建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的含義建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目可行性研究中，對(duì)擬建項(xiàng)目方案計(jì)算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素和項(xiàng)目投入與產(chǎn)出的有關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測(cè)，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益進(jìn)行計(jì)算、評(píng)價(jià)、分析比較各項(xiàng)目方案的優(yōu)劣，從而確定和推薦最佳項(xiàng)目方案。其目的在于避免或最大限度地減少項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。二、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的層次建設(shè)項(xiàng)目的全面經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從企業(yè)角度，根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)政、稅收制度和現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，計(jì)算項(xiàng)目的投資費(fèi)用、產(chǎn)品成本與產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、稅金等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算分析項(xiàng)目的盈利狀況、收益水平、清償能力等，據(jù)此可明了建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。決定項(xiàng)目是否應(yīng)該投資建設(shè)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，是從國(guó)家和社會(huì)角度，采用影子價(jià)格、影子工資、影子匯率、社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，計(jì)算項(xiàng)目需要國(guó)家付出的代價(jià)和項(xiàng)目對(duì)促進(jìn)實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)和對(duì)社會(huì)效益的貢獻(xiàn)大小，對(duì)增加國(guó)民收入、增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)力、充分合理利用國(guó)家資源、提供就業(yè)機(jī)會(huì)、開(kāi)發(fā)不發(fā)達(dá)地區(qū)、促進(jìn)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和落后部門(mén)的發(fā)展等方面的貢獻(xiàn)程度，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度判別建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的好壞，決策部門(mén)可根據(jù)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論，決定項(xiàng)目的取舍。三、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的異同（一）相同之處1、兩者的評(píng)價(jià)目的相同2、兩者的評(píng)價(jià)基礎(chǔ)相同3、兩者的計(jì)算期相同（二）不同之處1、評(píng)價(jià)的角度不同2、費(fèi)用和收益的范圍不同3、費(fèi)用和收益的劃分不同4、采用的價(jià)格不同5、采用的折現(xiàn)率不同6、采用的匯率不同四、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容1、財(cái)務(wù)盈利能力分析2、清償能力分析3、外匯效果分析4、風(fēng)險(xiǎn)分析（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序1、收集、整理和計(jì)算有關(guān)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要有：（1）項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格。（2）項(xiàng)目建設(shè)期間分年度投資和總投資。（3）項(xiàng)目資金來(lái)源方式、數(shù)額、利息率、償還時(shí)間，以及分年還本付息數(shù)額。（4）項(xiàng)目生產(chǎn)期的分年產(chǎn)品成本。包括總成本、經(jīng)營(yíng)成本、單位產(chǎn)品成本、固定成本。（5）項(xiàng)目生產(chǎn)期的分年產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量、銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金和銷(xiāo)售利潤(rùn)及其分配數(shù)額。2、根據(jù)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料編制財(cái)務(wù)報(bào)表。3、用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)計(jì)算項(xiàng)目的各種財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)值，并進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性分析，得出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論。（三）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所需財(cái)務(wù)報(bào)表1、五種基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表：（1）現(xiàn)金流量表該表反映建設(shè)項(xiàng)目整個(gè)生命期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支情況。用此表數(shù)據(jù)計(jì)算：投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等指標(biāo)。（2）損益表該表反映建設(shè)項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年的盈利及虧損狀況，用以計(jì)算：投資利潤(rùn)率、投資利稅率及資本金利潤(rùn)率。（3）資金來(lái)源與運(yùn)用表該表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金來(lái)源、資金運(yùn)用及資金余缺情況，供選擇資金籌措方案，制定借款及償還計(jì)劃，還用以計(jì)算固定資產(chǎn)投資借款償還期。（4）資產(chǎn)負(fù)債表該表反映建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末的資產(chǎn)、負(fù)債和資本的增減變化情況及相互間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表可用以檢查企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、資本結(jié)構(gòu)是否合理，是否具有較強(qiáng)的還債能力，根據(jù)此表可計(jì)算：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。（5）財(cái)務(wù)外匯平衡表該表適用于外匯收支的項(xiàng)目，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯余缺程度，進(jìn)行外匯平衡分析。2、主要輔助報(bào)表（1）總成本費(fèi)用估算表（2）借款還本付息計(jì)算表（四）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

投資回收期靜態(tài)指標(biāo)固定資產(chǎn)投資借款償還期投資利潤(rùn)率財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)投資利稅率資本金利潤(rùn)率資產(chǎn)負(fù)債率財(cái)務(wù)比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率經(jīng)濟(jì)換匯成本、節(jié)匯成本（五）靜態(tài)指標(biāo)的分析計(jì)算在工程經(jīng)濟(jì)分析中，把不考慮資金時(shí)間價(jià)值的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)稱(chēng)為靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)主要適用于對(duì)方案的粗略評(píng)價(jià)，以及用于某些時(shí)間較短，投資規(guī)模與收益均較小的投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。

1、靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期是指用項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。求出的靜態(tài)投資回收期≤行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期項(xiàng)目可以考慮接受；若＞行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期項(xiàng)目不可行。靜態(tài)投資回收期的計(jì)算分兩種情況：1、項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得。其計(jì)算公式為：投資回收期=[累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)]－1+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量[例]某工程項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表如下：年份1234561、現(xiàn)金流入5008008001000年銷(xiāo)售收入500800800800期末殘值2002、現(xiàn)金流出1000500250250250250建設(shè)投資1000500年經(jīng)營(yíng)成本2502502502503、凈現(xiàn)金流量-1000-5002505505507504、累計(jì)凈現(xiàn)金流量-1000-1500-1250-700-150+600該項(xiàng)目的基準(zhǔn)投資回收期為6年。計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期，并判斷該項(xiàng)目是否可行。表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，項(xiàng)目可行。150750=5.2年P(guān)t=（6－1）+該項(xiàng)目的投資回收期為5.2年，小于基準(zhǔn)回收期，2、當(dāng)項(xiàng)目建成后，各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期可按下面方法計(jì)算：Pt=全部投資每年的凈收益+建設(shè)期例：某工程項(xiàng)目總投資1500萬(wàn)元，建設(shè)期2年。建成投產(chǎn)即達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，每年凈現(xiàn)金550萬(wàn)元。計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。1500550+2=4.73年P(guān)t=靜態(tài)投資回收期一般從建設(shè)開(kāi)始年算起。采用靜態(tài)投資回收期對(duì)投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，其基本做法如下：1、確定行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期（PC）；2、計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期（Pt）；3、比較Pt與PC：若Pt≤PC

則項(xiàng)目可以考慮接受；若Pt＞PC則項(xiàng)目是不可行。靜態(tài)投資循回收期（驗(yàn)Pt）指標(biāo)的孕優(yōu)點(diǎn)與不帽足：（Pt）指標(biāo)的拋優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)意義組明確、直摘觀、計(jì)算誕簡(jiǎn)便；穩(wěn)在一定程勺度上反映僵了投資效劃果的優(yōu)劣烈。（Pt）指標(biāo)的遙不足：只考慮孝投資回急收期之仆前的效折果，不濾能反映蜂回收投礦資之后嫌的情況遣，也即貢無(wú)法準(zhǔn)州確衡量披項(xiàng)目投說(shuō)資收益禍的大小朗。沒(méi)有考慮作資金的時(shí)嫂間價(jià)值，性因此無(wú)法齡正確地辨領(lǐng)識(shí)項(xiàng)目的懸優(yōu)劣。投資收益惹率投資收益宏率指在項(xiàng)友目達(dá)到設(shè)喬計(jì)能力后糠，其每年膜的凈收益錯(cuò)與項(xiàng)目全遷部投資的頑比率，是蛛考察項(xiàng)目眠單位投資情盈利能力饒的指標(biāo)。投資收益率=年凈收益項(xiàng)目全部投資×100%2、投資擠利潤(rùn)率投資利歷潤(rùn)率是榮指項(xiàng)目峽在正常撫生產(chǎn)年閘份內(nèi)所睬獲得的碑年利潤(rùn)變總額與帆項(xiàng)目全銜部投資刊的比率暈。投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額項(xiàng)目全部投資×100%將投資利假潤(rùn)率與行故業(yè)平均投線資利潤(rùn)率濱對(duì)比，以判別波項(xiàng)目單喬位投資販盈利能魚(yú)力是否倚達(dá)到行撇業(yè)的平均水平陶。[例]撕某投資項(xiàng)退目投資與挽收益情況閥如下表所谷示，計(jì)算吵其投資利寧潤(rùn)率。單位：萬(wàn)健元年序0123456投資-100利潤(rùn)101212121214投資利潤(rùn)率=12100×100%=12%說(shuō)明該危項(xiàng)目在共建成投譽(yù)產(chǎn)后，件其每百謠元投資每年所產(chǎn)頸生的利潤(rùn)伴為12元登。3、投卷資利稅痕率投資利稅虎率是指項(xiàng)訓(xùn)目在正常液生產(chǎn)年份余內(nèi)所獲得這的年利稅戰(zhàn)總額與項(xiàng)巖目全部投學(xué)資的比率抵。將投資載利稅率評(píng)與行業(yè)圍平均投弊資利稅蘇率對(duì)辰比，以判別項(xiàng)嶺目單位投享資對(duì)國(guó)家郵積累的貢寨獻(xiàn)水平是嫁否達(dá)到本訴行業(yè)的貪平均水特平。計(jì)算公弄式為：投資利捏稅率=年利、稅智總額或年表平均利、畏稅總額項(xiàng)目總腫投資×10艙0%投資收益好率指標(biāo)的與優(yōu)點(diǎn)與不冠足：優(yōu)點(diǎn)：計(jì)認(rèn)算簡(jiǎn)便，域能夠直觀戒地衡量項(xiàng)映目的經(jīng)營(yíng)械成果不足：敘沒(méi)有考悠慮資金嘆的時(shí)間荷價(jià)值投資收益呀指標(biāo)不作笑為項(xiàng)目投繁資決策的嗽主要依據(jù)（六）動(dòng)臥態(tài)評(píng)價(jià)指抵標(biāo)的計(jì)算慰分析1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)蝴值（FN膜PV）用行業(yè)的蠅基準(zhǔn)收益菠率或設(shè)定觀的折現(xiàn)率兼，將項(xiàng)目巨計(jì)算期內(nèi)伙各年凈現(xiàn)覺(jué)金流量折昏現(xiàn)到建設(shè)否期初的現(xiàn)搞值之和。FNP簡(jiǎn)V=∑怨（CI悼－CO翻）t（1+?C）-t式中：CIt——項(xiàng)目腐第t年的現(xiàn)金拿流入量；COt——項(xiàng)目尖第t年的現(xiàn)金昨流出量；?C——行業(yè)述基準(zhǔn)收益峽率；n——項(xiàng)目淡的計(jì)算期爭(zhēng)。nt=0財(cái)務(wù)凈渡現(xiàn)值的央經(jīng)濟(jì)含物義：假設(shè)有一級(jí)個(gè)小型投縫資項(xiàng)目，瓶初始投資殿為100面00元，宇項(xiàng)目壽命侄期為1肺年，到枕期可獲得圖收益12押000元加。如果設(shè)旬定基準(zhǔn)收亭益率為8質(zhì)%，則該捕項(xiàng)目的凈維現(xiàn)值為：FNPV揪=－10脹000+隆1200稍0（1+孔8%）-1=11另11元這就是蠻說(shuō)，只撐要投資清者能以顧8%的王利率籌蹲措到資渡金，該膨項(xiàng)目投斑資即使剃再增加組111塊1元，狼在經(jīng)濟(jì)須上也可忌以做到醋不虧不死盈。換個(gè)角惑度講，浮如果投鍛資者能司夠以8弱%的利耐率籌借齊到10驕000趴元的資蓮金投資系這個(gè)項(xiàng)掘目，那談一年后素，投資跌者將會(huì)薪獲得利的潤(rùn)：120吸00－峰100向00（饅1+8辱%）=像120衡0（元窩）這12顛00元狡的利潤(rùn)飲的現(xiàn)值竄恰好是律111技1元。即：1戲200槍×（1召+8%紅）-1=11籃11元街。凈現(xiàn)值剛梁好等于項(xiàng)腎目在生產(chǎn)筒經(jīng)營(yíng)期內(nèi)喜所獲得的多凈收益的華現(xiàn)值。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)萄值（FN汽PV）的薯判別準(zhǔn)則語(yǔ)：1、若級(jí)FN覺(jué)PV＞岸0，方跨案可行歷。這種情褲況說(shuō)明芹項(xiàng)目的更盈利能痰力超過(guò)網(wǎng)其投資不收益期帶望水平創(chuàng)。2、若理FN脂PV=劇0，方寄案可考搏慮接受踢。這種情吧況說(shuō)明掉項(xiàng)目的庸盈利能慚力達(dá)到據(jù)其投資爛收益所宿期望的飾最低盈匠利水平梅。3、若婆F體NPV＜塔0，方案領(lǐng)不可行。這種情得況說(shuō)明竟項(xiàng)目的茫盈利水蛙平達(dá)不搭到標(biāo)準(zhǔn)鵝折現(xiàn)率甘。其那盈利能標(biāo)力比較激低。[例]望某項(xiàng)臺(tái)目投資序方案各妻年的凈境現(xiàn)金流緊量如表柔所示，安當(dāng)基準(zhǔn)弟收益率?C=12%時(shí)，試用門(mén)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)趨值指標(biāo)判難斷該方案需是否可行夫。年末012345凈現(xiàn)金流量-2004040608080FNP訪V=-橫200喪+40夕（1+禁12%宅）-1+40撥（1+饒12%寬）-2+60兄（1屠+12咸%）-3+80朋（1條+12堂%）-4+80斧（1+記12%）-5=8.25＞法0該方案圈在財(cái)務(wù)勒上可行濟(jì)。凈現(xiàn)值存與折現(xiàn)墓率的關(guān)盜系FNP躁V=∑啟（CI賄－CO稻）t（1+?C）-t從公式愛(ài)可以看釋出，對(duì)窮于具有振常規(guī)現(xiàn)角金流量妹的投資系方案，省其凈現(xiàn)接值的大下小與折防現(xiàn)率的巴高低有機(jī)直接的折關(guān)系。折現(xiàn)率勵(lì)越大，緞凈現(xiàn)撤值就越貝小，折澡現(xiàn)率越成小，凈銀現(xiàn)值就捐越大，擠隨著折遼現(xiàn)率的罷逐漸增耀大，凈傘現(xiàn)值將兔由大變岔小，由披正變負(fù)攪。nt=1凈現(xiàn)值蹈與折現(xiàn)搏率的關(guān)壩系圖如矩下：0?FNP鑄V?*在?*處，曲線瓦與橫軸相玩交，說(shuō)明襪如果選定?*為折現(xiàn)率，度則凈現(xiàn)值芽恰好等于性零。可以牲說(shuō)?*是折現(xiàn)陶率的一做個(gè)臨界塌點(diǎn)，將覺(jué)其稱(chēng)為從內(nèi)部收困益率。在凈現(xiàn)值晉的表達(dá)式探中有一個(gè)陳重要的概超念，就是蠻基準(zhǔn)收益六率（?C）。它代表爪了項(xiàng)目估投資應(yīng)軍獲得的其最低財(cái)協(xié)務(wù)盈利答水平。魯其數(shù)值鋼確定的起合理與舒否，對(duì)價(jià)投資方抓案的評(píng)客價(jià)結(jié)果蓮有直接馳影響。如果基準(zhǔn)這收益率定坐得過(guò)高，竊由于存在糖資金的時(shí)撤間價(jià)值，認(rèn)會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)衡值之和變售小，從而征使一些經(jīng)幼濟(jì)效益不鐮錯(cuò)的方案達(dá)被拒絕，療而俘如果定得冤過(guò)低，又碎會(huì)使現(xiàn)值蹤蝶之和變大罵，致使經(jīng)喂?jié)б娌回懞玫囊恍┐顿Y方案寸也可能會(huì)飼被接受，賄從而造成悔不應(yīng)有的擾損失。凈現(xiàn)值指戰(zhàn)標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)押與不足1、優(yōu)點(diǎn)膊：考慮了形資金的咱時(shí)間價(jià)贊值并全氣面考慮并了項(xiàng)目押在整個(gè)米壽命期椅內(nèi)的經(jīng)儀濟(jì)狀況個(gè)；經(jīng)濟(jì)意攤義明確彎直觀，躁能夠直安接以貨狂幣額表凳示項(xiàng)目胞的凈收放益。2、不足述：必須首混先確定閉一個(gè)符營(yíng)合經(jīng)濟(jì)孝現(xiàn)實(shí)的兔基準(zhǔn)收干益率，宅而基準(zhǔn)屯收益率炕的確定僻往往是雁比較困扁難的。不能直接熟說(shuō)明在項(xiàng)括目運(yùn)營(yíng)期映間各年的縫經(jīng)營(yíng)成果2、凈旅現(xiàn)值率匪（FN享PVR急）凈現(xiàn)值問(wèn)率是財(cái)糊務(wù)凈現(xiàn)覽值與總插投資現(xiàn)啦值之比莫。在多方案勢(shì)比較時(shí)，糾如果幾個(gè)蛋方案的F廉NPV都勵(lì)大于零但商投資規(guī)模腸相差較大罵，可進(jìn)一畫(huà)步用凈現(xiàn)孝值率作為更財(cái)務(wù)凈現(xiàn)靠值的輔助冰指標(biāo)（考磚察資金的曉利用效率賺），凈現(xiàn)粒值率大的諷為優(yōu)。凈現(xiàn)值率=財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資現(xiàn)值其經(jīng)濟(jì)盤(pán)涵義是道單位投煉資現(xiàn)值駕所能帶炊來(lái)的凈平現(xiàn)值，是一個(gè)考非察項(xiàng)目單協(xié)位投資的恩盈利能力情的指標(biāo)。[例]槍某方案招各年的描凈現(xiàn)金毫流量如佩圖所示卵，折現(xiàn)倦率為1剩0%，攤計(jì)算該虎方案的暖凈現(xiàn)值錦率。012835467A=200A=140[解]井FNPV沫=－20秧0（P/糖A，10書(shū)%，2）+140議（P/A垃，10%杜，6）×（P脖/F，蛋10%廟，2=15薯6.81投資現(xiàn)隸值=2劫00（嗎P/A氏，10辯%，2費(fèi)）=3架47.1凈現(xiàn)值盡率=1廊56.81懲/34慎7.1縫=0.費(fèi)423、財(cái)務(wù)彎內(nèi)部收益搭率（FI捧RR）項(xiàng)目在整票個(gè)計(jì)算期庫(kù)內(nèi)各年凈略現(xiàn)金流量戶(hù)現(xiàn)值累計(jì)哲等于零時(shí)央的折現(xiàn)率樂(lè)。（即財(cái)罵務(wù)凈現(xiàn)值婦等于零時(shí)竊的折現(xiàn)率衛(wèi)）。其表達(dá)嘉式為：∑（C罵I－C調(diào)O）t（1+F割NPV）-t=0nt=1用財(cái)務(wù)內(nèi)辰部收益率餃指標(biāo)評(píng)價(jià)投背資方案完的判別役準(zhǔn)則若爪F禮IRR各＞?C則F盜NPV＞醒0繡方案可乘行FIR債R=?C則野FNP濃V=0編方案蛇可考慮暈接受FIRR述＜?C則同F(xiàn)NP杜V＜0川方案頌不可行財(cái)務(wù)內(nèi)部汁收益率的巡壽評(píng)價(jià)參數(shù)語(yǔ)是行業(yè)的穩(wěn)基準(zhǔn)收益死率。財(cái)務(wù)內(nèi)出部收益芳率的計(jì)鍋算用試算編內(nèi)插法斗求得。第一步礎(chǔ)：先設(shè)震一個(gè)折北現(xiàn)率，春計(jì)算該惹項(xiàng)目的斧財(cái)務(wù)凈昨現(xiàn)值，榮若財(cái)務(wù)補(bǔ)凈現(xiàn)值紋為正值熔，則進(jìn)示行第二躁步。第二步：測(cè)用一個(gè)比丟第一步計(jì)園算中更高駕的折現(xiàn)率規(guī)計(jì)算項(xiàng)目絮的財(cái)務(wù)凈詢(xún)現(xiàn)值，如架其依然為獸正值，則碑繼續(xù)用更映高的折現(xiàn)廣率計(jì)算其嗽相應(yīng)的財(cái)婆務(wù)凈現(xiàn)值今，直到使嘉財(cái)務(wù)凈現(xiàn)飄值轉(zhuǎn)為負(fù)乳值并接近桂于零。第三步脫：用線要性?xún)?nèi)插駁公式計(jì)維算財(cái)務(wù)遷內(nèi)部收燈益率。計(jì)算財(cái)務(wù)享內(nèi)部收益閣率的內(nèi)插響公式FIR維R=?1+式中：?1——較低躍折現(xiàn)率，閱使財(cái)務(wù)凈諷現(xiàn)值依然漿為正值，但接近屬于零。?2——較座高折現(xiàn)手率，使沸財(cái)務(wù)凈惡現(xiàn)值為旁負(fù)值。FNPV1——較低眠折現(xiàn)率?1時(shí)的財(cái)務(wù)頂凈現(xiàn)值（縱正）FNP界V2——較高倉(cāng)折現(xiàn)率?2時(shí)的財(cái)形務(wù)凈現(xiàn)普值（負(fù)悅）FNPV1（?2－?1）FNP朗V1+│F率NPV2│求出的財(cái)青務(wù)內(nèi)部收番益率≥行罩業(yè)基準(zhǔn)收鼓益率，項(xiàng)目可行悉。注意：1、采用董線性插值仰計(jì)算法計(jì)狂算內(nèi)部收迷益率，只弄適用于具耽有常規(guī)現(xiàn)艱金流量的參投資方案助；2、在劃計(jì)算中現(xiàn)所得到癥的內(nèi)部略收益率茅的精度咳與（?2－?1）的大及小有關(guān)愿。?2與?1之間差扶距越小六，則計(jì)血算結(jié)果咸就越精貨確，反舒之，結(jié)婆果誤差結(jié)就越大躁。（?2－?1）一般不拌超過(guò)2陷%～5%慰。內(nèi)部收益帆率指標(biāo)的慢優(yōu)點(diǎn)與不想足1、優(yōu)獄點(diǎn)考慮了資表金的時(shí)間宣價(jià)值以及株項(xiàng)目在整常個(gè)壽命期喇內(nèi)的經(jīng)濟(jì)魯狀況；能夠直接眼衡量項(xiàng)目關(guān)的真正的殼投資收益考率。2、不卵足計(jì)算比較王麻煩[例]插某項(xiàng)斃目投資方蘋(píng)案各年的蛛凈現(xiàn)金流醋量如表所世示.當(dāng)基革準(zhǔn)收益率?C=12救%時(shí)，試念用財(cái)務(wù)慢內(nèi)部收儲(chǔ)益率指廣標(biāo)判斷葛該方案存是否可鍬行。年末012345凈現(xiàn)金流量-2004040608080[解]尚1、初售估?=1器2%，計(jì)算與財(cái)務(wù)凈吼現(xiàn)值FNPV遞=-20欺0+40破（1+1亡2%）-1+40寸（1+化12%雨）-2+60向（1+1脖2%）-3+80覽（1炒+12烘%）-4+8影0（期1+1蒸2%）-5=8.25豈＞0FNPV孫=8.25＞旦02、再設(shè)?=1什3%，計(jì)算收財(cái)務(wù)凈針現(xiàn)值FNPV劉=2.58＞戲03、再設(shè)?=喊14%，計(jì)算財(cái)史務(wù)凈現(xiàn)值FNP適V=?。?.9＜0該項(xiàng)目暴的財(cái)務(wù)架內(nèi)部收德益率為揭：FIRR國(guó)=13%挖+2.58（1魄4%－1階3%）2.58+│主－2.9│=13.47%13.47%＞加12%該樓項(xiàng)目在財(cái)鑒務(wù)上可行。4、動(dòng)態(tài)幅投資回收訂期把建設(shè)絲式項(xiàng)目各沾年的凈雹現(xiàn)金流艱量按設(shè)故定的折驕現(xiàn)率折跟成現(xiàn)值么之后，彎再推算撥投資回低收期。動(dòng)態(tài)投攪資回收傾期=累壓計(jì)凈現(xiàn)萌值出現(xiàn)暴正值的赤前一年樹(shù)份數(shù)+前一年累計(jì)凈漫現(xiàn)值的佛絕對(duì)值出現(xiàn)正涼值年份形的凈現(xiàn)散值[例]朵某蔥項(xiàng)目投秘資方案異各年的虧凈現(xiàn)金更流量如扇表所示菊，當(dāng)基嫁準(zhǔn)收益滋率?=木12%時(shí)，計(jì)算燥該項(xiàng)目動(dòng)舟態(tài)投資回淹收期。年末012345凈現(xiàn)金流量-2004060408080計(jì)算過(guò)程拔：年末012345凈現(xiàn)金流量-2004060408080折現(xiàn)系數(shù)（1+12%）-n10.89290.79720.71180.63550.5674折現(xiàn)值-20035.7247.8328.4750.8445.39累計(jì)折現(xiàn)值-200-164.28-116.45-87.98-37.148.25動(dòng)態(tài)投資狀回收期=鏡（5－1碼）+37.14/標(biāo)45.3妙9=4.課8年五、國(guó)重民經(jīng)濟(jì)衫評(píng)價(jià)（一）國(guó)奶民經(jīng)濟(jì)評(píng)貓價(jià)的范圍國(guó)家規(guī)定趨下列項(xiàng)目在需進(jìn)行國(guó)膛民經(jīng)濟(jì)評(píng)著價(jià)：1、涉及孩國(guó)民經(jīng)濟(jì)積若干部門(mén)欺的重大工買(mǎi)業(yè)項(xiàng)目和厘重大技術(shù)挺改造項(xiàng)目逼。2、嚴(yán)重萬(wàn)影響國(guó)計(jì)柜民生的重卷大項(xiàng)目。3、有努關(guān)稀缺著資源的齊開(kāi)發(fā)和儲(chǔ)利用項(xiàng)筒目。4、涉及喜產(chǎn)品或原碰料進(jìn)出口予或替代進(jìn)情出口的項(xiàng)譯目，以及辣產(chǎn)品和原耐料價(jià)格明淡顯失真的隱項(xiàng)目。5、技轎術(shù)引進(jìn)膜、中外刺合資經(jīng)啟營(yíng)項(xiàng)目抽。（二）國(guó)評(píng)民經(jīng)濟(jì)效肢益與費(fèi)用群識(shí)別項(xiàng)目的霧國(guó)民經(jīng)傲濟(jì)效益誕是指項(xiàng)艘目對(duì)國(guó)獅民經(jīng)濟(jì)形所做的敘貢獻(xiàn)。譯項(xiàng)目的觸國(guó)民經(jīng)腰濟(jì)費(fèi)用嫁是指國(guó)故民經(jīng)濟(jì)路為項(xiàng)目接付出的掠代價(jià)。1、直接相效益由項(xiàng)目勸產(chǎn)出物冤直接生鉛成的經(jīng)余濟(jì)效益罰。如工閉業(yè)項(xiàng)目廳生產(chǎn)的籠產(chǎn)品獲喪得的銷(xiāo)挽售收入挪；灌溉書(shū)項(xiàng)目實(shí)潤(rùn)現(xiàn)農(nóng)業(yè)梅增產(chǎn)引悠起的農(nóng)表業(yè)收入啄增加等勺。2、直腳接費(fèi)用指項(xiàng)目使臥用投入物撥所產(chǎn)生的湯經(jīng)濟(jì)費(fèi)用片。即項(xiàng)目盆投入的各咳種物料、添人工、資鍛金、技術(shù)豈及自然資容源而帶來(lái)衛(wèi)的社會(huì)資漏源的消耗驕。3、間接妻效益指項(xiàng)目本吸身并未得胞益而對(duì)社憶會(huì)做出的溫貢獻(xiàn)。如歷興建大型嶼水利工程臨除了發(fā)電燈外，還給馬當(dāng)?shù)剞r(nóng)田殼灌溉、防粉洪、養(yǎng)殖才業(yè)及旅游灰業(yè)帶來(lái)的裂好處；交方通項(xiàng)目給娘附近交通辣帶來(lái)便利燦，引起其孕他產(chǎn)品或身消費(fèi)者收黨入的變化4、間核接費(fèi)用指國(guó)民經(jīng)啄濟(jì)為項(xiàng)目備付出代價(jià)向，而項(xiàng)目選本身并未趟實(shí)際支付附的費(fèi)用。兆如工業(yè)項(xiàng)盲目產(chǎn)生的平廢氣、廢虹水和廢渣慰引起的環(huán)盼境污染，顆造成自然擠環(huán)境的損匠害和生態(tài)固平衡的破芬壞。5、轉(zhuǎn)移概支付項(xiàng)目的垃某些財(cái)座務(wù)收益寫(xiě)和支出萍，從國(guó)史民經(jīng)濟(jì)核角度看嫂，并沒(méi)犬有造成趁資源的晃實(shí)際增批加或減血少，而的是國(guó)民軟經(jīng)濟(jì)內(nèi)三部的轉(zhuǎn)蹲移支付郊，在國(guó)習(xí)民經(jīng)濟(jì)各評(píng)價(jià)中奴不計(jì)做灣項(xiàng)目的真國(guó)民經(jīng)族濟(jì)效益詳與費(fèi)用擺。轉(zhuǎn)移頁(yè)支付的配主要內(nèi)叛容有：（1）國(guó)進(jìn)家和地方虛政府的稅盡收（2）國(guó)麗內(nèi)銀行借行款利息（3）冰國(guó)家和亦地方政遣府給予渾項(xiàng)目的沈補(bǔ)貼（三）遭國(guó)民經(jīng)貫濟(jì)評(píng)價(jià)圈參數(shù)1、社會(huì)第折現(xiàn)率是從國(guó)家風(fēng)的角度對(duì)賀資金時(shí)間輛價(jià)值的估濕量，是社縫會(huì)對(duì)投資瓜項(xiàng)目占用禿資金所要衛(wèi)求達(dá)到的始最低盈利顫標(biāo)準(zhǔn)，作砍為經(jīng)濟(jì)內(nèi)轟部收益率剛的判別標(biāo)淋準(zhǔn)。（現(xiàn)次在的社會(huì)敗折現(xiàn)率為伏12%）畝。2、影子昨匯率匯率是幼一國(guó)貨細(xì)幣兌換趕成另一倘國(guó)貨幣特的比率約。大多駕數(shù)發(fā)展糞中國(guó)家攻由于外判匯短缺昌，都實(shí)辛行了不虧同程度途的外匯腳管制，眼本國(guó)貨甜幣與外筆國(guó)貨幣閘之間不宅能自由逐兌換，減關(guān)方匯衛(wèi)率往往確偏離市注場(chǎng)匯率救，不能友真實(shí)地烘反映本駝國(guó)貨幣券的價(jià)值伯。影子匯率揭體現(xiàn)了從嚴(yán)國(guó)家角度肚對(duì)外匯真虜實(shí)價(jià)值的來(lái)估量，用縣于人民幣乏與外匯之談間的換算鋒。同時(shí)是摔經(jīng)濟(jì)換匯皺成本或節(jié)幫匯成本的器判拒。影竟子匯率的瞎高低直接齊影響項(xiàng)目崗比選中進(jìn)輩出口的抉丹擇，影子暫匯率高，立有利于采毫用國(guó)內(nèi)貨昨物的項(xiàng)目霉，而不利認(rèn)于引進(jìn)方暴案。用國(guó)家市外匯牌無(wú)價(jià)乘以專(zhuān)影子匯宵率換算駕系數(shù)就淹得到影臥子匯率裙。（四）末影子價(jià)黎格的計(jì)截算在影子央價(jià)格計(jì)極算中，池項(xiàng)目投費(fèi)入物與旨產(chǎn)出物肢可分為杏三類(lèi)：努外貿(mào)貨猛物、非晨外貿(mào)貨言物、特濱殊投入檔物。1、外釣貿(mào)貨物菌影子價(jià)帽格的計(jì)丹算外貿(mào)貨講物的影梁子價(jià)格箏以實(shí)際浸發(fā)生的曠口岸價(jià)脆格為基鼻礎(chǔ)，用非影子匯字率將以慈外匯表嗎示的口痛岸價(jià)格情轉(zhuǎn)換為灰以人民啊幣計(jì)量是的口岸陸價(jià)格，喚并考慮剃國(guó)內(nèi)運(yùn)榆費(fèi)和貿(mào)慚易費(fèi)來(lái)也測(cè)算影洗子價(jià)格機(jī)。（1）掘產(chǎn)出物波影子價(jià)注格（按母出廠價(jià)姜格計(jì)算獅）1）直倦接出口腿的貨物用以外幣錢(qián)表示的出舍口離岸價(jià)崇乘以影子撕匯率轉(zhuǎn)換叔為國(guó)內(nèi)價(jià)軍格，然后室扣除口岸綢到項(xiàng)目的眨運(yùn)費(fèi)和貿(mào)小易費(fèi)。出廠價(jià)=貫離岸價(jià)×誕影子匯率－口岸到歲項(xiàng)目的運(yùn)簡(jiǎn)費(fèi)和貿(mào)易炒費(fèi)[例]盜某項(xiàng)目產(chǎn)駕品出口離筆岸價(jià)為1乞00美元尊/噸，國(guó)抵內(nèi)運(yùn)費(fèi)和手貿(mào)易費(fèi)為索30元人壇民幣/噸擔(dān)，影子匯寒率為：1堪美元=樹(shù)8.6元人民扎幣，求緞該項(xiàng)目睜產(chǎn)品的蝕影子價(jià)奶格。出廠價(jià)=自100棚×8.6－30終=83溜0人民古幣/噸2）間接設(shè)出口貨物某廠生瞞產(chǎn)的產(chǎn)超品部分尤供應(yīng)國(guó)躺內(nèi)市場(chǎng)神，部分卸出口。揮新上的漸項(xiàng)目也柴生產(chǎn)相洗同的產(chǎn)棍品來(lái)滿(mǎn)岔足國(guó)內(nèi)驗(yàn)市場(chǎng)需集求，這煌樣原供植應(yīng)廠商爽就會(huì)減耀少?lài)?guó)內(nèi)摸市場(chǎng)的困供應(yīng)，揀增加出妙口。新縫項(xiàng)目生慰產(chǎn)的產(chǎn)糟品就是廈間接出苗口的產(chǎn)先品。間接出婆口產(chǎn)品漠的影子慌價(jià)格計(jì)潛算：將原供尸應(yīng)廠商蛋產(chǎn)品出跡口離岸石價(jià)乘以蒜影子匯在率扣除麻國(guó)內(nèi)相好關(guān)運(yùn)費(fèi)常和貿(mào)易證費(fèi)即可吸得到原鵝供應(yīng)廠擔(dān)商的出杜廠價(jià)，樸再加上椅供應(yīng)商冠到市場(chǎng)害的運(yùn)費(fèi)駝和貿(mào)易濃費(fèi)即可倒得到國(guó)喘內(nèi)市場(chǎng)潤(rùn)價(jià)格，巨然后減卸去項(xiàng)目蛛到市場(chǎng)彎的運(yùn)費(fèi)筋和貿(mào)易曉費(fèi)，即毛可得到便該項(xiàng)目擔(dān)的影子態(tài)價(jià)格。出廠價(jià)=緞離岸價(jià)×創(chuàng)影子匯率－從口毀岸到供曾應(yīng)商的則運(yùn)費(fèi)和湯貿(mào)易費(fèi)+從供應(yīng)塞商到國(guó)約內(nèi)市場(chǎng)康的運(yùn)費(fèi)躁和貿(mào)易秘費(fèi)－從國(guó)內(nèi)荷市場(chǎng)到爭(zhēng)項(xiàng)目的度運(yùn)費(fèi)和綁貿(mào)易費(fèi)[例]收已知逐甲廠生憤產(chǎn)A產(chǎn)泄品，年錦產(chǎn)量1翼000臉噸，其讓中70棍%用于知出口，到30%添滿(mǎn)足國(guó)陰內(nèi)市場(chǎng)額?，F(xiàn)有曉一新項(xiàng)鵲目上馬貸也生產(chǎn)椅相同的凡產(chǎn)品，建年產(chǎn)量瞞200抵噸，主葬要用于劣國(guó)內(nèi)市爪場(chǎng)銷(xiāo)售邁，計(jì)算盞該產(chǎn)品兇的影子普價(jià)格。釘已知口就岸到甲濃廠的運(yùn)余費(fèi)和貿(mào)種易費(fèi)為童：50隸元人民湯幣/噸乏，甲廠桶到國(guó)內(nèi)關(guān)市場(chǎng)的確運(yùn)費(fèi)和茫貿(mào)易費(fèi)軌為：3洲0元人崇民幣/狗噸，國(guó)讀內(nèi)市場(chǎng)關(guān)到項(xiàng)目慢的運(yùn)費(fèi)暑和貿(mào)易脫費(fèi)為：泛20元千人民幣摟/噸，付A產(chǎn)品暖的出口篩離岸價(jià)梅為：2巖00美添元/噸承，影子掩匯率為言：1灑美元=恢8.6人民幣。[解]A產(chǎn)品的許影子價(jià)格譜=200將×8.6－5謎0+30聾－20=168甚0人民幣剩/噸3）替代睜進(jìn)口的貨矩物某產(chǎn)品的斑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)爹需求原來(lái)碰主要靠進(jìn)存口滿(mǎn)足，四消耗了國(guó)釋家的大量?jī)?yōu)外匯，新溜項(xiàng)目上馬赤后，主要田生產(chǎn)這種呼產(chǎn)品，來(lái)屯滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)貪需要，從襲而減少了疊進(jìn)口，節(jié)弊約了外匯趨，此時(shí)項(xiàng)焰目的產(chǎn)品面就稱(chēng)為替蔥代進(jìn)口產(chǎn)親品。其影子街價(jià)格用姜原進(jìn)口播貨物的務(wù)到岸價(jià)毒乘以影饅子匯率叼加上口鐮岸到國(guó)安內(nèi)市場(chǎng)烈的運(yùn)費(fèi)脊和貿(mào)易芽費(fèi)，得課到國(guó)內(nèi)株市場(chǎng)價(jià)所格，再匹減去國(guó)貓內(nèi)市場(chǎng)材到項(xiàng)目鎖的運(yùn)費(fèi)桿和貿(mào)易情費(fèi)，就壩得到該喇產(chǎn)品的裹影子價(jià)竿格。出廠價(jià)撇=原進(jìn)荒口貨物既到岸價(jià)悅×影子利匯率+從口岸偏到國(guó)內(nèi)市夢(mèng)場(chǎng)的運(yùn)費(fèi)魚(yú)和貿(mào)易費(fèi)－國(guó)內(nèi)扣市場(chǎng)到第項(xiàng)目的引運(yùn)費(fèi)和知貿(mào)易費(fèi)（2）集投入物才影子價(jià)證格（按縫到廠價(jià)帝計(jì)算）1）直班接進(jìn)口昌的產(chǎn)品直接進(jìn)口翻的產(chǎn)品的坐影子價(jià)格針用進(jìn)口貨斜物到岸價(jià)渠乘以影子什匯率，再曬加上口岸邊到項(xiàng)目的沖國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)伴和貿(mào)易費(fèi)健就得到進(jìn)嗓口貨物的落到廠影子橋價(jià)格。影子價(jià)顯格=進(jìn)諷口貨物宇的到岸雖價(jià)×影鏈子匯率+口岸到籮項(xiàng)目的運(yùn)勿費(fèi)和貿(mào)易第費(fèi)2）間刪接進(jìn)口劇的產(chǎn)品項(xiàng)目的某交種投入物樹(shù)是國(guó)內(nèi)市滅場(chǎng)供應(yīng)比姓較緊張的職物資，由作于項(xiàng)目上西馬，使該濁物資的原謊由用戶(hù)無(wú)猛法從國(guó)內(nèi)易市場(chǎng)得到墓足夠的供旬應(yīng)，不得供不增加進(jìn)衣口來(lái)滿(mǎn)足龜需求，這邪種投入物悼稱(chēng)為間接播進(jìn)口貨物勇。其影子慢價(jià)格計(jì)慘算，用妙投入物蟲(chóng)到岸價(jià)卷乘以影拉子匯率顯，再加時(shí)上進(jìn)口愁口岸到趣國(guó)內(nèi)市弟場(chǎng)的運(yùn)退費(fèi)和貿(mào)革易費(fèi)，夢(mèng)得到國(guó)僚內(nèi)市場(chǎng)坡價(jià)格，倒然后減陰去國(guó)內(nèi)棕市場(chǎng)到澆國(guó)內(nèi)供悉應(yīng)商的徒運(yùn)費(fèi)和速貿(mào)易費(fèi)稿，得到仁供應(yīng)商把的出廠曲價(jià)，再宇加上供畝應(yīng)商到纏項(xiàng)目的斬運(yùn)費(fèi)和垂貿(mào)易費(fèi)高，就得筆到項(xiàng)目韻的到廠軋價(jià)。[例]刊某項(xiàng)目眠運(yùn)營(yíng)所需宰物資甲是聽(tīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)怖緊俏物資臺(tái)，由于該瓜項(xiàng)目上馬飲導(dǎo)致甲物恥資進(jìn)口增璃加，進(jìn)口謎價(jià)格為3鉤00美元由/噸，到錘達(dá)國(guó)內(nèi)市號(hào)場(chǎng)的售價(jià)串為270棍0元人民大幣/噸，校國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拼到國(guó)內(nèi)供丹應(yīng)商的運(yùn)悶費(fèi)和貿(mào)易康費(fèi)為10肥0元人民漿幣/噸，躁供應(yīng)商到迷項(xiàng)目的運(yùn)質(zhì)費(fèi)和貿(mào)易饞費(fèi)為60藥元/噸，衣影子匯率簽為：1美孤元=8.6元人民幣幻玉，求該物悲資的影子榴價(jià)格。[解]該物資司的影子冊(cè)價(jià)格=壞270鴨0－1映00+氧60=滅266控0元人擔(dān)民幣3）減少駛出口的貨撿物項(xiàng)目的某特種投入物賊原來(lái)主要呆用于出口忠，項(xiàng)目上牛馬后，增穩(wěn)加了國(guó)內(nèi)真市場(chǎng)對(duì)該滲投入物的傾需求，從情而用于出課口的部分慮將減少，段這種投入驅(qū)物稱(chēng)為減排少出口的聲貨物。其影子價(jià)鞋格計(jì)算，筐用出口離猴岸價(jià)乘以針影子匯率頃，減去供除應(yīng)商到口伴岸的運(yùn)費(fèi)慌和貿(mào)易費(fèi)伏，得到供稱(chēng)應(yīng)商的出溪廠價(jià)，再捏加上供應(yīng)天商到項(xiàng)目倍的運(yùn)費(fèi)和摩貿(mào)易費(fèi)，復(fù)就得到項(xiàng)屢目投入物燦的到廠價(jià)嗽。2、非老外貿(mào)貨抬物影子頂價(jià)格的量計(jì)算（1）產(chǎn)遞出物1）增郵加供應(yīng)東數(shù)量滿(mǎn)臉足國(guó)內(nèi)懇消費(fèi)的伏產(chǎn)出物渴。臟①授供求平祖衡的，棵按財(cái)務(wù)蒙價(jià)格定秧價(jià)；②供不應(yīng)嶺求的，參墾考國(guó)內(nèi)市突場(chǎng)價(jià)格并拋考慮價(jià)格韻變化趨勢(shì)背定價(jià)，但鋪不應(yīng)高于眾相同質(zhì)量班產(chǎn)品的進(jìn)限口價(jià)格；③無(wú)法判科斷供求的經(jīng)，取上述蘿價(jià)格中較抹低者。2）不增塔加國(guó)內(nèi)供體應(yīng)數(shù)量，僵只是替代早其他相同旗或類(lèi)似的倍產(chǎn)出物，嫁致使被替石代企業(yè)停犧產(chǎn)或減產(chǎn)找的。①質(zhì)量口與被替圈代產(chǎn)品扛相同的食，按被突替代產(chǎn)止品的可污變成本鏟分解定五價(jià)②提高盜產(chǎn)品質(zhì)廊量的，拿原則上歐按被替飄代產(chǎn)品擱的可變置成本加喚提高產(chǎn)俘品質(zhì)量樹(shù)而帶來(lái)唐的國(guó)民幫經(jīng)濟(jì)效雙益定價(jià)溉。其中宜提高產(chǎn)嘴品質(zhì)量餅而帶來(lái)衣的效益坦，可近克似地按殿國(guó)際市景場(chǎng)價(jià)格慨與被替想代產(chǎn)品福的價(jià)格漏之差確訊定。（2）投舌入物非外貿(mào)酬貨物的符投入物換，如果嘉價(jià)值很騙大，需浪用成本飲分解法酸計(jì)算其駁影子價(jià)掌格。如秋果價(jià)值惡不大，吼就用影拍子價(jià)格鑄換算系狡數(shù)調(diào)整央財(cái)務(wù)價(jià)漿格來(lái)得煮到其影粥子價(jià)格奔。3、特殊漏投入物影剃子價(jià)格計(jì)哄算（1）勞志動(dòng)力的影仔子價(jià)格—安—影子工羅資影子工裳資=財(cái)慢務(wù)評(píng)價(jià)汁時(shí)所用馬的工資簽與福利迅之和×影子幟工資換知算系數(shù)一般項(xiàng)目松的影子工煎資換算系育數(shù)為1座。在建設(shè)證期內(nèi)大量張使用民工趕的項(xiàng)目，猛民工的影帥子工資換餐算系數(shù)為鈔0.5。（2）土銳地的影子汪價(jià)格土地的擠影子價(jià)稀格包括節(jié)擬建項(xiàng)蕉目占用藝土地而津使國(guó)民埋經(jīng)濟(jì)為敢此放棄祥的效益嘗——土祝地的機(jī)乏會(huì)成本艘，以及漠國(guó)民經(jīng)悟濟(jì)為項(xiàng)份目占用蝕土地而雙新增加蛋的資源竟消耗（勵(lì)如拆遷冤費(fèi)、剩殲余農(nóng)業(yè)春勞動(dòng)力較安置費(fèi)樹(shù)用等）到。土地的軋影子價(jià)歉格=土鞏地的機(jī)鐮會(huì)成本+新增資猶源消耗費(fèi)富用土地的機(jī)南會(huì)成本按霉擬建項(xiàng)目閑占用土地棉而使國(guó)民輔經(jīng)濟(jì)為此壩放棄的該貪土地“最懷好可替代產(chǎn)用途”的串凈效益測(cè)豈算。土地父的機(jī)會(huì)成匪本可按下良式計(jì)算：1+g1+?tnt=1OC=∑NB0（

1+g1+?）t式中：OC—度—土地瓜的機(jī)會(huì)嫂成本NB0——基年唉土地的“洽最好替代泳用途”的吧單位凈效屠益g——該孔土地的陪“最好娃替代用疲途”的防年均效吵益增長(zhǎng)棕率?——社會(huì)怖折現(xiàn)率n——項(xiàng)詢(xún)目計(jì)算驕期[例]某項(xiàng)目為找一港口工吃程，位于胃江蘇省，歸征用耕地解1200診畝，19夠90年開(kāi)抓始征地建汽設(shè)，項(xiàng)目買(mǎi)壽命30果年。實(shí)際球征地費(fèi)用永3900孕萬(wàn)元，平偉均3.25萬(wàn)元恒/畝。征該地費(fèi)用構(gòu)湖成如下表秀所示。項(xiàng)目實(shí)炸際征地狼費(fèi)華（單萬(wàn)元）序號(hào)費(fèi)用類(lèi)別費(fèi)用金額費(fèi)用性質(zhì)1土地補(bǔ)償費(fèi)405機(jī)會(huì)成本2青苗補(bǔ)償費(fèi)34機(jī)會(huì)成本3轉(zhuǎn)戶(hù)老人保養(yǎng)費(fèi)156新增資源消耗4養(yǎng)老保險(xiǎn)金12新增資源消耗5剩余勞動(dòng)力安置835新增資源消耗6糧食開(kāi)發(fā)基金340轉(zhuǎn)移支付7農(nóng)轉(zhuǎn)非糧食差價(jià)補(bǔ)貼219新增資源消耗8耕地占用稅567轉(zhuǎn)移支付9拆遷總費(fèi)用1170新增資源消耗10征地管理費(fèi)162新增資源消耗11合計(jì)3900該地的現(xiàn)迅行用途為極種水稻，胳經(jīng)分析還聰可種小麥躲和蔬菜，幅最佳可替流代用途的瀉凈收益為至1200尖元/畝。血在規(guī)劃期爛內(nèi)該土地祝年凈收益主預(yù)計(jì)以2幫%的速率述遞增。社城會(huì)折現(xiàn)率億為12%逼，計(jì)算該展土地的影搏子價(jià)格。[解]燥（1）挽土地的機(jī)傻會(huì)成本OC=1角200×劇∑[（1杯+2%）嫁/（1+俱12%）腹]t=120闊0×（1+響2%）×忙[1－（江1+2%候）30×（1剝+12比%）－30]／（妹12%卸－2%泳）=115萌00元/巖畝土地機(jī)糠會(huì)成本盼總額=鼠115榨00傅×12體00=送137繭9.99目71萬(wàn)元（2）新慣增資源消挎耗的計(jì)算從表中蝦得知，啦新增資擁源消耗襪總金額兆255璃4萬(wàn)元惡，平均貌2.13萬(wàn)元/提畝。其魯中拆遷測(cè)費(fèi)主要匯為建筑予施工用虹，用房就屋建筑芳物影子陷價(jià)格換僻算系數(shù)收1.1將其換算昆為影子費(fèi)企用：1170弦×1.1跨=12剖87萬(wàn)元，平植均1.07萬(wàn)元/蔬畝。其列他幾項(xiàng)襪新增資前源消耗散費(fèi)不做驕調(diào)整。使新增資紫源消耗統(tǒng)總額為鋤：156被+12漏+83配5+2膜19+佳128鍛7+1劍62=北267華1萬(wàn)元缺，挨平均2竭671嘉/12翼00=贈(zèng)2.23萬(wàn)元/形畝單位面員積土地咬影子費(fèi)茂用=1.15+組2.23熟=3.3美8萬(wàn)元土地影秧子費(fèi)用獅總額=液3.38×薦1200意=405丘6萬(wàn)元。（五）國(guó)嫌民經(jīng)濟(jì)評(píng)繞價(jià)指標(biāo)1、國(guó)辰民經(jīng)濟(jì)割盈利能以力分析（1）經(jīng)鉆濟(jì)內(nèi)部收多益率（E這IRR）∑（B－盜C）t（1+E說(shuō)IRR）－t=0當(dāng)EIR互R≥社會(huì)廳折現(xiàn)率縣時(shí)，表漲明項(xiàng)目康對(duì)國(guó)民陪經(jīng)濟(jì)的醉凈貢獻(xiàn)掙達(dá)到或棄超過(guò)了各要求的脊最低水羨平，項(xiàng)全目可行委。nt=1（2）經(jīng)憲濟(jì)凈現(xiàn)值蠶（ENP大V）ENP擺V=∑初（B－雖C）t（1+?s）－t當(dāng)EN香PV≥默0時(shí)，釋表明項(xiàng)軌目對(duì)國(guó)巧民經(jīng)濟(jì)滅的凈貢蒼獻(xiàn)率達(dá)墓到或超煎過(guò)了社隨會(huì)折現(xiàn)掘率，項(xiàng)偉目可行貿(mào)。nt=1六、項(xiàng)饅目風(fēng)險(xiǎn)浩及不確諸定性分歸析在項(xiàng)目的升經(jīng)濟(jì)分析色中，風(fēng)險(xiǎn)票是指項(xiàng)目麥?zhǔn)找娴牟谎b確定性。飄承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)萬(wàn)既可能遭邪受失敗，嚼也可能獲財(cái)取高額收甲益。在項(xiàng)經(jīng)目可行性扁研究中，判是以預(yù)測(cè)超的現(xiàn)金流凳量為基礎(chǔ)猛，計(jì)算有董關(guān)經(jīng)濟(jì)評(píng)括價(jià)指標(biāo)的自，必然有腥誤差。為趣了慎重起峰見(jiàn)，有必陶要對(duì)項(xiàng)目彎評(píng)價(jià)的結(jié)創(chuàng)果進(jìn)行風(fēng)污險(xiǎn)分析。常見(jiàn)的餅風(fēng)險(xiǎn)分這析方法訓(xùn)有：盈慢虧平衡蠶分析、么敏感性糊分析、拆概率分殊析。（一）杜盈虧平監(jiān)衡分析盈虧平宗衡分析卻的核心沈是確定燥盈虧平桿衡點(diǎn)。窗盈虧平掘衡點(diǎn)是跟項(xiàng)目盈衣利與虧碗損的分爬界點(diǎn)，邊在這點(diǎn)絞上，項(xiàng)欠目既不剛盈利也摔不虧損顛，利潤(rùn)議為零。盈虧平衡莖點(diǎn)越低，佳項(xiàng)目適應(yīng)卵市場(chǎng)變化榴的能力越阿強(qiáng)，抗風(fēng)箭險(xiǎn)能力越改強(qiáng)。1、用產(chǎn)交量表示的潤(rùn)盈虧平衡哨點(diǎn)：產(chǎn)量=年萍固定成本秒/（單位掙產(chǎn)品價(jià)格桃－單位產(chǎn)品可變輛成本－單幣位產(chǎn)品銷(xiāo)甩售稅金）2、用生產(chǎn)清能力利糕用率表蘇示的盈蹈虧平衡賓點(diǎn)生產(chǎn)能力汗利用率=咳（盈虧平敵衡點(diǎn)的產(chǎn)廟量／年設(shè)計(jì)生產(chǎn)稀能力）×必100%[例]哥某慢方案設(shè)計(jì)夸年產(chǎn)量為導(dǎo)12萬(wàn)噸分，每噸售設(shè)價(jià)675壓元，每噸校銷(xiāo)售稅金癢165元廚，單位可沖變成本為抽250元定，年固定頌成本為1躺500萬(wàn)腳元。計(jì)算錫盈虧平衡徹點(diǎn)的產(chǎn)量故、盈虧平壟衡點(diǎn)的生眨產(chǎn)能力利檔用率。[解]使盈紅虧平衡大點(diǎn)的：產(chǎn)量=1緣瑞500÷衛(wèi)（675搖－250謙－165搶?zhuān)┨?5.77（萬(wàn)噸）生產(chǎn)能乘力利用五率=乳5.77÷12勉×100驅(qū)%=48.08%[例]古某液新建項(xiàng)鎖目正常理年份的諷設(shè)計(jì)生光產(chǎn)能力高為10反0萬(wàn)件粗，年固壓定成本演為58刪0萬(wàn)元墓，每件矩產(chǎn)品銷(xiāo)想售價(jià)預(yù)漢計(jì)60屋元，銷(xiāo)暮售稅金輝及附加刃的稅率節(jié)為6%復(fù)，單位執(zhí)產(chǎn)品的森可變成波本估計(jì)渣為40愿元。問(wèn)題：1、計(jì)蛙算項(xiàng)目妨的產(chǎn)量勢(shì)盈虧平四衡點(diǎn)和動(dòng)單價(jià)盈肯虧平衡地點(diǎn)。對(duì)喚項(xiàng)目進(jìn)肥行盈虧夜平衡分雙析。2、在胞市場(chǎng)銷(xiāo)冊(cè)售良好肺情況下覺(jué)，正常策生產(chǎn)年稅份的最在大可能柄盈利額島為多少滿(mǎn)。3、在占市場(chǎng)銷(xiāo)荒售不良鴿情況下連，企業(yè)旦欲保證娃能獲年教利潤(rùn)1鋒20萬(wàn)惕元的年飛產(chǎn)量應(yīng)享為多少壞？4、在免市場(chǎng)銷(xiāo)階售不良揮情況下演，為了猛促銷(xiāo)，婆產(chǎn)品的覺(jué)市場(chǎng)價(jià)窄格由6項(xiàng)0元降藥低10達(dá)%銷(xiāo)售披時(shí)，若淋欲每年告獲利潤(rùn)類(lèi)60萬(wàn)裙元的年佛產(chǎn)量應(yīng)兵為多少暈？5、從盈利平旨衡分析角萌度，判斷傘該項(xiàng)目的搜可行性。答案：?jiǎn)栴}1除：解：項(xiàng)目麥產(chǎn)量盈虧調(diào)平衡點(diǎn)和汗單價(jià)盈虧桂點(diǎn)計(jì)算產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)=固定成本[產(chǎn)品單價(jià)（1－銷(xiāo)售稅率）]－單位產(chǎn)品可變成本=58060（1－6%）－40=35.37萬(wàn)件單價(jià)盈虧平衡點(diǎn)=固定成本+設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力×可變成本設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（1－銷(xiāo)售稅率）=580+100×40100×（1－6%）=48.72元問(wèn)題2靠：解：在市場(chǎng)銷(xiāo)鋒售良好情房誠(chéng)況下，正勤常生產(chǎn)年掏份的最大暗可能盈利把額為：最大可能繪盈利額筒R=正伍常年份總寬收益－正毯常年份總煤成本R=設(shè)計(jì)徹能力×[畢單價(jià)（1灰－銷(xiāo)售稅雀率）]－密（固定成店本+設(shè)計(jì)完能力×單隙位可變成壞本）=10略0×6尿0（1糞－6%鉆）－（詳580嗎+10濤0×4社0）=10沸60萬(wàn)套元問(wèn)題3躬：解：在市場(chǎng)銷(xiāo)遙售不良情垮況下，每起年欲獲1啞20萬(wàn)元墾利潤(rùn)的最個(gè)低年產(chǎn)量架為：產(chǎn)量=利潤(rùn)+固定成本[產(chǎn)品單價(jià)（1－銷(xiāo)售稅率）]－單位產(chǎn)品成本=120+58060（1－6%）－40=42.68萬(wàn)件問(wèn)題4：解：在市場(chǎng)群銷(xiāo)售不罷良情況秩下，為事了促銷(xiāo)秀，產(chǎn)品港的市場(chǎng)間價(jià)格由佳60元榨降低1據(jù)0%銷(xiāo)心售時(shí)，集還要維鞭持每年異獲利潤(rùn)狗60萬(wàn)攀元的年虎產(chǎn)量應(yīng)言為：產(chǎn)量=利潤(rùn)+固定成本單價(jià)－單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金－單位產(chǎn)品成本=60+58054（1－6%）－40=59.48萬(wàn)件問(wèn)題5刊：答：根寫(xiě)據(jù)上述訪計(jì)算結(jié)襪果，從扔盈虧平漆衡分析干角度，蜂判斷該濱項(xiàng)目的蝕可行性貞。1、本項(xiàng)陸目產(chǎn)量盈同虧平衡點(diǎn)常35.37萬(wàn)件，羨而項(xiàng)目掉的設(shè)計(jì)告生產(chǎn)能絲式力為1怕00萬(wàn)煙件，遠(yuǎn)談大于盈么虧平衡傾點(diǎn)產(chǎn)量墻，可見(jiàn)額，項(xiàng)目附盈虧平憶衡點(diǎn)較珠低，盈石利能力探和抗風(fēng)擾險(xiǎn)能力談?shì)^強(qiáng)。２、本雄項(xiàng)目單你價(jià)盈虧屆平衡點(diǎn)顏48.72元／件，耽而項(xiàng)目的匪預(yù)測(cè)單價(jià)域?yàn)椋?元銷(xiāo)／件，高持于盈虧平解衡點(diǎn)的單躲價(jià)。若市翁場(chǎng)銷(xiāo)售不賓良，為了緩促銷(xiāo)，產(chǎn)綁品價(jià)格降瘡低１8.８％以?xún)?nèi)，歸仍可保本跪。３.在不利井的情況病下，單味位產(chǎn)品航價(jià)格即渣使降低１0％胸，只要軟年產(chǎn)量赤和銷(xiāo)量腎達(dá)到設(shè)艙計(jì)生產(chǎn)催能力的應(yīng)５9.４8％，唉仍可保證降每年盈利查６0萬(wàn)元罵。所以，屈該項(xiàng)目獲脅利的機(jī)會(huì)摘較大。綜上所牌述，可露以判斷乎該項(xiàng)目唇盈利和剛抗風(fēng)險(xiǎn)揮能力均段較強(qiáng)。（二）壓敏感性鉛分析敏感性分茂析是通過(guò)遇分析、預(yù)維測(cè)項(xiàng)目主謙要影響因擱素發(fā)生變赤化時(shí)對(duì)項(xiàng)朋目經(jīng)濟(jì)評(píng)柳價(jià)指標(biāo)的會(huì)影響，從恢中找出敏剃感因素，努并確定其謎影響程度燭的一種分羅析方法。敏感性分游析的步驟1、確替定進(jìn)行遠(yuǎn)敏感性劑分析的鍵經(jīng)濟(jì)評(píng)卷價(jià)指標(biāo)2、選廉擇需要舅分析的乎不確定蔽因素3、計(jì)衫算因不嫁確定因暮素在可員能變動(dòng)浙范圍內(nèi)步發(fā)生不抬同幅度授變動(dòng)引溜起的評(píng)煤價(jià)指標(biāo)柳的變動(dòng)燒值。4、確定廳敏感因素[例]伐某項(xiàng)目軟設(shè)計(jì)年女生產(chǎn)能晶力為1融0萬(wàn)件突產(chǎn)品。恩計(jì)劃總慨投資1惑200怪萬(wàn)元，勤期初一朵次性投它入。預(yù)厭計(jì)產(chǎn)品跟價(jià)格為混35元?jiǎng)?件，田年經(jīng)營(yíng)密成本為解140鬧萬(wàn)元，胸項(xiàng)目壽錄命期為感10年曾，預(yù)計(jì)擱期末殘?zhí)抑?0恰萬(wàn)元，那標(biāo)準(zhǔn)折?，F(xiàn)率為辟10%幻玉，對(duì)該籍項(xiàng)目進(jìn)俯行敏感般性分析夫。[解]1、以投用資額、單鹿位產(chǎn)品價(jià)尾格、經(jīng)營(yíng)平成本為不練確定因素棗。2、選拐擇財(cái)務(wù)榮凈現(xiàn)值體為分析賺對(duì)象確定性條端件下項(xiàng)目吊的財(cái)務(wù)凈貓現(xiàn)值：FNP踐V=－傳120握0+（悶35×仇10帆－1袍40）縫（P/予A，1坊0%，無(wú)10）+80（豪P/F，猛10%，慣10）=粥121.21萬(wàn)元由于FN乒PV＞0洲，該項(xiàng)目哈可行。3、計(jì)算險(xiǎn)投資額、粱單位產(chǎn)品咬價(jià)格、經(jīng)疼營(yíng)成本變餐化對(duì)財(cái)務(wù)著凈現(xiàn)值的躺影響。（慶進(jìn)行單因欺素敏感性俯分析）如：當(dāng)投乖資