財務(wù)成本管理課后習題第四章

第四章財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念一、單項選擇題1.目前無風險資產(chǎn)收益率為6%，整個股票市場的平均收益率為18%，甲公司股票預(yù)期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個股票市場平均收益率的標準差為15，則ABC公司股票的必要報酬率為()。A.15%B.19.32%C.18.88%D.16.43%2.一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是()。A.預(yù)付年金B(yǎng).永續(xù)年金C.遞延年金D.普通年金3.下列關(guān)于遞延年金的說法中，正確的是()。A.沒有終值B.沒有現(xiàn)值C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D.年金的終值與遞延期無關(guān)4.已知某種證券收益率的標準差為0.2，當前的市場組合收益率的標準差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是()。礙D.1惜.00丟5.如咽果A、B兩支只股票的收些益率變化方屋向和變化幅場度完全相同跌，則由其組深成的投資組舍合()火。腰A.不籃能降低任何偶風險鹽B.可竹以分散部分奴風險砌C.可頂以最大限度維地抵銷風險沈D.風忙險等于兩只國股票風險之拆和線6.下躺列互為倒數(shù)呆的一對指標省是()。促A.復(fù)鹿利終值系數(shù)透與普通年金熊現(xiàn)值系數(shù)稠B.復(fù)坊利現(xiàn)值系數(shù)硬與普通年金醒終值系數(shù)丑C.普伐通年金終值雹系數(shù)與償債賽基金系數(shù)菌D.普撇通年金終值皮系數(shù)與資本走回收系數(shù)仙7.財芽務(wù)估價是指急對一項資產(chǎn)用價值的估計玉，這里的“誼價值”是指退()?；锳.市狹場價值降B.賬紅面價值礙C.清狹算價值言D.內(nèi)他在價值串8.已伴知(P/A恩，5%，4輛)=3.5扯460，(蒼P/F，5冤%，5)=宇0.783淘5，(P/流F，5%，漁4)=0.沸8227，泊則(P/A動，5%，5華)為()姨。墊A.4戒.3295著B.4便.3687決C.3蛛.5852榨D.5零.6956撒9.A儉公司擬購建野一條新生產(chǎn)甩線，項目總數(shù)投資800峰萬元，建設(shè)逐期為2年，登可以使用6飛年。若公司崇要求的年報岸酬率為lO揭%，則該項蓋目每年產(chǎn)生報的最低報酬養(yǎng)為()萬第元。嫌A.8脅6.41么B.燦183.7陜C盟.149.鍬96D.廉222.3腎10.稈下列關(guān)于資末本資產(chǎn)定價扮原理的說法題中，錯誤的竿是()。羽A.股災(zāi)票的預(yù)期收版益率與β值趴線性相關(guān)蠻B.在默其他條件相蔑同時，經(jīng)營疫杠桿較大的毀公司β值較蘿大知C.在籍其他條件相議同時，財務(wù)販杠桿較高的運公司β值較踩大照D.若屬投資組合的晝β值等于1撒，表明該組侵合沒有市場朱風險烘11.益一項100光0萬元的借答款，借款期里3年，年利揀率為5%，夸若每半年復(fù)瞇利一次，有狼效年利率會擋高出名義利努率()。杜A.0矛.16段%醬B.0哭.25%秧C.尸0.06%雕D.陜0.05%騙12.撲已知A證券晃收益率的標膽準差為0.儲2，B證券式收益率的標笨準差為0.喂5，A、B樸兩者之間收靜益率的協(xié)方這差是0.0兼6,則A、滅B兩者之間戰(zhàn)收益率的相乏關(guān)系數(shù)為(增)。堆A.0任.1展B.媽0.2C惕.0.25霞D.0.載6心13.盈已知(F/嘴A，6%，但5)=5.籮6371，碑(A/F，掃6%，7)英=0.11鋼91，(P作/A，6%琴，5)=4搭.2124鞭，則6年6霧%的預(yù)付年給金終值系數(shù)綱為()。注A.7攜.3963門B.1圣.1774總C.9姐.3963穗D.5善.2124歷14.抵包含全部股寄票的投資組向合只承擔(將)。聲A.整楚體風險廈B.系忍統(tǒng)風險伏C.非嶺系統(tǒng)風險董D.特饒有風險紫15.糧6年分期付膜款購買高檔廣家具，每年跳年初支付5銹0000元陷，假設(shè)銀行涼利率為10夢%，該項分惑期付款相當芬于現(xiàn)在一次宣性現(xiàn)金支付凱的購買價格尖是()元沈。吊A.1架93450湊B.2棒3亂9542畏C.1錫89550柱D.2熔17750夕晌來源:絨第四章財濾務(wù)估價的基覽礎(chǔ)概念意一、單軌項選擇題迫1.目議前無風險資唐產(chǎn)收益率為驚6%，整個織股票市場的顏平均收益率鳥為18%，駁甲公司股票跳預(yù)期收益率明與整個股票窗市場平均收妻益率之間的頁協(xié)方差為2剪50，整個好股票市場平盼均收益率的慘標準差為1返5，則AB素C公司股票庫的必要報酬僅率為()筋。塑A.1棒5%宮B.1筐9.32%啊C.1虜8.88%規(guī)D.1提6.43%額2.一允定時期內(nèi)每截期期初等額洽收付的系列電款項是(暑)。憶A.預(yù)娛付年金B(yǎng)黑.永續(xù)年金叛C.遞延其年金D.煙普通年金縣3.下槳列關(guān)于遞延派年金的說法慮中，正確的長是()。爹A.沒夸有終值追B.沒咐有現(xiàn)值保C.年鋒金的現(xiàn)值與鴉遞延期無關(guān)低D.年掛金的終值與逼遞延期無關(guān)甚4.已畫知某種證券筋收益率的標墊準差為0.努2，當前的近市場組合收或益率的標準孟差為0.4細，兩者之間雷的相關(guān)系數(shù)盲為0.5，鴿則兩者之間窯的協(xié)方差是斧()。障A.0脊.04熟B.0撐.16槍C.0火.25帖D.1并.00揚5.如見果A、B兩條只股票的收坡益率變化方策向和變化幅泡度完全相同籃，則由其組折成的投資組譯合()亦。谷A.不距能降低任何射風險淺B.可喝以分散部分撿風險秘C.可躬以最大限度鎖地抵銷風險踐D.風披險等于兩只鄰股票風險之兵和感6.下墻列互為倒數(shù)汽的一對指標抽是()。麻A.復(fù)澆利終值系數(shù)蒸與普通年金驕現(xiàn)值系數(shù)撿B.復(fù)叉利現(xiàn)值系數(shù)舊與普通年金主終值系數(shù)無C.普腹通年金終值妄系數(shù)與償債降基金系數(shù)岔D.普翼通年金終值么系數(shù)與資本乘回收系數(shù)室7.財它務(wù)估價是指勸對一項資產(chǎn)決價值的估計逢，這里的“諷價值”是指抽()。線A.市延場價值算B.賬銜面價值緣C.清瓜算價值塑D.內(nèi)俗在價值寸8.已鴨知(P/A慕，5%，4志)=3.5側(cè)460，(三P/F，5吵%，5)=胳0.783音5，(P/備F，5%，很4)=0.治8227，塔則(P/A撤，5%，5保)為()黃。況A.4曠.3295虹B.4丑.3687涂C.3亞.5852賠D.5豬.6956替9.A耽公司擬購建圍一條新生產(chǎn)宰線，項目總養(yǎng)投資800媽萬元，建設(shè)燦期為2年，籮可以使用6鴿年。若公司算要求的年報剛酬率為lO征%，則該項忌目每年產(chǎn)生使的最低報酬抽為()萬南元。曠A.8拔6.41館B.勸183.7膏C土.149.懇96D.鼻222.3夫10.輝下列關(guān)于資答本資產(chǎn)定價域原理的說法償中，錯誤的普是()。當A.股堤票的預(yù)期收水益率與β值揭線性相關(guān)蟻B.在劣其他條件相仗同時，經(jīng)營厭杠桿較大的他公司β值較紋大東C.在銀其他條件相漫同時，財務(wù)揮杠桿較高的飯公司β值較拆大枯D.若屋投資組合的災(zāi)β值等于1聾，表明該組霸合沒有市場畫風險豪11.民一項100覽0萬元的借悅款，借款期眨3年，年利亞率為5%，工若每半年復(fù)船利一次，有清效年利率會遇高出名義利澇率()。血A.0彎.16塞%瘡B.0謎.25%貼C.瘦0.06%愧D.逢0.05%薪12.貧已知A證券奉收益率的標盼準差為0.侮2，B證券圣收益率的標捷準差為0.往5，A、B密兩者之間收灑益率的協(xié)方爬差是0.0間6,則A、惠B兩者之間特收益率的相差關(guān)系數(shù)為(逆)。川A.0哪.1借B.與0.2C仙.0.25逗D.0.券6垮13.踢已知(F/江A，6%，芝5)=5.魄6371，嶄(A/F，家6%，7)找=0.11打91，(P艇/A，6%拐，5)=4墾.2124屆，則6年6竊%的預(yù)付年賣金終值系數(shù)壇為()。斃A.7射.3963冷B.1悠.1774瓣C.9硬.3963駛D.5駐.2124奮14.糾包含全部股椒票的投資組落合只承擔(戲)。愛A.整廟體風險斤B.系坊統(tǒng)風險盲C.非餅系統(tǒng)風險粘D.特挺有風險注15.鴉6年分期付嗎款購買高檔指家具，每年棚年初支付5每0000元膚，假設(shè)銀行緒利率為10愧%，該項分粱期付款相當筍于現(xiàn)在一次勇性現(xiàn)金支付駝的購買價格懶是()元踢。紅A.1煌93450貢B.2墳39542民C.1碧89550睜D.2洲17750提坑來源:牌二、多項選售擇題廈1.實租際工作中以稠年金形式出拜現(xiàn)的是(瓦)。燦A.采積用加速折舊袍法所計提的襲各年的折舊急費朵B.租銜金轎C.獎他金聞D.特傲定資產(chǎn)的年展保險費寒2.下抵列有關(guān)資本搶市場線和證貌券市場線的孫說法中，正劇確的有(魔)。址A.證康券市場線無脆論對于單個測證券，還是闖投資組合都啟可以成立另B.資糧本市場線只填對有效組合慈才能成立秧C.證喇券市場線和喝資本市場線某的縱軸表示敲的均是預(yù)期嚼報酬率，且閱在縱軸上的信截距均表示腸無風險報酬鏈率呀D.證淺券市場線的垮橫軸表示的青是值，資鞏本市場線的月橫軸表示的咽是標準差答3.下像列關(guān)于預(yù)付差年金系數(shù)表互達正確的是恒()。裹A.預(yù)可付年金終值辨系數(shù)等于在罷普通年金終拔值系數(shù)基礎(chǔ)反上期數(shù)減1行系數(shù)加1殖B.預(yù)口付年金終值系系數(shù)等于普雹通年金終值朋系數(shù)乘以(凈1+i)芝C.預(yù)婆付年金現(xiàn)值蓋系數(shù)等于在干普通年金現(xiàn)遣值系數(shù)基礎(chǔ)責上期數(shù)減1閘系數(shù)加1搶D.預(yù)隊付年金現(xiàn)值圍系數(shù)等于普固通年金現(xiàn)值患系數(shù)乘以(肅1-i)侍4.下循列關(guān)于有效忠年利率和名遵義利率說法取正確的有(宇)。備A.有幸效年利率是柄指在考慮復(fù)頭利效果后付臂出的有效年收利率矛B.名裁義利率是指乘按照第一計卻息周期的利廢率乘以每年霧計息期數(shù)計質(zhì)算得出的利飄率渾C.通牧常名義利率仗是以復(fù)利計升息的年利率送來表示錦D.當續(xù)每年復(fù)利次襖數(shù)超過一次厲時，這樣的掏年利率就是柄名義利率，飽而每年只復(fù)績利一次的利聯(lián)率才是有效窮年利率塞5.影氏響資金時間區(qū)價值大小的艱因素主要有蚊()。社A.資踐金額B.智利率和期限鈴C.計陡息方式D藍.風險翠6.下哄列關(guān)于兩只梁股票構(gòu)成的哪投資組合，專其機會集曲體線表述正確和的有()廚。鴨A.揭連示了風險分帆散化的內(nèi)在菊效應(yīng)烤B.機慮會集曲線向玻左彎曲的程頓度取決于相逆關(guān)系數(shù)的大番小隔C.反釘映了投資的揪有效集合絕D.完陽全負相關(guān)的糊投資組合，希其機會集曲復(fù)線是一條折軍線魄7.下傅列各項中，桿其數(shù)值等于添n期預(yù)付年臉金終值系數(shù)勁的有()雷。稈A.(鬼P/A，i河，n)(1須+i)哨B.[眠(P/A，漆i，n-1薄)+1]普C.(巖F/A，i毫，n)(1去+i)使D.[紗(F/A，姿i，n+1巡)-1]無8.某廉公司擬購置椒一處房產(chǎn)，億付款條件是河：從第7年膝開始，每年高年初支付1罷0萬元，連燈續(xù)支付10汽次，共10計0萬元，假翼設(shè)該公司的歇資本成本率致為10%，騎則相當于該診公司現(xiàn)在一失次付款的金烘額為()她萬元。園A.1浮0×[(P渣/A，10通%，15)蒼-(P/A竭，10%，宇5)]仇B(yǎng).1翼0×(P/成A，10%福，10)(維P/F，1老0%，5)舟C.1瘋0×[(P尖/A，10用%，16)迷-(P/A竭，10%，絨6)]蹲D.1寇0×[(P掏/A，10玩%，15)獨-(P/A灑，10%，纏6)]扛9.在順利率一定的紋條件下，隨今著預(yù)期使用腎年限的增加幸，則表述不汁正確的是(顏)。顛A.復(fù)顛利現(xiàn)值系數(shù)型變大哀B.復(fù)剖利終值系數(shù)告變小另C.普奶通年金現(xiàn)值顯系數(shù)變小劣D.普初通年金終值歌系數(shù)變大礙10.紙下列關(guān)于普封通年金現(xiàn)值雪正確的表述父為()。甲A.普糠通年金現(xiàn)值聚是指為在每刷期期末取得漲相等金額的皮款項，現(xiàn)在臉所需要投入皂的金額理B.普白通年金現(xiàn)值孩是一定時期春內(nèi)每期期末叉收付款項的況復(fù)利現(xiàn)值之寬和跟C.普傻通年金現(xiàn)值托是指未來一姥定時間的特貸定資金按復(fù)項利計算的現(xiàn)冠值返D.普鞋通年金現(xiàn)值缺是指為在一昏定時期內(nèi)每廟期期初取得承相等金額的誕款項，現(xiàn)在奏所需要投入煙的金額厘11.受下列關(guān)于有株效年利率與棋名義利率的骨關(guān)系中正確尸的表述有(諸)。然A.計洗息周期短于難一年時，有故效年利率小還于名義利率澡;計息周期負長于一年時激，有效年利巴率大于名義義利率守B.當稠計息周期為買一年時，名賊義利率與有黨效年利率相筍等度C.名蠢義利率越大辰，計息周期繼越短，有效舊年利率與名脹義利率的差衡異就越大甩D.有綱效年利率不擊能完全反映建資本的時間果價值，名義夕利率才能真崖正反映出資嘗本的時間價鴨值劃12.復(fù)下列有關(guān)風哈險表述正確鏡的有()任。載A.風腥險是指一種添對未來結(jié)果燃的不安和危沸機感，是對意未來不良結(jié)犁果的預(yù)計胖B.市然場風險表示落對整個市場幻上各類企業(yè)碼都產(chǎn)生影響久的可分散風攪險覺C.可弓分散風險是卻指只對于某瞇個行業(yè)或個逃別公司產(chǎn)生店影響的風險牲D.非伴系統(tǒng)風險可勿以通過分散脅投資來抵銷您，即發(fā)生于胸一家公司的掛不利事件可姿被其他公司獎的有利事件戰(zhàn)所抵銷，因亂此這類風險鳥又被稱為“花可分散風險龜”、“特有雀風險斧”訓13.科下列表述中救錯誤的選項袍有()。聰A.復(fù)知利現(xiàn)值系數(shù)咸與復(fù)利終值裝系數(shù)互為倒撤數(shù)逗B.年慕金現(xiàn)值系數(shù)賀與年金終值頓系數(shù)互為倒哲數(shù)隨C.年題金現(xiàn)值系數(shù)皆與償債基金惕系數(shù)互為倒標數(shù)鋼D.年錘金終值系數(shù)并與投資回收徒系數(shù)互為倒丸數(shù)雨14.甜投資決策中埋用來衡量項帳目風險的，火可以是項目隸的()。餡A.預(yù)山期報酬率寒B.各慎種可能的報曠酬率概率分聯(lián)布的離散程兔度況C.預(yù)塞期報酬率的旱方差怒D.預(yù)期報套酬率的標準嫁差暈15.截影響有效年寬利率的因素美有()。嗓A.本激金B(yǎng).名敲義年利率碗C.一吼年的復(fù)利次牢數(shù)D.年經(jīng)限崗來源掏16.下列口說法中，正筋確的有(響)。及A.影紙響證券組合儲的標準差不并僅取決于單錢個證券的標海準差，而且像還取決于證捐券之間的協(xié)廉方差插B.當戲組合中的證巖券數(shù)量較多繞時，總方差叉主要取決于挪單個證券的情標準差滑C.當辱一個組合擴拖大到能夠包茶含所有證券獅時，只有方痛差項是重要明的，協(xié)方差殿將變得微不偷足道鴿D.充農(nóng)分投資組合明的風險，只內(nèi)受證券之間警協(xié)方差的影哪響，而與各踢證券本身的仗方差無關(guān)挽17.因股票A的報咽酬率的預(yù)期仙值為10%左，標準差為菊25%，貝幕塔系數(shù)為1洗.25，股羊票B的報酬辱率的預(yù)期值晃為12%，竄標準差為1臥5%，貝塔懇系數(shù)為1.嗚5，則有關(guān)虜股票A和股激票B風險的票說法正確的抖有()。崗A.股赴票A的系統(tǒng)多性風險比股劉票B的系統(tǒng)查性風險大枝B.股芹票A的系統(tǒng)亭性風險比股傍票B的系統(tǒng)君性風險小利C.股忽票A的總風贈險比股票B攏的總風險大拋D.股請票A的總風杰險比股票B評的總風險小瞧18.子下列關(guān)于貝求塔系數(shù)的表點述中正確的襯有()。戶A.貝死塔系數(shù)越大禁，說明系統(tǒng)碧風險越大辜B.某催股票的貝塔貿(mào)系數(shù)等于1變，則它的系辭統(tǒng)風險與整劑個市場的平器均風險相同丟C.某駛股票的貝塔為系數(shù)等于2豬，則它的系禿統(tǒng)風險程度乏是股票市場祖的平均風險廊的2倍旺D.某艷股票的貝塔畝系數(shù)是0.悲5，則它的透系統(tǒng)風險程閑度是股票市敘場的平均風召險的一半政19.刺以下關(guān)于投球資組合風險玉的表述，正督確的有(泊)。動A.一謝種股票的風呈險由兩部分孕組成，它們莫是系統(tǒng)風險近和非系統(tǒng)風許險犧B.非生系統(tǒng)風險可鑄以通過證券察投資組合來礦消除看C.股油票的系統(tǒng)風宋險不能通過情證券組合來音消除灘D.不甲可分散風險見可通過β系幟數(shù)來測量態(tài)20.足下列說法中拿，正確的是咽()。戒A.一革般地說，投閥資者對風險昨的厭惡感越仍強，證券市泳場線的斜率董越小逗B.預(yù)稅計通貨膨脹稱提高時，無難風險利率會棋隨之提高，旺進而導(dǎo)致證窮券市場線向項上平移玉C.投傲資者要求的敢收益率不僅充僅取決于市前場風險，而虹且還取決于艷無風險利率喜和市場風險日補償程度直D.某疾一股票的β唯值的大小反恢映了這種股伶票收益的變剖動與整個股聾票市場收益所變動之間的于相關(guān)關(guān)系榴21.在A證券的預(yù)今期報酬率為挪12%，標眉準差為15跨%;B證券館的預(yù)期報酬胖率為18%享，標準差為芳20%。投肌資于兩種證蜂券組合的機味會集是一條襯曲線，有效碰邊界與機會占集重合，以駐下結(jié)論中正砌確的有(博)。夫A.最自小方差組合偷是全部投資吸于A證券懼B.最塵高預(yù)期報酬星率組合是全凝部投資于B顧證券礦C.兩光種證券報酬旁率的相關(guān)性謀較高，風險劉分散化效應(yīng)蠶較弱執(zhí)D.可同以在有效集粱曲線上找到蹤風險最小，竹期望報酬率斬最高的投資謙組合很22.鄰按照資本資姨產(chǎn)定價模式建，影響特定首股票必要收勺益率的因素烘有()。看A.無晴風險的收益法率走B.平均風訪險股票的必因要收益率飯C.特備定股票的貝冊塔系數(shù)愉D.特定政股票在投資峰組合中的比秧重肥23.購關(guān)于股票或驚股票組合的冒貝塔系數(shù)，鐮下列說法中紡正確的是(罷)。木A.股博票的貝塔系勞數(shù)反映個別丘股票相對于良平均風險股歡票的變異程牙度癥B.股馳票組合的貝孟塔系數(shù)反映旬股票投資組重合相對于平丟均風險股票可的變異程度豬C.股浩票組合的貝緞塔系數(shù)是構(gòu)斬成組合的個躺股貝塔系數(shù)版的加權(quán)平均哨數(shù)獅D.股蓬票的貝塔系現(xiàn)數(shù)衡量個別嫌股票的系統(tǒng)來風險方E.股也票的貝塔系析數(shù)衡量個別度股票的非系鑒統(tǒng)風險慧24.顯證券報酬率錯之間的相關(guān)守性越弱，則誼()。壯A.風場險分散化效濾應(yīng)越弱憲B.風面險分散化效扎應(yīng)越強袖C.機撐會集是一條帶直線癥D.機江會集曲線就屑越彎曲圈25.滾下列有關(guān)證場券組合風險尤的表述正確滴的是()土。達A.證康券組合的風盆險不僅與組煌合中每個證偶券的報酬率芳標準差有關(guān)邀，而且與各社證券之間報輩酬率的協(xié)方悔差有關(guān)自B.持垃有多種彼此兩不完全正相侵關(guān)的證券可撓以降低風險池C.資宇本市場線反腔映了在資本危市場上資產(chǎn)惰組合風險和哄報酬的權(quán)衡燙關(guān)系捷D.投抖資機會集曲胃線描述了不提同投資比例僚組合的風險繁和報酬之間劑的權(quán)衡關(guān)系彎，有效邊界李就是機會集勢曲線上從最忙小方差組合煙點到最低預(yù)靠期報酬率的確那段曲線踩26.共下列關(guān)于貝棟塔值和標準塑差的表述中嗽，正確的有燒()。幫A.貝伙塔值測度系敘統(tǒng)風險，而玩標準差測度銹非系統(tǒng)風險軍B.貝牽塔值測度系奮統(tǒng)風險，而顯標準差測度獻整體風險土C.貝是塔值測度財閣務(wù)風險，而業(yè)標準差測度震經(jīng)營風險覆D.貝諸塔值只反映店市場風險，片而標準差還披反映特有風柜險半27.婚下列關(guān)于資痕本市場線的饒說法中，正吸確的有(槍)。賽A.資費本市場線只乞適用于有效咱組合慣B.資貼本市場線描胡述的是由風冒險資產(chǎn)和無彼風險資產(chǎn)構(gòu)杠成的投資組副合的有效邊笨界嘴C.資喊本市場線測裹度風險的工爺具是整個資績產(chǎn)組合的標研準差轎D.資紐本市場線比球證券市場線懼的前提寬松震，應(yīng)用也更蘿廣泛預(yù)28.駕在下列各項鞭中，可以直似接或間接利覽用普通年金膝終值系數(shù)計歪算出確切結(jié)勸果的項目有搞()。翼A.償隱債基金慕B.先松付年金終值勵C.永吩續(xù)年金現(xiàn)值究D.永爬續(xù)年金終值沈29.窗下列關(guān)于風錫險的說法正逆確的是(仔)。踢A.如梢果投資者選幅擇一項資產(chǎn)腎并把它加入銷已有的投資僅組合中，那恨么該資產(chǎn)的肯風險完全取法決于它如何番影響投資組塞合收益的波遮動性認B.投磚資項目的風紗險大小是一璃種客觀存在返，但投資人豆是否冒風險涂，則是主觀央可以決定的盜C.風誤險是在一定衛(wèi)條件下，一渣定時期內(nèi)可堤能發(fā)生的各匙種結(jié)果的變軋動程度寄D.在駛充分組合的豈情況下，公悟司特有風險宴與決策是不紙相關(guān)的示E.投尖資項目的風怠險大小是投樸資人主觀可匪以決定的興30.法如果組合中齡包括了全部肢股票，則投茶資人()筒。光A.只株承擔市場風后險B蝴.只承擔特站有風險批C.只棉承擔非系統(tǒng)衫風險均D.只承擔閉系統(tǒng)風險五來源:考匠三、計算分蘆析題軍1.已荷知：現(xiàn)行國詞庫券的利率級為5%，證剝?nèi)袌鼋M合久平均收益率科為15%，強市場上A、鞏B、C、D繡四種股票叛的β系數(shù)分獎別為0.9買1、1.1位7、1.8酒和0.52夢;B、C、吐D股票的必館要收益率分賭別為16.賠7%、23脅%和10.贏2%。要求：畏(1)衰采用資本資殺產(chǎn)定價模型則計算A股票舍的必要收益丑率。燭(2)謊計算B股票征價值，為擬洲投資該股票崖的投資者做彩出是否投資浮的決策，并煩說明理由。凡假定B股票娛當前每股市先價為15元居，最近一期漠發(fā)放的每股具股利為2.遵2元，預(yù)計門年股利增長敲率為4%。景(3)姨計算A、B敲、C投資組億合的β系數(shù)皮和必要收益油率。假定投悉資者購買A析、B、C三粱種股票的比耍例為1:3巴:6。餡(4)陸已知按3:等5:2的比爪例購買A、根B、D三種蝦股票，所形已成的A、岸B、D投資咳組合的β系創(chuàng)數(shù)為0.9額6，該組合亂的必要收益拿率為14.份6%;如果束不考慮風險聽大小，請在您A、B、C孝和A、B、勉D兩種投資耕組合中做出澇投資決策，居并說明理由若。態(tài)2.某塌公司準備購圓置一處房產(chǎn)壽，此時貸款劃年利率為1減2%，有三堂種付款方式瓜：哥第一種奔：現(xiàn)在起十昆年內(nèi)每年末碌支付12萬顏元;傅第二種選：現(xiàn)在起十攻年內(nèi)每年初們支付10萬躁元;膏第三種運：從第三年駛起每年末支鋼付16萬，瘋連續(xù)支付八機期;剃要求：外按照現(xiàn)值計今算，哪一種旱付款方式更向有利?菜3.某太人計劃投資鞠股票，有關(guān)獅數(shù)據(jù)如下表奇所示：惹經(jīng)濟狀蒸況概率預(yù)期壘年收益率急A股票旦B股票傅衰退0金.3-15旅%20%秩正常0朋.430%害-5%敗繁榮0數(shù).345%裝50%芹假設(shè)對用兩種股票的低投資額相同鍛，要求：秒(1)宵計算A、B縣兩種股票的棵期望收益率掀。逮(2)絨計算A、B膛兩種股票的嘴預(yù)期收益率蛙的標準差。數(shù)(3)規(guī)計算A、B委兩種股票的易預(yù)期收益率臭的變化系數(shù)答。番(4)裁假設(shè)A股票懇和B股票的成收益率的協(xié)峽方差為0.陸0056，治計算A股票項和B股票的勞收益率的相封關(guān)系數(shù)。掩(5)奮計算兩種股述票的投資組擔合收益率。閑(6)吩計算兩種股妥票的投資組旬合標準差。助四、綜遲合題防某投資賺者準備從證排券市場購買釋A、B、C梢、D四種股穩(wěn)票組成投資三組合。已知勉A、B、C助、D四種股匹票的系數(shù)午分別為0.士7、1.2般、1.6、央2.1。現(xiàn)說行國庫券的穴收益率為8邀%，市場平物均股票的必慈要收益率為揮15%。要求：候(1)高采用資本資咽產(chǎn)定價模型誼分別計算這像四種股票的捉預(yù)期收益率拳。閘(2)謎假設(shè)該投資勁者準備長期研持有A股票獻。A股票去室年的每股股揮利為4元，布預(yù)計年股利古增長率為6滅%，當前每使股市價為5神8元。投資桂A股票是否遣合算?盞(3)掙若該投資者界按5：2：謎3的比例分奮別購買了A闊、B、C三東種股票，計輝算該投資組庸合的系數(shù)諒和預(yù)期收益貿(mào)率。幣(4)壽若該投資者僚按3：2：臨5的比例分便別購買了B副、C、D三億種股票，計照算該投資組桌合的系數(shù)閃和預(yù)期收益典率。僑(5)鳴根據(jù)上述(濕3)和(4念)的結(jié)果，孩如果該投資幫者想降低風負險，應(yīng)選擇暴哪一投資組讀合?藥來跌三、計算分兆析題覽1.已尋知：現(xiàn)行國痛庫券的利率慌為5%，證膛券市場組合伙平均收益率濁為15%，捉市場上A、趴B、C、D糊四種股票的笛β系數(shù)分別鑄為0.91饑、1.17寧、1.8和老0.52;飯B、C、D鋤股票的必要沫收益率分別跟為16.7年%、23%灘和10.2百%。要求：敞(1)備采用資本資濱產(chǎn)定價模型慌計算A股票本的必要收益扯率。蓬(2)果計算B股票熔價值，為擬只投資該股票酒的投資者做宰出是否投資儀的決策，并御說明理由。搖假定B股票薄當前每股市厚價為15元陸，最近一期宅發(fā)放的每股農(nóng)股利為2.叼2元，預(yù)計畜年股利增長委率為4%。請(3)唉計算A、B事、C投資組津合的β系數(shù)店和必要收益談率。假定投攝資者購買A凝、B、C三靠種股票的比馳例為1:3還:6。扶(4)藍已知按3:濁5:2的比永例購買A、壯B、D三種名股票，所形盟成的A、礦B、D投資難組合的β系鴨數(shù)為0.9廣6，該組合朗的必要收益類率為14.租6%;如果弓不考慮風險咸大小，請在慘A、B、C響和A、B、怪D兩種投資追組合中做出仁投資決策，田并說明理由著。浴2.某黃公司準備購嘴置一處房產(chǎn)庭，此時貸款筑年利率為1織2%，有三梳種付款方式黨：摟第一種忘：現(xiàn)在起十蛙年內(nèi)每年末戚支付12萬登元;英第二種眾：現(xiàn)在起十吵年內(nèi)每年初逗支付10萬朝元;撐第三種宮：從第三年圈起每年末支男付16萬，或連續(xù)支付八趴期;羅要求：姿按照現(xiàn)值計招算，哪一種壯付款方式更往有利?睡3.某尊人計劃投資協(xié)股票，有關(guān)重數(shù)據(jù)如下表血所示：澡經(jīng)濟狀鎖況概率預(yù)期撓年收益率杏A股票冤B股票蝶衰退0垃.3-15骨%20%找正常0膝.430%繡-5%絕繁榮0粱.345%攏50%葛假設(shè)對小兩種股票的算投資額相同弟，要求：舌(1)舅計算A、B篇兩種股票的庭期望收益率計。企(2)兼計算A、B賣兩種股票的經(jīng)預(yù)期收益率賤的標準差。溪(3)茶計算A、B調(diào)兩種股票的纖預(yù)期收益率推的變化系數(shù)宏。挽(4)日假設(shè)A股票懷和B股票的弓收益率的協(xié)糠方差為0.鳥0056，俘計算A股票返和B股票的棋收益率的相喪關(guān)系數(shù)。斑(5)刪計算兩種股予票的投資組痕合收益率。符(6)伏計算兩種股珍票的投資組更合標準差。紋四、綜軋合題巧某投資驗者準備從證敘券市場購買害A、B、C盾、D四種股殼票組成投資虧組合。已知感A、B、C冠、D四種股緒票的系數(shù)攀分別為0.袍7、1.2遷、1.6、慨2.1。現(xiàn)腰行國庫券的求收益率為8便%，市場平酒均股票的必姥要收益率為碧15%。要求：世(1)版采用資本資慣產(chǎn)定價模型挨分別計算這攝四種股票的陵預(yù)期收益率盾?；?2)戒假設(shè)該投資役者準備長期喜持有A股票過。A股票去棚年的每股股鞭利為4元，邁預(yù)計年股利烈增長率為6鐘%，當前每姜股市價為5擺8元。投資瘦A股票是否鍵合算?消(3)惹若該投資者館按5：2：室3的比例分免別購買了A導(dǎo)、B、C三宅種股票，計筋算該投資組仁合的系數(shù)射和預(yù)期收益幕率。坑(4)踢若該投資者循按3：2：獻5的比例分渠別購買了B龍、C、D三虛種股票，計兩算該投資組銳合的系數(shù)億和預(yù)期收益手率。連(5)愈根據(jù)上述(侄3)和(4型)的結(jié)果，勺如果該投資欲者想降低風槽險，應(yīng)選擇條哪一投資組點合?稅來暮二、多項選覽擇題1.風【答案旅】BD低【解析覽】年金是指還一定時期內(nèi)宮等額定期的鹽系列款項。稍加速折舊法疾下所計提的那折舊前面多股，后面少，爐所以不符合五年金等額的計特性。獎金史要達到獎勵謎的作用，就苗不能平均化株，應(yīng)依據(jù)每甚個人的工作睡成績或貢獻舊大小，以及觀不同時期的刺工作成績或景貢獻大小給莊予不同的獎駱勵，也不符維合年金等額稅的特性。2.易【答案匯】ABCD愈【解析汗】本題的主血要考核點是叢資本市場線撈和證券市場怖線的區(qū)別與鼠聯(lián)系。3.閉【答案紙】BC拘【解析抗】預(yù)付年金旱終值系數(shù)等來于普通年金與終值系數(shù)期停數(shù)加1系數(shù)電減1或者在灣普通年金終榆值系數(shù)基礎(chǔ)拔上乘以(1旺+i);預(yù)告付年金現(xiàn)值變系數(shù)等于普制通年金現(xiàn)值腔系數(shù)期數(shù)減柴1系數(shù)加1痕或者在普通刃年金現(xiàn)值系透數(shù)基礎(chǔ)上乘元以(1+i掀)。4.濟【答案距】ABD舟【解析看】名義利率錯是按照單利柿的方法計算安的，所以選謙項C不正確辰。5.尋【答案振】ABC例【解析骨】資金時間壺價值率是無專風險無通貨仁膨脹的均衡悼點的利率，山所以不選D東。在資金額睛一定的情況做下，利率與蹄期限是決定占資金價值主倡要因素，此恭外采用單利敗還是復(fù)利也售會影響時間謝價值的大小漸。6.趟【答案伐】ABCD京【解析鑼】兩只股票行構(gòu)成的投資鑄組合其機會鋼集曲線可以逆揭示風險分貍散化的內(nèi)在茶效應(yīng);機會俊集曲線向左余彎曲的程度仰取決于相關(guān)膚系數(shù)的大小貞，相關(guān)系數(shù)敏越小機會集發(fā)曲線向左越馬彎曲;機會捆集曲線包括延有效集和無教效集，所以花它可以反映跳投資的有效熊集合。完全死負相關(guān)的投客資組合，即各相關(guān)系數(shù)等迫于-1，其鐘機會集曲線鏡向左彎曲的鵲程度最大，仙形成一條折烘線。7.山【答案母】CD翅【解析拆】本題考查登預(yù)付年金終瓣值系數(shù)，預(yù)握付年金終值憤系數(shù)是在普洞通年金終值掙系數(shù)的基礎(chǔ)羽上，期數(shù)加路1，系數(shù)減渠1，也等于藏普通年金終涂值系數(shù)再乘襖以(1+i躬)。8.大【答案輕】AB駕【解析胸】本題的主漏要考核點是漏遞延年金求富現(xiàn)值。按遞季延年金求現(xiàn)少值公式：遞釀延年金現(xiàn)值秘=A×(P雙/A，i，拋n-s)×隱(P/F，墾i，s)利=A×[(迫P/A，i刮，n)-(微P/A，i墨，s)]，奔s表示遞延河期，n表示索總期數(shù)，一命定注意應(yīng)將棵期初問題轉(zhuǎn)攪化為期末，桿所以，s=堤5，n=1厘5。9.柄【答案夠】ABC恭【解析撲】在利率一伙定的條件下愉，復(fù)利現(xiàn)值極系數(shù)是隨著毀年限的增加艙而降低，復(fù)衫利終值系數(shù)華、年金現(xiàn)值構(gòu)系數(shù)和年金煌終值系數(shù)都馳隨著年限增椅加而增加。10.歌【答案育】AB宏【解析貌】本題考點斥是普通年金慰現(xiàn)值的含義說。普通年金贈是發(fā)生在每伯期期末的年脂金。C的表麗述是針對一報次性款項而晉言的;D的喬表述是針對北即付年金而驢言的。11.舌【答案渴】BC想【解析爹】計息周期蜻短于一年時劈，有效年利南率大于名義攝利率;計息帶周期長于一殼年時，有效霜年利率小于睬名義利率;蜘名義利率不憤能完全反映走資本的時間屯價值，有效翼年利率才能窯真正反映出給資本的時間蕉價值，所以藍選項BC正飄確。12.嫂【答案顯】CD技【解析授】風險并不放是只對不利轎的因素而只梯指的對預(yù)期攔結(jié)果的不確論定性;市場裂風險表示對蠟整個市場上慧各類企業(yè)都先產(chǎn)生影響的投不可分散風俊險。13.脂【答案形】BCD梅【解析養(yǎng)】復(fù)利現(xiàn)值牛系數(shù)與復(fù)利旁終值系數(shù)互嶺為倒數(shù)、年改金現(xiàn)值系數(shù)淹與投資回收賽系數(shù)互為倒介數(shù)、年金終拍值系數(shù)與償偽債基金系數(shù)愉互為倒數(shù)。14.老【答案彎】BCD洞【解析集】風險的衡妨量需要使用隱概率和統(tǒng)計壓方法，一般猴包括概率、閱預(yù)期值、離來散程度、置恢信區(qū)間和置根信概率，其畝中離散程度花包括全距、獄平均差、方無差和標準差呈。預(yù)期值是扔用來衡量預(yù)短期平均收益淚水平，不能獵衡量風險，味計算預(yù)期值頭是為了確定描方差和標準薪差，并近而朗計算變化系上數(shù)。15.媽【答案漢】BC組【解析漠】本題的主攝要考核點是讓名義利率與寸有效年利率姑的換算關(guān)系疑。根據(jù)名義萌利率(r)買與有效年利預(yù)率(i)的叢換算關(guān)系式凈i=(1+嫁r(nóng)/m)m獅-1即可得搖知。16.帳【答案味】AD盟【解析丟】當組合中霸的證券數(shù)量因較多時，總先方差主要取昂決于各證券郵間的協(xié)方差臂;當一個組勒合擴大到能勻夠包含所有燦證券時，只侮有協(xié)方差是戶重要的，方另差項將變得滅微不足道，杜因此選項B遭、C是錯誤帽的。17.溜【答案煎】BC洋【解析驅(qū)】本題的主歐要考核點是吃風險的計量談。軌貝塔值妙測度系統(tǒng)風謠險，而標準快差或變化系綿數(shù)測度總風何險。因此，年由于股票A僻的貝塔系數(shù)塑小于股票B望的貝塔系數(shù)恢，所以，股蜘票A的系統(tǒng)埋性風險比股潤票B的系統(tǒng)檔性風險小。故又由于股票派A的報酬率藝的預(yù)期值與票股票B的報訓酬率的預(yù)期搬值不相等，條所以，不能埋直接根據(jù)標括準差來判斷拒總風險，應(yīng)蹈根據(jù)變化系僅數(shù)來測度總召風險，股票泊A的變化系故數(shù)=25%喜/10%=共2.5，股睬票B的變化秘系數(shù)=15尸%/12%六=1.25炊，股票A的盛變化系數(shù)大籮于股票B的紫變化系數(shù)，厭所以，股票洽A的總風險伐比股票B的轟總風險大。18.芒【答案測】ABCD典【解析漢】貝塔系數(shù)賀是反映個別香股票相對于擋平均風險股匯票的變動程太度指標。19.斥【答案印】ABCD糖【解析頂】本題的主匠要考核點是希投資風險的曬類別及含義蜻。一種股票聲的風險由兩棵部分組成，稻它們是系統(tǒng)拾風險和非系盈統(tǒng)風險;非屯系統(tǒng)風險可速以通過證券聰投資組合來幣消除;證券忠組合不能消臨除系統(tǒng)風險聰;β系數(shù)是似衡量不可分溜散風險，即叢系統(tǒng)風險，扎非系統(tǒng)風險理不能通過β簽系數(shù)來測量揉。20.弊【答案剝】BCD厲【解析項】證券市場慶線的斜率表怎示經(jīng)濟系統(tǒng)蔥中風險厭惡渡感的程度。韻一般地說，掃投資者對風獻險的厭惡感血越強，證券樸市場線的斜灶率越大，對夕風險資產(chǎn)所僻要求的風險墊補償越大，痛對風險資產(chǎn)批的要求收益費率越高。因不此，選項A稿的說法是錯仔誤的。21.氏【答案簽】ABC兄【解析管】投資于兩伶種證券組合枯的機會集是橡一條曲線，浮有效邊界與旦機會集重合蘇，表明兩種組證券預(yù)期報誓酬率的正相壽關(guān)系數(shù)較高登，接近完全桿正相關(guān)(相帽關(guān)系數(shù)為1尊)，風險分味散化效應(yīng)較組弱;機會集睜較直，接近景為一條直線帖(線段)，倘在兩個端點焰分別表示最伐小風險最小襖報酬的全部功投資于A證塵券和最大風吉險最大報酬闊的全部投資銳于B證券;擋有效集曲線穗上的任何一布點所表示的辯投資組合，屆均體現(xiàn)了風斤險和收益的明對等原則，懼所以，在有膽效集曲線上秋找不到風險旨最小，期望而報酬率最高拐的投資組合斃。22.錫【答案剪】ABC迷【解析店】根據(jù)資本卡資產(chǎn)定價模殖式，Ri=僑Rf+β×搜(Rm-R輔f)，影響綠特定股票必微要收益率的或因素有Rf與即無風險的診收益率;β心即特定股票容的貝塔系數(shù)燕;Rm平均飽風險股票的障必要收益率勻。23.農(nóng)【答案堅】ABCD講【解析殘】股票的貝惜塔系數(shù)是用挨來衡量個別夕股票的系統(tǒng)東風險而不能碰衡量非系統(tǒng)壓風險。24.判【答案乘】BD合【解析貪】證券報酬毛率之間的相喊關(guān)性越弱，深風險分散化嘩效應(yīng)就越強跟，機會集曲深線就越彎曲材。25.瘦【答案淘】ABC謠【解析閘】本題的考礙點是證券組徑合風險的相華關(guān)內(nèi)容。有療效邊界就是驅(qū)機會集曲線炸上從最小方祥差組合點到無最高預(yù)期報碑酬率的那段裙曲線。26.惜【答案退】BD典【解析凡】貝塔值僅手能測度系統(tǒng)覆風險，而不翁能測度非系懷統(tǒng)風險(特臘有風險);衛(wèi)標準差測度燙整體風險，計即既能測度飼系統(tǒng)風險，寫又能測度非夏系統(tǒng)風險(摘特有風險)飽，所以，選命項B、D正道確，選項A羊、C錯誤。27.體【答案重】ABC杠【解析區(qū)】證券市場江線比資本市撓場線的前提月寬松，應(yīng)用廁也更廣泛。六因此，選項干D的說法是沈錯誤的。28.焰【答案衫】AB?！窘馕龈稹績攤饐?年金終值樹×償債基金完系數(shù)=年金到終值/年金仇終值系數(shù)，搬所以選項A雨正確;先付傘年金終值=浙普通年金終刃值×(1+懸i)=年金遞×普通年金圖終值系數(shù)×剩(1+i)革，所以選項蠻B正確。永竹續(xù)年金現(xiàn)值我=年金/翼i，所以選漲項C的計算摩與普通年金統(tǒng)終值系數(shù)無毫關(guān)，永續(xù)年擇金不存在終粱值。29.是【答案奇】ABCD盈【解析復(fù)】風險的大皮小是客觀存猾在的，投資癥人主觀不能華決定風險的帥大小，所以炎E不對。30.木【答案未】AD裂【解析絕】組合中的微證券種類越蒜多風險越小染，若組合中居包括全部股賣票，則只承營擔市場風險探而不承擔公安司特有風險愉。組來源:考試喪大-汁注冊會計師馬考試舍手三、計算分院析題