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(2021年)寧夏回族自治區(qū)吳忠市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(10題)1.按照證券的索償權(quán)不同,金融市場(chǎng)分為()。
A.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)B.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)C.債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)
2.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中,正確的是()
A.可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本
B.低層次責(zé)任中心的不可控成本,對(duì)于較高層次責(zé)任中心來說,絕對(duì)是可控的
C.某一責(zé)任中心的不可控成本,對(duì)另一個(gè)責(zé)任中心來說也是不可控的
D.某些從短期看屬于不可控的成本,從較長(zhǎng)的期間看,也是不可控成本
3.下列各項(xiàng)中,影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是()。
A.融資租賃B.大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸限額D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)
4.A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù),擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說明書公布前20個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的15元/股的80%,則配股除權(quán)價(jià)格為()元/股。
A.12B.13.5C.14.5D.15
5.下列關(guān)于股利分配政策的表述中,不正確的是()。
A.剩余股利政策要求保持最佳資本結(jié)構(gòu),是指利潤(rùn)分配后形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)
B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本
C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公平地對(duì)待每一位股東
D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的靈活性
6.
第
7
題
下列各項(xiàng)中,代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是()。
A.[(P/A,i,n+1)+1]
B.E(P/A,i,n+1)+1]
C.[(P/A,i,n-1)-1]
D.[(P/A,i,,n-1)+1]
7.A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。2012年3月15日為配股除權(quán)登記日,以該公司2011年12月31日總股本l0000萬股為基數(shù),每10股配3股。配股價(jià)格為配股說明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)20元/股的90%。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,該配股權(quán)的價(jià)值為()元/股。
A.3.33
B.2
C.0.56
D.0.46
8.某企業(yè)為一盈利企業(yè),目前的銷售凈利率為10%,股利支付率為50%,則下列會(huì)使企業(yè)外部融資額上升的因素是()。
A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B.銷售增長(zhǎng)率超過內(nèi)含增長(zhǎng)率C.銷售凈利率上升D.股利支付率下降
9.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”,預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克,季度生產(chǎn)需用量2120千克,預(yù)計(jì)期末存量為350千克,材料單價(jià)為10元,若材料采購(gòu)貨款有50%在本季度內(nèi)付清,另外50%在下季度付清,假設(shè)不考慮其他因素,則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為()元。
A.11130B.14630C.10070D.13560
10.甲股票每股股利的固定增長(zhǎng)率為5%,預(yù)計(jì)一年后的股利為6元,目前國(guó)庫(kù)券的收益率為10%,市場(chǎng)平均股票必要收益率為15%。該股票的β系數(shù)為1.5,該股票的價(jià)值為()元。
A.45B.48C.55D.60
二、多選題(10題)11.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中,不正確的有()。
A.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為8%一3%=5%
B.如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100,通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100X(1+5%)
C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng),則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本
D.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為4.85%
12.
第
32
題
以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),其缺陷是()。
A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值
B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
C.只考慮自身收益而沒有考慮社會(huì)效益
D.沒有考慮投入資本和獲利之間的關(guān)系
13.下列各項(xiàng)中,屬于約束性固定成本的有()。
A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.研究開發(fā)支出
14.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,單價(jià)50元,單位變動(dòng)成本30元,固定成本為5000元,滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為500件。以下說法中,正確的有()。A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中,該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為60%
B.在保本狀態(tài)下,該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為50%
C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于5000元
D.銷量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為2
15.下列關(guān)于股票回購(gòu)的表述中,正確的有()
A.股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值
B.股票回購(gòu)可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)
C.股票回購(gòu)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用
D.股票回購(gòu)可以在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)
16.下列各項(xiàng)中,屬于短期經(jīng)營(yíng)決策步驟的有()
A.明確決策問題和目標(biāo)B.收集相關(guān)資料并制定備選方案C.對(duì)備選方案作出評(píng)價(jià),選擇最優(yōu)方案D.決策方案的實(shí)施與控制
17.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中,不正確的有()。
A.債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者,構(gòu)成了底線價(jià)值
B.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)低于底線價(jià)值
C.贖回溢價(jià)隨債券到期日的臨近而增加
D.設(shè)置贖回條件是為了保護(hù)債券持有人的利益
18.甲公司(承租方)與乙公司(出租方)簽訂了一份租賃協(xié)議。協(xié)議規(guī)定,租賃資產(chǎn)是一臺(tái)使用年限為10年的設(shè)備,租賃期為6年,租賃期滿時(shí),該設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲公司。按照我國(guó)稅法規(guī)定,該租賃屬于。
A.經(jīng)營(yíng)租賃B.融資租賃C.租金可直接扣除租賃D.租金不可直接扣除租賃
19.下列關(guān)于金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)的說法中,不正確的有()。
A.金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府
B.金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兩類
C.會(huì)計(jì)師事務(wù)所屬于證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)
D.封閉式基金的基金份額總額固定不變,基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回基金
20.選擇完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品費(fèi)用分配方法時(shí),應(yīng)考慮的條件包括()。
A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小D.定額管理基礎(chǔ)的好壞
三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.按照“提出相應(yīng)費(fèi)用計(jì)劃方案;比較每項(xiàng)費(fèi)用效益,評(píng)價(jià)每項(xiàng)開支計(jì)劃的重要程度;對(duì)不可避免費(fèi)用項(xiàng)目?jī)?yōu)先分配資金,對(duì)可延緩成本則按輕重緩急,分級(jí)依次安排預(yù)算”的程序編制預(yù)算的方法是()。
A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.零基預(yù)算D.滾動(dòng)預(yù)算
22.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種做法中,不正確的是()。
A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊
B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅
C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負(fù)減少額
D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅
23.下列各項(xiàng)中,會(huì)使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的是()。
A.折扣百分比降低B.信用期延長(zhǎng)C.壞賬率增加D.折扣期延長(zhǎng)
24.以協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格,不需要具備的條件是()。
A.在非競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)買賣的可能性
B.在談判者之間共同分享所有的信息資源
C.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程
D.最高管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù)
25.根據(jù)我國(guó)有關(guān)法規(guī)規(guī)定,發(fā)起人以募集方式設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票,其認(rèn)繳的股本數(shù)額不能少于公司擬發(fā)行的股本總額的()。
A.0.15B.0.25C.0.35D.0.45
26.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則不正確的表述是()。
A.使企業(yè)融資具有較大彈性
B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大
C.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí),一般應(yīng)提前贖回債券
D.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí),可提前贖同債券
27.在存在通貨膨脹的情況下,下列表述正確的是()。
A.名義現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)
B.1+r私義=(1+r實(shí)際)(1+通貨膨脹率)
C.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)
D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量
28.某保險(xiǎn)公司的推銷員每月固定工資1000元,在此基礎(chǔ)上,推銷員還可按推銷保險(xiǎn)金額的2‰領(lǐng)取獎(jiǎng)金,那么推銷員的工資費(fèi)用屬于()。
A.半固定成本B.半變動(dòng)成本C.變動(dòng)成本D.固定成本
29.若公司平價(jià)發(fā)行普通債券,利率必須達(dá)到10%才能成功發(fā)行,如果發(fā)行股票,公司股票的β系數(shù)為1.5,目前無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%,若公司目前適用的所得稅稅率為25%,則該公司若要成功發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,其綜合稅前融資成本合理范圍應(yīng)為()。
A.10%到12%之間B.10%到16%之間C.大于10%D.低于12%
30.下列說法中,不正確的是()。
A.采用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算,便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果
B.滾動(dòng)預(yù)算法不受會(huì)計(jì)年度制約,預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度
C.彈性預(yù)算法適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算的編制
D.零基預(yù)算不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制,并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)
四、計(jì)算分析題(3題)31.要求:采用高低點(diǎn)法建立資金預(yù)測(cè)模型,并預(yù)測(cè)
(1)當(dāng)正保公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣,那么應(yīng)選擇當(dāng)2008年銷售收入為l800萬元時(shí),企業(yè)資金哪家供應(yīng)商需要總量。
32.
A公司是一家生產(chǎn)企業(yè),其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系,該公司2010年、2011年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下:要求:(1)假設(shè)A公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平,請(qǐng)分別計(jì)算A公司2010年、2011年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營(yíng)差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。(2)利用因素分析法,按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序,定量分析2011年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比上年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。(3)A公司2012年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為30%。假設(shè)該公司2012年保持2011年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可以提高到2.5次,稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)?
33.G企業(yè)僅有一個(gè)基本生產(chǎn)車間,只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動(dòng)成本計(jì)算制度,月末對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計(jì)算資料如下:
(1)基本生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫(kù)600件;期末在產(chǎn)品500件,平均完工程度為40%;直接材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。
(2)8月份有關(guān)成本計(jì)算賬戶的期初余額和本期發(fā)生額如下表:
(3)8月份期初庫(kù)存產(chǎn)成品數(shù)量180件,當(dāng)月銷售發(fā)出產(chǎn)成品650件。
(4)8月末,對(duì)有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整時(shí),固定制造費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計(jì)算”的方法;該企業(yè)庫(kù)存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計(jì)算(提示:發(fā)出產(chǎn)成品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用轉(zhuǎn)出也應(yīng)按加權(quán)平均法計(jì)算)。
要求:
(1)填寫甲產(chǎn)品成本計(jì)算單(不要求寫出計(jì)算過程)。同時(shí),編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會(huì)計(jì)分錄。
成本計(jì)算單
(2)月末,對(duì)有關(guān)賬戶的累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。寫出有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計(jì)算過程和調(diào)整會(huì)計(jì)分錄。
五、單選題(0題)34.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中,正確的是()。
A.營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn),易變現(xiàn)率越高
B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本
C.激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策
D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足
六、單選題(0題)35.某公司采用剩余股利政策分配股利,董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí),不需要考慮的因素是()。
A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)D.2010年需要的投資資本
參考答案
1.C【答案】C
【解析】金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng),兩個(gè)市場(chǎng)所交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同,市場(chǎng)的功能也不同;按照證券的索償權(quán)不同,金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng);金融市場(chǎng)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng);金融市場(chǎng)按照交易程序分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。
2.A選項(xiàng)A正確,可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本;
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,成本的可控與不可控,隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本,對(duì)于較高層次責(zé)任中心來說,可能是可控的,但不是絕對(duì)的;
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,可控成本總是針對(duì)特定責(zé)任中心來說的,一項(xiàng)成本,對(duì)某個(gè)責(zé)任中心是可控成本,對(duì)另外的責(zé)任中心來說有可能是不可控的;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,從整個(gè)公司的空間范圍和很長(zhǎng)的時(shí)間范圍來觀察,所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果,都是可控的。但是對(duì)于特定的人或時(shí)間來說,則有些是可控的,有些是不可控的。
綜上,本題應(yīng)選A。
3.B【答案】B
【解析】選項(xiàng)A屬于表內(nèi)影響因素,選項(xiàng)C、D屬于影響短期償債能力的表外因素。
4.C配股除權(quán)價(jià)格===14.5(元/股)
5.C固定股利支付率政策主張實(shí)行固定股利支付率,這樣才能使股利與公司盈余緊密地配合,體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則,才算真正公平地對(duì)待每一位股東,選項(xiàng)C的說法不正確。
6.D即付年金現(xiàn)值系數(shù)=AX(P/A,i,n)×(1+i)=[(P/A,i,n-1)+1]
7.D由于不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,所以配股后的每股價(jià)格=配股除權(quán)價(jià)格=
8.B根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率),凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),因此凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升,說明凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占收入的比下降,因此外部融資額應(yīng)下降,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;銷售增長(zhǎng)率超過內(nèi)含增長(zhǎng)率,說明企業(yè)需要從外部融資,選項(xiàng)B正確;由于目前股利支付率小于l,所以銷售凈利率上升會(huì)使外部融資額下降,選項(xiàng)c錯(cuò)誤;由于銷售凈利率大于0,所以股利支付率上升會(huì)使外部融資額增加,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
9.C【正確答案】:C
【答案解析】:預(yù)計(jì)第四季度材料采購(gòu)量=2120+350-456=2014(千克),應(yīng)付賬款=2014×10×50%=10070(元)
【該題針對(duì)“營(yíng)業(yè)預(yù)算的編制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.B解析:該股票的必要報(bào)酬率
=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%
P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)
11.AB如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率=(1+8%)/(1+3%)一1=4.85%;如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100,通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(F/P,5%,2)。
12.ABD利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富,企業(yè)的財(cái)富與社會(huì)效益有一定的一致性,所以C不對(duì)。
13.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)營(yíng)能力而必須開支的成本,如廠厲和機(jī)器設(shè)備的折舊、財(cái)產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)年度開始前,根據(jù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)力等情況確定的計(jì)劃期間的預(yù)算額而形成的固定成本,如新產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此選項(xiàng)AB正確。
14.ABCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率,在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中,如果自變量是銷售額,則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=30/50×100%=60%,因此,選項(xiàng)A的說法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下),利潤(rùn)=0,盈虧臨界點(diǎn)銷量=固定成本/(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)=5000/(50-30)=250(件),盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率=250/500×100%=50%,因此,選項(xiàng)8的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于企業(yè)息稅前利潤(rùn),而息稅前利潤(rùn)=500×50-500×30-5000=5000(元),所以選項(xiàng)C的說
法正確。銷量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為經(jīng)營(yíng)杠桿系
數(shù),
15.ABCD對(duì)公司而言,股票回購(gòu)有利于增加公司價(jià)值(選項(xiàng)A):
第一,公司進(jìn)行股票回購(gòu)的目的之一是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)。
第二,當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí),可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu),有助于提高每股收益。股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流,起到了降低管理層代理成本的作用。
第三,避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。
第四,發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高,可以通過股票回購(gòu)提高負(fù)債率,改變公司的資本結(jié)構(gòu),并有助于降低加權(quán)平均資本成本(選項(xiàng)C)。
第五,通過股票回購(gòu),可以減少外部流通股的數(shù)量,提高股票價(jià)格,在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)(選項(xiàng)D)。
第六,調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購(gòu)的股票,可以用來交換被收購(gòu)或被兼并公司的股票,也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要,還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用,避免發(fā)行新股而稀釋收益(選項(xiàng)B)。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
16.ABCD短期經(jīng)營(yíng)決策是指對(duì)企業(yè)一年以內(nèi)或者維持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)規(guī)模的條件下所進(jìn)行的決策。短期經(jīng)營(yíng)決策的主要特點(diǎn)是在既定的規(guī)模條件下決定如何有效地進(jìn)行資源的配置,以獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。短期經(jīng)營(yíng)決策過程主要包括以下四個(gè)步驟:
①明確決策問題和目標(biāo),例如,是否接受某一客戶的特殊訂單,或生產(chǎn)何種產(chǎn)品;
②收集相關(guān)資料并制定備選方案;
③對(duì)備選方案作出評(píng)價(jià),選擇最優(yōu)方案;
④決策方案的實(shí)施與控制。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
17.ACD市場(chǎng)套利的存在,決定了可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者,因而債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者,形成了底線價(jià)值,所以選項(xiàng)A的說法不正確,選項(xiàng)B的說法正確。贖回溢價(jià)指的是贖回價(jià)格高于可轉(zhuǎn)換債券面值的差額,贖回溢價(jià)主要是為了彌補(bǔ)贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入),所以,贖回溢價(jià)隨著債券到期日的臨近而減少,選項(xiàng)C的說法不正確。贖回條件是對(duì)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司贖回債券的情況要求,設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份;也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利息所蒙受的損失。由此可知,設(shè)置贖回條款是為了保護(hù)債券發(fā)行公司的利益。所以,選項(xiàng)D的說法不正確。
18.BD該租賃業(yè)務(wù)的租賃資產(chǎn)在租賃期滿時(shí)歸承租人所有,根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定,應(yīng)當(dāng)屬于融資租賃,因?yàn)槿谫Y租賃的租金不能直接在稅前扣除,所以也稱為“租金不可直接扣除租賃”。
19.ABC選項(xiàng)D,封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。
20.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配,在成本計(jì)算工作中是一個(gè)重要而又比較復(fù)雜的問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少、各月在產(chǎn)品數(shù)量變訛的大小、各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小,以及定額管理基礎(chǔ)的好壞等具體條件,選擇既合理又簡(jiǎn)便的分配方法。
21.C
22.D解析:本題考點(diǎn):營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算。關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量可以分別按以下公式估計(jì):營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅;營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊;營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+折舊抵稅額。選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于,營(yíng)業(yè)成本是個(gè)總概念,包括付現(xiàn)成本和折舊。
23.D放棄現(xiàn)金折扣成本=,根據(jù)公式可以看出,折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動(dòng),信用期與放棄折扣成本反向變動(dòng),壞賬率與放棄折扣成本無關(guān)。
24.C【答案】C
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程與協(xié)商價(jià)格無關(guān)。
25.C
26.B具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí),可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí),也可提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
27.B名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n,選項(xiàng)C錯(cuò)誤;如果企業(yè)對(duì)未來現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平,并消除了通貨膨脹的影響,那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
28.B解析:半變動(dòng)成本,它通常有一個(gè)初始量,類似于固定成本,在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)而增長(zhǎng),又類似于變動(dòng)成本。
29.B股票資本成本=3%+1.5×6%=12%稅前股票資本成本=12%/(1—25%)=16%可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本應(yīng)在普通債券利率與稅前股權(quán)成本之間,所以選項(xiàng)B正確。
30.A【答案】A
【解析】采用定期預(yù)算法編制預(yù)算,便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果,滾動(dòng)預(yù)算法預(yù)算期和會(huì)計(jì)年度相脫節(jié),不便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。
31.現(xiàn)金占用情況:
b=△y/△x=(1600-1500)/(1700-1500)=0.5
a=y(tǒng)=bx=1600-O.5×1700=750
應(yīng)收賬款占用情況:
b=△y/△x=(1100-1000)/(1700-1500)=0.5
a=y(tǒng)-bx=1100-O.5×1700=250
存貨占用情況:
b=△y/△x=(1100-1000)/(1700-1500)=O.5
a=y(tǒng)=bx=1100-0.5×1700=250
固定資產(chǎn)占用=500
流動(dòng)負(fù)債占用情況:
b=△y/△x=(1250-1150)/(1700一1500)=O.5
a=y(tǒng)-bx=1250-0.5×1700=400
匯總計(jì)算:
b=0.5+0.5+0.5-0.5=1.0
a=750+250+250+500-400=1350
y=a+bx=1350+x
當(dāng)2008年銷售收入預(yù)計(jì)達(dá)到1800萬元時(shí),預(yù)計(jì)需要的資金總額=1350+1800=3150(萬元)。32.
(1)2010年:凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=294/2100×100%=14%稅后利息率=36/600×100%=6%經(jīng)營(yíng)差異率=14%一6%=8%杠桿貢獻(xiàn)率=8%×(600/1500)=3.2%權(quán)益凈利率=14%+3.2%=17.2%2011年:凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=495/3300×100%=15%稅后利息率=45/900×100%=5%經(jīng)營(yíng)差異率=15%一5%=10%杠桿貢獻(xiàn)率=10%X(900/2400)=3.75%權(quán)益凈利率=15%+3.75%=18.75%(2)替換凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率:15%+(15%一6%)×(600/1500)=18.6%替換稅后利息率:15%+(15%一5%)×(600/1500)=19%替換凈財(cái)務(wù)杠桿:15%+(15%一5%)×(900/2400)=18.75%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響=18.6%一17.2%=1.4%稅后利息率下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響=19%一18.6%=0.4%凈財(cái)務(wù)杠桿下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響=18.75%-19%=-0.25%2011年權(quán)益凈利率一2010年權(quán)益凈利率=18.75%一17.2%=1.55%綜上可知:凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高1.4%,稅后利息率下降使得權(quán)益凈利率提高0.4%,凈財(cái)務(wù)杠桿下降使得權(quán)益凈利率下降0.25%。三者共同影響使得2011年權(quán)益凈利率比2010年權(quán)益凈利率提高1.55%。(3)30%=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一5%)×(900/2400)解得2012年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=23.18%2012年稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=3.18%/2.5=9.27%2012年稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少達(dá)到9.27%才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為30%目標(biāo)。Eng1ishanswers:(1)2010年:Year2010Netoperatingassetprofitmargin=294/2100×100%=14%Interestrateaftertax=36/600×100%=6%Operatingdifferentialrate=14%一6%=8%Leveragecontributingrati0=8%×(600/1500)=3.2%Rateofreturnonequity=14%+3.2%=17.2%2011年:Year2011Netoperatingassetprofitmargin=495/3300×100%=15%Interestrateaftertax=45/900×100%=5%Operatingdifferentialrate=15%一5%=10%Leveragecontributingratio=10%×(900/2400)=3.75%Rateofreturnonequity=15%+3.75%=18.75%(2)Replacementofnetoperatingassetprofitmargin:15%+(15%一6%)×(600/1500)=18.6%Replacementofinterestrateaftertax:15%+(15%一5%)×(600/1500)=19%Replacementofnetfinancialleverage:15%+(15%一5%)×(900/2400)=18.75%TheeffectofrateofreturnonequityduetotheincreaseinnetoperatingassetprOfitmargin=18.6%一l7.2%=l.4%Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseininterestrateaftertax=19%一18.6%=0.4%Theeffectofrateofreturnonequityduetothedecreaseinnetfinancialleverage=18.75%一19%=0.25%rateofreturnonequity(2011)一rateofreturnonequity(2012)=18.75%一17.2%=1.55%Aboveall,theincreaseofnetoperatingassetprofitmarginmakesa1.4%riseinrateofreturnonequity'thedecreaseofinterestrateaftertaxmakesa0.4%declineinrateof=returnonequity,andthedecreaseofnetfinancialleveragemakesadeclineinrateofreturnonequity.Theoveralleffectmakestherateofreturnonequityincreaseby1_55%in2011comparedin2010.(3)30%=netoperatingassetprofitmargin+(netoperatingassetprofitmargin--5%)×(900/2400)Wegetnetoperatingassetprofitmarginin2012=23.18%Operatingprofitmarginaftertaxin2012=23.18%/2.5=9.27%Operatingprofitmarginaftertaxisrequiredtobeat9.27%inordertoachievethetargetof30%rateofreturnonequity.
33.
注:分配直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量=600+500=1100(件)
分配直接人工的約當(dāng)產(chǎn)量=600+500×40%=800(件)
分配變動(dòng)制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量=600+500×40%=800(件)
結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本:
借:產(chǎn)成品7620
貸:生產(chǎn)成本-直接材料2880
-直接人工2760
-變動(dòng)制造費(fèi)用1980
(2)使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿足對(duì)外報(bào)告的需要,調(diào)整的主要科目是“固定制造費(fèi)用”科目。
由于在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用按年初固定數(shù)計(jì)
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