國際石油發(fā)展

目錄摘要 2ABSTRACT 3一、緒論 4（一）研究的背景和意義 4（二）文獻(xiàn)綜述 4（三）研究方法與論文結(jié)構(gòu) 6二、中國經(jīng)濟(jì)對國際石油的依賴性日益增強(qiáng) 7（一）我國工業(yè)化進(jìn)程對石油需求不斷增加 7（二）我國原油對外依存度日益攀升 9三、石油金融化本質(zhì)上源于石油的資產(chǎn)化 11（一）金融化表現(xiàn)：原油價格取決于金融衍生品 11（二）金融化實質(zhì)：原油資產(chǎn)屬性掩蓋了商品屬性 12四、我國在石油金融化中面臨的問題分析 14（一）我國石油儲備遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足 14（二）我國缺乏石油定價權(quán) 15（三）我國成品油定價機(jī)制仍不完善 15貌（四）石油白價格波動影鄉(xiāng)響我國經(jīng)濟(jì)號安全湊 孔16隸五、資產(chǎn)觀染視角下的中津國石油金融嫌體系構(gòu)建指 終18文（一）加大度原油儲備確側(cè)保石油的戰(zhàn)步略安全壩 揮18筆（二）完善飾石油金融市脆場競爭原油診定價權(quán)惠 剖19寸（三）利用階市場化機(jī)制地有效配置石栗油商品資源翁 烘20妄（四）多層濟(jì)次石油資產(chǎn)療儲備確保石零油的經(jīng)濟(jì)安打全義 午20煤致續(xù)豈謝流 惹23觀參考文獻(xiàn)泰 等24

摘要泳石油是現(xiàn)代鞏工業(yè)的為的血液，狠當(dāng)前秘國際溉石油金融衍花生品交易數(shù)香量趨遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實次際原油交易嘆量饅，稱石油爆金融化的國僅際趨勢已經(jīng)域形成，石油未價格的決定靜已經(jīng)由商品浙供需定價轉(zhuǎn)蕩變?yōu)榻鹑谘艹躺范▋r。論本文首先從沫原油消費量移、原油對外異依存度緞以及逢原油價格波策動三個方面友考察了我國睡經(jīng)濟(jì)對國際田原油的依賴釀性，卸進(jìn)而氣提出方國際原油金吵融化的趨勢治本質(zhì)上是石就油的投資品箏屬性掩蓋了放商品屬性。藝在此基礎(chǔ)上怎本文分析了郊我國在國際粒石油金融化農(nóng)進(jìn)程中面臨睜的石油儲備歉不足，缺乏恭石油金融定昌價權(quán)，成品音油價格形成俘機(jī)制不完善譽以及足經(jīng)濟(jì)安全受驅(qū)到石油價格或波動等四方厚面的問題，供并進(jìn)而提出殃我國應(yīng)當(dāng)加喪大原油儲備線力度，完善兩石油金融衍吼生品市場，戴改革成品油向價格形成機(jī)弊制，以及利療用不同的方高式形成多層晝次的石油資逝產(chǎn)儲備的對刻策。選關(guān)鍵詞：頌石油金融化循石油衍生披品石油儲定價石油局儲備

趟ABSTR穿ACT坑Petro都leum址ist殲hebl計oodo胞fm蒜odern看indu向stry岡,nowa攝days雕thei燕ntern輩ation生alpe青trole其umfi煮nance蹤deri裂vatio情ntra璃nsact濾ionq輝uanti嘩tygo疤esfa姓rbey汽onda銳ctual魔crud狂eoil浪busi蹄ness胃volum雀e閘.,t閑hein啦terna朵tiona盯lten朵dency寺絨ofth查e垂petro艙leum稼gold冤melt升s張has翻alrea腥dyfo扎rmed龜,p萌etrol蜘eump器rice'順sdec撕ision芬懼has尤alrea犧dytr盒ansfo香rmed投byth啊ecom豪m(xù)odit要ysup芒plya值ndde擁mand容fixed澡pric允eint項othe溫fina歇ncial快deri限vatio梁nfix齊edpr責(zé)ice視.盤This替arti跳clef恥irst注inspe仰ct首s滔thei尤ntern渴ation扭alcr材udeo結(jié)ilde飽pende范nce悟ofo勾urco唱untry絮’果econo停my笛from潤thec滔rude編oilc務(wù)onsum嘆ption侵quan凈tity,蹄the雙crude嘴oil傭forei傘gnde母gree然ofde遣pende浪ncya站swel驅(qū)las嘩thec述rude升price揀fluc錦tuate撇dthr惱eeas需pects迫,t基henp券ropos鵝e年s熱t(yī)he配tend富ency唇of密inte求rnati烏onal削crude個oil來gold扔melts網(wǎng)它i劣sess冬entia奉llyt患hepe妻trole榮umth瘋rows于thei裹nborn縱natu盈reat噸tribu浴teto央cove豈rthe柔comm獄odity癥attr仍ibute址.目Base爐don岔this組,the濟(jì)artic聲leha永sana價lyzed紗the性oilr燒eserv斃es艷inou渾rcou顫ntry萌is蝦insuf微ficie幸ncyw拾hich扎faces村int糕hein墓terna免tiona共lpet雕roleu奇mgol拒dmel朝ting居advan躲cemen朗t,la敏ck部ing成the裂petro紫leum曬finan陶cefi煌xedp客rice極power境,the眾refi闊nedo例ilpr皺ices始truct嶺urem杰echan竭ismi類mperf晚ecta敲swel盤las突thee孔conom志icse頁curit煤yrec乞eives眼the憲petro幸leum儲price弦fluc漆t(yī)uati爺on屈為four牌aspec腔ts填.豈And踢then影propo閣se遭s復(fù)that伶our跪count腎rymu遭stin拆creas惜ethe距crud丘eoil流rese筑rved駱ynami謝cs,鉛perfe屆ctpe類trole勿umfi俗nance守deri珍vat失ionm拘arket戀,re勉form棒refin棄edoi宵lpri掀cest楊ructu量reme根chani洋sm,a漢swel灘las港forms怠the弦multi尺-leve紀(jì)lpet館roleu綿mpro障perty滲rese捏rveu捧sing馳thed柜iffer界entw勝ay生.壤Keyw劍ords:撇紐Petro遵leum的finan育ce判,命fossi侍loil燒deri柔vatio哲n光,撓petr堅oleum寄fixe秋dpri蹲ce倘,物oilr訴eserv批es

一、緒論渣（一）研究麗的背景和意賠義欣石油是現(xiàn)代末工業(yè)的血液苗，對經(jīng)濟(jì)發(fā)徑展有著不可短替代的作用梢。從198震6年到20奸00年，國抹際原油價格婚長期類圍繞傷20美元贊小幅波動呼，但進(jìn)入2衡1世紀(jì)以后同，國際原油仇價格開始劇郵烈波動，梢2000年微1月WTI滋原油離岸價稻（FOB）材為27.2耀6美元，2溜008年6贊月，該價格拖上升至13拘3.88美壯元，傷斧6月11日耗，全球最大尾天然氣生產(chǎn)距商縱俄羅斯天然伶氣工業(yè)公司噸領(lǐng)導(dǎo)人楚甚至潤預(yù)測聲，昨“式在可預(yù)見的獎未來貴”畝原油價格將滑達(dá)到250炮美元。費但在6個月枝后，即20艇08年12林月，該價格年跌至41.配12秒美元。之后染原油價格又職快速回升，攔至2009恥年8月，W時TI離岸價面回復(fù)至70磁美元水平并駕基本保持至拔今。真在石油價格會巨幅波動的諸同時親，我國的原會油對外依存般度正不斷攀和升。贊《中國能源謠發(fā)展報告(躬2006)手》指出，中劃國自199猛3年首次成蔬為石油凈進(jìn)間口國務(wù)，懲1996年泊成為原油凈炮進(jìn)口國以來樣，2004冶年原油進(jìn)口怒突破億噸大曠關(guān)，石油進(jìn)序口依存度(腐凈進(jìn)口量占險消費量比重勞)達(dá)到40夕％。羞而到201旨0年一季度插，該數(shù)據(jù)已藝經(jīng)超過50論%痛。業(yè)近些年來，筍國際澤石油金融化貧趨勢日趨明啊顯。涼上萬億美元誰的資本其進(jìn)入石油期吃貨市場，石蹈油開始變成文一種新興的匆金融投資載姑體，石油的葵定價權(quán)不再杜屬于生產(chǎn)者繞和消費者，閘不再受供求似關(guān)系約束知的定價榜，續(xù)石油金融化蝕的趨勢，使曠得石油的定芬價權(quán)由商品刷市場臣讓渡給了投摩資基金。因泉此在當(dāng)前研雷究構(gòu)建我國胃的石油金融談體系具有重桶要的戰(zhàn)略意川義。條（二）文獻(xiàn)餐綜述仔張宏民狼（2005聰）從發(fā)展歷涌史、時空布鴉局、交易規(guī)滲模、交易方疤式、產(chǎn)品種痕類、市場參胖與者結(jié)構(gòu)、葬市場功能等肥各方面對石蘇油衍生產(chǎn)品間市場進(jìn)行了癥剖析，研究長了金融機(jī)構(gòu)攏的資金實力故、交易策略翠、進(jìn)入石油像衍生產(chǎn)品的熟原因及其對御石油價格的引影響，研究徒了世界原油垮市場的定價紡模式及期貨紡價格的主導(dǎo)屑作用，分析券了石油市場似的金融化演披變趨勢。并占以博弈論為姨工具，研究撓了世界石油看市場博弈新幣動態(tài)，剖析梢了我國石油邀市場流通體允制和價格體近系的現(xiàn)狀和包缺陷，并提忽出了建設(shè)我埋國現(xiàn)代石油比市場體系的刺目標(biāo)模式，蜘分析了建設(shè)查現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期柳市場和期貨暈市場的基本杏條件和戰(zhàn)略帶步驟，提出鮮了發(fā)展我國偉石油期貨市組場的長遠(yuǎn)目云標(biāo)、交易標(biāo)窮的方案及具而體政策建議坡。籮駱琴袋（2005減）嫂，截從期貨市場妨有關(guān)理論出覺發(fā)，刑詳細(xì)分析了紡中國石油期掘貨的發(fā)展歷獸程及沿革來，角構(gòu)建了燃料超油期貨市場念和現(xiàn)貨市場冬的擬合度模抽型及最小風(fēng)燥險套期保值召模型農(nóng)，槽提出了中國制石油期貨市巨場的風(fēng)險管反理機(jī)制姿。奉楊海峰是（雷2005孫）以碑“中航油”權(quán)期貨投資材事件為案例棄，遵通過計算美淘國紐約期貨墊交易所石油嶺期貨VaR該值斧，培驗證聲了窮VaR方法快在石油期貨鉤交易風(fēng)險控俊制中的適用老性祝。蜻馮春山跑（虜2004譯）先對石油價格姜波動定進(jìn)行了較深補入的研究。屑研究的內(nèi)容伙包句括含：證(覆1款)石油價格澤時間序列波哨動的平穩(wěn)性沖；曠(岸2奧)石油市場蘿收益序列的羊統(tǒng)計規(guī)律草檢驗；傾(當(dāng)3疼)石油市場鉛收益波動的噸預(yù)測氣；那(此4裂)石油市場鉆波動風(fēng)險砍的餓計量鈴；點(妨5界)石油期貨旁市場套期保廈值問題珍。脆韓冬炎筋（2004毛）送，垃以渣石油產(chǎn)業(yè)市惱場結(jié)構(gòu)抬為掉視角畜，截從石油產(chǎn)業(yè)丟集中度、石腫油產(chǎn)品差異織化、石油產(chǎn)稿業(yè)進(jìn)入與退越出壁壘、規(guī)樹模經(jīng)濟(jì)四個土方面分析隊了田石油產(chǎn)業(yè)的議市場結(jié)構(gòu)特輝征,科學(xué)界摧定石油產(chǎn)業(yè)勁市場結(jié)構(gòu)類懲型,從而深抹刻揭示了石緊油企業(yè)價格櫻行為形成的裹市場關(guān)系特幕征愈?；笤谕馕奈墨I(xiàn)甚方面，直接悶以石油金融來為題的論文傭尚未發(fā)現(xiàn)。揚但是許多石世油問題相關(guān)梳論文和金融按理論相關(guān)論爹文將會為本禍文提供理論柏幫助。在石婦油金融的定仍價方面，癢Shawk千atHa彩mmoud鐮eh看和Vib改hasM與adan(橫1995)搏用椒目標(biāo)區(qū)間模敬型對崖OPEC使控制石油價致格的研究；探Serle贊tis(1懷991)研丹究嚇應(yīng)用洲變量分解方用法激對染能源期貨價辦格和能源現(xiàn)謹(jǐn)貨價格之間叼關(guān)系列的研究；略Moosa進(jìn)和AlLo切ughan魂i(199樓4)發(fā)現(xiàn)夕對采用石油期貨飛價格預(yù)測現(xiàn)熟貨價格覆的無偏性和怎有效性研究浮。在石油金謙融風(fēng)險管理賺方面，錫Claes細(xì)sens儲Varan層gis(1后995)撫研究認(rèn)為壽規(guī)避石油價爐格波動風(fēng)險潤最好的方法害就是通過在錢期貨市場上拆進(jìn)行短期和技長期的套期孤保值慘；餐Horsn做ell(1咳996)研嚇究了團(tuán)仿真方法進(jìn)膊行曾套期保值的燦效果哭并與且傳統(tǒng)的度量路方法做了比檔較幅。媽?。ㄈ┭芯棵@方法與論文朋結(jié)構(gòu)首本文綜合運茅用經(jīng)濟(jì)學(xué)，摧統(tǒng)計學(xué)的方轎法，按照考渡察現(xiàn)狀、分常析問題、解每決問題的邏齊輯思路，分功析研究了在兄石油金融化尾的進(jìn)程久中肅我國應(yīng)當(dāng)采床取的戰(zhàn)略對己策。鳳全文分為串五部分前第一部分為翼緒論，包括炸了研究背景窄及意義，文初獻(xiàn)綜述和論控文結(jié)構(gòu)板。自第二部分運炎用大量數(shù)據(jù)俗考察了我國恨的原油需求革現(xiàn)狀足。切第三部分分紋析了國際石猜油金融化的患本質(zhì)，即輩石油金融化毀本質(zhì)上是石蚊油的資產(chǎn)化值。勻第四部分分廊析了我國在婦國際石油金敢融化過程中群面臨的問題到：石油儲備剃、石油定價李權(quán)、鐮成品油價格字形成機(jī)制以揮及原油價格探波動影響國侄家經(jīng)濟(jì)安全源的問題。另第五部分為瓜對策部分，揉分別就增加匪原油儲備，扁爭取石油定緣價權(quán)，改革綢成品油價格新形成機(jī)制以泛及構(gòu)建多層骨次的石油資恰產(chǎn)儲備四個純方面提出了廣對策建議。

徒二、中國經(jīng)寺濟(jì)對國際石略油的依賴性極日益增強(qiáng)紐（一）玻我國叉工業(yè)化進(jìn)程熄對石油需求踐不斷增加惕據(jù)國際能源分機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，晌20世紀(jì)7沉0年代石油吊在全球能源垃消費中所占雪比重已達(dá)4聾0%。石油稱需求和一個移國家的經(jīng)濟(jì)伴發(fā)展水平、蝶發(fā)展階段、辛產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有蘆直接的關(guān)系番。三根據(jù)黃運成嫌等（200句7）的研究陵，動20世紀(jì)7闊0年代世界月石油消費量鄰的上漲基本誠和世界GD赴P同步。8扭0年代以后別，高油價導(dǎo)壺致能源利用配效率提高素，參石油消費量纖的增長淹率落后于經(jīng)戀濟(jì)包增長笛速度，但仍良然表現(xiàn)出與魔世界經(jīng)濟(jì)同枕步波動的關(guān)址系黃運成等書鐵。黃運成等書案圖1：19起98－20脾08世界石撇油消費總量盞近十年來，增中國臟國民經(jīng)濟(jì)持手續(xù)快速發(fā)展柔，對石油的置需求量也不網(wǎng)斷增加雞。從圖收1塞可以看出，椒中國的GD擾P增長率和抄石油消費增劫長率基本呈艘同向變化。淹由于中國經(jīng)暈濟(jì)發(fā)展正處錫于工業(yè)化階詠段，對石油菌的需求量較國大，同時加股上粗放型增終長方式所產(chǎn)閃生的高單位社油耗，使中歌國目前較高譯的經(jīng)濟(jì)增長抖率伴隨著較傅高的石油消年費。北雖然僚近路幾愈年我國石油飄消費增長率犁相對GDP寨增長率已經(jīng)棕開始下降，虜?shù)驱g由于中國的廉工業(yè)化階段災(zāi)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有儀完成，吳經(jīng)濟(jì)室結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變鑰和升級還將炭是一個漫長肥的過程?？蓱忠灶A(yù)期，中瘋國昌經(jīng)濟(jì)育對石油的碌高協(xié)依賴還畜將長期存在瘋。常表1紅：拘賽我國石油消針費量與GD謊P數(shù)據(jù)對比閑年份晶石油消費量纖（相當(dāng)于）王GDP亞年份我石油消費量誰GDP字年份原石油消費量鼻GDP腎1953憤205.6盛1613俘1972鳴6411.原0菊4637貍1991另17746賣.9知20254努1954伯268.1么1680文1973宿7274.癢3駕5003公1992曾19104低.8供23130渠1955頌341.4桌1塊795躁1974拳8309.僻8怖5118錦1993虧21110趨.7竟26253灶1956喉422.4埋2064怕1975亡9584.冬7消5563勤1994尋21356貼.2榮29561贊1957熊443.6椒2169遵1976鬼11001變.1殲5474師1995句22955若.8糕32665斥1958左686.4系2631瓣1977夠11832幟.0霜5891膊1996曬25010買.6妙35801閣1959脫981.0吹2863價1978苦12971喪.7日6580缺1997簽28110餐.8晝38951名1960海1237.男7批2854爆1979嘉12772吼.2旁7080般1998唐28426剝.0阿41989累1961死1121.俗5匯2075煙1980睡12467賺.9盈7632燥1999懇30187鼓.6誕44970計1962村1091.做6華1959纏1981偏11889訓(xùn).4執(zhí)8029甩2000慈32053憲.1歷48568刺1963毫1120.歲8痕2159刃1982醒11730繞.7槳8759鋸2001宣32784弦.1宴52211羽1964貪1331.劫0教2554立1983繞11953抬.2拐9714熱2002乓35573楊.3況56544叉1965廊1946.惜8度2988鞋1984進(jìn)12337度.3全11191哨2003維38804議.1俗61916軍1966恢2067.成4線3307錫1985洲13112水.6腦12702沖2004稻44719鹽.0排67798船1967井1997.水8塔3119激1986茶13906恐.2禮13819蹦2005犁45658胡.1鄰74510猴1968掏2227.藥0販2991攻1987巴14727偵.4瓜15422砌2006稠1969躺3136.秋7暫3497權(quán)1988舉15809持.5救17165類2007市1970雁4305.挪8勾4175晴1989倆16575摘.7赴17869米2008木1971流5519.漲4膽4467章1990鄰16384屆.7峰18548孤2009持?jǐn)?shù)據(jù)來源：農(nóng)根據(jù)歷年中蠶國統(tǒng)計年鑒代數(shù)據(jù)整理獲逆得關(guān)圖削2：狹歡中國石油消熔費增長率與匙GDP增長毯率對比陪（二）我國彩原油對外依悼存度日益攀陣升業(yè)20世紀(jì)9遺0年代以來閱，我國原油支消費年增長辱率為5.7紐7%，而同喬期國內(nèi)原油惑供應(yīng)水平僅摔以1.67代%的速度增堪長，供需矛柜盾日益突出鋸。1993攔年后顏我國竭石油凈進(jìn)口弄量逐年上升劇，柳原油那對外依存度吵也在持續(xù)上剛升。遇從表3可以栗看出，20葉09年我國窩原油對外依防存度已經(jīng)接駝近50%，塌而2010嘆年的一季度稈已經(jīng)大幅鞋超過50%委。秋如此之高的令對外依存度奔，同時考慮鄉(xiāng)到我國原油烘進(jìn)口的主要奪來源是玻北片非和阿拉伯郊地區(qū)，這些怠地區(qū)該本身毒政局不穩(wěn)（晌比如蘇丹、懲伊朗），8哪0%以上是又只能兵途徑馬六甲咐海峽，衫加之原油價古格的劇烈波胞動，這些因暴素?zé)o疑都給雜中國經(jīng)濟(jì)安光全制造了巨諸大隱患。弟表2：毛2003炕年角國內(nèi)外機(jī)構(gòu)月對中國石油扛對外依存度成預(yù)測結(jié)果比咸較齒預(yù)測機(jī)構(gòu)朵2010年學(xué)2020年狠中國能源研幅究所孝46%~5碎2%憲55%~6慨2%默國際能源機(jī)尺構(gòu)摸60%成76%牽美國能源信瀉息署（EA摧I）腎49.7%返65.5%擱歐佩克（O品PEC）宴45%煮52%疏資料來源：嗎吳磊，《中河國石油安全躬》，中國社嫂會科學(xué)出版親社2003磨年版造表3：堤2002－迫2010叫我國石油政消費、進(jìn)口砍和對外依存雕度碌年份握石油消費守（萬噸）止石油進(jìn)口幫（萬噸）銳對外依存度依2002彈24740舉6941養(yǎng)28.06音%門2003守27170送9112靈33.54出%歉2004顆31890渣12272委38.48題%項2005牽32780英12682漁38.69鼠%圍2006化34610乒14,51乳8焰41.95確%斑2007恭36280唐16,31陸7蝦44.98秧%線2008泥37570棚18磚000胡47.91亭%擇2009得40837掃.5為2具0378.辭6綁49.90苦%慢2010鬧>啦10000純0.566始8曲56.68攤%杰注：認(rèn)2010年廈一季度的石布油消費量來嚷自石油化工縮聯(lián)合會最新火數(shù)據(jù)，其余嗚數(shù)據(jù)來源于簡2009畝年扒6月旨《應(yīng)世界能源數(shù)并據(jù)概覽》中。仁圖3：2貌002－2潔010我國辣石油進(jìn)出口躬數(shù)據(jù)對比食三、石油金殃融化榨本質(zhì)上源于筒石油的資產(chǎn)譽化橋（一）金融耳化表現(xiàn)：原林油價格取決納于金融衍生癥品筑進(jìn)入21世返紀(jì)以來原油投價格波動愈晚加劇烈。夠某在2002姻－2009盆年的七年中竄間，原油價離格由20美雄元上漲至歷呢史最高的1直33.88般美元（20譽08年6月輕）。在接下脫來的不到兩放年時間內(nèi)，績先是大幅下板跌至200鳥8年12月堤的41.1精2美元，后汁又迅速回復(fù)騙至2009純年10月的錄7絨5美元?？顖D4：19撿86－貧2009臨年地WTI眉原油價格走潛勢圖（FO參B，月度數(shù)袖據(jù)）醉資料來源：漆國際能源署這圖4是19鳴86－20弱0瞧9年勵西溉得克薩斯中屈質(zhì)油(WT盞I欠)的離岸價庭格（FOB嚷）的月度數(shù)恩據(jù)絮。很紫明顯，該價嫌格與紐約能終源交易所的瞎美國原油期談貨價格具有鋸非常大的相劣關(guān)性。如美蓮原油期貨連融續(xù)價格20丈09年7月業(yè)初達(dá)到了歷燦史最高的1械45.18瘋，系2008年各11月9日竄收盤價則為門34.4美轟元，壯2009年資10月21殺日尋則又收到近滑期新高81塌.37美元單。充隨著世界石械油市場的發(fā)璃展和演變，竟當(dāng)前世界上蹈大多數(shù)宮原油長期貿(mào)閘易合同均采塔用公式計算局法，即選用簽一種或幾種決參照原油的蛋價格為基礎(chǔ)閥，再加升貼蝴水，其基本補公式為：謹(jǐn)P＝A＋D布腸。禾其中P為原須油結(jié)算價格塔；胳A為基準(zhǔn)價命；挖D為升貼水夾。圓石油定價參綠照的油種叫臂基準(zhǔn)油。不賣同貿(mào)易地區(qū)窯所選基準(zhǔn)油賽不同。出口避到歐洲或從房歐洲出口，久基本是選布租倫特油（B牲rent）菊；北美主要旅選西得克薩沫斯中質(zhì)油（譯WTI）；柄中東出口歐排洲參照布倫肆特油、出口賄北美參照西輩得克薩斯中重質(zhì)油、出口到遠(yuǎn)東參照阿捉曼和迪拜原敞油貨，但不管是沃哪一種算法券，原油期貨滿的價減格都無疑占節(jié)有極為重要晴的地位，可汗以說，當(dāng)前哭原油期貨對所于原油商品狗不僅僅是起割到攤“甚價格發(fā)現(xiàn)朱”適的作用，甚薄至起到了帳“睬價格引導(dǎo)潔”失的作用。測（二）金融要化實質(zhì)：原暮油資產(chǎn)屬性責(zé)掩蓋了商品隊屬性昌淹1.供需理智論無法解釋喉原油價格劇止烈波動暴傳統(tǒng)揚石油索理論中擾，原油是一相種商品，可申以用商品的法供求理論來奴分析原油價漲格的決定。埋如前圖順5托所示：行向上彎曲的搏曲線S為原英油某的供給曲線緣。該曲線表旦明，原油隨宵著價格上升溉供應(yīng)量會增鄭加，但是從敬油田的發(fā)現(xiàn)嗎到原油的產(chǎn)秒出是一個比齡較長期的過舉程，因此這剩種增加在短旨期內(nèi)是有限宅度的，即當(dāng)啄現(xiàn)有的生產(chǎn)挪能力達(dá)到極據(jù)限后，原油渾的短期供給鄭曲線會變成倒一條豎線。坊向下傾斜的辱曲線D1為換原油的短期茶需求曲線，憶D2為長期喉需求曲線?；趶拈L期看鐘，由于原油浴的不可再生孫性，隨著原硬油價格的上趕升，各國會存轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增違長方式，提櫻高原油利用模率，因此原抖油的長期需聲求曲線是下廁凹的。達(dá)從爛圖社5控可以看出，站原油短期內(nèi)妙需求的增加擴(kuò)，會導(dǎo)致原匹油價格的上掙升，尤其是涂當(dāng)需求超過絡(luò)短期供給曲這線的臨界點怕時，這種增柱幅甚至可能爐變得較大。以但現(xiàn)實數(shù)據(jù)洞表明，近年頁來原油實際弊消費量并沒字有太大的增怪長；世界范求圍內(nèi)的原油替生產(chǎn)能力也愈在逐步增加此，此外OP欲EC組織甚例至在原油價變格上漲時提膝升了自身的兵生產(chǎn)能力。躍因此，用供須需理論無法晨解釋原油價榜格在六年間匹上漲了七倍拘，更無法解水釋原油價格繩在達(dá)到頂峰遠(yuǎn)后六個月的攪時間內(nèi)暴跌渾了三分之二鍋。OOQPD1D2D1是短期需求，D2是長期需求SD1’S’夫圖5：傳統(tǒng)掌的石油供需紀(jì)變動曲線夕2.吃原油資產(chǎn)屬盲性掩蓋了商樓品屬性外求如前所述，殊當(dāng)今世界的胡石油衍生品只交易量已經(jīng)扒是原油實際肝消費量的*端*倍。稀毫無疑問，為這些金融衍熊生品的交易屆絕大部分最追終不會產(chǎn)生起實際交割，釀原油衍生品默合約實際上蘆被投資者當(dāng)龍作一種投資填品用于投資轟、風(fēng)險對沖備或者投機(jī)。您這就使得原鳴油表現(xiàn)出了副兩種屬性：術(shù)商品屬性和館資產(chǎn)（投資略品）屬性。PPT石油的資產(chǎn)價格石油的商品價格0石油的最終價格腸圖6資產(chǎn)漠觀視角的石廟油價格構(gòu)成遠(yuǎn)圖瞞原油金融衍櫻生品交易量闖遠(yuǎn)超過實際臭消費量的現(xiàn)場狀，改變了匯兩種屬性在筍原油價格中烤的決定權(quán)重資。依附于原剪油的金融衍擾生品本來用索作實現(xiàn)毯“歸價格發(fā)現(xiàn)委”堂功能，但是素投資品屬性乘的出現(xiàn)，使抽得原油價格相有了另外一盞種定價方式荒，即資產(chǎn)定散價。當(dāng)衍生脊品交易量遠(yuǎn)欲遠(yuǎn)超過商品良實際交易量樓時，石油的違價格中也就排更多的體現(xiàn)惕出資產(chǎn)價格飾的特征而不境是商品價格存的特征。叼如圖每6岸所示，原油斑的實際價格保中包含了商猴品價格和資胡產(chǎn)價格兩個汁價格。在2會0世紀(jì)前中頸期，原油的烈衍生品交易日量很少甚至記為零，此時浙原油價格也雪就更多體現(xiàn)神出商品價格咸的特征，即懲價格比較平木穩(wěn)，波動幅逃度較小。澆而隨著金融息市場的發(fā)展條，躁國際投機(jī)資獎本數(shù)額大量透增加，原油香衍生品交易詞量另也緒逐漸增加旦，石油價格批也就越御來越體現(xiàn)出懲資本價格的送特征：價格幻波動印頻繁，波動帽幅度較大。衰這就可以解慣釋臺原油價格課近兩年巨幅裙波動的現(xiàn)象懶。隨著原油逐價格的不斷押攀升，國際候投機(jī)資本積惠累了唯巨額利潤，暗而在200巖8年3退月，美國爆雨發(fā)了次貸危存機(jī)，無論是穩(wěn)出于鎖定利預(yù)潤規(guī)避風(fēng)險仙的需要，還鬼是出糞于收回資金俱解決自身現(xiàn)壓金流問題的五需要，都使吵得國際投機(jī)蔽資本迅速地皇撤出石油資氏本市場，從蠢而導(dǎo)致了原乒油價格短期錦內(nèi)大幅下跌液。矮但是應(yīng)當(dāng)指拿出的是，盼原油雖然在挽短期內(nèi)失去待了其大部分鮮投資品屬性驢（衍生品被尺拋售不再作勾為資產(chǎn)組合阻的一部分）僵，但是其商篩品的屬性仍繳然保留，因徑此原油跌靜到獲40美元附術(shù)近后止跌，跡該價格可以枯看作是接近理了原油商品洲市場的均衡樂價格（考慮貝物價因素后扶，基本上接韻近了原油市筐場長期保持錄的敗源“葬平穩(wěn)價格廣”襪）。隨之在膊20餐09年，隨粱著次貸危機(jī)史第一次沖擊單的結(jié)束，市惠場開始出現(xiàn)父樂觀預(yù)期，潑原油的資本循品屬性重新雷被發(fā)現(xiàn)，故徐而原油價格惠出現(xiàn)了一個恢較大程度的子反彈。慰四、我國在管石油金融化昏中面臨的問粉題分析釋（取一慣）超我國石油儲打備遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足嘴對石油進(jìn)口肌國而言，戰(zhàn)彩略儲備是對差付石油供應(yīng)姨短缺而設(shè)置漿的頭道防線萍，其真正的價作用不在于風(fēng)彌補損失掉乓的進(jìn)口量，筐而在于節(jié)制萬油價的上漲誦。煉同時憂戰(zhàn)略石油儲遙備還能夠拒在面臨石油泡困境時給族能源消費方擔(dān)式純轉(zhuǎn)變牲爭取時間鳳；也能窗起到威懾作欲用，使人為躍的供應(yīng)沖擊雀不至于發(fā)生圣或頻繁發(fā)生糟；聞在歐佩克交各替實行“減舒產(chǎn)保價”和移“增產(chǎn)抑價迷”的政策時影，戰(zhàn)略儲備貞也苗能夠使進(jìn)口總國的經(jīng)濟(jì)和懼政治擇相對保持扣穩(wěn)定。誤2001年押3月，我國判“進(jìn)十五找”反計劃中列遙出益了壞“相建立國家石簡油戰(zhàn)略儲備讀，維護(hù)國家沙能源安全陳”己的戰(zhàn)略目標(biāo)極。根據(jù)時間肆表，踏我國四初步規(guī)劃用相15年時間蘋分三期完成亮油庫等硬件錯設(shè)施建設(shè)。對第一期為媽建設(shè)鎮(zhèn)海、先舟山、黃島功和新港四個居國家石油儲童備基地，儲眨存衛(wèi)約個30唱天的凈石油雕進(jìn)口量；第妹二期魂目標(biāo)是政將儲備能力責(zé)提高至30事000萬桶唇，相當(dāng)于我幅國40天的蝕凈石油進(jìn)口惰量。第三階盛段將把儲備籮能力提高至畫50000低萬桶。遠(yuǎn)期聲規(guī)劃目標(biāo)是島到2015浸年鳴石油儲備荒能夠滿足9遞0天的凈石蒸油進(jìn)口量籃。寫雖然到目前妨為止，屈我國咬已經(jīng)順利完卡成第一期建渠設(shè)并已經(jīng)開闊始儲備原油宣。但從現(xiàn)有扁的儲備能力砍來看，我國腹的石油儲備癥還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不達(dá)軋標(biāo)。送國際能源機(jī)亦構(gòu)同對國家石油偽儲備量的淺建議躺是音維持掙自身消費妨90直天的戰(zhàn)略儲慰備量給，而曾美國的戰(zhàn)略翻石油儲備是寨9個月。元相比之下，濁我國的長期充規(guī)劃是90伯天的凈進(jìn)口結(jié)量，按照當(dāng)鞏前石油進(jìn)口反依存度不斷萄上升的趨勢執(zhí)來看，即使游到2015進(jìn)年，我國的砌原油儲備也念僅僅俊是奮國際能源組闖織建議的一拖半左右，如奧此小的儲備剩量，只能保軌證國家石油必的最低限乒度魂安全，很難童通過調(diào)解石傻油儲備來影奏響國內(nèi)供需資保證國際經(jīng)剛濟(jì)安全魔。坦（料二愛）照我國缺乏石度油定價權(quán)苗膀隨估著國際金融震市場的迅猛臨發(fā)展，石油速市場與貨幣悲市場、外匯揮市場、期貨程市場、衍生條品市場里已經(jīng)膛聯(lián)動成為復(fù)咳合的金融體劍系，擴(kuò)大了稱傳統(tǒng)金融市舉場的外延和彼內(nèi)涵，形成樂了石油能源所金融一體化久趨勢。亡因此屬歐佩克國家隆雖然擁有石析油壟斷的供拳給權(quán)，卻不魄具備石油壟奸斷的定價權(quán)廳。上世紀(jì)7祖0年代，美舊國與歐佩克謎達(dá)成協(xié)議，串將美元作為出石油的唯一響結(jié)算貨幣。蹈目前，世界第貿(mào)易的2/稈3都是用美嗽元來計價的倉，庭現(xiàn)有0.8蝕萬億至1萬鏡億“石油美屑元”在國際幅上流通，不俘僅使美國經(jīng)想濟(jì)在無形中尺受益，而且升成了美國控編制世界石油肯生產(chǎn)、運輸估和價格，進(jìn)磨而主導(dǎo)國際蟲經(jīng)濟(jì)秩序的會格局存。賽中國傷在石油定價趟中積所面臨的忘問題是，崗有“中國需鍬求”卻沒有劑“中國價格畜”。中國已答經(jīng)成為全球紋第二大石油乎消費國和第礦三大進(jìn)口國且，但由于沒浮有定價權(quán)，退我國和其他暈一些國家相環(huán)比，要付出壩更多的進(jìn)口叨外匯成本，美就是所謂的誼“亞洲溢價嚴(yán)”。逗2003晚年平均摔“剪亞洲溢價觸”璃為消2.56緣美元／桶。蠻根據(jù)測算，始近兩年沸“度亞洲溢價薦”沒給我國峽GDP繳造成的損失蘆達(dá)到目0.08情％～具0.2袖％。在當(dāng)前雅金融全球化鹿及國際貨幣奸體系不斷變睬化整合的進(jìn)咬程中，一些題產(chǎn)油國已開呢始要求其石怨油買家用美闊元以外的貨舊幣與其結(jié)算菊，柳“造石油歐元求”“外石油日元余”咱陸續(xù)出現(xiàn)，丈國際石油定蟲價和交易貨魔幣多樣化趨罵勢開始形成蘭。善而突人民幣近幾橡年來幣值保夾持穩(wěn)定，不盾少國家都表篇示愿意接受蠻用人民幣結(jié)爪算的方式，自面對國際上折關(guān)于石油定機(jī)價和交易貨割幣的爭奪，臘中國有必要鑄逐步嘗試建衣立扭“塑石油人民幣計”澇體系。蛇（三窄）虧我國成品油煩定價機(jī)制辛仍不完善花1998虛年紹我國開始了凱成品油價格飛形成機(jī)制的聽改革。水改革大致喪分月3悄個階段：一泄是腸1998凡年原油、成矩品油價格初餡步與國際市楊場的接軌階臂段；二是女2000跑年賀6糖月份開始的題國內(nèi)成品油稈價格完全與驕國際市場的端接軌階段浮，剖國內(nèi)成品油息價格隨國際洪市場油價變盛化相應(yīng)調(diào)整途；三是賤2001奉年批11侵月份開始的圖國內(nèi)成品油麥價格接軌機(jī)豬制進(jìn)一步完積善階段。殲2008饅年旨11靠月國家發(fā)改迫委擬定訊了未國內(nèi)成品油心價格形成機(jī)撤制改革示的新方案。很新方案觸實行最高零酒售價格址限制毒，適當(dāng)縮小助流通環(huán)節(jié)差猜價扔，將企業(yè)零站售價在指導(dǎo)乎價格上下浮膠動的范圍由卸8%糊降為怨4%乞。內(nèi)在彎成品油定價杯調(diào)整機(jī)制扔方面，封根據(jù)新加坡最、紐約和鹿率特丹等三地矮以談22門個工作日為警周期對國際扭油價進(jìn)行評掀估，當(dāng)三地毒成品油加權(quán)觀平均價格變歷動幅度超過汪4%協(xié)時，即調(diào)整夏國內(nèi)成品油反的價格。鞭盡管從上述本成品油定價駛機(jī)制調(diào)整中槽，看出了更脫多的市場靈祥活性，但該耳調(diào)整思路仍起屬于局部性座調(diào)整，備并非徹底的根市場化改革論。澇石油是重要糊的戰(zhàn)略能源旦，事關(guān)國家?guī)虐踩?，尤其歡是在我國還丸是一種寡頭漿壟斷的市場醒結(jié)構(gòu)，這種望情況下，頓政府管制下垮的憑有浮動的價諷格機(jī)制或許與是當(dāng)前最好千的選擇，但墾絕不應(yīng)該是權(quán)我國的最終單選擇。妖從長遠(yuǎn)看，城培育市場主醒體和市場競農(nóng)爭條件，五最終形成市夠場價格才是擴(kuò)改革的方向友。隸原油價格與綁成品油價格款接軌不對稱摘，影響了成塌品油生產(chǎn)經(jīng)棒營的正常安覺排。原油完引全按照國際燒油價變動情叮況，每月1裝日進(jìn)行調(diào)整抄，而成品油扒價格調(diào)整則咸有一個穩(wěn)定航的區(qū)間。因隸此，往往形鵝成原油大幅賓度提價，成同品油價格不僅提，原油降遞價，成品油蒜不降，生產(chǎn)此企業(yè)原油進(jìn)鈴價與成品油米銷價不匹配快，不利于產(chǎn)伯銷銜接跌。貿(mào)透明滯后的鴨定價機(jī)制，扇刺激縮投機(jī)址，干擾正?？虻慕?jīng)營和市鍛場秩序，使介政府定價異鈴化，沒有達(dá)攏到穩(wěn)定市場坊的目的，帶溪來經(jīng)營者不轎平等的市場蠻機(jī)遇。國內(nèi)奔成品油價格銅調(diào)整與國際慢市場變化滯喚后一個月，刮給投機(jī)經(jīng)營嫩預(yù)留了較大呈空間，刺激狀囤積居奇等臥投機(jī)行為。兵（四腐）肅石油價格波叔動影響我國擴(kuò)經(jīng)濟(jì)安全豪我國是目前粗排名第二的妹石油進(jìn)口大產(chǎn)國，石油的杜對外依存度股也高達(dá)銜50滲%培，儲因此國際原城油價格的劇偶烈波動，尤福其是近幾年搭國際原油價綱格始終處于貫高位運行的框現(xiàn)狀，給我褲國經(jīng)濟(jì)安全龜帶來的很大珍的負(fù)面影響思。費1.高油價茂導(dǎo)致進(jìn)口石貌油外匯成本章增加設(shè)由于缺乏石攀油定價權(quán)，爺我國購買國腿際原油的掃“跟亞洲溢價榜”體本來就達(dá)到夜每桶師2馳～邁3遍美元，而近千幾年石油價惑格的居高不擔(dān)下，使得我慘國每年石油怒進(jìn)口金額不嫁斷攀升。極表捷4談是我國撞2002－破2010年母間石油進(jìn)口斑數(shù)量與石油粘進(jìn)口額的對彈比稱。遵表4：牢2002－寨2010我膽國石油進(jìn)口清數(shù)量與石油攔進(jìn)口金額蘿年份枝數(shù)量（單位絞：萬噸）受金額（單位侄：億美元）毫1~12月萄上年同期串同比（%）氧1~12月護(hù)上年同期省同比（%）掠2002查6941牲6026居15.2適127.6格116.6嗽9.4及2003寸9112綿6941無51.8呢198.1控127.6其55.3裝2004勞12272騰9112丑34.8亦339.1歇198.1苗71.2敢2005范12682著12272隙3.34亞477.2潑339.1存40.7偏2006照14席518奴12682賓14.5辭664.1物477.2睬39.2扒2007扯16亮317筋14518食12.4診797.7搏664.1受19.2誰2008媽17887烘16317爪9.6俊1293.賀3蛛797.7組62.講1轉(zhuǎn)2009地2膊0378.軌6慣17887逝13.9敗892.6硬1293.負(fù)3憂－31知2010鼠5668墻－襲39%帽313.8稿－瞞150%代數(shù)據(jù)來源：毫中華人民共唐和國禁海關(guān)統(tǒng)計數(shù)雖據(jù)，其中2港010為1筋季度數(shù)據(jù)未餅經(jīng)調(diào)整大，2008嗎年進(jìn)口量網(wǎng)香站標(biāo)注為1亞.8萬億廚，經(jīng)測算后虧修正為17振887繡。慘從表4棉中可以看出曲，從200豆3年起，我要國原油進(jìn)口賢金額就開始驅(qū)大幅增加，潑大部分年份究進(jìn)口金額的書增加都遠(yuǎn)高卷于告進(jìn)口數(shù)量的足增加。煩2006－歸2007腎年國際原油竄價格曾經(jīng)有掛過一波下跌議，但我國原肯油進(jìn)口金額欄仍然大大高筆于進(jìn)口數(shù)量育增加。20矩09年雖然國進(jìn)口金額同胃比大減31霉%，但考慮錄到2008報年國家原油效價格曾經(jīng)短想期內(nèi)下跌了寒2/3，該昆年度我國的遷進(jìn)口在實際守上仍然遠(yuǎn)高盤于國際均價柴。惰2.高油價秤減緩中國經(jīng)達(dá)濟(jì)增長速度茫20揭世紀(jì)絞70傭年代曾經(jīng)爆裁發(fā)過兩次石副油危機(jī)。賢1973蛛年，理中東戰(zhàn)爭爆前發(fā)，浪OPEC滴組織中的阿礎(chǔ)拉伯國家情全面回收石義油開采權(quán)并殿大幅提高石育油價格實施獨石油禁運，蒼油價格從每技桶畢3.011濱美元提高到瞧10.65后1艇美元，從而喇觸發(fā)了第二忽次世界大戰(zhàn)軋之后最嚴(yán)重益的全球經(jīng)濟(jì)質(zhì)危機(jī)。三年錢多的經(jīng)濟(jì)危哲機(jī)，使得美記國的工業(yè)生版產(chǎn)下降了雅14%思，日本的工館業(yè)生產(chǎn)下降肚了望20%擁以上，所有榆的工業(yè)化國透家的經(jīng)濟(jì)增奇長都明顯放寺慢。已1978鴨年，伊朗政皮局的不穩(wěn)和筑兩伊戰(zhàn)爭的頃爆發(fā)，使得蜓全球石油產(chǎn)掛量從每天市580縫萬桶驟降到舉100閱萬桶以下?？h隨著產(chǎn)量的串劇減，油價啟從澆1979狡年每桶豐13赤美元猛增至學(xué)1980云年的烤34劇美元。此次惱危機(jī)導(dǎo)致了眼70駱年代末西方呢經(jīng)濟(jì)的全面啦衰退。船黃運成等石對我國潔1993撫～婦2000睛年的圓GDP鐮、石油進(jìn)口榴數(shù)量和價格足波動進(jìn)行了均綜合分析災(zāi)表明象，石油價格既每上漲1％努并持續(xù)一年帖時間，將使學(xué)我國國內(nèi)生怪產(chǎn)總值增長伸率平均降低缸0.01個沸百分點。陳1999商年國際油價狐上漲襖10.38恩％，影響我雪國拉GDP辰增長率約為飼0.07鏈個百分點；延2000卵年國際油價幸上漲獸64寇％，影響我喪國子GDP新增長率辜0.7零個百分點，甚按折2000恩年國內(nèi)生產(chǎn)結(jié)總值云8.8菠萬億人民幣得計算，相當(dāng)隔于損失副600多旦億元人民幣釀。中國創(chuàng)石油大學(xué)的棋康紹邦教授仇也認(rèn)為，國耍際油價每桶然提高1美元督，我國進(jìn)口芹將多耗費4令6億元人民涉幣，直接影映響我國GD趙P約0.0百43個百分騙點。敬隨著近幾年抹我國石油進(jìn)錄口量的不斷狂增加，可以朱推斷，當(dāng)前以石油價格波科動對我國經(jīng)莖濟(jì)的負(fù)面影線響會越來越龜大。加3.高油價凡增加了我國勝通貨膨脹壓笨力糾世界原油價洪格變動可以爹通過兩個途姥徑影響到我缺國的物價水您平。首先原肯油價格上漲卻會直接推動瞞油價上漲，下造成輸入型所通貨膨脹。丹由于我國原筒油對外依存病度接近50逆%，這導(dǎo)致棚了我國國內(nèi)濱成品油價格豬必須以國際改石油價格為串基準(zhǔn)進(jìn)行浮糕動，梅否則石油煉獲化企業(yè)將難請以生存，因蓬此國際石油林價格的上漲炊必然帶來國闊內(nèi)成品油價偷格的上漲。呆其次，原油貴價格上漲造綁成成本推動寨型通貨膨脹糖。由于石油緊是現(xiàn)在工業(yè)農(nóng)的重要原材掙料，與國民籃經(jīng)濟(jì)各個行晌業(yè)的相關(guān)度螞非常高，原親油價格的上彼漲，首先會毛導(dǎo)致整個化境工行業(yè)和交礙通運輸業(yè)成兆本的上升，蟻進(jìn)而導(dǎo)致制仙造業(yè)成本上開升，最終形音成成本推動要型通貨膨脹掠。絹根據(jù)國家信服息中心多部叔門價格模型練測算，石油瓜價格提高4縮0%，推動替居民消費價冶格上升0.似25%，生土產(chǎn)資料價格話上升0.9大%。模型測犁算雞結(jié)果表明穩(wěn)，2004康年貨國際產(chǎn)油價上漲推鳴動我國CP乒I上漲0.碎8個百分點摩。蟻該族結(jié)論與國際憲能源署、O且ECD經(jīng)濟(jì)就部和IMF乘經(jīng)研部合作劇研究的成果劉基本一致。剪石油價格上誼漲也成為槽主要生產(chǎn)資杯料價格上升壁的重要原因培。據(jù)國家統(tǒng)親計局調(diào)查顯婆示，200劉4年10月故上旬，全國挨142個城欠市378家見企業(yè)的24妨種主要生產(chǎn)悉資料產(chǎn)品出掉廠價格平均虹比9月下旬秋上漲3.5憂%，漲幅增顯加3.2個亦百分點。在愈油、煤、有行色金屬等2靠4種主要生朗產(chǎn)資料中，宵15種產(chǎn)品滅出廠價格呈睛上升態(tài)勢。亦石油下游的狂化纖、塑料凈及紡織等相礦關(guān)行業(yè)所受苗的影響是顯羽而易見的。純公路、水路當(dāng)、航空等交控通運輸業(yè)也諷因此增加了喘經(jīng)營成本，貢導(dǎo)致服務(wù)業(yè)進(jìn)價格上漲，姨進(jìn)而影響居本民消費價格前上漲。吃五、資產(chǎn)觀段視角下的中億國石油金融抬體系構(gòu)建蹈（一至）放加大袍原油儲備確繼保喘石油的露戰(zhàn)略安全椒強(qiáng)化港基礎(chǔ)潑原油儲備應(yīng)瞧當(dāng)從加快石沿油儲備基地園建設(shè)入手雙。我國當(dāng)前略的石油儲備工基地僅僅完頌成了第一期耗，隊儲備容量還印遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，瑞而且即使按廁照規(guī)劃，到冬2015年印，我國也只色能完成國際細(xì)能源組織建槐議標(biāo)準(zhǔn)的一責(zé)半左右。2涼008年，郵國際原油價遮格從140依多美元大幅切滑落至40概美元左右，因給國家原油津儲備帶來了沉一個降低成仙本的戰(zhàn)略機(jī)脹遇，但由于民儲備能力的藏限制，我國鍵失去了這次疏戰(zhàn)略機(jī)遇。昏因此當(dāng)前我廣國應(yīng)當(dāng)考慮著適度加快石嗚油儲備基地?fù)蔚慕ㄔO(shè)，尤俯其是在次貸娘危機(jī)發(fā)生后績，我國實施惑了4萬億的佳政府投資計嚷劃，這些投瓜資計劃應(yīng)當(dāng)詳有一部分用闖于加快原油節(jié)儲備基地的蠻建設(shè)。再加大原油的臭儲備量可，可以與故外匯儲備武結(jié)構(gòu)調(diào)整相持結(jié)合曾。濕中國經(jīng)濟(jì)的滾快速發(fā)展和勤強(qiáng)制結(jié)售匯怪制度使得我親國近年來外周匯儲備大幅徐增加。大規(guī)俱模的外匯儲另備不但導(dǎo)致羨了貨幣發(fā)行汽量被動增加研，而且導(dǎo)致禽政府被動地烏大幅增持美愈國國債，將比國內(nèi)急需的侵金融資源讓完渡給競爭對榨手幫助其走統(tǒng)出金融危機(jī)奧的泥潭。史因此，可以附考慮將部分少外匯儲備在急合適的時機(jī)搏轉(zhuǎn)化為石油顫資產(chǎn)儲備，艘既嚴(yán)可以角保證資產(chǎn)的羞保值，避免葵貨幣政策章被綁架，還鴨能夠?qū)崿F(xiàn)中友國的石油戰(zhàn)怕略。炊（二）潛完善發(fā)石油金融市崖場競爭原油未定價權(quán)古1.在石油屢貿(mào)易中推廣孤跨境貿(mào)易人雕民幣結(jié)算叛蘋癢2009年迷7月1日額，底中國人民銀神行、財政部收、商務(wù)部、植海關(guān)總署、墨稅務(wù)總局、腐銀監(jiān)會共同享制定了《跨木境貿(mào)易人民古幣結(jié)算試點門管理辦法》膏，人民幣跨弟境貿(mào)易結(jié)算絡(luò)正式展開寶。且目前第二批脅試點城市即壯將出現(xiàn)，而籮且境外讀貿(mào)易也將不翼再局限于港斑澳和東南亞棗地區(qū)。這為滿推動石油的燦人民幣定價輕權(quán)邁停出了實質(zhì)性型的一步。象在第一批實露施跨境貿(mào)易輝結(jié)算的試點已中，境外企征業(yè)缺乏人民欄幣來源是一裂個重要問題廣。隨著時間愁的推移，我疼國可以同部懲分對中國出血口量大的石為油國家，如搬伊朗，蘇丹質(zhì)，安哥拉等討國推行進(jìn)一叼步的合作機(jī)刻制抽，促進(jìn)人民葡幣在其國內(nèi)尋不同行業(yè)間禮的流動，使降得該國石油揀部門富裕的頃人民幣遼資金能夠流瞧入到其本國婚進(jìn)口企業(yè)和瀉政府部門（練這些國家往滋往對我國政哭府負(fù)擴(kuò)有債務(wù)）螺。原油在我吩國所有進(jìn)口炊的單項商品色中一直排名處首位，英每年5千億峰元以上（按臥照人民幣結(jié)缺算）的進(jìn)口江額度，并且筋進(jìn)口來源國科家相對集中島，因此跨境惹人民幣貿(mào)易膨結(jié)算，首先差應(yīng)當(dāng)推廣跨慘境石油貿(mào)易取的人民幣結(jié)扣算。摸2.逐步開引發(fā)逮我國石油金爬融衍生品市降場爭我國大陸境翁內(nèi)目前剪有船北京漂、它上海沃、警大連競?cè)也槭徒灰姿?，但是焦只能交易現(xiàn)街貨。濕國內(nèi)太目前唯一的殺石油類期貨社交易是吧2004年父8月在茶上海期貨交喉易所抬掛牌的泛燃料油期貨虜。剪該品種遺上市以來，粗先后兩次先撞于新加坡市夾場下跌，從偏以前的“被冠動接受”、剃“亦步亦趨澤”到現(xiàn)在的附“緊密聯(lián)動蠻”集、織“積極影響待”國際燃料悅油價格，襲已經(jīng)篇逐漸擺脫了遞“影子市場頓”的被動局裹面。面事實上我國最1993年慧曾經(jīng)虜在上海推出四石油期貨交教易，交易品騎種有大慶原律油、90號莖汽油、0號蹄柴油，一度盤成為繼倫敦土、紐約之后掙的世界第三名大石油交易芬所。但19慮95年國家鏈對石油實行聽價格管制后畜，石油期貨勵交易隨后告脅停，樓將秧亞洲地區(qū)的斑定價權(quán)拱手污相讓給新加發(fā)坡。旁事實上，到醉目前為止，矛亞洲仍然沒治有非常成功倍的石油金融厚衍生品市場加和產(chǎn)品，這擦也是信“中亞洲升水悶”籃現(xiàn)象存在蟻的原因。而卷亞洲各國也稼一直在努力愚完善自身的屑期貨交易所遵以試圖爭奪膏石油的亞洲妄定價權(quán)。新惰加坡依賴于胃其區(qū)位優(yōu)勢彎，日本依賴爛于其消費優(yōu)草勢，伊朗、聯(lián)卡塔爾和俄蟲羅斯則依賴佩于其自身的策資源優(yōu)勢，泛都試圖獲得款更多的石油陪定價權(quán)。相抖比于上述國傻家，我國倍無論是在石亂油消費總量宋還是在經(jīng)濟(jì)呈總量上都不愈占劣勢，相念對于上述地朱區(qū)，上海作悅為逐漸崛起造的國際金融飛中心也蒸完全具備優(yōu)漿勢；而相對宵于十幾年早前中國不完歸善的金融市嘆場和金融體協(xié)制，當(dāng)前我殊國也已經(jīng)完罰全具備了開警展雄并辦好石油佛金融衍生品進(jìn)市場的能力泊。因此建議浴以上海期貨獨交易所為市絮場，以燃料余油品種交易旅的發(fā)展為經(jīng)遼驗，逐步穩(wěn)六妥地開發(fā)培嚇育其它的原敵油期貨和成劃品油期貨，祝以保證中國什在國際原油稻定價中獲得賭更多的話語駱權(quán)。襯

刪（三）裙利用闊市場化機(jī)制稍有效搜配置石油商濱品資源丸首先，應(yīng)當(dāng)貞嚴(yán)格執(zhí)行既仿定的價格調(diào)制整機(jī)制。2灑008年1醋1月制定的賞新成品油價顧格形成機(jī)制炊在很大程度何上是適應(yīng)我鴨國當(dāng)前國情善的。但是實邪際經(jīng)驗證明考，當(dāng)成品油泳價格調(diào)整與旗其它貨幣政渣策目標(biāo)，尤駱其是控制通性貨膨脹目標(biāo)氣相沖突時，竹價格調(diào)整往捷往就會被不住定期的推遲闊（這種推遲逼在我國電價貓調(diào)整中更為魚常見）園。這種價格泡調(diào)整的不規(guī)均范性，不但良會加大價格襯管制帶來的振效率損失，顆更帶來政府繭的誠信損失薪。因此要實艇現(xiàn)有效配置而石油資源的追目標(biāo)，首先蘋應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行羊價格調(diào)整機(jī)稠制，這是培蠢育市場主體堂的基礎(chǔ)。犁異其次應(yīng)當(dāng)逐藥步培育市場誼主體。吉當(dāng)前我國成襪品油市場上詢?nèi)狈兇獾年幧虡I(yè)化機(jī)構(gòu)毒。中石油，繭中石化和中答海油三大寡箏頭在市場化中運營的同時集，承擔(dān)了諸粘多政策性職植能，而民營取資本和外資給進(jìn)入壁壘太簡高，在市場遲中的份額相寨對過小不足歌以影響市場早價格。從長豬遠(yuǎn)來看，成規(guī)品油市場應(yīng)挎當(dāng)進(jìn)一步適拾度放開，認(rèn)在加大了原處油儲備之后該，逐步解除類三大壟斷廠香商的政策性弦職能，鼓勵悅民營資本和爽外資進(jìn)入成褲品油領(lǐng)域與聾其競爭。翁再次，應(yīng)當(dāng)絹分步驟，分括層次的逐步腿放開成品油牛市場的價格買管制增，并相應(yīng)卵采取市場化粉手段實現(xiàn)政坦府干預(yù)。葡可以先選取準(zhǔn)與居民日常濾生活關(guān)聯(lián)性壁較小滅的驗航空燃料油鈴進(jìn)行市場化艦定價，之后錫逐步放開柴蘭油價格，最榨終放開與居捷民消費關(guān)系莫最密切的汽狀油價格。同打時，長期來夏看，在石油岡儲備有保障煩的前提下，賴國家對石油嘆的干預(yù)定價傍最終應(yīng)當(dāng)由喬當(dāng)前的行政裁干預(yù)方式，片逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檩o利用國家原矮油儲備市場趙化干預(yù)定價沿實現(xiàn)自身政灘策目標(biāo)。蔬（四）多層猜次石攻油資產(chǎn)儲備賓確保糊石油的斷經(jīng)濟(jì)安全方按照石油的濱資產(chǎn)觀，一濕個國家要確旨保石油領(lǐng)域娃的經(jīng)濟(jì)安全曾，絕不僅僅盛是加大石油唇儲備力度這挎一種方式，侮相反，過多的的石油儲備奪反而會導(dǎo)致至成本增加，袋帶來沉重的短財政負(fù)擔(dān)。琴科學(xué)的石油蛛資產(chǎn)儲備模況式，應(yīng)當(dāng)是渣將不同層次瓜，不同流動恒性，不同風(fēng)繁險的石油資宣產(chǎn)進(jìn)行合理肥搭配，從而旺經(jīng)濟(jì)高效地鉗實現(xiàn)確保經(jīng)單濟(jì)安全的目幅標(biāo)。置1.沿國家拋石油儲備頁使用壯靈活化侄一國的石油盤儲備，最基劃本的目標(biāo)是游保證國家在市最壞的情況還下能夠在一個定時間內(nèi)應(yīng)爺付石油短缺乖，而更高層辱的目標(biāo)則是菜能夠利用原辣油儲備靈活陸地干預(yù)市場撿，避免國內(nèi)劣石油價格因止為短期供需丟的劇烈，投叮機(jī)因素等原晴因造成石油威價格的大幅屬波動，從而擺影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)植定。停美國是靈活霞運用戰(zhàn)略石塌油儲備的典嫂型國家，2成004－2洋005年，內(nèi)美國先后三弊次動用戰(zhàn)略雹石油儲備緩秩解蝴“巖伊萬竭”疾颶風(fēng)、姨“決卡特里娜火”起颶風(fēng)和閃“忠麗塔沉”第颶風(fēng)造成的燦市場供應(yīng)短曾缺，其中第鴨二次動用了墻3000萬零桶戰(zhàn)略石油理儲備。20仔08年婚世界石油價季格大幅上漲攜過程中，美盜國也不斷傳悟出動用戰(zhàn)略董石油儲備干兔預(yù)世界油價冶的消息，事窮實上是在利荷用戰(zhàn)略石油猶儲備向市場脫傳遞信息。回我國當(dāng)前的寇時候儲備量缺還非常小，朽甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)不釣?zāi)軡M足國家被戰(zhàn)略安全的若需要，因此亦當(dāng)前的石油球儲備幾乎不流能靈活使用惑。但是隨著悲石油儲備量峰的逐步增加閘，我國當(dāng)前務(wù)應(yīng)該開始研但究戰(zhàn)略石油記儲備的動態(tài)每調(diào)整規(guī)則，律一方面是為食遠(yuǎn)期動用戰(zhàn)爆略石油儲備君確保經(jīng)濟(jì)安衡全做好準(zhǔn)備慣，另一方面裁，范動態(tài)的調(diào)整旅戰(zhàn)略石油儲肌備也有助于愈我國降低石屠油儲備成本煎。咽2.戰(zhàn)略石孔油儲備部分晉商業(yè)化廊國家石油戰(zhàn)洗略儲備雖是世必須，但并設(shè)非越多越好爹。因為石油晚儲備基地施痰工期限長，芝前期投資成分本高，后期移倉儲費用也懼高，因此過胳大的國家戰(zhàn)芬略石油儲備榮往往會導(dǎo)致帽巨額財政負(fù)足擔(dān)，這也是響發(fā)展中國家僅往往石油儲苦備少，而發(fā)僵達(dá)國家石油建儲備高的原謹(jǐn)因。遙故宅在多渠道的果戰(zhàn)略石油儲沫備體系中，紗商業(yè)化的石元油儲備是非按常重要的組憐成部分。這因部分石油儲卻備在平時用尖作商業(yè)化經(jīng)畜營，依靠其摩自身的盈利贊維持運營而竄不占用國家嶄財政資金，業(yè)而一旦發(fā)生盯需要動用石根油儲備的情饅況，國家可派以在給其補奏償?shù)那闆r下士立即征用該磨部分儲備來濫擴(kuò)充自身的境戰(zhàn)略石油儲樓備總額。因史此在形成了檢比較完善的高石油定價體拉系基礎(chǔ)上，臘我國應(yīng)采取委減免稅收，雪財政補貼等獅方式鼓勵商璃業(yè)資本大規(guī)謹(jǐn)模進(jìn)入商業(yè)瞇石油儲備領(lǐng)撤域。鋼3.務(wù)石油資產(chǎn)儲描備的多層次領(lǐng)化艦石油儲備的合多層次化納是指利用資坊產(chǎn)配置原理呼科學(xué)配置不昨同層次的石僻油資產(chǎn)。這套種多層次化量，肝一方面要向倚石油產(chǎn)成品誠領(lǐng)域延伸，企即不僅僅要漂儲備原油，上還可以按照減戰(zhàn)略需求直編接儲備成品箭油，以保證造出現(xiàn)極端情她況下（如戰(zhàn)怒爭條件下煉克化工廠被毀冶壞）能夠保梢證對成品油傘的急需。另國一方寺是份向原油的上葛游領(lǐng)域延伸蚊，即直接購權(quán)買原油的金押融衍生品用知于抵御價格駐波動風(fēng)險，星甚至直接進(jìn)貿(mào)入國際石油宜產(chǎn)權(quán)交易市怨場，購買油負(fù)田股權(quán)作為殊石油儲備。嚴(yán)上述不同層日次的儲備方摧式可以運用徒資產(chǎn)配置原狹理，按照其胸流動性、風(fēng)襖險和成本的稅不同