第二章匯率與國(guó)際貨幣體系基礎(chǔ)知識(shí)

第二章國(guó)際收支、外匯、國(guó)際貨幣體系基礎(chǔ)知識(shí)第一頁(yè)，共八十一頁(yè)。第三節(jié)外匯與匯率的基本概念一、外匯二、匯率第二頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯1、外匯的概念外匯有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。動(dòng)態(tài)的外匯：將一種貨幣兌換成另一種貨幣以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐活動(dòng)或過(guò)程。國(guó)際結(jié)算靜態(tài)的外匯：是指以外幣表示的，用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段和工具。第三頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯對(duì)可用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的不同理解產(chǎn)生了狹義和廣義外匯之分。廣義外匯把可間接用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的支付手段也包括在內(nèi)，實(shí)際上就是指外幣金融資產(chǎn)。狹義外匯是指以外幣表示的，可直接用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的支付手段。第四頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯因此，外匯必須是在國(guó)外當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)鼐哂星鍍攤鶆?wù)效力的支付手段，包括外幣現(xiàn)鈔、在國(guó)外銀行的存款以及代表對(duì)國(guó)外銀行債權(quán)的各種票據(jù)，如匯票、本票和支票等。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，在發(fā)行國(guó)境外的現(xiàn)鈔也不屬于狹義的外匯范疇，因?yàn)樵跊](méi)有運(yùn)到貨幣發(fā)行國(guó)之前不能直接用于支付。第五頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯2、外匯的特征一國(guó)貨幣之所以成為自由外匯，作為國(guó)際支付手段來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際間債權(quán)債務(wù)清償和資金轉(zhuǎn)移，是由其特征所決定的。一種貨幣成為外匯，必須具備三個(gè)特征，即所謂的外匯三性。第六頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯外幣性外匯首先必須以外國(guó)貨幣表示。本國(guó)貨幣及其支付憑證和有價(jià)證券等，不管是否可以自由兌換，都不屬于該國(guó)外匯的范疇。第七頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯可兌換性一種貨幣要成為外匯，還必須能夠自由兌換成其他貨幣表示的資產(chǎn)或支付手段。如果一種貨幣不能自由兌換，就不可能將一國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)換為另一國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力，也就無(wú)法償付對(duì)外債務(wù)，不具備作為國(guó)際支付手段的條件，因而該貨幣自然不是外匯。第八頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯普遍接受性一種貨幣要成為外匯，必須被各國(guó)所普遍接受和運(yùn)用。第九頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯幾種常用的國(guó)際貨幣發(fā)行者貨幣名稱國(guó)際符號(hào)縮略符號(hào)美國(guó)美元USD$英國(guó)英鎊GBP￡

日本日元JPYJ￥歐盟歐元EUREUR香港港元HKDHK$瑞士瑞郎CHFSF加拿大加元CADCan$澳大利亞澳元AUDA$第十頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯3、外匯的種類外匯有多種分類方法，形成多種相互交叉的外匯種類。按能否自由兌換可分為自由外匯和記賬外匯自由外匯是指在國(guó)際外匯市場(chǎng)上可以自由買(mǎi)賣，在國(guó)際結(jié)算中廣泛使用，在國(guó)際上可以得到償付，并可以自由兌換成其他國(guó)家貨幣的外匯。第十一頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯記賬外匯是指在兩國(guó)政府簽訂的支付協(xié)定中所使用的外匯，在一定條件下可以作為兩國(guó)交往中使用的記賬工具。記賬外匯不經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)管理當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換為其他國(guó)家的貨幣，也不能對(duì)第三國(guó)支付，只能根據(jù)兩國(guó)的有關(guān)協(xié)定，在相互間使用。第十二頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯按買(mǎi)賣的交割期限可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯即期外匯又稱現(xiàn)匯，是指在外匯成交后于當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。遠(yuǎn)期外匯又稱期匯，是指按協(xié)定的匯率簽訂買(mǎi)賣合同，在約定的未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割的外匯。第十三頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、外匯按外匯的形態(tài)可分為外幣現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯外幣現(xiàn)鈔是指紙幣、鑄幣等外國(guó)貨幣，現(xiàn)鈔主要由境外攜入。現(xiàn)匯是指外匯實(shí)體是在貨幣發(fā)行國(guó)的銀行存款賬戶中的自由外匯，現(xiàn)匯主要由國(guó)外匯入，或由境外攜入、寄入的外幣票據(jù)，經(jīng)銀行收妥后存入。第十四頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率匯率（exchangerate）是指不同貨幣相互兌換的比率，即以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。如果把外匯看作商品，那么匯率就是買(mǎi)賣外匯的價(jià)格，因此也稱為匯價(jià)。第十五頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率1、匯率的標(biāo)價(jià)方法要折算兩種貨幣的比價(jià)，首先要確定以何種貨幣為標(biāo)準(zhǔn)。由于確定標(biāo)準(zhǔn)的不同，于是便產(chǎn)生了不同的匯率標(biāo)價(jià)方法。除了直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法這兩種基本方法以外，還有美元標(biāo)價(jià)法。第十六頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法（directquotation）是以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率，即匯率表示為一定單位外國(guó)貨幣折算成本國(guó)貨幣的數(shù)量。在直接標(biāo)價(jià)法下，以外幣作為單位貨幣，以本幣作為計(jì)價(jià)貨幣。第十七頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率世界上絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法，人民幣匯率采取的就是直接標(biāo)價(jià)法。下面是我國(guó)外匯市場(chǎng)的人民幣基準(zhǔn)匯率：2002年4月30日2006年4月6日USD1=RMB8.27701美元/人民幣8.0098JPY100=RMB6.47091歐元/人民幣9.8352EUR1=RMB7.4666100日元/人民幣為6.8070HKD1=RMB1.06061港元/人民幣1.03230第十八頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率2009年3月6日中間價(jià)2010.3.151美元

6.83706.82611港元

0.881330.8799100日元

6.94187.52851歐元

8.58869.38831英鎊

9.683910.3579第十九頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率貨幣對(duì)買(mǎi)/賣報(bào)價(jià)（3月6日）USD/CNY6.8392/6.8403HKD/CNY0.88170/0.88200100JPY/CNY7.0273/7.0325EUR/CNY8.6732/8.6785GBP/CNY9.7237/9.7299第二十頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率在直接標(biāo)價(jià)法下，匯率值升降與本幣升貶值反向，與外匯升貶值同向。直接標(biāo)價(jià)法下匯率的漲跌是以本幣數(shù)量的變化來(lái)表示。如果匯率值上升，則一定單位的外幣折算成本幣的數(shù)量比原來(lái)多，說(shuō)明外匯升值，本幣貶值；反之，外匯貶值，本幣升值。第二十一頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法（indirectquotation）是以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率，即匯率表示為一定單位本國(guó)貨幣折算成外國(guó)貨幣的數(shù)量。在間接標(biāo)價(jià)法下，以本幣作為單位貨幣，以外幣作為計(jì)價(jià)貨幣。第二十二頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率英國(guó)和其他英聯(lián)邦國(guó)家采用間接標(biāo)價(jià)法。下面是2002年3月18日倫敦外匯市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)的外匯買(mǎi)賣中間價(jià)：GBP1=USD1.4250GBP1=CAD2.2616GBP1=JPY187.07GBP1=EUR1.6147第二十三頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率貨幣對(duì)買(mǎi)/賣報(bào)價(jià)（3月6日）USD/CAD1.2823/1.2834USD/CHF1.1542/1.1544USD/HKD7.7558/7.7559USD/JPY96.75/96.78AUD/USD0.6390/0.6394EUR/USD1.2677/1.2680GBP/USD1.4228/1.4233第二十四頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率美元標(biāo)價(jià)法由于美元是外匯市場(chǎng)上交易最為頻繁的貨幣，所以在國(guó)際外匯市場(chǎng)上銀行同業(yè)間外匯交易通常使用美元標(biāo)價(jià)法。在美元標(biāo)價(jià)法下，其中一種貨幣必須是美元，另一種貨幣不一定是本幣，而且對(duì)市場(chǎng)所在地來(lái)說(shuō)更多的是兩種外幣之間的匯率。第二十五頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率2、匯率的報(bào)價(jià)法匯率變動(dòng)的最小單位被稱為基點(diǎn)（basicpoint）。就象前面匯率標(biāo)價(jià)方法顯示的一樣，匯率一般計(jì)算到五位數(shù)。對(duì)于大多數(shù)貨幣，1點(diǎn)通常是0.0001貨幣單位；對(duì)于幣值較小的貨幣如日元，1點(diǎn)就是0.01貨幣單位。例如，美元對(duì)加元的匯率從1.5835上升到1.5852，就可以說(shuō)美元對(duì)加元的匯率上升17點(diǎn)。第二十六頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率銀行的匯率報(bào)價(jià)通常采取雙向報(bào)價(jià)制，即同時(shí)報(bào)出買(mǎi)入?yún)R率和賣出匯率。在所報(bào)的兩個(gè)匯率中，前一個(gè)匯率值較小，后一個(gè)匯率值較大。習(xí)慣上，匯率報(bào)價(jià)只寫(xiě)出前一個(gè)匯率和后一個(gè)匯率的最后兩位數(shù)字。如GBP1=USD1.4518/24第二十七頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率中間匯率又稱中間價(jià)，是指買(mǎi)入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)。匯率分析中常用的是中間匯率，報(bào)刊雜志刊登匯率的大多也是中間匯率，銀行年終決算、制作報(bào)表時(shí)也使用中間匯率。第二十八頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率在銀行外匯牌價(jià)中，還有一種現(xiàn)鈔匯率。現(xiàn)鈔匯率是銀行買(mǎi)賣外幣現(xiàn)鈔的匯率。外幣現(xiàn)鈔只能運(yùn)送到國(guó)外才能用于支付，銀行運(yùn)送現(xiàn)鈔需承擔(dān)運(yùn)費(fèi)、保費(fèi)、利息等費(fèi)用，而且經(jīng)營(yíng)現(xiàn)鈔兌換的金額較小，成本比較高，也比較費(fèi)事，所以現(xiàn)鈔的買(mǎi)賣價(jià)差要大于現(xiàn)匯。第二十九頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率（2009/3/703:01:40

發(fā)布）

貨幣現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣出價(jià)英鎊960.92940.66968.64港幣88.0387.3288.36美元682.63677.16685.37瑞士法郎589.86577.43594.6日元6.95316.80657.0089歐元862.79844.6869.72澳大利亞元435.7426.52439.2加拿大元529.22518.06533.47第三十頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率3、匯率的種類在實(shí)際業(yè)務(wù)中，常常從不同角度來(lái)劃分匯率。除了有買(mǎi)入、賣出匯率之分，還有多種分類，如即期匯率與遠(yuǎn)期匯率、基本匯率與套算匯率、固定匯率與浮動(dòng)匯率、官方匯率與市場(chǎng)匯率、單一匯率與復(fù)匯率、名義匯率與實(shí)際匯率、名義有效匯率與實(shí)際有效匯率等。第三十一頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率即期匯率（spotrate）又稱現(xiàn)匯匯率，是指買(mǎi)賣現(xiàn)匯的即期外匯交易所使用的匯率遠(yuǎn)期匯率（forwardrate）又稱期匯匯率，是指買(mǎi)賣期匯的遠(yuǎn)期外匯交易所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率和即期匯率常常不一致。如果貨幣的期匯比現(xiàn)匯貴，則稱該貨幣遠(yuǎn)期升水（atpremium）；如果期匯比現(xiàn)匯便宜，則稱該貨幣遠(yuǎn)期貼水（atdiscount）；如果兩者相等，則稱為平價(jià)（atpar）。第三十二頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率基本匯率與套算匯率基本匯率（basicrate）是指一國(guó)貨幣對(duì)某一關(guān)鍵貨幣的匯率。關(guān)鍵貨幣是一國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中最常使用、在外匯儲(chǔ)備中所占比重最大、并可自由兌換的主要國(guó)際貨幣，大多數(shù)國(guó)家選擇本國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率作為基本匯率。第三十三頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率套算匯率（crossrate）又稱交叉匯率，是指對(duì)其他外國(guó)貨幣的匯率。之所以稱為套算匯率，是因?yàn)樗皇侵苯又贫ǖ?，而是根?jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)上該種外國(guó)貨幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率和本國(guó)的基本匯率間接套算出來(lái)的。第三十四頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率

例如，美元對(duì)人民幣的匯率為USD1=RMB8.2770；英鎊對(duì)美元的匯率為GBP1=USD1.4520。要計(jì)算英鎊對(duì)人民幣的匯率，相當(dāng)于兩次交易，先將英鎊換成美元，再將美元換成人民幣，則英鎊對(duì)人民幣的匯率為：GBP/RMB＝8.2770×1.4520＝12.0182

第三十五頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率官方匯率與市場(chǎng)匯率官方匯率（officialrate）是指由政府制定并公布的匯率。市場(chǎng)匯率（marketrate）是指在外匯市場(chǎng)上實(shí)際買(mǎi)賣外匯的匯率。浮動(dòng)匯率就是一種市場(chǎng)匯率。第三十六頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率單一匯率與復(fù)匯率單一匯率指一種貨幣只有一種匯率，這種匯率通用于該國(guó)所有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中。復(fù)匯率至一種貨幣有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)。第三十七頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率固定匯率與浮動(dòng)匯率固定匯率是指基本固定的、波動(dòng)幅度限制在一定范圍的匯率。浮動(dòng)匯率指可以自由變動(dòng)的、聽(tīng)任外匯市場(chǎng)的供求決定的匯率。第三十八頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率第三十九頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率名義匯率、實(shí)際匯率與有效匯率名義匯率：在某個(gè)特定日子里的主流匯率。是外匯市場(chǎng)上用一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。名義匯率經(jīng)常變動(dòng)，名義匯率的升降是否意味著國(guó)家在國(guó)際市場(chǎng)里變得更有競(jìng)爭(zhēng)力或競(jìng)爭(zhēng)力下降了？

第四十頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率實(shí)際匯率是所指國(guó)家之間經(jīng)過(guò)價(jià)格調(diào)整后的名義匯率。這個(gè)概念是為了說(shuō)明一國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的變化。實(shí)際匯率=名義匯率×國(guó)外物價(jià)指數(shù)÷國(guó)內(nèi)物價(jià)指數(shù)

名義匯率為每單位本幣的外幣單位數(shù)。由于實(shí)施進(jìn)口關(guān)稅、出口補(bǔ)貼及其他貿(mào)易保護(hù)主義措施，名義匯率不能反映外幣的真實(shí)價(jià)值。實(shí)際匯率是單位外幣用國(guó)內(nèi)貨幣表示的影子價(jià)格，反映外幣的真實(shí)價(jià)值。影子匯率

第四十一頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率實(shí)際匯率=名義匯率xM(1+tm)+X(1一tx)M十X其中，M、X分別是以邊境價(jià)格衡量的進(jìn)出口額，tm和tx分別是進(jìn)口的加權(quán)平均關(guān)稅率和出口補(bǔ)貼率。第四十二頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率它表示在這一時(shí)期，從全國(guó)經(jīng)濟(jì)范圍的角度看，一定量的外匯所購(gòu)買(mǎi)的商品平均相當(dāng)于多少本國(guó)貨幣所能購(gòu)買(mǎi)的商品。外匯在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用依賴于所實(shí)行的國(guó)家政策。例如，對(duì)進(jìn)口實(shí)行廣泛的限制和對(duì)出口實(shí)行廣泛的補(bǔ)貼時(shí)，名義匯率就低估了增加外匯收入的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，影子匯率勢(shì)必高于名義匯率。倘若實(shí)行外貿(mào)自由化政策，影子匯率和名義匯率就應(yīng)趨于統(tǒng)一，不是統(tǒng)一在當(dāng)前的名義匯率或影子匯率的水平上，而是統(tǒng)一在一個(gè)新的平衡匯率的水平上。第四十三頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、匯率變動(dòng)的形式名義匯率沒(méi)有考慮通貨膨脹對(duì)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的影響，因此人們提出實(shí)際匯率的概念。實(shí)際匯率（realrate）是反映兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的匯率，用公式可表示為：Q＝e

式中，Q表示實(shí)際匯率，e表示名義匯率，分別表示國(guó)外和國(guó)內(nèi)物價(jià)指數(shù)。第四十四頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、匯率變動(dòng)的形式有效匯率（effectiveexchangerate，簡(jiǎn)稱EER）是本國(guó)貨幣對(duì)一組外幣匯率的加權(quán)平均數(shù)，用公式可表示為

第四十五頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率表：名義匯率指數(shù)與實(shí)際匯率指數(shù)周期名義匯率（美元）名義匯率指數(shù)英國(guó)物指美國(guó)物指實(shí)際匯率指數(shù)121001001001002210012010012032.4012012012012041.809013011710051.507515012590第四十六頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率美國(guó)名義有效匯率指數(shù)1980---19961980100.0198997.11981109.5199092.61982121.3199191.11983125.6199289.41984134.3199392.11985138.9199490.41986113.0199585.0198799.8199683.8198893.0第四十七頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率美國(guó)實(shí)際有效匯率，1980---1995100.01989103.8109.0199099.5123.0199198.4128.6199296.2136.1199399.5140.9199498.0118.4199592.7106.7100.3第四十八頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率第四十九頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率3、國(guó)際貨幣國(guó)際貨幣具備的條件：國(guó)際計(jì)價(jià)結(jié)算的主要貨幣，國(guó)際外匯市場(chǎng)交易的主要幣種。職能：計(jì)價(jià)貨幣（微觀層面）；基準(zhǔn)貨幣（宏觀層面）------價(jià)值尺度結(jié)算貨幣；干預(yù)貨幣-------支付手段資產(chǎn)貨幣；儲(chǔ)備貨幣------儲(chǔ)藏手段第五十頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、匯率國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)的利益與負(fù)擔(dān)第五十一頁(yè)，共八十一頁(yè)。第三節(jié)國(guó)際貨幣體系一、國(guó)際貨幣制度概述二、金本位貨幣制度三、布雷頓森林體系四、牙買(mǎi)加體系第五十二頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、國(guó)際貨幣制度概述各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上相互依賴；在政治上相互獨(dú)立，有不同的經(jīng)濟(jì)制度和法律體系，使用各自的貨幣；國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展，需要協(xié)調(diào)國(guó)際貨幣與金融關(guān)系，需要一個(gè)運(yùn)行良好的國(guó)際貨幣制度。第五十三頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、國(guó)際貨幣制度概述國(guó)際貨幣制度建立的兩種基本形式在市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)作用下逐漸形成的通過(guò)各國(guó)政府協(xié)商建立起來(lái)的健全的國(guó)際貨幣制度應(yīng)具備調(diào)節(jié)機(jī)制應(yīng)當(dāng)能夠糾正各國(guó)國(guó)際收支失衡，使調(diào)節(jié)的損失盡可能最小，并使各國(guó)公平合理的承擔(dān)調(diào)節(jié)的責(zé)任保證各國(guó)擁有清償能力，國(guó)際儲(chǔ)備總量適當(dāng)人們對(duì)該國(guó)際貨幣制度有信心，愿意持有儲(chǔ)備資產(chǎn)第五十四頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、國(guó)際貨幣制度概述1、概念國(guó)際金融體系是一個(gè)十分復(fù)雜的體系,其構(gòu)成要素幾乎囊括了整個(gè)國(guó)際金融領(lǐng)域,如國(guó)際資本流動(dòng)、國(guó)際匯率安排、國(guó)際收支協(xié)調(diào)、國(guó)際金融組織等等。從狹義上講,國(guó)際金融體系主要是指國(guó)際貨幣體系,即國(guó)際間的貨幣安排,也就是由國(guó)際間資本流動(dòng)及貨幣往來(lái)而引起的貨幣兌換關(guān)系,以及相應(yīng)的國(guó)際規(guī)則或慣例組成的有機(jī)整體。第五十五頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、國(guó)際貨幣制度概述國(guó)際金融體系的核心是國(guó)際匯率制度。國(guó)際金融體系的緊密層是國(guó)際收支和儲(chǔ)備。國(guó)際金融體系的松散層是國(guó)別經(jīng)濟(jì)政策所以，國(guó)際金融體系一般包括四各方面的內(nèi)容：安排國(guó)際間的匯率；確立國(guó)際儲(chǔ)備；解決國(guó)際收支失衡問(wèn)題；協(xié)調(diào)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策。第五十六頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、國(guó)際貨幣制度概述2、分類以匯率制度分類，有固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。根據(jù)國(guó)際儲(chǔ)備劃分，有金本位制度、金匯兌本位制度和信用本位制度。第五十七頁(yè)，共八十一頁(yè)。一、國(guó)際貨幣制度概述3、作用建立匯率機(jī)制，防止不必要的競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值；為國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)提供有效的調(diào)節(jié)手段；促進(jìn)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。第五十八頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、國(guó)際金本位貨幣制度1880——1913年是國(guó)際金本位制的黃金時(shí)代。特點(diǎn)是：政府將具有一定含金量的金幣作為本位貨幣（standardmoney）允許銀行券流通，但它只是作為黃金的符號(hào)，必須保持按固定比價(jià)與黃金的自由兌換性人們有權(quán)自由鑄造金幣黃金可以自由輸出與輸入。第五十九頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、國(guó)際金本位貨幣制度匯率的安排以鑄幣平價(jià)為中心圍繞黃金輸送點(diǎn)上下波動(dòng)的固定匯率制第六十頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、國(guó)際金本位貨幣制度兩次世界大戰(zhàn)之間的國(guó)際貨幣制度：背景：黃金數(shù)量不足；分配不均，高度集中于美、英、法三國(guó)。美國(guó)繼續(xù)實(shí)行金本位，英法采用了金塊本位制。1922年在熱那亞召開(kāi)的世界經(jīng)濟(jì)與金融會(huì)議討論重建國(guó)際貨幣制度時(shí)，建議采用金匯兌本位制，主要內(nèi)容是：貨幣單位仍規(guī)定含金量國(guó)內(nèi)不流通金幣，代之以國(guó)家發(fā)行的銀行券第六十一頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、國(guó)際金本位貨幣制度銀行券可兌換外匯，這些外匯可在實(shí)行金本位或金塊本位制的國(guó)家兌換黃金本國(guó)貨幣與金本位制國(guó)家貨幣保持固定比價(jià)，由政府利用外匯平準(zhǔn)基金干預(yù)外匯市場(chǎng)來(lái)維持匯率穩(wěn)定實(shí)行金本位制的國(guó)家要維持其貨幣與黃金的可兌換性。第六十二頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、國(guó)際金本位貨幣制度1929年10月，美國(guó)股價(jià)暴跌，拉開(kāi)了世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的序幕。各國(guó)大量提款，英美法先后停止了銀行券與黃金的兌換。英國(guó)1931年組成英鎊集團(tuán)，在1939年轉(zhuǎn)化為具有法律約束力的英鎊區(qū)：各成員國(guó)貨幣對(duì)英鎊保持固定比價(jià)，相互間可以自由兌換；資金移動(dòng)在區(qū)內(nèi)不受限制，成員國(guó)貨幣兌換區(qū)外貨幣必須經(jīng)過(guò)英國(guó)外匯管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)第六十三頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、國(guó)際金本位貨幣制度區(qū)內(nèi)國(guó)際結(jié)算一律使用英鎊成員國(guó)將黃金外匯集中保存在英國(guó)作為共同儲(chǔ)備。美國(guó)1934年組建美元集團(tuán)，1939年改為美元區(qū)，由美國(guó)、加拿大、菲律賓、利比里亞和中南美一些國(guó)家組成。是個(gè)非正式組織，沒(méi)有經(jīng)過(guò)正式法律認(rèn)可手續(xù)。法國(guó)建立法郎區(qū)。1936年曾達(dá)成三國(guó)貨幣協(xié)定，通過(guò)三國(guó)外匯基金協(xié)同干預(yù)外匯市場(chǎng)，以穩(wěn)定相互間的匯率。第六十四頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、布雷頓體系背景第二次世界大戰(zhàn)改變了世界政治經(jīng)濟(jì)格局。1945年戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，美國(guó)的工業(yè)制成品占世界總額的一半，海外貿(mào)易占世界總額的1/3強(qiáng)，黃金儲(chǔ)備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占資本主義世界黃金總儲(chǔ)備的59%，其海外投資超過(guò)了英國(guó)，成為世界上最大的債權(quán)國(guó)。美國(guó)依仗其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力試圖取代英國(guó)充當(dāng)金融霸主。

第六十五頁(yè)，共八十一頁(yè)。二、布雷頓體系英國(guó)民用消費(fèi)品生產(chǎn)不到1939年的一半，出口額不到第二次世界大戰(zhàn)前的1/3，海外資產(chǎn)流失超過(guò)40億美元，外債高達(dá)120億美元，黃金儲(chǔ)備下降到100萬(wàn)美元，但是，英國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的實(shí)力仍然不可低估，國(guó)際貿(mào)易的40%還用英鎊結(jié)算，英鎊仍然是主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，倫敦依舊是最大的國(guó)際金融中心。因此，重建戰(zhàn)后國(guó)際金融新秩序的重任必然由英美兩國(guó)共同承擔(dān)。第六十六頁(yè)，共八十一頁(yè)。早在1940年第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)之初,美國(guó)就提出了以財(cái)政部長(zhǎng)助理哈里·D·懷特命名的“懷特計(jì)劃”,1941年英國(guó)財(cái)政大臣首席顧問(wèn)約翰·M·凱恩斯提出了“凱恩斯計(jì)劃“,這兩個(gè)計(jì)劃充分反映了兩國(guó)各自的利益。第六十七頁(yè)，共八十一頁(yè)。1944年7月,44個(gè)同盟國(guó)家的300多位代表出席了在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林召開(kāi)的國(guó)際金融會(huì)議,在此次會(huì)議上通過(guò)了以美國(guó)提出的“懷特計(jì)劃“為基礎(chǔ)的?國(guó)際貨幣基金協(xié)定?和?國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定?,總稱布雷頓森林協(xié)定,從而確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣制度。第六十八頁(yè)，共八十一頁(yè)。三、布雷頓森林體系

（1944—1973）二、內(nèi)容匯率的安排固定匯率制（雙掛鉤的金匯兌本位制）：美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，制定出中心匯率，圍繞中心匯率上下1%的范圍內(nèi)波動(dòng)。國(guó)際儲(chǔ)備的確定黃金—美元國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)別政策的協(xié)調(diào)第六十九頁(yè)，共八十一頁(yè)。

三、布雷頓森林體系

（1944—1973）

IMF吸收了全球161個(gè)國(guó)家參加，享有很高的威望。在60年代美元危機(jī)時(shí)采取了一系列措施，包括：1）60年10月，歐美主要工業(yè)國(guó)達(dá)成穩(wěn)定黃金價(jià)格協(xié)議，不高于35.20美元購(gòu)買(mǎi)黃金；2）61年3月，參加國(guó)際清算銀行理事會(huì)的英國(guó)、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、瑞士、瑞典等8國(guó)中央銀行通過(guò)了“巴塞爾協(xié)定”，在發(fā)生國(guó)際收支困難時(shí)相互間予以必要的支持。3）61年11月，英國(guó)、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、美國(guó)、瑞士等8國(guó)通過(guò)了?黃金總庫(kù)協(xié)議?，各國(guó)共拿出2.7億美元的黃金來(lái)平抑市價(jià)，共同維護(hù)黃金官價(jià)。第七十頁(yè)，共八十一頁(yè)。

三、布雷頓森林體系（1944—1973）

4）62年3月，美國(guó)與西方14個(gè)主要工業(yè)國(guó)家中央銀行簽訂了總額為117.3億美元的?貨幣互換協(xié)定?，通過(guò)短期貨幣互換，增強(qiáng)干預(yù)市場(chǎng)的能力。5）62年10月，IMF與10個(gè)最大工業(yè)國(guó)（比利時(shí)、加拿大、法國(guó)、西德、意大利、日本、荷蘭、瑞典、英國(guó)、美國(guó)）簽訂了總額60億美元的“借款總安排”，在必要時(shí)支持美元，維持國(guó)際貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)。6）63年3月，實(shí)行黃金雙價(jià)制。各國(guó)中央銀行之間保持黃金官價(jià)，而黃金市場(chǎng)則由黃金供求關(guān)系確定市價(jià)，美國(guó)已無(wú)力維持黃金官價(jià)。7）69年8月，IMF創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)賬戶，增加國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，緩解對(duì)美元的壓力。第七十一頁(yè)，共八十一頁(yè)。

三、布雷頓森林體系（1944—1973）

評(píng)價(jià)1）促進(jìn)了二戰(zhàn)后國(guó)際貿(mào)易的迅速發(fā)展和生產(chǎn)的國(guó)際化。2）緩解了各國(guó)國(guó)際收支的困難。3）樹(shù)立了開(kāi)展廣泛國(guó)際合作的典范，制度化、規(guī)范化運(yùn)行。4）無(wú)法解決的特里芬難題。5）僵化的匯兌體系不適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局的變化6）IMF協(xié)調(diào)解決國(guó)際收支的能力有限。IMF成立時(shí)籌集了88億美元，59年增至149億，65年2月增至210億，還創(chuàng)造了93.15億的SDR。發(fā)展中國(guó)家提供的資產(chǎn)占IMF總資產(chǎn)的43%，但所得借款為4%。第七十二頁(yè)，共八十一頁(yè)。四、牙買(mǎi)加體系1971年8月15日，美元停止兌換黃金。1971年5月西德馬克與荷蘭盾自由浮動(dòng)，1972年英鎊宣布自由浮動(dòng)，1973年意大利里拉、瑞士法郎、日元、澳大利亞元相繼實(shí)行浮動(dòng)，布雷頓森林體系崩潰。1976年4月IMF理事會(huì)通過(guò)?IMF協(xié)定第二次修正案?，對(duì)國(guó)際金融體系做出了新的規(guī)定，認(rèn)可了1971年以來(lái)的國(guó)際金融重大變化，國(guó)際貨幣關(guān)系從此進(jìn)入牙買(mǎi)加體系。第七十三頁(yè)，共八十一頁(yè)。四、牙買(mǎi)加體系（1973年以后）1971年8月15日，美元停止兌換黃金。1971年5月西德馬克與荷蘭盾自由浮動(dòng)，1972年英鎊宣布自由浮動(dòng)，1973年意大利里拉、瑞士法郎、日元、澳大利亞元相繼實(shí)行浮動(dòng)，布雷頓森林體系崩潰。1976年4月IMF理事會(huì)通過(guò)?IMF協(xié)定第二次修正案?，對(duì)國(guó)際金融體系做出了新的規(guī)定，認(rèn)可了1971年以來(lái)的國(guó)際金融重大變化，國(guó)際貨幣關(guān)系從此進(jìn)入牙買(mǎi)加體系。第七十四頁(yè)，共八十一頁(yè)。

四、牙買(mǎi)加體系（1973年以后）

牙買(mǎi)加協(xié)議內(nèi)容：1.成員國(guó)可以自由選擇匯率安排，IMF同意固定匯率制與浮動(dòng)匯率制并存。IMF對(duì)各國(guó)匯率政策實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)督，防止損人利己的貨幣貶值政策，在貨幣秩序穩(wěn)定后，經(jīng)IMF85%投票權(quán)同意，可恢復(fù)“穩(wěn)定的但可調(diào)整的平價(jià)制度”。2.廢除黃金官價(jià)，取消成員國(guó)之間或成員國(guó)與IMF之間以黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)，成員國(guó)中央銀行可按市價(jià)買(mǎi)賣黃金，IMF將出售和退還成員國(guó)部分黃金，共計(jì)為黃金總額的1/3(5000萬(wàn)盎司)。

第七十五頁(yè)，共八十一頁(yè)。