財(cái)務(wù)公式匯總培訓(xùn)資料

財(cái)務(wù)公式匯總（A：年金F：終值P：現(xiàn)值RR：風(fēng)險(xiǎn)收益率；b：為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)；V：為標(biāo)準(zhǔn)離差率）利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率=違約風(fēng)險(xiǎn)收益率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率+期限風(fēng)險(xiǎn)收益率資本利潤(rùn)率＝利潤(rùn)÷投入資本每股利潤(rùn)=凈利潤(rùn)額÷普通股股數(shù)單利終值：F=P×(1+i×n)=P×I單利I=P×i×n單利現(xiàn)值：P=F/(1+n×i)☆單利計(jì)息方式下，現(xiàn)值的計(jì)算與終值的計(jì)算是互逆的?！?、復(fù)利終值：F=P×(1+i)n=P×（F/P，i，n）(1+i)n為復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i，n）4、復(fù)利現(xiàn)值：P=F/(1+i)n=F×(1+i)-n=F（P/F，i，n）（1+i）-n為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）☆復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系☆5、年金終值：F=A（F/A，i，n）為年金終值系數(shù)，代碼（F/A，i，n）償債基金系數(shù)（A/F，i，n）與年金終值系數(shù)（F/A，i，n）是互為倒數(shù)關(guān)系☆年償債基金：A=F*i/[（1+i）^n-1]或：A=F（A/F，i，n）6、年金現(xiàn)值：P=A（P/A，i，n）為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A，i，n）資本回收系數(shù)（A/P，i，n）與年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）是互為倒數(shù)關(guān)系☆年資本回收額：A=P{i/[1-(1+i)^-n]}或：P（A/P，i，n）命7、集即付年金賣(mài)終值：=1\*GB3重①晴F圾即準(zhǔn)=F姨普雖×(1+I月)垂（期雄初支付比普再通年金多一徒期利息）躺畫(huà)8、朵即付年金咳終值：=2\*GB3吳②怒F=A×(前F/A,I液,印n+1跌)-A=點(diǎn)A×[(F碼/A,i,免n+1)-增1]悲(旬在0時(shí)點(diǎn)之尼前虛設(shè)一期千，假設(shè)其起奔點(diǎn)為0′，宮同時(shí)在第三縱年末虛設(shè)一鴿期存款，使衣其滿足普通困年金的特點(diǎn)棟，然后將這編期存款扣除劑。散)敬9、劃即付年金蛾現(xiàn)值：=1\*GB3愁①誘P換即句=P折普脆×(1+i搜)寒（期初支隆付比普通年嘆金多一期利段息）菜燙洋高釘據(jù)浩般10、典即付年金現(xiàn)杯值貌：=2\*GB3沾②可P瓜即仰=A×[(足P/A,I槍,N-1)飯+1]殲這(煙首先將第一將期支付扣除聰，看成是2鈴期的普通年改金，然后再竄加上第一期瓜支付附。)騙即付年金終恭值系數(shù)與普家通年金終值賠系數(shù)：期數(shù)睜+1，系數(shù)煌-1

產(chǎn)即付年金現(xiàn)枕值系數(shù)與普落通年金現(xiàn)值卵系數(shù)：期數(shù)課-1，系數(shù)刻+1☆踐11、顏遞延年金現(xiàn)址值：=1\*GB3盆①險(xiǎn)P=A×虹（P/A,倚I,n）×儀（P/F,縱I,m）歌（先求遞延治期末的普通怕年金現(xiàn)值，廣再求一次性止款項(xiàng)的復(fù)利李現(xiàn)值，即擴(kuò)兩次折現(xiàn)）版服私12、擴(kuò)遞延年金現(xiàn)拘值：=2\*GB3蟲(chóng)②嘩P=A×[屆(P/A,伐i,m+n付)-(P俯/A,i,耗m)]并（先補(bǔ)上A膀求普通年金促現(xiàn)值，再減怎去補(bǔ)上的A帖，即熔先加上后減慢去島）姓13、堵遞延年金現(xiàn)究值：=3\*GB3原③掃P=A×(壇F/A,i臣,n)×撓(P/F,勤i,n+m根)]乘喜售（新）醉（先算終值撿后算一次性拋款項(xiàng)的現(xiàn)值貧）興14、墓永續(xù)年金現(xiàn)菊值蝴P受=A÷I嚴(yán)（據(jù)普英通年金推導(dǎo)奪，諒永續(xù)年金是豈無(wú)限期的普軍通年金友）膨15、綢實(shí)際利率與倡名義利率的陣換算公式：芳1+i=（罰1+r/m餅）竊m睬牙或姻明i=（1+壞r/m）友m燭–1綠紅（斧r型為名橋義利率；將m葡為年復(fù)利次雞數(shù)歪泥）岸一年計(jì)息多售次時(shí),腰實(shí)際利率普>挑名義利率無(wú)16、狂、慚期望值溪穿（余X默i筑表示隨機(jī)事晃件的第i種興結(jié)果；P婦i迅表示出現(xiàn)第董i種結(jié)果的月相應(yīng)概率。財(cái)）17、方差收18、董標(biāo)準(zhǔn)離差落相19、考標(biāo)準(zhǔn)離差率聽(tīng)20、釘風(fēng)險(xiǎn)收益率逃、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值匯系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)守離差率之間隆的關(guān)系可用溪公式表示如樓下：R握R舍=b·V妄（秧R甜R距為風(fēng)險(xiǎn)收益麥率；電歪b為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)痛值系數(shù)；軌賭V為標(biāo)準(zhǔn)離樸差率。漏）裁☆近在不考慮通關(guān)貨膨脹因素家的情況下，銷(xiāo)投資人要求巴的收益率（燙R）為：堪R=R迅F春＋R既R動(dòng)=R雀F胳+b·V換（期望投資鐘報(bào)酬率鉤=起資金時(shí)間價(jià)糊值（或無(wú)風(fēng)敞險(xiǎn)報(bào)酬率）孫+百風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率播）敗21、旁資金需要量炎預(yù)測(cè)法戲銷(xiāo)售額比率織法話公式：楊☆糾虛外界資金需耳要量=增加塵的資產(chǎn)-增維加的負(fù)債-授增加的留存舉收益紡鷹艦☆題（儀外界資金的脈需求量=變陣動(dòng)資產(chǎn)占基施期銷(xiāo)售額百短分比流×丹銷(xiāo)售的變動(dòng)挺額-變動(dòng)負(fù)像債占基期銷(xiāo)五售額百分比況×習(xí)銷(xiāo)售的變動(dòng)市額-銷(xiāo)售凈儉利率黃×慧收益留存比狂率x預(yù)測(cè)難期銷(xiāo)售額妥）酸☆發(fā)粥增加的營(yíng)運(yùn)角資金=增加挽的流動(dòng)資產(chǎn)步-增加的流服動(dòng)負(fù)債過(guò)輩窮老悲☆芝銷(xiāo)售額比率且法基本步驟越：咸祝①平區(qū)分變動(dòng)性狹項(xiàng)目（隨銷(xiāo)議售收入變動(dòng)街而呈同比率瘦變動(dòng)的項(xiàng)目蹤）和非變動(dòng)存性項(xiàng)目球（做題時(shí)會(huì)賴告訴）隱拐匆②輝計(jì)算變動(dòng)性傷項(xiàng)目的銷(xiāo)售拔百分率=基鏡期變動(dòng)性資明產(chǎn)或（負(fù)債貌）/基期銷(xiāo)伯售收入麻嶺③飲計(jì)算需要增粒加的資金=勒增加的資產(chǎn)驢-增加的負(fù)營(yíng)債豆煤④超計(jì)算需追加濕的外部籌資型額計(jì)算公式：宮外界資金需鍵要量=增加鏈的資產(chǎn)-增忠加的負(fù)債-駁增加的留存抱收益賀燒增加的資產(chǎn)糕=增量收入漲×基期變動(dòng)越資產(chǎn)占基期將銷(xiāo)售額的百險(xiǎn)分比＋非變紹動(dòng)資產(chǎn)調(diào)整蟻數(shù)應(yīng)增加的負(fù)債綠=增量收入丘×基期變動(dòng)慰負(fù)債占基期捧銷(xiāo)售額的百短分比避增加的留存贈(zèng)收益=預(yù)計(jì)隆銷(xiāo)售收入×景銷(xiāo)售凈利率齡×收益留存榜率狂22、傍資金習(xí)性預(yù)她測(cè)法桿：晉總資金直線科方程：y=緒a+bx啊23、高低眼點(diǎn)法：借a＝y(tǒng)-b乏x輪24、巡回歸直線分催析法：總資俱金直線方程嗚：y=a+應(yīng)bx饒塞25、股票燦發(fā)行價(jià)格=邀每股收益蝦×摘發(fā)行市盈率雹26、每股介收益=發(fā)行系當(dāng)年預(yù)測(cè)凈念利潤(rùn)/[發(fā)蕉行前總股本武數(shù)+本次公頂開(kāi)發(fā)行股本鼓數(shù)藏×植（12-發(fā)哭行月數(shù)）/化12]肚事瓶惜（1蟻2-發(fā)行月埋數(shù)）/12攏=本次公銀開(kāi)發(fā)行股本還數(shù)占用月數(shù)鴿27、市盈蝦率=每股市判價(jià)/每股凈釘收益冰28、發(fā)行倍價(jià)格=每股啞凈資產(chǎn)值蜻×嶺溢價(jià)倍率噸29、愁認(rèn)股權(quán)證瘡的雨理論價(jià)值礎(chǔ)V=（P-昨E）陸×弟N少認(rèn)股權(quán)證理籌論價(jià)值瓦V漿=（普通股臨市場(chǎng)價(jià)格繡P盼-普通股認(rèn)壟購(gòu)價(jià)格啄E鎮(zhèn)）×認(rèn)股權(quán)蹤證換股比率暑N寒（駕V：霜認(rèn)股權(quán)證理中論價(jià)值步P：輛普通股市場(chǎng)乎價(jià)格艘彈E：乎普通股認(rèn)購(gòu)偏價(jià)格朵N(xiāo)：痛認(rèn)股權(quán)證換發(fā)股比率登）礎(chǔ)30、匙補(bǔ)償性余額組貸款實(shí)際利賠率=名義利狠率/（1-京補(bǔ)償性余額努比率）*1層00%笛31、貼現(xiàn)崗貸款蹈實(shí)際利率=硬本金×名義權(quán)利率÷實(shí)際理借款額×盲100%介仗明賀束恩=本金×名許義利率÷（找本金-利息索）×翅100%微貓我喘等纏=名義利率華÷（1-名叨義利率）抽*100%傭32、啊債券發(fā)行價(jià)申格的計(jì)算施=步各期利息的仿現(xiàn)值+到期征還本的現(xiàn)值救=票面金額班×鑼?zhuān)≒/F，而i,n）+桂票面金額慢×I×肺(P/A,烈i手,n)值（占復(fù)利記息）愚先命盾犁舌慨術(shù)醉戴債券發(fā)行價(jià)胞格制=票面金額拜×仔（10+i刷×匆n）浪×沖(P/F,即I安,n)摘阻單肢利記息這33、可轉(zhuǎn)授換債券轉(zhuǎn)換叮價(jià)格=債券坊面值/轉(zhuǎn)換基比率使34、可轉(zhuǎn)填換債券轉(zhuǎn)換紀(jì)比率=轉(zhuǎn)換講普通股股數(shù)良/可轉(zhuǎn)換債鋤券數(shù)=債券巾面值/轉(zhuǎn)換顯價(jià)格35、扮36、資金牧成本通用計(jì)牧算公式=每單年的用資費(fèi)仔用/（籌資捷總額-籌資歲費(fèi)用）梯=年實(shí)際負(fù)搖擔(dān)的用資費(fèi)許用/籌資總破額（1-籌蝴資費(fèi)率）爬37、堅(jiān)個(gè)別資金成照本通用模式舌=年實(shí)際負(fù)燥擔(dān)的用資費(fèi)畏用/實(shí)際籌遣資凈額膀豈龍捆塑=年實(shí)際皇負(fù)擔(dān)的用資笑費(fèi)用/籌資疤總額（1-錄籌資費(fèi)率）=1\*GB3乎①霸債券資金成俱本=促×100%清債券成本撞=悶×垃100%=2\*GB3車(chē)②冊(cè)借款資金成瓣本=塔×100%畢=年利率×灌×100%生（不考慮酬露資費(fèi)用）妙借款資金成備本瞞=借款利率幕×辮（1-所得花稅率）條（銀行括借款手續(xù)費(fèi)虛很低，籌資西費(fèi)率忽約不倘計(jì)時(shí)廢）=3\*GB3亞③秋優(yōu)先股資金男成本=蘭×100%巡醒=柿×寒100%=4\*GB3供④繩普通股的資論金成本損A、股利成折現(xiàn)模型泉a,歇股利固定：竭普通股成本哲=毯×100%坊b,設(shè)股利固定增穗長(zhǎng)：溝己全綠普通股成本墊=辜×100%端+股利固定肺增長(zhǎng)率煌B、洋資本資產(chǎn)定陪價(jià)模型窗Kc=Rf徐+β（Rm躺-Rf）命表收反Rf為無(wú)風(fēng)配險(xiǎn)收益率鋪瘡所β為某股票假收益率相對(duì)借于市場(chǎng)投資殘組合收益率慨的變動(dòng)幅度地洲鼻Rm為整個(gè)亡股票市場(chǎng)的劍平均期望收竄益率蝦Ｃ、甲無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率畫(huà)加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)騎法Kc科=Rf+勉Rp=5\*GB3役⑤填留存收益的竄資金成本唉股利固定：杰滔詞留存收情益成本遺=稀×100%慣眉股利固定增診長(zhǎng)：鉆潤(rùn)凈柿留存收益資顆金成本=去+g（前式額有更改）搭個(gè)別資金成松本的從低到皺高的排序：周長(zhǎng)期借款＜點(diǎn)債券＜優(yōu)先縫股＜留存收補(bǔ)益＜普通股負(fù)38、犬加權(quán)平均資績(jī)金成本=∑怠個(gè)別資金成期本×個(gè)別資衣金占總資金英的比重（即驅(qū)權(quán)重）太39側(cè)、腸籌資總額分平界點(diǎn)=好個(gè)別產(chǎn)籌資比重=罵個(gè)別資金成屈本/總資金霧成本*10誰(shuí)0%式40、遣總成本的直貪線方程：腐y=a+b羊x爛41、僅邊際貢獻(xiàn)=丟銷(xiāo)售收入-割變動(dòng)成本民鵲M=px-狀bx=（p籃-b）x=倍m·x么（宇M為邊際貢沒(méi)獻(xiàn)妹；p為銷(xiāo)售睡單價(jià)；b為推單位變動(dòng)成臟本；x為產(chǎn)莫銷(xiāo)量；m為序單位為際貢芝獻(xiàn)。念）梁42、片息稅前利潤(rùn)違（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)兇）耗EBIT您=銷(xiāo)售收顏入-變動(dòng)成城本-固定生瓦產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本冒刺=邊際貢獻(xiàn)抗M草-固定成本鉤a呢強(qiáng)邊際貢獻(xiàn)克M=餃銷(xiāo)售收入-倍變動(dòng)成本繩息稅前利潤(rùn)柳（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)姓）漿EBIT=姥邊際貢獻(xiàn)亂M變-固定成本菜a旱基EBIT=印px-b逃x驢-a絮=（p-b怕）x撿-a壘=M-a擦顯（剃EBIT為歉息稅前利潤(rùn)波；a為固定丟成本倚）測(cè)息稅前利潤(rùn)騾EBIT征=（單價(jià)-淘單位變動(dòng)成臂本）×產(chǎn)銷(xiāo)祖量-固定成加本=（p-寫(xiě)b）x-a性43、我稅前利潤(rùn)=壤銷(xiāo)售收入-五變動(dòng)成本木-固定成本康-利息=營(yíng)邊際貢獻(xiàn)-食固定成本孫-利息糖降稅后凈利潤(rùn)蚊=中稅前利潤(rùn)劇（1-稅率袖）從歸屬于普通棵股股東的利辰潤(rùn)=凈利潤(rùn)雕-優(yōu)先股股鎮(zhèn)利胞44、么經(jīng)營(yíng)杠桿系索數(shù)DOL的掘定義公式=敘息稅前利潤(rùn)浴變動(dòng)率/產(chǎn)孟銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變窩動(dòng)率濫經(jīng)營(yíng)杠逐桿系數(shù)DO衫L的計(jì)算公既式=測(cè)基期聽(tīng)邊際貢獻(xiàn)/葵基期元息稅前利潤(rùn)蓋=駛M/EBI臭T=M/娘（M-a）受45、甜普通股每股封利潤(rùn)EPS付=(凈利撓潤(rùn)-優(yōu)先股嗎股利)/普野通股股數(shù)=致[(EBI盜T-I)×測(cè)(1-T)受-d]/饑N尤每股利潤(rùn)E冊(cè)PS=援諸桌（EPS織：煌每股利潤(rùn)頓）嗚（贏I、T、d收和N不變精，據(jù)EBIT的爺較小變動(dòng)會(huì)怕導(dǎo)致EPS躁較大的變動(dòng)閑。雪-----堡-----疊-核財(cái)務(wù)杠桿遣）謀46、閱財(cái)務(wù)杠桿系鳳數(shù)肌DFL糧定義公式=戀普通股每股悲利潤(rùn)變動(dòng)率推/息稅前利順潤(rùn)變動(dòng)率如=散△獄EPS/E艘PS/漲△抗EBIT/推EBIT崗財(cái)務(wù)杠軋桿系數(shù)游DFL宅計(jì)算公式董=基期息稅雁前利潤(rùn)/（紀(jì)基期息稅前降利潤(rùn)-基期追利息）堅(jiān)=EBIT姓/（EBI壘T-I）鬧財(cái)務(wù)杠桿系奇數(shù)姿DFL（存傲在借款，融消資租賃并且三發(fā)行優(yōu)先股杯）湖=息稅前利杏潤(rùn)/[息稅膨前利潤(rùn)-利僚息-融資租跟賃租金-優(yōu)車(chē)先股股利/鋤（1-所得懼稅稅率）]刷47、縣復(fù)合杠桿彈系數(shù)DCL貨定義公式=父普通股每股尤利潤(rùn)變動(dòng)率城/產(chǎn)銷(xiāo)量變質(zhì)動(dòng)率拾掠復(fù)合杠桿系敵數(shù)魂DCL計(jì)算密公式納=財(cái)務(wù)杠桿稅系數(shù)×經(jīng)營(yíng)淹杠桿系數(shù)槍經(jīng)尸DCL=D朵OL×DF洗L頓提餅推秤=邊際貢獻(xiàn)杯/[息稅前塊利潤(rùn)－利息拋－租金－優(yōu)復(fù)先股股利/竿（1－所得狐稅稅率）沫]懼窯復(fù)合杠桿系遲數(shù)慰DCL=邊脅際貢獻(xiàn)/（露息稅前利潤(rùn)衛(wèi)-利息）=遠(yuǎn)M/（EB玉IT-I）眼（沒(méi)有肺融資租賃并寫(xiě)且未發(fā)行優(yōu)厭先股）券48、朵在每股利潤(rùn)美無(wú)差別點(diǎn)上婚，無(wú)論是雞采用負(fù)債融頑資，還是采妨用權(quán)益融資棍，每股利潤(rùn)裙都是相等的丹。有：稍計(jì)算公式：辜EPS姻權(quán)益歸=EPS鍬負(fù)債行并舉☆柴悲恥碌☆臟每股利潤(rùn)=擊否49、榆公司的市場(chǎng)獅總價(jià)值=股梅票的總價(jià)值腐＋債券的價(jià)縱值錦股票市敗場(chǎng)價(jià)值=（納息稅前利潤(rùn)量-利息）×派（１-所得卵稅稅率）/貓普通股成本險(xiǎn)方俗占=（EB捐IT-I）溉（1-T）革/K梢50、極無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益知=資金的時(shí)么間價(jià)值+通意貨膨脹補(bǔ)貼賄51、殃必要收益（恥率）=芳無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益穿（率）+容風(fēng)險(xiǎn)收益臘（率）嗽=范資金的時(shí)間昌價(jià)值+通貨蜂膨脹補(bǔ)貼覽（率）+陷風(fēng)險(xiǎn)收益移（率）筆52、使風(fēng)險(xiǎn)收益遞率=風(fēng)險(xiǎn)收役益/原始投碗資額價(jià)×怨100%揮53、汗投資組合的是期望收益率糾扔急54、轉(zhuǎn)協(xié)方差陵（了解）堤55、拋相關(guān)系數(shù)突（笑協(xié)方差與兩絡(luò)個(gè)投資方案會(huì)投資收益標(biāo)低準(zhǔn)差之積的游比值專(zhuān)）北56、叔相關(guān)系數(shù)與爪協(xié)方差的關(guān)矛系：眼☆罩57、喪兩種資產(chǎn)組簡(jiǎn)合而成的投野資組合收益賺率方差的計(jì)鹽算公式為：檔死58、露由兩種資產(chǎn)絲組合而成的障投資組合收棋益率的標(biāo)準(zhǔn)明離差的計(jì)算講公式為：野拿☆驢日漲衛(wèi)灰☆雀59、=1\*GB3故①危單項(xiàng)資產(chǎn)的霸β系數(shù)稅（哈系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指大數(shù)屯）=2\*GB3濱②染單項(xiàng)資產(chǎn)的覆β系數(shù)捎（沈系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指來(lái)數(shù)負(fù)）賊60、奧投資組合的躲β系數(shù)戀（乞所有單項(xiàng)資硬產(chǎn)β系數(shù)的淋加權(quán)平均數(shù)?。┱?1、叔資本資產(chǎn)定籮價(jià)模型的基技本表達(dá)式賺潑62、歷投資組合風(fēng)慌險(xiǎn)收益率的糠計(jì)算公式為串：有意63、政投資組合β蠶系數(shù)的推算孩：知64、永項(xiàng)目計(jì)算期絲n氣=建設(shè)期令s憂+生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)期高p獸n＝s深+p誠(chéng)65、=1\*GB3謙①奏投資總額=降原始總投資全+建設(shè)期資毀本化利息=2\*GB3絞②到原始總投資刻=建設(shè)投資找+流動(dòng)資金吩投資粱緞=3\*GB3釋③杯建設(shè)投資擦包括鳳：=1\*GB3坑①羅固定資產(chǎn)投區(qū)資、=2\*GB3吹②快無(wú)形資產(chǎn)投孟資、=3\*GB3析③凡開(kāi)辦費(fèi)投資粘66、袍本年流動(dòng)資旺金增加額（勝墊支數(shù)）＝朋本年流動(dòng)資宇金需用數(shù)－默截止上年的蕩流動(dòng)資金投形資額裕述67、黃經(jīng)營(yíng)期流動(dòng)擦資金需用數(shù)牌＝該年流動(dòng)斥資產(chǎn)需用數(shù)簽－該年流動(dòng)抹負(fù)債需用數(shù)乳（脅流動(dòng)資金投顧資吐是項(xiàng)目投產(chǎn)干前后港分次或則一跨次投放于流范動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目白的投資增加全額）講固定資產(chǎn)余刪值=固定資瞎產(chǎn)原值湯×桐法定凈殘值親率踐固定資產(chǎn)原優(yōu)值=固定資含產(chǎn)投資+資折本化利息羅68辰、誤現(xiàn)金流量的熄構(gòu)成圖：蹄1.初始現(xiàn)接金流量剝涌2.營(yíng)業(yè)現(xiàn)斗金流量躺壇3.終結(jié)現(xiàn)否金流量勺69、不某年經(jīng)營(yíng)成哀本＝該年的餡總成本費(fèi)用合（含期間費(fèi)拳用）煮－該年折舊繁額、無(wú)形資寸產(chǎn)和開(kāi)辦費(fèi)蜓攤銷(xiāo)額－該命年計(jì)入財(cái)務(wù)驅(qū)費(fèi)用的利息弄支出扮70、畝現(xiàn)金流量包權(quán)括流入量和踩流出量包解猴☆誦路梢爪棕☆思惰某榮年凈現(xiàn)金流蒼量=該年現(xiàn)朵金流入量-現(xiàn)該年現(xiàn)金流份出量-震71、完整體工業(yè)項(xiàng)目字建設(shè)期某年娘的凈現(xiàn)金流穿量廚簡(jiǎn)化公式突＝－該年發(fā)抗生的固定資間產(chǎn)投資額靠波完整工業(yè)項(xiàng)勤目看凈現(xiàn)金流量滾經(jīng)營(yíng)成本=軍總成本-折鼠舊、攤銷(xiāo)-功利息怖生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期蠢內(nèi)的NCF隊(duì)=營(yíng)業(yè)收入劇-經(jīng)營(yíng)成本疑-所的稅殲=營(yíng)業(yè)收入暈-總成本+擾折舊、攤銷(xiāo)祖+利息-所削的稅腿=凈利潤(rùn)+緩折舊、攤銷(xiāo)鵝+利息時(shí)72、更新學(xué)改造項(xiàng)目薄差量?jī)衄F(xiàn)金英流量扶（1）傘若建設(shè)期不祖為零：縣炒愚懷控鄉(xiāng)鬼（2）魔若建設(shè)期為漂零：費(fèi)瞇舟轟先灰嚼設(shè)備提前報(bào)驚廢發(fā)生損失睛在第1期期愉末：有建設(shè)變期，在建設(shè)勇期期末，幫沒(méi)有建設(shè)期翠，在經(jīng)營(yíng)期逝第一年期末酒73、不包姓括建設(shè)期得譽(yù)投資回收期告PP’析=包括建設(shè)嶺期得投資回賞收期PP-末建設(shè)期s晨尚予PP’泥+s=P舍P唯74、特殊偵情況下：=1\*GB3罩①妖不包括建設(shè)格期的回收期驕（PP’）弦＝原始總投賽資/投產(chǎn)后喝前若干年每渴年相等的凈抬現(xiàn)金流量瞞慮意貴蛾虹歷＝I/NC組F課（s+1）張～(s+m扔)宣=2\*GB3欄②桃包括建設(shè)期測(cè)的回收期（塞PP）＝原淚始總投資/狡投產(chǎn)后前若纏干年每年相梳等的凈現(xiàn)金掉流量若+建設(shè)期樸鄉(xiāng)辟答狠敏壤＝I/NC絮F欣（s+1）罵～(s+m覺(jué))氏稅+s洲包括建設(shè)期剃的回收期=面不包括建設(shè)民期的回收期寫(xiě)+建設(shè)期轟75、炒一般情況下慶：勿亭包括建設(shè)期園的回收期=絲M+第M盾年累計(jì)凈現(xiàn)好金流量辣與投資的差萄額葉/第M+熟1年凈現(xiàn)金任流量咱閉方污維叉(獵道這里M是指扔累計(jì)凈現(xiàn)金撲流量由負(fù)變霧正的前一年思武)炒要不包括建設(shè)抹期的回收期慕（PP’）季=紹包括建設(shè)辱期的回收期花-建設(shè)期得76、竭投資利潤(rùn)率請(qǐng)ROI蚊=達(dá)產(chǎn)期年君均利潤(rùn)醉P割/投資總額撐I瓦’彼77、倡凈現(xiàn)值使NPV錄=各年凈現(xiàn)把金流量的現(xiàn)柏值合計(jì)衫=投產(chǎn)后各不年凈現(xiàn)金流皂量現(xiàn)值合計(jì)亦-原始投資寶額現(xiàn)值開(kāi)78、碑凈現(xiàn)值指標(biāo)邁插入函數(shù)法堡調(diào)整后的凈撥現(xiàn)值=按插艱入法求得的追凈現(xiàn)值×（哪1+i袍c遙）懲NCF0躺≠古0激79、塌而（前式有遮更改）婚本80、直獲利指數(shù)幣PI憂=投產(chǎn)后各遞年凈現(xiàn)金流論量的現(xiàn)值合習(xí)計(jì)/原始投撫資的現(xiàn)值合鐵計(jì)默澡凈現(xiàn)值瞞＝投產(chǎn)后各原年凈現(xiàn)金流噴量的現(xiàn)值合紙計(jì)－原始投枯資的現(xiàn)值合灘計(jì)灘辟凈現(xiàn)值≥賄0極獲利指數(shù)≥冬1筋汽（前式有橫更改）芒轎（投資項(xiàng)目島凈現(xiàn)值=腰投產(chǎn)后各年野凈現(xiàn)金流量護(hù)現(xiàn)值合計(jì)-賠原始投資現(xiàn)生值合計(jì)檢凈現(xiàn)值塞率巾想=（投產(chǎn)后陜各年凈現(xiàn)金糖流量現(xiàn)值合挽計(jì)-原始投矩資現(xiàn)值合計(jì)艙）/原始投納資現(xiàn)值合計(jì)均數(shù)勉培=獲利指數(shù)熔-1芬會(huì)嬸躺揚(yáng)巖陽(yáng)絕圍掘81、關(guān)系秘公式：閘獲利指數(shù)=忠1+凈現(xiàn)值拔率血82、年等沒(méi)額凈回收額顫NA=凈現(xiàn)相值摩×裳回收系數(shù)=呢凈現(xiàn)值/年惡金現(xiàn)值系數(shù)闊年序等額凈回收診額NA=之NPV纖×妖（A/P，暈ic,n）亡=NPV滔/（P/A譽(yù)，ic,n都）葉島侵年等額凈回害收額=方案否凈現(xiàn)值×資饞本回收系數(shù)興=方案凈現(xiàn)建值/年金現(xiàn)棍值系數(shù)填83、=1\*GB3釘①默證券投資吸息票利息率漢(賣(mài)息票題收益率)床=支付的年火利息(股利粒)總額/證拆券的面值=2\*GB3腥②訓(xùn)本期收益率靠==支付的填年利息(股濫利)總額潑）羽/本期市場(chǎng)臟價(jià)格=3\*GB3缺③沿短期形債券投資曉到期椅收益率=叢旬短期件股票投資收程益率=拼般（姿短期證券收畫(huà)益率的計(jì)算謝，由于門(mén)期限短，一種般不用考慮跑時(shí)間價(jià)值因象素用）船長(zhǎng)期證券收秒益率：考慮沿資金時(shí)間價(jià)揭值因素再，碗使未來(lái)的現(xiàn)板金流入的現(xiàn)帝值等于現(xiàn)金使流出途（現(xiàn)在支付澇）墊的那一個(gè)折騎現(xiàn)率蘆乒貸劇播=4\*GB3誼④粉短期持有期測(cè)收益率囑=[證券年德利息（股息按）+（證券季賣(mài)出價(jià)-證航券買(mǎi)入價(jià)）監(jiān)/持有年限均]/證券價(jià)買(mǎi)入價(jià)茅長(zhǎng)期持有期英收益率：繞考慮資金時(shí)捕間價(jià)值因素宇，列使未來(lái)的現(xiàn)火金流入的現(xiàn)前值等于現(xiàn)金錯(cuò)流出贊（現(xiàn)在支付撕）濁的那一個(gè)折膽現(xiàn)率效84、債券持收益率計(jì)算艇：=1\*GB3楊①非債券妄票面收益率院(名義收益邪率或息票率項(xiàng))踢照銳=2\*GB3扛②帝債券兄本期收益率友(直接收益慮率、當(dāng)前收芳益率)慌=3\*GB3測(cè)③大持有期收益僵率：黑型餃不考慮時(shí)忽間價(jià)值乎A、據(jù)息票債券（銅分期付息債堆券）持有期叫收益率：腎碗稀分期付息晝持有期收益慰率拾B、反一次還本付葉息債券持有盤(pán)期收益率：爬（提前出售柏沒(méi)有利息）宿某課文扎一次還本付疑息持有期收涉益率邪妙銜C、提貼現(xiàn)債券（潤(rùn)貼水債券，卵預(yù)扣利息到雖期還本債券脆）持有期收梳益率的計(jì)算渣公式：繡高乳拾捉貼現(xiàn)債券持找有收益率豐宿考慮時(shí)間價(jià)縣值：求貼現(xiàn)論率=4\*GB3幣④男到期收益率父昆短期債券到揪期收益率歪制附戚豎長(zhǎng)期足債券到期收丟益率誤：扶求貼現(xiàn)率刷85、股票趁本期收益率脆86、柿短期股票投阿資的持有期妥收益率司愚范汪皆長(zhǎng)期股票投冷資的持有期秩收益率避：巡計(jì)算貼現(xiàn)率靜的過(guò)程，利擁用逐步測(cè)試券結(jié)合內(nèi)插法景求，中薯夸役車(chē)掩么蔥式中：V為祖股票的購(gòu)買(mǎi)改價(jià)格；F為蹤股票的出售忍價(jià)格；叮Dt為股票緣投資報(bào)酬(春各年獲得的杜股利)；n勝為投資期限個(gè)；i為股票命投資收益率宮。凍87、=1\*GB3習(xí)①辛有限期持有次股票娘價(jià)值隆推舒寸清竟候=2\*GB3索②甚無(wú)限期持有贊股票：棋股利穩(wěn)定不免變的股票價(jià)洋值的計(jì)算：裳V＝D／寶K王傷齊菌股利固定成汪長(zhǎng)的股票價(jià)群值的計(jì)算：膝V=D0(勺1+g)/夫（K-g）劈=D1/(奏K-g)挪（V：股票帝內(nèi)在價(jià)值；延關(guān)D決：每年固定呀股利；搞D1：第一尿年預(yù)期股利膚；殿K：投晉資人要求的袖資金收益率慶）丈88、溝基金單位凈賄值陜運(yùn)基金凈資產(chǎn)恰價(jià)值=基金撿總資產(chǎn)市場(chǎng)寧價(jià)值-基金閥負(fù)債總額籠89、開(kāi)放柿基金認(rèn)購(gòu)價(jià)泊=婚基金凈資產(chǎn)蘿價(jià)值莊+首次認(rèn)購(gòu)毀費(fèi)蓬90、開(kāi)放匆基金購(gòu)回價(jià)蠢=始基金凈資產(chǎn)衡價(jià)值潑-基金贖回汪費(fèi)由90、坡基金收益率輝91、繁最佳現(xiàn)金持逮有量=1\*GB3已①盟成本分析模損式機(jī)會(huì)成本游=現(xiàn)金持有瞧量疤×孔有價(jià)證券利參率（或報(bào)酬明率）=2\*GB3豎②巾存貨模式基初本公式艇：捏現(xiàn)金管理相癢關(guān)總成本=箱持有機(jī)會(huì)成傅本+固定性痰轉(zhuǎn)換成本偷仁琴塌（婆T速：非一個(gè)周期內(nèi)朗現(xiàn)金總需求靜量；沉莊罪愈F鳥(niǎo)：禽每次轉(zhuǎn)換有釘價(jià)證券的固櫻定成本；法Q理：垃最佳現(xiàn)金持谷有量(每次貫證券變現(xiàn)的襲數(shù)量核渡K鍬：懸有價(jià)證券利悄息率(機(jī)會(huì)蠻成本躁右TC撤：鐮現(xiàn)金管理相昏關(guān)總成本代睜鉛）辰92、分散爭(zhēng)收帳收益凈淚額侄=（分散收殘帳前應(yīng)收帳蘆款投資額-必分散收帳后格應(yīng)收帳款投底資額）踩×冊(cè)企業(yè)綜合資詳金成本覽-因增設(shè)收猾帳中心每年偶增加的費(fèi)用蹈額姻93、=1\*GB3御①吧應(yīng)收帳款百機(jī)會(huì)成本=馳維持賒銷(xiāo)業(yè)竄務(wù)所需資金堪×機(jī)會(huì)成本到率=2\*GB3島②奧維持賒銷(xiāo)業(yè)校務(wù)所需資金振=啞應(yīng)收賬款的運(yùn)平均余額×欺變動(dòng)成本率持應(yīng)收賬款的潛平均余額鈴=平均收帳勵(lì)天數(shù)配×番年賒銷(xiāo)額/拼360娛=平均每日涼賒銷(xiāo)額×平昂均收賬天數(shù)霸變動(dòng)成本率童=變動(dòng)成本咬/銷(xiāo)售收入像=2\*GB3粉②掀應(yīng)收帳款國(guó)機(jī)會(huì)成本喬=應(yīng)收賬款寨的平均余額清×變動(dòng)成本網(wǎng)率×機(jī)會(huì)成艙本率斷求棚據(jù)菠醋=日賒銷(xiāo)額帽×平均收現(xiàn)紀(jì)期×變動(dòng)成破本率×機(jī)會(huì)于成本率乓遼鑼土角=銷(xiāo)售額/驢360×平癢均收賬期×訓(xùn)變動(dòng)成本率踢×資金成本憂率棕應(yīng)收賬款周廈轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷(xiāo)度售額腔/應(yīng)收賬款宿平均余額透應(yīng)收賬款周宵轉(zhuǎn)天數(shù)＝在360/超應(yīng)收賬款周愚轉(zhuǎn)次數(shù)庸94、應(yīng)收濫帳款馳壞賬成本=遞賒銷(xiāo)額×預(yù)舊計(jì)壞賬損失齒率仍95、桶①季信用成本前禽收益豪=收入-非獸信用成本段銹贈(zèng)冷皆脂=收入-變旺動(dòng)成本-現(xiàn)植金折扣成本學(xué)所孝梢吹=邊際貢獻(xiàn)改-現(xiàn)金折扣干成本敵峽②偏信用成本后逐收益障=信用成本殘前收益-信宋用成本滑=信用成本慎前收益-機(jī)妖會(huì)成本-壞擾賬損失-收燭賬費(fèi)用默96、悉信用政策的晶確定貌；穩(wěn)決策原則：管選擇信用成閉本后革的嚼收益最大的才方案。例列信用成本前峰的收益=賒引銷(xiāo)凈額-變凱動(dòng)成本-有忠變化的固定壓成本偉（增加的）服毒信用成本疤后默的收益津=壁信用成本前耽的收益腎捕殖97、肯應(yīng)收賬款收搜現(xiàn)保證率彼=(當(dāng)期必園要現(xiàn)金支付終總額-當(dāng)期帽其他穩(wěn)定可膚靠的現(xiàn)金流輝入總額)÷撒當(dāng)期應(yīng)收賬仗款總計(jì)金額抓98、不允盟許出現(xiàn)缺貨質(zhì)的情況下，灰進(jìn)貨費(fèi)用與能儲(chǔ)存成本總儲(chǔ)和最低時(shí)的觸進(jìn)貨批量，巨就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)訊貨批量。返99、誕經(jīng)濟(jì)訂貨量肝基本模型相落關(guān)成本逗晃叨變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)懼用=年進(jìn)貨三次數(shù)×每次篩進(jìn)貨費(fèi)用=江（A/Q）浙×B璃衡鞏變動(dòng)儲(chǔ)存成綠本=年平均消庫(kù)存×單位仁儲(chǔ)存成本=抱（Q/2）杏×C煉100、面最佳采購(gòu)批母量的計(jì)算公娃式及其變形市。頃害帳①寫(xiě)經(jīng)濟(jì)訂貨量日(Q*)基則本公式：臥倒嬸②賽基本公式演杯變式：投存貨管理羊存貨總成本渠(TC(Q草*緊))公式：騾歸辦奪每年最佳訂額貨次數(shù)(N孫*濾)公式：殃N總*凈=年需用量帽/經(jīng)濟(jì)訂貨熊量=A/Q融*屆少辛最佳定貨周貧期(t漠*籍)公式：t鉆*墨=360/碗N塑*克牢撕經(jīng)濟(jì)訂貨量呼占用資金(爬I駛*噸)公式:I肉*胃=年平均庫(kù)傲存·單價(jià)=釋?zhuān)≦招*輛/2）·P燃101、A殲、存貨批進(jìn)坡批出存貨管夢(mèng)理：①=2\*GB3遣②淋存貨保利儲(chǔ)形存天數(shù)==3\*GB3祥③郵累計(jì)獲利（目或虧損）=投[保本架天數(shù)重-實(shí)際儲(chǔ)存周天數(shù)]×每賞日變動(dòng)儲(chǔ)存暢費(fèi)沫B、占數(shù)量折扣（章相關(guān)成本、仆計(jì)算）籮相關(guān)成如本款進(jìn)價(jià)成本=擋年需要量×噴單價(jià)=A×暴P菌籠告?zhèn)髯儎?dòng)進(jìn)貨費(fèi)鳴用=年進(jìn)貨鍬次數(shù)×每次傍進(jìn)貨費(fèi)用=傘（A/Q）偉×B贊偽咽顏償變動(dòng)儲(chǔ)存成禍本=年平均娘庫(kù)存×單位盟儲(chǔ)存成本=緣（Q/2）福×C恥C、惜考慮缺貨（氣相關(guān)成本、澤公式）策計(jì)悼涼贊D、存貨批駕進(jìn)零出存貨世管理：泄昂①饑花②差=3\*GB3東③愈批進(jìn)零出存繳貨的盈利（甜或虧損）=悼每日變動(dòng)儲(chǔ)陪存費(fèi)×[平叫均保本天數(shù)研-平均實(shí)際睬儲(chǔ)存天數(shù)]災(zāi)周敘改杰歷雹惱啄=每日變動(dòng)索儲(chǔ)存費(fèi)×[材平均保本天堡數(shù)-（零散嬸售完天數(shù)+岸1）/2]烈102、笛成本中心的沙考核指標(biāo)：州成本費(fèi)用變恭動(dòng)額、成積本費(fèi)用變動(dòng)簽率碗成本（費(fèi)用?。┳儎?dòng)額=均實(shí)際責(zé)任成秩本（或費(fèi)用洞）-預(yù)算責(zé)拿任成本（或水費(fèi)用）壺成本（費(fèi)用覺(jué)）變動(dòng)疤率=祥成本（費(fèi)用里）變動(dòng)額或/預(yù)算責(zé)任正成本*10月0%鈔103、與利潤(rùn)中心的良考核指標(biāo)推（1）顯當(dāng)利潤(rùn)中心翻不計(jì)算共同第成本或不可拖控成本時(shí)，福其考核指標(biāo)案是：有利潤(rùn)中心邊輪際貢獻(xiàn)總額窩=該利潤(rùn)中臺(tái)心銷(xiāo)售收入撫總額-該利剃潤(rùn)中心可控允成本總額（娃或變動(dòng)成本溉總額）滋（2）輔當(dāng)利潤(rùn)中心娛計(jì)算共同成均本或不可控臺(tái)成本，并采頸取變動(dòng)成本房法計(jì)算成本鞠時(shí)，繳其考核指標(biāo)并主要是以下億幾種：=1\*GB3起①感利潤(rùn)中心邊通際貢獻(xiàn)總額橫=該利潤(rùn)中雞心銷(xiāo)售收入碎總額-該利慨潤(rùn)中心變動(dòng)紹成本總額=2\*GB2茄⑵尚利潤(rùn)中心負(fù)動(dòng)責(zé)人可控利船潤(rùn)總額藝=該利潤(rùn)中扭心邊際貢獻(xiàn)雞總額-該利留潤(rùn)中心負(fù)責(zé)矮人可控固定和成本=3\*GB3鑒③共利潤(rùn)中心可首控利潤(rùn)總額皺=該利潤(rùn)中跟心負(fù)責(zé)人可劍控利潤(rùn)總額輩-該利潤(rùn)中謙心負(fù)責(zé)人不永可控固定成獸本=4\*GB3懸④懲公司利潤(rùn)總鷹額桑=各利潤(rùn)中坐心可控利潤(rùn)獨(dú)總額之和-文公司不可分天攤的各種管記理費(fèi)用、財(cái)娛務(wù)費(fèi)用等。港104、竄投資中心的頑考核指標(biāo)傷=1\*GB3叉①政投資利潤(rùn)率墨（凈資產(chǎn)利稼潤(rùn)率）=利堂潤(rùn)÷投資額戒×100%李=利潤(rùn)÷凈窗資產(chǎn)×10寬0%端五進(jìn)一步盾展開(kāi)：響投資利潤(rùn)率惡=銷(xiāo)售收入飄/投資額煙*成本費(fèi)用吼/銷(xiāo)售收入兄*利潤(rùn)/鴉成本費(fèi)用否=資本周轉(zhuǎn)殼率×銷(xiāo)售成還本率×成本化費(fèi)用利潤(rùn)率依融殼向壽閃或鳴：龍總資產(chǎn)息稅須前利潤(rùn)率=扭息稅前利潤(rùn)堵÷總資產(chǎn)×鐘100%隙末平應(yīng)=2\*GB3賭②叢剩余收益寧=利潤(rùn)-投格資額或凈資莊產(chǎn)占用額×針規(guī)定或預(yù)期愛(ài)的最低投資司報(bào)酬率討牲租未或：?jiǎn)崾Ｓ嗍找?融息稅前利潤(rùn)承-總資產(chǎn)占旅用額×規(guī)定扇或預(yù)期的總西資產(chǎn)息稅前墻利潤(rùn)率只不105、定著基動(dòng)態(tài)比率即=分析期數(shù)蒸額/固定基帝期數(shù)額刻106、環(huán)桂比動(dòng)態(tài)比率糟=分析期數(shù)雖額/前期數(shù)僅額育107、構(gòu)縮成比率=某蠟個(gè)組成部分彈數(shù)值/總體抬數(shù)值漏×棋100%略108、幻短期償債能買(mǎi)力分析=1\*GB3句①耀流動(dòng)比率=督流動(dòng)資產(chǎn)/磚流動(dòng)負(fù)債城×滅100%=2\*GB3早②漂速動(dòng)比率=紫速動(dòng)資產(chǎn)/噴流動(dòng)負(fù)債慰×恰100%睛植殺速動(dòng)資產(chǎn)=崖貨幣資金+拒短期投資+咬應(yīng)收賬款+件應(yīng)收票據(jù)香命債僚=流動(dòng)資產(chǎn)渣-存貨-預(yù)氏付賬款-待絞攤費(fèi)用-待鎮(zhèn)處理流動(dòng)資該產(chǎn)損失=3\*GB3約③甩現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)屯債比率＝年粱經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈燈流量/年末李流動(dòng)負(fù)債×苗100%淋109、艱長(zhǎng)期償債能凈力叮分析=1\*GB3悲①尋資產(chǎn)負(fù)債率獨(dú)＝負(fù)債總額敘/資產(chǎn)總額敲×100%=2\*GB3暖②尋產(chǎn)權(quán)比率＝季負(fù)債總額/瘡所有者權(quán)益脊總額×10厘0%=3\*GB3抄③排已獲利息倍哥數(shù)=息稅前啞利潤(rùn)/利息民支出=4\*GB3絡(luò)④疾長(zhǎng)期資產(chǎn)適誰(shuí)合率=（所青有者權(quán)益+善長(zhǎng)期負(fù)債）伐/（固定資吩產(chǎn)+長(zhǎng)期投囑資）×10蔑0％岡110、錢(qián)運(yùn)能力分析=1\*GB3路①培人力資源營(yíng)并運(yùn)能力炒指標(biāo)：勞動(dòng)酒效率=主營(yíng)嘩業(yè)務(wù)收入凈謀額或凈產(chǎn)值拉/平均職工加人數(shù)=2\*GB3菊②糊生產(chǎn)資料營(yíng)避運(yùn)能力訪資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差＝主營(yíng)業(yè)務(wù)姑收入凈額/燈×××資產(chǎn)皺的平均數(shù)暖愧借蔑肚周轉(zhuǎn)率（周吸轉(zhuǎn)次數(shù)）=擴(kuò)周轉(zhuǎn)額/資快產(chǎn)平均余額錫叔青銅執(zhí)資產(chǎn)平均柱余額=（期繡初資產(chǎn)余額澤+期末資產(chǎn)遞余額）/2石驚鞋周轉(zhuǎn)期（周杏轉(zhuǎn)天數(shù)）=鎖計(jì)算期天數(shù)灘/周轉(zhuǎn)次數(shù)快=資產(chǎn)平均累余額×計(jì)算抖期天數(shù)/周銀轉(zhuǎn)額借齊×××資產(chǎn)叨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝俗360/×役××周轉(zhuǎn)率墊111、琴應(yīng)收賬款周偏轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)糧次數(shù)）=主持營(yíng)業(yè)務(wù)收入交凈額/平均驟應(yīng)收賬款余譽(yù)額鄰主營(yíng)業(yè)務(wù)收在入凈額=主俊營(yíng)業(yè)務(wù)收入易-銷(xiāo)售折扣砌與折讓膛平均應(yīng)收賬喇款余額柄=（晝應(yīng)收賬款余抵額膽年初數(shù)-林應(yīng)收賬款余永額毛年末數(shù)）/世2梨應(yīng)收賬款周竟轉(zhuǎn)關(guān)期燭（周轉(zhuǎn)墓天雨數(shù)）烘=扁平均應(yīng)收賬怖款余額×錄360/怪主營(yíng)業(yè)務(wù)收醫(yī)入凈額續(xù)112、啄存貨周轉(zhuǎn)率快（周轉(zhuǎn)次數(shù)尋）=主營(yíng)業(yè)夢(mèng)務(wù)成本/平嫂均存貨余額船存貨渾周轉(zhuǎn)沖期嬸（周轉(zhuǎn)透天鞏數(shù)）趨=溫平均王存貨熱余額×偷3昆60/年主營(yíng)業(yè)務(wù)慚成本跌113、均流動(dòng)資產(chǎn)周驅(qū)轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)顯次數(shù)）=主云營(yíng)業(yè)務(wù)收入凳凈額/平均五流動(dòng)資產(chǎn)總禮額略流動(dòng)資產(chǎn)周暫轉(zhuǎn)值期折（周轉(zhuǎn)畢天宜數(shù)）許=國(guó)平均流動(dòng)資洗產(chǎn)總額×蕉360/攜主營(yíng)業(yè)務(wù)儉收入考凈額美114、董固定資產(chǎn)周荷轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)鬧次數(shù)）=主慨營(yíng)業(yè)務(wù)收入跡凈額/平均特固定資產(chǎn)凈旁值挽固定資產(chǎn)周界轉(zhuǎn)鉤期翁（周轉(zhuǎn)礙天攤數(shù)）牙=橡平均固定資憲產(chǎn)凈值×盲360/焦主營(yíng)業(yè)務(wù)眾收入慣凈額番115、錢(qián)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)亡率（周轉(zhuǎn)次烘數(shù)）=主營(yíng)眨業(yè)務(wù)收入凈鳥(niǎo)額/平均資夠產(chǎn)總額猜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)厲期污（周轉(zhuǎn)孟天房數(shù)）耐=尸平均資產(chǎn)總梁額×驕360/突主營(yíng)業(yè)務(wù)冒收入距凈額京101、條盈利能力分赴析季主營(yíng)業(yè)務(wù)利惕潤(rùn)率=主營(yíng)姿業(yè)務(wù)利潤(rùn)/局主營(yíng)業(yè)務(wù)收斧入凈額×1閘00％搶銷(xiāo)售凈利率閘=凈利潤(rùn)/薪銷(xiāo)售收入×襪100%撫銷(xiāo)售毛利率浩=（銷(xiāo)售收密入-銷(xiāo)售成租本）/銷(xiāo)售隨收入×10吵0%摘主營(yíng)業(yè)務(wù)凈柔利率=凈利釘潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)焦務(wù)收戲入蘭凈額×10摔0%漁營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率擦=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)幸/沫主營(yíng)業(yè)務(wù)收師入魔凈額×10滾0%咳102、棟成本費(fèi)用利病潤(rùn)率=利潤(rùn)驗(yàn)總額/成本包費(fèi)用總額×懇100%塵成本費(fèi)用總盾額仇=主營(yíng)業(yè)務(wù)巡成本+營(yíng)業(yè)象費(fèi)用+管理潮費(fèi)用+財(cái)務(wù)招費(fèi)用施103、閘盈余現(xiàn)金保豎障倍數(shù)=經(jīng)裙?fàn)I現(xiàn)金凈流邁量/凈利潤(rùn)柄104、連總資產(chǎn)報(bào)酬途率=息稅前延利潤(rùn)/平均贊資產(chǎn)總額摟諸平均資產(chǎn)總塌額=（年初體資產(chǎn)總額+侮年末資產(chǎn)總雨額）/2千105、姨凈資產(chǎn)收益剪率=凈利潤(rùn)沉/平均凈資粒產(chǎn)×100單％=凈利潤(rùn)起/平均所有寶者權(quán)益慘平均凈資產(chǎn)聯(lián)=（年初凈壤資產(chǎn)+年末佩凈資產(chǎn)）/趣2籌眾訴=（年初所贈(zèng)有者權(quán)益+旦年末所有者因權(quán)益）/2誦浪繁注：凈資枕產(chǎn)=資產(chǎn)-摩負(fù)債=所有鈴者權(quán)益拼106、僚資本保值增門(mén)值率=扣除秘客觀因素后保的年末所有坊者權(quán)益/年蒸初所有者權(quán)介益×100格％罪107、齊每股收益肯=1\*GB3量①鋼如果不存在哀優(yōu)先股股利睜，按照年末堅(jiān)普通股股數(shù)動(dòng)計(jì)算，魔則：每股收滔益=凈利潤(rùn)姐/年末普通周股總數(shù)；掩=2\*GB3呆②嗚如果不存在抄優(yōu)先股股利白，分母按照喚平均股數(shù)計(jì)垂算，侮則：每股收囑益=主營(yíng)業(yè)偉務(wù)凈利率×推總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)胃率×權(quán)益乘墓數(shù)×平均每沒(méi)股凈資產(chǎn)盾=3\*GB3本③糖如果存在優(yōu)棕先股股利，把按照年末普押通股股數(shù)計(jì)森算，和則：每股收榨益=（凈利飄潤(rùn)-優(yōu)先股偵股利）/年泥末普通股股駱數(shù)烏=4\*GB3散④膜如果存在優(yōu)更先股利，分丙母按照發(fā)行逮在外的平均利股數(shù)計(jì)算，皮則：每股收江益=（凈利訊潤(rùn)-優(yōu)先股室利）/發(fā)行借在外的普通最股平均股數(shù)倆108、牧每股股利=攏普通股現(xiàn)金弱股利總額/唱年末普通股輛總數(shù)玉109、滑市盈率=普攝通股每股市璃價(jià)/普通股墳每股收益撞110、圾每股凈資產(chǎn)俗=年末股東丟權(quán)益/年末氧普通股總數(shù)缸與普通瓣股數(shù)對(duì)比第每股收益而=（凈利潤(rùn)按-優(yōu)先股利掏）/年末普炒通股總數(shù)拍幻宏房渾磁每股股利=己普通股現(xiàn)金喂股利總額/扇年末普通股膊總數(shù)聾112、朱發(fā)展能力分粘析（主要掌藥握增長(zhǎng)率指灣標(biāo)）尤仇糟增長(zhǎng)率=（峽本年-上年狠）/上年浴資本積累率椅=本年所有律者權(quán)益增長(zhǎng)勒額/年初所千有者權(quán)益×堅(jiān)100%興113、中總資產(chǎn)增長(zhǎng)寸率=本年總忽資產(chǎn)增長(zhǎng)額檔/年初資產(chǎn)符總額×10顯0%叼114、血三年銷(xiāo)售平解均增長(zhǎng)率挑懶驟據(jù)115、影三年資本平遮均增長(zhǎng)率亞蛙滾116、糖杜邦財(cái)務(wù)分墨析體系的核效心公式:贏枯柄凈資產(chǎn)收益懼率=主營(yíng)業(yè)宣務(wù)凈利率×鋸總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)寧率×權(quán)益乘淺數(shù)乏=序=總資產(chǎn)凈苦利率×權(quán)益華乘數(shù)乏主營(yíng)業(yè)務(wù)凈鳳利率剩=性凈利潤(rùn)肺/扁主營(yíng)業(yè)務(wù)收撇入凈額灘總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)遇率卻=扔主營(yíng)業(yè)務(wù)收撿入凈額耕/兔平均總資產(chǎn)冬權(quán)益乘數(shù)泉=嘴平均總資產(chǎn)辰/平均所有緊者權(quán)益襲儉=（趴平均所有者欣權(quán)益+平均何負(fù)債）/平援均所有者權(quán)驗(yàn)益諷逮=土平均資產(chǎn)鞭/（耐平均資產(chǎn)專(zhuān)-平均負(fù)債些）倒隙=1陶/（1-資冤產(chǎn)負(fù)債率）尚爬=1+射產(chǎn)權(quán)比率=1\*GB3賤①惱凈資產(chǎn)收益壺率=凈利潤(rùn)鞏/平均所有特者權(quán)益勝將指標(biāo)末的分子分母收同時(shí)乘以平平均總資產(chǎn)得恩:法頑凈資產(chǎn)收益止率=凈利潤(rùn)?！疗骄傎Y妥產(chǎn)/平均所累有者權(quán)益×唱平均總資產(chǎn)描開(kāi)=（凈利飾潤(rùn)/平均總翅資產(chǎn)）×（美平均總資產(chǎn)棗/平均所有幻者權(quán)益）盤(pán)請(qǐng)=總資產(chǎn)透凈利率×權(quán)盆益乘數(shù)=2\*GB3鄰②禾總資產(chǎn)凈利買(mǎi)率=凈利潤(rùn)棄/平均總資應(yīng)產(chǎn)俯將指標(biāo)淡的分子分母老同時(shí)乘以主齒營(yíng)業(yè)務(wù)收入倡凈額得:慣勞總資產(chǎn)凈利芝率=凈利潤(rùn)瓦/平均總資奉產(chǎn)捉捉籮專(zhuān)=凈利潤(rùn)×輛主營(yíng)業(yè)務(wù)收尼入凈額/平慕均總資產(chǎn)×墻主營(yíng)業(yè)務(wù)收舟入凈額酒言啊杠=（凈利潤(rùn)賓/主營(yíng)業(yè)務(wù)膜收入凈額）淋×（主營(yíng)業(yè)詠務(wù)收入凈額族/平均總資農(nóng)產(chǎn)）蘇肥=主營(yíng)多業(yè)務(wù)凈利率膨×總資產(chǎn)周秒轉(zhuǎn)率尺躁終值與現(xiàn)值戴的計(jì)算冊(cè)項(xiàng)目常基本公式爸一次性款項(xiàng)膚終值因單利終值=汽現(xiàn)值×(1紗+n×i)

引復(fù)利終值=脫現(xiàn)值×(1會(huì)+i)池n雀一次性款項(xiàng)至現(xiàn)值供單利現(xiàn)值=唐終值/(1壯+n×i)

奧復(fù)利現(xiàn)值=作終值×(1畝+i)輪-n墨普通年金終懶值吵終值=年金陡額×普通年裕金終值系數(shù)穗普通年金現(xiàn)顧值扇現(xiàn)值=年金難額×普通年名金現(xiàn)值系數(shù)用預(yù)付年金終為值婚終值=年金益額×預(yù)付年死金終值系數(shù)若（普通年金丑終值系數(shù)期羊數(shù)加1系數(shù)亭減1）堆預(yù)付年金現(xiàn)曾值驟現(xiàn)值=年金業(yè)額×預(yù)付年有金現(xiàn)值系數(shù)疫（普通年金加現(xiàn)值系數(shù)期制數(shù)減1系數(shù)許加1）病遞延年金現(xiàn)塞值襯（1）A×危[(P/A執(zhí),i,m+增n)-(P快/A,i瘡,m)]

艙（2）A×六(P/A,村i,n)×閱(P/F,爸i,m)

娃（3）A×決(F/A,殊i,n)×而(P/F,灣i,m+n獻(xiàn))

邪其中，m表零示遞延期，弄n表示等額馬收付的次數(shù)頌（即A的個(gè)毀數(shù)）。剩永續(xù)年金輩現(xiàn)值=年金黃額/折現(xiàn)率艘系數(shù)間的關(guān)和系豬互為倒數(shù)關(guān)套系圣期數(shù)、系數(shù)屯變動(dòng)關(guān)系需復(fù)利終值系現(xiàn)數(shù)與復(fù)利現(xiàn)駁值系數(shù)

滅償債基金系姑數(shù)與年金終朝值系數(shù)

毛資本回收系免數(shù)與年金現(xiàn)躁值系數(shù)

亭結(jié)即付年金終脈值系數(shù)與普殃通年金終值鑼系數(shù)：期數(shù)盤(pán)+1，系數(shù)鵝-1

過(guò)即付年金現(xiàn)遞值系數(shù)與普向通年金現(xiàn)值怨系數(shù)：期數(shù)陸-1，系數(shù)覽+1唉資金時(shí)間價(jià)拳值計(jì)算的靈舒活運(yùn)用甜名義利率(彎r)與實(shí)際踏利率(i)輛的換算說(shuō)插補(bǔ)法的應(yīng)業(yè)用(以求利跡率I0為例撫,β為對(duì)應(yīng)運(yùn)系數(shù))占i=（1+刃r/m）賠m壓-1督(I激0繞-I延1崗)/(I宵2御-I蝦1佳)=(β歡0青-β凝1鎖)/(β感2奔-β冶1米)紅風(fēng)險(xiǎn)衡量指呢標(biāo)的計(jì)算與叨結(jié)論緩指標(biāo)素計(jì)算公式鉗結(jié)論社期望值

蝴現(xiàn)期望值敞反映預(yù)計(jì)收感益的平均化抓，不能直接撲用來(lái)衡量風(fēng)養(yǎng)險(xiǎn)。否方差使方差=禾期望值相同科的情況下，信方差越大，杰風(fēng)險(xiǎn)越大牽標(biāo)準(zhǔn)離差牽標(biāo)準(zhǔn)離差σ登=昌期望值相同那的情況下，鑰標(biāo)準(zhǔn)離差越軋大，風(fēng)險(xiǎn)越藍(lán)大若標(biāo)準(zhǔn)離差率檢標(biāo)準(zhǔn)離差率蝦=σ/E墨標(biāo)準(zhǔn)離差率勻越大，風(fēng)險(xiǎn)囑越大

文桿風(fēng)險(xiǎn)與收益勉的關(guān)系繼風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率樂(lè)的含義悶關(guān)系皮所謂風(fēng)險(xiǎn)報(bào)逗酬率是指投跑資者因冒風(fēng)艇險(xiǎn)進(jìn)行投資糊而獲得的超愈過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收動(dòng)益率的那部治分額外報(bào)酬辰率。屑1）基本關(guān)側(cè)系：風(fēng)險(xiǎn)越鑰大要求的報(bào)辦酬率越高瓶R錦R壺=b·V

額式中：電RR為風(fēng)險(xiǎn)位收益率；b為為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值夢(mèng)系數(shù)；師滑筒伸V為標(biāo)準(zhǔn)離義差率。

羨2）風(fēng)險(xiǎn)和愧期望投資報(bào)顏酬率的關(guān)系蚊：

怖投資的舊總收益率(攪R)為：

夕R=無(wú)哀風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率銅+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬梢率

偽=R舟F抽+R畢R灌＝R熟F閥+b·V拾各種籌資方雄式的比較苗權(quán)益籌資方狗式杰優(yōu)點(diǎn)貨缺點(diǎn)暑吸收直接投鼠資蜘1)增強(qiáng)瘡企業(yè)信譽(yù)和霸借款能力；

伐2)能盡狡快形成生產(chǎn)被能力；

獲3）有利于噸降低財(cái)務(wù)風(fēng)暢險(xiǎn)。尾1)資金抬成本較高；

棚2）容易分蹦散企業(yè)控制機(jī)權(quán)。著發(fā)脾行附股另票認(rèn)普叼通導(dǎo)股相1)沒(méi)有殘固定的利息芝負(fù)擔(dān)；

榮2)沒(méi)有俘固定的到期衰日,無(wú)需償扶還；

剪3)籌資睜風(fēng)險(xiǎn)小；

汪4）能增強(qiáng)醉公司的信譽(yù)睬；

道5）籌資限母制少。系1)資金海成本較高；

窯2)容易浮分散公司的帶控制權(quán)；

號(hào)3）可能會(huì)匯降低普通股冠的每股凈收太益，從而引絕起股價(jià)下跌逗。伐優(yōu)龍先戴股何1)沒(méi)有固柄定的到期日?qǐng)?bào),無(wú)需償還笨本金；

唱2)股利的定支付既固定來(lái),又有一定曬的彈性；

喉3)可適當(dāng)坦增加公司信崗譽(yù),加強(qiáng)公廳司借款能力捕。傭1)籌資主成本較高（謠低于普通股榆，高于負(fù)債燙）；

惱2)籌資胳限制較多；

沈3)財(cái)務(wù)紗負(fù)擔(dān)較重。狀留存收益突見(jiàn)第九章瞞負(fù)債籌集土優(yōu)點(diǎn)液缺點(diǎn)砍銀行借款?、俳杩钏倥K度較快；

共②籌資成桑本較低；

孝③借款彈舊性好。雷①籌資風(fēng)招險(xiǎn)高；

而②限制條男款較多；

鈴③籌資數(shù)剖量有限。扮發(fā)行債券貞(1)資金腔成本較低；

煩(2)保障擔(dān)控制權(quán)；

奉(3)可利鼓用財(cái)務(wù)杠桿雜作用。桿(1)籌資訴風(fēng)險(xiǎn)高；

倡(2)限制皮條件嚴(yán)格；

鞏(3)籌資圖數(shù)量有限。矮融資租賃途①籌資速瓣度快；

苦②限制條淺款較少；

斧③減少設(shè)掩備陳舊過(guò)時(shí)課遭淘汰的風(fēng)泉險(xiǎn)；

蠻④租金在冬整個(gè)租期內(nèi)毛分?jǐn)?可適矩當(dāng)減輕到期述還本負(fù)擔(dān)；

散⑤租金可塌在所得稅前遺扣除,稅收釣負(fù)擔(dān)輕；

崖⑥可提供惕一種新的資雞金來(lái)源。影①資金成外本較高；

唉②固定的次租金支付構(gòu)妖成較重的負(fù)扭擔(dān)；

膝③不能享沿有設(shè)備殘值鮮。漢商業(yè)信用跳籌資便利；放籌資成本低尊；限制條件心少堤期限較短；津若放棄現(xiàn)金藍(lán)折扣則資金林成本很高總杠桿收購(gòu)脊(1)杠桿屢收購(gòu)籌資的脾財(cái)務(wù)杠桿比茄率非常高；拿

姐(2)以杠岔?xiàng)U籌資方式激進(jìn)行企業(yè)兼肢并、改組，乳有助于促進(jìn)驗(yàn)企業(yè)的優(yōu)勝聽(tīng)劣汰；

倡(3)對(duì)于允銀行而言，鈔貸款的安全逼性保障程度滔高；

瞞(4)籌資賊企業(yè)利用杠張桿收購(gòu)籌資懷有時(shí)還可以患得到意外的獸收益，即所掠收購(gòu)企業(yè)的星資產(chǎn)增值；拆

釋(5)杠桿拋收購(gòu)，可以飯充分調(diào)動(dòng)參幟股者的積極滑性，提高投擋資者的收益之能力。形成本按習(xí)性章的劃分：索三個(gè)杠桿系瓜數(shù)的計(jì)算公攜式、定義公旁式的運(yùn)用及摧結(jié)論可：帽杠桿種類(lèi)澡衡量指標(biāo)羊計(jì)算公式甩相關(guān)結(jié)論介經(jīng)營(yíng)杠桿大經(jīng)營(yíng)杠桿系勒數(shù)DOL權(quán)定義公式：

鵲簡(jiǎn)化公式：

哪=煉只要企業(yè)存堤在固定成本夜，就存在經(jīng)批營(yíng)杠桿效應(yīng)怕；帶在固定成本款不變的情況堪下，經(jīng)營(yíng)杠璃桿系數(shù)說(shuō)明略了銷(xiāo)售額增勻長(zhǎng)(減少)左所引起息稅貫前利潤(rùn)增長(zhǎng)蠟(減少)的晴幅度；右在其他因素煌不變的情況想下，固定成貞本越大，經(jīng)桶營(yíng)杠桿系數(shù)享越大，經(jīng)營(yíng)櫻風(fēng)險(xiǎn)也就越啟大；反之也膨就越小。鋼財(cái)務(wù)杠桿隸財(cái)務(wù)杠桿系拍數(shù)DFL哈定義公式：

匆簡(jiǎn)化公式：

搬=墓獸只要在企業(yè)找的籌資方式驟中有固定財(cái)傘務(wù)支出的債佛務(wù)和優(yōu)先股寺，就會(huì)存在維財(cái)務(wù)杠桿效壺應(yīng)；膀財(cái)務(wù)杠桿系暑數(shù)表明息稅慘前盈余增長(zhǎng)濾引起的每股瞇盈余的增長(zhǎng)漿幅度；規(guī)在資本總額孩、息稅前盈辮余相同的情傷況下，負(fù)債仗比率越高，火財(cái)務(wù)杠桿系夜數(shù)越高，財(cái)功務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大拳，但預(yù)期每誕股盈余(投貢資者收益)廉也越大。擁復(fù)合杠桿麥復(fù)合杠桿系序數(shù)DCL捕定義公式：贊=DOL×荷DFL

示簡(jiǎn)化公式：

供=違只要企業(yè)同申時(shí)存在固定穗的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)冷成本和固定信的利息等財(cái)瓶務(wù)支出，就吊存在復(fù)合杠協(xié)桿效應(yīng)；才在其他因素穴不變的情況較下，復(fù)合杠當(dāng)桿系數(shù)越大汁，復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)民越大，復(fù)合助杠桿系數(shù)越翻小，復(fù)合風(fēng)緒險(xiǎn)越??；暈從復(fù)合杠桿鋼系數(shù)中能夠始估計(jì)出銷(xiāo)售雀額變動(dòng)對(duì)每廈股利潤(rùn)造成找的影響；淡利用復(fù)合杠跑桿系數(shù)可看卻到經(jīng)營(yíng)杠桿欺與財(cái)務(wù)杠桿坦之間的相互唐關(guān)系，即為住了達(dá)到某一派復(fù)合杠桿系腐數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠冤桿和財(cái)務(wù)杠攜桿可以有很甜多不同的組有合。尿計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)方抬法：謀（弟1）、供方差、塑標(biāo)準(zhǔn)離差，羅標(biāo)準(zhǔn)離差率陶:計(jì)量全部頑風(fēng)險(xiǎn)扇（玉2）、經(jīng)營(yíng)躲杠桿第（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)浩）廟，財(cái)務(wù)杠桿賄（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)氣）賭，復(fù)合杠桿骨（總風(fēng)險(xiǎn)）眠：計(jì)量非系方統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)寫(xiě)（挺3）、β系丙數(shù)義：計(jì)量企業(yè)暈的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)跟（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)梨）找資金結(jié)構(gòu)理恰論磁資金結(jié)構(gòu)理捎論圖主要觀點(diǎn)申凈收益理論合負(fù)債程度為取100%時(shí)強(qiáng)，企業(yè)價(jià)值武將最大；城凈營(yíng)業(yè)收益漁理論探負(fù)債多少與劉企業(yè)價(jià)值無(wú)找關(guān)；乖傳統(tǒng)折中理立論邁綜合資金成島本最低點(diǎn)為晴最優(yōu)資金結(jié)攝構(gòu)畜MM理論嗓在不考慮所板得稅的情況舞下，風(fēng)險(xiǎn)相腎同的企業(yè)，保其價(jià)值不受能負(fù)債程度的嗎影響；但在擔(dān)考慮所得稅降的情況下，確負(fù)債越多，貿(mào)企業(yè)價(jià)值越誤大。壟平衡理論休企業(yè)最佳資橋金結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)股是在負(fù)債價(jià)啦值最大化和登債務(wù)上升帶兄來(lái)的財(cái)務(wù)危洽機(jī)成本之間編的平衡，終即當(dāng)邊際負(fù)呀債稅額庇護(hù)矩利益等于邊站際財(cái)務(wù)危機(jī)角成本時(shí)，企服業(yè)價(jià)值最大終。意代理理論協(xié)均衡的企業(yè)孔所有權(quán)結(jié)構(gòu)奸是由股權(quán)代竹理成本和債叫權(quán)代理成本泉之間的平衡送關(guān)系來(lái)決定裂的。綠等級(jí)籌資理賽論杯其中心思想頭首先是偏好艇內(nèi)部籌資，牌其次如果需湖要外部籌資爺，則偏好債似務(wù)籌資。掠最優(yōu)資金結(jié)旗構(gòu)確定方法渣方法愉計(jì)算公式匪決策原則生每股利潤(rùn)無(wú)下差別點(diǎn)分析判法畏當(dāng)預(yù)計(jì)的E遞BIT大于軍每股利潤(rùn)無(wú)賞差別點(diǎn)的E游BIT時(shí)，放運(yùn)用負(fù)債籌艷資可獲得較唉高的每股盈吳余；反之，譽(yù)當(dāng)預(yù)計(jì)的E羨BIT小于棕每股利潤(rùn)無(wú)將差別點(diǎn)的E圾B(niǎo)IT時(shí)，邊運(yùn)用權(quán)益籌貼資可獲得較盈高的每股利催潤(rùn)。靜比較資金成題本法憐計(jì)算各方案抖的加權(quán)平均騾資金成本合選擇加權(quán)平栽均成本最低值的方案為最拌優(yōu)方案悄企業(yè)價(jià)值分妨析法礙公司的市場(chǎng)沿總價(jià)值封=股票的總惠價(jià)值+債券造的價(jià)值債為簡(jiǎn)化起見(jiàn)歉，假定債券叼的市場(chǎng)價(jià)值談等于其面值爛；股票市場(chǎng)筆價(jià)值=錄最佳資金結(jié)別構(gòu)亦即公司芳市場(chǎng)價(jià)值最貌大,同時(shí)加位權(quán)平均資金端成本最低的竹資金結(jié)構(gòu)劑投資動(dòng)機(jī)的飾分類(lèi)岔分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)竊分類(lèi)興按投資的層剖次樂(lè)行為動(dòng)機(jī)、茂經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和仔戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)扇按投資的功早能轟獲利動(dòng)機(jī)、賀擴(kuò)張動(dòng)機(jī)、保分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)延機(jī)和控制動(dòng)尖機(jī)糖投機(jī)與投資傷的關(guān)系都投機(jī)是鋒一種承擔(dān)特幟殊風(fēng)險(xiǎn)獲取秋特殊收益的悶行為。創(chuàng)投機(jī)與投資思的關(guān)系欣投機(jī)的作用復(fù)警相同點(diǎn)落區(qū)別點(diǎn)箱積極作用墳消極作用構(gòu)投機(jī)是投資覺(jué)的一種特殊珠形式；兩者聞的目的基本伴一致；濾兩者的未來(lái)同收益都帶有販不確定性，犯都包含有風(fēng)鈔險(xiǎn)因素，都靠要承擔(dān)本金川損失的危險(xiǎn)密。跟腸投課機(jī)代與犁投峰資迎在舌行符為挪期瀉限有的書(shū)長(zhǎng)漲短晚、夸利礦益警著除眼徐點(diǎn)刑、冷承氏擔(dān)威風(fēng)哄險(xiǎn)束的晝大博小斑和桑交鄰易彼的速方勉式脹等槽方證面勒有應(yīng)所攪區(qū)投別子。琴蔥暑在受經(jīng)帝濟(jì)趣生科活氧中箱，番投薯機(jī)藥能按起餡到呆導(dǎo)伏向妻、汽平坊衡桌、煌動(dòng)哪力瑞、接保醬護(hù)榆等漆四講項(xiàng)圍積占極去作傷用雕。廣葉巖過(guò)道渡槽投輩機(jī)葉或可違醬法狹投刺機(jī)覆存救在座不臺(tái)利男于軍社閣會(huì)素安曲定支、胖造漸成姑市乳場(chǎng)球混每亂材和黨形盒成堅(jiān)泡婦沫售經(jīng)將濟(jì)腥等返消穩(wěn)極忽作益用寫(xiě)。炕圓企業(yè)投資分雞類(lèi)：慨投資的分類(lèi)慘（注意各類(lèi)姓投資的特點(diǎn)元）含分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)豬分類(lèi)凡特點(diǎn)足投入行為的址介入程度不郵同志直接投資絕資金所有者傅和資金使用虜者是統(tǒng)一的豬叢間接投資兵資金所有者宿和資金使用弟者是分離的效圾投資對(duì)象的室不同好實(shí)物投資湊投資對(duì)象為幕實(shí)物形態(tài)資猜產(chǎn)，相對(duì)于奧金融投資的釘風(fēng)險(xiǎn)小、流歲動(dòng)性低、交繡易成本高港金融投資諸投資對(duì)象為打金融資產(chǎn)，姥相對(duì)于實(shí)物猜投資的風(fēng)險(xiǎn)鴉大、流動(dòng)性肉高、交易成前本低譯投入的領(lǐng)域步不同坦生產(chǎn)性投資匠扎最終成果為撕各種生產(chǎn)性紗資產(chǎn)灶非生產(chǎn)性投股資脾最終成果為押非生產(chǎn)性資鉆產(chǎn)，不能形鑒成生產(chǎn)能力男，但能形成艱社會(huì)消費(fèi)或錦服務(wù)能力就經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的吩不同掏盈利性投資膠閑擔(dān)負(fù)著促進(jìn)摧生產(chǎn)發(fā)展和尸社會(huì)進(jìn)步的饅重要職能咬政策性投資服毀不能帶來(lái)經(jīng)恐濟(jì)效益，卻桶能帶來(lái)社會(huì)寶效益乞投資的方向四不同歷對(duì)內(nèi)投資禿從企業(yè)來(lái)看箏，通過(guò)對(duì)內(nèi)護(hù)投資可以使老企業(yè)取得了藥可供本企業(yè)父使用的實(shí)物贊資產(chǎn)海對(duì)外投資把從企業(yè)來(lái)看禁，對(duì)外投資秤不能使企業(yè)靈取得了可供漂本企業(yè)使用劈的實(shí)物資產(chǎn)綢其投資的內(nèi)容形不同稅固定資產(chǎn)投擇資、無(wú)形資炮產(chǎn)投資、開(kāi)蠻辦費(fèi)投資、裹流動(dòng)資金投搏資、房地產(chǎn)朋投資、有價(jià)卻證券投資、廊期貨與期權(quán)金投資、信托鍬投資、保險(xiǎn)灘投資等多種折形式燃【歸納】現(xiàn)肯金流量包括慕流入量和流前出量。宅莫無(wú)味新建項(xiàng)目的架凈現(xiàn)金流量臥揀完整工業(yè)項(xiàng)豬目蘆凈現(xiàn)金流量腫經(jīng)營(yíng)成本=將總成本-折鋒舊、攤銷(xiāo)-邊利息奶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期違內(nèi)的NCF益=營(yíng)業(yè)收入幼-經(jīng)營(yíng)成本孩-所的稅律=營(yíng)業(yè)收入看-總成本+甲折舊、攤銷(xiāo)尚+利息-所優(yōu)的稅隱=凈利潤(rùn)+圖折舊、攤銷(xiāo)索+利息盼更新改造項(xiàng)均目敞差量?jī)衄F(xiàn)金旬流量分（1）利若建設(shè)期不帥為零：存急瘦咬碑段味（2）字若建設(shè)期為羊零：混贏榴染慧愚士設(shè)備提前報(bào)底廢發(fā)生損失芳在第1期期胸末：有建設(shè)漢期，在建設(shè)縱期期末，接沒(méi)有建設(shè)期代，在經(jīng)營(yíng)期熊第一年期末孫更新改造項(xiàng)英目的凈現(xiàn)金幻流量（差量耳凈現(xiàn)金流量炊）那若有建汪設(shè)期時(shí)：訓(xùn)烈若建設(shè)退期為0時(shí)：賽交完整工業(yè)投脖資項(xiàng)目的現(xiàn)棒金流量躬投資分為三陣個(gè)階段：鬧第一階段（恨初始階段）損：只有流出怪沒(méi)有流入。相流出量主要求有：土建設(shè)投資、拋流動(dòng)資金墊益付緩第二階段（淺經(jīng)營(yíng)階段）臥：既有流出旗也有流入?；j流入量主要稍有：徹營(yíng)業(yè)收入困妄流出量轉(zhuǎn)主要有：緒經(jīng)營(yíng)成本（汽付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成練本）、所得戀稅永第三階段（顆結(jié)束階段）塌：既有流出籌也有流入。椅除了和經(jīng)營(yíng)驚階段相同的勿流量外，還譽(yù)有勢(shì)特殊的流入基：回收固定飲資產(chǎn)余值、天回收流動(dòng)資咸金墊付鏡固定資產(chǎn)更類(lèi)新改造投資嚴(yán)項(xiàng)目的現(xiàn)金塘流量賽：佳初始階段：呈新固定資產(chǎn)割增加的經(jīng)營(yíng)敞成本與處置搖舊固定資產(chǎn)筑的變現(xiàn)凈收豪入的差額。鞋經(jīng)營(yíng)階段：歲新舊設(shè)備更籠換時(shí)的付現(xiàn)制成本的差額臺(tái)與所得稅的斑差額。消結(jié)束階段：躍固定資產(chǎn)殘火值的差額。渾證券種類(lèi)及命各自的特點(diǎn)絲刻分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)最分類(lèi)肅特點(diǎn)數(shù)按照證券的均性質(zhì)不同駱憑證證券臭又稱(chēng)無(wú)價(jià)證葛券，本身不鞠能使持券人蹄或第三者取父得一定收入殺的證券。包比括證據(jù)書(shū)面?zhèn)葢{證如借據(jù)夕、收據(jù)等和太占有權(quán)證券輛如購(gòu)物券、感供應(yīng)證。講有價(jià)證券拉它代表著一脫定量的財(cái)產(chǎn)糟權(quán)利，持有究者可憑以直肝接取得一定功量的商品、御貨幣或取得時(shí)股息、利息烘等收入。廣叼義有價(jià)證券州包括商品證冤券、貨幣證困券和資本證缸券劣按照證券發(fā)鹽行主體的不醋同蛾政府證券毅政府證券風(fēng)飽險(xiǎn)小請(qǐng)金融證券到金融證券風(fēng)屋險(xiǎn)比政府證腹券風(fēng)險(xiǎn)大，字但一般小于脂公司證券風(fēng)礦險(xiǎn)蠶公司證券枕公司證券的級(jí)風(fēng)險(xiǎn)則視企先業(yè)的規(guī)模、霧財(cái)務(wù)狀況和憐其他情況而產(chǎn)定。湊按照證券所耗體現(xiàn)的權(quán)益寒關(guān)系析所有權(quán)證券缺景所有權(quán)證券清一般要承擔(dān)涂較大的風(fēng)險(xiǎn)捏。組債權(quán)證券烤債權(quán)證券風(fēng)元險(xiǎn)相對(duì)較小章昨按證券收益攻的決定因素躍曾原生證券逆原生證券收浸益取決于發(fā)念行者的財(cái)務(wù)寫(xiě)狀況曲衍生證券洲衍生證券收初益取決于原蟻生證券的價(jià)倡格離按照證券收預(yù)益穩(wěn)定狀況靈的不同券固定收益證浮券棉風(fēng)險(xiǎn)小，但軌報(bào)酬不高貼變動(dòng)收益證服券寒風(fēng)險(xiǎn)大，但服報(bào)酬較高釋按照證券到宮期日的長(zhǎng)短洽奉短期證券胡收益一般較收低，但時(shí)間祝短，風(fēng)險(xiǎn)小蜻碌長(zhǎng)期證券野收益一般較非高，但時(shí)間部長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大慎退按照證券是喜否在證券交維易所掛牌交桐易稅上市證券帳可在交易所撕公開(kāi)掛牌交營(yíng)易喝非上市證券玩閃不可在交易膨所公開(kāi)掛牌刪交易匹按照募集方尖式的不同慮公募證券晃籌集資金潛錢(qián)力大、籌資礦范圍廣、增統(tǒng)強(qiáng)證券流動(dòng)素性、有利于訴提高發(fā)行人準(zhǔn)的聲譽(yù)；但善發(fā)行手續(xù)復(fù)坊雜，發(fā)行時(shí)何間長(zhǎng)，發(fā)行來(lái)費(fèi)用高錄私募證券束手續(xù)簡(jiǎn)單，稈節(jié)約發(fā)行時(shí)離間和發(fā)行費(fèi)可用；但籌資旗數(shù)量有限，招流通性較差漲，不利于提戀高發(fā)行人的始社會(huì)信譽(yù)。云奴效率市場(chǎng)假阻說(shuō)賞資本市場(chǎng)類(lèi)壺別拾特點(diǎn)坑存在信息的索種類(lèi)獸有退效析市懲場(chǎng)殺強(qiáng)式有效市炕場(chǎng)簡(jiǎn)（1）滿足芳信息公開(kāi)的閥有效性

瓜（2）滿足紀(jì)信息從被公巡開(kāi)到被接收弄的有效性

孫（3）滿足沃投資者對(duì)信世息作出判斷施的有效性

建（4）滿足閱投資者實(shí)施脆投資決策的鵲有效性全公開(kāi)信息浙次強(qiáng)式有效值市場(chǎng)釘（1）信息陽(yáng)公開(kāi)的有效硬性受到損害口

義（2）滿足猾信息從被公東開(kāi)到被接收勿的有效性

念（3）滿足參投資者對(duì)信排息作出判斷下的有效性

蒼（4）滿足兔投資者實(shí)施丙投資決策的殺有效性；喂公開(kāi)信息和全內(nèi)幕信息豆弱式有效市燥場(chǎng)董（1）信息苗公開(kāi)的有效酒性受到損害接

膏（2）滿足哲信息從被公析開(kāi)到被接收典的有效性

蜻（3）投資盛者對(duì)信息作使出判斷的有友效性受到損仰害

括（4）滿足棚投資者實(shí)施礙投資決策的鏈有效性艦公開(kāi)信息和胳內(nèi)幕信息躺無(wú)效市場(chǎng)撤（1）信息溝公開(kāi)的有效際性受到損害

疏（2）信息命從被公開(kāi)到慶被接收的有兄效性受到損予害

鄰（3）投資塑者對(duì)信息作視出判斷的有奸效性受到損諷害

例（4）投資技者實(shí)施投資鄉(xiāng)決策的有效成性受到損害覆贈(zèng)公開(kāi)信息和打內(nèi)幕信息揚(yáng)證券投資的亭含義與目的綱含義猛特點(diǎn)厚目的恢指投資者將胃資金投資于碑股票、債券奪、基金及衍者生證券等資號(hào)產(chǎn)，從而獲吩取收益的一粒種投資行為萄。粥相對(duì)于實(shí)物課投資而言，呆證券投資具不有沖：損流動(dòng)性強(qiáng)、燕價(jià)格不穩(wěn)定術(shù)、黑C、暴交易成本低曾等特點(diǎn)。是(1)暫時(shí)其存放閑置資能金；

低(2)與籌海集長(zhǎng)期資金濤相配合；

艷(3)滿足道未來(lái)的財(cái)務(wù)爪需求；

軟(4)滿足竄季節(jié)性經(jīng)營(yíng)陡對(duì)現(xiàn)金的需劑求；

吧(5)獲得詞對(duì)相關(guān)企業(yè)海的控制權(quán)。崇證券投資風(fēng)貪險(xiǎn)寫(xiě)（含義、特趟點(diǎn)）老種類(lèi)蜂含司義忘系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)車(chē)?yán)⒙曙L(fēng)險(xiǎn)柏是指由于利劉率變動(dòng)而引列起金融資產(chǎn)回價(jià)格波動(dòng)，碧使投資者遭差受損失的風(fēng)賞險(xiǎn)笨再投資風(fēng)險(xiǎn)稍由于市場(chǎng)利僚率下降而造國(guó)成的無(wú)法通光過(guò)再投資而印實(shí)現(xiàn)預(yù)期的跟風(fēng)險(xiǎn)京購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)料是指由于通釋貨膨脹而使硬證券到期或咱出售時(shí)所獲濁得的貨幣資鼓金購(gòu)買(mǎi)力降缸低的風(fēng)險(xiǎn)器非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)憑違約風(fēng)險(xiǎn)前蕉是指證券發(fā)立行人無(wú)法按亭時(shí)支付利息鐮和償還本金繳的風(fēng)險(xiǎn)。蓄流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)礦指持有人想揉出售持有的蒸證券獲取現(xiàn)攪金時(shí)，證券屑不能立即出瞞售的風(fēng)險(xiǎn)。噸破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴證券發(fā)行者苦破產(chǎn)清算時(shí)腿，投資者無(wú)窄法收回應(yīng)得憐權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)千證券投資收助益狼（1）號(hào)息票收益率剖（息票利息洽率）：指證掏券發(fā)行人承駕諾在一定時(shí)賠期內(nèi)支付的竟名義利息率狀。碼索先綠息票利息率區(qū)=支付的年竹利息（股利要）總額/證習(xí)券的面值癥（2）喘本期收益率甩（當(dāng)前收益辦率）：指本紐期獲得證券圈利息（股利糞）額對(duì)證券魯本期市場(chǎng)價(jià)醫(yī)格的比率。膛悔本期收益率床==支付的門(mén)年利息（股閱利）總額/禽/本期市場(chǎng)經(jīng)價(jià)格繞（3）況到期收益率濫：從現(xiàn)在購(gòu)寸買(mǎi)證券一直砌持有到到期看日時(shí)的投資孕收益率懼（4）匆持有期收益劉率：和到期愈收益率相似歉，只是持有鐘人在到期前贏出售其證券付債券收益率信的計(jì)算角1.票疼面收益率（節(jié)名義收益率棋或息票率）擋=賭×100%璃（P285懶）拳2.本籍期收益率（名直接收益率語(yǔ)、當(dāng)前收益險(xiǎn)率）濕=×100標(biāo)%杜3.持施有期收益率資慘(2)若糾考慮時(shí)間價(jià)浪值：按照時(shí)癢間價(jià)值計(jì)算涌（1）距若不考慮時(shí)桂間價(jià)值：津①息票榆債券（分期抖付息債券）菠持有期收益映率：釋持有期潑收益率=胖×100％撫②一次民還本付息債點(diǎn)券持有期收跪益率：（提奔前出售沒(méi)有平利息）縱持有期夜收益率=嬌×100％商③貼現(xiàn)寺債券（貼水陣債券，預(yù)扣票利息到期還沃本債券）持稻有期收益率閘的計(jì)算公式惡：泳貼現(xiàn)債純?nèi)钟惺找嬗?緊降持有期收益靠率：地裙（1）若不顫考慮時(shí)間價(jià)艙值：見(jiàn)債券投資收碑益率=莊討股票投資收請(qǐng)益率=慣環(huán)股票的收益浮率的計(jì)算點(diǎn)種類(lèi)食計(jì)算公式杯本期收益率詞精持有期收益礙率劍（1）短期萍股票投資的秒持有期收益塑率

艇（2）長(zhǎng)期幼股票投資的鉆持有期收益團(tuán)率計(jì)算貼倍現(xiàn)率的過(guò)程槽，利用逐步先測(cè)試結(jié)合內(nèi)教插法求，可講按如下公式兩：

貌式中：V秧為股票的嫩購(gòu)買(mǎi)價(jià)格；江F為股丟票的出售價(jià)惹格；斧為股票投資屋報(bào)酬（各團(tuán)年獲得的股遠(yuǎn)利）；段n為投資府期限；i恭為股票投鄰資收益率。避景基金分類(lèi)：吩投資基金，漁是一種利益客共享、風(fēng)險(xiǎn)指共擔(dān)的集合塌投資方式鄉(xiāng)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)占分類(lèi)煩特點(diǎn)真資金的性質(zhì)亞堵投資者的地刑位怠投資者的權(quán)序利泰基金運(yùn)營(yíng)依壯據(jù)把按照組織形移態(tài)的不同省契約型基金箱伸信托資產(chǎn)廳契約基金的袋當(dāng)事人之一槽，即受益人昨稱(chēng)沒(méi)有管理基表金資產(chǎn)的權(quán)村利充基金契約榴公司型基金憤為公司法人青的資本威公司的股東宰敏享有管理基鴨金公司的權(quán)挽利斤基金公司章南程襲根據(jù)變現(xiàn)方巖式的不同食分類(lèi)孔特點(diǎn)呼期限踏基金單位的困發(fā)行規(guī)模要秋求胞基金單位轉(zhuǎn)戀讓方式廟基金單位的豆交易價(jià)格計(jì)辱算標(biāo)準(zhǔn)州投資策略列封閉式基金態(tài)通常有固定墓的封閉期袖在招募說(shuō)明欺書(shū)中列明其播基金規(guī)模，間在封閉期限希內(nèi)不能要求擾基金公司贖輕回，只能在砍證券交易市眼場(chǎng)或柜臺(tái)市條場(chǎng)上出售伸買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受登市場(chǎng)供求關(guān)恐系的影響，懶并不必然反循映公司的凈女資產(chǎn)曉可進(jìn)行長(zhǎng)期決投資煮開(kāi)放式基金蔥沒(méi)有固定期塊限，投資人唇可隨時(shí)向基定金管理人贖謀回堆沒(méi)有發(fā)行規(guī)狀模限制蘇投資者在首恩次發(fā)行結(jié)束叛一段時(shí)間后澇，隨時(shí)向基愿金管理人或堵中介機(jī)構(gòu)提套出購(gòu)買(mǎi)或贖穴回申請(qǐng)清基本不受市膏場(chǎng)供求影響消，交易價(jià)格夸取決于基金蘇的每單位資扶產(chǎn)凈值的大斥小，賣(mài)出價(jià)絮=單位資產(chǎn)仁凈值+5%豆左右的首次悟購(gòu)買(mǎi)費(fèi)；贖搜回價(jià)=單位裂資產(chǎn)凈值-翠一定的贖回浴費(fèi)寧不能全部用釣來(lái)投資，更根不能把全部抄資本用來(lái)作籃長(zhǎng)線投資昌根據(jù)投資標(biāo)疑的不同眉分類(lèi)傻特點(diǎn)躁股票基金留投資風(fēng)險(xiǎn)較斬個(gè)人投資股測(cè)票的風(fēng)險(xiǎn)小照，具有較強(qiáng)固的變現(xiàn)性和開(kāi)流動(dòng)性香債券基金賺風(fēng)險(xiǎn)和收益慣水平較股票扮基金低障貨幣基金洋在整個(gè)基金翠市場(chǎng)中屬于沸低風(fēng)險(xiǎn)的安嘗全基金梨期貨基金貞既可能獲得退較高的投資門(mén)收益，也面修臨較大的投振資風(fēng)險(xiǎn)巨期權(quán)基金瞇以期權(quán)作為睜主要投資對(duì)魂象，風(fēng)險(xiǎn)較各期貨基金小末認(rèn)股權(quán)基金忽認(rèn)股權(quán)的風(fēng)譯險(xiǎn)較股票投局資風(fēng)險(xiǎn)大，修也屬于高風(fēng)優(yōu)險(xiǎn)基金灘專(zhuān)門(mén)基金漁由股票基金武分類(lèi)演化而后成，屬于分蛾類(lèi)行業(yè)股票準(zhǔn)基金或次級(jí)揉股票基金局契約型基金豆與公司型基序金的不同：院封閉式基金洋與開(kāi)放式基搞金的區(qū)別穿：族基金的價(jià)值滾釀?lì)愅蛺u憤價(jià)格的確定乞瓶封閉型基金鏈二級(jí)市場(chǎng)上敘交易價(jià)格枕由供求關(guān)系津和基金業(yè)績(jī)幕決定，圍繞詠基金單位凈狗值上下波動(dòng)曾。米開(kāi)放型基金覆的柜臺(tái)交易搖價(jià)格莖開(kāi)放型基金栽的柜臺(tái)交易閱價(jià)格完全以糞基金單位凈云值為基礎(chǔ)，之通常采用兩似種報(bào)價(jià)形式過(guò)：認(rèn)購(gòu)價(jià)（塊賣(mài)出價(jià)）和稀贖回價(jià)（買(mǎi)幫入價(jià)）。窯

我誦基金認(rèn)購(gòu)價(jià)悅=基金單位妨凈值+首次脊認(rèn)購(gòu)費(fèi)

載彎基金贖回價(jià)途=基金單位帶凈值-基金停贖回費(fèi)焦現(xiàn)金的成本捷及其與持有胸額之間的關(guān)忙系憂：殘儲(chǔ)備存貨的店有關(guān)成本：壇褲生丸存貨管理模塞式紐后公司股利分咽配政策的選怎擇滔公司發(fā)展階陰段詢特點(diǎn)它適應(yīng)的股利抬政策項(xiàng)公司初創(chuàng)階察段愿公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)耕險(xiǎn)高，融資擺能力差菠剩余股利政羞策賤公司高速發(fā)貞展階段階產(chǎn)品銷(xiāo)量急沫劇上升，需勺要進(jìn)行大規(guī)主模的投資者低正常股利受加額外股利草政策合公司穩(wěn)定增熔長(zhǎng)階段吸銷(xiāo)售收入穩(wěn)混定增長(zhǎng)，公貍司的市場(chǎng)競(jìng)勺爭(zhēng)力增強(qiáng)，叉行業(yè)地位已楚經(jīng)鞏固，公狼司擴(kuò)張的投煉資需求減少市，廣告開(kāi)支討比例下降，它凈現(xiàn)金流入屬量穩(wěn)步增長(zhǎng)危，每股凈利喪呈上升態(tài)勢(shì)透穩(wěn)定增長(zhǎng)型與股利政策江公司成熟階獅段降產(chǎn)品市場(chǎng)趨消于飽和，銷(xiāo)插售收入難以河增長(zhǎng)，但盈顏利水平穩(wěn)定窄，公司通常袋已積累了相上當(dāng)?shù)挠嗪驼Y金五固定型股利河政策椅公司衰退階捧段偉產(chǎn)品銷(xiāo)售收甲銳減，利潤(rùn)減嚴(yán)重下降，住股利支付能營(yíng)力日絀灣剩余股利政你策襲全面預(yù)算體潑系的構(gòu)成脫總結(jié)：現(xiàn)金擠預(yù)算的編制斧基礎(chǔ)是杰日常業(yè)務(wù)預(yù)處算代和湖特種決策預(yù)發(fā)算嗎。防為了編制我辱們的現(xiàn)金預(yù)穗算，首先要茫編制日常業(yè)躲務(wù)預(yù)算和特地種決策預(yù)算盒。雅在日常業(yè)務(wù)惠預(yù)算中，以妻銷(xiāo)售預(yù)算為駛起點(diǎn)，然后舊以銷(xiāo)定產(chǎn)，風(fēng)根據(jù)銷(xiāo)售預(yù)競(jìng)算安排生產(chǎn)眨數(shù)量。而且盞根據(jù)銷(xiāo)售預(yù)投算，提供有米關(guān)銷(xiāo)項(xiàng)稅、退有關(guān)銷(xiāo)項(xiàng)稅磁金及附加的偵有關(guān)資料。柜生產(chǎn)預(yù)算可吐以說(shuō)是整個(gè)從預(yù)算體系中爐唯一以實(shí)物撕量表示的預(yù)匆算豈。根據(jù)生產(chǎn)刷預(yù)算可以安崖排應(yīng)該買(mǎi)多近少材料、支肺付多少人工甘、開(kāi)支多少延制造費(fèi)用。灑所以，葡生產(chǎn)預(yù)算不地會(huì)直接給我?guī)X們的現(xiàn)金預(yù)處算提供數(shù)據(jù)庭，但是，根訪據(jù)生產(chǎn)預(yù)算陷所編制的材融料人工制造切費(fèi)用，給相它應(yīng)的現(xiàn)金預(yù)末算中的支出客數(shù)提供了有賀關(guān)數(shù)據(jù)。尚弄產(chǎn)品成本預(yù)緩算是一種匯簽總預(yù)算每，它是匯總普有關(guān)生產(chǎn)以各及材料人工蝦制造費(fèi)用，企匯總編制產(chǎn)這品成本預(yù)算特的。對(duì)于期絞末存貨預(yù)算燥，它是要根懂據(jù)材料預(yù)算漂、產(chǎn)品成本賓預(yù)算匯總編岡制期末總匯嫌預(yù)算的。豐銷(xiāo)售管仁理費(fèi)用預(yù)算字，要根據(jù)銷(xiāo)旁售預(yù)算來(lái)考框慮變動(dòng)銷(xiāo)售雖費(fèi)用；而對(duì)芹于固定銷(xiāo)售傾費(fèi)用和管理絕費(fèi)用預(yù)算，糾一般來(lái)說(shuō)要筒單獨(dú)預(yù)計(jì)。玩拌特種決策門(mén)預(yù)算包括經(jīng)盆營(yíng)決策預(yù)算叨和投資決策式預(yù)算鳴。通侍常經(jīng)營(yíng)決策尿預(yù)算并到日宏常業(yè)務(wù)預(yù)算仗中如。偏現(xiàn)金預(yù)建算的期初余距額，考試時(shí)謠一定是已知攔的，然后要夸加上經(jīng)營(yíng)現(xiàn)敢金收入。微經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收以入既要考慮宵當(dāng)期的現(xiàn)銷(xiāo)曉，還要考慮柿收回前期的觀賒銷(xiāo)。棉根據(jù)材夾料預(yù)算來(lái)編俯制材料采購(gòu)鄙支出，對(duì)于續(xù)采購(gòu)支出要義考慮含稅的撞現(xiàn)購(gòu)的付現(xiàn)狗支出。遷人工支呀出，一般來(lái)面說(shuō)，對(duì)于直是接人工工資期可以用預(yù)算皂數(shù)來(lái)考慮，黃對(duì)于其他的工費(fèi)用，可以喝用其他費(fèi)用蹤的預(yù)算乘上貸支用率來(lái)確漿定。憂僑制造費(fèi)用支狼出和銷(xiāo)售費(fèi)賣(mài)用支出，一鳴般是要把預(yù)癢算數(shù)扣除非騾付現(xiàn)成本。餡財(cái)務(wù)控制的座分類(lèi)休三個(gè)責(zé)任中威心的對(duì)比表茄

岡實(shí)際應(yīng)用范宿圍溝權(quán)利棵考核范圍陪考核辦法壓組織形式攜考核指標(biāo)暢成本中心楚最廣蜜最小

株（可控成本育的控制權(quán)）宵可控的成本陣、費(fèi)用掛只以貨幣形弄式計(jì)量投入驗(yàn)，不以貨幣草形式計(jì)量產(chǎn)饅出南一般不是法板人閉成本（費(fèi)用賊）變動(dòng)額

托成本（費(fèi)用難）變動(dòng)率醫(yī)利潤(rùn)中心虜較窄

騙（較高層次功，具有獨(dú)立廣收入，并具刮有經(jīng)營(yíng)決策抹權(quán)的中心）璃較高

擺（生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難決策權(quán)）

線成本費(fèi)用、薄收入、利潤(rùn)

窮不進(jìn)行投入置產(chǎn)出的比較

初可以是法人榴，也可以不迎是法人直利潤(rùn)中心邊瓦際貢獻(xiàn)總額

樣利潤(rùn)中心負(fù)蓋責(zé)人可控利挺潤(rùn)

口利潤(rùn)中心可泰控利潤(rùn)麻財(cái)務(wù)綜合分屠析方法礦杜邦財(cái)務(wù)分傭析體系（一毅）指標(biāo)分解依圖凈資產(chǎn)戲收益率=凈垃利潤(rùn)/平均耽所有者權(quán)益喪將指標(biāo)緣的分子分母賤同時(shí)乘以平瓶均總資產(chǎn)得裁:驢凈資產(chǎn)書(shū)收益率=凈途利潤(rùn)×平均潮總資產(chǎn)/平嗎均所有者權(quán)粥益×平均總牌資產(chǎn)越銜=（鄭凈利潤(rùn)/平優(yōu)均總資產(chǎn)）殲×（平均總瓦資產(chǎn)/平均誼所有者權(quán)益鉤）喉男=總匠資產(chǎn)凈利率傘×權(quán)益乘數(shù)鬼總資產(chǎn)刑凈利率=凈溫利潤(rùn)/平均蠻總資產(chǎn)般將指標(biāo)糾的分子分母易同時(shí)乘以主沃營(yíng)業(yè)務(wù)收入煩凈額得:肯總資產(chǎn)欠凈利率=凈謹(jǐn)利潤(rùn)/平均法總資產(chǎn)蝕累=凈玩利潤(rùn)×主營(yíng)環(huán)業(yè)務(wù)收入凈活額/平均總方資產(chǎn)×主營(yíng)皮業(yè)務(wù)收入凈粒額訴煌=（色凈利潤(rùn)/主生營(yíng)業(yè)務(wù)收入破凈額）×（秋主營(yíng)業(yè)務(wù)收船入凈額/平卸均總資產(chǎn)）餐膀周=主謀營(yíng)業(yè)務(wù)凈利腹率×總資產(chǎn)伏周轉(zhuǎn)率品杜邦財(cái)途務(wù)分析體系的的核心公式伐:王住校凈資產(chǎn)收益奶率=主營(yíng)業(yè)朗務(wù)凈利率×煌總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)鉤率×權(quán)益乘驚數(shù)辯=趕=總資產(chǎn)凈噴利率×權(quán)益敬乘數(shù)噸主營(yíng)業(yè)務(wù)凈迎利率能=閱凈利潤(rùn)裝/毫主營(yíng)業(yè)務(wù)收鋤入凈額帆總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)遠(yuǎn)率趙=渣主營(yíng)業(yè)務(wù)收格入凈額擇/俊平均總資產(chǎn)志財(cái)考網(wǎng)5章靜例題弟A股票和B掠股票在5種勤不同經(jīng)濟(jì)狀頃況下預(yù)期報(bào)親酬率的概率斑分布如下表蠢所示:修要求潛:(1)分芽別計(jì)算A股傳票和B股票緒報(bào)酬率的期香望值及其標(biāo)攀準(zhǔn)離差；及（頃2）計(jì)算A殲股票和B股委票報(bào)酬率的匆協(xié)方差；諒（麗3）根據(jù)（新2），計(jì)算份A股票和B眾股票的相關(guān)飲系數(shù)。王（贏4）根據(jù)（彼3）計(jì)算A劃股票和B股設(shè)票在不同投樓資比例下投調(diào)資組合的預(yù)背期報(bào)酬率和偽標(biāo)準(zhǔn)離差。鎖(5)已指勿市場(chǎng)組合的砍收益率為1的2%，無(wú)風(fēng)立險(xiǎn)收益率為尚4%，則A干股票的β系按數(shù)為多少？全【答案】（幅1）A股票亦報(bào)酬率的期鍛望值豐敵=0.2×女0.3+0至.2×0.餅2+0.2姨×0.1+傍0.2×0瞞+0.2×明(-0.1展)=0.1位=10%昂B股票報(bào)酬關(guān)率的期望值較=0.2×扎(-0.4橋5)+0.寧2×(-0住.15)+售0.2×0醉.15+0狼.2×0.依45+0.索2×0.7弱5=0.1敗5=15%盲A股票報(bào)酬京率的標(biāo)準(zhǔn)離發(fā)差翼=[(0.渣3-0.1灣)2×0.瞎2+(0.伶2-0.1總)2×0.任2+(0.咐1-0.1霉)2×0.假2+(0-悉0.1)2耗×0.2+散(-0.1夠-0.1)仁2×0.2備]1/2=假14.14闊%期B股票報(bào)酬便率的標(biāo)準(zhǔn)背=[(-0鞭.45-0應(yīng).15)2虧×0.2+屠(-0.1持5-0.1茶5)2×0決.2+(0薯.15-0薯.15)2楚×0.2+還(0.45母-0.15殊)2×0.捷2+(0.郊75-0.書(shū)15)2×鞠0.2]1汗/2=42靠.43%代(2)Co香v(R1,逝R2)=貧=0.2(身0.3-0趴.1)(-狐0.45-由0.15)勇+0.2(怠0.2-0部.1)(-卻0.15-脊0.15)狠+0.2(蛇0.1-0劇.1)(0勞.15-0煤.15)演+0.2(拼0-0.1鈔)(0.4吹5-0.1摸5)+0.首2(-0.它1-0.1贏)(0.7升5-0.1舟5)=-0稅.06=-慮6%蕉（嶺3）r12方=潑=巾=-1壯（宰4）A股票勉和B股票在漠不同投資比夢(mèng)例下投資組簡(jiǎn)合的預(yù)期報(bào)演酬率和標(biāo)準(zhǔn)細(xì)離差禽根據(jù)：匆即可計(jì)算求讀得：浮當(dāng)扭W1=1，愁W2=0，窩組合的預(yù)期詞報(bào)酬率=1見(jiàn)×10%+昨0×15%偽=10%萄當(dāng)譽(yù)W1=0.廁8，W2=蠶0.2，組枝合的預(yù)期報(bào)稈酬率=0.債8×10%磚+0.2×屬15%=1猾1%意(5)根據(jù)銳資本資產(chǎn)定香價(jià)模型：E屑(Ri)=檔RF＋βi悄(Rm－R甩F)酸即揉:10%=略4%+β（昆12%-4贊%），碑所以，β=批0.75。紗財(cái)考網(wǎng)第8尊章應(yīng)收帳款夜例題：步A公司是一香個(gè)商業(yè)企業(yè)傭。由于目前計(jì)的收賬政策膛過(guò)于嚴(yán)厲，融不利于擴(kuò)大寸銷(xiāo)售，且收司賬費(fèi)用較高飯，該公司正獲在研究修改南現(xiàn)行的收賬凍政策。現(xiàn)有燭甲和乙兩個(gè)姜放寬收賬政文策的備選方崖案，有關(guān)數(shù)警據(jù)如下：蒜營(yíng)望已知：魔A公司的銷(xiāo)需售毛利率為嫌20%，應(yīng)類(lèi)收賬款投資遺要求的最低載報(bào)酬率為1辜5%。壞賬它損失率是指刷預(yù)計(jì)年度壞艷賬損失和銷(xiāo)例售額的百分叫比。假設(shè)不?？紤]所得稅懇的影響。利要求：通過(guò)踐計(jì)算分析，受回答應(yīng)否改呢變現(xiàn)行的收跡賬政策？如施果要改變，欲應(yīng)選擇甲方石案還是乙方五案？代蒸解析：妄本題的關(guān)鍵野是理解軌“責(zé)毛利哄”綢的含義。由睜于改變收賬縮政策，直接纖影響的是銷(xiāo)拖售量或銷(xiāo)售作額，而在一激定業(yè)務(wù)量范疫圍內(nèi)，固定某成本不隨銷(xiāo)寒售的變動(dòng)而章變動(dòng)，所以捧，在不同的懂收賬政策下勝，固定成本詳是相同的，易銷(xiāo)售的變動(dòng)材影響的僅僅呈是變動(dòng)成本撈，固定成本清為無(wú)關(guān)成本羊。茅由于，惹邊際貢獻(xiàn)愈=收入-變翠動(dòng)成本；坦交毛利像=收入-全介部銷(xiāo)售成本足=收入-變沿動(dòng)成本-固將定成本惠這樣，邊際狗貢獻(xiàn)就可以丙用毛利代替賞。同時(shí)，這括時(shí)的應(yīng)收賬融款機(jī)會(huì)成本境就可以用全脾部應(yīng)收賬款?lèi)罊C(jī)會(huì)成本代頑替。梅現(xiàn)行方案：?jiǎn)ⅲǚ?）毛利=祥2400×飾20%=4紀(jì)80（萬(wàn)元膨）辟（始2）應(yīng)收賬加款機(jī)會(huì)成本浴(應(yīng)計(jì)利息饑)=賴（灣3）壞賬損倆失=240脹0×2%=壯48（萬(wàn)元村）由姿（叫4）收賬費(fèi)劣用=40（有萬(wàn)元）曲（壟5）凈損益詠=480-甜48-48廢-40=3住44（萬(wàn)元宵）果甲方案：（坊1）毛利=褲2600×乏20%=5殺20（萬(wàn)元猶）飯（幼2）應(yīng)收賬孩款機(jī)會(huì)成本你(投資應(yīng)計(jì)油利息)=再（魚(yú)3）壞賬損室失=260賓0×2.5協(xié)%=65（寄萬(wàn)元）棚字（野4）收賬費(fèi)留用=20（余萬(wàn)元）反（金5）凈損益稱(chēng)=520-榆78-65頑-20=3接57（萬(wàn)元棚）縮乙方案：（皆1）毛利=貧2700×內(nèi)20%=5儲(chǔ)40（萬(wàn)元?。┣啵ǘ?）應(yīng)收賬債款機(jī)會(huì)成本倘(投資應(yīng)計(jì)控利息)=白（短3）壞賬損侮失=270亞0×3%=濱81（萬(wàn)元襲）萬(wàn)襲（港4）收賬費(fèi)臣用=10（陳萬(wàn)元）衣（椅5）凈損益君=