【2022年】河南省三門峽市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

【2022年】河南省三門峽市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.甲公司按2/10、N/40的信用條件購(gòu)入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計(jì)算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

2.

第4題

若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可7為（）。

3.

第

5

題

甲企業(yè)2000年12月購(gòu)入管理用固定資產(chǎn)，購(gòu)置成本為5000萬元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，預(yù)計(jì)凈殘值為零，采用平均年限法計(jì)提折舊。2004年年末，甲企業(yè)對(duì)該項(xiàng)管理用固定資產(chǎn)進(jìn)行的減值測(cè)試表明，其可收回金額為2400萬元。2006年年末，該項(xiàng)固定資產(chǎn)的可收回金額為2050萬元，假定計(jì)提或轉(zhuǎn)回固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不影響固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用年限和凈殘值。2006年12月31日計(jì)提或轉(zhuǎn)回（轉(zhuǎn)回時(shí)用負(fù)號(hào)）固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的金額為（）萬元。

A.-400B.-450C.-600D.-200

4.下列變動(dòng)成本差異中，無法從生產(chǎn)過程的分析中找出產(chǎn)生原因的是。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異B.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異C.材料價(jià)格差異D.直接人工效率差異

5.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本為l2%，有四個(gè)方案可供選擇。其中1甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為l000萬元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為ll年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

6.A企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為4000萬元，股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為6000萬元。債務(wù)的平均稅前成本為15%，為1.41，所得稅稅率為25%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率是9.2%，國(guó)債的利息率為11%。則加權(quán)平均資本成本為（）。

A.23.97%

B.9.9%

C.18.88%

D.18.67%

7.甲企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品Ⅰ為盈利產(chǎn)品，產(chǎn)品Ⅱ?yàn)樘潛p產(chǎn)品，產(chǎn)品Ⅱ銷量為1000件，單價(jià)為120元，單位變動(dòng)成本為80元，固定成本為60000元，則下列表述正確的是（）

A.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加40000元

B.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少10000元

C.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少40000元

D.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加10000元

8.一個(gè)投資人持有甲公司的股票，目前股票市場(chǎng)的平均投資報(bào)酬率為12％。預(yù)計(jì)甲公司未來三年的股利分別為1．0元、1．2元、則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為()。

A.29．62B.31．75C.30．68D.28．66

9.

第

11

題

在分析材料成本差異時(shí)，導(dǎo)致材料數(shù)量差異的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.機(jī)器故障C.供應(yīng)商調(diào)價(jià)D.材料質(zhì)量有問題

10.估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，不能使用()。

A.股票市場(chǎng)的平均收益率B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.國(guó)債的利息率D.投資人要求的必要報(bào)酬率

二、多選題(10題)11.估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，可以使用（）。

A.股票市場(chǎng)的平均收益率

B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.國(guó)債的利息率

D.投資的必要報(bào)酬率

12.第

15

題

采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)包括（）。

A.有價(jià)證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

13.適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的特點(diǎn)有（）。

A.長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)

D.長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)

14.甲產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗5.5小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用每小時(shí)分配率為6元，固定制造費(fèi)用每小時(shí)分配率為6元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)3000小時(shí)，生產(chǎn)能量為3400小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用19500元，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用20000元。則下列有關(guān)制造費(fèi)用差異的計(jì)算中，正確的有（）

A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為1500元

B.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為1500元

C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為﹣400元

D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異為2000元

15.下列各項(xiàng)中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的有（）

A.單價(jià)B.所得稅C.銷量D.固定成本

16.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值

17.根據(jù)有效市場(chǎng)假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場(chǎng)就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場(chǎng)就是有效的

C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場(chǎng)就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場(chǎng)就是有效的

18.提高質(zhì)量時(shí)，下列成本會(huì)短期內(nèi)會(huì)提高的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

19.計(jì)算()時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。

A.虛擬的經(jīng)濟(jì)增加值B.披露的經(jīng)濟(jì)增加值C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值D.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值

20.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，錯(cuò)誤的說法是()。

A.此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)

B.此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時(shí)的營(yíng)業(yè)銷售利潤(rùn)率等于零

D.此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

22.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為350萬元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照5％的比率增長(zhǎng)。公司的股權(quán)資本成本為18％，債務(wù)稅前資本成本為8％，公司的所得稅稅率為25％。如果公司維持1．5的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為()萬元。

A.1134．48B.1034．48C.1234．48D.934．48

23.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積300萬元，未分配利潤(rùn)800萬元，股票市價(jià)20元／股。若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，發(fā)放股票股利后公司資本公積項(xiàng)目的報(bào)表列示金額將為()萬元。

A.100B.290C.490D.300

24.某公司屬于一跨國(guó)公司，2005年每股凈利為12元，每股資本支出40元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營(yíng)運(yùn)資本增加5元。根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率目前為40%，將來也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的β為2，長(zhǎng)期國(guó)庫券利率為3%，股票市場(chǎng)平均收益率為6%。該公司的每股股權(quán)價(jià)值為()。

A.78.75元B.72.65元C.68.52元D.66.46元

25.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價(jià)值

B.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)

C.市場(chǎng)增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)

D.只有公司上市之后才會(huì)有比較公平的市場(chǎng)價(jià)格，才能計(jì)算它的市場(chǎng)增加值

26.以下關(guān)于預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的論述，不正確的是()。

A.包括預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表

B.與歷史實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表相比，除編制所依據(jù)的資料不同外，二者的編制方法和作用都相同

C.從總體上反映企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)的全局，屬于企業(yè)的總預(yù)算

D.是控制企業(yè)資金、成本和利潤(rùn)總量的重要手段

27.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)是()。

A.可提高每股價(jià)格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出

28.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B.轉(zhuǎn)換價(jià)格大幅度低于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

C.設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

29.工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品由兩道工序組成,原材料在每道工序開始時(shí)一次投入,每道工序的原材料消耗定額為:第一道工序25千克,第二道工序15千克,第二道工序的完工率()。

A.(25+15B50)÷40B100%

B.15B50%÷40B100%

C.(25+15)÷40B100%

D.(25B50%+15B50%)÷40B100%

30.下列有關(guān)債券的說法中，正確的是()。

A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值

D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低

四、計(jì)算分析題(3題)31.（4）計(jì)算信用成本后收益。

32.（3）預(yù)計(jì)2004年至2006年銷售收入每年增長(zhǎng)10%,預(yù)計(jì)息前稅后利潤(rùn)、資本支出、營(yíng)運(yùn)資本和折舊與銷售同步增長(zhǎng),預(yù)計(jì)2007年進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)，銷售收入與息前稅后利潤(rùn)每年增長(zhǎng)2%,資本支出、營(yíng)運(yùn)資本增加與銷售同步增長(zhǎng)，折舊與資本支出相等。2007年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%,通過計(jì)算分析，說明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了？

33.夢(mèng)想公司2007年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（按年末資產(chǎn)總額計(jì)算）為3次，銷售凈利率為l2%，年末權(quán)益乘數(shù)為l，2007年的收益留存率為l5%。

要求：

（1）計(jì)算2008年初夢(mèng)想公司的權(quán)益資本成本、加權(quán)平均資本成本；

（2）計(jì)算2007年的可持續(xù)增長(zhǎng)率；

（3）計(jì)算2008年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、投資資本回報(bào)率；

（4）如果預(yù)計(jì)2008年銷售增長(zhǎng)率為8%，判斷公司處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第幾象限，屬于哪種類型；

（5）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果說明應(yīng)該采取哪些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

五、單選題(0題)34.

第

7

題

M公司2006年6、7、8月銷售收入分別為150、120和100萬元，平均收現(xiàn)期40天，公司按月編制現(xiàn)金預(yù)算，8月份公司營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.120B.140C.130D.150

六、單選題(0題)35.A公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為30%。假設(shè)A公司不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長(zhǎng)比為5．2%；如果預(yù)計(jì)A公司的銷售凈利率為8%，股利支付率為40%，則A公司銷售增長(zhǎng)率為（）。

A.20%B.22%C.24%D.26%

參考答案

1.D放棄現(xiàn)金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.綜上，本題應(yīng)選D。

2.B股權(quán)稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%，選項(xiàng)B處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

3.A2004年12月31日計(jì)提減值準(zhǔn)備前固定資產(chǎn)賬面價(jià)值＝5000－5000÷10×4＝3000（萬元）。

因此應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備＝3000－2400＝600（萬元）。

2006年12月31日計(jì)提或轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備前固定資產(chǎn)賬面價(jià)值

＝5000－（5000÷10×4+2400÷6×2）－600＝1600（萬元），

2006年12月31日不考慮減值準(zhǔn)備因素情況下固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值

＝5000－5000×6/10＝2000（萬元）。

2006年12月31日該項(xiàng)固定資產(chǎn)的可收回金額為2050萬元，

所以固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回時(shí)應(yīng)沖減營(yíng)業(yè)外支出的金額＝2000－1600＝400（萬元）。

4.C解析：材料價(jià)格差異是在采購(gòu)過程中形成的,不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé),而應(yīng)由采購(gòu)部門對(duì)其作出說明。變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支;變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是反映耗費(fèi)水平的高低;直接人工效率差異是指直接人工實(shí)際工作時(shí)數(shù)脫離標(biāo)準(zhǔn)工作時(shí)數(shù)而形成的人工成本差異。因此,選項(xiàng)A，B，D中的三種差異均和生產(chǎn)過程有著密切的聯(lián)系。

5.A【答案】A

【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于l，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率l0%小于資本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期不等，應(yīng)選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。由于資本成本一致，可直接比較方案的凈現(xiàn)值的等額年金的大小，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000/(P/A，12%，5)=1000/3．6048=277．41(萬元)，高于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金150萬元，所以甲方案較優(yōu)。

6.C

7.C產(chǎn)品Ⅱ的邊際貢獻(xiàn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＝1000×（120－80）＝40000（元），這部分的邊際貢獻(xiàn)能夠抵減固定成本，若產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)就會(huì)有40000元的固定成本不能抵減，所以會(huì)造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的下降，下降了40000元。

綜上，本題應(yīng)選C。

8.B股票的價(jià)值=1．0×(P／F，12％，1)+1．2×(P／F，12％，2)+1．5×(P／F，12％，3)十1．5×(1+8％)／(12。,40一8％)×(P／F，12％，3)=1．0×0．8929+1．2×0．7972+1．5×0．7118+40．5×0．7118=31．75(元)

9.C供應(yīng)商調(diào)價(jià)可能影響材料價(jià)格差異，不會(huì)導(dǎo)致材料數(shù)量變化。

10.C解析：估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率應(yīng)為必要報(bào)酬率，因?yàn)?，只有股票的預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的必要報(bào)酬率，他才肯投資。必要的報(bào)酬率是該投資的機(jī)會(huì)成本，即用于其他投資機(jī)會(huì)可獲得的報(bào)酬率，通常要用市場(chǎng)利率來計(jì)量。國(guó)債的利息率一般認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)的收益率，股票股價(jià)時(shí)不能作為貼現(xiàn)率。

11.ABD由于股票投資具有風(fēng)險(xiǎn)，所以，估算股票價(jià)值的貼現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)因素，而國(guó)債的利息率可以近似地認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，不包含風(fēng)險(xiǎn)因素，所以國(guó)債的利息率在估算股票的價(jià)值時(shí)不能用做折現(xiàn)率。

12.ACD現(xiàn)金返回線R一^/等+L，其中，b表示每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i表示有價(jià)證券的日利息率；艿表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差；L表示現(xiàn)金存量的下限。

13.ABC配合政策的公式表示為：“長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債”；“波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債”。

14.ABC選項(xiàng)A正確，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝3000×（19500÷3000－6）＝1500（元）（U）；

選項(xiàng)B正確，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（3000－500×5.5）×6＝1500（元）（U）；

選項(xiàng)C正確，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)＝20000－3400×6＝﹣400（元）（F）；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（3400－3000）×6＝2400（元）（U）。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

15.ACD經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝[（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷量]/[（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷量－固定成本]，所以所得稅并沒有影響。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

16.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成，期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以，選項(xiàng)8的說法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念，時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”，由此可知,選項(xiàng)C的說法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零，因?yàn)椴荒茉俚却?。由此可知，選項(xiàng)D的說法正確。

17.ACD導(dǎo)致市場(chǎng)有效的條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為。這三個(gè)條件只要有一個(gè)存在，市場(chǎng)就將是有效的。其中“理性的投資人”指的是所有的投資人都是理性的，所以，選項(xiàng)A是答案?！蔼?dú)立的理性偏差”指的是如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，則他們的非理性行為就可以相互抵消，使得股價(jià)變動(dòng)與理性預(yù)期一致，市場(chǎng)仍然是有效的。所以，選項(xiàng)C是答案，選項(xiàng)B不是答案?！疤桌袨椤敝傅氖侨绻袑I(yè)的投資者進(jìn)行套利，則就能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場(chǎng)保持有效。所以，選項(xiàng)D是答案。

18.AB提高質(zhì)量，短期會(huì)增加成本，尤其是預(yù)防成本和鑒定成本，但是對(duì)內(nèi)部失敗成本、外部失敗成本的影響不明確。但長(zhǎng)期會(huì)降低成本，給企業(yè)帶來好的市場(chǎng)聲譽(yù)和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益。

綜上，本題應(yīng)選AB。

權(quán)衡質(zhì)量、成本、交貨期（工期）三個(gè)要素

①質(zhì)量和成本的權(quán)衡：提高質(zhì)量，短期會(huì)增加成本，尤其是預(yù)防成本和鑒定成本，但長(zhǎng)期會(huì)降低成本，給企業(yè)帶來好的市場(chǎng)聲譽(yù)和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益；

②質(zhì)量和交貨期（工期）的權(quán)衡：嚴(yán)格控制質(zhì)量，也會(huì)影響交貨期（工期）。很多企業(yè)為了趕交貨期（工期），損害了產(chǎn)品或勞務(wù)（工程）的質(zhì)量，影響了企業(yè)的聲譽(yù)和市場(chǎng)份額；

③成本與交貨期（工期）的權(quán)衡：交貨期（緊）會(huì)增加成本。

19.BC【答案】BC【解析】計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值和特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資本成本，以便更準(zhǔn)確地計(jì)算部門的經(jīng)濟(jì)增加值。

20.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，需要計(jì)算半成品成本，但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，所以選項(xiàng)8的說法正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各1步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。所以選項(xiàng)C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分

步法時(shí)，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

21.B解析：當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)時(shí),說明此時(shí)企業(yè)不盈不虧,利潤(rùn)為零,即此時(shí)企業(yè)的總收入與總成本相等,因此選項(xiàng)A說法正確。由于利潤(rùn)為零,營(yíng)業(yè)銷售利潤(rùn)率自然也為零,選項(xiàng)C說法正確。又由于:邊際貢獻(xiàn)=固定成本+息稅前利潤(rùn),所以選項(xiàng)D說法是正確的。又因?yàn)?經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷息稅前利潤(rùn),由于此時(shí)企業(yè)息稅前利潤(rùn)為零,所以,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨向無窮大。

22.B稅前加權(quán)平均資本成本=2／5×18％+3／5×8％=12％，企業(yè)無負(fù)債的價(jià)值=350／(12％-5％)=5000(萬元)，考慮所得稅時(shí)負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=2／5×18％+3／5×8％×(1-25％)=10．8％，企業(yè)有負(fù)債的價(jià)值=350／(10．8％-5％)=6034．48(萬元)，債務(wù)利息抵稅的價(jià)值=6034．48-5000=1034．48(萬元)。

23.C本題的主要考核點(diǎn)是股票股利的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在股東權(quán)益各項(xiàng)目間的再分配。公司按10％的比例發(fā)放股票股利后：股本(按面值)的增加數(shù)=1×100×10％=10(萬元)未分配利潤(rùn)(按市價(jià))的減少數(shù)=20×100×10％=200(萬元)資本公積(按差額)的增加數(shù)=200-10=190(萬元)故累計(jì)資本公積=300+190=490(萬元)。

24.A解析：每股凈投資=(每股資本支出-每股折舊與攤銷+每股營(yíng)運(yùn)資本增加)=40-30+5=15；每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量=每股凈利-每股凈投資×(1-負(fù)債率)=12-15×(1-40%)=3(元)；股權(quán)成本=3%+2×(6%-3%)=9%；每股股權(quán)價(jià)值=3(1+5%)÷(9%-5%)=78.75(元)。

25.A

26.B

27.D【答案】D

【解析】發(fā)放股票股利，會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會(huì)使股票每股價(jià)格下降，選項(xiàng)A不正確；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的數(shù)額，所以選項(xiàng)B不正確；發(fā)放股票股利會(huì)使普通股股數(shù)增加，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D正確。

28.A【答案】A

【解析】可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，就意味著逐期提高轉(zhuǎn)換價(jià)格，逐漸提高了投資者的轉(zhuǎn)換成本，有利于促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。如果可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額?？赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置贖回條款主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，即所謂的加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；另一方面，公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可能性，即有利于保護(hù)原有股東的利益。可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資者的利益，使投資者避免由于發(fā)行公司股票價(jià)格過低而可能遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，但可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

29.C產(chǎn)品進(jìn)入第二道工序時(shí)材料已全部投入,因此完工率為100%。

30.B當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選項(xiàng)A的說法不正確；對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值，對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不斷上升，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

31.（1）信用成本前收益=6000（1-60%）-6000（70%×2%+15%×1%）=2307萬元

（2）平均收現(xiàn)期=70%×10+15%×20+15%×30=14.5(天)

(3)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=6000/360×14.5×70%×8%=11.6萬元

（4）信用成本后收益=2307-（11.6+75+6000×3%）=2307-266.6=2040.4（萬元）

32.（1）息前稅后利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅率)=2597×(1-30%)=1817.9（萬元）

凈投資=資本支出+營(yíng)運(yùn)資本增加-折舊攤銷=507.9+20-250=277.9（萬元）

實(shí)體流量=息前稅后利潤(rùn)-凈投資=1817.9-277.9=1540（萬元）

(2)凈利潤(rùn)=(2597-3000×10%)×(1-30%)=1607.9（萬元）

資產(chǎn)凈利率===16.08