資本市場與企業(yè)投融資

2012：中國經(jīng)濟新周期

——資本市場與企業(yè)投融資

王進

2012年02月25-26日直轄市北京1.6萬億元同比增長8.1%天津11190.99億元同比增長16.4%上海19195.69億元同比增長8.2%重慶10011.13億元同比增長16.4%東部地區(qū)遼寧22025.9億元同比增長12.1%河北24228.2億元同比增長11.3%山東45429.2億元同比增長10.9%江蘇48604億元同比增長11%浙江32000億元同比增長9%以上福建17500億元同比增長12.2%廣東5.3萬億元同比增長10.0%海南2515.29億元同比增長12%中部地區(qū)黑龍江12503.8億元同比增長12.2%吉林10531億元同比增長13.7%山西1.1萬億元同比增長13%河南突破2.7萬億元同比增長11.7%左右湖北19594.19億元同比增長13.8%湖南19635.19億元同比增長12.8%安徽15110.3億元同比增長13.5%江西11583.8億元同比增長12.5%西部地區(qū)內(nèi)蒙古14000億元同比增長15%左右陜西12391.3億元同比增長13.9%甘肅5020億元同比增長12.5%寧夏2060億元同比增長12%青海1622億元同比增長13.5%新疆6574.54億元同比增長12%西部地區(qū)西藏605億元同比增長12.6%四川21026.7億元同比增長15%貴州5600億元同比增長15%云南8750.95億元同比增長13.7%廣西11714.35億元同比增長12.3%2011年各省區(qū)市經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總廣東5.3萬億元江蘇4.8萬億元山東4.5萬億元浙江3.2萬億元河南2.7萬億元河北2.4萬億元遼寧2.2萬億元四川2.1萬億元湖南1.96萬億元)

2011年各省區(qū)市經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總湖南1.96萬億元湖北19594.19億元

上海19195.69億元

福建17500億元

北京1.6萬億元安徽15110.3億元內(nèi)蒙古14000億元2011年各省區(qū)市經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總陜西12391.3億元黑龍江12000億元廣西11714.35億元天津11190.99億元江西11583.8億元山西1.1萬億元吉林10400億元重慶10011.13億元2011年各省區(qū)市經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)(GDP)匯總云南8750.95億元新疆6574.54億元貴州5600億元甘肅5020億元海南2515.29億元寧夏2060億元青海1622億元西藏605億元增幅在已公布年報的28個省份中，北京、上海和浙江低于全國平均增幅，天津和重慶以16.4%的增速并列第一。兩湖首超上海,湖南全省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值19635.19億元，增長12.8%。湖北實現(xiàn)GDP達19594.19億元，同比增長13.8%，增速居中部第1位。聯(lián)合國12月1日發(fā)布《2012年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告警告：發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟陷入泥潭，新興經(jīng)濟體也無法獨善其身，全球經(jīng)濟正在“二次衰退”的懸崖邊上。聯(lián)合國經(jīng)濟學(xué)家2012年成為世界經(jīng)濟的“關(guān)鍵之年”，世界經(jīng)濟何去何從將取決于發(fā)達國家能否采取更為有效的措施來應(yīng)對全球經(jīng)濟不斷增加的下滑風(fēng)險。發(fā)達經(jīng)濟體四大風(fēng)險債務(wù)危機深重、金融系統(tǒng)脆弱、高失業(yè)率和緊縮政策導(dǎo)致需求疲弱、政治僵局及機構(gòu)效率低下造成的決策機制癱瘓。這四大痼疾可能形成惡性循環(huán)。新興市場經(jīng)濟難逃拖累中國經(jīng)濟增長率今年將下滑至9％以下。印度經(jīng)濟增速則將降至7.7％至7.9％之間。巴西經(jīng)濟增速預(yù)計會從去年的7.5％大幅降低至2.7％，墨西哥經(jīng)濟增速將降到2.5％。發(fā)展中國家經(jīng)濟去年增長6.1％，今年將放緩至5.6％。發(fā)展中國家去年增長放緩主要是這些國家為應(yīng)對通貨膨脹和信貸增長過快而采取宏觀經(jīng)濟調(diào)控的結(jié)果，今年增速下滑將主要是受發(fā)達國家拖累。在不確定的世界

開啟中國經(jīng)濟新周期

2012年是中國告別數(shù)量型經(jīng)濟增長、全面啟動痛苦轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年；也是超越GDP情結(jié)、順勢切換到高值低耗經(jīng)濟發(fā)展周期的過渡之年。中國無法隔離于持續(xù)動蕩的外部世界，而“內(nèi)憂外患”恰是催生關(guān)乎中國下一個十年乃至二十年發(fā)展命運的戰(zhàn)略性改革方案的源動力。中國經(jīng)濟難題一攬子經(jīng)濟刺激計劃后遺癥的集中發(fā)作，在4萬億元的經(jīng)濟刺激措施中，僅資產(chǎn)投資一項就占到90%以上，而用于支持社會福利設(shè)施和刺激消費增長的開支甚少。產(chǎn)能的過剩與資產(chǎn)泡沫的泛濫。民眾熱望就業(yè)與收入增長。中國經(jīng)濟局勢比以往任何一年都更加撲朔迷離。房價松動，CPI逐月回落，大宗商品行情居高不下，通脹浪潮緩而未退。出口萎縮，高利貸崩盤，中小企業(yè)倒閉，銀根在手，松緊收放，進退兩難；宏觀經(jīng)濟是“硬著陸”，“軟著陸”，還是“不著陸”？懸念環(huán)生。11月27日國家發(fā)改委、國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家統(tǒng)計局、工信部等部門的高層人士聚集北京九華山莊，召開一次名為“2012中國經(jīng)濟形勢解析高層報告會”的內(nèi)部討論會，研判經(jīng)濟形勢和政策取向。2012年經(jīng)濟局勢最糾結(jié)的一年。在目前全球經(jīng)濟諸多不確定因素中，有一個因素是確定，那就是未來幾年全球經(jīng)濟將要經(jīng)歷一個長時期的低迷狀態(tài)，推動經(jīng)濟增長的動力不足，國內(nèi)需求不旺將是2012年宏觀調(diào)控的現(xiàn)實背景。2012:經(jīng)濟和商業(yè)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化出現(xiàn)了很多新的影響經(jīng)濟發(fā)展的因素和驅(qū)動力，新的趨勢正在形成。企業(yè)應(yīng)重思商業(yè)模式。如果企業(yè)對此認(rèn)識不到，準(zhǔn)備不足，還沿著以前的路子走，就很有可能把握不住商業(yè)的脈搏，從而失去發(fā)展的良機，甚至遭遇額外的困難。新思維，新戰(zhàn)略和新舉措一、國際環(huán)境二、中國十二五規(guī)劃三、中國房地產(chǎn)業(yè)四、人民幣國際化五、中國資本市場六、中國土改七、中國銀行業(yè)一、國際環(huán)境美國政府的財政赤字日益膨脹：14.3萬億！美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模由2007年6月的8993億美元上升到2011年5月初的28605億美元，是危機前的2.2倍。債務(wù)滲透到美國所有機構(gòu)美國社?；?.67萬億美元美國財政部1.63萬億美元，美聯(lián)儲1.336萬億美元美國家庭購買的9594億美元。中國是美國最大債權(quán)國總共14.3萬億美元的債務(wù)中：中國共持有1.1598萬億美元，最大的美債海外持有國。每個中國人被豪奪1000多元

9594億美元攤到3億美國人身上，每人也就3000多美金，可1.16萬億美元攤到13億中國人身上，每人居然借給這個全球最富裕的國家900美金，還是低息，本金拿不拿得回來還不好說。美國人的收入至少是中國人的10倍，隨著美元貶值，這1萬多億美元的債務(wù)至少縮水20%，每個中國人已經(jīng)被巧取豪奪1000多元！

還要不斷調(diào)高這十年期間肯定還要不斷調(diào)高債務(wù)上限，自1960年以來美國已上調(diào)債務(wù)78次，僅2008-2010年就已上調(diào)5次，隨之中國的萬億債務(wù)還將貶值，不斷上調(diào)，不斷貶值。格林斯潘在接受NBC電臺采訪時表示，美國國內(nèi)經(jīng)濟狀況要好于歐洲。格林斯潘特別指出：美國公債是一種安全投資，美國能夠支付一切債務(wù)，因為它可以一直印刷鈔票，違約機率為零。格林斯潘指出了一個可悲的事實：美國之所以敢成為債務(wù)王國，就是因為美元擁有獨一無二的鑄幣稅，美國敢量松寬松推升全球通脹水平，就是要以全球增長為代價緩解美國國內(nèi)經(jīng)濟緊縮，緩解美國的債務(wù)壓力。美國無法解決自身的債務(wù)危機經(jīng)濟沒有復(fù)蘇，福利政策無法大幅縮減，奧巴馬政府向年薪25萬美元以上的富人征稅的計劃遭遇到共和黨極端派瘋狂的抵抗。開源節(jié)流、復(fù)蘇經(jīng)濟是減少赤字的根本途徑，美國政府只有象征性的節(jié)流，而沒有開源之術(shù)，更沒有復(fù)蘇經(jīng)濟的好辦法。

全球擔(dān)憂債務(wù)危機會拖累世界再次陷入衰退嗎？這正成為全球?qū)崒嵲谠诘膿?dān)憂?！都~約時報》提醒，一旦衰退再次降臨，災(zāi)難將更大，因為上次危機開始時“美國身上還有肉可以吃，現(xiàn)在只剩下骨頭啃了”。日本時事通訊社8日說，如果危機真的發(fā)生，最受打擊的應(yīng)當(dāng)是美國和歐洲一些國家，亞洲很多國家會撐過這個危機，比如中國雖然持有美債最多，損失很大，但是畢竟可以通過健全的內(nèi)需、普通家庭高額的儲蓄率等支撐經(jīng)濟的穩(wěn)定。但亞洲國家中的日本、越南等例外，說不定會在新的經(jīng)濟危機打擊下一蹶不振。

歐洲九國被降評級歐洲陷入了新的危機。1月13日法國已被標(biāo)準(zhǔn)普爾剝奪AAA評級。

塞浦路斯、意大利、葡萄牙和西班牙的評級下調(diào)兩級。奧地利、法國、馬耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亞的評級降低一個等級。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人徹底解決系統(tǒng)性壓力的政策措施不力。德國成為歐元區(qū)內(nèi)部唯一擁有AAA評級的主要經(jīng)濟體。中國雖然持續(xù)多年的高速經(jīng)濟增長令世界矚目，中國的主權(quán)信用評級在2003年底之前一度維持了10年不變的BBB級—“適宜投資”的最低限，直到2005年之后才得到一定調(diào)升，目前穆迪對中國主權(quán)信用評級也僅為“A1”，而標(biāo)普給予中國的長期主權(quán)信用評級為A+，短期主權(quán)信用評級為A-1+。中國商業(yè)銀行評級就一直處于較低水平，許多銀行等仍歸屬于B級系列。中國2010年12月16日，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布將中國長期外幣和本幣主權(quán)信用評級由“A＋”上調(diào)至“AA－”，長期評級展望為穩(wěn)定。2011年6月，中國房產(chǎn)企業(yè)可能面臨較為嚴(yán)重的籌資和還款困難。中國房地產(chǎn)評級從“穩(wěn)定”下調(diào)到“負(fù)面”，認(rèn)為在未來半年到一年時間，中國開發(fā)商可能面臨進一步的評級下調(diào)。挑戰(zhàn)與機會對美元的信任降低會促使世界尋找代替品，對人民幣來說是個機會，但整個過程會非常痛苦，因為中國的美元儲備大幅貶值，購買力就會下降,美元貶值還會引起大宗商品價格上漲，中國作為大宗商品的主要進口國，支出就會更多。

傷在美國總是痛在中國為什么傷在美國總是痛在中國？從根子上說是在于中國之崛起走的是外向型經(jīng)濟的道路，中國GDP逾三分之一來自外需，辛辛苦苦賺來的血汗錢，其中70-80%又以美元外儲的形式回到中央銀行。

依靠13億人民的內(nèi)需市場美債危機包括歐債危機，已經(jīng)明白無誤地告訴我們：發(fā)達國家過分依賴公共債務(wù)、過度消費的經(jīng)濟已不可持續(xù)，中國只有依靠自己，依靠13億人民的內(nèi)需市場，才能持續(xù)增長、持續(xù)發(fā)展。中國最根本的出路一是全力發(fā)展擴大內(nèi)需，二是加快人民幣國際化進程，

三是減稅，四是反對壟斷、提倡競爭。政府要下定決心把30%以上的財政收入增速減下來，唯有如此，才能致富于民，藏富于民，才能從根本上拉動內(nèi)需市場。二、十二五規(guī)劃十二五規(guī)劃

經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，今后五年，我國經(jīng)濟增長預(yù)期目標(biāo)是在明顯提高質(zhì)量和效益的基礎(chǔ)上年均增長7％。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進展，服務(wù)業(yè)增加值在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重提高４個百分點。

城鄉(xiāng)居民收入普遍較快增加，城鎮(zhèn)化率從47.5％提高到51.5％，十二五規(guī)劃

經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達到2.2％，

非化石能源占一次能源消費比重提高到11.4％，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低16％和17％，主要污染物排放總量減少8％至10％，森林蓄積量增加6億立方米，森林覆蓋率達到21.66％。十二五規(guī)劃

經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)五年城鎮(zhèn)新增就業(yè)4500萬人。政策范圍內(nèi)的醫(yī)?；鹬Ц端教岣叩?0％以上，全國城鎮(zhèn)保障性住房覆蓋面達到20％左右。人均預(yù)期壽命提高１歲。1、要堅持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，加強和改善宏觀調(diào)控，建立擴大消費需求的長效機制，調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加快形成消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動經(jīng)濟增長新局面。十二五規(guī)劃調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。明確界定政府投資范圍，規(guī)范國有企業(yè)投資行為，鼓勵擴大民間投資，有效遏制盲目擴張和重復(fù)建設(shè)，創(chuàng)造最終需求。2、要推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化加快社會主義新農(nóng)村建設(shè)，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，加強農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)，拓寬農(nóng)民增收渠道，完善農(nóng)村發(fā)展體制機制，建設(shè)農(nóng)民幸福生活的美好家園。十二五規(guī)劃完善農(nóng)村土地法律法規(guī)和相關(guān)政策，現(xiàn)有農(nóng)村土地承包關(guān)系保持穩(wěn)定并長久不變。搞好農(nóng)村土地確權(quán)、登記、頒證工作，完善土地承包經(jīng)營權(quán)權(quán)能，依法保障農(nóng)民對承包土地的占有、使用、收益等權(quán)利。在依法自愿有償和加強服務(wù)基礎(chǔ)上完善土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)市場，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營。十二五規(guī)劃加快消除制約城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展的體制性障礙，促進公共資源在城鄉(xiāng)之間均衡配置、生產(chǎn)要素在城鄉(xiāng)之間自由流動。完善城鄉(xiāng)平等的要素交換關(guān)系，嚴(yán)格規(guī)范城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤，逐步建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場。十二五規(guī)劃嚴(yán)格界定公益性和經(jīng)營性建設(shè)用地，改革征地制度，縮小征地范圍，提高征地補償標(biāo)準(zhǔn)。完善農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地流轉(zhuǎn)和宅基地管理機制。

國土資源部副部長王世元

5月16日表示我國將在“十二五”期間鞏固地籍工作在國土資源管理中的基礎(chǔ)地位，初步建立產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)能明確、權(quán)益保障、流轉(zhuǎn)順暢、分配合理的土地產(chǎn)權(quán)制度。加快推進農(nóng)村集體土地產(chǎn)權(quán)制度改革和確權(quán)登記發(fā)證工作。進一步解放思想、深化改革，重點突破土地權(quán)利法制設(shè)置滯后、農(nóng)村集體土地產(chǎn)權(quán)主體不明晰、權(quán)能不完善等瓶頸制約。

“十二五”期間農(nóng)村集體土地確權(quán)登記發(fā)證任務(wù)及全國城鎮(zhèn)地籍調(diào)查工作全面完成，土地產(chǎn)權(quán)制度改革和土地統(tǒng)一登記體系建設(shè)不斷加快，產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)能明確、權(quán)益保障、流轉(zhuǎn)順暢、分配合理的土地產(chǎn)權(quán)制度初步建立，歷史遺留權(quán)屬爭議基本解決。3、要發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力，改造提升制造業(yè)，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，加強現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)和綜合運輸體系建設(shè)，全面提高信息化水平，發(fā)展海洋經(jīng)濟。能值應(yīng)用總量與人均應(yīng)用量國家或地區(qū)年能值應(yīng)用總量

/(1020sej)人口

/(百萬)人均能值量

/[1015sej/(人·a)]澳大利亞美國原聯(lián)邦德國荷蘭新西蘭利比里亞前蘇聯(lián)巴西多米尼加日本瑞士厄瓜多爾波蘭中國大陸中國臺灣省西班牙世界印度

88507851017500370279146843150178207153007331029330571900134020902024006750

1523462143.11.32601210.081216.49.634.5110017.81345000630

5934282626261615131212111078641微笑曲線戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

2010年９月8日，國務(wù)院審議并原則通過了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車。

對七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將加大財稅金融等政策扶持力度。未來五年在７大產(chǎn)業(yè)最多投資達1.5萬億美元（相當(dāng)于10萬億元人民幣），每年最多投資3000億美元，消息一出備受投資界的關(guān)注，因為其投資規(guī)模遠超新金融危機推出的４萬億投資計劃。資金的來源借鑒“4萬億”投資的模式，并在此基礎(chǔ)上大力拓展，在4萬億中，中央承擔(dān)了當(dāng)中的1.18萬億元，其余由鼓勵企業(yè)及地方政府投資，以及銀行貸款；在拓展方面，以往的一些資金融資瓶頸會被突破，譬如，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。航空業(yè)

2010年航班延誤日益嚴(yán)重，而造成這一問題的關(guān)鍵之一在于“流量控制”。民航空域不足以及滯后于現(xiàn)實發(fā)展的空中管制體制，制約了航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2010年10月，在高速鐵路快速發(fā)展的背景下，“十二五”規(guī)劃首提空域體制改革，2011年，備受桎梏的民航空域?qū)⑦M一步開放。中國的空域包括中高空空域和低空空域一直是由空軍管理，也由其具體劃定各種空域的區(qū)域范圍。中高空空域?qū)?yīng)的是民用航空產(chǎn)業(yè)，低空空域?qū)?yīng)的則是通用航空產(chǎn)業(yè)。2010年11月15日，低空領(lǐng)域開放，意味著中國空域改革之門已經(jīng)打開。中高空空域資源的總量民用空域大約占了空域的２０％，但卻承擔(dān)了近８０％的飛行量。隨著民航的快速發(fā)展，民航流量增長與空域容量的矛盾日益突出。空域緊張問題已經(jīng)成為民航業(yè)不得不正面應(yīng)對的時候了。4、要促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化，實施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略，實施主體功能區(qū)戰(zhàn)略，完善城市化布局和形態(tài)，加強城鎮(zhèn)化管理，加大對革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)扶持力度，構(gòu)筑區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢互補、主體功能定位清晰、國土空間高效利用、人與自然和諧相處的區(qū)域發(fā)展格局。愛琿～騰沖線兩側(cè)各有兩個世界之“最”：煤炭和水資源集中于“愛琿～騰沖線”以西，人口和市場資源集中“愛琿～騰沖線”以東。該線東南一側(cè)包括臺灣省在內(nèi)總面積占全國42.9%，而人口總數(shù)占94.3%。青藏高原土地面積占全國總面積23.4%，人口占全國的1%,人均水資源為世界人均水平的10.6倍，為全國的42.3倍。中國有四項資源

在世界上是無與倫比的一是煤炭儲藏世界第一；二是水利資源在世界上最豐富；三是人口最多；四是市場潛力最大。然而，這四個世界之“最”的分布恰好又是不均衡的。十二五規(guī)劃促進區(qū)域協(xié)調(diào)互動發(fā)展。實施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略和主體功能區(qū)戰(zhàn)略，把實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略放在區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略優(yōu)先位置，充分發(fā)揮各地區(qū)比較優(yōu)勢，促進區(qū)域間生產(chǎn)要素合理流動和產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移，在中西部地區(qū)培育新的區(qū)域經(jīng)濟增長極，增強區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性。中國區(qū)域增長的一匹黑馬2010年連續(xù)8年盤踞中國各省市經(jīng)濟增速冠軍的內(nèi)蒙古，終于讓出“寶座”。已失落了幾十年的天津，以2010年前三季度17.9％的GDP增速，奪得全國頭籌。2010年前三季度GDP增速排行榜江蘇、山東、浙江和廣東四個東部經(jīng)濟強省全都被甩到了二十名開外，兩個直轄市上海和北京更是分別位列全國倒數(shù)第四和倒數(shù)第一。重慶、四川、湖北、湖南、寧夏和陜西等地區(qū)，都位列經(jīng)濟增速榜前列。“十二五”將是中國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵時期。東部能否在產(chǎn)業(yè)升級的陣痛和GDP增長數(shù)字的追逐中理智抉擇，西部能否在經(jīng)濟快速增長時，避免重蹈東部以資源犧牲為代價的覆轍，都將在這個時期直面現(xiàn)實拷問。5、要加快建設(shè)資源節(jié)約型環(huán)境友好型社會提高生態(tài)文明水平，積極應(yīng)對全球氣候變化，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，加強資源節(jié)約和管理，加大環(huán)境保護力度，加強生態(tài)保護和防災(zāi)減災(zāi)體系建設(shè)，增強可持續(xù)發(fā)展能力。沙化的草原節(jié)能減排解決溫室氣體排放三種辦法1、提高能源效率，減少排放；2、大力開發(fā)低碳或無碳能源，從而滿足能源需求而不增加碳排放；3、利用土地和林業(yè)的碳匯功能，吸收二氧化碳，降低溫室氣體濃度。

《京都議定書》世界性環(huán)境法案。該法案規(guī)定：發(fā)達工業(yè)國和地區(qū)須在2008年到2012年間將溫室氣體的排放量比1990年削減5.2%。但這些國家和地區(qū)可以通過購買“可核證的排放削減量”（二氧化碳排放權(quán)）維持生產(chǎn)發(fā)展。

排放權(quán)經(jīng)濟發(fā)達國家和地區(qū)通過購買“可核證的排放削減量”（二氧化碳排放權(quán)）維持生產(chǎn)發(fā)展。這種行為稱為清潔機制，簡稱CDM。（CleanDevelopmentMechanism)

CDM是雙贏

對于發(fā)展中國家而言，可以從發(fā)達國家獲得資金和技術(shù)支持，在減少污染的同時還可以獲取收益。碳匯融資根據(jù)《京都議定書》的有關(guān)規(guī)定，發(fā)達工業(yè)國可以通過市場機制實現(xiàn)森林生態(tài)價值補償，這種補償行為稱為“碳匯融資”。其融資效果被稱為“現(xiàn)金奶?！?。

CDM是一塊巨大的蛋糕京都議定書實施任務(wù)較重，發(fā)達國家感到壓力很大，完全是市場經(jīng)濟行為。很多發(fā)展中國家已開始積極爭取這些資金，市場目前是購銷兩旺。

CDM項目城市生活垃圾發(fā)電秸稈、甘蔗渣等發(fā)電沼氣綜合利用新能源和可再生能源化學(xué)制品、冶金、水泥火力發(fā)電、造紙以及廢氣、余熱發(fā)電填埋氣回收利用、煤礦甲烷氣回收利用造林、種草等。

“排放權(quán)”的買家1、具有減排任務(wù)的政府；2、有相應(yīng)減排義務(wù)的企業(yè)和跨國公司；3、有商業(yè)利益訴求的中介或金融投資機構(gòu)；4、一些環(huán)保志愿組織等。

最近兩年的投入重點垃圾排放沼氣回收、天然氣燃料汽車推廣、交通中的能源效率改進等。2012年1月16日國家發(fā)改委宣布，同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點。國家要求上述試點省市在2013年底前啟動碳交易市場，如果上述試點被證明有效，將擴大試點區(qū)域范圍，增加試點企業(yè)數(shù)量。

試點城市的實施方案包括澳大利亞模式歐盟模式日本模式”，今年底前實施方案有望對外公布；不排除借鑒“澳大利亞模式”，向碳排放大戶和高碳行業(yè)征收“區(qū)域性碳稅”。澳大利亞模式指的是“碳稅+碳市場”的兩階段碳價機制：2012年7月1日至2015年7月1日為固定價格階段，為期三年，碳起始價每噸等效二氧化碳為23澳元，每年按實價遞增2.5%。第二階段為排放交易機制。2015年7月1日起，碳價由交易市場決定。碳市場用戶包括固定排放源、交通、工業(yè)生產(chǎn)、廢棄物(不允許丟棄)和不明排放源。歐盟模式歐盟排放貿(mào)易體系(EU-ETS)是全球領(lǐng)先的碳市場，自運行以來，該碳產(chǎn)品交易量與交易額一直占全球總量的四分之三以上。2012年至2020年為EU-ETS的第三階段，化學(xué)產(chǎn)業(yè)、氨水制造、航空、航運將囊入該市場，運輸、建筑、農(nóng)業(yè)、垃圾處理行業(yè)的減排門檻一并提高。若采取“歐盟模式”第三階段，幾乎所有碳排放源均參與碳交易，到“十二五”末，上述碳交易試點省市的交易量有望達到數(shù)億噸。

日本模式指亞洲首個碳交易體系、世界范圍的第一個城市總量限制交易計劃—日本東京都總量限制交易體系。它專門針對大型辦公建筑、工廠的強制性的二氧化碳減排，涉及1100個商業(yè)設(shè)施和300個工廠，服務(wù)業(yè)也被納入，占東京總排放的20%。6、要深入實施科教興國戰(zhàn)略和人才強國戰(zhàn)略、加快建設(shè)創(chuàng)新型國家，增強科技創(chuàng)新能力，完善科技創(chuàng)新體制機制，加快教育改革發(fā)展，建設(shè)人才強國，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、實現(xiàn)全面建設(shè)小康社會奮斗目標(biāo)奠定堅實科技和人力資源基礎(chǔ)。世界銀行定義自然資本——土地、水、森林以及地下資源的價值，如石油、煤炭、黃金和礦石等；制造資本——所使用的設(shè)備、工廠、基礎(chǔ)設(shè)施（如供水系統(tǒng)、公路、鐵路）等；人力資本——以人為主體（如教育、健康等）所反映的價值；社會資本——指以組織、家庭和個人形式擁有的社會價值。人力資本

無形資本；軟約束條件；

人力資本投資增值；

人力資本產(chǎn)權(quán)化（按要素分配）；

剩余價值社會化社會資本

（軟約束條件，無形資本）1、與社會磨擦網(wǎng)絡(luò)系數(shù)成反比2、社會資本可轉(zhuǎn)移3、不因轉(zhuǎn)移而減量4、可以并網(wǎng)

公報提到的要素市場改革中國的改革由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟，就商品看，市場化過程已基本上完成，但生產(chǎn)要素（土地、勞動力、資金等）市場改革欠缺較多。十一五在十一五期間,股市當(dāng)中成就了有色金屬、證券行業(yè)、醫(yī)療保健、電器設(shè)備、食品飲料等多個板塊的良好表現(xiàn)。“十二五”規(guī)劃策略重點布局：大消費、城市化、節(jié)能環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)等四大板塊。“十二五”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進入11月以來進入密集發(fā)布期。工信部就先后印發(fā)了《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《電子認(rèn)證服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。新能源、可再生能源、煤炭工業(yè)、環(huán)保、生物醫(yī)藥、物聯(lián)網(wǎng)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等一系列規(guī)劃，預(yù)計不久將發(fā)布。雖然各個產(chǎn)業(yè)規(guī)劃略顯繁雜，但有相同的政策傾向性。以“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型”為主線，改善民生、拉動內(nèi)需、節(jié)能環(huán)保、低碳綠色、戰(zhàn)略新興為主方向。產(chǎn)業(yè)規(guī)劃虛中有實大多給予了“真金白銀”的支持，礦產(chǎn)資源節(jié)約與綜合利用規(guī)劃提出建設(shè)60個以上礦產(chǎn)資源綜合利用示范基地，實施600個左右示范工程。服務(wù)貿(mào)易規(guī)劃確定了旅游服務(wù)等30個重點領(lǐng)域，明確要加大財稅金融支持力度八大措施予以支持。而這些在今后無疑會“發(fā)酵升溫”，各個產(chǎn)業(yè)的“掘金潮”將紛至沓來。三、房地產(chǎn)1、地方政府的財政收入2、開發(fā)商的利潤3、百姓的剛需4、農(nóng)民的權(quán)益5、已購房人群的資產(chǎn)保值6、輸入性資產(chǎn)價格泡沫7、金融的直接進入2010年地方土地出讓收入高達2.9萬億元，占地方財政收入的65.9%。

再創(chuàng)歷史新高，但其中僅有463億元用于廉租住房保障支出，占比不足1.6%。40家開發(fā)商負(fù)債超6000億

對已經(jīng)發(fā)布2010年年度經(jīng)營情況的40家開發(fā)商的粗略統(tǒng)計，其歸屬于母公司的凈利潤累計為298.66億元，同比增長了37.88%。不過，這40家開發(fā)商截至去年年底的負(fù)債合計達到6035.05億元，同去年年末的3879.81億元相比，大幅增加了56%。以上述40家開發(fā)商為例，即使未來的利息成本不變，按照目前的盈利水平計算，這些房企要還清債務(wù)就要不吃不喝20.21年。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)房地產(chǎn)信托資金余額6051.91億元。房地產(chǎn)信托產(chǎn)品期限一般為1－2年，由此，從2011年9月開始到2012年末是房地產(chǎn)信托集中兌付期，由于兌付資金量龐大，帶來的兌付壓力可想而知。目前信托融資成本一般在15%以上，極個別項目甚至達到25%~30%。融資成本如此之高，市場銷售卻疲態(tài)盡顯，兩面擠壓下，房地產(chǎn)信托風(fēng)險不斷累積。108家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司截至2011年10月30日資產(chǎn)負(fù)債率在50%以上的有87家，占比高達80.56%。合計背負(fù)9928億元債務(wù)，負(fù)債總額與資產(chǎn)總額比高達73%，平均每家負(fù)債109億元。國泰君安研究報告顯示，按照目前的口徑計算，2012年房企的資金缺口量將達到1.35萬億元。房地產(chǎn)企業(yè)除銀行貸款、信托資金之外，還有到期或即將到期的離岸私募債、房地產(chǎn)基金、民間借貸等，預(yù)計總計金額高達2萬億元以上。而據(jù)央行公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年全年房地產(chǎn)新增貸款雖較前一年下降38%，但累計新增貸款亦達到1.26萬億元。2011年全年房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模股權(quán)變動超過124宗，交易金額471.76億，同比2010年，分別上漲47.6%、185.5%?！百u掉”北京,“買下”美國2010年北京平均地價大概為8000元/平方米，北京國土面積為164.1億平方米，兩者相乘，可以得出當(dāng)前北京土地總市值為130萬億元人民幣。2010年美國GDP總量大概為14.5萬億美元，折合成人民幣為95萬億元。理論上，北京土地總市值已經(jīng)超過了美國的GDP總量。以日本為典型來看1985年前后，作為全球第二大經(jīng)濟體，日本的高速成長已經(jīng)引來了美國的不安。日本出口打擊了美國的制造業(yè)，日本對美國的貿(mào)易順差逐年增加，日美貿(mào)易摩擦也不斷加劇。1985年9月22日美日德法英五國財長和央行行長聚集在紐約廣場飯店簽署了著名的《廣場協(xié)議》，美元對日元發(fā)動的貨幣戰(zhàn)爭最終以日元的大幅飆升、美國獲勝結(jié)束。25年后，另一場貨幣戰(zhàn)爭又即將爆發(fā)，只是貨幣的主角換成了人民幣。1985年，日本取代美國成為世界上最大的債權(quán)國，而美國經(jīng)濟在巨大的壓力下運行，成為世界上最大的債務(wù)國。日本政府對當(dāng)時美國日益上升的保護主義感到驚慌，準(zhǔn)備接受一次日元的大幅度升值，以緩解對美貿(mào)易關(guān)系。1988，日本此后，在美國強大的壓力下，日元兌美元迅速升值，僅1985年2月至1988年11月就升值111%。日本股市三年之內(nèi)漲了300%，房地產(chǎn)也漲幅驚人，東京一個地區(qū)的房地產(chǎn)總盤子以美元計算超過了當(dāng)時美國全國的房地產(chǎn)總值。日本當(dāng)日本人沉浸在“只升不跌”的美夢中時，美國投行開始深入日本，賣給日本保險公司一種金融衍生品：賭日經(jīng)指數(shù)下跌。日本三年以后，日本經(jīng)濟泡沫破裂，股市暴跌了70%，房地產(chǎn)開始了連續(xù)14年的下跌?！芭菽?jīng)濟”崩潰后，日本許多家庭的財富化為烏有，許多人因償還不了債務(wù)而自殺，日本經(jīng)濟從此陷入了長達二十多年的衰退。兩個重要的因素既要看到國家遏制部分城市房價過快上漲的決心和行動，又要看到不斷生長的購房力。

金融機構(gòu)集體進軍地產(chǎn)

高價搶地風(fēng)頭壓倒開發(fā)商2010年12月，北京CBD核心商務(wù)區(qū)的招標(biāo)再度引來各方關(guān)注。以泰康人壽、生命人壽、陽光保險、安邦財險等險企為主的金融機構(gòu)扎堆競購該地塊，取代萬通、萬達等傳統(tǒng)房企擔(dān)當(dāng)主角，并在幾大地塊上紛紛報出最高價，成為搶占北京新地標(biāo)之戰(zhàn)中的一景?！侗ｋU資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》險資投資不動產(chǎn)僅限于商業(yè)不動產(chǎn)，辦公不動產(chǎn)，與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等不動產(chǎn)及自用性不動產(chǎn)，自此，險資投資不動產(chǎn)閘門開啟。今年保險資金將成為地產(chǎn)大宗交易的主要買家。保險資金投資不動產(chǎn)新政這是2010年9月份文件出臺后，險企首度高調(diào)集中亮相。今年保險資金將成為地產(chǎn)大宗交易的主要買家。除了險企以外，中信集團、中金公司、民生銀行、匯豐銀行等金融機構(gòu)和集團也出現(xiàn)在競購名單上，洶涌的資金推動。在住宅地產(chǎn)遭遇頻頻調(diào)控、開發(fā)商資金鏈比較緊張的情況下，無疑給了險資和金融機構(gòu)通過持有方式進入商業(yè)地產(chǎn)的機遇。由于險資投資物業(yè)時通常會選擇持有型物業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)就成為其首選投資也是惟一的投資渠道，這跟當(dāng)下的調(diào)控并不相違背。國務(wù)院副總理李克強2011\11\28在河北廊坊表示，房地產(chǎn)市場調(diào)控已取得一定成效，但仍處于關(guān)鍵時期，要堅持實施遏制房價過快上漲的政策措施，進一步鞏固成果。持續(xù)緊縮的調(diào)控政策對于眼下已經(jīng)十分暗淡的房地產(chǎn)行業(yè)而言，收緊的更是地方政府的錢袋子，來自房地產(chǎn)行業(yè)的各類稅收一再收縮。11月24日上海市副市長屠光紹表示，上海的GDP增幅居全國倒數(shù)第二，上海的經(jīng)濟增長中房地產(chǎn)的貢獻比重已降低。上海目前正通過加快發(fā)展先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、調(diào)整財政稅收體制、加快保障性住房建設(shè)等多種方式來降低對房地產(chǎn)的依賴性。國有資本看空2012年中國樓市向來被視做“財大氣粗”而在歷次樓市調(diào)控中“豁免”的國資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，在嚴(yán)厲的樓市調(diào)控之下，這一次也終于感受到了寒意。在嚴(yán)厲的并無放松的調(diào)控之下，國有資本對于2012年的中國樓市業(yè)已看空。進入12月初中信地產(chǎn)、首創(chuàng)置業(yè)等在內(nèi)的多家國資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)均進入了年終總結(jié)的階段。與2008年調(diào)控造就的樓市低潮時國資房企集體抄底拿地不同，首創(chuàng)置業(yè)、中信地產(chǎn)等國資房企均在內(nèi)部傳達了“收縮”與“謹(jǐn)慎購地”的精神。首創(chuàng)置業(yè)、中信地產(chǎn)等均將消化存量置于主要地位，同時，利用自身國有企業(yè)的整合資源能力，幫助存量的消化。四、人民幣國際化

進一步推進人民幣匯率形成機制改革

(人民幣升值)全球外匯儲備截至2010年底已超過8萬億美元，中國擁有2.8萬億美元儲備，位居世界第一。全球前10大儲備經(jīng)濟體依次是中國、日本、俄羅斯、中國臺灣、印度、韓國、瑞士、巴西、中國香港、新加坡。全球前10大儲備經(jīng)濟體中，有8個是新興經(jīng)濟體，只有2個是發(fā)達經(jīng)濟體。新興市場紛紛成為凈債權(quán)國中國擁有全球近三成的外匯儲備，俄羅斯的外匯儲備占比接近7%，印度、中國臺灣和韓國的外匯儲備占全球份額也超過或接近4%，巴西、中國香港和新加坡的外匯儲備占全球份額都在2%以上，新興經(jīng)濟體的全球儲備份額總和已經(jīng)遠遠超過50%。全球外債余額總值截至2010年底,美國、英國、德國、法國、意大利、荷蘭、西班牙、愛爾蘭、日本和瑞士分別列全球外債排行榜的前10位。排名前10位的發(fā)達國經(jīng)濟體外債總和，已經(jīng)占到全球債務(wù)份額的8%以上，而美國外債余額占全球外債余額近1/4。央行新聞發(fā)言人

2010年6月19日表示進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。在當(dāng)前貿(mào)易和資本往來多元化的格局下，不宜單純依據(jù)美元來衡量人民幣匯率，而應(yīng)從雙邊匯率轉(zhuǎn)向多邊匯率，以人民幣相對一籃子貨幣的變化來看待人民幣匯率水平。

在G20峰會前表態(tài)進一步推進人民幣匯率形成機制改革，讓人猜測政府希望借此緩和G20峰會上對人民幣升值的預(yù)期。此前，美國將G20峰會看做事實上的期限。

外媒報道外交部在央行這次表態(tài)前一刻召見主要國家的大使，說明了增強人民幣匯率彈性的方針。表態(tài)暫時緩和人民幣升值壓力，增強了彈性的匯率最多是小幅升值。央行新聞發(fā)言人已明確表示，“不會進行一次性重估調(diào)整”、“人民幣匯率管理和調(diào)節(jié)中要注意采取漸進方式”。匯改五周年人民幣更“彈”

2005年7月21日央行宣布進行人民幣匯改2010年6月19日央行宣布重啟匯改。從市場表現(xiàn)來看，人民幣匯率彈性增強和雙向波動的態(tài)勢有目共睹。人民幣匯率中長期的表現(xiàn)將主要取決于國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的變化，其浮動將更加重視一籃子貨幣的作用。國際金融報

匯改重啟以來，國際經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，人民幣不可能再現(xiàn)2005年至2008年期間單邊大幅升值的現(xiàn)象。與美元的關(guān)聯(lián)性正在逐步減弱從6月初以來，在美國公布一系列糟糕經(jīng)濟數(shù)據(jù)的打壓下，美元重現(xiàn)貶值趨勢，而人民幣兌美元升值幅度依舊達到1％，這在一定程度上說明人民幣與美元的關(guān)聯(lián)性正在逐步減弱。如果人民幣短期內(nèi)大幅升值將出現(xiàn)很多連鎖反應(yīng)：中國持有的大量美元國債的巨額貶值，中國產(chǎn)品在世界競爭力嚴(yán)重喪失，中國出口受影響，國內(nèi)就業(yè)市場急劇惡化，熱錢洶涌流入，資產(chǎn)價格高漲，整個國民經(jīng)濟可能會重新面臨極大的困難，甚至出現(xiàn)日本式數(shù)年衰退。人為輸出通脹從2005年，中國第一次啟動匯改時，美國政府就表示人民幣應(yīng)該升值20%，在中國重新啟動匯改后，美國又提出了20%-40%的目標(biāo)，美國政府一直在通過自己的暗示提前為市場設(shè)置人民幣將長期升值的預(yù)期。如果人民幣升值20%-40%目前中國的外匯儲備約為2.4萬億美元，其中70%以上以美元形式儲備。如果人民幣對美元每升值1%，中國的外匯儲備就將產(chǎn)生約168億美元的損失。如果人民幣對美元最終如美國所愿升值40%，那么中國外匯儲備將損失約6720億美元，也就意味著中國所持美國國債的80%都不翼而飛。外匯儲備大幅縮水損害中國信譽通過預(yù)設(shè)某國貨幣升值，加速熱錢涌入炒作這種貨幣快速升值，其后再在熱錢撤退過程中造成這種貨幣極度過剩，最終迫使這種貨幣嚴(yán)重貶值、喪失信譽。這一戰(zhàn)略正發(fā)生在人民幣身上中國金融機構(gòu)外匯占款、商業(yè)銀行新增外匯貸款、離岸非交割遠期都顯示出境外資本流入的信號。值得注意的是由于中國致力于推進人民幣國際化，資本項目管制在某些領(lǐng)域有所放松，這可能會降低短期國際資本流入中國的成本。伴隨著資本項目的逐步開放熱錢通過資本渠道進入國內(nèi)的可能性在未來可能會超過貿(mào)易渠道。因此，要從源頭入手，控制與治理并舉。要努力治理國內(nèi)市場，疏通貿(mào)易順差和外匯儲備，提高資本市場運作能力，充分發(fā)揮市場機制作用，合理規(guī)劃資本流出。人民幣國際化自從中國崛起成為世界工廠，GDP超越日本成為世界第二大經(jīng)濟體，全球金融危機和歐元區(qū)債務(wù)危機，人民幣在國際市場上逐漸受到了青睞。但是，人民幣在境外使用極少。人民幣國際化是一股潮流，已經(jīng)順利地走過了三個相輔相成的階段：從國際貨幣互換到境外貿(mào)易結(jié)算，再到境外投資結(jié)算。1、貨幣互換金融危機發(fā)生后，中國政府加快與國外央行簽署貨幣互換協(xié)議，包括阿根廷、白俄羅斯、香港、冰島、印度尼西亞、馬來西亞、新加坡與韓國等。貨幣互換的初衷是在全球金融危機后回避匯率風(fēng)險，但也因此順勢將人民幣推向了國外，提高人民幣在境外的可獲得性。2、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算去年6月份擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點之后，開展境外直接投資人民幣結(jié)算的工作一直在穩(wěn)步推進，去年10月28日，新疆成為首個跨境直接投資人民幣結(jié)算試點地區(qū)，并于當(dāng)年11月中旬完成首宗交易。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算海外有足夠的人民幣后，中國接下來鼓勵企業(yè)用人民幣開展國際貿(mào)易。如果說出口企業(yè)對人民幣升值感到憂慮的話，他們很可能更愿意用雙手來擁抱人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算。去年6月，試行了一年的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算擴展到所有國家和中國20個省市。人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣對人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的需求主要來自新興市場國家而非發(fā)達經(jīng)濟體。新興市場目前占中國全部貿(mào)易比重的近55%，而十年前為47%。預(yù)計3至5年內(nèi)中國與新興市場國家貿(mào)易額的至少一半將以人民幣結(jié)算(這一比例目前不足3%)。換言之，每年將有近2萬億美元的貿(mào)易將以人民幣結(jié)算，而人民幣也將由此成為全球三大貿(mào)易貨幣之一。3、央行1號文件落地

人民幣海外直投起航央行2011年01月13日公布了新年1號文件《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)的銀行和企業(yè)可開展境外直接投資人民幣結(jié)算試點。這意味著去年10月底在新疆先行試點的境外直接投資人民幣結(jié)算得以推廣。有利于規(guī)避匯率風(fēng)險展開境外直接投資人民幣結(jié)算試點，無疑可以在第一層面上推進人民幣國際化。允許用人民幣直接投資會替代部分對外支付的外匯，導(dǎo)致外匯收支順差增大，國內(nèi)外匯占款壓力和人民幣升值壓力會更大。對于企業(yè)來說，此舉有利于規(guī)避匯率風(fēng)險，可以提高中國企業(yè)的積極性。在香港和日本等海外市場

發(fā)行人民幣債券在人民幣國際化走出上述關(guān)鍵三步的同時，為了暫時避開大陸資本項目下人民幣自由兌換的管制，中國也積極去推動香港確立人民幣離岸市場的地位，并在香港和日本等海外市場發(fā)行人民幣債券。去年年中開始，中國還在香港、俄羅斯和美國等市場推出人民幣交易，人民幣在國際市場上的觸角從此越伸越遠，也越深入。

人民幣國際化再邁一步

中國在美交易人民幣

2011年01月13日，中國銀行美國分行已正式向美國客戶開放人民幣交易業(yè)務(wù)，允許美國公司及個人通過其美國分行進行人民幣買賣。這表明中國有意加快人民幣國際化步伐。此前美國公司和個人只能通過匯豐控股等西方銀行交易人民幣。人民幣國際化步伐2010年底馬來西亞林吉特以及俄羅斯盧布在中國銀行間外匯市場直接掛牌交易，新加坡元（ＳＧＤ）和澳大利亞元（ＡＵＤ）有望成為在中國銀行間外匯市場啟動對人民幣交易的下一種貨幣。世行首發(fā)人民幣債券

顯示對人民幣前景信心

世界銀行2011年01月14日起在香港首次發(fā)行總額為人民幣5億元(相當(dāng)于7600萬美元)的兩年定期債券。這顯示了世界銀行對人民幣幣值穩(wěn)定以及中國未來經(jīng)濟發(fā)展前景的信心。世界銀行此次發(fā)行的債券償還日期為2013年1月14日，票面息率0.95%，每半年付息一次。這標(biāo)志著世界銀行對支持開發(fā)人民幣市場抱有巨大興趣，世行的全球聲望有助于吸引許多過去未投資過人民幣的國際投資者對這個快速發(fā)展的市場的關(guān)注。貨幣國際化分為三個層次：第一層次是本幣在一般國際經(jīng)濟交易中被廣泛地用來計價結(jié)算；第二層次是本幣在外匯市場上被廣泛用作交易貨幣；第三層次是成為各國外匯儲備中的主要貨幣之一。成為國際儲備貨幣過去十年用四個字來概括就是中國制造，主導(dǎo)下一個十年的四個字可能是中國所有，當(dāng)我們進入再下個十年就是人民幣付款。”在人民幣國際化完成了三級跳后，如果國際形勢繼續(xù)朝著有利于人民幣的方向發(fā)展，人民幣將會順勢成為國際儲備貨幣，且離人民幣自由兌換不遠，到時整個世界的國際貨幣格局可能大大改觀。發(fā)改委發(fā)布十二五時期

上海國際金融中心建設(shè)規(guī)劃

2015年基本確立上海全球性人民幣產(chǎn)品中心地位《規(guī)劃》確定了四個方面的預(yù)期性指標(biāo)一是金融市場規(guī)模顯著擴大。到2015年，上海金融市場（不含外匯市場）交易額達到1000萬億元左右，主要金融市場規(guī)模保持或進入世界同類市場前列。二是金融國際化程度明顯提高到2015年，參與上海金融市場的境外投資者規(guī)模顯著擴大；上海證券交易所主要指數(shù)、上海大宗商品期貨價格的國際影響力顯著提升，上海銀行間同業(yè)拆借利率成為境內(nèi)外人民幣資產(chǎn)定價的主要基準(zhǔn)利率，人民幣匯率中間價成為境內(nèi)外人民幣交易定價的主要匯率基準(zhǔn)等。三是金融服務(wù)功能明顯增強到2015年，上海金融市場直接融資額占社會融資規(guī)模比重達到22%左右；管理資產(chǎn)規(guī)模達到30萬億元左右。四是金融發(fā)展環(huán)境明顯優(yōu)化到2015年，上海金融從業(yè)人員達到32萬人左右，國際化高端金融人才和新興金融領(lǐng)域的人才明顯增加，金融發(fā)展環(huán)境的國際競爭力明顯增強。五、中國資本市場我國企業(yè)發(fā)展沿革單純生產(chǎn)型生產(chǎn)經(jīng)營型資本運營型中國資本市場熱點1、國際版2、新三板3、債券房地產(chǎn)業(yè)證券化情況表（億元）資產(chǎn)凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收入營業(yè)利潤全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)170,18445,14234,6064,945內(nèi)資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)142,06136,22729,7323,962全部上市房地產(chǎn)公司24,4898,7605,5781,579其中：境外上市公司13,5235,0012,715987上市占全國14%19%16%32%上市占內(nèi)資17%24%19%40%A股制造業(yè)子行業(yè)按凈資產(chǎn)計算的證券化情況表行業(yè)證券化率行業(yè)證券化率行業(yè)證券化率制造業(yè)14%電氣機械14%紡織業(yè)7%醫(yī)藥制造業(yè)30%金屬制品12%通信電子設(shè)備7%專用設(shè)備28%化學(xué)原料、制品12%家具制造6%黑色金屬27%文教體育用品7%通用設(shè)備1%飲料制造25%非金屬礦物12%農(nóng)副食品5%化學(xué)纖維24%食品制造8%儀器儀表機械4%有色金屬22%服裝、鞋、帽11%木材加工等制品4%交運設(shè)備18%橡膠7%皮革等制品3%造紙13%塑料7%

國有企業(yè)證券化率情況表類別上市數(shù)量營業(yè)收入（億元）利潤總額（億元）全體上市上市占比全體上市上市占比國企股1198N/A185,008N/AN/A24,713N/A國企股扣除金融1167303,254161,62453%19,87115,03476%其中：央企369191,982103,53454%13,4159,21869%

地方國企798111,27258,09052%6,4565,81690%內(nèi)資銀行業(yè)金融機構(gòu)證券化情況表內(nèi)資銀行業(yè)分類內(nèi)資銀行業(yè)金融機構(gòu)上市的內(nèi)資銀行業(yè)金融機構(gòu)數(shù)量(個)總資產(chǎn)(億元)各類金融機構(gòu)占比數(shù)量(個)總資產(chǎn)(億元)證券化率大型商業(yè)銀行5468,94350%5468,943100%股份制商業(yè)銀行12149,03716%8136,00491%城市商業(yè)銀行14778,5268%312,18016%其他銀行業(yè)金融機構(gòu)3,353218,20523%12,8551%非銀行金融機構(gòu)21220,8962%3370%合計3,729935,607100%20620,01966%場外市場

建設(shè)統(tǒng)一的全國性市場提上日程今年將抓緊啟動中關(guān)村試點范圍擴大工作，加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場。作為非上市公司進行股份交易的場所，場外市場是與交易所市場相對的，是我國探索多層次資本市場體系建設(shè)的一種模式。中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是高新技術(shù)類非上市股份有限公司進行股份轉(zhuǎn)讓的平臺，是場外市場的試點。近年來，證監(jiān)會針對中關(guān)村試點進行了制度上的完善。比如，健全中關(guān)村非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點制度，調(diào)整投資者準(zhǔn)入、企業(yè)掛牌條件、信息披露、股份限售和交易結(jié)算等規(guī)則。由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管和規(guī)則，各地場外市場建設(shè)各自為戰(zhàn)，爭奪激烈，亟須建立全國性市場。目前場外市場建設(shè)的思路已經(jīng)基本確定，擴大中關(guān)村試點的方案也已制定。新三板擴容有望提速

新華社2011-11-24

中小企業(yè)融資難成為關(guān)注焦點的背景下，新三板擴容有望提速。不僅能很大程度上緩解中小企業(yè)依靠信貸融資的窘境，而且能夠提升小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，完善多層次資本市場。新三板中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)它的掛牌企業(yè)是注冊于國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)。新三板擴容即指試點園區(qū)范圍擴大，讓全國范圍內(nèi)的高新園區(qū)企業(yè)都有機會參與到直接融資市場。新三板2006年試點運行，2011年6月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關(guān)于2011年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見中，推進場外交易市場建設(shè)，進一步完善多層次資本市場體系就位列其中。10月12日，國務(wù)院常務(wù)會議提出“要進一步推動交易所市場和場外市場建設(shè)，改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境”。11月初，科技部、證監(jiān)會等八部委聯(lián)合發(fā)文要加快推進全國場外交易市場建設(shè)。加快進度近期，為建立全國性統(tǒng)一場外市場，中國證券業(yè)協(xié)會明顯加快了主辦券商資格授予進度。截至今年11月8日，中國證券業(yè)協(xié)會已審批通過的代辦系統(tǒng)主辦券商達到58家，總數(shù)已經(jīng)超過全部106家證券公司的半數(shù)。前8個月有7家證券公司獲批，9月份至今又有9家證券公司獲得資格。上海張江的場外市場將在12月中旬推出，市場將面向全國，初步掛牌的企業(yè)將不少于18家。積極備戰(zhàn)新三板擴容各大券商都在努力爭奪人才和市場資源，積極向外擴張。申銀萬國在立足江浙地區(qū)資源的同時，還將觸角伸到了北京中關(guān)村科技園區(qū)。西北證券也不僅限于西部。長江證券已與在東湖高新園區(qū)內(nèi)的大部分企業(yè)簽約。國泰君安目前也正在為新三板擴容做準(zhǔn)備，已經(jīng)與國內(nèi)不少高科技園區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并進行項目儲備。已經(jīng)成立專門的OTC總部。扶持政策由于新三板的擴容將有助于緩解中小企業(yè)，尤其是那些注冊在國家高科技園區(qū)內(nèi)中小企業(yè)的融資難問題，不少高科技園區(qū)也開始動員，并推出扶持政策，進行補貼，以鼓勵企業(yè)進入新三板市場掛牌。政策支持蘇州高新園區(qū)擬掛牌企業(yè)除享受現(xiàn)金135萬元的獎勵外，還能享受一定的財政補貼。此外，前５家在新三板成功備案掛牌的企業(yè)，還能額外獎勵50萬元現(xiàn)金。

2、債市將成

資本市場開放突破口

11月26日，中國人民銀行金融市場司司長謝多表示，中國將逐步推進開放國內(nèi)的債券市場，允許更多海外實體投資國內(nèi)債市。同時根據(jù)市場主體的意愿，還將允許更多境內(nèi)機構(gòu)去境外發(fā)行債券，擴大國內(nèi)實體的離岸債券發(fā)行規(guī)模。此前，央行也已表態(tài)要推動更多機構(gòu)到香港發(fā)人民幣債券。債券市場

融資規(guī)模有望顯著增加2007年，證監(jiān)會啟動公司債試點。但由于作為一大主力軍的商業(yè)銀行并沒有參與交易所債券市場，公司債規(guī)模受到很大限制。去年，證監(jiān)會與人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布通知，上市商業(yè)銀行參與交易所債券市場進入實質(zhì)性操作階段。當(dāng)年，交易所債券市場交易規(guī)模和債券存量顯著增長，成交7.6萬億元，同比增長88.6％。債券市場近年來，我國債券市場發(fā)展迅速，但如果和發(fā)達國家相比，我國債市的規(guī)模顯然要小得多。美國發(fā)債容量是它GDP的一點幾倍，在中國這個數(shù)字只有8%左右，相當(dāng)于日本韓國十幾年前的水平。債券市場的開放能為境外的資金提供一個正規(guī)渠道，緩解境外熱錢一直在賭人民幣升值，通過各種渠道進入股市、樓市投機，減少惡性投機炒作。到目前為止，累計有8批、共37家境外銀行機構(gòu)獲準(zhǔn)進入銀行間債券市場，主要包括中資商業(yè)銀行境外分支機構(gòu)、外資法人行以及外資銀行港澳分支機構(gòu)，諸如交通銀行香港分行、恒生銀行、建銀亞洲、東亞銀行、德意志銀行香港分行和大華銀行等。2011年11月10日，中國人民銀行與奧地利國民銀行（即奧地利央行）在北京正式簽署了奧地利央行投資我國銀行間債券市場的代理協(xié)議，促進了雙方央行合作。允許境外主體進入銀行市場是我國債務(wù)資本市場對外開放的重要步驟。雖然中國加入了東南亞央行組織，在離岸市場也已經(jīng)發(fā)行人民幣債券，但允許他國央行直接進入境內(nèi)債券市場尚屬首次。過去五年我國境內(nèi)股票籌資額達到2.84萬億元，相當(dāng)于前15年股票籌資的3.1倍。2011年：中國資本市場的成年禮在中國三十年強勁的經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的底子支撐下，進入基本成熟的階段。其特征和標(biāo)志為1、中國A股兩大交易所的成交額已超過東京證交所，中國成為僅次于美國的最大股票市場。2、A股走入全流通時代3、融資融劵的和股指期貨的正式推出。4、中小板和創(chuàng)業(yè)板開始批量造富。5、國際版的適時推出。2011年的Ａ股市場“雙邊市”、“全流通”、“國際化”。Ａ股市場的運行方式正逐步向成熟市場靠攏。雙邊市股指期貨和融資融券。股指期貨是股票指數(shù)期貨的簡稱，是一種以股票價格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約，目前我國準(zhǔn)備推出的股指期貨是以滬深3000指數(shù)作為股指期貨標(biāo)的的。融資融券又稱證券信用交易，包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券。買空賣空融資是證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”；融券是證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。融資融券并非是股指期貨推出的先決條件，但是，融資融券的存在可以促進股指期貨更好地發(fā)揮規(guī)避風(fēng)險的功能。股指期貨特點跨期性:交易雙方通過對股票指數(shù)變動趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。杠桿性:只需支付一定比例保證金就可簽訂較大價值的合約。聯(lián)動性:價格與其標(biāo)的資產(chǎn)，股票指數(shù)的變動聯(lián)系極為緊密。高風(fēng)險性和風(fēng)險的多樣性:杠桿性決定了它具有比股票市場更高的風(fēng)險性。英國《金融時報》評論讓中國的股票交易所更接近西方模式，這對中國股市的發(fā)展來說，邁出了重要的、期待已久的一步。在出臺這些措施前，投資者除了在價格下跌時“割肉”外別無選擇。融資融券和股指期貨可以讓交易者在市場的升跌中都獲利，也能讓投資者規(guī)避中國股市不穩(wěn)定帶來的風(fēng)險?！度A爾街日報》融資融券和股指期貨“為中國資本市場發(fā)展樹立起一座新的里程碑”，此舉表明中國政府終于有了足夠信心，將在對政治高度敏感的國內(nèi)股市中推出這些高風(fēng)險金融衍生與投資工具，“這是一次突破”。全流通伴隨著Ａ股市場的流通市值占比超過九成，我國股市正式進入全流通時代。2009年是名副其實的限售股解禁高峰年，在中國銀行等多只大盤股限售股解禁的引領(lǐng)下Ａ股市場流通股市值首次超越非流通股市值，隨著工商銀行約1.24萬億市值的限售股解禁，Ａ股市場流通股市值占比已超過60％。全流通到2010年年底流通市值占比接近90％，國內(nèi)股市進入全流通時代。2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合計解禁股數(shù)為3791.15億股，合計解禁額度為61015.13億元，占Ａ股總市值的25.62%。全流通特點1股份的流通范圍擴大，市場供給格局將發(fā)生改變，持有解禁限售股股東將在一段較長時間內(nèi)成為籌碼的重要供應(yīng)者；全流通特點2全流通背景下個股分化將加大，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將被更多投資者追捧，而劣質(zhì)企業(yè)被淘汰的速度將加快；全流通特點3全流通將使Ａ股市場逐步與國際成熟市場接軌，包括估值水平等也將逐步與國際市場看齊；全流通特點4股權(quán)將更加分散，大股東對上市公司的控制力下降，上市公司獨立性加強，上市公司治理結(jié)構(gòu)將得到改善。下一輪牛市當(dāng)流通股比例占大頭之時，一場收購兼并之戰(zhàn)有可能在股市中打響，也許那是下一輪牛市爆發(fā)的導(dǎo)火線。3、國際板繼深市成功地推出了創(chuàng)業(yè)板以后，滬市在金融創(chuàng)新方面也加快了步伐。作為上海市政府和上交所著力推進實施的一項金融工程，國際板給市場帶來了諸多期待和想象。根據(jù)市場普遍預(yù)期，國際板推出的可能性較大。開設(shè)國際板不僅是上海建設(shè)國際金融中心和上海證券交易所國際化的需要，也是國家發(fā)展金融業(yè)的方向。從未來形勢看，全球資本加速流向中國，與其晚開放不如早開放。開得早、開得好就有先機，開得晚就可能錯失良機。

上海國際金融中心2009年3月25日國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過關(guān)于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)、建設(shè)國際金融中心和國際航運中心的意見。到2020年將上?；窘ǔ膳c我國經(jīng)濟實力和人民幣國際地位相適當(dāng)?shù)膰H金融中心、具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。國際板是指上交所專供海外注冊企業(yè)（包括已在香港上市的紅籌公司）在Ａ股上市掛牌而準(zhǔn)備設(shè)立的板塊。

2009年3月25日，上海建設(shè)“兩個中心”（國際金融中心和國際航運中心）規(guī)劃獲得了國務(wù)院批準(zhǔn)，其中設(shè)立國際板也在其列。國際板第一股匯豐控股打算發(fā)行50億英鎊股票，相當(dāng)于人民幣545億元。通用電氣（ＧＥ）、可口可樂、紐交所、淡水河谷、路透集團、恒生銀行等在內(nèi)的跨國公司都曾公開表示過對登陸上海國際板的濃厚興趣。這些公司應(yīng)有中國業(yè)務(wù)。

國際板

技術(shù)準(zhǔn)備進入全面進行階段由于涉及股市“擴容”的概念，市場對國際板的關(guān)注度極高，監(jiān)管層對國際板的推出也慎之又慎。上交所目前已經(jīng)初步完成了有關(guān)國際板上市、交易等業(yè)務(wù)規(guī)則和技術(shù)方面的準(zhǔn)備工作，深入研究了信息披露、持續(xù)監(jiān)管、跨境執(zhí)法、投資者保護等重要問題，正在為國際板的推出積極創(chuàng)造條件。2011-05-24陸家嘴論壇證監(jiān)會主席尚福林：我們離推出國際板越來越近了。國際板是吸引人民幣回流的重要載體，事關(guān)人民幣國際化的進程。推進上海國際金融中心建設(shè)需要雙重開放，擴大金融機構(gòu)和金融市場的開放，而市場開放的一個重要標(biāo)志就是在Ａ股推出國際板，讓國外公司進入中國的股票市場。大勢所趨中國資本市場經(jīng)歷過引進外資投資Ｂ股，中國企業(yè)走出去上市等過程，但還沒有外國企業(yè)在中國上市。中國資本市場逐步開放是方向，推出國際板為世界經(jīng)濟服務(wù)是大勢所趨。今年年底銀行業(yè)跨境結(jié)算的人民幣數(shù)量有望突破1.5萬億元。匯豐銀行的調(diào)查顯示，在未來6個月當(dāng)中會有1/3的外向型內(nèi)地企業(yè)使用人民幣進行跨境貿(mào)易結(jié)算。而中東和東南亞的客戶也表示，希望在未來6個月當(dāng)中用人民幣做貿(mào)易結(jié)算。隨著人民幣跨境流動的加速香港的人民幣存有量大幅增加，目前已突破4000億元，香港作為人民幣離岸中心的地位正日益形成。問題是，當(dāng)人民幣大量跨境使用后，如何建立一個回流及使用路徑，讓持有人民幣的人可以派上用場，決定了人民幣能否更多地被境外人士所持有。而在上海設(shè)立國際板，是吸引人民幣回流的重要載體，事關(guān)人民幣國際化的進程。國際板的設(shè)立有助于

中國及全球資源的有效配置目前中國金融市場的開放遠遠滯后于實體經(jīng)濟。這種滯后表現(xiàn)為：中國的GDP在全球GDP的比重已經(jīng)越來越高，但是全球大的機構(gòu)投資者對中國的配置是少之又少、甚至沒有。國際板的設(shè)立恰恰是國際資源配置的又一種路徑。上海證券交易所

總經(jīng)理張育軍國際板的推出，對廣大股民也是利好。眾多的跨國公司通過實體經(jīng)濟的形式已進入中國?，F(xiàn)在，我們的股民主要是外資企業(yè)的勞動者、消費者，如果讓更多的有實力的外資企業(yè)進入中國的資本市場，我們的股民不僅是這些企業(yè)的產(chǎn)品購買者、勞動者，還可以是這些企業(yè)的股東，分享這些企業(yè)在中國甚至在世界的成長紅利，讓中國的消費者由跨國公司利潤的創(chuàng)造者變成利潤的分享者?？煞窒硭鼑氖找骐m然美國的投資者沒有進入中國炒股，但是，美國投資者通過在美國上市的中國概念股的直接投資，其收益率達到了18％，而我們分享美國的收益只有美國國債的百分之三點幾的利息。如果我們也能讓跨國公司進來，投資他們的股票，我們的收益率可以更高。采用人民幣計價國際板不會成為第二個Ｂ股，將采用人民幣計價。國際板的眾多規(guī)則已在制定中，這些規(guī)則將參照國際通行做法，比如，可能設(shè)立一個資產(chǎn)門檻，要求引進的公司在所在領(lǐng)域占有領(lǐng)先地位。國際板的推出可能存在一定風(fēng)險，關(guān)鍵是要把風(fēng)險最小化，目前證監(jiān)會、上交所都在慎重制定規(guī)則。六、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)-中國經(jīng)濟新引擎1、艱難的中國城鎮(zhèn)化過程2、驚天動地的七個中央一號文件3、偉大的十七屆三中全會4、漂亮的成都重慶模式5、充滿期待的中國新土改2011年農(nóng)村人均收入實際增長11%，首次超過城市人均收入實際增長(8%)，并且是連續(xù)第5年超過8%。農(nóng)民工薪水在2011年期間上漲了20%。農(nóng)民的組織程度也有所提高：土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓金在2011年提高了15%。農(nóng)村居民總消費去年占中國產(chǎn)出的十分之一。房地產(chǎn)投資占近六分之一。農(nóng)村經(jīng)濟將無法抵消樓市崩盤的影響，但其韌性將幫助避免一場硬著陸。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主

斯蒂格利茨中國的城市化與美國的高科技發(fā)展將是影響21世紀(jì)人類社會發(fā)展進程的兩件大事。調(diào)結(jié)構(gòu)、培育經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力是后危機時代經(jīng)濟發(fā)展的主題。未來中國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力和活力主要來自于城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化發(fā)展，尤其是加快發(fā)展中小城市和縣城的城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略是我國最大的內(nèi)需所在。中國經(jīng)濟新引擎經(jīng)濟要繼續(xù)保持較高的發(fā)展速度，主要依靠工業(yè)化這一部引擎，恐怕已難以推動中國經(jīng)濟像以往30年那樣高速發(fā)展了。另一部引擎城鎮(zhèn)化—也應(yīng)該加足馬力了。這不僅是一個善待農(nóng)民的道義問題，是完成工業(yè)化，實現(xiàn)現(xiàn)代化的必經(jīng)之路。

工業(yè)化與城市化應(yīng)大體同步工業(yè)化通常是指工業(yè)制造業(yè)逐步在經(jīng)濟總量中占據(jù)主導(dǎo)地位的過程，而城市化(城鎮(zhèn)化)則指總?cè)丝谥谐鞘腥丝诘谋壤Ｔ诙鄶?shù)國家的現(xiàn)代化進程中，工業(yè)化與城市化大體同步，即隨著工業(yè)的發(fā)展，越來越多的農(nóng)業(yè)人口進城當(dāng)了工人，成了城市人口。從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中

轉(zhuǎn)移出數(shù)億勞動力只有服務(wù)業(yè)才有可能容納這么多的新增勞動力。同工業(yè)制成品相比，服務(wù)業(yè)產(chǎn)品更難下鄉(xiāng)。因為絕大多數(shù)服務(wù)業(yè)產(chǎn)品要求生產(chǎn)和消費在同一時空點進行。只有讓農(nóng)民進城成為城市居民，才能造就出幾億新的服務(wù)業(yè)消費者，提高服務(wù)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重。中國模式允許農(nóng)業(yè)人口進城當(dāng)工人，但仍保持“二元化”的戶籍制度，限制農(nóng)業(yè)人口成為真正的城市人口，于是中國出現(xiàn)了“農(nóng)民工”這個荒謬的稱謂。中國在工業(yè)化迅猛推進的同時，城市化進程卻大大滯后。憤怒的戶口

1958年《中華人民共和國戶口登記條例》的頒布結(jié)束了建國初期人口自由遷徙的歷史，戶籍的弊端：它為農(nóng)民工的融城筑建了森嚴(yán)的壁壘；它為城市中堅力量帶來子女教育的困惑和身份認(rèn)同的缺失；它成為現(xiàn)實中國中諸多不和諧的根源。日前，部分小城鎮(zhèn)的戶籍制度已經(jīng)放開，上海、廣州等大城市也推出“戶籍新政”。但戶籍整體改革依然如“堅硬的稀粥”，破冰之路任重道遠。釋放土地的效果并不明顯現(xiàn)在城市化過程中進入城市的居民有27%是沒有取得城市戶籍的人?！督?jīng)濟參考報》引述的一位北京農(nóng)民工的估算“一個北京戶籍上綁定的顯性經(jīng)濟利益竟超過百萬元！”這些經(jīng)濟利益主要包括教育、醫(yī)療、住房等方面社會保障和福利。換言之，每使用一個農(nóng)民工，城市就有可能節(jié)省百萬元的社會保障和福利支出。最大的結(jié)構(gòu)扭曲上億的農(nóng)民工和他們的后代，幾乎不可能再回老家種地去了。如果他們不能真正融入城市生活，享受市民的權(quán)利，對所在城市沒有歸屬感，那將會對社會穩(wěn)定帶來很大的影響。世界級難題一個擁有7.2億農(nóng)業(yè)人口的大國，如何轉(zhuǎn)型，走上城鄉(xiāng)均衡發(fā)展的道路？30年前的農(nóng)村改革，以“包產(chǎn)到戶”開始，創(chuàng)造了當(dāng)代農(nóng)民偉大的傳奇；隨著糧食產(chǎn)量到了階段性的頂峰，農(nóng)村剩余勞動力的問題逐漸顯現(xiàn)。工業(yè)化創(chuàng)造供給，

城鎮(zhèn)化主要創(chuàng)造需求城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展可以成為引爆我國巨大潛在內(nèi)需的引擎。如果在未來十年中國的城鎮(zhèn)人口比重能上升到2/3，年均社會消費額可以從目前的10萬億元