二級(jí)理財(cái)規(guī)劃師《理財(cái)規(guī)劃基礎(chǔ)》考試題庫大全（按章節(jié)）-投資規(guī)劃

PAGEPAGE1二級(jí)理財(cái)規(guī)劃師《理財(cái)規(guī)劃基礎(chǔ)》考試題庫大全（按章節(jié)）-投資規(guī)劃一、單選題1.客戶希望了解期貨的套利機(jī)制，理財(cái)規(guī)劃師告訴他套利是指同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約，從套利的分類來說不包括()。A、跨期套利B、跨市套利C、跨國套利D、跨商品套利答案：C解析：從常見的交易方式來看，套利交易可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨品種套利、跨市場套利。2.市盈率是投資回報(bào)的一種度量標(biāo)準(zhǔn)，市盈率的計(jì)算公式為()。A、市盈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)B、市盈率=市價(jià)/總資產(chǎn)C、市盈率=市價(jià)/現(xiàn)金流比率D、市盈率=市場價(jià)格/預(yù)期年收益答案：D解析：市盈率是投資回報(bào)的一種度量標(biāo)準(zhǔn)，即股票投資者根據(jù)當(dāng)前或預(yù)測的收益水平收回其投資所需要計(jì)算的年數(shù)，其計(jì)算公式是：市盈率=市場價(jià)格/預(yù)期年收益。此外，市盈率還可以用以下公式表示：市盈率=每股價(jià)格/每股收益。3.某面值為100元，10年期票面利率為10%的債券，每年付息一次，假設(shè)必要報(bào)酬率為13%，該債券的價(jià)格應(yīng)為()元。A、83.72B、118.43C、108.26D、123.45答案：A解析：債券價(jià)格為：100*10%*(P/A,13%，10)+100*(P/F,13%，10)=10*5.4262+100*0.2946=83.72（元）。4.把信托分為個(gè)人信托和法人信托的依據(jù)是()。A、信托財(cái)產(chǎn)的類別B、信托服務(wù)對象C、信托設(shè)立的目的D、設(shè)立信托的不同行為方式答案：B解析：按信托服務(wù)對象劃分，信托可分為個(gè)人信托和法人信托。A項(xiàng)，按信托財(cái)產(chǎn)的類別劃分，信托可分為資金信托和財(cái)產(chǎn)信托；C項(xiàng)，按信托設(shè)立的目的劃分，信托可以分為私益信托和公益信托；D項(xiàng)，按設(shè)立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為合同信托和遺囑信托。5.久期實(shí)質(zhì)上是對債券價(jià)格利率敏感性的()。A、線性測量B、二階導(dǎo)數(shù)C、非線性測量D、偏導(dǎo)數(shù)答案：A解析：久期實(shí)質(zhì)上是對債券價(jià)格利率敏感性的線性測量，或一階導(dǎo)數(shù)。6.對于理財(cái)師而言，他要幫助客戶做好理財(cái)規(guī)劃，首先要掌握客戶的所有()。A、內(nèi)幕信息B、收入信息C、基本信息D、社會(huì)背景信息答案：C解析：理財(cái)規(guī)劃師為了分析客戶投資相關(guān)信息以及客戶未來各項(xiàng)需求，幫助客戶確定各項(xiàng)投資目標(biāo)，首先要掌握客戶的所有基本信息，對各項(xiàng)與投資規(guī)劃相關(guān)的信息以及反映客戶未來需求的信息進(jìn)行分類匯總。7.股票在某一時(shí)刻的真正價(jià)值指的是股票的()。A、面值B、凈值C、清算價(jià)值D、內(nèi)在價(jià)值答案：D解析：股票的內(nèi)在價(jià)值是股票在某一時(shí)刻的真正價(jià)值，它也是股票的投資價(jià)值。8.假設(shè)某公司在未來無限時(shí)期支付的每股股利為6元，必要收益率為12%。當(dāng)前股票市價(jià)為45元，其投資價(jià)值()。A、可有可無B、有C、沒有D、難以確定答案：B解析：根據(jù)零增長模型股票內(nèi)在價(jià)值決定公式，可得：V=D0/K=6/12%=50（元）顯而易見計(jì)算出股票內(nèi)在價(jià)值為50元，大于股票的市場價(jià)格45元，說明股票價(jià)值被低估，因此有投資價(jià)值。9.詹森指數(shù)大于0，表明基金的業(yè)績表現(xiàn)()市場基準(zhǔn)組合。A、劣于B、等于C、優(yōu)于D、不確定答案：C解析：詹森指數(shù)表示實(shí)現(xiàn)的（或預(yù)期的）收益與根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型得出的理論收益之間的差異。如果觀察到的實(shí)際收益率大于理論收益率，說明該組合的績效優(yōu)于市場，如果小于理論收益率，說明該組合的績效不如市場。10.投資目標(biāo)是指客戶通過投資規(guī)劃所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)或者期望?？蛻舻耐顿Y目標(biāo)按照實(shí)現(xiàn)的時(shí)間進(jìn)行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長期目標(biāo)。其中，5～10年的目標(biāo)可以視為()，對于該目標(biāo)，理財(cái)規(guī)劃師要從()兼顧的角度來考慮投資策略。A、中期目標(biāo)；收益率和安全性B、中期目標(biāo)；成長性和收益率C、長期目標(biāo)；收益率和安全性D、長期目標(biāo)；成長性和收益率答案：B解析：5～10年屬于中期目標(biāo)，對于理財(cái)師來說，要考慮投資策略的成長性和收益率。11.投資者目前持有一期權(quán)，其有權(quán)選擇在到期日之前的任何一個(gè)交易日賣或不賣2000份美國長期國債期貨合約，則該投資者買入的是()。A、歐式看漲期權(quán)B、歐式看跌期權(quán)C、美式看漲期權(quán)D、美式看跌期權(quán)答案：D解析：看跌期權(quán)是指期貨期權(quán)的買方有權(quán)按事先約定的價(jià)格和規(guī)定的時(shí)間向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約；美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時(shí)候均可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。12.甲股票的每股收益為2元，市盈率水平為20，估算該股票的價(jià)格為()元。A、20B、30C、40D、50答案：C解析：根據(jù)：市盈率=股票的價(jià)格/股票的每股收益；可得：股票的價(jià)格=股票的每股收益*市盈率=2*20=40（元）。13.周建持有的某零息債券在到期日的價(jià)值為1000元，償還期為25年，如果該債券的年收益率為15%，則其久期為()年。（計(jì)算過程保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）A、19.3B、16.7C、23.9D、25.0答案：D解析：久期表示了債券或債券組合的平均還款期限。零息債券未來只有一筆現(xiàn)金流，所以這筆現(xiàn)金流的權(quán)重為1，而且現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間為到期時(shí)間，所以，零息債券的久期等于它的到期時(shí)間。14.長期債券的期望收益率為()。A、4%B、5%C、6%D、7%答案：B解析：長期債券的期望收益率為：6%*50%+4%*50%=5%。15.影響黃金價(jià)格的主要因素不包括()。A、黃金的供求關(guān)系B、美元匯率C、煤炭價(jià)格D、原油價(jià)格答案：C解析：影響黃金價(jià)格的主要因素包括黃金的供求關(guān)系、美元匯率、原油價(jià)格、政治經(jīng)濟(jì)大事、其他因素等，不包括選項(xiàng)C。16.在金融領(lǐng)域，指數(shù)被廣泛應(yīng)用的領(lǐng)域不包括()。A、金融效率的分析B、績效度量C、指數(shù)化D、衍生工具答案：A解析：指數(shù)通常用于表示市場整體的變化特征，在金融領(lǐng)域，指數(shù)被廣泛應(yīng)用于金融市場的分析、績效度量、指數(shù)化和衍生工具，不包括選項(xiàng)A。17.某客戶了解到()是一種買方在合約到期日前也能決定其是否執(zhí)行權(quán)力的一種期權(quán)。A、看漲期權(quán)B、看跌期權(quán)C、美式期權(quán)D、歐式期權(quán)答案：C解析：按執(zhí)行時(shí)間劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是指期權(quán)合約買方在合約到期日才能決定其是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)合約的買方，在期權(quán)合約的有效期內(nèi)的任何一個(gè)交易日，均可決定是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。18.下列因素中，不影響客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好狀況的是()。A、文化B、社會(huì)背景C、風(fēng)俗D、民族答案：D解析：理財(cái)規(guī)劃師要面對各種類型、風(fēng)格迥異的客戶，而不同的客戶受到不同文化、風(fēng)俗、地域和社會(huì)背景的影響，持有不同的投資理財(cái)觀念，并且由于客戶的具體情況不同，客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好狀況也就千差萬別。19.特雷納指數(shù)和夏普指數(shù)()為基準(zhǔn)。A、均以資本市場線B、均以證券市場線C、分別以資本市場線和證券市場線D、分別以證券市場線和資本市場線答案：D20.詹森指數(shù)能反映基金的超額收益情況，也是對基金經(jīng)理的選股能力的一個(gè)檢驗(yàn)，如果A基金的詹森指數(shù)為0.5，B基金的詹森指數(shù)為0.8，C基金的詹森指數(shù)為-0.5，以下判斷正確的是()。A、B基金的收益最好，A基金和C基金收益相同B、C基金的業(yè)績表現(xiàn)比預(yù)期的差C、A基金和C基金的業(yè)績表現(xiàn)都比預(yù)期的好D、C基金的收益與大盤走勢是負(fù)相關(guān)關(guān)系答案：B解析：詹森指數(shù)代表的就是基金業(yè)績中超過市場基準(zhǔn)組合所獲得的超額收益。如果詹森指數(shù)＞0，表明基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于市場基準(zhǔn)組合，大得越多、業(yè)績越好；反之，如果詹森指數(shù)＜0，則表明績效不好。C基金的詹森指數(shù)為-0.5，所以C基金的業(yè)績表現(xiàn)比預(yù)期的差。21.王小強(qiáng)計(jì)劃在未來幾天內(nèi)要買一輛寶馬車。這意味著他目前有很高的現(xiàn)金流動(dòng)性需求，這就表示客戶要投資于流動(dòng)性比較強(qiáng)的資產(chǎn)，那么，理財(cái)師最不應(yīng)該推薦的資產(chǎn)是()。A、現(xiàn)金B(yǎng)、股票C、債券D、藝術(shù)品答案：D解析：流動(dòng)性是指某種資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。通常用立刻將資產(chǎn)銷售出去時(shí)的價(jià)格折扣幅度來衡量流動(dòng)性。現(xiàn)金和銀行支票存款的流動(dòng)性最高，而股票和債券的流動(dòng)性稍差，房產(chǎn)和藝術(shù)品等資產(chǎn)的流動(dòng)性最差。22.理財(cái)規(guī)劃師在給客戶做投資規(guī)劃時(shí)，應(yīng)對客戶的投資目標(biāo)按時(shí)間進(jìn)行簡單的分類，下列不屬于短期目標(biāo)的是()。A、裝修房屋B、30歲進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃C、休閑旅游D、購買手提電腦答案：B解析：短期目標(biāo)是指在短時(shí)間內(nèi)（一般在1年左右）就可以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。短期目標(biāo)一般需要客戶每年或者每兩年制訂或修改，如裝修房屋、休閑旅游、購買手提電腦等。選項(xiàng)B屬于長期目標(biāo)。23.無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場期望收益率為10%的條件下：A證券的期望收益率為12%，β系數(shù)為1.1；B證券的期望收益率為15%，β系數(shù)為1.2；那么投資者的投資策略為()。A、買進(jìn)A證券B、買進(jìn)B證券C、買進(jìn)A證券或B證券D、買進(jìn)A證券和B證券答案：D解析：根據(jù)CAPM模型，A證券：5%+(10%-5%)*1.1=10.5%，因?yàn)?2%＞10.5%，所以A證券價(jià)格被低估，應(yīng)買進(jìn)；B證券：5%+(10%-5%)*1.2=11%，因?yàn)?5%＞11%，所以B證券價(jià)格被低估，應(yīng)買進(jìn)。24.在()不變的情況下，只有當(dāng)現(xiàn)貨市場和期貨市場買賣的商品數(shù)量相等時(shí)，兩個(gè)市場的盈虧才會(huì)相等。A、現(xiàn)貨價(jià)格B、期貨價(jià)格C、基差D、現(xiàn)貨與期貨價(jià)格之和答案：C25.一個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)大于平均市場風(fēng)險(xiǎn)，則它的β值可能為()。A、0.3B、0.9C、1D、1.1答案：D解析：β是對投資組合或單個(gè)證券的絕對風(fēng)險(xiǎn)相對于市場組合的絕對風(fēng)險(xiǎn)的相對測度：①β＞1說明比市場風(fēng)險(xiǎn)高；②β=1說明等同市場風(fēng)險(xiǎn)；③β＜1說明比市場風(fēng)險(xiǎn)低。26.()屬于客戶的判斷性信息。A、性別B、客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好C、年齡D、生活目標(biāo)答案：B解析：客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好信息屬于客戶的判斷性信息。一般來說，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好可以分為五種類型：保守型、輕度保守型、中立型、輕度進(jìn)取型和進(jìn)取型。這種類型的劃分是根據(jù)客戶購買金融資產(chǎn)的類型及其組合確定的。27.投資者進(jìn)行期貨交易的目的主要是套期保值或()。A、價(jià)格發(fā)現(xiàn)B、投機(jī)獲利C、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D、交割實(shí)物答案：B解析：期貨的主要功能包括規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格以及進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。投資者可通過在期貨市場上進(jìn)行套期保值從而規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而利用期貨交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資主要是為了投機(jī)獲利。28.對于期貨交易而言，電腦軟件及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)故障產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是()。A、技術(shù)風(fēng)B、代理風(fēng)險(xiǎn)C、交易風(fēng)險(xiǎn)D、交割風(fēng)險(xiǎn)答案：A解析：期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)包括代理風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，其中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為電腦硬件、軟件及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)故障而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。B項(xiàng)，代理風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；C項(xiàng)，交易風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，交割風(fēng)險(xiǎn)是投資者在準(zhǔn)備或進(jìn)行期貨交割時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。29.某股票的β值為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場收益率為14%，如果該股票的期望收益率為20%，那么該股票的價(jià)格()。A、被低估B、被高估C、無法判斷D、是公平價(jià)格答案：A解析：根據(jù)CAPM模型，均衡時(shí)，該股票的理論收益率為：6%+1.5*(14%-6%)=18%，而該股票的期望收益率為20%，表明該股票的價(jià)格被低估，是值得投資的。30.李先生投資的一只股票預(yù)計(jì)一年后發(fā)放股利1.00元，并且以后股利每年以5%的速度增長，若李先生要求的回報(bào)率為15%，則股票現(xiàn)在的價(jià)值應(yīng)為()元。A、12B、10C、15D、17答案：B解析：31.假設(shè)需要課稅的債券到期收益率是8%，投資者面臨的稅率是30%，則其稅后收益率為()。A、5.6%B、6.2%C、3.75%D、9%答案：A解析：稅后收益率=稅前收益率*（1-稅率）=8%*(1-30%)=5.6%。32.有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的方差是()。A、組合中各個(gè)證券方差的加權(quán)和B、組合中各個(gè)證券方差的和C、組合中各個(gè)證券方差和協(xié)方差的加權(quán)和D、組合中各個(gè)證券協(xié)方差的加權(quán)和答案：C33.資產(chǎn)組合理論表明，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低()。A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、市場風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：對投資者而言，可以通過多樣化的投資來分散與減少投資風(fēng)險(xiǎn)，但所能消除的只是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，希望通過多樣化投資來徹底消除所有投資風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的也是不可能的。某項(xiàng)資產(chǎn)組合由長期債券和股票組成，其中長期債券和股票的投資比例分別為20%和80%。假設(shè)經(jīng)濟(jì)形勢好的情況下，長期債券和股票收益率分別為6%和15%；經(jīng)濟(jì)形勢差的情況下，長期債券和股票收益率分別為4%和10%，而且經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)好和差的概率是一樣的。根據(jù)資料，回答206-208題。34.某股票當(dāng)前每股現(xiàn)金股利為2元，預(yù)期的股利穩(wěn)定增長率為5%，投資者要求的收益率為10.25%，則該股票的理論價(jià)格為()元。A、42B、38C、27D、40答案：D解析：不變增長模型又稱為戈登模型，是股息貼現(xiàn)模型的第二種特殊形式。股票的理論價(jià)格=2*(1+5%)/（10.25%-5%）=40（元）。35.關(guān)于債券的內(nèi)部到期收益率的計(jì)算，以下說法不正確的是()。A、附息債券到期收益率同時(shí)考慮了資本損益和再投資收益B、貼現(xiàn)債券發(fā)行時(shí)只公布面額和貼現(xiàn)率，并不公布發(fā)行價(jià)格C、貼現(xiàn)債券的到期收益率通常低于貼現(xiàn)率D、相對于附息債券，無息債券的到期收益率的計(jì)算更簡單答案：C解析：貼現(xiàn)債券的到期收益率高于貼現(xiàn)率，是因?yàn)橘N現(xiàn)額預(yù)先扣除，使投資者實(shí)際成本小于債券面額。36.理財(cái)規(guī)劃師必須要熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，下列不屬于理財(cái)師所要關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)變量的是()。A、利率B、稅率C、匯率D、流動(dòng)比率答案：D解析：理財(cái)規(guī)劃師必須要熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，了解宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)趨勢才有可能制定出高質(zhì)量的投資策略，只有密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如利率、匯率、稅率的變化，才能抓住最有利的投資機(jī)會(huì)。37.2002年1月王先生購入某債券，在隨后的一年中，市場利率持續(xù)大幅上升。2003年1月王先生因急需現(xiàn)金將持有的債券以市場價(jià)格出售，則王先生為此將()。A、獲得收益B、蒙受損失C、無收益也無損失D、無法確定答案：B解析：市場利率上升，債券價(jià)格下降，此時(shí)的市場價(jià)格將低于其購買時(shí)的債券價(jià)格，王先生將蒙受損失。38.證券市場線(SML)是以______和______為坐標(biāo)軸的平面中表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“公平定價(jià)”，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)是匹配的。()A、E(r)；σB、E(r)；βC、σ2；βD、β；σ答案：B解析：從定價(jià)角度考慮，無論單個(gè)證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。這個(gè)關(guān)系在以期望收益為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線(SML)。39.下列關(guān)于無差異曲線特征的敘述，不正確的是()。A、向右上方傾斜B、隨風(fēng)險(xiǎn)水平增加越來越陡C、向左上方傾斜D、互不相交答案：C差異曲線滿足以下特征：無差異曲線向右上方傾斜；無差異曲線隨著風(fēng)險(xiǎn)水平增加越來越陡；無差異曲線之間互不相交。40.如果一次還本付息債券按單利計(jì)息，按復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值決定公式為()。A、P=M(1+i·n)/(1+r·n)B、P=M(1+i)n/(1+r)nC、P=M(1+i)n/(1+r·n)D、P=M(1+i·n)/(1+r)n答案：D41.高先生每個(gè)月末節(jié)省出500元人民幣，參加一個(gè)固定收益計(jì)劃，該計(jì)劃期限10年，固定收益率6%，當(dāng)該計(jì)劃結(jié)束時(shí)，高先生的賬戶余額為()元。A、78880B、81940C、86680D、79085答案：D解析：年金A=500*12=6000（元），固定利率i=6%，期限n=10，則到期賬戶余額為：6000*(F/A,6%，10)=79085（元）。42.下列不屬于客戶現(xiàn)金流量表中經(jīng)常性收入的是()。A、工資薪金B(yǎng)、獎(jiǎng)金C、紅利D、捐贈(zèng)答案：D解析：根據(jù)客戶的個(gè)人收入支出表，客戶的經(jīng)常性收入包括工資薪金、獎(jiǎng)金、利息和紅利等項(xiàng)目。43.某客戶在3000點(diǎn)賣出一份股指期貨合約，在2800點(diǎn)平倉，每一指數(shù)點(diǎn)代表的固定價(jià)值金額為100元，交易保證金為10%，則該客戶平倉后的利潤為()元。A、2000B、3000C、20000D、30000答案：C解析：該客戶平倉后的利潤=(3000-2800)*100=20000（元）。資料：假設(shè)X公司的股利保持每年5%的穩(wěn)定增長率，如果今年的年初分紅是每股8元，每股盈利為12元，市場必要的回報(bào)率是10%根據(jù)材料回答54-55題。44.某投資者購買了A公司發(fā)行的面值為1000元的6年期債券，票面利率為9%，每年付息一次，發(fā)行時(shí)該債券的到期收益率為9%，一年以后該投資者欲出售A債券，此時(shí)該債券的到期收益率降為7%，則可知該投資者的持有期收益率應(yīng)為()。A、8.2%B、17.2%C、18.6%D、19.5%答案：B解析：該投資者的持有期收益率=[1000*9%*(P/A，7%，5)+1000*(P/F,7%，5)+1000*9%-1000]/1000=17.2%。資料：某項(xiàng)資產(chǎn)組合由長期債券和股票構(gòu)成，其投資比例分別為20%和80%。假設(shè)經(jīng)濟(jì)形勢好的情況下，長期債券和股票收益率分別為6%和15%；經(jīng)濟(jì)形勢差的情況下，長期債券和股票收益率分別為4%和10%，而且經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)好和差的概率是一樣的。根據(jù)資料回答25-27題。45.某只股票的β值為1.5，短期國庫券的利率為70%如果預(yù)期市場收益率為16%，則該股票的期望收益率為()。A、15.5%B、16.5%C、17.5%D、20.5%答案：D解析：根據(jù)E（RP）=Rf+β[E(RM)-Rf]=7%+1.5*（16%-7%）=20.5%。46.下列屬于房地產(chǎn)投資缺點(diǎn)的是()。A、保值性能好B、抵御通貨膨脹C、使用財(cái)務(wù)杠桿D、投資金額較大答案：D解析：房地產(chǎn)投資的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)在流動(dòng)性較差、投資金額較大、具有政策風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)方面。47.某投資者正在考察一只股票，并了解到當(dāng)前股市大盤平均收益率為12%，同期國庫券收益率為5%，已知該股票的β系數(shù)為1.5，則該只股票的期望收益率為()。A、13.5%B、14%C、15.5%D、16.5%答案：C解析：由資本資產(chǎn)定價(jià)模型可得該只股票的期望收益率為：E（RA）=Rf+β（E(RM)-Rf）=5%+1.5*（12%-5%）=15.5%48.某零息債券到期期限5年，相對于普通5年期附息債券，其利率風(fēng)險(xiǎn)()。A、相同B、較大C、較小D、條件不足，無法確定答案：B解析：零息債券以低于債券面值的方式發(fā)行，持有期間不支付利息，到期按債券面值償還。債券發(fā)行價(jià)格與面值之間的差額就是投資者的利息收入，面值是零息債券未來唯一的現(xiàn)金流，因此，零息債券對利率的改變特別敏感。49.某只股票的β值為1.5，短期國庫券的利率為70%如果預(yù)期市場組合收益率為16%，該股票的期望收益率為()。A、15.5%B、16.5%C、18.5%D、20.5%答案：D解析：該股票的期望收益率=7%+(16%-7%)*1.5=20.5%。50.老張3年前買入當(dāng)年發(fā)行的某企業(yè)債券，期限20年，面值1000元，每半年付息一次，票面利率6.22%。若該債券目前市價(jià)為1585元，則老張持有的該債券到期收益率為()。A、2.11%B、1.05%C、3.32%D、6.65%答案：A解析：假設(shè)老張持有的該債券到期收益率為r，則1000*6.22%/2/[(1+r/2)+(1+r/2)2+…+(1+r/2)34]+1000/（1+r/2）34=1585，解得r=2.11%。51.某債券面值100元，票面利率6%，期限10年，每年付息。如果到期收益率為8%，則其發(fā)行價(jià)格()。A、高于100元B、低于100元C、等于100元D、無法確定答案：B解析：。52.假設(shè)現(xiàn)在有一種贖回價(jià)格是1100元的可贖回債券以1000元的價(jià)格出售。如果利率上升1%，債券價(jià)格將會(huì)降至950元。如果利率下降1%，債券價(jià)格會(huì)升至1050元，該可贖回債券的有效久期是()年。A、3B、4C、5D、6答案：C解析：△r=假設(shè)的利率上漲-假設(shè)的利率下降=1%-(-1%)）=2%，△p=利率上漲時(shí)的價(jià)格-利率下跌時(shí)的價(jià)格=950-1050=-100。那么債券的有效久期=-(△p/p)/△r=-（-100/1000）/2%=5（年）。53.下列關(guān)于市盈率和市凈率的表述，正確的是()。A、市盈率=每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn)B、市凈率=每股價(jià)格/每股收益C、某證券市凈率和市盈率越高，表明投資價(jià)值越高D、市盈率與市凈率相比，市凈率通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值，多為長期投資者所重視；市盈率通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注答案：D解析：A項(xiàng)描述的是市凈率；B項(xiàng)描述的是市盈率；C項(xiàng)，市凈率和市盈率越低，投資價(jià)值越高。54.股票市場上有一支股票的價(jià)格是每股30元，已知發(fā)行該股票的公司在該年度凈利潤為2000萬元，銷售收入總額為10000萬元，未分配利潤為3000萬元，該公司的股本數(shù)額為1000萬股。該股票的市盈率為()。A、3B、10C、15D、30答案：C解析：每股收益=2000/1000=2（元/股），市盈率=30/2=15。55.下列屬于房地產(chǎn)投資缺點(diǎn)的是()。A、保值性能好B、抵御通貨膨脹C、使用財(cái)務(wù)杠桿D、投資金額較大答案：D解析：房地產(chǎn)投資的缺點(diǎn)包括：①流動(dòng)性較差；②投資金額較大；③政策風(fēng)險(xiǎn)；④道德風(fēng)險(xiǎn)。ABC三項(xiàng)均屬于房地產(chǎn)投資的優(yōu)點(diǎn)。56.下列關(guān)于資本市場線和證券市場線的說法中，正確的是()。A、資本市場線描述的是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和任意風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系B、證券市場線描述的是由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場組合形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系C、證券市場線反映了均衡條件下，任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系D、資本市場線反映了有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系答案：D解析：證券市場線與資本市場線都是描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)狀況間依賴關(guān)系的函數(shù)。資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益與其總風(fēng)險(xiǎn)間的依賴關(guān)系，證券市場線描述的是任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，而非與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。57.通過個(gè)人收入支出表，可以知道，客戶的收入由()共同構(gòu)成。A、現(xiàn)金收入和股息收入B、現(xiàn)金收入和非現(xiàn)金收入C、資本性收入和勞動(dòng)收入D、經(jīng)常性收入和非經(jīng)常性收入答案：D58.某零息債券約定在到期日支付面額100元，期限10年，如果投資者要求的年收益率為120，則其價(jià)格應(yīng)當(dāng)為()元。A、45.71B、32.20C、79.42D、100.00答案：B解析：該債券的價(jià)格=100/（1+12%）10=32.20（元）。59.當(dāng)?shù)狡谑找媛式档湍骋粩?shù)值時(shí)，價(jià)格的增加值大于當(dāng)收益率增加時(shí)價(jià)格的降低值，這種特性被稱為債券收益率曲線的()。A、有效久期B、久期C、修正久期D、凸性答案：D60.APT理論的創(chuàng)始人是()。A、馬柯威茨B、威廉C、林特D、史蒂夫·羅斯答案：D61.某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.15，當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03，市場組合的期望收益率為0.11，該證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為1。那么，根據(jù)夏普指數(shù)來評價(jià)，該證券組合的績效()。A、不如市場績效好B、與市場績效一樣C、好于市場績效D、無法評價(jià)答案：C解析：SP=（0.15-0.03）/1=0.12，SM=（0.11-0.03）/1=0.08,SP＞SM，所以該證券組合的績效好于市場組合。62.證券公司設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣()萬元。A、5B、10C、15D、20答案：A解析：證券公司設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣5萬元；設(shè)立非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣10萬元。63.下列關(guān)于零增長模型的說法，不正確的是()。A、零增長模型在決定一般普通股價(jià)值方面受到相當(dāng)?shù)南拗?，其假定對某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股利是不合理的B、零增長模型決定特定收益型普通股票的價(jià)值，仍然有用C、在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，零增長模型相當(dāng)有用，大多數(shù)優(yōu)先股支付的股利是固定的D、零增長模型在任何股票的定價(jià)中都有用答案：D解析：零增長模型的應(yīng)用似乎受到相當(dāng)?shù)南拗疲吘辜俣▽δ骋环N股票永遠(yuǎn)支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對于決定普通股票的價(jià)值仍然是有用的。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，這種模型相當(dāng)有用，因?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。64.X公司當(dāng)前的合理股價(jià)應(yīng)當(dāng)為()元。A、160B、240C、168D、252答案：C解析：X公司當(dāng)前的合理股價(jià)=8+8/（10%-5%）=168（元）。65.某公用事業(yè)公司的股票，由于每年業(yè)績相差不多，因此每年的分紅都保持相當(dāng)?shù)乃?，每?元。假設(shè)市場利率目前為4%，而市場上該股票的交易價(jià)格為38元/股，則該股票()。A、被高估B、被低估C、正好反映其價(jià)值D、缺條件，無法判斷答案：B解析：根據(jù)零增長模型，該股票的理論價(jià)格P0≈Dt/k=2/4%=50元＞38元，所以該股票被低估了。66.分析師預(yù)計(jì)某上市公司一年后支付現(xiàn)金股利2元，并將保持4%的增長速度，客戶對這只股票要求的收益率為12%，那么按照股利穩(wěn)定增長模型，股票當(dāng)前的價(jià)格為()元。A、16.67B、20C、25D、27.5答案：C解析：根據(jù)股利穩(wěn)定增長模型，該上市公司股票當(dāng)前的價(jià)格為：P0=D1/(k-g)=2/(12%-4%)=25（元）。67.如果將β為0.75的股票增加到市場組合中，那么市場組合的風(fēng)險(xiǎn)()。A、肯定將上升B、肯定將下降C、將無任何變化D、可能上升也可能下降答案：B解析：股票β為0.75，說明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合，當(dāng)加入市場組合，會(huì)導(dǎo)致組合的風(fēng)險(xiǎn)減少。68.下列關(guān)于債券到期收益率公式的說明，正確的是()。A、到期收益率的日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)均采用“實(shí)際天數(shù)/365”方式，即一年按365天計(jì)算，一月按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，閏年的2月29日照計(jì)不誤B、債券的剩余期限規(guī)定為從交割日開始到債券到期日截止的實(shí)際天數(shù)所包含的付息周期數(shù)，若為小數(shù)，則四舍五入C、最后付息周期是指附息債券處在上一次利息已經(jīng)支付過、只剩下最后一次利息尚未支付的時(shí)期，如果債券是半年付息一次，則最后付息周期指債券續(xù)存期的最后一年D、對一年付息多次的債券：w=D/當(dāng)前付息周期的實(shí)際天數(shù)，其中D為從債券交割日距最近一次付息日的天數(shù)答案：D解析：A項(xiàng)，閏年的2月29日一般不計(jì)息；B項(xiàng)，債券剩余期限若為小數(shù)，不做處理；C項(xiàng)，半年付息一次的債券，最后付息周期為債券續(xù)存期的最后半年。69.證券市場線表明，在市場均衡條件下，單個(gè)證券（或組合）的收益由兩部分組成，一部分是無風(fēng)險(xiǎn)收益，另一部分是()。A、對總風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償B、對放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償C、對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償D、對總風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償答案：C解析：任意單個(gè)證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無風(fēng)險(xiǎn)利率，是對放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；另一部分是[E（rP）-rP]βP，是對承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。70.與市場組合相比，夏普指數(shù)高表明()。A、該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得好B、該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得好C、該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得差D、該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得差答案：A71.李先生購買了一張面值為100元的10年期債券，票面利率為6%，每半年付息一次，如果必要收益率為8%，則該債券的發(fā)行價(jià)格為()元。A、80.36B、86.41C、86.58D、114.88答案：B解析：該債券的發(fā)行價(jià)格=100*6%/2/[(1+8%/2)+(1+8%/2)2+…+(1+8%/2)20]+100/(1+8%/2)20=86.41（元）。72.假設(shè)投資組合的收益率為20%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率是8%，投資組合的方差為9%，貝塔值為12%，那么，該投資組合的夏普比率等于()。A、0.2B、0.4C、0.6D、0.8答案：B解析：根據(jù)公式，可得：。73.某公司今年發(fā)放股利1元，預(yù)計(jì)股利每年保持5%的速度穩(wěn)定增長，如果投資者要求的必要回報(bào)率為10%，則該公司的股價(jià)為()元。A、15B、16C、18D、21答案：D解析：該公司的股價(jià)=1*(1+5%)/（10%-5%）=21（元）。74.假設(shè)S公司的股票上年度發(fā)放的股利為0.9元/股，并預(yù)期以后各年度的股利水平都一樣。如果投資者對該股票要求的收益率為15%，則該股票當(dāng)前的價(jià)格應(yīng)為()元/股。A、6B、8C、9D、10答案：A解析：該股票當(dāng)前的價(jià)格=0.9/15%=6（元/股）。75.假設(shè)金融市場上無風(fēng)險(xiǎn)收益率為2%，某投資組合的β系數(shù)為1.5，市場組合的預(yù)期收益率為8%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，該投資組合的預(yù)期收益率為()。A、10%B、11%C、12%D、13%答案：B解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，該投資組合的預(yù)期收益率=2%+1.5*（8%-2%）=11%。76.下列說法正確的是()。A、β系數(shù)大于零且小于1B、β系數(shù)是資本市場線的斜率C、β系數(shù)是衡量資產(chǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)D、β系數(shù)是利用回歸風(fēng)險(xiǎn)模型推導(dǎo)出來的答案：D解析：β系數(shù)度量了證券組合的絕對風(fēng)險(xiǎn)相對于市場組合絕對風(fēng)險(xiǎn)的比例，稱之為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)是證券市場線的斜率，大于零也可能大于1。77.某零息債券還剩3.5年到期，面值100元，目前市場交易價(jià)格為86元，則其到期收益率為()。A、14%B、16.3%C、4.4%D、4.66%答案：C解析：78.股指期貨作為一種金融衍生產(chǎn)品，主要是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，下列關(guān)于股指期貨的表述不正確的是()。A、股指期貨是一種以股票指數(shù)作為買賣對象的期貨B、可用于規(guī)避股票市場的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C、股指期貨交易的實(shí)質(zhì)是將對股票市場價(jià)格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場的過程D、主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值和投機(jī)答案：B解析：B項(xiàng)，股指期貨可用于規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。79.A公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為400萬股。利潤預(yù)測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1000萬元人民幣。設(shè)必要報(bào)酬率為10%，當(dāng)公司的年度成長率為6%，并且預(yù)期公司會(huì)以年度盈余的60%用于發(fā)放股利時(shí)，該公司股票的投資價(jià)值為()元。A、35.5B、36.5C、37.5D、38.5答案：C解析：①明年每股收益=稅后利潤/發(fā)行股數(shù)=1000/400=2.5（元）；②每股股利=每股盈余*股利支付率=2.5*60%=1.5（元）；③股票價(jià)值=預(yù)期明年股利/（必要報(bào)酬率一成長率）=1.5/（10%-6%）=37.5（元）。80.衍生金融工具的基本特征不包括()。A、跨期性B、杠桿性C、聯(lián)動(dòng)性D、確定性答案：D解析：衍生金融工具具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性和不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性，不包括選項(xiàng)D。81.()是指證券組合實(shí)現(xiàn)的收益與根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型得出的理論收益之間的差異。A、詹森指數(shù)B、貝塔指數(shù)C、夏普指數(shù)D、特雷諾指數(shù)答案：A82.股指期貨的流動(dòng)性、杠桿性和交易雙向性使其在資產(chǎn)配置中發(fā)揮著重要的作用，具體表現(xiàn)不包括()。A、通過改變股票組合的β值來改變組合風(fēng)險(xiǎn)B、消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C、套期保值D、提高投資效率答案：B解析：股指期貨通過改變股票組合的β值來改變組合風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮套期保值以及提高投資效率的作用。股指期貨可以規(guī)避但不能消除股市下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。83.某客戶采用免疫策略投資債券，所謂免疫，就是構(gòu)建這樣的一個(gè)投資組合，在組合內(nèi)部，利率變化對債券價(jià)格的影響可以互相抵消，因此組合在整體上對利率不具有敏感性。而構(gòu)建這樣組合的基本方法就是通過()，利用該方法進(jìn)行免疫是一種消極的投資策略，組合管理者并不是通過利率預(yù)測去追求超額報(bào)酬，而是通過組合的構(gòu)建，在回避利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的條件下實(shí)現(xiàn)既定的收益率目標(biāo)。A、久期的匹配B、持有期限C、收益率的匹配D、持有期限的匹配答案：A解析：利用久期進(jìn)行免疫是一種消極的投資策略，組合管理者并不是通過利率預(yù)測去追求超額報(bào)酬，而只是通過組合的構(gòu)建，在回避利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的條件下實(shí)現(xiàn)既定的收益率目標(biāo)。在組合品種的設(shè)計(jì)中，除了國債可以選入組合外，部分收益率較高的企業(yè)債券及金融債券也能加入投資組合，條件是控制好匹配的久期。84.基礎(chǔ)條件見上題，計(jì)算證券A和證券B的收益分布的方差和分別為()。A、10/10000;24/10000B、11/10000;26/10000C、54/10000;34/10000D、15/10000;24/10000答案：B解析：85.下列關(guān)于成長型投資者關(guān)注的因素，錯(cuò)誤的是()。A、關(guān)注市盈率的每股收益及其經(jīng)濟(jì)決定因素B、關(guān)注市盈率的價(jià)格，并通過一些比較分析方法確信股票價(jià)格很便宜C、經(jīng)常隱含地假設(shè)市盈率在近期內(nèi)不變，這意味著如果其收益率增長得到實(shí)現(xiàn)，股票價(jià)格將會(huì)上漲D、積極尋找未來每股收益將會(huì)迅速增長的公司答案：B解析：B項(xiàng)為價(jià)值型投資者將關(guān)注的內(nèi)容。86.小李聽理財(cái)師推薦配置了一個(gè)基金組合，該基金由股票型基金和債券型基金混合而成，組合的平均年收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.06，同期一年期定期存款利率為2.25%。則小李該基金組合的夏普指數(shù)是()。A、1.63B、1.54C、1.82D、1.48答案：A解析：根據(jù)夏普指數(shù)的計(jì)算公式SP=(RP-rf)/σP，（式中，RP為投資組合P的平均收益率；rf為無風(fēng)險(xiǎn)利率；σP為投資組合P收益率的標(biāo)準(zhǔn)差），小李該基金組合的夏普指數(shù)=(12%-2.25%)/0.06=1.625。87.組合管理理論最早是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家()于1952年系統(tǒng)地提出的，他開創(chuàng)了對投資進(jìn)行整體管理的先河。A、馬柯維茨B、布萊克C、斯科爾斯D、弗里德曼答案：A88.李先生持有的一股票，兩年后開始分紅，每年的紅利為每股0.5元，紅利支付率為50%，股權(quán)收益率為20%，預(yù)期收益率為15%，目前股票價(jià)格最接近于()元。A、6.25B、7.56C、8.99D、10.35答案：B解析：該股票的股息增長率g=（1-股利支付率）*ROE=(1-50%)*20%=10%，兩年后的股票價(jià)格P3=D4/（k-g）=0.5/（15%-10%）=10（元），目前股票價(jià)格P0=P3/(1+15%)2=7.56（元）。89.私募基金與公募基金的本源性區(qū)別是()。A、募集程序不同B、募集方式不同C、募集對象不同D、服務(wù)方式不同答案：A解析：募集程序不同是私募基金與公募基金的本源性區(qū)別。公募基金的募集，首先必須符合法律規(guī)定的條件，并依法報(bào)有關(guān)政府部門核準(zhǔn)或者審批。而私募基金成立時(shí)的程序就要簡便得多，私募基金的成立一般遵循豁免或例外原則；或者根據(jù)法律的特別規(guī)定，而不必經(jīng)過相關(guān)部門的審批。90.下列關(guān)于均值一方差模型的假設(shè)，錯(cuò)誤的是()。A、投資者根據(jù)投資組合在某一段時(shí)期內(nèi)的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差來評價(jià)該投資組合B、投資者是知足的C、投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者D、投資者總希望預(yù)期報(bào)酬率越高越好答案：B解析：馬柯維茨在提供證券組合選擇方法時(shí)，首先通過假設(shè)來簡化和明確預(yù)期收益率最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化兩個(gè)目標(biāo)。有兩個(gè)假設(shè)：①投資者通過投資組合在某一段時(shí)期內(nèi)的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差來評價(jià)這一投資組合；②投資者是不知足的和厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，即投資者總是希望期望收益率越高越好，而方差越小越好。91.客戶的投資目標(biāo)按照實(shí)現(xiàn)的時(shí)間進(jìn)行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長期目標(biāo)。其中，中期目標(biāo)是指一般需要()年才可能實(shí)現(xiàn)的愿望。A、1～5B、1～10C、1～15D、1～20答案：B解析：考查投資目標(biāo)的劃分：①短期目標(biāo)是指在短時(shí)間內(nèi)（一般在1年左右）就可以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)；②中期目標(biāo)是指一般需要1～10年才可能實(shí)現(xiàn)的愿望；③長期目標(biāo)是指一般需要10年以上的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)的愿望。92.關(guān)于市場組合，下列說法正確的是()。A、由證券市場上所有流通與非流通證券構(gòu)成B、只有在與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合后才會(huì)變成有效組合C、與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場線D、與投資者的偏好相關(guān)答案：C解析：所有投資者都以市場資產(chǎn)組合作為自己的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資，這樣市場資產(chǎn)組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的全部資產(chǎn)組合集合的有效邊界就是所有投資者選擇自己的資產(chǎn)組合的最佳集合，這個(gè)直線型資產(chǎn)組合集合就稱為資本市場線。93.某公司最近每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元，并將保持每年6%的增長率，如果投資者要求的回報(bào)率為10%，則該股票的理論價(jià)格為()元。A、25B、26.5C、28.1D、36.2答案：B解析：根據(jù)股利不變增長模型，該股票的理論價(jià)格為：1*(1+6%)/10%-6%=26.5（元）。94.已知某市場上股票型基金的期望收益率為10%，債券型基金的平均收益率為5%，投資者王先生的期望收益率為8%，若選擇以上兩種基金構(gòu)建投資組合，則股票型基金的比例應(yīng)為()。A、40%B、50%C、55%D、60%答案：D解析：設(shè)股票型基金的比例為x，即有：10%*X+5%*(1-X)=8%，解得X=60%。95.投資者的投資目標(biāo)不包括()。A、短期目標(biāo)B、中期目標(biāo)C、長期目標(biāo)D、近期目標(biāo)答案：D解析：投資者的投資目標(biāo)按照實(shí)現(xiàn)的時(shí)間進(jìn)行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長期目標(biāo)。96.薛女士投資于多只股票，其中20%投資于A股票，30%投資于B股票，40%投資于C股票，10%投資于D股票。這幾支股票的盧系數(shù)分別為1、0.6、0.5和2.4。則該組合的β系數(shù)為()。A、0.82B、0.95C、1.13D、1.20答案：A解析：該組合的β系數(shù)=20%*1+30%*0.6+40%*0.5+10%*2.4=0.82。97.理財(cái)規(guī)劃師在對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析和預(yù)測時(shí)，要注意的事項(xiàng)不包括()。A、關(guān)注經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)信息，掌握實(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變動(dòng)情況B、密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如利率、匯率、稅率的變化C、對各項(xiàng)宏觀指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析D、關(guān)注普通網(wǎng)民的分析、評論答案：D解析：理財(cái)規(guī)劃師在對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析和預(yù)測的時(shí)候要注意以下幾點(diǎn)：①關(guān)注經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)信息，掌握實(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變動(dòng)情況，了解宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體走向，以便明確客戶投資規(guī)劃進(jìn)行的大的經(jīng)濟(jì)背景，提出可實(shí)現(xiàn)的投資目標(biāo)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢做出正確的投資決策；②密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如利率、匯率、稅率的變化，這樣才能抓住最有利的投資機(jī)會(huì)；③對各項(xiàng)宏觀指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析，關(guān)注財(cái)政預(yù)算報(bào)告，分析收支變化，掌握財(cái)政政策意圖，據(jù)以做出預(yù)測性判斷，以此作為客戶未來投資的經(jīng)濟(jì)背景；④關(guān)注政府及科研機(jī)構(gòu)的分析、評論，判斷財(cái)政政策的作用效果以便掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對投資行為、儲(chǔ)蓄行為以及金融市場的影響，從而提出符合實(shí)際的投資規(guī)劃建議。98.某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.15，當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03，市場組合的期望收益率為0.11，該證券組合的β值為1.5。那么，根據(jù)特雷諾指數(shù)來評價(jià)，該證券組合的績效()。A、不如市場績效好B、與市場績效一樣C、好于市場績效D、無法評價(jià)答案：A解析：TP=（0.15-0.03）/1.5=0.08，TM=0.11，TP＜TM，所以該組合的績效不如市場績效。99.高峰持有一只股票，該公司的股利支付率為40%，必要回報(bào)率為每年12%，每年的股利增長率是2%，且預(yù)計(jì)該公司第二年的每股收益為0.5元，則高峰持有的該股票市盈率為______倍，股票合理價(jià)格應(yīng)該為______元。()A、4.00;2.00B、4.00;5.00C、10.00;2.00D、10.00;5.00答案：A解析：該股票的市盈率=(1-60%)/（12%-2%）=4；股票的合理價(jià)格=4*0.5=2（元）。100.某債券為一年付息一次的息票債券，票面價(jià)值為1000元，息票利率為10%，期限為10年，當(dāng)市場利率為8%時(shí)，該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為()元。A、1100.8B、1170.1C、1134.2D、1180.7答案：C解析：因?yàn)槊磕旮断?，則每年收到現(xiàn)金折成現(xiàn)值即為發(fā)行價(jià)：

101.在收益率-β值構(gòu)成的坐標(biāo)中，特雷納指數(shù)是()。A、連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率B、連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率C、證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D、連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率答案：B102.若投資組合的β系數(shù)為1.35，該投資組合的特雷納指標(biāo)為5%，如果投資組合的期望收益率為15%，則無風(fēng)險(xiǎn)收益率為()。A、7.25%B、8.25%C、9.25%D、10.25%答案：B解析：根據(jù)特雷納指標(biāo)公式，有：5%=(15%-rf)/1.35，解得：rf=8.25%。103.按設(shè)立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為()。A、合同信托、遺囑信托B、個(gè)人信托、法人信托C、私益信托、公益信托D、自益信托、他益信托答案：A解析：按設(shè)立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為合同信托和遺囑信托；按信托服務(wù)對象劃分，信托可分為個(gè)人信托和法人信托；按信托設(shè)立的目的劃分，信托可以分為私益信托和公益信托；按信托利益是否歸屬委托人本人劃分，信托可以分為自益信托和他益信托。104.投資者投資的資產(chǎn)品種很多，既買基金又買股票、國債，此時(shí)就應(yīng)使用經(jīng)過市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整的超額收益，對應(yīng)的是______指標(biāo)：該指標(biāo)越大，表明組合資產(chǎn)的實(shí)際業(yè)績越______。()A、夏普指數(shù)；差B、特雷納指數(shù)；差C、夏普指數(shù)；好D、特雷納指數(shù)；好答案：D解析：特雷納指數(shù)利用證券市場線進(jìn)行基金業(yè)績的評價(jià)，度量了單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的超額回報(bào)，又稱為波動(dòng)回報(bào)率。對于擁有多種形式資產(chǎn)的投資者來說，投資于某個(gè)基金的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)可通過持有多只基金來得到分散，其業(yè)績就可用經(jīng)市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整的超額收益，即特雷納比例來衡量。特雷納指數(shù)越大，表明基金的業(yè)績越好；反之，則表明該基金的業(yè)績越差。105.某公司發(fā)行的股票每股盈余為5元，股利支付率為40%，股權(quán)收益率為8%，年終分紅已支付完畢，目前投資者的預(yù)期收益率普遍為15%，則該只股票合理的價(jià)格應(yīng)為()元。A、20.55B、25.65C、19.61D、15.75答案：A解析：該只股票合理的價(jià)格=5*40%*[1+(1-40%)*8%]/[(15%-(1-40%)*8%)]≈20.55（元）。106.對于一個(gè)20多歲單身客戶而言，他的短期目標(biāo)不包括()。A、儲(chǔ)蓄B、進(jìn)行本人教育投資C、將日常開支削減10%D、購買汽車答案：D解析：20多歲單身客戶的短期目標(biāo)包括儲(chǔ)蓄、進(jìn)行本人教育投資和將日常開支削減10%。D項(xiàng)屬于中期目標(biāo)。107.債券X、Y的期限都為5年，但債券X、Y的到期收益率分別為10%、8%，則下列說法正確的是()。A、債券X對利率變化更敏感B、債券Y對利率變化更敏感C、債券X、Y對利率變化同樣敏感D、債券X、Y不受利率的影響答案：B解析：其他因素不變時(shí)，債券的到期收益率較低時(shí)，債券的久期和利率敏感性較高。債券X的到期收益率10%高于債券Y的到期收益率8%，在期限相同的前提下，債券X的久期短于債券Y，債券Y對利率的價(jià)格變化更敏感。108.4月8日某投資者以46元/噸賣出一張（200噸）執(zhí)行價(jià)格為850元/噸的9月小麥看跌期權(quán)，當(dāng)日期貨結(jié)算價(jià)為875元/噸（上一交易日為864元/噸），期貨交易保證金按照5%收取，則當(dāng)日應(yīng)從其結(jié)算準(zhǔn)備金賬戶劃出的交易保證金應(yīng)為()元。A、16440B、16455C、16760D、17550答案：A解析：當(dāng)日成交時(shí)的交易保證金劃出=權(quán)利金+上一交易日期貨交易保證金-虛值期權(quán)的一半=[46+864*5%-(864-850)/2]*200=16440（元）。109.證券市場線(SML)為評估投資業(yè)績提供一個(gè)基準(zhǔn)，它是期望收益β系數(shù)的幾何表達(dá)，所以“公平定價(jià)”的資產(chǎn)一定在證券市場線()。A、上方B、下方C、上D、之外答案：C解析：“公平定價(jià)”的資產(chǎn)一定在證券市場線上，即他們的期望收益同風(fēng)險(xiǎn)是相匹配的。在均衡市場中，所有的證券均在證券市場線上。110.用來測定一種股票的收益受整個(gè)股票市場收益變化影響程度的指標(biāo)是()A、期望B、標(biāo)準(zhǔn)差C、β系數(shù)D、方差答案：C解析：β系數(shù)是一種用來測定一種股票的收益受整個(gè)股票市場（市場投資組合）收益變化影響程度的指標(biāo)。A項(xiàng)，期望是對證券投資收益的衡量指標(biāo)；BD兩項(xiàng)，方差和標(biāo)準(zhǔn)差是對證券投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)。111.用獲利機(jī)會(huì)來評價(jià)績效的是()。A、詹森指數(shù)B、特雷納指數(shù)C、夏普指數(shù)D、威廉指數(shù)答案：B112.債券市場上利率風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)券交易的最大風(fēng)險(xiǎn)，債券的久期對衡量利率風(fēng)險(xiǎn)有重要的作用，關(guān)于久期下列說法正確的是()。A、債券到期收益率降低，則久期變短B、債券息票利率提高，則久期變長C、債券到期時(shí)間減少，則久期變長D、零息債券的久期等于它的到期時(shí)間答案：D解析：關(guān)于債券久期的法則主要有：①零息債券的久期等于它的到期時(shí)間；②到期時(shí)間和到期收益率不變，當(dāng)息票利率降低時(shí)，債券的久期將變長，利率敏感性將增加；③當(dāng)息票利率不變時(shí)，債券的久期和利率敏感性通常隨到期時(shí)間的增加而增加；④假設(shè)其他因素不變，當(dāng)債券的到期收益率較低時(shí)，債券的久期和利率敏感性較高；⑤無期限債券的久期為(1+y)/y，y為債券的到期收益率。113.薩冰持有的某股票貝塔值為1.2，無風(fēng)險(xiǎn)收益為5%，市場收益率為12%，如果該股票的期望收益率為15%，那么該股票價(jià)格()。A、被高估B、被低估C、合理D、無法判斷答案：B解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，可得該股票的理論收益率為：E（RP）=Rf+β[E（RM）-Rf]=5%+1.2*（12%-5%）=13.4%，而該股票的期望收益率15%,所以該只股票價(jià)格被低估。114.某投資者預(yù)計(jì)某上市公司一年后將支付現(xiàn)金股利1.5元，并將保持5%的增長率，該投資者的預(yù)期收益率為10%，則當(dāng)前該只股票的合理價(jià)格應(yīng)為()元。A、28B、30C、35D、38答案：B解析：當(dāng)前該只股票的合理價(jià)格=1.5/（10%-5%）=30（元）。115.投資者構(gòu)建證券組合的目的是為了降低()。A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C、市場風(fēng)險(xiǎn)D、組合風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：投資者構(gòu)建證券組合的原因是為了降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，即在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下實(shí)現(xiàn)收益的最大化，或在收益一定的條件下使風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降低。116.在各大基金評級(jí)機(jī)構(gòu)上都能看到夏普比率的相關(guān)資料，如果A基金的夏普比率為0.5，而B基金的夏普比率為0.7，則下列判斷正確的是()。A、說明A基金的風(fēng)險(xiǎn)比B基金的風(fēng)險(xiǎn)低B、說明B基金收益比A基金高C、夏普比率度量了基金獲得相應(yīng)收益所承擔(dān)的所有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、作為理性的投資者，單從夏普比率來看，我們應(yīng)該選擇B基金進(jìn)行投資答案：D解析：夏普比率又被稱為夏普指數(shù)，是指在一段評價(jià)期內(nèi)的基金投資組合的平均超額收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)利率部分與該基金的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之比，其計(jì)算公式為：SP=(RP-rf)/σP式中：RP為投資組合P的平均收益率；rf為無風(fēng)險(xiǎn)利率；σP為投資組合P收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，是投資組合P總風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)學(xué)度量。如果夏普比率為正值，說明在衡量期內(nèi)投資組合的收益率超過了無風(fēng)險(xiǎn)利率，在以同期銀行存款利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的情況下，說明投資比銀行存款要好。夏普比率越大，說明該投資組合單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)越高。117.對于期貨交易而言，電腦軟件及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)故障產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是()。A、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)B、代理風(fēng)險(xiǎn)C、交易風(fēng)險(xiǎn)D、交割風(fēng)險(xiǎn)答案：A解析：目前，投資者普遍采取電腦網(wǎng)絡(luò)交易的方式，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為電腦硬件、軟件及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)故障而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。118.證券市場線描述的是()。A、證券的預(yù)期收益率與其總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系B、市場資產(chǎn)組合是風(fēng)險(xiǎn)性證券的最佳資產(chǎn)組合C、證券收益與市場組合收益的關(guān)系D、由市場組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合預(yù)期收益答案：D119.某上市公司預(yù)計(jì)一年后支付現(xiàn)金股利1元/股，并且以后每年的股利水平將保持7%的增長速度，如果投資者對該股票要求的收益率為15%，則該股票當(dāng)前的價(jià)格應(yīng)該為()元/股。A、10.5B、11.5C、12.5D、13.5答案：C解析：根據(jù)股票穩(wěn)定增長紅利貼現(xiàn)模型公式：P=D1/(k-g)=1/(15%-7%)=12.5（元）。120.如果股票A的投資收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小分別為30%、40%、20%、10%，那么，股票A的期望收益率為()。A、8.9%B、8.8%C、8.7%D、8.6%答案：A解析：證券A的期望收益率為這四項(xiàng)的加權(quán)平均數(shù)，可采用計(jì)算方法，即：121.影響黃金價(jià)格的主要因素不包括()。A、黃金的供求關(guān)系B、美元匯率C、煤炭價(jià)格D、原油價(jià)格答案：C解析：影響黃金價(jià)格的主要因素包括黃金的供求關(guān)系、美元匯率、原油價(jià)格、政治經(jīng)濟(jì)大事、其他因素等。122.如果董女士認(rèn)購的債券是一種20年期長期債券，面臨的主要的投資風(fēng)險(xiǎn)是()。A、信用風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)，特別是近年來利率波動(dòng)較劇烈C、稅收風(fēng)險(xiǎn)，國債可能要納稅D、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，變現(xiàn)速度低于活期存款答案：B解析：債券作為固定收益類證券，在債務(wù)人不違約的前提下，其未來現(xiàn)金流是事先確定的，而影響債券當(dāng)前價(jià)值的主要可變因素就是收入資本化公式中位于分母上的市場利率，或者貼現(xiàn)率。在利率敏感性方面，當(dāng)其他條件完全一致時(shí)，債券的到期時(shí)間越長，市場利率變化引起的債券價(jià)格的波動(dòng)幅度越大。123.某公司發(fā)行的股票每股盈余為5元，股利支付率為40%，股權(quán)收益率為8%，年終分紅已支付完畢，目前投資者的預(yù)期收益率普遍為15%，則該只股票合理的價(jià)格應(yīng)為()元。A、20.55B、25.65C、19.61D、15.75答案：A解析：因?yàn)槊抗捎?元，股利支付率40%，則D0=5*40%=2（元）。g=ROE*b=8%*(1-40%)=4.8%，則D1=D0(1+g)=2*(1+4.8%)=2.096（元）。進(jìn)一步，P0=D1/(k-g)=2.096/（15%-4.8%）=20.55（元）。124.如果風(fēng)險(xiǎn)的市值保持不變，則無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降會(huì)()。A、使SML的斜率增加B、使SML的斜率減少C、使SML平行移動(dòng)D、使SML旋轉(zhuǎn)答案：C解析：證券市場線(SML)方程為E(Ri)=Rf+βi[E（Rm）-Rf]，無風(fēng)險(xiǎn)利率為縱軸的截距，則當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，風(fēng)險(xiǎn)的市值不變時(shí)，SML會(huì)平行移動(dòng)。125.某債券的票面價(jià)值為1000元，息票利率為6%，期限為3年，現(xiàn)以960元的發(fā)行價(jià)向全社會(huì)公開發(fā)行，債券的再投資收益率為8%，則該債券的復(fù)利到期收益率為()。A、4.25%B、5.36%C、6.26%D、7.42%答案：C解析：債券的復(fù)利到期收益率為：

126.關(guān)于證券市場線，下列說法正確的是()。A、價(jià)值被低估的證券將處于證券市場線上方B、資本市場線為評價(jià)預(yù)期投資業(yè)績提供了基準(zhǔn)C、證券市場線使所有的投資者都選擇相同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合D、資本市場線表示證券的預(yù)期收益率與其β系數(shù)之間的關(guān)系答案：A解析：資本市場線使所有的投資者都選擇相同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合而非證券市場線；證券市場線為評價(jià)預(yù)期投資業(yè)績提供了基準(zhǔn)，同時(shí)也表明證券的預(yù)期收益率與其β系數(shù)之間的線性關(guān)系。127.期貨交易中保證金比例通常為()。A、1%～5%B、3%～10%C、5%～15%D、10%～20%答案：C解析：保證金制度是指期貨交易中，任何交易者都必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金作為履行期貨合約的保證，這個(gè)比例通常是5%～15%，交易者只有交付了保證金后才能參與期貨合約的買賣。128.一般情況下（不考慮零息債券的情形），債券的到期期限總是()久期。A、小于B、等于C、大于D、不確定答案：C129.投資組合的概念在20世紀(jì)50年代就已經(jīng)被提出了，下列關(guān)于投資組合的說法中正確的是()。A、構(gòu)建投資組合可以降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、構(gòu)建投資組合一定會(huì)減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C、投資組合里的資產(chǎn)越多越好D、在構(gòu)建投資組合時(shí)要盡量選擇不相關(guān)的資產(chǎn)才能盡量降低風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：AB兩項(xiàng)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場固有風(fēng)險(xiǎn)，投資組合只能降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并不能降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；C項(xiàng)，投資組合里的資產(chǎn)并不是越多越好，如果投資者的投資集中于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，即使其所持有的資產(chǎn)再多，也會(huì)具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。投資組合更該關(guān)注的是選擇不相關(guān)的資產(chǎn)以分散風(fēng)險(xiǎn)。130.對于一個(gè)50歲左右已婚客戶而言，他的中長期目標(biāo)不包括()。A、養(yǎng)老金計(jì)劃調(diào)整B、購買新的家具C、退休生活保障D、退休后旅游計(jì)劃答案：B解析：50歲左右已婚客戶的中長期目標(biāo)包括：養(yǎng)老金計(jì)劃調(diào)整、退休生活保障、制定遺囑和退休后旅游計(jì)劃。B項(xiàng)是短期目標(biāo)。131.作為現(xiàn)金及其等價(jià)物，必須要具備良好的流動(dòng)性，因此()不能作為現(xiàn)金等價(jià)物。A、活期儲(chǔ)蓄B、貨幣市場基金C、各類銀行存款D、股票答案：D解析：現(xiàn)金等價(jià)物主要包括活期存款、貨幣市場基金、短期債券、定期存款等。股票屬于金融資產(chǎn)，不能作為現(xiàn)金等價(jià)物。132.交易雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的價(jià)格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易是()。A、即期外匯交易B、遠(yuǎn)期外匯交易C、掉期外匯交易D、外匯期貨交易答案：D解析：外匯期貨交易是交易雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的價(jià)格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。A項(xiàng)，即期外匯交易是指外匯交易雙方一旦達(dá)成買賣協(xié)議，交易價(jià)格就已確定；B項(xiàng)，遠(yuǎn)期外匯交易是指交易雙方先訂立外匯買賣合同，在外匯買賣成交后，根據(jù)合同規(guī)定進(jìn)行交割的外匯交易；C項(xiàng)，掉期外匯交易是指在買進(jìn)或賣出一種期限、一定數(shù)額的某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)另一種期限、數(shù)額相同的同種貨幣，以防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的一種外匯交易。133.張先生認(rèn)購某面值為100元的5年期附息債券，若債券的票面利率與到期收益率均為10%，則債券現(xiàn)在的價(jià)格為()元。（計(jì)算過程保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）A、100.0B、95.6C、110.0D、121.0答案：A解析：到期收益率就是使債券產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于其市場價(jià)格（初始投資）的收益率（或貼現(xiàn)率）。這一收益率同時(shí)被看作債券自購買日持有至到期日為止投資者所獲得的平均報(bào)酬率。若票面利率與到期收益率相等，則債券價(jià)格為面值。134.理財(cái)規(guī)劃須關(guān)注基金市場，在評價(jià)基金業(yè)績的指標(biāo)中，()是指在一段評價(jià)期內(nèi)基金投資組合的平均超額收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率部分與該基金的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之比。A、夏普指數(shù)B、詹森指數(shù)C、特雷納指數(shù)D、晨星指數(shù)答案：A解析：夏普指數(shù)是指在一段評價(jià)期內(nèi)的基金投資組合的平均超額收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)利率部分與該基金的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之比，是一個(gè)可以同時(shí)對收益與風(fēng)險(xiǎn)加以綜合考慮的指標(biāo)。135.某零息債券還剩3.5年到期，面值100元，目前市場交易價(jià)格為86元，則其到期收益率為()。A、14%B、16.3%C、4.3%D、4.66%答案：C解析：現(xiàn)在默認(rèn)題中債券為半年計(jì)復(fù)利（常用復(fù)利及支付周期，因題中年限以半年為基本單位）。那么中i=1，……，7。設(shè)到期年收益為r，Interestpayment=CP=0,因?yàn)槭橇阆?。，由于CP=0，簡化得100/86=(1+r/2)7，解得r=4.356%。136.某公司上年年末支付每股股息為1元，預(yù)期回報(bào)率為12%，未來2年中超常態(tài)增長率為20%，隨后的增長率為8%，則股票的價(jià)值為()元。A、20.56B、32.40C、41.60D、48.38答案：B解析：137.交易雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的價(jià)格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易是()。A、即期外匯交易B、遠(yuǎn)期外匯交易C、掉期外匯交易D、外匯期貨交易答案：D解析：外匯期貨交易是交易雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的價(jià)格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。138.()已成為市場普遍接受的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。A、剩余期限B、久期C、修正久期D、凸性答案：B139.在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，()相當(dāng)有用。A、二元增長模型B、不變增長模型C、零增長模型D、可變增長模型答案：C解析：因?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的，零增長模型更符合實(shí)際情況，也即該模型在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)相當(dāng)有用。140.按照馬柯維茨的描述，表3-2中的資產(chǎn)組合中不會(huì)落在有效邊界上的是()。

A、只有資產(chǎn)組合W不會(huì)落在有效邊界上B、只有資產(chǎn)組合X不會(huì)落在有效邊界上C、只有資產(chǎn)組合Y不會(huì)落在有效邊界上D、只有資產(chǎn)組合Z不會(huì)落在有效邊界上答案：A解析：W組合的相對于Z組合來講，期望收益可以增加，而風(fēng)險(xiǎn)降低，使得W組合不會(huì)落在有效邊界上，其他選項(xiàng)無法改進(jìn)。141.我國政府為了擴(kuò)寬居民的投資渠道，允許基金公司設(shè)立QDII產(chǎn)品，基金公司QDII產(chǎn)品不能投資于下列對象()。A、可轉(zhuǎn)讓存單B、住房按揭支持證券C、資產(chǎn)支持證券D、房地產(chǎn)抵押按揭答案：D解析：QDII產(chǎn)品可投資股票、債券、存托憑證（包括GDRs、ADRs、EDRs）、資產(chǎn)抵押證券、公募基金（包括股票基金、債券基金、房地產(chǎn)信托基金、交易所交易基金等）、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、金融衍生品（包括遠(yuǎn)期合約、互換、期貨、權(quán)證等）等。142.最常見的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置方法不包括()。A、購買并持有B、固定比例組合C、投資組合保險(xiǎn)D、變動(dòng)比例組合答案：D解析：最常見的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置方法有三種，分別是購買并持有、固定比例組合和投資組合保險(xiǎn)，不包括選項(xiàng)D。143.如果夏普比率大于0，說明在衡量期內(nèi)基金的平均凈值增長率()無風(fēng)險(xiǎn)利率。A、低于B、高于C、等于D、無法比較答案：B解析：夏普比率是指在一段評價(jià)期內(nèi)的基金投資組合的平均超額收益率超過無風(fēng)險(xiǎn)利率部分與該基金的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之比。B項(xiàng)，如果夏普比率為正值，說明在衡量期內(nèi)投資組合的收益率超過了無風(fēng)險(xiǎn)利率。144.在投資規(guī)劃的資產(chǎn)配置方面，股票類資產(chǎn)的行業(yè)配置中，我們會(huì)關(guān)注行業(yè)的增長類、周期類、穩(wěn)定類等類別，其中傳媒行業(yè)和化工行業(yè)分別屬于()和()。A、增長類；穩(wěn)定類B、增長類；周期類C、周期類；穩(wěn)定類D、周期類；增長類答案：B解析：按照受經(jīng)濟(jì)周期影響的不同，股票可以分為周期型股票、防守型股票和成長型股票：①周期型股票的回報(bào)率與經(jīng)濟(jì)周期具有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，這類股票的表現(xiàn)將超過市場平均水平，反之則相反；②防守型股票與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性很弱，風(fēng)險(xiǎn)要小于周期性股票，其預(yù)期回報(bào)率也比較低，容易受到穩(wěn)健性投資者的青睞；③成長型股票與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性也很弱，這類股票多出現(xiàn)在高科技或新型商業(yè)模式等創(chuàng)新需求的領(lǐng)域，股票的業(yè)績和股價(jià)的高增長可以長期保持。145.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)(CAPM)模型的假設(shè)，錯(cuò)誤的是()。A、存在許多投資者B、所有投資者行為都是理性的C、投資者的投資期限相同D、市場環(huán)境是有摩擦的答案：D解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)：①存在許多投資者，并且與整個(gè)市場相比每位投資者的財(cái)富份額都很??；②所有的投資者都有相同的投資期限；③投資者只能交易那些公開交易的金融工具，并假設(shè)投資者可以不受限制地以固定的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金；④市場環(huán)境是無摩擦的；⑤所有投資者的行為都是理性的，都遵循馬科維茨的投資組合選擇模型優(yōu)化自己的投資行為；⑥所有的投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來對待各種投資工具，他們對所交易的金融工具未來的收益現(xiàn)金流的概率分布、預(yù)期收益率和方差等都有相同的估計(jì)。146.某公司在一項(xiàng)重大訴訟中敗訴，在這一消息刺激下，隨后很可能發(fā)生的事件組合是()。Ⅰ.公司股價(jià)下降Ⅱ.公司債券價(jià)格下降Ⅲ.公司債券價(jià)格上升Ⅳ.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換需求下降Ⅴ.公司新發(fā)行債券的到期收益率上升A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ和ⅤB、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ和ⅤC、Ⅰ、Ⅱ和ⅣD、Ⅰ、Ⅳ和Ⅴ答案：A解析：一旦有一件案件敗訴，類似的群體性案件會(huì)急劇上升，將這種勞動(dòng)爭議案件演變?yōu)橛绊懮鐣?huì)穩(wěn)定的政治事件，會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)下降，公司債券價(jià)格下降，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換需求下降，公司新發(fā)行債券的到期收益率上升，甚至可能會(huì)將一個(gè)企業(yè)置于死地。147.某股票貝塔值為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場收益率為12%。如果該股票的期望收益率為15%，那該股票價(jià)格被()。A、高估B、低估C、合理D、無法判斷答案：A解析：根據(jù)資產(chǎn)定價(jià)模型，該股票的預(yù)期收益率=5%+1.5*（12%-5%）=15.5%。市場對該股票的期望收益率為15%，小于其預(yù)期收益率15.5%，說明市場高估了該股票的價(jià)格。148.為了追求最佳證券組合管理，各種理論不斷演進(jìn)，其中()認(rèn)為，只要任何一個(gè)投資者不能通過套利獲得無限財(cái)富，那么期望收益率一定與風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系。A、資本資產(chǎn)定價(jià)模型B、套利定價(jià)理論C、多因素模型D、特征線模型答案：B解析：套利定價(jià)理論指出投資收益同時(shí)受多個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，只有同時(shí)考慮多個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，才能在實(shí)際中較好地估計(jì)投資的期望收益。這一理論認(rèn)為，只要任何一個(gè)投資者不能通過套利獲得無限財(cái)富，那么期望收益率一定與風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系。149.S公司股票的看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為35元，其價(jià)格為每股2元，而另一看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格亦為35元，價(jià)格為每股3.50元，作為看跌期權(quán)賣家的每股最大虧損是_______元，而作為看漲期權(quán)賣家的每股盈利最多是______元。()A、33.00;3.50B、33.00;31.50C、35.00;3.50D、35.00;35.00答案：A解析：對于看跌期權(quán)的賣方來說，當(dāng)行權(quán)價(jià)格低于市場價(jià)格時(shí)，因?yàn)橘I方將放棄行權(quán)，因此，賣方獲得期權(quán)費(fèi)。當(dāng)行權(quán)價(jià)格高于市場價(jià)格時(shí)，買方將會(huì)行權(quán)，這時(shí)，看跌期權(quán)的賣方將要承擔(dān)相應(yīng)的損失，其損失的額度為行權(quán)價(jià)格減去市場價(jià)格再加上期權(quán)費(fèi)。對于看漲期權(quán)的賣方來說，當(dāng)市場價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格時(shí)，因?yàn)橘I方將放棄行權(quán)，因此，投資者將獲得期權(quán)費(fèi)。而當(dāng)市場價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格時(shí)，買方將會(huì)行權(quán)，這時(shí)，看漲期權(quán)的賣方將要承擔(dān)相應(yīng)的損失，其損失的額度為市場價(jià)格減去行權(quán)價(jià)格再加上期權(quán)費(fèi)。題中，看跌期權(quán)賣家的每股最大虧損是35-2=33（元），看漲期權(quán)賣家的每股盈利最多是3.50元。150.反映證券組合期望收益水平與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是()。A、證券市場線方程B、證券特征線方程C、資本市場線方程D、套利定價(jià)方程答案：A解析：B項(xiàng)是證券實(shí)際收益率的方程；C項(xiàng)是反映任意證券或組合的期望收益率和總風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系；D項(xiàng)是反映證券組合期望收益水平和多個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程。151.當(dāng)市場處于均衡狀態(tài)時(shí)，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合T()市場組合M。A、不等于B、小于C、等于D、大于答案：C解析：所有投資者擁有同一個(gè)證券組合可行域和有效邊界；每個(gè)投資者按照各自的偏好購買各種證券，其最終結(jié)果是每個(gè)投資者手中持有的全部風(fēng)險(xiǎn)證券所形成的風(fēng)險(xiǎn)證券組合在結(jié)構(gòu)上恰好與切點(diǎn)證券組合T相同。當(dāng)市場處于均衡狀態(tài)時(shí)，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合T就是市場組合M。152.已知無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率為6%，市場組合的預(yù)期收益率為12%，股票A的β值為0.5，股票B的β值為2，則股票A和股票B的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分別為()。A、6%,12%B、3%,12%C、3%,6%D、6%,10%答案：B解析：股票A風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬為(12%-6%)*0.5=3%；股票B的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬為(12%-6%)*2=12%。153.()不能被視為固定收益證券。A、國債B、公司債券C、普通股股票D、貨幣市場工具答案：C解析：資產(chǎn)配置的主要資產(chǎn)類別可以歸納為四大類資產(chǎn)：股票、固定收益類證券、現(xiàn)金和另類資產(chǎn)。其中，固定收益類證券包括國債、公司債券和貨幣市場工具等。154.QDII的投資風(fēng)險(xiǎn)不包括()。A、市場風(fēng)險(xiǎn)B、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)D、匯率風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：QDII的投資風(fēng)險(xiǎn)包括市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和海外市場投資風(fēng)險(xiǎn)，不包括選項(xiàng)C。155.某半年付息一次的債券票面額為1000元，票面利率8%，必要收益率為10%，期限為4年，如果按復(fù)利計(jì)息、復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為()元。A、926.40B、927.90C、935.37D、968.52答案：C解析：156.使投資者最滿意的證券組合是()。A、處于有效邊界的最高點(diǎn)B、無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)C、處于位置最高的無差異曲線上D、無差異曲線與有效邊界的交點(diǎn)答案：B解析：有效邊界上位于最靠上的無差異曲線上的證券組合便是所有有效組合中該投資者認(rèn)為最滿意的組合，即在該投資者看來是最優(yōu)的組合。這一組合事實(shí)上就是無差異曲線與有效邊界相切的切點(diǎn)所對應(yīng)的組合。157.中金投資公司目前擁有的股票組合市值為75000萬元，該股票組合的β值為1.2，現(xiàn)在該公司財(cái)務(wù)人員認(rèn)為市場將在未來三個(gè)月內(nèi)走弱，因此需要將公司股票組合的β值下調(diào)，并且制訂出目標(biāo)β值為0.9。而目前三個(gè)月到期的滬深300股指期貨的價(jià)格為150萬元，β值為0.96，那么，計(jì)算該投資公司應(yīng)當(dāng)交易三個(gè)月到期的滬深300股指期貨合約的數(shù)量為()。（取整數(shù)）A、126B、137C、148D、156答案：D解析：Nf=(βr-βS)/βf*(S/f)=(0.9-1.2)/0.96*(75000/150)=-156.25。158.老李認(rèn)購的國債面值100元，期限10年，票面利率6%，每半年付息一次，目前到期收益率為4.75%；如果到期收益率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，那么可以近似的認(rèn)為在這個(gè)過程中，老李持有債券的久期為()年。A、7.66B、7.54C、7.61D、7.47答案：B解析：到期收益率為4.75%時(shí)，國債價(jià)格為：100*6%*1/2*(P/A，4.75%*1/2，20)+100*(P/F,4.75%*1/2,20)≈109.86（元）；當(dāng)?shù)狡谑找媛噬险{(diào)25個(gè)基點(diǎn)，即到期收益率為5%時(shí)，國債價(jià)格為：100*6%*1/2*(P/A，5%*1/2,20)+100*（P/F,5%*1/2,20）≈107.79（元）。根據(jù)修正久期的公式，可得△P/P=(107.79-109.86)/109.86=-D*0.25%，所以D=7.54。159.特雷納指數(shù)利用證券市場線進(jìn)行基金業(yè)績的評價(jià)，度量了單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的()。A、回報(bào)B、超額回報(bào)C、收益D、平均回報(bào)答案：B解析：特雷納指數(shù)利用證券市場線(SML)進(jìn)行基金業(yè)績的評價(jià)，度量了單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的超額回報(bào)。特雷納指數(shù)又稱波動(dòng)回報(bào)率，由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特雷納提出。1