從員工分紅費(fèi)用化談企業(yè)員工獎(jiǎng)酬制度的選擇

從員工分紅費(fèi)用化談

企業(yè)員工獎(jiǎng)酬制度的選擇政治大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)系鄭丁旺教授2008.1.24

第一頁，共三十六頁。一、員工分紅本質(zhì)上是企業(yè)盈餘的分配

或費(fèi)用？

★判別標(biāo)準(zhǔn)：分配給企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的最後承

擔(dān)人和利益的最後享受者

為盈餘的分配，分配給其

他人均為企業(yè)的費(fèi)用。

★員工並不承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，故員工分

紅為企業(yè)的費(fèi)用，與利息、所得稅性

質(zhì)相同。第二頁，共三十六頁。二、員工分紅費(fèi)用化對(duì)企業(yè)盈餘的影響1.

臺(tái)灣發(fā)行ADR公司臺(tái)美財(cái)報(bào)差異(2001年度)臺(tái)積電聯(lián)電友達(dá)日月光旺宏臺(tái)灣144.8億-31.57億-67.1億-21.4億-8.6億美國-224.3億-232.47億-53.4億-40.4億-44.63億差異369.1億

200.9億14億19億36億主要差異內(nèi)容員工分紅264億商譽(yù)攤銷108億員工分紅45.26億商譽(yù)攤銷108億

證券投資29.89億合併聯(lián)友認(rèn)列21億員工分紅9.6億員工選擇權(quán)

9億貨幣觀測(cè)與信用評(píng)等(37期)轉(zhuǎn)載自天下256期P.46(2002.8.1)第三頁，共三十六頁。二、員工分紅費(fèi)用化對(duì)企業(yè)盈餘的影響2.90年度員工分紅比率

(百萬元)排名公司名稱稅後盈餘現(xiàn)金分紅股票分紅-面額股票分紅-市價(jià)員工分紅比率-面額員工分紅比率-市價(jià)1聯(lián)電-3,157.3001,711.326,443.12**2友尚70.115.0028.00182.6647.07261%3宏達(dá)電962.7333.9796.001,387.0913.50144%4普誠194.03026.64246.7513.73127%5晶豪科1,283.21155.9875.001,399.2518.00109%6禾昌92.45011.1496.9412.05105%7創(chuàng)惟科技50.4204.3649.708.6899%8正崴520.200.7957.00511.3411.1198%9正文294.48033.75288.2911.4698%10聯(lián)發(fā)科6,703.03180.58180.585,933.155.3989%24臺(tái)積電14,483.1701,070.787,321.387.3950%資料來源：鍾俊文，2002，P4(市價(jià)係以91.6.18收盤價(jià)除權(quán)計(jì)算)第四頁，共三十六頁。二、員工分紅費(fèi)用化對(duì)企業(yè)盈餘的影響3.

員工分紅認(rèn)列為費(fèi)用對(duì)公司盈餘的影響面額除權(quán)市價(jià)-股東會(huì)科技

非科技科技非科技835.27%3.63%14.80%4.92%842.65%2.90%2.76%3.01%857.32%3.44%18.16%4.03%867.68%3.57%35.48%5.13%877.57%3.28%42.33%4.97%887.59%3.65%32.21%4.68%897.87%3.42%45.48%4.29%9011.70%6.99%34.11%7.58%918.76%4.06%26.03%4.85%925.27%3.63%19.09%4.53%平均7.17%3.86%27.05%4.80%1.科技指電子、生技、通訊及軟體等四產(chǎn)業(yè)；非科技則為其他產(chǎn)業(yè)。2.本表計(jì)算並未將董監(jiān)酬勞之影響計(jì)入，但董監(jiān)酬勞之性

質(zhì)與員工分紅相同，其會(huì)計(jì)處理應(yīng)一致。第五頁，共三十六頁。三、企業(yè)抗拒費(fèi)用化中外皆然★美國：員工認(rèn)股權(quán)1.用內(nèi)含價(jià)值

2.內(nèi)含價(jià)值與公平價(jià)值並

用，採用內(nèi)含價(jià)值者可

改公評(píng)價(jià)直，但採用公

平價(jià)值者不得再改回內(nèi)

含價(jià)值。3.全面採用公平價(jià)值，不

得再用內(nèi)含價(jià)值。★我國：員工分紅全部當(dāng)盈餘分配，有商業(yè)會(huì)

計(jì)法與公司法的保障，企業(yè)及會(huì)計(jì)師

都主張當(dāng)作盈餘分配，會(huì)計(jì)學(xué)教授幾

乎全面主張費(fèi)用化。第六頁，共三十六頁。四、國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則先行，美國終低頭1.國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(IFRS)第2號(hào)：「股

份基礎(chǔ)給付」(Share-BasedPayment)規(guī)

定所有給付員工的股份或權(quán)益，均應(yīng)按

公平價(jià)值作為企業(yè)的費(fèi)用，並自2005年1月1日起實(shí)施(2004年2月公布)。2.美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)第123號(hào)(修正版)規(guī)定

自2005年6月15日起全面採用公平價(jià)值

法，禁止採用內(nèi)含價(jià)值法，以與國際準(zhǔn)

則趨同。第七頁，共三十六頁。五、費(fèi)用化趨勢(shì)不可擋，商會(huì)法修法求

解套1.與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則)趨同

的壓力日增。2.舊商業(yè)會(huì)計(jì)法第64條：商業(yè)盈餘之分配，

如股息、紅利等不得作為費(fèi)用或損失。

3.新商業(yè)會(huì)計(jì)法第64條(2006.5修訂)：商業(yè)

對(duì)業(yè)主分配之盈餘，不得做為費(fèi)用或損

失。但具負(fù)債性質(zhì)之特別股，其股利應(yīng)

列為費(fèi)用。第八頁，共三十六頁。六、員工獎(jiǎng)酬制度多元化，企業(yè)選擇

方案多1.員工認(rèn)股權(quán)(EmployeeStockOption)

是以企業(yè)本身權(quán)益交割的股份基礎(chǔ)給付交易(Equity-settledshare-basedpaymenttransaction)第九頁，共三十六頁。既得條件：1.單純服務(wù)條件2.績效條件：(1)市價(jià)條件(2)其他績效條件給與日衡量日估計(jì)公平價(jià)值總額既得期間完成既得條件分?jǐn)倓趧?wù)成本既得日權(quán)利屆滿日確定公平價(jià)值總額第十頁，共三十六頁。釋例1：單純服務(wù)條件的權(quán)益交割型股分基礎(chǔ)給付交易

萬芳公司於08年1月1日給與500位員工各100單位的認(rèn)股權(quán)，員工必須繼續(xù)服務(wù)滿三年，三年屆滿後即可行使權(quán)益，每一單位認(rèn)股權(quán)可按每股＄60的價(jià)格認(rèn)購萬芳公司普通股一股，期限三年。萬芳公司估計(jì)每一認(rèn)股權(quán)的公平價(jià)值為＄15。

在考慮加權(quán)平均離職率後，萬芳公司估計(jì)有20%的員工將於三年內(nèi)離職，因而未能獲得其認(rèn)股權(quán)。萬芳公司應(yīng)於既得期間認(rèn)列所取得勞務(wù)成本，該勞務(wù)是以其股權(quán)為對(duì)價(jià)。各年度員工勞務(wù)成本及給付對(duì)價(jià)計(jì)算如下：第十一頁，共三十六頁。年度估計(jì)既得期間離職率認(rèn)股權(quán)(既得數(shù)量)當(dāng)期薪資費(fèi)用(借)及資本公積(貸)累積薪資費(fèi)用及資本公積0820%-500人*100*(1-20%)*15*1/3=$200,000$200,0000920%-500人*100*(1-20%)*15*2/3-200,000=$200,000400,0001018%(實(shí)際)410人*100單位=41,000單位410人*100*15*3/3-400,000=$215,000615,000第十二頁，共三十六頁。相關(guān)分錄如下：08/12/31薪資費(fèi)用200,000

資本公積-員工認(rèn)股權(quán)200,00009/12/31薪資費(fèi)用200,000

資本公積-員工認(rèn)股權(quán)200,00010/12/31薪資費(fèi)用215,000

資本公積-員工認(rèn)股權(quán)215,000第十三頁，共三十六頁。在可執(zhí)行期間若有40,000單位認(rèn)股權(quán)執(zhí)行，1,000單位認(rèn)股權(quán)放棄或逾期失效，分錄如下：執(zhí)行日：現(xiàn)金2,400,000

資本公積-員工認(rèn)股權(quán)600,000

股本400,000資本公積-股本溢價(jià)2,600,000放棄或逾期日：資本公積-員工認(rèn)股權(quán)15,000資本公積-已失效認(rèn)股權(quán)15,000第十四頁，共三十六頁。2.員工股票增值權(quán)(StockAppreciationRight)

屬現(xiàn)金交割型股份基礎(chǔ)給付交易(Cash-settledshare-basedpaymenttransaction)

在給與日，給與員工一定的股數(shù)及每股的執(zhí)行價(jià)格，當(dāng)員工完成既得條件時(shí)，于以後若干年內(nèi)，可隨時(shí)按當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格，乘以獲得的股數(shù)，要求公司給付現(xiàn)金。第十五頁，共三十六頁。釋例2：單純服務(wù)條件的現(xiàn)金交割型股份基礎(chǔ)給付交易

秀明公司於08年1月1日以員工繼續(xù)服務(wù)滿三年為條件，給與500位員工每人100單位的現(xiàn)金股票增值權(quán)。08年底有35位員工離職，秀明公司估計(jì)09、10年將有60位員工離職，估計(jì)10年底既得人數(shù)為405位。09年實(shí)際有40位員工離職，並估計(jì)10年將有25位員工離職。故09年底估計(jì)至10年底會(huì)有100位員工離職，有400位可獲得既得權(quán)益。10年實(shí)際有22位員工離職，實(shí)際既得人數(shù)為403位，並有200位員工在10年底執(zhí)行股票增值權(quán)，另203位員工於11年底執(zhí)行其權(quán)益。第十六頁，共三十六頁。秀明公司於每年年底估計(jì)股票增值權(quán)的公平價(jià)值，用以衡量員工勞務(wù)的公平價(jià)值，並調(diào)整增值權(quán)負(fù)債，員工執(zhí)行股票增值權(quán)時(shí)則按內(nèi)含價(jià)值支付現(xiàn)金。每年年底增值權(quán)的公平價(jià)值及10年、11年年底執(zhí)行時(shí)的內(nèi)含價(jià)值如下：年度公平價(jià)值內(nèi)含價(jià)值08$1509161018$161122則各年度應(yīng)認(rèn)列金額計(jì)算如下：第十七頁，共三十六頁。

年度計(jì)算當(dāng)期薪資費(fèi)用年底負(fù)債餘額支付現(xiàn)金08(500人-95人)*100單位*15*1/3=$202,50$202,500$202,50009(500人-100人)*100單位*16*2/3-$202,500=$224,167224,167426,66710(500人-97人-200人)*100單位*18*3/3-$426,667=($61,267)…未執(zhí)行單位用公平價(jià)

值計(jì)算200人*100單位*$16=$320,000…已執(zhí)行單位按內(nèi)含價(jià)

值付現(xiàn)金(61,267)320,000365,400$320,000110-$365,400=($365,400)203人*100單位*$22=$446,600…已執(zhí)行單位按付現(xiàn)金(365,400)

446,6000

446,600合計(jì)$766,600$766,600第十八頁，共三十六頁。各年度分錄如下：08/12/31薪資費(fèi)用202,500

股票增值權(quán)負(fù)債202,50009/12/31薪資費(fèi)用224,167

股票增值權(quán)負(fù)債224,167

10/12/31薪資費(fèi)用258,733

股票增值權(quán)負(fù)債61,267

現(xiàn)金320,000

11/12/31薪資費(fèi)用81,200

股票增值權(quán)負(fù)債365,400

現(xiàn)金446,600第十九頁，共三十六頁。3.員工分紅(EmployeeBonus)

員工分紅是一種特殊情況的員工認(rèn)股權(quán)，沒有既得期間，而給與日和衡量日則在既得日之後。圖示如下：既得日給與日衡量日12/31股東會(huì)決議日確定公平價(jià)值總額第二十頁，共三十六頁。★股東會(huì)決議的分紅金額，原則上不論給現(xiàn)

金或股票，其價(jià)值均應(yīng)相等，如給股票，

應(yīng)以股東會(huì)決議日的市價(jià)去除分紅金額，

以得出分配股數(shù)。第二十一頁，共三十六頁。★以12月31日的收盤價(jià)作為計(jì)算基礎(chǔ)不可行。例如：12月31日收盤價(jià)為每股$20，次年6月1日股東會(huì)通過員工分紅20億元，換算應(yīng)給與

股東一億股，但6月1日的每股市價(jià)若為$25，

則員工分紅的公平價(jià)值為：$25*100,000,000

股=$2,500,000,000，超過20億，不合法，若

市價(jià)為每股$15，則分紅股票的公平價(jià)值僅15

億，不合理?！锝鉀Q方法：修改公司法第二十二頁，共三十六頁。★以聯(lián)發(fā)科2001年度員工分紅為例：

稅後盈餘=$6,703,000,000員工分紅=現(xiàn)金$180,580,000+股票面值$180,580,000=$361,160,000(佔(zhàn)5.89%)員工分紅=現(xiàn)金$180,580,000+股票市價(jià)$319*18,058,000股=$5,933,150,000(佔(zhàn)88.51%)

假設(shè)聯(lián)發(fā)科所得稅率為10%，則：

稅前盈餘=$6,703,000,000÷90%=$7,447,778,000第二十三頁，共三十六頁。將員工分紅費(fèi)用後的稅前盈餘：$7,447,778,000-$5,933,150,000=$1,514,628,000扣除員工分紅後股東所能分配之稅後盈餘為：$1,514,628,000*(1-10%)=$1,363,165,000費(fèi)用化後稅後盈餘減少比率=($6,703,000,000-$1,363,165,000)/$6,703,000,000=80%第二十四頁，共三十六頁?！飭T工分紅係酬傭過去，員工認(rèn)股權(quán)、員工股

票增值權(quán)及限制型股票係獎(jiǎng)勵(lì)(綁)未來？第二十五頁，共三十六頁。4.限制型股票(RestrictedStock)給與日衡量日既得日完成既得條件分?jǐn)倓趧?wù)成本估計(jì)公平價(jià)值總額確定公平價(jià)值總額給與股票但限制出售解除股票出售限制第二十六頁，共三十六頁。七、購買庫藏股票低價(jià)轉(zhuǎn)讓員工無助於

降低費(fèi)用化金額，企業(yè)慎防被誤導(dǎo)庫藏股票轉(zhuǎn)讓與員工之會(huì)計(jì)處理：

企業(yè)依庫藏股票轉(zhuǎn)讓與員工辦法，將庫藏股票

轉(zhuǎn)讓與員工以獎(jiǎng)酬員工者，無論是否以低於買

回成本轉(zhuǎn)讓，其酬勞成本之計(jì)算，應(yīng)參考(92)基秘字第070、071、072號(hào)函所述之選擇權(quán)評(píng)價(jià)

模式估計(jì)，並於給與日認(rèn)列為費(fèi)用。若企業(yè)規(guī)定

員工需服務(wù)滿一定年限始得轉(zhuǎn)讓時(shí)，則應(yīng)將其酬

勞成本依該年限攤銷。

庫藏股票之取得與處分，則應(yīng)依財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)第三十號(hào)「庫藏股票會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則」第9段及第10段規(guī)定處理。第二十七頁，共三十六頁。1.轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低於實(shí)際買回股份之平均價(jià)格

甲公司於97年10月31日經(jīng)過董事會(huì)決議，決定庫藏股票買回轉(zhuǎn)讓員工之辦法(包括受讓人資格、約定每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格等)以

獎(jiǎng)酬員工，97年11月1日至97年11月30日間已買回總股數(shù)8,000,000股，總金額為83,846,574元，平均每股買回價(jià)

格為10.48元。98年3月31日再經(jīng)董事會(huì)決議通過將已買回股數(shù)5,000,000股

轉(zhuǎn)讓員工，轉(zhuǎn)讓價(jià)格每股11元，當(dāng)日股票收盤價(jià)為每股12元，

該轉(zhuǎn)讓員工之股權(quán)採選擇權(quán)評(píng)價(jià)模式估計(jì)之每股公平價(jià)值為1.02元。員工之繳款截止日為98年4月30日，當(dāng)日股票收盤

價(jià)為每股12元。

甲公司轉(zhuǎn)讓員工總股數(shù)4,990,000股，共收納股款總額54,890,000元，並課徵證券交易稅千分之三。第二十八頁，共三十六頁。轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低於實(shí)際買回股份之平均價(jià)格97/11/01~97/11/30

庫藏股票83,846,574

現(xiàn)金83,846,57498/3/31員工薪資(酬勞)5,100,000*

資本公積-員工認(rèn)股權(quán)5,100,000*$1.02

×5,000,000=$5,100,000第二十九頁，共三十六頁。

轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低於實(shí)際買回股份之平均價(jià)格98/4/30

現(xiàn)金54,725,330(1)資本公積-員工認(rèn)股權(quán)5,089,800(2)

庫藏股票52,295,200(3)資本公積-庫藏股票交易7,519,930資本公積-員工認(rèn)股權(quán)10,200(4)資本公積-逾期認(rèn)股權(quán)10,200

(1)$11*4,990,000股*0.997=$54,725,330(2)$1.02*4,990,000股=$5,089,800(3)$10.48*4,990,000股=$52,295,200(4)$1.02*10,000股=$10,200

第三十頁，共三十六頁。2.轉(zhuǎn)讓價(jià)格低於實(shí)際買回股份之平均價(jià)格

甲公司於97年10月31日經(jīng)過董事會(huì)決議，決定庫藏股票買回轉(zhuǎn)

讓員工之辦法(包括受讓人資格、約定每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格等)以獎(jiǎng)酬

員工，97年11月1日至97年12月14日間已買回總股數(shù)

8,000,000股，總金額為83,846,574元，平均每股買回價(jià)格

為10.48元。98年6月8日再經(jīng)董事會(huì)決議通過將已買回股數(shù)5,000,000股轉(zhuǎn)

讓員工，轉(zhuǎn)讓價(jià)格每股7.5元，98年10月20日宣告轉(zhuǎn)讓5,000,000股，當(dāng)日股票收盤價(jià)為每股19.10，該低價(jià)轉(zhuǎn)讓員工

之股權(quán)採選擇權(quán)評(píng)價(jià)模式估計(jì)之每股公平價(jià)值為11.621元。員

工之繳款截止日為98年11月15日，當(dāng)日股票收盤

價(jià)為每股20

元。

甲公司轉(zhuǎn)讓員工總股數(shù)4,990,000股，共收納股款總額37,425,000元，並課徵證券交易稅千分之三。第三十一頁，共三十六頁。轉(zhuǎn)讓價(jià)格低於實(shí)際買回股份之平均價(jià)格97/11/01~97/12/14

庫藏股票83,846,574

現(xiàn)金