K201603《企業(yè)理財學》復習題

第第#頁，共7頁C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預算、資本結構和股利政策等財務基本問題D.兼顧了各類股東、債權人的利益.下列項目中屬于普通年金形式的項目有（ ）A.零存整取儲蓄存款的整取額A.零存整取儲蓄存款的整取額C.年資本回收額9.內(nèi)部收益率是指（ ）A.投資報酬與總投資的比率C.投資報酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率B.定期定額支付的養(yǎng)老金D.償債基金B(yǎng).項目投資實際可望達到的報酬率D.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率.下述有關復合杠桿（總杠桿）的表述正確的是（ ）A.復合杠桿能夠估計出銷售額變動對每股利潤的影響B(tài).當不存在優(yōu)先股、融資租賃租金時，復合杠桿能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率C.復合杠桿能夠起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用D.復合杠桿系數(shù)越大企業(yè)經(jīng)營風險越大TOC\o"1-5"\h\z.企業(yè)持有現(xiàn)金的總成本主要包括（ ）A.機會成本B.轉換成本 C.管理成本D.短缺成本.下列因素引起的風險中，投資者不可以通過證券投資組合予以消除的有（ ）A.世界能源狀況變化 B.宏觀經(jīng)濟狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟危機 D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤.現(xiàn)金流量指標相對于利潤指標的優(yōu)點有（ ）A.準確反映企業(yè)未來期間盈利狀況 B.便于應用資金時間價值C.可以排除會計的權責發(fā)生制的主觀因素的影響 D.體現(xiàn)了風險一收益間的關系.影響債券票面利率的因素有（ ）B.債券期限D.B.債券期限D.資金使用方向）C.金融債券 D.貼現(xiàn)債券C.還本付息的方式.按發(fā)行主體不同，債券主要分為（A.公司債券 B.政府債券三、簡答題.簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。.簡述剩余股利政策的含義及其主要特點。.簡述經(jīng)營杠桿系數(shù)的含義及計算公式。4．簡述權益融資與債務融資的優(yōu)缺點。5．簡述認股權證的含義及其與可轉換債券的區(qū)別6．簡述影響股利政策的因素有哪些？四、計算題某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%，籌資費用率3%；普通股1000萬元，籌資費用率為4%，第一年預期股利率為10%，以后每年增長4%。試計算該籌資方案的綜合資金成本。2．華生公司資本總額為250萬元，負債比率為40%，債務利息率為12%，該公司稅息前利潤為80萬元，固定成本為40萬元。要求：計算公司的財務杠桿系數(shù)。（計算結果保留2位小數(shù)點）3.某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的B系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5,它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。要求：（1）根據(jù)A、B、C股票的B系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。（2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。（3）計算甲種投資組合的B系數(shù)和風險收益率。4．某公司年銷售額為1000萬元，變動成本率60%，息稅前利潤為250萬元，全部資本500萬元，負債比率40%，負債平均利率10%。要求：（1）計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)。（2）如果預測期萬通公司的銷售額估計增長10%，計算息稅前利潤及每股利潤的增長幅度。5.A公司股票的貝他系數(shù)為2.0，無風險利率為6%，平均股票的必要報酬率為10%。要求：（1）若該股票為固定成長股票，投資人要求的必要報酬率一直不變，股利成長率為4%，預計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少？（2）若股票未來三年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預計從第4年起轉為正常增長，增長率為6%，同時貝他系數(shù)變?yōu)?.5，其他條件不變，則該股票的價值為多少？（3）若目前的股價為25元，預計股票未來兩年股利每年增長10%，預計第1年股利額為1.5元，從第4年起轉為穩(wěn)定增長，增長率為6%，則該股票的投資收益率為多少？（提示：介于12%和14%之間）6．某公司擬進行一項投資。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。如果