太龍藥業(yè)財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告

河南太龍藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)狀況分析班級(jí)：物流1122學(xué)號(hào)：1130407222姓名：張婷蘇州科技學(xué)院商學(xué)院2013年12河南太龍藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)狀況分析一、河南太龍藥業(yè)股份有限公司的簡(jiǎn)介河南太龍藥業(yè)股份有限公司位于鄭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，是集科研、種植、生產(chǎn)、銷售于一體，以中藥產(chǎn)品為主，擁有口服液、片劑、膠囊、輸液、原料等多種劑型共100多個(gè)產(chǎn)品的現(xiàn)代化制藥企業(yè)，是河南省醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司（股票代碼：600222）。公司注冊(cè)資本31722萬元，現(xiàn)有職工6000多人，年產(chǎn)值4億元人民幣，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在河南省醫(yī)藥行業(yè)中名列前茅，2001年經(jīng)國家科學(xué)技術(shù)部認(rèn)證，被認(rèn)定為國家火炬安排重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。2003年被鄭州市國家稅務(wù)局評(píng)為“國稅免檢企業(yè)”，同年獲“鄭州市優(yōu)秀企業(yè)稱號(hào)”，被國家發(fā)改委評(píng)為“國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”，公司注冊(cè)商標(biāo)也被河南省工商行政管理局認(rèn)定為“河南省聞名商標(biāo)”。2006年被國家人事部批準(zhǔn)為博士后工作站分站。河南太龍藥業(yè)股份有限公司（原河南竹林眾生制藥股份有限公司）系經(jīng)河南省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)（1998）38號(hào)文批準(zhǔn)，由鄭州眾生實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司為主要發(fā)起人，聯(lián)合河南智益投資發(fā)展股份有限公司、鄭州市竹林仙竹洗滌用品有限公司、鄭州市竹林耐火材料公司、鞏義市竹林新華包裝材料廠等五家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。本公司成立于1998年8月31日。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[1999]98號(hào)文批準(zhǔn)，1999年8月13日本公司發(fā)行社會(huì)公眾股3,500萬股。2006年3月24日本公司名稱由原“河南竹林眾生制藥股份有限公司”變更為“河南太龍藥業(yè)股份有限公司”。主要經(jīng)營范圍有藥品生產(chǎn)、銷售（限公司及分支機(jī)構(gòu)憑有效許可證經(jīng)營）；中藥材種植與銷售；詢問服務(wù)，技術(shù)服務(wù)；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外）。主要產(chǎn)品：公司目前主要產(chǎn)品有雙黃連口服液系列產(chǎn)品、雙金連合劑、清熱解毒口服液、瀉熱合劑、小兒清熱止咳口服液、小兒退熱口服液、復(fù)方益母口服液、烏金口服液、金果飲口服液、生脈飲口服液、麥味地黃口服液、雙黃連膠囊、哈伯因片、竹林胺片、穿琥寧等中西藥品種，包括口服液、膠囊、片劑、輸液等各種劑型。其中，雙黃連口服液主治病毒和細(xì)菌感染引起的肺炎、氣管炎、咽炎、扁桃體炎等上呼吸道感染及感冒、病毒性流感引起的發(fā)熱、咽痛、咳嗽和老年性哮喘等，具有獨(dú)特的抗菌、抗病毒療效，被國家列為中國醫(yī)藥愛護(hù)品種，先后榮獲首屆中國金榜技術(shù)與產(chǎn)品博覽會(huì)金獎(jiǎng)、鄭州市優(yōu)秀產(chǎn)品一等獎(jiǎng)及鄭州市名牌產(chǎn)品的稱號(hào)，被河南省科委認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)品，98年被河南省醫(yī)藥管理局評(píng)定為唯一進(jìn)入98年河南品牌產(chǎn)品的中藥口服液，2000年11月被河南省工商局認(rèn)定為“河南知名商品”，列入《國家醫(yī)療保險(xiǎn)藥品書目》。組織結(jié)構(gòu)：公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)為股東大會(huì)，公司實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。董事會(huì)為常設(shè)決策與管理機(jī)構(gòu),總經(jīng)理負(fù)責(zé)本公司的日常事務(wù),監(jiān)事會(huì)由股東代表和適當(dāng)比例的職工代表組成，是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。公司目前共有四個(gè)職能部門、三個(gè)產(chǎn)品事業(yè)部（眾生事業(yè)部、輸液事業(yè)部和豫中事業(yè)部）、兩個(gè)控股子公司。質(zhì)量平安：公司目前主要?jiǎng)┬偷纳a(chǎn)車間均已通過國家食品藥品監(jiān)督管理局的GMP認(rèn)證。公司在產(chǎn)品質(zhì)量限制中，深化貫徹“藥品管理法”和“藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范”（GMP），強(qiáng)化藥品質(zhì)量意識(shí)，確保用藥平安有效，多年來產(chǎn)品質(zhì)量一次合格率達(dá)100%。二、河南太龍藥業(yè)股份有限公司的償債實(shí)力分析償債實(shí)力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的實(shí)力。償債實(shí)力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理者、債權(quán)人以及股權(quán)投資者都非常重視企業(yè)的償還實(shí)力分析。償還實(shí)力管理分析主要分為短期償債實(shí)力分析和長(zhǎng)期償債實(shí)力分析。短期償債實(shí)力是指企業(yè)償付流淌負(fù)債的實(shí)力，流淌負(fù)債是將在1年內(nèi)或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)須要償付的債務(wù)，這部分負(fù)債對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，假如不能剛好償還，就可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)逆境，面臨破產(chǎn)倒閉的危急。通常，評(píng)價(jià)短期償債實(shí)力的財(cái)務(wù)比率主要有：流淌比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率等。流淌比率：是企業(yè)流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值。（流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負(fù)債）速動(dòng)比率：是速動(dòng)資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值，也稱酸性測(cè)試比率。（速凍比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流淌負(fù)債）（速動(dòng)比率={流淌資產(chǎn)-存貨}/流淌負(fù)債）現(xiàn)金比率：是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值。（現(xiàn)金比率={現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物}/流淌負(fù)債）現(xiàn)金流比率：是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與流淌負(fù)債的比值。（現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/流淌負(fù)債）長(zhǎng)期償債實(shí)力分析是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的實(shí)力，反映企業(yè)長(zhǎng)期償債實(shí)力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、償債保障比率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等。資產(chǎn)負(fù)債率：也稱負(fù)債比率或舉債閱歷比率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。（資產(chǎn)負(fù)債率={負(fù)債總額/資產(chǎn)總額}*100%）股東權(quán)益比率：是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率。{股東權(quán)益比率=（股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額）*100%}權(quán)益乘數(shù):是股東權(quán)益比率的倒數(shù)。{權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額}產(chǎn)權(quán)比率:也稱負(fù)債股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比值。（產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額）有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益總額-無形資產(chǎn)凈值）償債保障比率：也稱債務(wù)償還期，是負(fù)債總額與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的比值。（償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~）利息保障倍數(shù)：也稱利息所得倍數(shù)或已獲利息倍數(shù)，是稅前利潤加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比值。（利息保障倍數(shù)={稅前利潤+利息費(fèi)用}/利息費(fèi)用）現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅）/現(xiàn)金利息支出償債實(shí)力指標(biāo)分析2010200920082007流淌比率1.041.061.091.23速動(dòng)比率0.740.720.650.84現(xiàn)金比率0.150.150.10.17現(xiàn)金流量比率-0.030.040.050.07資產(chǎn)負(fù)債率0.510.460.410.38股東權(quán)益比率0.490.540.590.62負(fù)債股權(quán)比率1.050.860.690.62利息保障倍數(shù)3.423.442.482.7權(quán)益乘數(shù)2.051.861.691.62流淌比率越高，償債實(shí)力越強(qiáng)。反之償債實(shí)力越弱。在西方國家對(duì)企業(yè)流淌比率曾做過調(diào)查，認(rèn)定合理的流淌比率為2。到60年頭中期很多企業(yè)的流淌比率高于2，從60年頭起先，很多企業(yè)的流淌比率下降到略低于2，而且目前企業(yè)都沒有高于2，說明企業(yè)的變現(xiàn)實(shí)力普遍下降。反映企業(yè)能更好的利用財(cái)務(wù)杠桿。太龍藥業(yè)流淌比率雖然都大于1，總體趨勢(shì)還是下降。三、河南太龍藥業(yè)股份有限公司的營運(yùn)實(shí)力分析營運(yùn)實(shí)力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況以及經(jīng)營管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用效率高。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷各個(gè)經(jīng)營環(huán)節(jié)親密相關(guān)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會(huì)影響到企業(yè)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。通過產(chǎn)品銷售狀況與企業(yè)資金占用量來分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)實(shí)力。評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)實(shí)力常用的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是企業(yè)肯定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額）（應(yīng)收賬款平均余額={初期應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款}/2）（應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)收賬款平均余額*360/賒銷收入凈額）存貨周轉(zhuǎn)率：也稱存貨利用率，是企業(yè)肯定時(shí)期的銷售成本與存貨平均余額的比率。（存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額）（存貨平均余額={期初存貨余額+期末存貨余額}/2）（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=存貨平均余額*360/銷售成本）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是銷售收入與流淌資產(chǎn)評(píng)均余額的比率。（流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流淌資產(chǎn)評(píng)均余額）（流淌資產(chǎn)平均余額={期初流淌資產(chǎn)余額+期末流淌資產(chǎn)余額}/2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值）（固定資產(chǎn)平均凈值={期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值}/2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額）（資產(chǎn)平均總額={期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額}/2）營運(yùn)實(shí)力2010200920082007總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.780.800.690.45總資產(chǎn)酬勞率0.030.040.030.03應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.597.535.853.30應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期54.6647.8161.59109.00存貨周轉(zhuǎn)率4.784.223.522.16存貨周轉(zhuǎn)期75.3585.22102.18166.70總資產(chǎn)酬勞率保持平衡狀態(tài)，收入支出相互持平，但是營業(yè)成本都在增加，這種看似平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)事實(shí)上并不太樂觀。四、河南太龍藥業(yè)股份有限公司的盈利實(shí)力分析盈利實(shí)力是指企業(yè)獲得利潤的實(shí)力。盈利是企業(yè)經(jīng)營的重要目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)它不僅關(guān)系到企業(yè)全部者的投資酬勞，也是企業(yè)償還債務(wù)的一個(gè)重要保障。盈利實(shí)力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)管理水平的重要依據(jù)。評(píng)價(jià)盈利實(shí)力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)酬勞率、股東權(quán)益酬勞率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等，對(duì)于股份有限公司，還應(yīng)分析每股利潤、每股現(xiàn)金流量、每股股利、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市盈率和市凈率等。凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、營業(yè)凈利率、營業(yè)收益毛利率、每股收益等的分析。資產(chǎn)酬勞率：也稱資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在肯定時(shí)期內(nèi)的利潤額與資產(chǎn)平均總額的比率?？煞譃橘Y產(chǎn)息稅前利潤率、資產(chǎn)利潤率和資產(chǎn)凈利率。A資產(chǎn)息稅前利潤率：=（息稅前年利潤/資產(chǎn)平均總額）*100%B資產(chǎn)利潤率=（利潤總額/資產(chǎn)平均總額）*100%C資產(chǎn)凈利率=（凈利潤/資產(chǎn)平均總額）*100%股東權(quán)益酬勞率：也稱凈資產(chǎn)收益率或全部者權(quán)益酬勞率，是企業(yè)肯定時(shí)期的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率。（股東權(quán)益酬勞率={凈利潤/股東權(quán)益平均總額}*100%）（股東權(quán)益平均總額={期初股東權(quán)益總額+期末股東權(quán)益總額}/2）（股東權(quán)益酬勞率=資產(chǎn)凈利率*平均權(quán)益乘數(shù)）銷售毛利率：也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與營業(yè)收入凈額的比率。（銷售毛利率={銷售毛利/營業(yè)收入凈額}*100%={營業(yè)收入凈額-營業(yè)成本}/營業(yè)收入凈額*100%）銷售凈利率：是企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入凈額的比率。（銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額*100%）資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售凈利率成本費(fèi)用凈利率：是企業(yè)凈利潤與成本費(fèi)用總額的比率。（成本費(fèi)用凈利率=凈利率/成本費(fèi)用總額*100%）每股利潤：也稱每股收益或每股盈余。（每股利潤={凈利潤-優(yōu)先股股利}/發(fā)行在外的一般股平均股數(shù)）每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的一般股平均股數(shù)每股股利=（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）/一般股總股份數(shù)股利支付率=（每股股利/每股利潤）*100%留存比率=（每股利潤-每股股利）/每股利潤*100%=（凈利潤-現(xiàn)金股利額）/凈利潤*100%=留用利潤/凈利潤*100%每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的一般股股數(shù)市盈率=每股市價(jià)/每股利潤市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)盈利實(shí)力分析2010200920082007凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）收益率0.040.050.040.04總資產(chǎn)收益率0.020.030.030.03營業(yè)凈利率0.030.040.040.06營業(yè)收入毛利率0.130.140.160.22每股收益0.060.010.070.07凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額，即股東權(quán)益。凈資產(chǎn)收益率表明全部者權(quán)益每一元的投資獲得多少收益。他衡量一個(gè)公司股東資本的運(yùn)用效率。是反映盈利實(shí)力的核心指標(biāo)。指標(biāo)越高表明股東的收益水平越高，獲利實(shí)力越強(qiáng)。對(duì)于太龍藥業(yè)，從近幾年來看，改變比較平緩，沒有太大波動(dòng)。而平均指標(biāo)在不斷增加，說明獲利實(shí)力在不斷增加，09年比率有增高的趨勢(shì)由于08年企業(yè)進(jìn)行了重組。五、河南太龍藥業(yè)股份有限公司2012年的杜邦財(cái)務(wù)分析凈資產(chǎn)收益率3.23%總資產(chǎn)收益率2.11%權(quán)益乘數(shù)1/（1-58.17%）銷售凈利率1.85%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率3.23%總資產(chǎn)收益率2.11%權(quán)益乘數(shù)1/（1-58.17%）銷售凈利率1.85%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.72凈利潤20198640.19營業(yè)收入1089130607.38營業(yè)收入1089130607.38平均資產(chǎn)總額1533801889.79營業(yè)收入1089130607.38全部成本1053747045.63投資收益48468所得稅9138633其他--------營業(yè)成本910313683銷售費(fèi)用56377176.15管理費(fèi)用53077108.40財(cái)務(wù)費(fèi)用34763709.32X//X-+-+=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入/(期末總資產(chǎn)+期初總資產(chǎn))/2公司股本結(jié)構(gòu)股份名稱發(fā)行總股本（萬股）比例（%）尚未流通股份合計(jì):8421.0516.961.發(fā)起人股份002.募集法人股003.內(nèi)部職工股004.機(jī)構(gòu)配售005.其他尚未流通股8421.0516.96已流通股份合計(jì):41239.8483.041.境內(nèi)上市的人民幣一般股41239.8483.042.境內(nèi)上市外資股003.境外上市外資股004.其他已流通股00股份總數(shù)49660.89100最近3年股本變動(dòng)及緣由變動(dòng)日期變動(dòng)緣由變動(dòng)后股數(shù)（萬股）2013/8/2A股增發(fā)上市49660.892010/5/13送股41239.842009/8/31股權(quán)分置股份限售期滿31722.952008/11/11股權(quán)分置股份限售期滿31722.952008/6/4送股31722.952007/8/31股權(quán)分置股份限售期滿28839.052006/9/5送股28839.052006/8/28股權(quán)分置15224.522006/8/28送股15224.58籌資狀況（A股太龍藥業(yè)（600222））A首次發(fā)行A/B發(fā)行數(shù)量(萬發(fā)行價(jià)發(fā)行日期募集資金總額(萬發(fā)行市盈率(%)發(fā)行方式主承銷商中簽股股)格元)加權(quán)攤薄率%法法A3,500.006.5236,385.0022,820.00-18.63上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行中國華融信托投資公司0.39A增發(fā)行數(shù)量發(fā)行價(jià)發(fā)行日配售發(fā)行方式發(fā)行市盈上市推主承銷商中簽老股東配(萬股)格期價(jià)格率(%)薦人率%售比例加攤(10：?)權(quán)薄法法8421.054.752013/7/22-定向募集---恒泰證券股份有限公司--利潤安排（A股太龍藥業(yè)（6