【2023年】山西省大同市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測試卷(含答案)

【2023年】山西省大同市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測試卷(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是（）。

A．無稅MM理論

B．有稅MM理論

C．代理理論

D．權(quán)衡理論

2.

第

13

題

趙某向張某借款，以自己的一臺便攜式電腦作為抵押，并在抵押合同中約定到期不清償該便攜式電腦即歸張某所有，但未辦理登記手續(xù)。對此，下列說法符合規(guī)定的是（）。

A.因該便攜式電腦未辦理登記，該抵押合同不生效

B.因約定流質(zhì)條款，該抵押合同不生效

C.因約定流質(zhì)條款，該抵押合r6的流質(zhì)條款無效，但該抵押合同有效

D.因約定流質(zhì)條款，該抵押合同的流質(zhì)條款無效，但該抵押合同的效力處于不確定狀態(tài)

3.如果追加訂貨影響正常銷售，即剩余生產(chǎn)能力不夠生產(chǎn)全部的追加訂貨，又不增加新的生產(chǎn)能力，從而追加訂單會減少正常銷售，則是否接受該追加訂貨的分析思路是（）A.當(dāng)追加訂貨的銷售收入足以補(bǔ)償減少的正常銷售收入時，則可以接受該追加訂貨

B.當(dāng)追加訂貨的邊際貢獻(xiàn)足以補(bǔ)償減少的正常邊際貢獻(xiàn)時，則可以接受該追加訂貨

C.當(dāng)追加訂貨的銷售收入足以補(bǔ)償減少的正常變動成本時，則可以接受該追加訂貨

D.當(dāng)追加訂貨的邊際貢獻(xiàn)足以補(bǔ)償減少的正常銷售收入時，則可以接受該追加訂貨

4.下列情形中會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

5.下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（）。

A．總資產(chǎn)報(bào)酬率

B．凈資產(chǎn)收益率

C．每股市價

D．每股利潤

6.以下關(guān)于股利理論的表述中，不正確的是（）。

A.股利無關(guān)論是建立在完美資本市場假設(shè)基礎(chǔ)上的

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，應(yīng)該根據(jù)投資者的不同需求，分門別類地制定股利政策

C.代理理論認(rèn)為，制定股利分配政策時，應(yīng)該重點(diǎn)考慮股東與債權(quán)人之間的代理沖突

D.“一手在鳥”理論認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)實(shí)行高股利分配率的股利政策

7.

第

2

題

下列說法不正確的是（）。

A.使用套期保值等辦法可以減少通貨膨脹造成的損失

B.自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

C.現(xiàn)貨市場是指買賣雙方成交后，當(dāng)場買方付款、賣方交出證券的交易市場

D.股價高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度

8.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽(yù)時，其中條件(C0nditi0ns)是指（）。

A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

9.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，不正確的有（）。

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，則不采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

10.已知某普通股的β值為1．2，無風(fēng)險利率為6％，市場組合的必要收益率為10％，該普通股目前的市價為10元／股，預(yù)計(jì)第一期的股利為0．8元，不考慮籌資費(fèi)用，假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型計(jì)算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為（）。

A.6％B.2％C.2．8％D.3％

二、多選題(10題)11.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

12.短期債務(wù)籌資的特點(diǎn)包括（）

A.籌資速度快B.籌資富有彈性C.籌資風(fēng)險較低D.籌資成本較高

13.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說法中，正確的有（）。

A.考慮了信息不對稱對企業(yè)價值的影響

B.考慮了逆向選擇對企業(yè)價值的影響

C.考慮了債務(wù)代理成本和代理收益的權(quán)衡

D.考慮了過度投資和投資不足的問題

14.

第

11

題

下列表述正確的是（）。

A.平價發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率

B.如果買價和面值不等，則債券的到期收益率和票面利率不同

C.如果債券到期收益率高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)買進(jìn)

D.只憑債券到期收益率不能指導(dǎo)選購債券，還應(yīng)將其與債券價值指標(biāo)結(jié)合

15.下列關(guān)于期權(quán)價值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價值由內(nèi)在價值和時間溢價構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價值就是到期日價值

C.期權(quán)的時間價值是“波動的價值”

D.期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值

16.第

15

題

甲公司將某生產(chǎn)車間設(shè)為成本責(zé)任中心，該車間食用材料型號為GB007；另外還發(fā)生機(jī)器維修費(fèi)、試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)以及車間折舊費(fèi)。下列關(guān)于成本費(fèi)用責(zé)任歸屬的表述中，正確的有（）。

A.型號為GB007的材料費(fèi)用直接計(jì)入該成本責(zé)任中心

B.車間折舊費(fèi)按照受益基礎(chǔ)分配計(jì)入該成本責(zé)任中心

C.機(jī)器維修費(fèi)按照責(zé)任基礎(chǔ)分配計(jì)入該成本責(zé)任中心

D.試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)歸入另一個特定的成本中心

17.

第

9

題

下列關(guān)于企業(yè)績效評價的說法，正確的有（）。

A.平衡記分卡實(shí)現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部評價和外部評價的相結(jié)合

B.經(jīng)濟(jì)增加值引入了一些非財(cái)務(wù)信息，可以綜合評價企業(yè)績效

C.在沃爾評分法中，如果以行業(yè)水平為標(biāo)準(zhǔn)，所選財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算E1徑應(yīng)與所處行業(yè)保持一致，以保證指標(biāo)的行業(yè)可比性

D.經(jīng)濟(jì)增加值中的稅后凈營業(yè)利潤，是扣除了債務(wù)資本成本的息后稅后凈營業(yè)利潤

18.

第

37

題

利潤的變動率除以銷量的變動率，這個指標(biāo)稱為（）。

A.銷量對利潤的敏感系數(shù)

B.經(jīng)營杠桿系數(shù)

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

D.單位變動成本對利潤的敏感系數(shù)

19.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項(xiàng)包括()。

A.采取固定股息率

B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

C.未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分不能累積到下一個會計(jì)年度

D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，可以同普通股股東一起參加剩余利潤分配

20.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）。

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標(biāo)

B.該指標(biāo)越高，企業(yè)長期償債的能力越強(qiáng)

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價的公司，其市盈率往往()。

A.遠(yuǎn)高于市場平均水平B.等于市場平均水平C.遠(yuǎn)低于市場平均水平D.等于或低于市場平均水平

22.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的是()。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負(fù)債籌資

C.無稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴(kuò)展

23.企業(yè)應(yīng)收賬款管理涉及的應(yīng)收賬款不包括()。

A.貨款結(jié)算需要的時間差造成的應(yīng)收賬款B.應(yīng)收票據(jù)C.商業(yè)信用造成的應(yīng)收賬款D.其他應(yīng)收款

24.下列關(guān)于股票股利、股禁分割和股票回購的表述中，正確的是()。

A.發(fā)放股票股和會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈牢增加，則原股東所持股票的市場價值降低

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股禁回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)是不同的

25.()可以成為評價實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計(jì)價。

A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B.基本標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本

26.下列關(guān)于評價投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期的說法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時間價值

B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

C.它不能測度項(xiàng)目的盈利性，但是可以衡量風(fēng)險性

D.它不能測度項(xiàng)目的流動性，不能衡量風(fēng)險性

27.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，設(shè)置按高于面值的價格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款()。

A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負(fù)債籌資額

C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權(quán)籌資額

28.下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的是()。

A.實(shí)物期權(quán)中擴(kuò)張期權(quán)屬于看漲期權(quán)，而時機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán)

B.對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時期權(quán)價格可能會等于股票價格

C.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降，股票價格下降時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

D.對于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當(dāng)前價值為零

29.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中，正確的是()。

A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書

B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評級

C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本

D.企業(yè)債券是否平價發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率

30.下列情形中，會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存艟持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

四、計(jì)算分析題(3題)31.要求：

(1)計(jì)算每次進(jìn)貨費(fèi)用；

(2)計(jì)算單位存貨年變動儲存成本；

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本；

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)；

(6)計(jì)算每年存貨總成本。

32.

(1)計(jì)算表中的字母代表的數(shù)值；

(2)計(jì)算市場風(fēng)險溢酬以及甲股票的風(fēng)險收益率；

(3)計(jì)算甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險價值系數(shù)(計(jì)算結(jié)果保留兩位有效數(shù)字)；

(4)計(jì)算甲股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差。

33.甲投資者現(xiàn)在準(zhǔn)備購買一種債券進(jìn)行投資，要求的必要收益率為5%，現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期；

(2)B債券為可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購買兩年后每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股，預(yù)計(jì)可以按每股60元的價格售出，甲投資者打算兩年后轉(zhuǎn)股并立即出售；

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行三年，到期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計(jì)算A債券的投資收益率；

(2)計(jì)算B債券的投資收益率；

(3)計(jì)算C債券的投資收益率；

(4)回答甲投資者應(yīng)該投資哪種債券。

五、單選題(0題)34.在沒有通貨膨脹時，()的利率可以視為純粹利率。

A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)

六、單選題(0題)35.某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資本成本率10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本為()萬元。A.A.10B.6C.3D.2

參考答案

1.A無稅MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，即應(yīng)選A；有稅MM理論認(rèn)為，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負(fù)債時，企業(yè)價值達(dá)到最大；權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展。所以選項(xiàng)B、C、D認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)。

2.C本題考核流質(zhì)條款的規(guī)定。當(dāng)事人在簽訂抵押合同時，在合同中約定債務(wù)履行期滿抵押權(quán)人未受清償時，抵押物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移為債權(quán)人所有的條款，為“流質(zhì)條款”。流質(zhì)條款無效，并不影響抵押合同其他條款的效力。

3.B如果追加訂貨影響正常銷售，即剩余生產(chǎn)能力不夠生產(chǎn)全部的追加訂貨，從而追加訂單會減少正常銷售，則由此而減少的正常邊際貢獻(xiàn)作為追加訂貨方案的機(jī)會成本。當(dāng)追加訂貨的邊際貢獻(xiàn)足以補(bǔ)償這部分機(jī)會成本時，則可以接受訂貨。

綜上，本題應(yīng)選B。

特殊訂單接受的條件

4.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯誤；經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯誤。

5.C上市公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價值或股東財(cái)富最大化，股票價格代表了股東財(cái)富，因此，股價高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

6.CC

【答案解析】：代理理論要考慮三種代理沖突，即股東與債權(quán)人之間的代理沖突、股東與經(jīng)理人員的代理沖突、控股股東與中小股東之間的代理沖突。

7.C在發(fā)生通貨膨脹時，企業(yè)可以使用套期保值等辦法減少損失，如提前購買設(shè)備和存貨、買進(jìn)現(xiàn)貨賣出期貨等。由此可知A的說法正確（參見教材32頁）。自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。該假設(shè)認(rèn)為，人們對每一項(xiàng)交易都會衡量其代價和利益，并且會選擇對自己最有利的方案來行動。所以，B的說法正確。現(xiàn)貨市場是指買賣雙方成交后，當(dāng)場或幾天之內(nèi)買方付款、賣方交出證券的交易市場。因此，C的說法不正確。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價值或股東財(cái)富的最大化，股票價格代表了股東財(cái)富，因此，股價高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。D的說法正確。

8.D所謂“5C”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例；資本指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景；抵押指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時能被用作抵押的資產(chǎn)；條件指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

9.A

10.CC

【答案解析】：普通股成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8%。

11.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計(jì)算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項(xiàng)B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項(xiàng)C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)D正確。

12.AB短期債務(wù)籌資所籌資金的可使用時間較短，一般不超過1年。短期債務(wù)籌資具有如下特點(diǎn)：

（1）籌資速度快，容易取得；

（2）籌資富有彈性（短期負(fù)債的限制相對寬松些）；

（3）籌資成本較低（一般來說，短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債）；

（4）籌資風(fēng)險高。

綜上，本題應(yīng)選AB。

13.AB優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項(xiàng)C、D是代理理論考慮的問題。

14.BC平價發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率等于票面利率。若溢價或折價發(fā)行債券，則收益率和票面利率不同。到期收益率是指導(dǎo)選購債券的標(biāo)準(zhǔn)，如果高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)該買進(jìn)該債券。

15.ACD期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價值，由內(nèi)在價值和時間溢價構(gòu)成，期權(quán)價值一內(nèi)在價值+時間溢價。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。內(nèi)在價值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。內(nèi)在價值不同于到期日價值，期權(quán)的到期日價值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價與執(zhí)行價格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價值才等于到期日價值。所以，選項(xiàng)8的說法不正確。時間溢價有時也稱為“期權(quán)的時間價值”，但它和“貨幣的時間價值”是不同的概念，時間溢價是“波動的價值”，而貨幣的時間價值是時間的“延續(xù)價值”，由此可知,選項(xiàng)C的說法正確。期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，如果已經(jīng)到了到期時間，期權(quán)的時間溢價為零，因?yàn)椴荒茉俚却恕Ｓ纱丝芍?，選項(xiàng)D的說法正確。

16.ACD【點(diǎn)評】本題考核的內(nèi)容比較深入，不太容易做對。

17.AC經(jīng)濟(jì)增加值是在利潤的基礎(chǔ)上計(jì)算的，基本屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，未能充分反映產(chǎn)品、員工、客戶以及創(chuàng)新等方面的非財(cái)務(wù)信息，不能夠綜合評價企業(yè)績效，所以選項(xiàng)B不正確；經(jīng)濟(jì)增加值中的稅后凈營業(yè)利潤，并沒有扣除債務(wù)資本成本，它實(shí)際上是一種經(jīng)調(diào)整的息前稅后凈營業(yè)利潤，所以選項(xiàng)D不正確。

18.AB銷量的敏感系數(shù)=利潤的變動率／銷量的變動率，也就是營業(yè)杠桿系數(shù)。

19.AB上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股．應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定以下事項(xiàng)：(1)采取固定股息率；(2)在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息；(3)未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一個會計(jì)年度；(4)優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

20.BD選項(xiàng)A，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力；選項(xiàng)C，利息保障倍數(shù)等于1也很危險，因?yàn)橄⒍惽袄麧櫴芙?jīng)營風(fēng)險的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定金額。

21.A現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際主要股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。這類公司的特點(diǎn)是前期投資大，初期回報(bào)不高，上市時的利潤一般偏低，所以用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法所確定的市價與上市時的每股收益比往往較高。

22.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是籌資首選留存收益，選項(xiàng)B錯誤；無稅的MM理論認(rèn)為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，有稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時資本結(jié)構(gòu)最佳，選項(xiàng)C錯誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展，選項(xiàng)D錯誤。

23.A解析：應(yīng)收賬款管理涉及的應(yīng)收賬款不包括由于銷售和收款的時間差而造成的應(yīng)收賬款。

24.D發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，但股數(shù)增加，因此，股票股利不一定會使股票總市場價值下降，選項(xiàng)A錯誤；如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率(每股市價／每股收益)增加，則原股東所持股票的市場價值增加，選項(xiàng)B錯誤；發(fā)放股票股利會使企業(yè)的所有者權(quán)益某些項(xiàng)目的金額發(fā)生增減變化，而進(jìn)行股票分割不會使企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的金額發(fā)生增減變化，選項(xiàng)C錯誤；股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者的稅收效應(yīng)不同，進(jìn)而帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)也不同，選項(xiàng)D正確。

25.A本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的用途?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。這種標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評價實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計(jì)價。

26.D【答案】D

【解析】靜態(tài)回收期只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量，沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以它只能衡量流動性，不能衡量收益性。

27.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

28.C【答案】C

【解析】時機(jī)選擇期權(quán)是看漲期權(quán)，選項(xiàng)A的說法錯誤；對看漲期權(quán)來說，股價無論多高，期權(quán)價格只能是與股價逐步接近，而不可能會等于股價，選項(xiàng)B的說法錯誤；假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，則股票價格與看跌期權(quán)(包括歐式和美式)的價值反向變化，所以，選項(xiàng)C的說法正確。由于期權(quán)尚未到期，還存在時間溢價，期權(quán)的當(dāng)前價值不為零，選項(xiàng)D的說法錯誤。

29.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告、資信評級報(bào)告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時報(bào)告，信息披露成本較高，選項(xiàng)A錯誤；根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會公開發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評信，選項(xiàng)B錯誤；債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低，選項(xiàng)c錯誤；債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度，當(dāng)票面利率與市場利率一致時，以平價發(fā)行債券，選項(xiàng)D正確。

30.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯誤；經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯誤。

31.

32.(1)因?yàn)闊o風(fēng)險資產(chǎn)沒有風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)寓差和系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)(β系數(shù))是衡量風(fēng)險的，因此無風(fēng)險資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差和系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)均為0，

即：A＝C＝0；

由于無風(fēng)險資產(chǎn)的