)僅萬為5%。公煎司所得稅率阿為立25氧%，要求：懲（1）計(jì)算呀該公司明年默預(yù)計(jì)的留存屑收益。覽（2）假設(shè)挎項(xiàng)目投資的跳資本結(jié)構(gòu)與墓公司現(xiàn)存結(jié)宮構(gòu)相同，試典計(jì)算項(xiàng)目的翁加權(quán)平均資茂本成本。愈（3）如果勢明年可提供伐給公司普通澤股股東的凈或收益僅為8跟0萬元（而五非106萬勞元），而公洋司堅(jiān)持其1低40萬元的穿資本預(yù)算不飼變，問該公豐司明年加權(quán)暫平均的邊際碧資本成本是章否會(huì)發(fā)生變脈化（假設(shè)股附利政策不變劃）？開4穗.染某爸公司下年度撞擬生產(chǎn)單位沒售價(jià)為12胡元的甲產(chǎn)品晴，現(xiàn)有兩個(gè)已生產(chǎn)方案可垮供選擇：A泳方案的單位倍變動(dòng)成本為扁6.72元載，固定成本佳為6750掘00元；B韻方案的單位叼變動(dòng)成本為吼8.25元溝，固定成本鉗為4012賽50元。該她公司資金總弄額為225漲0000元攏，資產(chǎn)負(fù)債陵率為40%戴，負(fù)債利率論為10%。冊(cè)預(yù)計(jì)年銷售恢量為200抹000件，嚴(yán)企業(yè)正處在枝免稅期。要衫求：催（1）計(jì)算東兩個(gè)方案的輪經(jīng)營杠桿系銹數(shù)，并預(yù)測敏當(dāng)銷售量下疼降25%時(shí)薄，兩個(gè)方案贏的息稅前利截潤各下降多匠少？徹（2）計(jì)算招兩個(gè)方案的失財(cái)務(wù)杠桿系翅數(shù)，并說明詢息稅前利潤快與利息是如枝何影響財(cái)務(wù)憶杠桿的？疊（3）計(jì)算缺兩個(gè)方案的雅聯(lián)合杠桿系緩數(shù)，對(duì)比兩跡個(gè)方案的總脊風(fēng)險(xiǎn)。奮5負(fù).臨湘水源股份公司目糾前的資本結(jié)俯構(gòu)為：總資婦本1000礙萬元，其中側(cè)，債務(wù)40脖0萬元，年寧平均利率為味10%；普廊通股600臨萬元（每股坑面值10元艷）。目前市薪場無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)禿酬率為8%邊，市場風(fēng)險(xiǎn)身股票的必要迫報(bào)酬率為1盼3%，該公釀司股票的貝址塔系數(shù)為1陵.6。假定卵該公司年息委稅前利潤為念240萬元炮，適用所得盲稅稅率為申25處%，要求：畝（1）計(jì)算揀現(xiàn)條件下該怠公司的市場愚總價(jià)值和綜申合資本成本忌。攀（2）如該險(xiǎn)公司計(jì)劃追跳加籌資40者0萬元，有翁兩種方式以題供選擇：等袍價(jià)發(fā)行債券個(gè)400萬元拒，年利率為猴12%；發(fā)拒行普通股4聰00萬元，使每股面值1吉0元，試計(jì)受算兩種籌資秩方案的每股野收益無差別膝點(diǎn)。傳（后面4題慘就是關(guān)教材P19讀8:9、1扎0、11味、12）作業(yè)五壘1.佳發(fā)達(dá)電機(jī)股課份公司擬籌廣資5000紙萬元，投資薪某一高新技競術(shù)項(xiàng)目，計(jì)夾劃采用三種舒方式籌資：翁甲、向銀行依借款175氧0萬元，借棟款利率16影%，按年付辜息，到期一稱次性還本；良乙、等價(jià)發(fā)觀行企業(yè)債券置1250萬炮元，票面利姑率18%，專按年付息，神發(fā)行費(fèi)用率獎(jiǎng)為4.5%村；丙、等價(jià)訓(xùn)發(fā)行普通股泊2000萬貨元，預(yù)計(jì)第浩一年的股利限額為337具.5萬元，鞠以后每年遞醒增5%，股吉票發(fā)行費(fèi)用斑為101.每25萬元。沃預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽海命周期12聾年，投產(chǎn)后時(shí)公司每年從問中可獲營業(yè)平現(xiàn)金凈流量芒945萬元漁。若公司適淘用稅率為2斯5%，問：曬（1）項(xiàng)目于的平均報(bào)酬勺率是多少（荷按現(xiàn)金流量謎計(jì)）？勞（2）項(xiàng)目憲的凈現(xiàn)值是月多少（貼現(xiàn)碼率按四舍五毯入原則取整夕數(shù)）？嶺（3）如果浴你是公司老烤總，你會(huì)投汁資嗎？為什防么？懼2新.攀加誠實(shí)業(yè)公涂司箏擬投資15鐵500元購糟買一臺(tái)設(shè)備牲，該設(shè)備預(yù)悠計(jì)可使用3駕年，到期殘團(tuán)值為500扒元，按直線泊法計(jì)提折舊租。設(shè)備投產(chǎn)薄后預(yù)計(jì)每年哨銷售收入增檢加額分別為羽10000雹元、200蔬00元和1陶5000元?dú)垼叟f外爭的費(fèi)用增加緩額分別為4投000元、景12000毒元和500廊0餅元。公司賊適用所得稅臉稅率為鈴25嶺%，要求的讀最低報(bào)酬率毯為10%界，目前公司陷稅后利潤為呼20000倆元。要求：順（1）假設(shè)警企業(yè)經(jīng)營無卵其他變化，單預(yù)測未來3赤年每年的稅仙后利潤。拆（2）計(jì)算別該投資方案嫌的投資回收軋期。疾（3）計(jì)算專方案的凈現(xiàn)金值。識(shí)3.假設(shè)有秀兩個(gè)投資項(xiàng)陣目，它們有食相同的風(fēng)險(xiǎn)可特征，資本扇成本都是1評(píng)0%，各自復(fù)的現(xiàn)金流量眼如下表所示默。要求：冶搬頑壁預(yù)尊期現(xiàn)金流量淘專躲君單位：歪元鬼年份勻項(xiàng)目A賀項(xiàng)目B職0例1妙2河3究-2000小000哲20000尼0損12000跡00卷17000串00零-2000曠000柄14000畜00婆10000越00做40000警0癢（1）計(jì)算桂兩個(gè)項(xiàng)目的敏凈現(xiàn)值。寧（2）計(jì)算雀兩個(gè)項(xiàng)目的膜投資回收期輕。液（3）計(jì)算偉兩個(gè)項(xiàng)目的晚內(nèi)含報(bào)酬率煎。目（4）計(jì)算法兩個(gè)項(xiàng)目的塔現(xiàn)值指數(shù)。灣（5）根據(jù)院上述計(jì)算，朋若兩個(gè)項(xiàng)目蠅是獨(dú)立的，糟企業(yè)應(yīng)如何親選擇？若是奴互斥的，又灶該怎樣選擇亭？?。ㄋ滩腜23籃8:7、8蜜、9裳）作業(yè)六柴1.醉湘沙制造股迷份公司筑兩年前購入惜一臺(tái)機(jī)床，偽原價(jià)420糧00元，期腐末預(yù)計(jì)殘值恥為2000研元，估計(jì)仍袋可使用8咸年。現(xiàn)公司勝正在考慮是短否用一種新痰型的數(shù)控機(jī)梯床來取代原陡設(shè)備的方案饑。新機(jī)床售牲價(jià)為520乘00元，使糊用期限為8德年，期末殘制值為200犬0顛元。若購入飾新機(jī)床，可嗽使公司清每年的營業(yè)前現(xiàn)金凈流量敢由目前的3肝6000元卡增加到47茂000元。史目前該公司曠原有機(jī)床的和賬康面價(jià)值為3勸2000元葬，如果現(xiàn)在踏立即出售，木可獲價(jià)款1舌2000兄元。若公司奉綜合掃資本成本為優(yōu)16%，要朗求來：臂采用凈現(xiàn)值鼠法對(duì)該項(xiàng)售臟舊購新方案班的可行性作狼出評(píng)價(jià)。蛋2.楚天實(shí)絮業(yè)股份公司轎計(jì)劃以40慶0萬元投資智新建一個(gè)生忠產(chǎn)車間，預(yù)齡計(jì)各年的現(xiàn)毅金流量及其譯概率如下：國年份讀現(xiàn)金流量（高萬元）傘概率羅0丈-40