2023年滌綸行業(yè)現(xiàn)狀與投資分析報(bào)告

匯報(bào)人：杜莉婷日期：2022-12-222023-2025年滌綸行業(yè)現(xiàn)狀與投資分析報(bào)告2目錄行業(yè)環(huán)境分析02行業(yè)格局及趨勢(shì)04行業(yè)發(fā)展概述01行業(yè)現(xiàn)狀分析033行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈01PartOne行業(yè)定義滌綸，又名聚酯纖維，是由有機(jī)二元酸和二元醇縮聚而成聚酯，再經(jīng)紡絲所得的合成纖維，屬于高分子化合物。中國(guó)將聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯（PET）含量大于85%的纖維簡(jiǎn)稱為滌綸。滌綸的海外商品名稱較多，如美國(guó)的達(dá)克綸(Dacron)、日本的特托綸(Tetoron)、英國(guó)的特恩卡(Terlenka)、前蘇聯(lián)的拉烏珊(Lavsan)等。滌綸主要分為短纖和長(zhǎng)絲2個(gè)品種，其細(xì)分品類數(shù)量繁多。4行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈煉化一體化發(fā)展趨勢(shì)顯著，PX、PTA原料供應(yīng)將趨于穩(wěn)定。2015年，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》，提出鼓勵(lì)PX等中高端、市場(chǎng)嚴(yán)重短缺、市場(chǎng)潛力較大、投資強(qiáng)度大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高的石化產(chǎn)品生產(chǎn)裝置的投資。榮盛、盛虹、恒力、恒逸、桐昆和新鳳鳴等大型民營(yíng)石化和滌綸生產(chǎn)企業(yè)注重上游石化產(chǎn)品布局，打通“PXPTA-聚酯（滌綸）”產(chǎn)業(yè)鏈。高度依賴進(jìn)口的PX產(chǎn)品，作為聚酯（滌綸）產(chǎn)業(yè)鏈中尤為關(guān)鍵的一環(huán)，對(duì)滌綸生產(chǎn)至關(guān)重要。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈煉化一體化發(fā)展，極大程度地解決了主要生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng)問(wèn)題，降低原材料成本，實(shí)現(xiàn)盡可能的利潤(rùn)留存。然而，這同樣意味著新進(jìn)入者門檻進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)鏈的縱向全覆蓋與雄厚的資金實(shí)力是進(jìn)入市場(chǎng)的關(guān)鍵。中國(guó)聚酯生產(chǎn)裝置的國(guó)產(chǎn)化成果顯著，技術(shù)工藝得以顯著提升。自“十五”時(shí)期以來(lái)，中國(guó)各大高校與科研機(jī)構(gòu)在聚酯生產(chǎn)工藝方面取得重大突破，主要體現(xiàn)在單線規(guī)模的擴(kuò)大、單位投資額的降低、建設(shè)周期的縮短、加工費(fèi)用的減少和高端產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)等方面。“十三五”時(shí)期，中國(guó)制造業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，工藝發(fā)展從大規(guī)模和高效化，轉(zhuǎn)型向智能化、環(huán)境友好型的方向發(fā)展。中國(guó)聚酯生產(chǎn)工藝技術(shù)的快速發(fā)展，為中國(guó)聚酯產(chǎn)能規(guī)模的迅速提升提供基礎(chǔ)的技術(shù)保障。產(chǎn)業(yè)鏈上游概述5行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中游中國(guó)滌綸市場(chǎng)供應(yīng)能力將持續(xù)擴(kuò)大。2020年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)328.7萬(wàn)噸，其中熔體直紡260萬(wàn)噸，切片紡69萬(wàn)噸（包含工業(yè)絲），產(chǎn)能增速約8.1%，較2019年產(chǎn)能增速上漲4個(gè)百分點(diǎn)。新增產(chǎn)能主要集中于產(chǎn)能規(guī)模前列的大廠。近3年來(lái)，中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲乃至整個(gè)聚酯行業(yè)逐漸形成向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展局面。搶占煉化先機(jī)并配套擴(kuò)大下游聚酯成為目前滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)投產(chǎn)的主要趨勢(shì)之一。因此，2020年滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能依舊集中在恒逸、新鳳鳴、盛虹等產(chǎn)能規(guī)模前五的企業(yè)。功能性、差別化、高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)線布局加速。超細(xì)旦、全消光等附加值相對(duì)較高的差別化產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)，同時(shí)由于近3年加彈設(shè)備激增，新增滌綸長(zhǎng)絲規(guī)格品種仍以POY為主。產(chǎn)業(yè)鏈中游概述6行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游中國(guó)織機(jī)開(kāi)機(jī)率平穩(wěn)上升，滌綸纖維消納能力階段性良好。近5年來(lái)，下游紡織工業(yè)采取薄利多銷的經(jīng)營(yíng)策略，大量提升織機(jī)產(chǎn)能，意在通過(guò)提升生產(chǎn)效率以提高自身市場(chǎng)份額。同時(shí)，各大紡織企業(yè)為爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)份額，盡管面臨產(chǎn)能過(guò)剩的危機(jī)，仍維持較高的織機(jī)開(kāi)機(jī)率，并呈現(xiàn)輕微的上升趨勢(shì)。2020年以來(lái)，隨著新冠疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈的深入影響，中國(guó)織機(jī)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。從圖中可以看出，中國(guó)江浙地區(qū)（占據(jù)中國(guó)90%以上產(chǎn)能）出現(xiàn)織機(jī)開(kāi)機(jī)率的大幅回落。中國(guó)坯布庫(kù)存天數(shù)呈現(xiàn)逐年升高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，傳導(dǎo)效應(yīng)將逐步影響滌綸等原材料供應(yīng)端。受上游PTA和滌綸纖維擴(kuò)能影響，中國(guó)坯布消費(fèi)增長(zhǎng)漸遇瓶頸，導(dǎo)致庫(kù)存數(shù)量呈現(xiàn)平穩(wěn)的逐年上升態(tài)勢(shì)。另一方面，由于PTA化工品和滌綸化纖原料存在保質(zhì)期較短的問(wèn)題，坯布環(huán)節(jié)將承擔(dān)更多的庫(kù)存堆積壓力。因此，坯布庫(kù)存天數(shù)可作為滌綸供需狀況的重要判斷依據(jù)。2020年初以來(lái)，坯布與滌綸庫(kù)存天數(shù)差值已收窄至歷史地位。滌綸產(chǎn)品供過(guò)于求的市場(chǎng)格局已顯現(xiàn)。全球經(jīng)濟(jì)不景氣與國(guó)際局勢(shì)的動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)化纖-紡織產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品出口需求。2015-2016年間，中國(guó)“化纖-紡織”產(chǎn)業(yè)鏈出口額分別為3,791億美元和3,450億美元，同比下降6%和9.0%，呈現(xiàn)罕見(jiàn)的負(fù)增長(zhǎng)。從美國(guó)對(duì)中國(guó)關(guān)稅加征清單來(lái)看，關(guān)稅加征范圍基本實(shí)現(xiàn)對(duì)“化纖-紡織”產(chǎn)業(yè)鏈的全覆蓋。對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的當(dāng)下，10%-25%的關(guān)稅加征使中國(guó)化纖及紡織品價(jià)格優(yōu)勢(shì)盡失，對(duì)中國(guó)整體產(chǎn)業(yè)鏈存在深層次影響。產(chǎn)業(yè)鏈下游概述7Part02行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)政治環(huán)境行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境行業(yè)社會(huì)環(huán)境行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素8行業(yè)政治環(huán)境1國(guó)務(wù)院全國(guó)人大安監(jiān)總局《危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證管理辦法》將非煤礦礦山企業(yè)和危險(xiǎn)化學(xué)品、煙花爆竹生產(chǎn)企業(yè)安全生產(chǎn)許可證的頒發(fā)和管理權(quán)責(zé)回收要求危險(xiǎn)物品的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、儲(chǔ)存單位，應(yīng)當(dāng)設(shè)置安全生產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或者配備專職安全生產(chǎn)管理人員要求經(jīng)營(yíng)危險(xiǎn)化學(xué)品的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)依照本辦法取得危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證。未取得經(jīng)營(yíng)許可證，任何單位和個(gè)人不得《中華人民共和國(guó)安全生產(chǎn)法》《安全生產(chǎn)許可證條例》9行業(yè)政治環(huán)境2提出調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，推廣清潔能源的生產(chǎn)和使用，進(jìn)一步優(yōu)化煤炭使用方式，推廣煤炭清潔高效利用，逐步降低煤炭在一次能源消費(fèi)中的比重，減少煤炭生產(chǎn)、使用、轉(zhuǎn)化過(guò)程中的大氣污染物排放《中華人民共和國(guó)大氣污染防治法》要求根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響的程度實(shí)施分類管理，開(kāi)工建設(shè)前環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件需依法經(jīng)審批部門查及批準(zhǔn)《中華人民共和國(guó)環(huán)境影響評(píng)價(jià)法》要求推進(jìn)能源資源優(yōu)化開(kāi)發(fā)利用和合理配置，推進(jìn)有利于節(jié)能的行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)和企業(yè)布局《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》提出優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大幅提高綠色制造和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)占比，降低重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)流域重化工業(yè)比重，提升工業(yè)綠色發(fā)展整體水平《堅(jiān)決打好工業(yè)和通信業(yè)污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》1001020304行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境受全球經(jīng)濟(jì)增速減緩、中美貿(mào)易沖突和新冠疫情等時(shí)間影響，中國(guó)居民人均可支配收入與消費(fèi)增速減緩，服裝與汽車等滌綸終端產(chǎn)品的消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。2014-2019年間，中國(guó)居民人均可支配收入與消費(fèi)支出增速分別從10.1%和9.6%下降至8.9%和8.6%。長(zhǎng)期的預(yù)期收入增速降低抑制了居民的消費(fèi)水平。收入與消費(fèi)增速曲線差值收窄，從2014年的0.5%降至2019年的0.3%。其中，2016年出現(xiàn)收入與消費(fèi)支出的倒掛。這使得居民消費(fèi)態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，服裝等非必需品和汽車等高值耐用品的消費(fèi)將減少或延期。11社會(huì)環(huán)境1社會(huì)環(huán)境2行業(yè)社會(huì)環(huán)境中國(guó)勞動(dòng)力成本的逐年上升使得下游勞動(dòng)密集型的紡織工業(yè)失去價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，紡織品出口市場(chǎng)呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)。近20年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的快速發(fā)展帶動(dòng)勞動(dòng)力成本的迅速提升。據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)2014年調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)雇主平均薪酬負(fù)擔(dān)顯著高于其他東南亞國(guó)家。因此，勞動(dòng)力成本低廉的泰國(guó)、越南等國(guó)正逐漸取代中國(guó)紡織品加工的國(guó)際市場(chǎng)地位。從紡織工業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品出口情況來(lái)看，2014-2018年間，服裝及相關(guān)配件在當(dāng)年總出口額占比呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。汽車行業(yè)整體前欠景氣，消費(fèi)不足限制原料需求。滌綸產(chǎn)品廣泛用于汽車安全氣囊、座椅面料、安全帶和車輪內(nèi)胎簾子布等部件。過(guò)去20年，中國(guó)汽車產(chǎn)量高速增長(zhǎng)，為滌綸帶來(lái)巨大的市場(chǎng)需求。2019年，中國(guó)汽車銷售量2,555萬(wàn)輛，同比下降9.4%，是20年來(lái)首次下降。中國(guó)需求銷售量的同比下降主要源于終端消費(fèi)者收入增速的下降與網(wǎng)約車市場(chǎng)增長(zhǎng)遭遇瓶頸期相關(guān)。汽車行業(yè)基本需求的持續(xù)低迷與新興消費(fèi)焦點(diǎn)的逐步喪失對(duì)滌綸原料消費(fèi)產(chǎn)生連帶效應(yīng)的打擊。12行業(yè)社會(huì)環(huán)境房?jī)r(jià)的逐年攀升和老齡化社會(huì)環(huán)境下醫(yī)療保健消費(fèi)支出快速增長(zhǎng)，擠壓了服裝的季度更迭速率和汽車等高值耐用品的消費(fèi)預(yù)算，居民消費(fèi)存在結(jié)構(gòu)性的改變。2016-2018年間，中國(guó)居民人均居住消費(fèi)在總消費(fèi)中的比重從29%穩(wěn)步上升至24%。其中，一二線城市房?jī)r(jià)的攀升對(duì)中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的影響較為深遠(yuǎn)。作為新潮服裝和汽車消費(fèi)的主力人群，住房消費(fèi)支出的大幅提升降低了此類人群對(duì)于服裝和汽車消費(fèi)欲望與實(shí)際需求。13行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素12政策支持中國(guó)政府頒布一系列政策，引導(dǎo)滌綸行業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)中國(guó)需求量增速放緩，生產(chǎn)企業(yè)大力開(kāi)發(fā)產(chǎn)品出口成為消化中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩的重要途徑，且2019年下半年人民幣匯率下滑破“7”亦促進(jìn)中國(guó)化學(xué)纖維生產(chǎn)企業(yè)的出口。再者，國(guó)家“一帶一路”政策的倡導(dǎo)，以及考慮國(guó)外人工成本較低的因素，多數(shù)紡織服裝企業(yè)加大在海外的投資建廠，其中主要集中在越南、柬埔寨、土耳其、巴基斯坦、埃塞俄比亞等地區(qū)。因此隨著海外國(guó)家終端紡織服裝行業(yè)的快速發(fā)展，同時(shí)“化學(xué)纖維-紡織-服裝”一體化產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展尚不成熟，中國(guó)化學(xué)纖維企業(yè)等紡織服裝化學(xué)仍有較大的需求量，東南亞為中國(guó)重要的化學(xué)纖維出口貿(mào)易伙伴。二三胎政策放開(kāi)2016年1月1日起，中國(guó)二孩政策完全開(kāi)放。2016年我國(guó)人口總數(shù)為1政策支持、紡織服裝、服飾業(yè)向好、二三胎政策放開(kāi)、下游紡織服裝、服飾業(yè)回暖等是行業(yè)主要驅(qū)動(dòng)因素14行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素34紡織服裝、服飾業(yè)向好動(dòng)力之一居民收入水平提高。近年來(lái)我國(guó)居民收入水平與消費(fèi)性支出皆平穩(wěn)增加。2016年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均年收入為4萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.8%，居民人均消費(fèi)性支出為下游紡織服裝、服飾業(yè)回暖，庫(kù)存增速放緩我國(guó)紡織服裝、服飾業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.0%，增速自2012年以來(lái)首次回升，行業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)1,36政策支持、紡織服裝、服飾業(yè)向好、二三胎政策放開(kāi)、下游紡織服裝、服飾業(yè)回暖等是行業(yè)主要驅(qū)動(dòng)因素1516行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)痛點(diǎn)02PartOne行業(yè)現(xiàn)狀滌綸生產(chǎn)的聚酯工藝路線有直接酯化法(PTA法)和酯交換法(DMT法)。PTA法具有原料消耗低、反應(yīng)時(shí)間短等優(yōu)勢(shì)，自80年代起已成為聚酯的主要工藝和首選技術(shù)路線。PTA法連續(xù)工藝主要源于德國(guó)吉瑪(Zimmer)公司、美國(guó)杜邦公司、瑞士伊文達(dá)(Inventa)公司和日本鐘紡(Konebo)公司等技術(shù)專利商。其中吉瑪、伊文達(dá)、鐘紡技術(shù)為5釜流程，杜邦則開(kāi)發(fā)了3釜流程(目前正在開(kāi)發(fā)2釜流程)，兩者縮聚工藝基本相似，區(qū)別在于酯化工藝。2003年初，伊文達(dá)-費(fèi)希爾(Inventa-Fisher)(I-F)公司公布了其聚酯生產(chǎn)流程和能耗指標(biāo)供行業(yè)參考。該工藝已應(yīng)用于超過(guò)50套裝置，其中13條生產(chǎn)線能力為100-700噸/天，折合年產(chǎn)能30-200萬(wàn)噸。用于聚酯生產(chǎn)縮聚反應(yīng)的催化劑種類繁多，主要有銻系、鍺系、鈦系、錫系等。由于銻系催化劑在縮聚過(guò)程中能大大促進(jìn)縮聚反應(yīng)，而對(duì)熱降解反應(yīng)的促進(jìn)程度較小，因此目前聚酯工業(yè)普遍采用銻系催化劑，主要品種有三氧化二銻、醋酸銻以及近年來(lái)開(kāi)始受到廣泛關(guān)注的乙二醇銻。此外，用于酯交換反應(yīng)的錳、鋅、鈣、鈷、鉛等金屬的醋酸鹽對(duì)縮聚反應(yīng)也有一定的催化作用。17行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模得益于下游紡織品生產(chǎn)與進(jìn)出口貿(mào)易的快速發(fā)展，中國(guó)滌綸需求旺盛并長(zhǎng)期進(jìn)行擴(kuò)能。中國(guó)滌綸市場(chǎng)規(guī)模（按產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)）從2015年的3,918.0萬(wàn)噸上升至2019年的4,047.9萬(wàn)噸，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為0.8%。未來(lái)，受新增產(chǎn)能陸續(xù)投放、差異化產(chǎn)品推出和終端消費(fèi)需求乏力綜合因素影響，中國(guó)滌綸產(chǎn)量緩慢提升。18行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)已基本完成整合升級(jí)，頭部公司競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)趨強(qiáng)，當(dāng)前已披露的擴(kuò)產(chǎn)信息顯示，新增產(chǎn)能全部來(lái)自頭部公司，隨著大煉化龍頭公司二期項(xiàng)目的擴(kuò)建，頭部公司原料成本優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)放大，加之規(guī)?；瘞?lái)的成本優(yōu)勢(shì)，聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)已建立起較高的行業(yè)壁壘，且將愈發(fā)難以撼動(dòng)。2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化五家上市企業(yè)占據(jù)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)501%的份額，其中桐昆股份占16.27%，占比最大；恒逸石化占16.01%；新鳳鳴占15.25%；恒力石化占32%；榮盛石化占16%。19行業(yè)現(xiàn)狀從研發(fā)投入來(lái)看雖然2020年榮盛石化研發(fā)投入金額最多，但桐昆股份研發(fā)投入金額占營(yíng)業(yè)收入的比例最高，2020年桐昆股份研發(fā)投入金額為104197萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的27%；榮盛石化研發(fā)投入金額為196368.1萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看新鳳鳴營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于POY，2020年新鳳鳴POY業(yè)務(wù)收入為166.5億元，占營(yíng)業(yè)總收入的45.02%。桐昆股份營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于滌綸預(yù)取向絲，2020年桐昆股份滌綸預(yù)取向絲業(yè)務(wù)收入為227.2億元，占營(yíng)業(yè)總收入的49.6%。恒力石化營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于化工品，2020年恒力石化化工品業(yè)務(wù)收入為7220行業(yè)痛點(diǎn)質(zhì)量參差不齊滌綸行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)監(jiān)管難度大政府秉承創(chuàng)新開(kāi)放的態(tài)度，支持和鼓勵(lì)科學(xué)研究創(chuàng)新，對(duì)科學(xué)研究試驗(yàn)不設(shè)置嚴(yán)格限制，因此，滌綸行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測(cè)，滌綸行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大高端產(chǎn)品發(fā)展落后在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進(jìn)口渠道。此外，滌綸行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費(fèi)端對(duì)進(jìn)口科研用檢測(cè)試劑的依賴，不利于滌綸行業(yè)的發(fā)展21流通環(huán)節(jié)有待完善滌綸產(chǎn)品種類繁多，消費(fèi)數(shù)量較大，質(zhì)量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導(dǎo)致滌綸行業(yè)目前在流通領(lǐng)域還面臨許多問(wèn)題。（1）在產(chǎn)品的流通中，許多環(huán)節(jié)缺少安全的冷鏈和冷庫(kù)設(shè)施供應(yīng)。在目前運(yùn)輸多為汽車和鐵路運(yùn)輸?shù)那闆r下，滌綸行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)普遍采用運(yùn)輸箱內(nèi)置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長(zhǎng)距離運(yùn)輸?shù)那闆r下無(wú)法確保運(yùn)輸溫度的穩(wěn)定，影響試劑的安全性。（2）監(jiān)管人員技術(shù)水平有待提高。滌綸產(chǎn)品是一種高技術(shù)含量的產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)涉及生物學(xué)、信息技術(shù)、電子技術(shù)、工程學(xué)等多項(xiàng)學(xué)科，而目前從事滌綸行業(yè)的人員50%以上是工商、質(zhì)檢管理等專業(yè)背景的人員，缺少必要的專業(yè)技術(shù)知識(shí)。知識(shí)背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發(fā)，滌綸行業(yè)整體監(jiān)管水平有待提高。（3）中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重。出于安全的考慮，國(guó)家對(duì)滌綸行業(yè)進(jìn)出口標(biāo)準(zhǔn)與流程嚴(yán)格把控，環(huán)節(jié)復(fù)雜，中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重，代理公司的介入可能使產(chǎn)品出廠價(jià)格上漲至少一倍以上，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，阻礙本土滌綸行業(yè)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。流通環(huán)節(jié)問(wèn)題中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重供應(yīng)鏈質(zhì)量監(jiān)管日期：2022-12-22行業(yè)發(fā)展建議提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范滌綸行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對(duì)科研用滌綸行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，保證滌綸行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：滌綸行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場(chǎng)上已有多個(gè)本土滌綸行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對(duì)標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步替代進(jìn)口。此外，滌綸行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，也是未來(lái)行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。全面增值服務(wù)單一的資金提供方角色僅能為滌綸行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，滌綸行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日趨嚴(yán)重，利潤(rùn)空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的滌綸行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國(guó)本土滌綸行業(yè)龍頭企業(yè)開(kāi)始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場(chǎng)交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國(guó)有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來(lái)源的穩(wěn)定性。滌綸行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對(duì)單一產(chǎn)品和市場(chǎng)的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢(shì)突出。23Part04行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及趨勢(shì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)代表企業(yè)24&&&行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局概述行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局概述中國(guó)政府正大力推動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)入滌綸行業(yè)，對(duì)滌綸行業(yè)產(chǎn)品需求被迅速拉動(dòng)，需求量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，滌綸行業(yè)企業(yè)進(jìn)軍國(guó)民經(jīng)濟(jì)大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略窗口期已經(jīng)來(lái)臨。滌綸行業(yè)各業(yè)態(tài)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，當(dāng)前，市場(chǎng)上50%以上的滌綸行業(yè)企業(yè)有外資介入，包括中外獨(dú)（合）資、臺(tái)港澳與境內(nèi)合資、外商獨(dú)資等，純內(nèi)資本土滌綸行業(yè)企業(yè)數(shù)目較少，約占滌綸行業(yè)企業(yè)總數(shù)的25%。此外，商業(yè)銀行逐步進(jìn)入滌綸行業(yè)，興業(yè)銀行、中心銀行、民生銀行等先后成立金融公司，涉足設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)。中國(guó)本土滌綸行業(yè)企業(yè)根據(jù)租賃公司股東背景及運(yùn)營(yíng)機(jī)制的不同又可以劃分為廠商系、獨(dú)立系和銀行系三類三類滌綸行業(yè)企業(yè)各有優(yōu)劣勢(shì)：（1）滌綸行業(yè)企業(yè)具有設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，主要與母公司設(shè)備銷售聯(lián)動(dòng)，以設(shè)備、耗材的銷售利潤(rùn)覆蓋融資租賃成本；（2）獨(dú)立系滌綸行業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度高，易形成差異化商業(yè)模式，提供專業(yè)化的融資租賃服務(wù)；（3）銀行系滌綸行業(yè)企業(yè)背靠銀行股東，能夠以較低成本獲取資金，且在渠道體系等方面具備一定優(yōu)勢(shì)。日期：2022-12-22行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲、聚酯切片和滌綸短纖產(chǎn)能占據(jù)全球較大比重，其原因主要有以下3點(diǎn):（1）近20年來(lái)，中國(guó)針對(duì)消費(fèi)端基礎(chǔ)化工原材料的整體布局優(yōu)于全球其他國(guó)家，產(chǎn)能擴(kuò)容迅速；（2）中國(guó)民營(yíng)資本數(shù)量龐大且活躍，對(duì)近10年來(lái)產(chǎn)能增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展；（3）滌綸產(chǎn)業(yè)鏈綿長(zhǎng)，技術(shù)門檻較高，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱的東南亞國(guó)家發(fā)展困難，給中國(guó)的統(tǒng)治地位帶來(lái)機(jī)會(huì)。競(jìng)爭(zhēng)格局1中國(guó)滌綸市場(chǎng)集中度較高主要集中于大型民營(yíng)石化和化纖企業(yè)。相比于2010年，中國(guó)滌綸市場(chǎng)集中度呈現(xiàn)大幅提升，CR6從25%上升至51%。從未來(lái)新增產(chǎn)能來(lái)看，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提升。如此的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局主要是源于中石化等國(guó)有資本重視上游石化原料布局的發(fā)展戰(zhàn)略和民營(yíng)資本市場(chǎng)化運(yùn)作較為靈活的優(yōu)勢(shì)。此外，行業(yè)進(jìn)入門檻較高、行業(yè)投資額較大且渠道資源分配較為固定，同樣成為近十年來(lái)top6企業(yè)未易主的重要原因。競(jìng)爭(zhēng)格局226日期：2022-12-22行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)規(guī)模化新增產(chǎn)能背后蘊(yùn)藏著減排增效中國(guó)滌綸新增產(chǎn)能密集投放，技術(shù)工藝持續(xù)升級(jí)。自21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)滌綸產(chǎn)能持續(xù)投放。從單位投資額來(lái)看，以主流消費(fèi)需求滌綸長(zhǎng)絲為例，其單位投資額在2010年附近呈現(xiàn)大幅回落，分布在2,000-4,000元/噸附近，實(shí)際上是生產(chǎn)裝置大型化成果的初步體現(xiàn)。規(guī)模化的工藝流程降低了滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能的單位投資額，加快行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)容進(jìn)程，同時(shí)一體化的集中布局正逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)。再生聚酯生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲減少能源消耗再生滌綸長(zhǎng)絲可通過(guò)化學(xué)法和物理法制得，目前主要的原料為聚酯塑料瓶和滌綸服裝。物理法再生滌綸長(zhǎng)絲的原料主要是聚酯塑料瓶，生產(chǎn)廠家主要有杭州華春、儀征仲興、福建百川、龍福環(huán)能等?；瘜W(xué)法再生滌綸長(zhǎng)絲的原料主要是廢舊聚酯類面料，主要生產(chǎn)企業(yè)有浙江佳人。相比較而言，化學(xué)法再生滌綸長(zhǎng)絲的成本雖較高，需將滌綸制品分解成分子級(jí)別，但該法可以完全去除物理再生法難以分離的染料、顏料以及細(xì)微的雜質(zhì)等，回收后的原料品質(zhì)完全可以達(dá)到石油提煉合成原料相當(dāng)?shù)乃剑瑫r(shí)能減少碳排放52%，節(jié)能39%。產(chǎn)業(yè)集中度不斷向行業(yè)巨頭靠攏隨著內(nèi)需的不斷擴(kuò)大和滌綸出口的持續(xù)增加?；w行業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略新興型產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，仍將得到國(guó)家政策的大力支持。與此同時(shí)，隨著2010年-2015年滌綸整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)不斷向大規(guī)模骨干民營(yíng)和東部集中地區(qū)趨勢(shì)發(fā)展，集中度越來(lái)越明顯，大型的骨干企業(yè)對(duì)于整個(gè)行業(yè)發(fā)揮了導(dǎo)向性的作用，產(chǎn)業(yè)集中度不斷向行業(yè)巨頭靠攏，國(guó)望高科等行業(yè)巨頭將強(qiáng)者恒強(qiáng)。不斷的研發(fā)和關(guān)鍵技術(shù)的突破盡管今年年滌綸長(zhǎng)絲經(jīng)市場(chǎng)歷了漲跌周期，但部分行業(yè)巨頭的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻呈現(xiàn)出了持續(xù)向好的趨勢(shì)。國(guó)望高科通過(guò)不斷的研發(fā)和關(guān)鍵技術(shù)的突破，差別化領(lǐng)域的細(xì)分產(chǎn)品種類達(dá)到上百種，在差別化纖維的這個(gè)領(lǐng)域形成了巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，掌握了超細(xì)纖維、記憶纖維、生物及合成高分子纖維、全消光熔體直紡聚酯纖維、陽(yáng)離子超細(xì)纖維等多項(xiàng)技術(shù)，在行業(yè)內(nèi)被譽(yù)為全球超細(xì)纖維專家，做到了市場(chǎng)上差別化產(chǎn)品的百分之百覆蓋，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先。由于差別化纖維有別于普通的纖維，需要在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)備改進(jìn)、原料加工、質(zhì)量改進(jìn)等方面要擁有深厚的技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)積累，因此難以被同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所模仿和復(fù)制，使得產(chǎn)品的附加值遠(yuǎn)高于普通纖維，這一點(diǎn)也致使國(guó)望高科保持了較高的毛利率。27趨勢(shì)一趨勢(shì)二趨勢(shì)三趨勢(shì)四行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)1規(guī)?；略霎a(chǎn)能背后蘊(yùn)藏著減排增效中國(guó)滌綸新增產(chǎn)能密集投放，技術(shù)工藝持續(xù)升級(jí)。自21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)滌綸產(chǎn)能持續(xù)投放。從單位投資額來(lái)看，以主流消費(fèi)需求滌綸長(zhǎng)絲為例，其單位投資額在2010年附近呈現(xiàn)大幅回落，分布在2,000-4,000元/噸附近，實(shí)際上是生產(chǎn)裝置大型化成果的初步體現(xiàn)。規(guī)?；墓に嚵鞒探档土藴炀]長(zhǎng)絲產(chǎn)能的單位投資額，加快行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)容進(jìn)程，同時(shí)一體化的集中布局正逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)。產(chǎn)業(yè)集中度不斷向行業(yè)巨頭靠攏隨著內(nèi)需的不斷擴(kuò)大和滌綸出口的持續(xù)增加?；w行業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略新興型產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，仍將得到國(guó)家政策的大力支持。與此同時(shí)，隨著2010年-2015年滌綸整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)不斷向大規(guī)模骨干民營(yíng)和東部集中地區(qū)趨勢(shì)發(fā)展，集中度越來(lái)越明顯，大型的骨干企業(yè)對(duì)于整個(gè)行業(yè)發(fā)揮了導(dǎo)向性的作用，產(chǎn)業(yè)集中度不斷向行業(yè)巨頭靠攏，國(guó)望高科等行業(yè)巨頭將強(qiáng)者恒強(qiáng)。28趨勢(shì)一趨勢(shì)二行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)2再生聚酯生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲減少能源消耗再生滌綸長(zhǎng)絲可通過(guò)化學(xué)法和物理法制得，目前主要的原料為聚酯塑料瓶和滌綸服裝。物理法再生滌綸長(zhǎng)絲的原料主要是聚酯塑料瓶，生產(chǎn)廠家主要有杭州華春、儀征仲興、福建百川、龍福環(huán)能等?；瘜W(xué)法再生滌綸長(zhǎng)絲的原料主要是廢舊聚酯類面料，主要生產(chǎn)企業(yè)有浙江佳人。相比較而言，化學(xué)法再生滌綸長(zhǎng)絲的成本雖較高，需將滌綸制品分解成分子級(jí)別，但