2022年四川省廣安市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022年四川省廣安市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列各項中，屬于內(nèi)部失敗成本的是（）A.檢驗員工的工資福利費

B.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的停工整修成本

C.產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會

D.問題產(chǎn)品的退貨、返修

2.歐式看漲期權(quán)允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標(biāo)的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標(biāo)的資產(chǎn)C.在到期日賣出標(biāo)的資產(chǎn)D.在到期日購買標(biāo)的資產(chǎn)

3.本月生產(chǎn)產(chǎn)品400件，使用材料2500千克，材料單價為0．55元/千克；直接材料的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為3元，即每件產(chǎn)品耗用6千克直接材料，每千克材料的標(biāo)準(zhǔn)價格為0．5元，則（）。

A.直接材料數(shù)量差異為50元

B.直接材料價格差異為120元

C.直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本為1250元

D.直接材料數(shù)量差異為55元

4.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為l5%，計劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預(yù)計下一年單價會下降為2%，則據(jù)此可以預(yù)計下年銷量增長率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

5.下列關(guān)于股票的說法中，不正確的是（）。

A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價值決定了股票價格

C.股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證

D.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)利和義務(wù)是不同的

6.

第

12

題

作為投資者來說，購買（）可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的履約價格買進(jìn)一種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.金融期貨D.商品期貨

7.對于平價發(fā)行的半年付息債券來說，若票面利率為10%，下列關(guān)于它的定價依據(jù)的說法不正確的是()。

A.年實際利率為10.25%B.名義利率為10%C.實際的周期利率為5%D.實際的周期利率為5.125%

8.某公司2014年的利潤留存率為60％，凈利潤和股利的增長率均為6％。該公司股票的β值為2，國庫券利率為4％，市場平均股票收益率為7％。則該公司2014的本期市盈率為()。A.11．4B.10．6C.12．8D.13.2

9.下列各項中，屬于生產(chǎn)成本項目的是（）

A.銷售費用B.制造費用C.財務(wù)費用D.管理費用

10.對投資項目的內(nèi)含報酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。

A.投資項目的原始投資B.投資項目的現(xiàn)金流量C.投資項目的有效年限D(zhuǎn).投資項目的資本成本

11.通常，邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，即()。

A.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和銷售、管理費用中的變動費用之后的差額

B.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本

C.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和銷售費用中的變動費用之后的差額

D.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和管理費用中的變動費用之后的差額

12.某企業(yè)有供電和維修兩個輔助生產(chǎn)車間，本月供電車間提供電力62000度（其中被維修車間耗用8000度），共發(fā)生費用54000元；維修車間提供維修工時1500小時（其中被供電車間耗用240小時），共發(fā)生費用5250元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用，則供電車間的費用分配率為（）。

A.1元／度B.0．871元／度C.0．956元／度D.3．5元／度

13.如果A公司本年的可持續(xù)增長率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營效率不變的條件下，則（）。

A.本年可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率

B.實際增長率=上年可持續(xù)增長率

C.實際增長率=本年可持續(xù)增長率

D.實際增長率<本年可持續(xù)增長率

14.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為l2%，銷售凈利率為l0%，如果一年按照360天計算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

15.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本40000元/月，每月正常銷售量為20000件。下列說法正確的是（）。

A.盈虧臨界點銷售量為3000件B.銷量敏感系數(shù)為1．1C.盈虧臨界點作業(yè)率為25%D.安全邊際率為60%

16.下列關(guān)于股票發(fā)行價格確定方法的表述中，正確的是()。

A.市盈率法中的較合理的做法是完全攤薄法

B.凈資產(chǎn)倍率法在我國常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行

C.采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時，發(fā)行價格通常等于計算出的每股凈現(xiàn)值

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行定價

17.WT公司上年的銷售收入為10000萬元，目前生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到了滿負(fù)荷，年末的資產(chǎn)負(fù)債表中，經(jīng)營資產(chǎn)合計為3200萬元（其中長期資產(chǎn)為1200萬元），金融資產(chǎn)合計為800萬元；經(jīng)營負(fù)債合計為2000萬元，其中長期經(jīng)營負(fù)債為500萬元。今年不打算從外部融資，需要增加1500萬元的固定資產(chǎn)投資，其它長期經(jīng)營資產(chǎn)沒有變化，經(jīng)營流動資產(chǎn)隨銷售收入同比例變動。長期經(jīng)營負(fù)債不變，經(jīng)營流動負(fù)債隨銷售收入同比例變動。今年年末需要保留的金融資產(chǎn)為600萬元。今年的銷售凈利率預(yù)計可以達(dá)到60％，股利支付率為80％。則今年的銷售增長率為（）。

A.14．29％B.12％C.10．6％D.8．4％

18.某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，在評價存貨管理業(yè)績時計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售凈利率為（）。

A.20％B.10％C.5％D.8％

19.某公司普通股當(dāng)前市價為每股25元，擬按當(dāng)前市價增發(fā)新股l00萬股，預(yù)計每股發(fā)行費用率為5％，增發(fā)第一年年末預(yù)計每股股利為2．5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

20.下列不屬于普通股成本計算方法的是（）。

A.股利增長模型B.資本資產(chǎn)定價模型C.財務(wù)比率法D.債券收益加風(fēng)險溢價法

21.某企業(yè)采用隨機模式對現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到上限時，企業(yè)要投資10萬元于有價證券，企業(yè)認(rèn)為無論何時其現(xiàn)金余額均不能低于2萬元。若企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為18萬元，則需要投資有價證券（）萬元

A.5B.7C.11D.15

22.輔助生產(chǎn)費用交互分配后的實際費用要在()分配。

A.各基本生產(chǎn)車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產(chǎn)車間之間D.輔助生產(chǎn)以外的各受益單位之間

23.甲公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2018年12月31日總股本100000股為基數(shù)，擬每10股配3股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的10元/股的90%，則配股后每股市價為（）元。（假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化）

A.9.77B.8C.10D.12.4

24.如果采用全額成本法，下列各項中，不需要成本中心負(fù)責(zé)的是（）

A.變動制造費用的耗費差異B.固定制造費用的耗費差異C.固定制造費用的效率差異D.固定制造費用的閑置能量差異

25.下列有關(guān)財務(wù)管理原則的說法不正確的是（）。

A.風(fēng)險一報酬權(quán)衡原則認(rèn)為高收益的投資機會必然伴隨巨大的風(fēng)險

B.投資分散化原則認(rèn)為投資組合能降低風(fēng)險

C.如果資本市場完全有效，則可以通過人為地改變會計方法提高企業(yè)價值

D.貨幣時間價值原則的一個重要應(yīng)用是“早收晚付”觀念

26.下列各項中，會使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的是（）。

A.折扣百分比降低B.信用期延長C.壞賬率增加D.折扣期延長

27.甲企業(yè)2012年的可持續(xù)增長率為10%，預(yù)計2013年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤留存率保持不變，則（）。A.2013年實際銷售增長率為10%

B.2013年權(quán)益凈利率為10%

C.2013年內(nèi)含增長率為10%

D.2013年可持續(xù)增長率低于10%

28.企業(yè)2011年的可持續(xù)增長率為10%，股利支付率為50%，若預(yù)計2012年不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則2012年股利的增長率為（）。

A.10%B.5%C.15%D.12．5%

29.甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需某種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供應(yīng)，需要設(shè)置保險儲備，確定合理保險儲備量的判斷依據(jù)是()。

A.缺貨成本與保險儲備成本之和最小

B.缺貨成本與保險儲備成本之和最大

C.邊際保險儲備成本大于邊際缺貨成本

D.邊際保險儲備成本小于邊際缺貨成本

30.下列關(guān)于股票股利、股票分割和回購的表述中，不正確的是（）。

A.對公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者

B.股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用

C.在公司股價上漲幅度不大時，可以通過股票分割將股價維持在理想的范圍之內(nèi)

D.股票分割和股票股利都能達(dá)到降低公司股價的目的

二、多選題(20題)31.某證券市場20X1至20X3年的股票市場價格指數(shù)分別為2200、4800和3100，則下列表述正確的有()。

A.算術(shù)平均收益率為24．12％

B.算術(shù)平均收益率為41．38％

C.幾何平均收益率為18．71％

D.幾何平均收益率為12．65％

32.關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機模式，下列說法中正確的有()。

A.存貨模式和隨機模式均將機會成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

B.存貨模式和隨機模式均將交易成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

C.存貨模式認(rèn)為每期現(xiàn)金需求量是確定的

D.隨機模式認(rèn)為每期現(xiàn)金需求量是隨機變量

33.公司擬投資一個項目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年收入96000元，付現(xiàn)成本26000元，預(yù)計壽命期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅稅率為30%，則該項目（）。

A.年現(xiàn)金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3．64年C.會計報酬率為17．5%D.會計報酬率為35%

34.

第

14

題

下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說法中，正確的是（）。

A.不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.不進(jìn)行設(shè)備購置決策

C.不對固定成本差異負(fù)責(zé)

D.任何一種重復(fù)性的活動都可以建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。

35.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預(yù)計8月貨款為20萬元，9月貨款為30萬元，10月貨款為50萬元，11月貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應(yīng)收賬款”核算，則（）。

A.10月收到貨款38．5萬元

B.10月末的應(yīng)收賬款為29．5萬元

C.10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月收回

D.11月的貨款有15萬元計入年末的應(yīng)收賬款

36.下列關(guān)于作業(yè)成本法的表述正確的有（）

A.作業(yè)成本法認(rèn)為產(chǎn)品是全部作業(yè)所消耗資源的總和，產(chǎn)品是消耗全部作業(yè)的成果

B.采用作業(yè)成本法能夠為企業(yè)提供更加真實、準(zhǔn)確的成本信息

C.在作業(yè)成本法下，間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法認(rèn)為，將成本分配到成本對象有三種不同的形式：追溯、動因分配、分?jǐn)?/p>

37.在編制生產(chǎn)預(yù)算時，計算某種產(chǎn)品的預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（）。

A.預(yù)計材料采購量

B.預(yù)計產(chǎn)品銷售量

C.預(yù)計期初產(chǎn)品存貨量

D.預(yù)計期末產(chǎn)品存貨量

38.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型中風(fēng)險溢價的說法中，不正確的有（）。

A.市場風(fēng)險溢價是當(dāng)前資本市場中權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險溢價，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計算市場風(fēng)險溢價的時候，應(yīng)該選擇較長期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計算出來的風(fēng)險溢價差距并不大

39.下列各項中，屬于影響股票的貝塔系數(shù)的因素有（）。

A.該股票與整個股票市場的相關(guān)性B.股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差C.整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差D.該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險

40.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

41.下列關(guān)于金融市場和金融中介機構(gòu)的說法中，不正確的有（）。

A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

B.金融中介機構(gòu)分為銀行和非銀行金融機構(gòu)兩類

C.會計師事務(wù)所屬于證券市場機構(gòu)

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

42.在材料成本差異分析中，。

A.價格差異的大小是由價格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實際采購量高低所決定的

B.價格差異的大小是由價格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)用量高低所決定的

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價格高低所決定的

D.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實際價格高低所決定的

43.下列有關(guān)企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有()。

A.企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務(wù)價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

D.財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

44.

第

18

題

下列說法中不正確的有（）。

A.流動性越高，其獲利能力越高

B.流動性越高，其獲利能力越低

C.流動性越低，其獲利能力越低

D.金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動性成正比

45.E公司2009年銷售收入為5000萬元，2009年年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計為2500萬元(其中股東權(quán)益2200萬元)，預(yù)計2010年銷售增長率為8%，稅后經(jīng)營利潤率為l0%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2009年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%，凈負(fù)債利息按2009年末凈負(fù)債余額和預(yù)計利息率計算。企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。下列有關(guān)2010年的各項預(yù)計結(jié)果中，正確的有（）。

A．凈投資為200萬元

B．稅后經(jīng)營利潤為540萬元

C．實體現(xiàn)金流量為340萬元

D．收益留存為500萬元

46.下列各項中，屬于金融資產(chǎn)的有（）

A.應(yīng)收利息B.長期股權(quán)投資C.持有至到期投資D.可供出售金額資產(chǎn)

47.

第

18

題

關(guān)于有價值的創(chuàng)意原則的說法正確的有（）。

A.該原則可以用于證券投資

B.該原則是指新創(chuàng)意能獲得額外報酬

C.該原則主要應(yīng)用于直接投資項目

D.該原則也應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動

48.下列關(guān)于財務(wù)管理內(nèi)容的相關(guān)表述中，正確的有（）。

A.公司對子公司和非子公司的長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資

B.公司投資是直接投資，個人或?qū)I(yè)投資機構(gòu)投資屬于間接投資

C.公司進(jìn)行經(jīng)營性資產(chǎn)投資決策時應(yīng)采用投資組合原理

D.提高存貨儲備以應(yīng)對通貨膨脹，追加存貨投資屬于長期投資

49.利用市價／收入比率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素有（）。

A．股利支付率

B．權(quán)益報酬率

C．增長率

D．股權(quán)成本

50.

第

22

題

某公司2008年1－4月份預(yù)計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購，采購當(dāng)月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設(shè)沒有其他購買業(yè)務(wù)，則2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額和2008年3月的材料采購現(xiàn)金流出分別為（）萬元。

三、3.判斷題(10題)51.如某投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成,則該組合的風(fēng)險收益為零。()

A.正確B.錯誤

52.風(fēng)險附加率是指債權(quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資金本息的風(fēng)險而向債務(wù)人額外提出的補償要求，優(yōu)先股的風(fēng)險附加率大于普通股。()

A.正確B.錯誤

53.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸。信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益。()

A.正確B.錯誤

54.配合型籌資政策和激進(jìn)型籌資政策的共同特點是，全部臨時性流動資產(chǎn)都是由臨時性負(fù)債來滿足的。()

A.正確B.錯誤

55.運用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，可將現(xiàn)金管理固定費用視為決策無關(guān)成本而不予考慮。()

A.正確B.錯誤

56.假設(shè)市場利率保持不變，溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐漸下降。()

A.正確B.錯誤

57.為享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，企業(yè)應(yīng)付款日推遲到折扣期的最后一天；若供應(yīng)商不提供現(xiàn)金折扣，企業(yè)將付款日推遲到信用期的最后一天，這是自利行為原則的應(yīng)用。()

A.正確B.錯誤

58.通常,邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn),即銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和銷售、管理費用中的變動費用之后的差額。()

A.正確B.錯誤

59.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計下年度實際需要支付的材料市價。()

A.正確B.錯誤

60.固定成本是指總額不受產(chǎn)量變動影響的成本。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.某期權(quán)交易所2013年3月1日對A公司的期權(quán)報價如下：

股票當(dāng)前市價為52元，預(yù)測一年后股票市價變動情況如下表所示：

要求：

(1)若甲投資人購入1股A公司的股票，購人時價格52元；同時購入該股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購入1股A公司的股票，購入時價格52元；同時出售該股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時購入1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

62.甲公司2012年的股利支付率為25%，預(yù)計2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風(fēng)險的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內(nèi)在市盈率分別為多少(保留3位小數(shù))？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業(yè)，預(yù)期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計算乙公司股票的每股價值為多少。

63.A公司2009年11月份現(xiàn)金收支的預(yù)計資料如下：

(1)11月1日的現(xiàn)金余額為10萬元，已收到未入賬支票4萬元。

(2)產(chǎn)品售價10元/件，9月銷售2萬件，10月銷售3萬件，11月預(yù)計銷售4萬件，12月預(yù)計銷售5萬件。根據(jù)經(jīng)驗，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%為壞賬。

(3)進(jìn)貨貨款當(dāng)月支付50%，下月支付30%，下下月支付20%，每月進(jìn)貨額為下月銷售額的70%。

(4)11月的費用預(yù)算為5.5萬元，其中折舊為1.5萬元，其余費用須當(dāng)月用現(xiàn)金支付。

(5)11月份預(yù)交所得稅2萬元。

(6)年初長期負(fù)債為100萬元，月利率為0.5%，按月支付利息，到10月底時，還有80萬元本金未歸還，計劃2010年1月份歸還。

(7)10月份因資金不足，借入短期借款20萬元，年利率為3%。

(8)現(xiàn)金多余時歸還短期借款，還款額為1萬元的倍數(shù)，利息在還款時支付，利息按照期初借入期末歸還計算。

(9)期末現(xiàn)金余額(保留三位小數(shù))不少于5萬元。要求：

填寫下列表格：

11月份現(xiàn)金預(yù)算

金額單位：萬元

項目金額期初現(xiàn)金現(xiàn)金收入：可使用現(xiàn)金合計現(xiàn)金支出：現(xiàn)金支出合計現(xiàn)金多余(或不足)期末現(xiàn)金余額

64.資料：2008年大同公司董事會正在研究其股利分配政策。目前該公司發(fā)行在外的普通股共100萬股，凈資產(chǎn)200萬元，今年每股支付1元股利。預(yù)計未來3年的稅后利潤和需要追加的資本性支出如下：

假設(shè)公司目前沒有借款并希望逐步增加負(fù)債的比重，但是資產(chǎn)負(fù)債率不能超過30%?；I資時優(yōu)先使用留存收益，其次是長期借款，必要時增發(fā)普通股。假設(shè)上表給出的“稅后利潤”可以涵蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響。增發(fā)股份時，每股面值1元，預(yù)計發(fā)行價格每股2元，假設(shè)增發(fā)的股份當(dāng)年不需要支付股利，下一年開始發(fā)放股利。

要求：

(1)假設(shè)維持目前的每股股利，計算各年需要增加的借款和股權(quán)資金；(2)假設(shè)采用剩余股利政策，計算各年需要增加的借款和股權(quán)資金。

65.E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動成本法計算產(chǎn)品成本，5月份有關(guān)資料如下：

（1）月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬件，成本700萬元；本月投產(chǎn)200萬件，月末完工180萬件。

（2）月初產(chǎn)成品40萬件，成本2800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產(chǎn)成品發(fā)出時按先進(jìn)先出法計價。

（3）本月實際發(fā)生費用：直接材料7600萬元，直接人工4750萬元，變動制造費用950萬元，固定制造費用2000萬元，變動銷售費用和管理費用570萬元，固定銷售費用和管理費用300萬元。

（4）原材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入，采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50%。

（5）為滿足對外財務(wù)報告的要求，設(shè)置“固定制造費用”科目，其中“固定制造費用—在產(chǎn)品”月初余額140萬元，“固定制造費用—產(chǎn)成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務(wù)報表。

要求：

（1）計算E公司在變動成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤。

（2）計算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤。

五、綜合題(2題)66.東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，上年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示：

資產(chǎn)負(fù)債表

單位：萬元

資產(chǎn)金額負(fù)債和股東權(quán)益金額貨幣資金95短期借款300交易性金融資產(chǎn)5應(yīng)付賬款535應(yīng)收賬款400應(yīng)付職工薪酬25存貨450應(yīng)付利息15其他流動資產(chǎn)50流動負(fù)債合計875流動資產(chǎn)合計1000長期借款600可供出售金融資產(chǎn)10長期應(yīng)付款425固定資產(chǎn)1900非流動負(fù)債合計1025其他非流動資產(chǎn)90負(fù)債合計1900非流動資產(chǎn)合計2000股本500未分配利潤600股東權(quán)益合計1100資產(chǎn)總計3000負(fù)債和股東權(quán)益總計3000利潤表

單位：萬元

項目金額一、營業(yè)收入4500減：營業(yè)成本2250銷售及管理費用1800財務(wù)費用72資產(chǎn)減值損失12加：公允價值變動收益-5二、營業(yè)利潤361加：營業(yè)外收入8減：營業(yè)外支出6三、利潤總額363減：所得稅費用(稅率25%)90.75四、凈利潤272.25東方公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，今年年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金，長期應(yīng)付款是經(jīng)營活動引起的長期應(yīng)付款；利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。東方公司管理層擬用改進(jìn)的財務(wù)分析體系評價公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成

果，并收集了以下財務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：

財務(wù)比率行業(yè)平均數(shù)據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率16.60%稅后利息率6.30%經(jīng)營差異率10.30%凈財務(wù)杠桿0.5236杠桿貢獻(xiàn)率5.39%權(quán)益凈利率21.99%為進(jìn)行本年度財務(wù)預(yù)測，東方公司對上年財務(wù)報表進(jìn)行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計銷售增長率為8%，經(jīng)營營運資本、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn))作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計為8%，假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計借款利率計算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。

要求：

(1)計算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)(年末數(shù))、凈負(fù)債(年末數(shù))、稅后經(jīng)營凈利潤和稅后利息費用。

(2)計算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。

(3)填寫下表的數(shù)據(jù)，并在表中列出必要的計算過程(單位：萬元)。

年份上年(修正后基期數(shù)據(jù))利潤表項目(年度)營業(yè)收入稅后經(jīng)營凈利潤減：稅后利息費用凈利潤合計資產(chǎn)負(fù)債表項目(年末)經(jīng)營營運資本凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)合計凈負(fù)債股本500未分配利潤600股東權(quán)益合計1100(4)預(yù)計東方公司本年度的實體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。

(5)如果東方公司本年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，企業(yè)的資本成本為10%，凈負(fù)債的市場價值按賬面價值計算，計算其每股股權(quán)價值，并判斷本年年初的股價被高估還是被低估。

67.大宇公司2009年有一個投資機會，無風(fēng)險的報酬率為4%，投資人要求的必要報酬率為10%，要求現(xiàn)金流變化系數(shù)在0．10—0．20區(qū)間，現(xiàn)金流標(biāo)準(zhǔn)差不高于600萬元，有關(guān)資料如表所示(單位：萬元)：

要求：

(1)計算第1年和第2年現(xiàn)金流的標(biāo)準(zhǔn)差；

(2)計算項目現(xiàn)金流的標(biāo)準(zhǔn)差；

(3)計算項目現(xiàn)金流的變異系數(shù)；

(4)計算項目的期望凈現(xiàn)值；

(5)判斷該投資方案是否可行；

(6)如果第一年的肯定當(dāng)量系數(shù)為0．8，第二年的肯定當(dāng)量系數(shù)為0．85，用風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法判斷項目是否可行；

(7)如果該公司考慮了悲觀的情景，運用場景概況分析該方案是否可行。

參考答案

1.B選項A不屬于，檢驗員工的工資福利費屬于鑒定成本；

選項B屬于，內(nèi)部失敗成本是指產(chǎn)品進(jìn)入市場之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，這部分成本包括：廢料、返工、修復(fù)、重新檢測、停工整修或變更設(shè)計等；

選項C、D不屬于，產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會和問題產(chǎn)品的退貨、返修均屬于外部失敗成本。

綜上，本題應(yīng)選B。

質(zhì)量成本分類

2.DD

【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)?？礉q期權(quán)是購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購買標(biāo)的資產(chǎn)。

3.A直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=400×6×0．5=1200(元)，直接材料數(shù)量差異=(2500—400×6)×0．5=50(元)，直接材料價格差異=2500×(0．55—0．5)=125(元)。

4.C【答案】C

5.D始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同，但是股東的權(quán)利和義務(wù)卻是一樣的。故選項D的說法不正確。

6.A購買看漲期權(quán)(認(rèn)購期權(quán))可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的價格買進(jìn)～種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。

7.D解析：根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項A、B、C的說法正確；選項D的說法不正確。實際周期利率應(yīng)該等于名義利率除以2，即實際周期利率=10%/2=5%。

8.B本題的主要考核點是本期市盈率的計算。股權(quán)資本成本=4％+2×(7％-4％)=10％本期市盈率==10．6。

9.B生產(chǎn)成本包括四個項目，即：直接材料、直接人工、燃料和動力、制造費用，故選項B屬于生產(chǎn)成本項目，而管理費用、銷售費用、財務(wù)費用是期間費用，不屬于生產(chǎn)成本項目，故選擇A、C、D不屬于。

綜上，本題應(yīng)選B。

10.D【解析】凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限以及折現(xiàn)率(必要報酬率)。求解內(nèi)含報酬率，就是已知凈現(xiàn)值等于0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項D不會對內(nèi)含報酬率產(chǎn)生影響。指標(biāo)之間的關(guān)系：凈現(xiàn)值>0——現(xiàn)值指數(shù)>1——內(nèi)含報酬率>項目資本成本；凈現(xiàn)值<0——現(xiàn)值指數(shù)<1——內(nèi)合報酬率<項目資本成本；凈現(xiàn)值一0——現(xiàn)值指數(shù)一1——內(nèi)含報酬率一項目資本成本。

11.A本題的考點是邊際貢獻(xiàn)的理解。由于變動成本既包括生產(chǎn)制造過程的產(chǎn)品變動成本，又包括銷售、管理費用中的變動成本，所以邊際貢獻(xiàn)也分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一產(chǎn)品變動成本；產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)一銷售和管理變動成本。通常情況下邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

12.A直接分配法在分配輔助生產(chǎn)費用時，不將其他輔助生產(chǎn)車間作為受益單位，也就是將某輔助生產(chǎn)費用在除所有輔助生產(chǎn)車間以外的各受益單位或產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。所以供電車間的費用分配率=54000/(62000—8000)=1(元/度）。

13.A【答案】A

【解析】選項B和C只有滿足可持續(xù)增長率的全部假設(shè)條件時才成立；選項D應(yīng)是實際增長率>本年可持續(xù)增長率。

14.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1．2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／1．2=300(天)。

15.C選項A，盈虧臨界點銷售量＝40000/(20－12)＝5000(件)；選項B，目前利潤＝20000×(20－12)－40000＝120000(元)，如果銷量增加10%，利潤＝20000×(1＋10%)×(20－12)－40000＝136000(元)，提高＝(136000－120000)/120000×100%＝13．33%，銷量敏感系數(shù)＝13．33%/10%＝1．33；選項C，盈虧臨界點作業(yè)率＝5000/20000×100%＝25%；選項D，安全邊際率＝1－25%＝75%。

16.D市盈率法中的較合理的做法是加權(quán)平均法，因此選項A的說法不正確；凈資產(chǎn)倍率法在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，在我國一直沒有采用，因此選項B的說法不正確；采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時，發(fā)行價格通常要較計算出的每股凈現(xiàn)值折讓20%—30%，因此選項C的說法不正確。

17.A假設(shè)今年的銷售增長率為w，則經(jīng)營資產(chǎn)增加=(3200—1200)×w+1500=2000×w+1500，經(jīng)營負(fù)債增加=(2000—500)×w=1500×W，可動用的金融資產(chǎn)=800—600=200(萬元)，利潤留存=10000×(1+W)×60％×(1—80％)=1200+1200×W，由于今年不打算從外部融資，所以2000×W+1500—1500×W一200—1200—1200×W=0，解得：W=14．29％。

18.B在進(jìn)行短期償債能力分析時，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)根據(jù)銷售收入計算，即銷售收入/存貨=5，存貨=銷售收入/5;在評價存貨管理業(yè)績時，按照銷售成本計算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，即（銷售收A-2000)/存貨=4,存貨=(銷售收入一2000)/4；解方程：銷售收入/5=(銷售收入一2000)/4，可以得出，銷售收入=10000(萬元）；銷售凈利率=1000/10000×100%=10%。

19.C普通股資本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

20.C估計普通股成本的方法有三種：資本資產(chǎn)定價模型、股利增長模型和債券收益加風(fēng)險溢價法。財務(wù)比率法屬于債務(wù)成本估計的方法之一。

21.C根據(jù)隨機模型的上限H＝3R－2L，得出：H－R＝2（R－L），當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到上限時，企業(yè)要投資10萬元于有價證券，則判斷出H－R＝2（R－L）＝10（萬元），企業(yè)認(rèn)為無論何時其現(xiàn)金余額均不能低于2萬元，則得出L＝2（萬元）。從以上分析得出：2（R－L）＝2（R－2）＝10（萬元），得出R＝7（萬元），H＝17（萬元）。若企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為18萬元則要投資18－7＝11（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

22.DD

【解析】采用交互分配法，需進(jìn)行兩次分配，第一次分配是輔助生產(chǎn)車間之間的交互分配，第二次分配是對輔助生產(chǎn)以外的各受益單位的分配。

23.A配股價格＝每股發(fā)行價＝10×90%＝9（元）

發(fā)行股數(shù)＝總股數(shù)×配股比率＝100000/10×3＝30000（股）

籌集資本＝配股價格×配股股數(shù)＝9×30000＝270000（元）

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，普通股總市場價值增加了本次配股融資的金額，配股后股票的價格應(yīng)等于配股除權(quán)價格。

配股后每股價格＝配股除權(quán)參考價＝（配股前股票市值＋配股價格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（100000×10＋270000）/（100000＋30000）＝9.77（元/股）

在股票的市場價值正好反映新增資本的假設(shè)下，新的每股市價為9.77元/股。

綜上，本題應(yīng)選A。

24.D公司的定價決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策是由上級管理部門作出，授權(quán)給銷售部門的。而標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)政策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。

選項A不符合題意，變動制造費用的耗費差異是實際支出與按實際工時和標(biāo)準(zhǔn)費率計算的預(yù)算數(shù)之間的差額，屬于每小時業(yè)務(wù)量支出的變動制造費用脫離了標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項B不符合題意，固定制造費用的耗費差異是實際數(shù)超過預(yù)算數(shù)而產(chǎn)生的差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項C不符合題意，固定制造費用的效率差異是實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的效率差異，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)；

選項D符合題意，固定制造費用的閑置能量差異是實際工時未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的現(xiàn)值能量差異，屬于生產(chǎn)決策產(chǎn)生的差異，不應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心負(fù)責(zé)。

綜上，本題應(yīng)選D。

本題考查的標(biāo)準(zhǔn)成本中心應(yīng)該對哪些成本差異負(fù)責(zé)。要結(jié)合第14章標(biāo)準(zhǔn)成本中法中“變動差異分析”和“固定制造費用差異分析”解題。解題的關(guān)鍵在于明確標(biāo)準(zhǔn)成本中心不做產(chǎn)品定價決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策。只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。再結(jié)合差異產(chǎn)生的原因選擇出既定產(chǎn)量和投入量而產(chǎn)生的差異即可。

25.C如果資本市場完全有效，股票的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調(diào)整，股價可以綜合反映公司的業(yè)績，人為地改變會計方法對企業(yè)價值的提高毫無用處。所以，選項C的說法不正確。

26.D放棄現(xiàn)金折扣成本＝，根據(jù)公式可以看出，折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動，信用期與放棄折扣成本反向變動，壞賬率與放棄折扣成本無關(guān)。

27.A由于滿足可持續(xù)增長的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長率等于上年的可持續(xù)增長率，本年的銷售增長率也等于上年的可持續(xù)增長率。

28.A若保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則2012年股利的增長率＝可持續(xù)增長率＝10%。

29.A研究保險儲備的目的，就是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項A正確。

30.C在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍之內(nèi)，所以選項C的說法不正確。

31.BC算術(shù)平均收益率=[(4800-2200)／2200+(3100-4800)／4800]／2=41．38％

幾何平均收益率=-1=18．71％。

32.ABCD【答案】ABCD【解析】根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機模式的特點可知。

33.ABC年折舊額＝200000/10＝20000(元)，年現(xiàn)金凈流量＝(96000－26000)×(1－30%)＋20000×30%＝55000(元)；靜態(tài)投資回收期＝200000÷55000＝3．64(年)；會計報酬率＝(55000－20000)÷200000×100%＝17．5%。

34.ABD標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備購置決策通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定，所以，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量負(fù)責(zé)。如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計劃生產(chǎn)，則會對其他單位產(chǎn)生不利的影響。所以，標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須嚴(yán)格按規(guī)定的質(zhì)量、時間標(biāo)準(zhǔn)和計劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn)。故選項A、B、D是正確的。如果采用全額成本法，成本中心不對閑置能量的差異負(fù)責(zé)，它們對于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任，故選項C的說法是錯誤的。

35.ABCD10月收到貨款＝20×15%＋30×35%＋50×50%＝38．5(萬元)；10月末的應(yīng)收賬款＝30×15%＋50×(1－50%)＝29．5(萬元)；其中，在11月收回的數(shù)額＝30×15%＋50×35%＝22(萬元)；11月貨款計入年末應(yīng)收賬款的數(shù)額＝100×15%＝15(萬元)。

36.ABD選項A表述正確，選項C表述錯誤，作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是：“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務(wù)或顧客）消耗作業(yè)”。即：按照“資源——作業(yè)——產(chǎn)品”的途徑來分配間接費用；

選項B、D表述正確，作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準(zhǔn)確地分配到產(chǎn)品和服務(wù)的一種成本計算方法。在作業(yè)成本法中，將成本分配到成本對象的方式主要有三種：追溯、動因分配和分?jǐn)?。由于作業(yè)成本擴大了追溯到個別產(chǎn)品的成本比例，減少了成本分配對于產(chǎn)品成本的扭曲，并采用多種成本動因作為間接成本的分配基礎(chǔ)，使得分配基礎(chǔ)與被分配成本的相關(guān)性得到改善，從而減少了傳統(tǒng)成本信息對決策的誤導(dǎo)，有利于獲得更真實、準(zhǔn)確的成本信息。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

37.BCD

38.ABD市場風(fēng)險溢價，通常被定義為在一個相當(dāng)長的歷史時期里，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之間的差異，所以選項A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險溢價比算術(shù)平均法要低一些，所以選項B的說法不正確。在計算市場風(fēng)險溢價的時候，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時間跨度，所以選項C的說法正確。權(quán)益市場平均收益率的計算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險溢價有很大的差異，所以選項D的說法不正確。

39.ABC貝塔系數(shù)被定義為某個資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關(guān)性，根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可知，一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于：①該股票與整個股票市場的相關(guān)性；②其自身的標(biāo)準(zhǔn)差；③整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差。

40.CD固定成長股票內(nèi)在價值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價值亦成反方向變化。

41.ABC選項D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。

42.AC材料價格差異=(實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格)×實際數(shù)量材料數(shù)量差異=(實際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價格。

43.BCD解析：利潤最大化僅僅是企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項A的說法不正確；財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財富最大化，企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務(wù)價值，企業(yè)價值的增加，是由于權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的，只有在債務(wù)價值增加=0的情況下，企業(yè)價值最大化才是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項B的說法正確；股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加，所以，選項C的說法正確；股東財富的增加被稱為“權(quán)益的市場增加值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選項D的說法正確。

44.ACD此題是考核金融性資產(chǎn)的特點。金融性資產(chǎn)的流動性與收益性成反比，收益性與風(fēng)險性成正比

45.ABC根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2009年一致”可知2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率=8%，即2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加2500×8%=200(萬元)，由此可知，2010年凈投資為200萬元；由于稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤／銷售收入，所以，2010年稅后經(jīng)營利潤=5000×(1+80A)×10%=540(萬元)；實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤一凈投資=540-200=340(萬元)；2008年凈利潤=540一(2500—2200)×4%=528(萬元)，多余的現(xiàn)金=凈利潤一凈投資=528—200=328(萬元)，但是此處需要注意有一個陷阱：題中給出的條件是2010年初的凈負(fù)債為300萬元，并不是全部借款為300萬元，因為凈負(fù)債和全部借款含義并不同，因此，不能認(rèn)為歸還借款300萬元，剩余的現(xiàn)金為328-300=28(萬元)用于發(fā)放股利，留存收益為528-28=500(萬元)。也就是說，選項D不是答案。

46.ACD金融資產(chǎn)：是利用經(jīng)營活動多余資金進(jìn)行投資所涉及的資產(chǎn)。主要包括：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、應(yīng)收利息（選項A）、可供出售金融資產(chǎn)（選項D）、持有至到期投資（選項C）等。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

經(jīng)營資產(chǎn)（負(fù)債）：是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)（負(fù)債）

金融負(fù)債：是指債務(wù)籌資活動所涉及的負(fù)債

貨幣資金：看題目要求

短期權(quán)益性投資屬于金融資產(chǎn)

長期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)

應(yīng)收股利看投資的具體項目

一年內(nèi)到期的長期負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券、優(yōu)先股、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利屬于金融負(fù)債

長期應(yīng)付款看是籌資還是經(jīng)營活動引起

47.BCD有價值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。該原則主要應(yīng)用于直接投資項目，還應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。

48.AB財務(wù)管理中的長期投資是針對長期經(jīng)營性資產(chǎn)投資，其投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原理，所以選項C錯誤；選項D屬于營運資本投資。

49.ACD本題的考點是相對價值模型之間的比較；市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(股權(quán)資本成本)，這三個因素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率；驅(qū)動市凈率的因素有權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風(fēng)險，這四個比率類似的企業(yè)，會有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、支付率、增長率和股權(quán)成本，這四個比率相同的企業(yè)，會有類似的收入乘數(shù)。

50.CD本題的主要考核點是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額和材料采購現(xiàn)金流出的確定。2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項目金額=400×80%×40%=128(萬元)2008年3月的采購現(xiàn)金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(萬元)。

51.B解析：把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起進(jìn)行組合。一種股票的收益上升而另一種股票的收益下降的兩種股票,稱為負(fù)相關(guān)的股票。該組合投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險能完全抵消。

52.B解析：風(fēng)險附加率是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹附加率之外的風(fēng)險補償，優(yōu)先股與普通股相比，優(yōu)先股的風(fēng)險較小，其風(fēng)險附加率應(yīng)小于普通股。

53.B解析：本題的主要考核點是信號傳遞原則的含義。信號傳遞原則是自利原則的延伸，信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益。

54.A解析：本題的主要考核點是配合型籌資政策和激進(jìn)型籌資政策的共同特點。配合型籌資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要。激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。

55.A

56.B解析：只有分期計算并支付利息，到期歸還本金的溢價債券，其價值才會隨時間延續(xù)逐漸下降。例如，到期一次還本付息的債券，或者是貼現(xiàn)的債券，即使是溢價發(fā)行，其價值也不會隨時間延續(xù)而逐漸下降。

57.B解析：這是“甲收晚付”觀念的體現(xiàn)，屬于貨幣時間價值原則的應(yīng)用。

58.A解析：本題考點是對邊際貢獻(xiàn)的理解。由于變動成本既包括生產(chǎn)制造過程的產(chǎn)品變動成本,又包括銷售、管理費用中的變動成本,所以邊際貢獻(xiàn)也分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動成本；產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動成本。通常情況下邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

59.B解析：直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)計下一年度實際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。

60.B解析：只有在相關(guān)范圍內(nèi)，固定成本總額才不受產(chǎn)量變動的影響。

61.【答案】

(1)甲投資人采取的是保護(hù)性看跌期權(quán)策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-7)+0．25×(-7