證券投資技術(shù)分析

證券投資技術(shù)分析第1頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第一節(jié)技術(shù)分析概述技術(shù)分析的含義假定前提與要素技術(shù)分析的工具——圖表技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)——道氏理論技術(shù)分析方法分類和應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問題第2頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、技術(shù)分析的含義、假定前提與要素技術(shù)分析是以追蹤和預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的趨勢(shì)為目的，以圖表為主要工具，運(yùn)用量化的方法對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。目的：追蹤和預(yù)測(cè)趨勢(shì)工具：圖表研究對(duì)象：市場(chǎng)行為第3頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1900~1902年是技術(shù)分析發(fā)展的里程碑：查爾斯.H.道

(CharlesDow)在《華爾街日?qǐng)?bào)》上刊登了一系列文章，公布了他自1884年起利用平均指數(shù)研究股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)的結(jié)果，從而在歷史上第一次提出了對(duì)于市場(chǎng)現(xiàn)象的系統(tǒng)性研究。此后，經(jīng)過眾多分析家的努力，技術(shù)分析方法得到了迅速發(fā)展。技術(shù)分析最初主要用于股票市場(chǎng)，后來逐漸擴(kuò)展到商品市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和其他國際市場(chǎng)。第4頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日技術(shù)分析的要素和假定前提市場(chǎng)行為涵蓋一切信息價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)歷史會(huì)重演空時(shí)量價(jià)三大假設(shè)第5頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。一般說來，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。看盤要領(lǐng);放量下跌要減倉，縮量新低是底線，增量回升是關(guān)鍵，回頭確認(rèn)要進(jìn)場(chǎng)，新量新價(jià)有新高，縮量回頭不必逃，一根巨量要警惕，有價(jià)無量繼續(xù)跑，頂位放量要出逃！量增價(jià)平，轉(zhuǎn)陰！量增價(jià)升，買入！量平價(jià)升，警戒！

第6頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日時(shí)間道氏理論：牛市持續(xù)時(shí)間平均為2.33年熊市平均1.1年第7頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日空間：價(jià)格位置、變動(dòng)幅度、可能的極限波浪理論：C浪與A浪的比例關(guān)系通常以1.618維系A(chǔ)浪跌幅1345點(diǎn)的1.618倍為2176點(diǎn)，即C浪跌至3346點(diǎn)左右A浪B浪多頭頭寸僥幸逃生的最后機(jī)會(huì)C浪通常極具破壞力第8頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三大假設(shè)—市場(chǎng)行為涵蓋一切信息5.30提高印花稅黃金十年金磚四國奧運(yùn)概念股市萬點(diǎn)市場(chǎng)行為涵蓋一切信息，包括散戶們難以獲取的信息第9頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升趨勢(shì)線三大假設(shè)—市場(chǎng)價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)行技術(shù)分析對(duì)趨勢(shì)的追蹤是基本分析的防火墻趨勢(shì)是技術(shù)分析的核心認(rèn)清趨勢(shì)，順勢(shì)買入第10頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三大假設(shè)---歷史會(huì)重演技術(shù)分析大師威廉.D.江恩經(jīng)常引用圣經(jīng)中的一句銘言：“已有之事，后必再有；已行之事，后必再行；陽光之下，無新鮮事?！薄耙糟~為鑒，可正衣冠；以史為鑒，可知興替；以人為鑒，可明得失?！钡?1頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日日經(jīng)225指數(shù)與上證指數(shù)的相似走勢(shì)日經(jīng)225指數(shù)（1989-2004）上證指數(shù)（2001-2005）江山易改本性難移打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里第12頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、技術(shù)分析的工具——圖表實(shí)時(shí)走勢(shì)圖：歷史行情走勢(shì)圖：常用的交易指標(biāo)：第13頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日實(shí)時(shí)行情走勢(shì)圖（萬科2008.4.8）主圖副圖時(shí)間價(jià)格成交量9:30-11:301:00-3:00第14頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日多個(gè)交易日的走勢(shì)圖說明：截圖來自軟件“飛狐交易師”，同學(xué)們可以下載“萬聯(lián)證券”的免費(fèi)軟件〉進(jìn)入軟件下載--〉萬聯(lián)2003行情交易軟件，該行情交易軟件也有顯示多日實(shí)時(shí)走勢(shì)的功能。第15頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日個(gè)股K線日線圖和成交量柱狀圖（盤面）10個(gè)交易日第16頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日歷史行情走勢(shì)圖（上證指數(shù)周線圖）時(shí)間價(jià)格成交量主圖副圖第17頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日常用的交易指標(biāo)委比=（委買－委賣）／（委買＋委賣）×100％委買（賣）=買（賣）1+買（賣）2+……+買（賣）5委差=委買-委賣漲跌=最新-前收；漲幅=漲跌/前收×100％總額（總成交金額，單位：萬元Amount）總手（總成交量手?jǐn)?shù)，1手=100股VOLume）均價(jià)=總成交金額/總成交量換手=總手/流通盤大小（Capital單位:手）×100％量比=現(xiàn)成交總手/（過去5日平均每分鐘成交量×當(dāng)日累計(jì)開市時(shí)間（分））

筆數(shù)成交筆數(shù)均量=總手/筆數(shù)外盤：成交價(jià)在賣出價(jià)的當(dāng)日成交量匯總，通常理解為買盤。內(nèi)盤：成交價(jià)在買入價(jià)的當(dāng)日成交量匯總，通常理解為拋盤。第18頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日查爾斯·H·道與道氏理論道氏理論的基本要點(diǎn)道氏理論的確認(rèn)原理關(guān)于“道氏理論的缺陷”的探討三、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)——道氏理論第19頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日查爾斯·H·道與道氏理論

查爾斯.H.道

(CharlesDow1851-1902)

紐約道·瓊斯金融新聞服務(wù)的創(chuàng)始人、《華爾街日?qǐng)?bào)》的創(chuàng)始人和首位編輯。道氏理論最早用于股票市場(chǎng)，以此判斷股市的升跌及經(jīng)濟(jì)的興衰。1895年創(chuàng)立了股票市場(chǎng)平均指數(shù)--“道·瓊斯工業(yè)指數(shù)”。威廉姆.皮特.漢密爾頓(WilliamPeterHamilton)與羅伯特.雷亞(RobertRhea)繼承了道的理論，所著的《股市晴雨表》、《道氏理論》成為后人研究道氏理論的經(jīng)典著作。《華爾街日?qǐng)?bào)》1929年10月23日刊登“浪潮轉(zhuǎn)向”一文，正確地指出“多頭市場(chǎng)”已經(jīng)結(jié)束。這一預(yù)測(cè)之后，果然發(fā)生了可怕的股市崩盤(crash)，于是道氏理論名噪一時(shí)。提出一個(gè)目前成為現(xiàn)代金融理論之公理的命題，即任一個(gè)別股票所伴隨的總風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第20頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（一）道氏理論的基本要點(diǎn)平均價(jià)格包容消化一切因素道氏的三種趨勢(shì)（短期/中期/長期趨勢(shì)）主要的走勢(shì)第21頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1、平均價(jià)格（平均指數(shù)）包容消化一切所有可能影響供求關(guān)系因素都必由平均市場(chǎng)價(jià)格來表現(xiàn)，因?yàn)樗鼈兎从沉藷o數(shù)投資者總體的市場(chǎng)行為，包括那些最有遠(yuǎn)見和對(duì)趨勢(shì)及事件的消息最靈通的人士，平均指數(shù)在其每日的波動(dòng)過程中包含消化了各種已知的、可預(yù)見的事情及各種可能影響公司證券供求的情況。甚至是那些無法預(yù)測(cè)的自然災(zāi)害，當(dāng)其一旦發(fā)生就會(huì)很快被評(píng)估，其可能的后果也就被包含進(jìn)去了。第22頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2、道氏的三種趨勢(shì)趨勢(shì)的定義：只要相繼的上沖價(jià)格波峰和波谷都對(duì)應(yīng)的高過前一個(gè)波峰、波谷，那么市場(chǎng)就處于上升趨勢(shì)之中；下降趨勢(shì)則以依次下降的峰和谷為特征。上升趨勢(shì)下降趨勢(shì)確認(rèn)確認(rèn)第23頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日基本趨勢(shì)（PrimaryTrend，長期趨勢(shì)、主要趨勢(shì)、大趨勢(shì)）

持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年，廣泛或全面性上升或下降的變動(dòng)情況，總的升降幅度會(huì)超過20%。中期趨勢(shì)（SecondaryTrend，次要趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)）

持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月，基本趨勢(shì)中的調(diào)整，它與長期趨勢(shì)的方向可能相同，具有一定牽制作用，中期調(diào)整后市場(chǎng)將回復(fù)原來的趨勢(shì)。盤局可以替代中期趨勢(shì)。短期趨勢(shì)（MinorTrend，暫短趨勢(shì)、小趨勢(shì)）

持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期，次級(jí)趨勢(shì)中的短線波動(dòng)，三個(gè)或三個(gè)以上短期趨勢(shì)組成一個(gè)次級(jí)趨勢(shì)。短期趨勢(shì)是三種趨勢(shì)中唯一可被人為操縱的趨勢(shì)。任何市場(chǎng)中，都必然同時(shí)存在著三種趨勢(shì)：第24頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日深圳指數(shù)歷史走勢(shì)圖中三種趨勢(shì)的關(guān)系長期上升趨勢(shì)次級(jí)折返次級(jí)折返微小趨勢(shì)第25頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日主要走勢(shì)(PrimaryMovements)：代表整體的基本趨勢(shì)，通常為多頭或空頭市場(chǎng)，持續(xù)時(shí)間可能在一年以內(nèi)，乃至于數(shù)年之久。主要的空頭市場(chǎng)(PrimaryBearMarkets):是長期向下的走勢(shì)，其間夾雜著重要的反彈，它來自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素，唯有股票價(jià)格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢(shì)才會(huì)結(jié)束。主要的多頭市場(chǎng)(PrimaryBullMarkets)：是一種整體性的上漲走勢(shì)，其中夾雜次級(jí)的折返走勢(shì)，平均的持續(xù)期間長于兩年，在此期間由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動(dòng)轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機(jī)性的需求增加，因此推高股票價(jià)格。3、主要的走勢(shì)第26頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)空頭市場(chǎng)走勢(shì)圖第27頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)多頭市場(chǎng)走勢(shì)圖第28頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日192119221923192419251926192719281929193019311932400350300250200150100501921-1932道·瓊斯指數(shù)多頭+空頭市場(chǎng)走勢(shì)第29頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)(2005.10-2008.11)2005.6.8-2006.10.7上證指數(shù)走勢(shì)第30頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）道氏理論的確認(rèn)原理兩種指數(shù)必須相互驗(yàn)證“交易量跟隨趨勢(shì)”把收盤價(jià)放在首位在反轉(zhuǎn)趨勢(shì)出現(xiàn)之前主要趨勢(shì)仍將發(fā)揮影響第31頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1、兩種指數(shù)必須互相驗(yàn)證市場(chǎng)趨勢(shì)中不是一種指數(shù)就可以單獨(dú)產(chǎn)生有效信號(hào)。

右圖中鐵路指數(shù)與工業(yè)指數(shù)未能相互驗(yàn)證，因而無法確認(rèn)一個(gè)上升趨勢(shì)的開始。第32頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證A股指數(shù)與上證B股指數(shù)的相互驗(yàn)證第33頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2、交易量跟隨趨勢(shì)牛市：價(jià)漲易增、價(jià)跌量縮熊市：價(jià)跌量增、價(jià)漲量縮只有在一段時(shí)間內(nèi)，總體的和相對(duì)的成交量趨勢(shì)才能給出一些有用的信號(hào)。市場(chǎng)趨勢(shì)的結(jié)論性信號(hào)最終只能由對(duì)價(jià)格行為的分析給出，成交量僅提供側(cè)面的證據(jù)。第34頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日3、把收盤價(jià)放在首位收盤價(jià)是時(shí)間匆促的人看財(cái)經(jīng)版唯一閱讀的數(shù)目，是對(duì)當(dāng)天股價(jià)的最后評(píng)價(jià)，大部分人根據(jù)這個(gè)價(jià)位作買賣的委托。第35頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日4、在反轉(zhuǎn)趨勢(shì)出現(xiàn)之前主要趨勢(shì)仍將發(fā)揮影響多頭市場(chǎng)并不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，空頭市場(chǎng)總有到達(dá)底的一天。當(dāng)一個(gè)新的主要趨勢(shì)第一次由兩種指數(shù)確定后，如不管短期內(nèi)的波動(dòng)，趨勢(shì)絕大部分會(huì)持續(xù)，但愈往后這種趨勢(shì)延勢(shì)下去的可能性會(huì)愈小。這條規(guī)則告訴人們：一個(gè)舊趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)可能發(fā)生在新趨勢(shì)被確認(rèn)后的任何時(shí)間，作為投資人，一旦作出委托后，必須隨時(shí)注意市場(chǎng)。第36頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（四）關(guān)于“道氏理論的缺陷”的探討關(guān)于“信號(hào)太遲”的指責(zé)根據(jù)道氏理論抓住的是上升階段的中間部分強(qiáng)調(diào)兩種指數(shù)的互相驗(yàn)證，常常錯(cuò)過最佳時(shí)機(jī)。abcd第37頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日道氏理論常令投資者疑惑不定

“一旦基本趨勢(shì)確立，道氏理論假設(shè)這種趨勢(shì)會(huì)一路持續(xù)，直到趨勢(shì)遇到外來因素破壞而改變?yōu)橹埂?，“多頭市場(chǎng)并不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，空頭市場(chǎng)總有到達(dá)底的一天”有時(shí)，一個(gè)優(yōu)秀的道氏分析家也會(huì)說：“主要趨勢(shì)仍然看漲，但已處于危險(xiǎn)階段，所以我也不知道是否建議你現(xiàn)在買進(jìn)。現(xiàn)在也許太遲了?！钡朗侠碚搶?duì)中期幫助甚少道氏理論對(duì)選股沒有幫助第38頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日云南白藥疊加深證成指第39頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日鹽湖鉀肥疊加深證成指1第40頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日鹽湖鉀肥疊加深證成指2第41頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日隆平高科與上證綜指第42頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日

波浪理論

創(chuàng)始人：艾略特

K線（蠟燭圖）技術(shù)

創(chuàng)始人：本間宗久切線分析主要有趨勢(shì)線、黃金分割線、甘氏線、速度線。形態(tài)分析

指標(biāo)分析四、技術(shù)分析方法分類和應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問題第43頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析之辨

1.側(cè)重點(diǎn)不同：目的相同，都是為了預(yù)測(cè)證券價(jià)格變動(dòng)的方向，只是側(cè)重點(diǎn)不同?；痉治鲅芯康氖亲C券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的前因，它集中考察導(dǎo)致證券價(jià)格漲、跌或持平的供求關(guān)系?；A(chǔ)分析者為了確定某種證券的內(nèi)在價(jià)值，需要考慮影響其價(jià)格的所有相關(guān)因素，如客觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、行業(yè)環(huán)境以及個(gè)別企業(yè)的盈利能力、銷售狀況等；而技術(shù)分析著重研究的則是證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的后果，即市場(chǎng)行為。技術(shù)分析者認(rèn)為，既然“市場(chǎng)行為涵蓋反映一切信息”，市場(chǎng)行為就是所需的全部資料，而理由、原因等無關(guān)緊要。第44頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2.分析手段不同基本分析是一種科學(xué)的市場(chǎng)研究途徑，它把一定市場(chǎng)某一時(shí)期所有有關(guān)的信息綜合起來，采取定性分析的方法并通過供求規(guī)律的應(yīng)用，最終推算出該時(shí)期該市場(chǎng)的內(nèi)在價(jià)值，并與市場(chǎng)的當(dāng)前價(jià)格相比較，得出看漲或看跌還是持平的結(jié)論?；A(chǔ)分析的分析手段具有很高的科學(xué)性，因果關(guān)系明確，結(jié)論也是確定的；而技術(shù)分析主要是采取圖表分析和定量分析方法，將各種價(jià)格或成交量的資料運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行計(jì)算，并把相應(yīng)數(shù)據(jù)繪制成圖形，以圖形的演變軌跡來把握證券市場(chǎng)趨勢(shì)。技術(shù)分析帶有明顯的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)色彩，不具備嚴(yán)格的科學(xué)特征。第45頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日3.作用不同一般地，技術(shù)分析有助于投資者發(fā)現(xiàn)短期市場(chǎng)變動(dòng)的信號(hào)和把握買賣證券的時(shí)機(jī)；而基本分析則被用于確定證券未來的潛在收益與市場(chǎng)的長期波動(dòng)，進(jìn)而幫助投資者選擇投資品種?？梢哉f，技術(shù)分析重在“選時(shí)”，基本分析重在“選股”。第46頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一般來說，基本分析有完善的理論基礎(chǔ)，適用于選股和長期投資分析；技術(shù)分析側(cè)重歷史資料、現(xiàn)象的統(tǒng)計(jì)與歸納，缺乏理論依據(jù)。第47頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)遵循的原則技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用盡可能利用多種技術(shù)分析方法進(jìn)行綜合研判重視不同技術(shù)分析方法的適用條件（eg旗形不超過四周）第48頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第49頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)K線分析K線的含義、畫法和分類單根K線的技術(shù)分析要點(diǎn)和基本形態(tài)主要的K線組合形態(tài)第50頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日K線（蠟燭圖）技術(shù)（美）史蒂夫·尼森著丁圣元譯“假定蠟燭圖技術(shù)是一柄削鐵如泥的寶劍，使用它的人往往能夠最早地捕捉到市場(chǎng)趨勢(shì)變化的信號(hào)，獲取最大利潤。那么反過來，佩帶這把寶劍的人一定要是精通武藝的名將，不然，寶劍恐怕會(huì)先傷了主人。”第51頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、K線的畫法和分類（一）K線的畫法：實(shí)體+影線

第52頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日不同周期的K線第53頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日不同價(jià)格波動(dòng)范圍的K線類型價(jià)格波動(dòng)范圍極陰/極陽0.5%左右小陰/小陽0.6--1.5%中陰/中陽1.6-3.5%大陰/大陽3.6%以上。第54頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日多方優(yōu)勢(shì)的大小與上影線的長短有關(guān)，與實(shí)體的長度也有關(guān)。上影線越長，實(shí)體越短，越不利于多方。上影線越短，實(shí)體越長，越有利于多方第55頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日課堂練習(xí)：K線畫畫看第56頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、單根K線的技術(shù)分析要點(diǎn)和基本形態(tài)（一）單根K線的技術(shù)分析要點(diǎn)陰陽性質(zhì)實(shí)體大小影線長短ABCDEF請(qǐng)將上圖中的K線按照多頭信號(hào)的強(qiáng)烈程度進(jìn)行排序第57頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）單根K線的基本含義光頭光腳陽線、陰線光頭陽線、光腳陽線、光頭陰線、光腳陰線長下影陽線、長上影陰線十字星、T字型、倒T字型、“一”字型第58頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日光頭陽線的對(duì)比第59頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日光頭光腳陽線對(duì)比第60頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三、主要的K線組合形態(tài)（一）反轉(zhuǎn)形態(tài)錘子線上吊線啟明星黃昏星看漲吞沒看跌吞沒曙光初現(xiàn)烏云蓋頂?shù)?1頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日錘子線成功的例子第62頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日成交量放大具有欺騙性，但第二天收盤價(jià)在錘子線收盤價(jià)之下，沒有得到確認(rèn)，錘子線之前的窗口成為之后股價(jià)運(yùn)行的阻力錘子線失敗的例子第63頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上吊線成功的例子第64頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日6月中旬放巨量拉陽線后，主力開始向下震蕩洗盤，形成一根上吊陽線，再向上洗盤，形成一根流星線，且正好在前一輪上漲的最頂點(diǎn)位置附近，具有很強(qiáng)的欺騙性。上吊線失敗的例子第65頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日啟明星成功的例子第66頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日啟明星失敗的例子第67頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日黃昏之星成功的例子第68頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日黃昏之星失敗的例子第69頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日吞沒形態(tài)成功的例子第70頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日這是莊股在大幅拉升之前常用的震倉假動(dòng)作。小幅拉升，猛力下打，再拉升，再下打，來回幾次，洗出浮動(dòng)籌碼，然后才是大幅拉升。吞沒形態(tài)失敗的例子第71頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日曙光初現(xiàn)成功的例子第72頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日曙光初現(xiàn)失敗的例子第73頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日烏云蓋頂形態(tài)成功的例子第74頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日烏云蓋頂形態(tài)失敗的例子第75頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（補(bǔ)充）其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合1三山頂部三川底部三尊頂部倒三尊圓形頂部圓形底部流星線倒轉(zhuǎn)錘頭線第76頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日孕線（身懷六甲）平頭頂部塔形頂部和底部（一根或數(shù)根長陽/長陰之間有小星線的過渡）平頭底部其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合2第77頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日看漲捉腰帶形態(tài)看跌捉腰帶形態(tài)向上跳空兩只烏鴉看漲反擊形態(tài)看跌反擊形態(tài)兩根顏色不同的k線具有相同的收盤價(jià)其他反轉(zhuǎn)形態(tài)的K線組合3第78頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）持續(xù)形態(tài)

1、窗口窗口：市場(chǎng)參與者應(yīng)當(dāng)順著窗口的方向建立頭寸窗口被關(guān)閉但未發(fā)生后續(xù)拋售第79頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三法、下降三法、白色三兵上升三部曲下降三部曲白色三兵第80頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三法成功的例子第81頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三法失敗的例子第82頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日下降三法第83頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日白色三兵成功的例子(云南白藥)第84頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日黃包車夫風(fēng)高浪大黃包車夫線和風(fēng)高浪大線（補(bǔ)充）第85頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日墓碑十字線第86頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日構(gòu)成支撐水平和阻擋水平的十字線第87頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三星形態(tài)三星形態(tài)非常罕見，卻是一種意義極其重大的反轉(zhuǎn)形態(tài)，三星形態(tài)是由三根十字線組成的，中間的十字線是一根向上/向下跳空的十字星.第88頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)切線分析支撐與壓力趨勢(shì)線與通道扇形線、速度線第89頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、支撐和阻力（一）支撐與壓力（阻擋/阻力）的含義：支撐：實(shí)際或潛在的買盤，其數(shù)量足以暫時(shí)阻止價(jià)格的下跌趨勢(shì)。壓力：實(shí)際或潛在的賣盤，其數(shù)量可以滿足當(dāng)時(shí)價(jià)位的所有買盤，并暫時(shí)阻止價(jià)格上升。支撐支撐阻力阻力支撐支撐阻力阻力第90頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）支撐與壓力的互換：阻力支撐支撐阻力第91頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日支撐與壓力的互換第92頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）支撐和阻力應(yīng)用的三個(gè)法則支撐與壓力的重要程度，是受到資產(chǎn)在該區(qū)域的換手量所影響，該區(qū)域的交投越活躍，支撐與壓力便越重要。價(jià)格在某個(gè)支撐或壓力位置逗留的時(shí)間越長，該區(qū)域就越重要。支撐或壓力位置距離當(dāng)前的時(shí)間越短，其影響力越大。第93頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（補(bǔ)充）其他支撐和壓力現(xiàn)象：價(jià)格向上沖破前一頂部價(jià)位比向上沖過設(shè)置在前一大成交量的底部的阻擋要容易得多。股價(jià)運(yùn)行中的整數(shù)價(jià)位，如10、20、30歷史價(jià)位的重復(fù)：重要的支撐和壓力價(jià)位一旦確定就會(huì)持續(xù)工作，在一個(gè)接一個(gè)的牛熊輪回中，中等頂部和底部年復(fù)一年的形成在完全相近的價(jià)格區(qū)域。如果指數(shù)跌破一個(gè)支撐價(jià)位，而同時(shí)某些股票卻穩(wěn)固地守住了其相應(yīng)的價(jià)位，則這些股票在下一輪反彈時(shí)會(huì)比別的股票更強(qiáng)有力。上升（下降）的趨勢(shì)中，最近的支撐（壓力）位置是前一頂部（底部），而不是前一底部（頂部）。第94頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、趨勢(shì)線與通道趨勢(shì)線的概念及畫法趨勢(shì)線的作用趨勢(shì)線突破的標(biāo)準(zhǔn)通道的畫法及含義第95頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（一）趨勢(shì)線的概念及畫法上升趨勢(shì)線下降趨勢(shì)線第96頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升趨勢(shì)線、下降趨勢(shì)線、X線第97頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）趨勢(shì)線的作用及應(yīng)用原則趨勢(shì)線對(duì)行情具有支撐或阻力作用。當(dāng)趨勢(shì)線被有效突破時(shí)，一般意味著行情已經(jīng)發(fā)生變化，應(yīng)順勢(shì)買賣。有時(shí)候趨勢(shì)線常比股價(jià)形態(tài)或其他指標(biāo)，更早出現(xiàn)突破的信號(hào)，此時(shí)可以先提早買進(jìn)或賣出，以獲得更高利潤。只要中級(jí)趨勢(shì)線的支撐或阻力距離目前股價(jià)不遠(yuǎn)，可以暫時(shí)不理會(huì)較小形態(tài)或部分指標(biāo)的買賣信號(hào)，以免因小失大或遭到騙線的困惑。第98頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢(shì)線的應(yīng)用原則（補(bǔ)充）趨勢(shì)線所觸及的頂點(diǎn)（底點(diǎn)）越多，將更具有技術(shù)意義。趨勢(shì)線的長度越長，所產(chǎn)生支撐阻力的作用將更準(zhǔn)確而有效。畫趨勢(shì)線取點(diǎn)之間的距離太近時(shí)，其所發(fā)揮支撐阻力作用將會(huì)大為削弱，因此趨勢(shì)線的畫法應(yīng)該選擇距離較為遠(yuǎn)的兩個(gè)點(diǎn)才具有參考價(jià)值。太陡峭或太平坦的趨勢(shì)線比較缺乏參考意義。第99頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢(shì)線的選點(diǎn)第100頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日陡峭的趨勢(shì)線被突破第101頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日平坦的趨勢(shì)線被突破第102頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）趨勢(shì)線突破的標(biāo)準(zhǔn)超過趨勢(shì)線突破點(diǎn)3%的幅度：由于市場(chǎng)的短線操作較多，因此只要收盤價(jià)突破后距趨勢(shì)線2%，并連續(xù)站穩(wěn)2天以上，即可認(rèn)定為有效突破。股價(jià)向上突破下降趨勢(shì)線而上漲時(shí)，成交量必須大量增加，才可稱為有效突破。向下跌破上升趨勢(shì)線，成交量不論是否增減都可視為有效跌破。第103頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日逃命線（補(bǔ)充）第104頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢(shì)線修正的兩種選點(diǎn)方法（補(bǔ)充）第105頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢(shì)線的修正，對(duì)照Ma第106頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日趨勢(shì)線的修正，追蹤加速趨勢(shì)第107頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日減速趨勢(shì)下，趨勢(shì)線的修正第108頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（四）通道的含義及畫法通道線：有時(shí)價(jià)格趨勢(shì)在兩條平行線之間運(yùn)動(dòng)，其中一條為基本的趨勢(shì)線，另一條為通道線。12345612345上升通道下降通道第109頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升通道第110頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日下降通道第111頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上證指數(shù)的通道第112頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三、其他切線分析方法

（一）扇形原理

扇形線原理是依據(jù)三次突破的原則。在上升趨勢(shì)中，先以兩個(gè)低點(diǎn)畫出上升趨勢(shì)線后，如果價(jià)格向下回檔，跌破了剛畫的上升趨勢(shì)線，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢(shì)線。再往下，如果第二條趨勢(shì)線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)，與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三條上升趨勢(shì)線。如果所畫的三條趨勢(shì)線一經(jīng)突破，則趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)。第113頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日扇形實(shí)例（1）第114頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日扇形實(shí)例（2）第115頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）比例線（參考百分比回撤）

（三）速度線速度線的畫法分為兩個(gè)步驟。第一步，找到一個(gè)上升或下降過程的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，然后，將高點(diǎn)和低點(diǎn)的垂直距離3等分。第二步，是連接高點(diǎn)(在下降趨勢(shì)中)與分界點(diǎn)，或連接低點(diǎn)(在上升趨勢(shì)中)與1/3和2/3分界點(diǎn)，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線。與別的切線不同，速度線有可能隨時(shí)變動(dòng)，一旦有了新的高點(diǎn)或低點(diǎn)，則速度線將隨之發(fā)生變動(dòng)。第116頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日速度線實(shí)例第117頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第118頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)形態(tài)分析價(jià)格形態(tài)概述主要的價(jià)格形態(tài)其他形態(tài)第119頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日一、價(jià)格形態(tài)概述（一）價(jià)格形態(tài)的含義和類型除了上升或者下降的趨勢(shì)，市場(chǎng)中經(jīng)常存在一種沒有明顯趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)，具體現(xiàn)為股價(jià)在某個(gè)價(jià)格范圍內(nèi)作橫向運(yùn)動(dòng)，這種運(yùn)動(dòng)就是通常所說的無趨勢(shì)狀態(tài)，這種運(yùn)動(dòng)通常是連接上升和下降趨勢(shì)的過渡階段，即技術(shù)分析中的價(jià)格形態(tài)。第120頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日1、形態(tài)分析的概念：根據(jù)股價(jià)曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對(duì)股價(jià)的未來走勢(shì)進(jìn)行研判、預(yù)測(cè)2、股價(jià)形態(tài)的基本類型：

Ⅰ、持續(xù)整理形態(tài)：是一種相對(duì)平衡的形態(tài)，其特征是股價(jià)在波瀾不驚中維持著原有趨勢(shì)，或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動(dòng)。

Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價(jià)原有運(yùn)行趨勢(shì)的改變，具體又分為兩種：一是仍保持原來的運(yùn)行方向，但運(yùn)行的空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺(tái)階的突破，這是一種量變型突破；二是改變?cè)羞\(yùn)行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一種質(zhì)變型突破。第121頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日價(jià)格形態(tài)示意圖反轉(zhuǎn)形態(tài)鞏固形態(tài)第122頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）價(jià)格形態(tài)的應(yīng)用價(jià)格形態(tài)可以適用于任何時(shí)間跨度一般來說，價(jià)格形態(tài)持續(xù)時(shí)間越長，該形態(tài)完成后的價(jià)格走勢(shì)就越強(qiáng)形態(tài)形成時(shí)所跨越的價(jià)格區(qū)間越大，該形態(tài)完成后價(jià)格運(yùn)行的動(dòng)能越大。第123頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）價(jià)格形態(tài)的突破突破的幅度：通常>3%的突破才是有效突破突破的時(shí)間:有效的突破應(yīng)當(dāng)保持一定的時(shí)間突破時(shí)的成交量:向上突破形態(tài)時(shí)，通常伴隨成交量的放大才能確認(rèn)，而向下突破形態(tài)時(shí)，則無需成交量的配合。需要注意的是，向上突破時(shí)成交量的放大應(yīng)該在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，過度放量往往是上沖動(dòng)能即將衰竭的信號(hào)。第124頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日二、持續(xù)整理形態(tài)（一）矩形整理（箱形整理）1、形態(tài)特征：股價(jià)在兩條平行、橫向的直線之間上下波動(dòng)，上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。2、形態(tài)說明：矩形整理一般發(fā)生在某種趨勢(shì)運(yùn)行的進(jìn)程之中，帶有中途休整和蓄勢(shì)的性質(zhì)。在上升過程中，多方將股價(jià)拉升到一定位置，其進(jìn)攻能量會(huì)有所下降，不得不暫時(shí)中斷大幅拉升過程，但由于多方尚無退出之意，也不會(huì)讓股價(jià)大幅滑落；與此同時(shí)，空方尚無力改變多方控制的上升趨勢(shì)，由此形成這種股價(jià)上不去也下不來的局面。利用這種箱形整理，多方即可以積蓄力量發(fā)動(dòng)新的攻勢(shì)，又可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤。反之，情形相反。因此，在矩形整理之后，股價(jià)一般會(huì)按原趨勢(shì)方向進(jìn)行突破，再度上升或下落。3、形態(tài)應(yīng)用：中長線投資者在上升趨勢(shì)沒有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時(shí)，一般可以放心持股；反之，對(duì)下降趨勢(shì)中的矩形整理，可耐心等待更低的買點(diǎn)。短線投資者可以利用箱體特征，低買高賣，反復(fù)快速進(jìn)出。第125頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日?qǐng)D7-14矩形整理的兩種形態(tài)第126頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★矩形整理實(shí)例第127頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★矩形整理實(shí)例第128頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日矩形底部實(shí)例第129頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（二）三角形整理形態(tài)是最常見的持續(xù)整理形態(tài)，可分為對(duì)稱三角形、上升三角形和下降三角形1、對(duì)稱三角形整理：保持原趨勢(shì)不變，波動(dòng)幅度逐漸縮小，波動(dòng)高點(diǎn)依次下降，低點(diǎn)漸次上抬的整理形態(tài)。⑴形態(tài)說明：通常不會(huì)改變?cè)汹厔?shì)，反而是原有趨勢(shì)的中途休整過程；整理結(jié)束后，股價(jià)還會(huì)按原趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行。⑵形態(tài)要點(diǎn)：a、一般會(huì)出現(xiàn)6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。b、整理通常在對(duì)稱三角形的一半或2/3位置結(jié)束。c、對(duì)稱三角形整理的時(shí)間越短，保持原有運(yùn)行趨勢(shì)的能力越強(qiáng)。d、對(duì)稱三角形被突破后期進(jìn)一步上升或下降的幅度一般不會(huì)低于對(duì)稱三角形的底邊長度，即a點(diǎn)到b點(diǎn)的距離。ab轉(zhuǎn)折點(diǎn)圖例：對(duì)稱三角形第130頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★對(duì)稱三角形實(shí)例第131頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日2、上升三角形整理：是一種以上升為趨勢(shì)的整理形態(tài)上升三角形整理的圖形是一個(gè)橫置的直角三角形，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而支撐線則是向右上傾斜的直線，這意味著股價(jià)波動(dòng)幅度越來越小，雖然高點(diǎn)位置相對(duì)固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來越小，所以最終突破的方向必然是向上的。3、下降三角形整理：

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯示下降趨勢(shì)的整理。上升三角形下降三角形第132頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★上升三角形實(shí)例第133頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日對(duì)稱三角形兩邊的調(diào)整A、B、C、D四點(diǎn)，構(gòu)成了一個(gè)三角形，但之后反彈時(shí)，股價(jià)突破了AC邊，成交量卻沒有相應(yīng)放大，且在沒有超過C點(diǎn)價(jià)位的時(shí)候就開始向下回調(diào)，此時(shí)應(yīng)該根據(jù)新的頂點(diǎn)（E）與最初的頂點(diǎn)（A）重新畫三角形的上邊AE。（同理可得下邊BF）。上升三角形/下降三角形ACBDEF供給線需求線供給線需求線預(yù)測(cè)：向上突破，過第一個(gè)高點(diǎn)做下邊平行線三角形突破后的預(yù)測(cè)幅度的可靠性較低。第134頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日對(duì)稱三角形實(shí)例第135頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日

很有欺騙性的帶量向上跳空假突破作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形實(shí)例第136頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日上升三角形實(shí)例第137頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（三）旗形整理：上升旗形ab下降旗形ab從圖中可以看出，在旗形整理開始之前，都曾經(jīng)有一個(gè)力度相當(dāng)強(qiáng)的上升或下跌過程，表現(xiàn)為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱之為旗桿（從a至b點(diǎn)部分）。而旗形整理則體現(xiàn)為股價(jià)在一個(gè)與旗桿方向相反的平行四邊形中的波動(dòng)。在旗形整理結(jié)束后，股價(jià)會(huì)突破四邊形恢復(fù)原來的快速上升或下降趨勢(shì)。但是：旗形整理通常不能持續(xù)太長時(shí)間，同時(shí)其整理的反向位移量也不能過大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢(shì)的能力將會(huì)下降。第138頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日★旗形整理實(shí)例第139頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日（四）楔形整理：楔形整理可以看作是旗形整理的變形，從圖中可以看出，只要八旗形整理中的平行四邊形換成楔形，它們就變成了楔形整理。楔形整理與旗形整理的趨勢(shì)意義十分相近。但需要注意的是，如果楔形整理產(chǎn)生一種趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長時(shí)間，漲跌幅度已很大的時(shí)候，即產(chǎn)生一種趨勢(shì)的頂部或底部時(shí)，就可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。這時(shí)，前面拉出的旗桿實(shí)際上已是一次竭盡性的大幅度上升或下跌過程上升楔形下降楔形第140頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

（一）頭肩形頭左肩右肩頸線突破點(diǎn)1、頭肩頂：左肩+頭+右肩頸線的畫法收盤價(jià)在突破點(diǎn)的3%以下時(shí)，稱為頭肩頂形態(tài)完成。該形態(tài)被跌破后，行情轉(zhuǎn)為下跌趨勢(shì)。第141頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日復(fù)合頭肩頂?shù)陌朔N模式（補(bǔ)充）第142頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日第143頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日頭肩頂（注）據(jù)美國股市統(tǒng)計(jì)資料，在頭肩頂形態(tài)中，大約有超過1/3以上的頭肩頂形態(tài)，左肩的成交量最大；也有大約1/3頭肩頂形態(tài)，頭部的成交量最大；1/3頭肩頂?shù)淖蠹缗c頭部的成交量水平相當(dāng)。道氏理論以收盤價(jià)跌破突破點(diǎn)的3%，才能稱為有效突破。但是在證券市場(chǎng)的短線操作的時(shí)候，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，漲跌幅度較大的小盤投機(jī)股，只要高于或低于突破點(diǎn)的2%；而一般投資股和指數(shù)，只要高于或低于突破點(diǎn)的1.5%即可視為有效突破。第144頁，共160頁，2023年，2月20日，星期日頭肩頂形態(tài)說明股價(jià)運(yùn)行在完成左肩和頭部后再度上升，但上升的高度不能超過頭部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股價(jià)進(jìn)一步上升乏力，走勢(shì)仍然偏弱。應(yīng)注意：如果右肩形成后在頸線位置止跌，或者瞬間突破并迅速反彈向上，則并不形成真正的頭肩形；只有右肩并未在頸線位置止跌且繼續(xù)下滑，有效突破支撐后，才能認(rèn)為頭肩頂形成。

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