國(guó)際企業(yè)的對(duì)外直接投資課程培訓(xùn)

第五章國(guó)際企業(yè)的對(duì)外直接投資第一節(jié)對(duì)外直接投資的含義及動(dòng)因第二節(jié)對(duì)外直接投資理論第三節(jié)對(duì)外直接投資的形式第一頁(yè)，共二十二頁(yè)。第一節(jié)對(duì)外直接投資的含義及動(dòng)因一．

對(duì)外直接投資的含義及發(fā)展趨勢(shì)1．含義：一國(guó)的投資者到其他國(guó)家去投資設(shè)廠，把資本直接投放到自己能控制的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中去。第二頁(yè)，共二十二頁(yè)。2．對(duì)外直接投資的發(fā)展趨勢(shì)：（1）

投資來(lái)源：美、日、歐“三足鼎立”（2）

投資區(qū)域：發(fā)達(dá)國(guó)家是吸收對(duì)外直接投資的主要力量，但90年代以來(lái)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資迅速增加，且主要集中在亞洲及拉美等少數(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、市場(chǎng)機(jī)制完善的國(guó)家和地區(qū)。（3）

投資行業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)傾斜第三頁(yè)，共二十二頁(yè)。二、

對(duì)外直接投資的類型及動(dòng)因1．

自然資源導(dǎo)向型：獲得豐富的自然資源2．

市場(chǎng)導(dǎo)向型：（1）繞開(kāi)各種貿(mào)易壁壘（2）開(kāi)辟新市場(chǎng)，延長(zhǎng)產(chǎn)品生命周期3．

低成本導(dǎo)向型：降低成本，保持競(jìng)爭(zhēng)力4．

先進(jìn)技術(shù)導(dǎo)向型：跟蹤和尋覓最新技術(shù)發(fā)展5．利用獨(dú)特優(yōu)勢(shì)導(dǎo)向型：發(fā)揮無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值和優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力6．分散風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型：分散風(fēng)險(xiǎn)，追求投資的穩(wěn)定性和安全性（1）地理分散化，降低風(fēng)險(xiǎn)（2）追求社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，提高投資安全性7．

優(yōu)惠政策導(dǎo)向型第四頁(yè)，共二十二頁(yè)。第二節(jié)對(duì)外直接投資理論一．

追求高額股息論

如果國(guó)外投資的利潤(rùn)高于投資者在本國(guó)市場(chǎng)所能獲得的股息，企業(yè)自然會(huì)到國(guó)外市場(chǎng)去投資第五頁(yè)，共二十二頁(yè)。

二、

壟斷優(yōu)勢(shì)論1．

市場(chǎng)不完全性表現(xiàn)為四種類型（1）

產(chǎn)品或生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全性（2）

規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全性（3）

政府干預(yù)引起的市場(chǎng)不完全性（4）

賦稅與關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全性2．

在不完全競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)可取得的四種壟斷優(yōu)勢(shì)（1）

產(chǎn)品市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)（2）

生產(chǎn)要素壟斷優(yōu)勢(shì)（3）

規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)（4）

政府對(duì)產(chǎn)出或進(jìn)入的限制而帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)第六頁(yè)，共二十二頁(yè)。三、

產(chǎn)品生命周期理論

國(guó)際產(chǎn)品生命周期可以分為三個(gè)階段，產(chǎn)品在不同階段有相應(yīng)1、

新產(chǎn)品階段：在經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國(guó)家

2、成熟產(chǎn)品階段：在處于相應(yīng)發(fā)展階段的發(fā)達(dá)國(guó)家就地生產(chǎn)

3、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品階段：直接投資到發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)為進(jìn)口第七頁(yè)，共二十二頁(yè)。四、

市場(chǎng)內(nèi)化論國(guó)際企業(yè)內(nèi)化的原因有：1．減少交易成本2．避免中間產(chǎn)品市場(chǎng)不完全3、

運(yùn)用轉(zhuǎn)移價(jià)格

五、區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論影響區(qū)位優(yōu)勢(shì)的因素有：1．勞動(dòng)成本2．市場(chǎng)位置與潛力3．貿(mào)易壁壘4．國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

第八頁(yè)，共二十二頁(yè)。六、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論經(jīng)營(yíng)方式所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)外直接投資有有有出口有有無(wú)技術(shù)授權(quán)有無(wú)無(wú)第九頁(yè)，共二十二頁(yè)。第三節(jié)對(duì)外直接投資的形式一、購(gòu)并與新建1．含義（1）新建：國(guó)際企業(yè)在國(guó)外建立新的企業(yè)，尤其是新工廠或該企業(yè)的其他的實(shí)際資產(chǎn)的投資（2）購(gòu)并：包括兼并、合并和收購(gòu)兼并是指一個(gè)企業(yè)吸收另一個(gè)或多個(gè)企業(yè)，前者依然保留自己的法人資格和企業(yè)象征，后者則失去法人資格，只作為前者的一個(gè)組成部分存在合并是指企業(yè)結(jié)合在一起，各自不再做獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而共同構(gòu)成一個(gè)新的企業(yè)實(shí)體收購(gòu)是指對(duì)另一個(gè)企業(yè)一定控制權(quán)的購(gòu)買，而該企業(yè)的法人實(shí)體并不消失第十頁(yè)，共二十二頁(yè)。2、購(gòu)并的特點(diǎn)（1）

購(gòu)并的優(yōu)點(diǎn)：

l

有利于迅速進(jìn)入市場(chǎng)

l

有利于多樣化經(jīng)營(yíng)

l

有利于管理

l

有利于學(xué)習(xí)先進(jìn)的技

l

有利于市場(chǎng)竟?fàn)?/p>

l

有利于資金融通

l

有利于廉價(jià)購(gòu)買資產(chǎn)（2）

購(gòu)并的缺點(diǎn)l

價(jià)值評(píng)估問(wèn)題l

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題l

企業(yè)規(guī)模和選擇問(wèn)題l

原有契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛問(wèn)題第十一頁(yè)，共二十二頁(yè)。3、購(gòu)并的形式和方法（1）

購(gòu)并的基本形式：l直接購(gòu)并：收購(gòu)公司直接與目標(biāo)公司接觸，進(jìn)行收購(gòu)行為l間接購(gòu)并：收購(gòu)公司在市場(chǎng)上收購(gòu)目標(biāo)公司具有表決權(quán)的普通股票（2）

購(gòu)并的基本方法l現(xiàn)金收購(gòu)：不涉及發(fā)行股票的企業(yè)收購(gòu)l股票收購(gòu)：增加發(fā)行收購(gòu)方企業(yè)的股票，以高價(jià)發(fā)行股票替換被收購(gòu)公司的原有股票。杠桿收購(gòu)：一家或幾家公司在銀行貸款或在金融市場(chǎng)借貸的支持下進(jìn)行的企業(yè)收購(gòu)。第十二頁(yè)，共二十二頁(yè)。4、

購(gòu)并和新建企業(yè)之間的選擇（1）

跨國(guó)公司的內(nèi)在因素：

l.技術(shù)等企業(yè)專有資源

l

跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)

l

全球戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略

l

公司成長(zhǎng)性（2）

外部環(huán)境因素的影響

l

東道國(guó)對(duì)跨國(guó)公司購(gòu)并行為的管制

l東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化水平

l目標(biāo)市場(chǎng)和母國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率第十三頁(yè)，共二十二頁(yè)。二、獨(dú)資與合營(yíng)1、獨(dú)資企業(yè)（1）含義：國(guó)際企業(yè)在東道國(guó)境內(nèi)所建立的全部資本為公司所有的企業(yè)。

（2）

獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：

l

受政府控制少

l

稅賦輕

l

有利于商業(yè)秘密的保護(hù)

l

競(jìng)爭(zhēng)性和進(jìn)取性較強(qiáng)缺點(diǎn)：

l

風(fēng)險(xiǎn)大

l

企業(yè)規(guī)模有限第十四頁(yè)，共二十二頁(yè)。2、

合營(yíng)企業(yè)（1）含義：來(lái)自不同國(guó)家的兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司，為生產(chǎn)營(yíng)銷、財(cái)務(wù)和管理上的共同利益，將各自的資源組合在一起形成某種合伙關(guān)系，并以此為基礎(chǔ)而形成的企業(yè)。

（2）形式：股權(quán)式合營(yíng)--------合資企業(yè)契約式合營(yíng)-------合作企業(yè)第十五頁(yè)，共二十二頁(yè)。（3）

合營(yíng)企業(yè)的動(dòng)因u

加強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)：具體形式有：

l

達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)

l

原材料與零部

l

研究與開(kāi)發(fā)

l

市場(chǎng)營(yíng)銷u

獲取核心業(yè)務(wù)的技術(shù)

l

降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

l

將產(chǎn)品打入國(guó)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)多樣化經(jīng)營(yíng)第十六頁(yè)，共二十二頁(yè)。（4）

合營(yíng)伙伴選擇的條件

l

戰(zhàn)略互補(bǔ)

l

技能互補(bǔ)

l

具有相當(dāng)?shù)墓芾盹L(fēng)格

l

具有適當(dāng)程度的依賴性

l

避免“拋錨”伙伴

l

經(jīng)營(yíng)政策的差異小

l

跨文化溝通的困難小第十七頁(yè)，共二十二頁(yè)。3、合資企業(yè)（1）

特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：

l

有利于充分利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的無(wú)形資產(chǎn)

l

有利于減少投資成本

l

有利于適應(yīng)當(dāng)?shù)匦枨?/p>

l

有利于化解政治風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn)：合資伙伴間的利益沖突第十八頁(yè)，共二十二頁(yè)。（2）

國(guó)際企業(yè)股權(quán)參與形式的選擇l

公司所具備的實(shí)力和優(yōu)勢(shì)l

公司實(shí)施控制的緊密程度l東道國(guó)法律與政策l

當(dāng)?shù)睾匣锶说倪m宜性l

成本與收益第十九頁(yè)，共二十二頁(yè)。4、合作企業(yè)（1）含義：兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家或地區(qū)的投資者，以營(yíng)利為目的，建立在契約基礎(chǔ)上的各種形式的經(jīng)濟(jì)合作的總稱。（2）

合作經(jīng)營(yíng)與合資經(jīng)營(yíng)的區(qū)別l

法律地位不同l

決定各方權(quán)利和義務(wù)的基礎(chǔ)不同

（3）非股權(quán)或低股權(quán)控制的手段

第二十頁(yè)，共二十二頁(yè)。謝謝2023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/292023/4/29第二十一頁(yè)，共二十二頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)第五章國(guó)際企業(yè)的對(duì)外直接投資。4．

先進(jìn)技術(shù)導(dǎo)向型：跟蹤和尋覓最新技術(shù)發(fā)展。5．利用獨(dú)特優(yōu)勢(shì)導(dǎo)向型：發(fā)揮無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值和優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。6．