產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡

第三章

產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡第一頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/20231教學(xué)目的和要求本章首先分析IS曲線(xiàn)和LM曲線(xiàn)的產(chǎn)生和變動(dòng)，在此基礎(chǔ)上，將IS和LM曲線(xiàn)結(jié)合起來(lái)，說(shuō)明商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)，均衡國(guó)民收入和利率的決定和變動(dòng)學(xué)習(xí)本章必須熟練把握IS和LM曲線(xiàn)的內(nèi)含及推導(dǎo)，能對(duì)兩市場(chǎng)的非均衡狀態(tài)作判斷。第二頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/20232主要內(nèi)容第一節(jié)投資的決定第二節(jié)IS曲線(xiàn)第三節(jié)利率的決定第四節(jié)LM曲線(xiàn)第五節(jié)IS-LM分析第三頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/20233本章重點(diǎn)和難點(diǎn)IS曲線(xiàn)、LM曲線(xiàn)、擠出效應(yīng)、流動(dòng)性陷阱如何用IS曲線(xiàn)說(shuō)明商品市場(chǎng)的均衡如何用LM曲線(xiàn)說(shuō)明貨幣市場(chǎng)的均衡IS-LM模型及應(yīng)用第四頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/20234IS-LM模型建立的五大假設(shè)第一，價(jià)格是模型的外生變量，而且模型考察的經(jīng)濟(jì)變量是實(shí)際值，不是名義值。第二，假定消費(fèi)僅僅受收入的影響。第三，假定投資僅僅是市場(chǎng)利率的函數(shù)。第四，假定經(jīng)濟(jì)資源，包括人力資源，存在著大量的閑置或失業(yè)，供給曲線(xiàn)完全有彈性。第五，不存在對(duì)外貿(mào)易。第五頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/20235內(nèi)容體系貨幣政策貨幣市場(chǎng)均衡L=M貨幣需求L貨幣供給M財(cái)政政策產(chǎn)品市場(chǎng)均衡I=S投資I儲(chǔ)蓄S均衡利率均衡國(guó)民收入第六頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/20236第一節(jié)投資的決定第七頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202371.1.實(shí)際利率與投資投資的含義－－投資是指資本的形成，即社會(huì)實(shí)際資本的增加，主要指廠房、設(shè)備和存貨等實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備、存貨的增加，新住宅的建筑。其中主要是廠房、設(shè)備的增加，本章主要分析這樣的投資。－－購(gòu)買(mǎi)股票等資產(chǎn)，只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，沒(méi)有引起實(shí)際資本的增加，不屬于實(shí)際投資，是“金融投資”。影響投資的因素：利率、預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)－－利率由一定時(shí)期內(nèi)貨幣的市場(chǎng)供給和貨幣的需求共同決定。－－實(shí)際利率=名義利率-通脹率第八頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/20238投資與利率的關(guān)系利息是投資的機(jī)會(huì)成本，投資預(yù)期利潤(rùn)率大于利息率，投資有利；否則，投資不值得。在預(yù)期利潤(rùn)率既定的條件下，投資與利息率成反方向變化。i=i(r)0iri=e-dri1投資需求曲線(xiàn)i2r1r2第九頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202391.2.資本邊際效率的意義投資者投資最基本的要求是投資形成的收益起碼能彌補(bǔ)投資成本；同時(shí)從選擇角度考慮，投資產(chǎn)生的預(yù)期利潤(rùn)率起碼能與利息率相等，否則投資不可能形成。資本邊際效率（MEC）一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品在使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。第十頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202310投資收益的折現(xiàn)（貼現(xiàn)）值與投資決策折現(xiàn)值（presentdiscountedvalue,簡(jiǎn)稱(chēng)PDV),將未來(lái)的一筆收益按照貼現(xiàn)利率折算為現(xiàn)值。舉例：假定本金為100元，年利率為5%，則第一年的本利和即R=100（1+5%）=105第二年的本利和即R=100（1+5%）2=110.25第三年的本利和即R=100（1+5%）3=115.70依次類(lèi)推，以r表示利率，R0為本金，R為當(dāng)年值則t年的R=R0（1+r）t，反過(guò)來(lái)t年的R現(xiàn)值為R0=R/（1+r）t如第三年的本利和R=115.7元，相當(dāng)于現(xiàn)在的100元。第十一頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202311支付流現(xiàn)值（PDVPS）支付流（paymentstreams),指一筆投資在若干年內(nèi)，每年所取得的一次性收入。將若干年的支付流折算現(xiàn)值為：第一年的為：PDVPS=R1/（1+r）第二年的為：PDVPS=R2/（1+r）2第n年的為：PDVPS=Rn/（1+r）nN年各年的收入折現(xiàn)值總和為：PDVPS=R1/（1+r）+R2/（1+r）2+…+Rn/（1+r）n廠商投資項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)率應(yīng)該這樣來(lái)計(jì)算：PDVPS-C=R1/（1+r）+R2/（1+r）2+…+Rn/（1+r）n-C=0第十二頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202312資本邊際效率（MEC）一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品在使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或者重置成本。第十三頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023131.3.資本邊際效率曲線(xiàn)資本的形成以MEC=r為條件。1086420100150300400投資量（萬(wàn)美元）資本邊際效率（%）第十四頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202314rr0i0MEC0i資本邊際效率曲線(xiàn)（MEC）第十五頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202315第二節(jié)IS曲線(xiàn)第十六頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023162.1.IS曲線(xiàn)及其推導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的含義－－產(chǎn)品市場(chǎng)上總供給與總需求相等的狀態(tài)。均衡國(guó)民收入或IS曲線(xiàn)方程式推導(dǎo)－－AD=AS，即i(r)＝S(y）第十七頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202317500100015002000ISr43210yIS曲線(xiàn)的含義使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡即i=s的所有國(guó)民收入和利率的組合。由于利率下降意味著一個(gè)較高的投資水平，從而一個(gè)較高的收入水平，因此，IS曲線(xiàn)的斜率是負(fù)值第十八頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202318ISr43210y500100015002000AB不在IS曲線(xiàn)上的A、B點(diǎn)表示什么意思？E思考A:I<S,超額產(chǎn)品供給B:I>S,超額產(chǎn)品需求第十九頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202319(3)(4)iroi2i1r1r2AB(1)i=i(r)roy1y2r1r2GHISys=s

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syio45oi2i1(2)CDs2s1s=i

s3.用幾何方法推導(dǎo)IS曲線(xiàn)第二十頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023202.2.IS曲線(xiàn)的斜率

1.兩部門(mén)條件下，IS曲線(xiàn)的斜率及其經(jīng)濟(jì)含義負(fù)斜率的經(jīng)濟(jì)含義：利率上升，國(guó)民收入下降；利率下降，國(guó)民收入上升。原因：riADyysir第二十一頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202321d大→投資對(duì)利率變化敏感→國(guó)民收入對(duì)利率的變化也相應(yīng)地越敏感→IS斜率的絕對(duì)值越小→IS曲線(xiàn)越平緩

b大→乘數(shù)K大→同等利率變化所引起投資變化的量和一個(gè)較大的乘數(shù)相乘→△y大→IS曲線(xiàn)平緩i=e-dr第二十二頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202322β和d值變化IS曲線(xiàn)的形狀I(lǐng)S曲線(xiàn)斜率絕對(duì)值經(jīng)濟(jì)含義β值（0<β<1）變大更為平坦變小y對(duì)r的變化更靈敏變小更為陡峭變大y對(duì)r的變化不靈敏d值（d>0）變大更為平坦變小y對(duì)r的變化更靈敏變小更為陡峭變大y對(duì)r的變化不靈敏第二十三頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202323三部門(mén)條件下的IS方程定量稅條件下，t為常量。第二十四頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023242.3.IS曲線(xiàn)的移動(dòng)投資曲線(xiàn)的移動(dòng)：投資增加，IS曲線(xiàn)向右上移動(dòng)，移動(dòng)幅度等于投資需求曲線(xiàn)移動(dòng)量乘以乘數(shù)。儲(chǔ)蓄曲線(xiàn)的移動(dòng)：儲(chǔ)蓄增加，IS曲線(xiàn)向左下移動(dòng)，移動(dòng)幅度等于儲(chǔ)蓄增量乘以乘數(shù)。g曲線(xiàn)的移動(dòng)：g增加IS曲線(xiàn)右移，移動(dòng)幅度Kggt曲線(xiàn)的移動(dòng)：t增加IS曲線(xiàn)左移，移動(dòng)幅度Kt

t結(jié)論：－－擴(kuò)張性的財(cái)政政策，使IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)；－－緊縮性的財(cái)政政策，使IS曲線(xiàn)向左移動(dòng)第二十五頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202325(3)s=s

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syio45oi2i1(2)CDs2s1i=s

siroi2i1r1r2AB(1)i=i(r)(4)roy1y2r1r2GHISy第二十六頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202326iroi2i1r1r2AB(1)i=i(r)io45oi2i1(2)CDs2s1i=s

s(4)roy1y2r1r2GHISy(3)s=s

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sysy'1y'2s'y'1y'2IS’第二十七頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202327例題自發(fā)投資支出增加10億美元，會(huì)使IS曲線(xiàn)：右移10億美元；左移10億美元；右移投資乘數(shù)乘以10億美元；左移投資乘數(shù)乘以10億美元。如果凈稅收增加10億美元，會(huì)使IS曲線(xiàn)：右移稅收10億美元；左移稅收10億美元；右移稅收乘數(shù)乘以10億美元；左移稅收乘數(shù)乘以10億美元。第二十八頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202328第三節(jié)利率的決定第二十九頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023293.1.利率決定于貨幣的需求和供給凱恩斯認(rèn)為－－利率是由貨幣的供給量和對(duì)貨幣的需求量決定的。第三十頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023303.2.貨幣需求動(dòng)機(jī)人們?cè)谝欢〞r(shí)期所擁有財(cái)富的數(shù)量是既定的，必須決定以何種形式來(lái)?yè)碛胸?cái)富。財(cái)富有多種持有方式，假定人們的收入扣除消費(fèi)支出后余下的收入部分只有貨幣和債券兩種保存形式。人們可以用擁有一定數(shù)量貨幣的形式來(lái)保存自己的剩余財(cái)富，這部分貨幣就不能以債券形式存在，從而就沒(méi)有利息收入，喪失的利息收益，是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本，叫做貨幣需求成本。第三十一頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202331貨幣需求的含義又稱(chēng)“流動(dòng)性偏好（liquiditypreference）”，是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲(chǔ)存不生息的貨幣保持財(cái)富的心理傾向。貨幣需求即人們?cè)敢鉅奚钟猩①Y產(chǎn)（如債券）會(huì)取得的收益，把不能生息的貨幣保留在手中的行為。第三十二頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202332貨幣需求的動(dòng)機(jī)交易性需求－－個(gè)人和企業(yè)總要保留一定水平的貨幣和存款以備日常交易使用，因?yàn)槭杖牒椭С鲈跁r(shí)間上總不是完全同步的。貨幣交易需求的大小取決于個(gè)人的收入量，是收入的函數(shù)。謹(jǐn)慎或預(yù)防性動(dòng)機(jī)－－是為了防止意外情況的發(fā)生而對(duì)持有貨幣的需求，是收入的函數(shù)。交易和預(yù)防性貨幣需求：L1=L1（y）=ky第三十三頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202333投機(jī)性需求－－指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。－－目前市場(chǎng)利率較低，預(yù)期利息率上升，債券等有價(jià)證券預(yù)期價(jià)格下降，現(xiàn)在應(yīng)該拋出有價(jià)證券持有貨幣，于是貨幣的投機(jī)需求增加；反之，貨幣的投機(jī)性需求減少。利率與投機(jī)性貨幣需求呈反方向變化。投機(jī)性貨幣需求：L2=L2（r）=-hr貨幣需求的動(dòng)機(jī)第三十四頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202334說(shuō)明債券等有價(jià)證券的價(jià)格一般都隨利率的變化而變化。比如一張債券一年可獲利息10美元，而利率若為10％，則這張債券的市價(jià)就為100美元；若市場(chǎng)利率為5％，則這張債券的市價(jià)就為200美元，因?yàn)?00美元若存放到銀行也可得利息10美元。第三十五頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023353.3.流動(dòng)偏好陷阱當(dāng)利率極低時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不大可能再下降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不大可能再上升而只會(huì)跌落，因而將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。不管有多少貨幣，人們都愿意將貨幣持有在手中的現(xiàn)象，稱(chēng)為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。第三十六頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023363.4.貨幣需求函數(shù)貨幣總需求是人們對(duì)貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和，是對(duì)實(shí)際貨幣存量（即余額）的需求。貨幣需求函數(shù)為：

L=L1+L2=L1（Y）+L2（Y）=kY-hrk和h為參數(shù)，k是貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的反應(yīng)系數(shù)，h是貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)系數(shù)。第三十七頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202337L1=L1（y)L2=L2(r)0L(m)rL1L=L1+L20L(m)rL2L1=ky1-hr0L(m)rL2=ky2-hrL3=ky3-hr貨幣需求曲線(xiàn)第三十八頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202338貨幣供求均衡和利率的決定1、貨幣供給一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。是一個(gè)存量概念。M1=現(xiàn)金和活期存款M2=M1+定期存款M3=M2+政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)或“貨幣近似物”第三十九頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202339貨幣供給西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣供給量是由國(guó)家用貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)的，因而是一個(gè)外生變量，其大小與利率高低無(wú)關(guān)，因此貨幣供給曲線(xiàn)是一條垂直于橫軸的直線(xiàn)。名義貨幣量、實(shí)際貨幣量、價(jià)格指數(shù)m＝M/P第四十頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202340貨幣供求均衡由貨幣的需求和供給決定Lm=M/PL（m）0rr0E貨幣市場(chǎng)均衡和均衡利率若r<r0,則L>m,貨幣需求超過(guò)供給，這時(shí)人們感到手中持有的貨幣太少，就賣(mài)出有價(jià)證券，證券價(jià)格下降，利率上升，直到L=m；反之，則利率下降，直到r=r0，L=m均衡條件：L=m即

m=L=L1(y)+L2(r)第四十一頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202341第四節(jié)LM曲線(xiàn)第四十二頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202342滿(mǎn)足貨幣市場(chǎng)均衡的所有收入y與利率r的組合關(guān)系1.LM曲線(xiàn)的含義2.LM曲線(xiàn)方程的推導(dǎo)L1=kyL2=-hrm=L1+L2m=ky-hr4.1.LM曲線(xiàn)及其推導(dǎo)第四十三頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202343LM0yr第四十四頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202344LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)L2L1o45oL’2L’’2(2)CDL’’1L’1M=L1+L2=ky-hr(3)L1=kyyoy1y2EFL’’1L’1

L1L2roL’2L’’2r1r2AB(1)L2=-hr(4)yroy1y2r1r2GHLM第四十五頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202345貨幣市場(chǎng)失衡分析LM0yrACyAyCrCrA??L>m時(shí)，利率偏低賣(mài)證券證券價(jià)格降r提高L2降i降y降L1降L降L=mL<m時(shí)，如何調(diào)整達(dá)到均衡?B在A點(diǎn)，相對(duì)于貨幣市場(chǎng)均衡而言，利率水平偏低，在貨幣供給和國(guó)民收入既定的條件下投機(jī)性貨幣需求偏高，從而A點(diǎn)的貨幣需求大于貨幣供給；反之，在C點(diǎn)貨幣的供給大于貨幣的需求第四十六頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023464.2.LM曲線(xiàn)的斜率k/h斜率為正的原因：rL2L1y(m=L1+L2)yL1L2r貨幣的交易性需求函數(shù)比較穩(wěn)定，所以LM曲線(xiàn)的斜率主要由投機(jī)性貨幣需求的利率彈性h決定。第四十七頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202347h對(duì)LM曲線(xiàn)斜率的決定作用分析在貨幣供給和影響貨幣需求的其他條件既定的情況下，h越大，同樣利率的變動(dòng)導(dǎo)致的投機(jī)性貨幣需求變動(dòng)越大，由于貨幣供給既定，從而導(dǎo)致交易性和謹(jǐn)慎性貨幣需求按相反方向變動(dòng)也大，于是國(guó)民收入變動(dòng)大，LM曲線(xiàn)平坦；反之，LM曲線(xiàn)陡峭。第四十八頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/2023480yr古典區(qū)域中間區(qū)域凱恩斯區(qū)域r1r2LM曲線(xiàn)斜率的三個(gè)區(qū)域凱恩斯區(qū)域h=∞，貨幣政策無(wú)效，財(cái)政政策有效。古典區(qū)域h=0，財(cái)政政策無(wú)效，貨幣政策有效。中間區(qū)域，0<h<∞，斜率為正。第四十九頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202349凱恩斯區(qū)域（蕭條區(qū)域）含義：水平狀的LM曲線(xiàn)或LM曲線(xiàn)上一段水平狀態(tài)的區(qū)域。圖解說(shuō)明：當(dāng)利率降得很低時(shí)，貨幣的投機(jī)需求將成為無(wú)限，這就是“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”，此時(shí)貨幣的投機(jī)需求曲線(xiàn)成為一條水平線(xiàn)，這會(huì)使LM也成為水平的。政策效果：利率一旦降到這樣低的水平，政府實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，增加貨幣供給，不能降低利率，也不能增加收入，貨幣政策在這時(shí)無(wú)效。相反，擴(kuò)張性財(cái)政政策，使IS曲線(xiàn)向右移動(dòng)，收入水平會(huì)在利率不發(fā)生變化情況下提高，因而財(cái)政政策有很大效果。實(shí)例：凱恩斯認(rèn)為30年代大蕭條時(shí)期西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)就是這種情況，因而LM曲線(xiàn)呈水平狀這個(gè)區(qū)域稱(chēng)為“凱思斯區(qū)域”或“蕭條區(qū)域”。第五十頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202350r0yISLMryISLM0第五十一頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202351古典區(qū)域含義：垂直狀的LM曲線(xiàn)或LM曲線(xiàn)上一段垂直狀態(tài)的區(qū)域。圖解說(shuō)明：如果利率上升到很高水平時(shí)貨幣的投機(jī)需求量將等于零，這時(shí)候人們除了為完成交易還必需持有一部分貨幣(即交易需求)，再不會(huì)為投機(jī)而持有貨幣。由于貨幣的投機(jī)需求彈性等于零，貨幣投機(jī)需求曲線(xiàn)表現(xiàn)為一條與縱軸相重合的垂直線(xiàn)。不管利率再上升到多高，貨幣投機(jī)需求量都是零，人們手持貨幣量都是交易需求量。這樣，LM曲線(xiàn)就成為一段垂直線(xiàn)。政策效果：此時(shí)實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策使IS曲線(xiàn)向右上移動(dòng)，只會(huì)提高利率而不會(huì)使收入增加，但如果實(shí)行使LM曲線(xiàn)右移的擴(kuò)張性貨幣政策，則會(huì)提高收入水平。因此這時(shí)候財(cái)政政策無(wú)效而貨幣政策有效，這符合“古典學(xué)派”以及以“古典學(xué)派”理論為基礎(chǔ)的貨幣主義者的觀點(diǎn)。因而LM曲線(xiàn)呈垂直狀態(tài)的這一區(qū)域稱(chēng)為“古典區(qū)域”。第五十二頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202352yr0LMLM’ISIS’第五十三頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202353中間區(qū)域含義:先水平，后向右上方延伸，最后垂直狀的LM曲線(xiàn)。圖解說(shuō)明。古典區(qū)域和凱思斯區(qū)域之間這段LM曲線(xiàn)是中間區(qū)域。LM曲線(xiàn)的斜率在中間區(qū)域?yàn)檎怠Ｘ?cái)政政策和貨幣政策都有效。在接近凱恩斯區(qū)域的地方，財(cái)政政策比貨幣政策更重要；在接近古典區(qū)域區(qū)域的地方，貨幣政策比財(cái)政政策更重要。第五十四頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202354hmyhkr-=4.3.LM曲線(xiàn)的移動(dòng)名義貨幣供給量M增加，使LM曲線(xiàn)向右下移動(dòng)；反之，LM曲線(xiàn)向左上移動(dòng)。價(jià)格水平變動(dòng)。價(jià)格水平上升，實(shí)際貨幣的供給減少，LM曲線(xiàn)左移；反之，LM曲線(xiàn)右移。m=M/P第五十五頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202355L2L1o45oL’2L’’2(2)CDL’’1L’1m=L1+L2=ky-hr(3)L1=kyyoy1y2EFL’’1L’1

L1L2roL’2L’’2r1r2AB(1)L2=-hr(4)yroy1y2r1r2GHLM四象限法第五十六頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202356第五節(jié)IS-LM分析第五十七頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202357LMISyr0Ey*r*5.1.兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入IS-LM模型的幾何表達(dá)由表示商品市場(chǎng)均衡的IS曲線(xiàn)和貨幣市場(chǎng)均衡的LM曲線(xiàn)構(gòu)成的幾何圖形，為IS-LM模型。第五十八頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202358兩市場(chǎng)的相互影響：貨幣市場(chǎng)：產(chǎn)品市場(chǎng)：y*,r*的含義是使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡即IS—LM曲線(xiàn)相交點(diǎn)的國(guó)民收入和利率的組合i(r)=s(y)m=L1(y)+L2(r)可求得均衡時(shí)的國(guó)民收入和利率(y*,r*)mriyyL1(y)L2(r)r數(shù)學(xué)模型：IS-LM模型的數(shù)學(xué)表達(dá)及含義第五十九頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202359I:I<S,超額產(chǎn)品供給II:I<S,超額產(chǎn)品供給III:I>S,超額產(chǎn)品需求IV:I>S,超額產(chǎn)品需求I:L<m,超額貨幣供給II:L>m,超額貨幣需求III:L>m,超額貨幣需求IV:L<m,超額貨幣供給LMISyr0Ey*r*ⅡⅠⅣⅢ模型的區(qū)域劃分第六十頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202360產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)區(qū)域表現(xiàn)調(diào)節(jié)（產(chǎn)量）表現(xiàn)調(diào)節(jié)（利率）Ⅰ供>求(S>I)供>求(M>L)Ⅳ供<求(S<I)供>求(M>L)Ⅲ供<求(S<I)供<求(M<L)Ⅱ供>求(S>I)供<求(M<L)第六十一頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202361LMISyr0Ey*r*ⅡⅠⅣⅢABCD第一種I＜S，L＜My↓r↓第二種I＜S，L＞My↓r↑

第三種I＞S，L＞My↑r↑第四種I＞S，L＜My↑r↓貨幣市場(chǎng)調(diào)整得比產(chǎn)品市場(chǎng)快，利率能迅速調(diào)整投機(jī)性貨幣需求，而價(jià)格機(jī)制調(diào)整產(chǎn)品市場(chǎng)較為緩慢調(diào)整過(guò)程的路徑依賴(lài)貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程的特點(diǎn)均衡的實(shí)現(xiàn)過(guò)程第六十二頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202362均衡國(guó)民收入和利率會(huì)隨IS、LM曲線(xiàn)的位置變化而變化LMISyr0Ey*r*5.2.均衡收入和利率的變動(dòng)導(dǎo)致IS曲線(xiàn)移動(dòng)的因素：C、S、T、I、GIS曲線(xiàn)的移動(dòng)（財(cái)政政策）第六十三頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202363LMISyr0Ey*r*LM曲線(xiàn)的移動(dòng)影響LM曲線(xiàn)移動(dòng)的因素：MLM曲線(xiàn)的移動(dòng)（貨幣政策）第六十四頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202364凱恩斯的y決定理論乘數(shù)相關(guān)概念KI=1/(1-β)=1/MPS貨幣供給m=m1+m2流動(dòng)偏好L=L1+L2交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)L1=L1(y

=ky)L2=L2(r)=-hrAPC=c/yMPC=c/y消費(fèi)傾向收入(y)c=α+βy利率(r)資本的邊際效率MEC預(yù)期收益R重置成本或資產(chǎn)的供給價(jià)格s=-a+(1-β)y消費(fèi)c投資Ic=c(y)儲(chǔ)蓄Ss=s(y)第六節(jié)凱恩斯的基本理論框架一、圖表總結(jié)MEC=r第六十五頁(yè)，共七十二頁(yè)。5/10/202365當(dāng)c=α+βy，i=e-dr時(shí)ydβdeαr--+=1當(dāng)L1=kyL2=-hr時(shí)s(y)=i(r)M/p=m=m1+m22.儲(chǔ)蓄函數(shù)1.投資函數(shù)3.均衡條件S=S(y)i=i(r)IS曲線(xiàn)4.流動(dòng)偏好5.貨幣供給L=L1(y)+L2(r)m=L=L1(y)+