美國(guó)次貸危機(jī)專題

華爾街金融風(fēng)暴

（2007年—2008年）

第一頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前主席艾倫·格林斯潘14日說(shuō)，美國(guó)正陷于“百年一遇”的金融危機(jī)中；這場(chǎng)危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在增大，這場(chǎng)危機(jī)將持續(xù)成為一股“腐蝕性”力量，直至美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定下來(lái)；危機(jī)還將誘發(fā)全球一系列經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。華爾街已陷入百年危局，一場(chǎng)全球金融風(fēng)暴已經(jīng)來(lái)臨。第二頁(yè)，共六十頁(yè)。一華爾街金融風(fēng)暴的前世今生什么是次級(jí)債危機(jī)？美國(guó)向信用分?jǐn)?shù)較低、收入證明缺失、負(fù)債較重的人提供房貸。房市火爆，銀行可借此獲得高額利息；房市低迷，客戶負(fù)擔(dān)逐步到了極限，大量違約客戶出現(xiàn)，不再支付貸款，造成壞賬。此時(shí)，次級(jí)債危機(jī)就產(chǎn)生了。由于次級(jí)抵押貸款是給那些受到歧視或者不符合抵押貸款市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的借款者提供按揭服務(wù)，所以在少數(shù)族裔高度集中和經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)很受歡迎。次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)雖天生存在高風(fēng)險(xiǎn)，但至少在危機(jī)爆發(fā)前正在逐步走向成熟，次級(jí)抵押貸款爆炸式發(fā)展成就了抵押貸款銀行家和經(jīng)紀(jì)人的一夜暴富。隨之出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力、房產(chǎn)市場(chǎng)萎縮、借款者不斷增加違約、資金提供者退出等狀況，使新世紀(jì)及其他次級(jí)貸款放款機(jī)構(gòu)由巨額盈利陷入嚴(yán)重危機(jī)，投資者對(duì)次級(jí)債危機(jī)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的擔(dān)憂席卷華爾街，一場(chǎng)金融風(fēng)暴開始了。第三頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)形成示意圖第四頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)放大路線圖第五頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)重大事件進(jìn)程(2007年）

第六頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)重大事件進(jìn)程(2007年）續(xù)第七頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)重大事件進(jìn)程(2008年）第八頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)重大事件進(jìn)程(2008年）續(xù)第九頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)重大事件進(jìn)程(2008年）續(xù)第十頁(yè)，共六十頁(yè)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)重大事件進(jìn)程(2008年）續(xù)第十一頁(yè)，共六十頁(yè)。二各國(guó)金融機(jī)構(gòu)受次級(jí)債危機(jī)影響情況

次貸危機(jī)以來(lái)倒閉的銀行第十二頁(yè)，共六十頁(yè)。全球主要金融機(jī)構(gòu)在次貸危機(jī)中的損失額及籌集資金額（截至08年第三季度）二各國(guó)金融機(jī)構(gòu)受次級(jí)債危機(jī)影響情況

第十三頁(yè)，共六十頁(yè)。全球主要金融機(jī)構(gòu)在次級(jí)債危機(jī)中的詳細(xì)損失一覽表

二各國(guó)金融機(jī)構(gòu)受次級(jí)債危機(jī)影響情況

第十四頁(yè)，共六十頁(yè)。全球主要金融機(jī)構(gòu)在次級(jí)債危機(jī)中的詳細(xì)損失一覽表（續(xù)）第十五頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響道瓊斯工業(yè)指數(shù)一年走勢(shì)圖第十六頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響道瓊斯工業(yè)指數(shù)一月走勢(shì)圖第十七頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響納斯達(dá)克指數(shù)一年期走勢(shì)圖第十八頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響納斯達(dá)克指數(shù)一月期走勢(shì)圖第十九頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)一年期走勢(shì)圖第二十頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2個(gè)月期走勢(shì)圖第二十一頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響倫敦指數(shù)一年期走勢(shì)圖第二十二頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響倫敦指數(shù)2個(gè)月期走勢(shì)圖

第二十三頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響法國(guó)指數(shù)一年期走勢(shì)圖第二十四頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響法國(guó)指數(shù)2個(gè)月期走勢(shì)圖第二十五頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響德國(guó)法蘭克福指數(shù)一年期走勢(shì)圖第二十六頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響德國(guó)法蘭克福指數(shù)兩個(gè)月期走勢(shì)圖第二十七頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響新加坡指數(shù)六個(gè)月期走勢(shì)圖第二十八頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響日經(jīng)指數(shù)六個(gè)月期走勢(shì)圖第二十九頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響香港恒生指數(shù)六個(gè)月期走勢(shì)圖第三十頁(yè)，共六十頁(yè)。三市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)股市的影響上海綜合指數(shù)六個(gè)月期走勢(shì)圖第三十一頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響美元指數(shù)日走勢(shì)圖第三十二頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響歐元/美元日走勢(shì)圖第三十三頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響英鎊/美元日走勢(shì)圖第三十四頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響澳元/美元走勢(shì)圖第三十五頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響美元/日元走勢(shì)圖第三十六頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響美元/瑞郎日走勢(shì)圖第三十七頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響美元/加元日走勢(shì)圖第三十八頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響美元/港幣日走勢(shì)圖第三十九頁(yè)，共六十頁(yè)。四市場(chǎng)動(dòng)態(tài)—對(duì)匯市的影響人民幣匯率牌價(jià)第四十頁(yè)，共六十頁(yè)。第四十一頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)曾經(jīng)叱詫華爾街的五大投行中3家相繼隕落，僅剩的大摩和高盛也只能無(wú)奈轉(zhuǎn)型；華爾街銀行、美林銀行先后卷入漩渦；兩房巨虧遭政府接管；AIG被國(guó)有化；美國(guó)大都會(huì)被迫賣股自救……整個(gè)華爾街腥風(fēng)血雨。而伴隨著海外金融機(jī)構(gòu)的相繼淪陷，與之相關(guān)的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)也受牽連……第四十二頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)1.東亞銀行9月18日：東亞銀行曝出交易員隱瞞衍生金融產(chǎn)品虧損；9月23日：有關(guān)東亞受美國(guó)金融風(fēng)暴沖擊的不利流動(dòng)短訊23日中午開始出現(xiàn)；9月24日：大批香港市民前往東亞銀行多家分行和柜員機(jī)提款，銀行服務(wù)出現(xiàn)應(yīng)接不暇。東亞股價(jià)逆市下跌，跌幅近6%。東亞銀行及香港金管局于當(dāng)日下午緊急作出澄清；9月25日：東亞銀行繼續(xù)出現(xiàn)擠兌，香港金管局向香港銀行體系注資38.83億港元；10月6日：兩名涉嫌在網(wǎng)上散播對(duì)銀行不利傳言的香港男子分別被指控“不誠(chéng)實(shí)使用電腦罪”，在香港荃灣和東區(qū)裁判法院提堂審訊；在9月24日至9月30日期間，東亞銀行高管3755萬(wàn)港元護(hù)盤，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)主席李嘉誠(chéng)和瑞銀也在此期間增持東亞銀行。第四十三頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)建設(shè)銀行10月8日：美國(guó)銀行表示將保留所持有的10.8%建行股權(quán)的“大部分”，暗示在下月27日鎖定期結(jié)束之后，將減持其持有的建行股份；中國(guó)銀行10月9日：中國(guó)銀行子公司中銀香港因代銷雷曼迷你債券可能發(fā)生巨額損失，正著手準(zhǔn)備回購(gòu)方案，其發(fā)言人表示應(yīng)該是按照這些債權(quán)現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行回購(gòu)，不會(huì)按照原來(lái)的票面價(jià)值進(jìn)行回購(gòu)；第三大股東蘇格蘭皇家銀行所持的中國(guó)銀行市值約695.3億元人民幣的股權(quán)因股東的危機(jī)存在套現(xiàn)壓力；2008年中報(bào)顯示，中國(guó)銀行仍持有兩房債券106.37億美元。其余相關(guān)次級(jí)債共計(jì)105.47億美元，其中，美國(guó)次級(jí)住房貸款抵押債券的賬面價(jià)值為36.42億美元，美國(guó)Alt-A住房貸款抵押債券的賬面價(jià)值為18.28億美元，美國(guó)Non-Agency住房貸款抵押債券的賬面價(jià)值為50.77億美元；

第四十四頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)在四大國(guó)有上市銀行和6家股份制上市銀行中，目前已有工行、中行、建行、交行、招行、民生、中信、興業(yè)、華夏等9家上市銀行持有雷曼相關(guān)資產(chǎn)，其中，工行、中行、建行、交行、招行、中信、興業(yè)等7家上市銀行持有雷曼相關(guān)資產(chǎn)，合計(jì)持有債券以及風(fēng)險(xiǎn)敞口的數(shù)量約為7.2億美元；截至6月末，中資銀行持有的“兩房”債券總額約240億美元。其中，中國(guó)銀行持有172億美元，工商銀行持有27億美元，建設(shè)銀行持有32億美元，招商銀行持有2.55億美元，民生銀行持有2.27億美元；第四十五頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)隨著AIG在日本、菲律賓的壽險(xiǎn)股權(quán)陸續(xù)確定被出售，友邦中國(guó)只是暫不在出售之列，即使現(xiàn)在將友邦中國(guó)49%的股權(quán)賣給中國(guó)買家，所得的資金對(duì)于AIG在次貸危機(jī)中所欠美國(guó)政府高達(dá)850億美元的債務(wù)來(lái)說(shuō)，也只是杯水車薪；平安決定在2008年第三季度財(cái)報(bào)中對(duì)投資富通所產(chǎn)生的約157億浮虧進(jìn)行一次性減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)處理，分析師預(yù)計(jì)平安三季報(bào)可能出現(xiàn)不小的虧損，虧損金額約在20億至60億之間；由于AIG持有中國(guó)財(cái)險(xiǎn)9.9%權(quán)益，市場(chǎng)擔(dān)憂如果AIG會(huì)在市場(chǎng)上放出中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的股票以籌資自救，因此，10月16日，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（02328.HK）收市前突遭“洗倉(cāng)”，股價(jià)被削去兩成；第四十六頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)基金公司申萬(wàn)巴黎基金公司的外方股東為法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理公司，而它的大股東又為法國(guó)巴黎銀行。該銀行日前證實(shí)，將以55億歐元現(xiàn)金和折價(jià)90億歐元的自身股票，收購(gòu)富通集團(tuán)在荷蘭、比利時(shí)境內(nèi)的銀行和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)。收購(gòu)后自身股份交付給富通集團(tuán)股東——比利時(shí)政府，這意味著申萬(wàn)巴黎基金公司的外方股東最終控制人已經(jīng)神奇地變化為比利時(shí)政府。這樣的股權(quán)關(guān)系似乎能夠更加堅(jiān)定經(jīng)營(yíng)者的信心和信譽(yù)；第四十七頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)友邦華泰基金公司也因歐美金融危機(jī)“虛驚一場(chǎng)”。友邦華泰基金股東中，華泰證券持股49%，外方股東AIGGIC持股49%，蘇州高新股份公司持股2%。其中外方股東AIGGIC的母公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)近來(lái)由于受到美國(guó)次貸危機(jī)加劇的影響，出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題，一度瀕臨破產(chǎn)，但目前已得到美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的救助。據(jù)悉，AIG不會(huì)對(duì)其亞洲業(yè)務(wù)進(jìn)行任何變動(dòng)。盡管外方股東母公司已得到救助，但因?yàn)樵撌录趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)的敏感性，友邦華泰基金公司還是在第一時(shí)間向投資者發(fā)出聲明，表示外方的股東變化不會(huì)給基金投資造成任何影響；第四十八頁(yè)，共六十頁(yè)。五受牽連的中資機(jī)構(gòu)美林旗下的投資公司曾是中銀基金2004年成立時(shí)的發(fā)起股東之一，但在2006年該公司已與貝萊徳投資合并。美林在新公司中的股權(quán)比例較少，加之貝萊徳投資持有中銀基金股權(quán)僅有16.5%，所以外方股東的這一變化對(duì)銀行系的中銀基金影響十分微弱。第四十九頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市美國(guó)大規(guī)模全力救市第五十頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市中國(guó)救市措施第五十一頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市歐盟救市措施第五十二頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市英國(guó)救市措施第五十三頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市法國(guó)救市計(jì)劃第五十四頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市日本救市措施第五十五頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市俄羅斯救市措施第五十六頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市澳大利亞救市措施第五十七頁(yè)，共六十頁(yè)。六全球救市其他國(guó)家的救市措施第五十八頁(yè)，共六十頁(yè)。THANKYOU!第五十九頁(yè)，共六十頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)華爾街金融風(fēng)暴

（2007年—2008年）。華爾街金融風(fēng)暴

（2007年—2008年）。由于次級(jí)抵押貸款是給那些受到歧視或者不符合抵押貸款市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的借款者提供按揭