證券投資電子稿資料

第一章證券投資概述第一節(jié)證券概述一、證券的概念證券：各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券包括股票、基金、債券、票據(jù)、提單、保險(xiǎn)單、存款單等。二、證券的分類按證券性質(zhì)的不同，可以將證券分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價(jià)證券；按證券是否上市，可以將可分為上市證券和非上市證券。1.證據(jù)證券：是指只是單純地證明事實(shí)的文件，主要有信用證、貨運(yùn)單、提單等。2.憑證證券：是指認(rèn)定持證人具有某種私權(quán)的合法權(quán)利者，證明持證人所履行的義務(wù)有效的文件。主要有存款單、借據(jù)、收據(jù)及活期存款存折等。3.有價(jià)證券：是一種具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。有價(jià)證券可分為貨幣證券和資本證券。①貨幣證券：是指可以用來代替貨幣使用的有價(jià)證券，是商業(yè)信用工具。貨幣證券主要包括期票、匯票、支票和本票等。②資本證券：是指把資本投入到企業(yè)或國(guó)家有權(quán)按期取得一定收入的所有權(quán)證書。資本證券主要包括股票、投資基金、債券以及與其對(duì)應(yīng)的衍生品種，是有價(jià)證券的主要形式，衍生品種有股指期貨、權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等。4.上市證券：是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得資格在交易所內(nèi)進(jìn)行公開買賣的有價(jià)證券。5.非上市證券：是指未在證券交易所登記掛牌，由公司自行發(fā)行或推銷的股票或債券。未上市證券不能在證券交易所內(nèi)交易，但可以在交易所以外進(jìn)行場(chǎng)外交易。本書所說證券均為上市的股票、基金、債券以及與其對(duì)應(yīng)的衍生品種。三、證券投資1.證券投資的概念證券投資：是指購(gòu)買各種證券以獲取股息和買賣差價(jià)收益的投資行為。證券投資由收益、風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間三個(gè)要素構(gòu)成。收益包括股息和買賣差價(jià)收入；風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；期限用以衡量收益和風(fēng)險(xiǎn)的高低，一般來說，期限越長(zhǎng)收益越高、風(fēng)險(xiǎn)也越大。證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益之間一般呈正相關(guān)關(guān)系，有時(shí)也會(huì)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；證券投資的預(yù)期收益是無風(fēng)險(xiǎn)收益加風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。盲2.證券投棟資的作用嘆順①盞證券市場(chǎng)為品社會(huì)提供了肥籌集資金的梅主要場(chǎng)所；厚筍污②側(cè)證券投資有激利于調(diào)節(jié)資鐵金投向，提秩高資金使用購(gòu)效率，從而蠻引導(dǎo)資源合狂理流動(dòng)，實(shí)吼現(xiàn)資源的優(yōu)抬化配置；男捎③徑證券投資有盒利于改善企訪業(yè)經(jīng)營(yíng)管理充，提高企業(yè)輛經(jīng)濟(jì)效益和斷社會(huì)知名度番，促進(jìn)企業(yè)嫁的發(fā)展；吉工④很證券市場(chǎng)為襖國(guó)家調(diào)控經(jīng)躺濟(jì)提供了一璃種實(shí)現(xiàn)方式雅；述域⑤丘證券市場(chǎng)可洞以促進(jìn)國(guó)際晴經(jīng)濟(jì)一體化歉，促進(jìn)國(guó)際相資本有序流鄭動(dòng)。從協(xié)歷四、證券投籌機(jī)常1.投機(jī)的風(fēng)概念悔投機(jī)：指證席券投機(jī)，是慚購(gòu)買證券以括期短期內(nèi)獲儀取價(jià)差收入醉的行為。親證茅券市場(chǎng)所說烈的短期及長(zhǎng)向期，沒有統(tǒng)詞一的標(biāo)準(zhǔn)，帖是購(gòu)買預(yù)先以設(shè)想的短期癢內(nèi)獲取價(jià)差憑收入或長(zhǎng)期臘持有。投資吧與投機(jī)可以酷互相轉(zhuǎn)化。晉例如，原準(zhǔn)鐘備投資，購(gòu)乘買后卻連續(xù)獻(xiàn)大漲，收益辛豐厚賣出，納或者想法改賣變，投資轉(zhuǎn)惱化為投機(jī)；寒原準(zhǔn)備投機(jī)僚，但購(gòu)買后湯被深度套牢隨，不得不長(zhǎng)那期持，使投饒機(jī)轉(zhuǎn)化為投綢資。愉2.投機(jī)的祖作用閘證券市場(chǎng)中黨的投機(jī)行為譽(yù)，有其積極憑的作用，也倦有其負(fù)面影竄響。投機(jī)行中為的積極作托用是活躍證耗券市場(chǎng)，吸春引更多的投肚資者或投機(jī)滲者，使證券撿市場(chǎng)籌集資耀金功能得以師實(shí)現(xiàn)；投機(jī)聽行為的負(fù)面錢影響是使證錢券價(jià)格過度齊偏離其價(jià)值住，加大了市躲場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。證固券市場(chǎng)允許奇合規(guī)的投機(jī)輸行為，但不喊允許違法的疤操縱市場(chǎng)行儲(chǔ)為。鼓自友五、證券投貢資風(fēng)險(xiǎn)輛1.證券啟投資風(fēng)險(xiǎn)的泄概念磁證券投資風(fēng)咳險(xiǎn)：投資者堤在證券投資攻活動(dòng)中由于厲收益的不確潤(rùn)定性，使得菠實(shí)際收益少朽于預(yù)期收益返或虧損的可覆能性。風(fēng)險(xiǎn)罰的成因是收暫益的不確定美性。衫2.證券投船資風(fēng)險(xiǎn)的類釣型窯之①極按照風(fēng)險(xiǎn)來弱源分：分為鎮(zhèn)來自于上市婆公司的風(fēng)險(xiǎn)糊、來自于投居資者的風(fēng)險(xiǎn)濾、來自于監(jiān)凝管部門的風(fēng)賠險(xiǎn)、來自于刷市場(chǎng)規(guī)律的蝴風(fēng)險(xiǎn)、來自濾于其他方的擁風(fēng)險(xiǎn)等。提所②參按照市場(chǎng)劃春分：有一級(jí)企市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)庫(kù)、二級(jí)市場(chǎng)位的風(fēng)險(xiǎn)，有惠股票市場(chǎng)的盼風(fēng)險(xiǎn)、債券政市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)踏、基金市場(chǎng)好的風(fēng)險(xiǎn)等。裕秤③秋按照風(fēng)險(xiǎn)波日及的范圍劃堵分：系統(tǒng)性詢風(fēng)險(xiǎn)與非系錢統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。沫漠睛某3.系統(tǒng)影風(fēng)險(xiǎn)韻系虹統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：是逆指社會(huì)政治撈、宏觀經(jīng)濟(jì)砌狀況的變動(dòng)引對(duì)著整個(gè)證錄券市場(chǎng)的影王響和沖擊具爺有不可抗拒疤和不可分散藝的風(fēng)險(xiǎn)，系幻統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是共騰同性風(fēng)險(xiǎn)。祝爪系遷統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主滴要包括：屆攀①聞?wù)唢L(fēng)險(xiǎn)；貓誘牌②復(fù)利率風(fēng)險(xiǎn)；壇臭劉③鍛購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)扒；兄宿④跑股市周期變旨化。意管4.非系統(tǒng)竊性風(fēng)險(xiǎn)醬非毛系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)譜：只對(duì)某行唯業(yè)或某個(gè)別鎮(zhèn)公司證券有泡影響的風(fēng)險(xiǎn)徹，非系統(tǒng)性遞風(fēng)險(xiǎn)是局部釘?shù)摹⒖煞稚D風(fēng)險(xiǎn)。棟非賀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)畢主要包括：羽管報(bào)①跌信用風(fēng)險(xiǎn)；底柜②昨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；蛾呀茫③蝦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；足袖④簽個(gè)股投機(jī)風(fēng)喝險(xiǎn)。謝挺第二節(jié)股傅票雅踢僅懂一、股票的精概念碑股票：是股潤(rùn)份有限公司葡公開發(fā)行的姥用以證明投泉資者的股東耐身份和權(quán)益核，并據(jù)以獲每得股息和紅葉利的憑證。山股鬼票一經(jīng)發(fā)行怨，持有者即危成為股份有希限公司的股薦東，有權(quán)參志與公司的決系策，分享公然司的利益，伏同時(shí)也要分素?fù)?dān)公司的風(fēng)叉險(xiǎn)。股票一陽經(jīng)認(rèn)購(gòu)，持惹有者不能以題任何理由要保求退還股本夏，只能通過功證券市場(chǎng)按形市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)就讓股票。股捐票是代表股貨份資本所有向權(quán)的證書，息是一種虛擬棉資本。凡牢談二、股票的吐特征1.收益性謠灣2.風(fēng)險(xiǎn)性脾點(diǎn)3.流動(dòng)性4.穩(wěn)定性磚5.股份的哥伸縮性高6.價(jià)格的墳波動(dòng)性他7.經(jīng)營(yíng)決勉策的參與性祖欣碌三、股票的更分類燥畝股預(yù)票的品種很妨多，各種分馬類方法有所勵(lì)不同。為了辭方便應(yīng)用，義將股票分為虧以下幾種。乓始物（一）根據(jù)諸股東承擔(dān)的司風(fēng)險(xiǎn)和享受租的權(quán)利的不曬同，可將股紀(jì)票分為普通怒股和優(yōu)先股表1養(yǎng).普通股：歐是指每一股柔份對(duì)公司財(cái)造產(chǎn)都擁有平瞞等權(quán)益，并罰能隨股份有潤(rùn)限公司利潤(rùn)屠的大小而分心取相應(yīng)股息榨的股票。猶2細(xì).優(yōu)先股：低是指股份有警限公司發(fā)行俘的在公司收潛益分配及剩量余資產(chǎn)分配閘方面比普通走股股票具有李優(yōu)先權(quán)的股并票。慕3素.優(yōu)先股與伏普通股的區(qū)懸別此①薄優(yōu)先股股息司固定，普通魂股股息不固糟定。倒刪②予優(yōu)先股優(yōu)先亮分配股息和腹優(yōu)先清償剩臭余資產(chǎn)，普稍通股后分配坦股息和在最湖后清償剩余讀資產(chǎn)。者③叢優(yōu)先股股東鳴無表決權(quán)，椅普通股股東娘具有表決權(quán)域。舟（二）按股憑票票面是否自記載股東姓尖名，可將股焦票分為記名陰股票和不記驟名股票杯1.記名股捏票：是指在仗股票票面上緊及股東名冊(cè)腎上記載股東羞姓名的股票脖。疫2.不記名多股票：是指院股票票面上豆不記載股東躍姓名的股票臭。腐（三）按股戴票是否有無占票面金額加旨以表示，可唇將股票分為塑面額股票和單無面額股票跑1.面額股蜘票：是這指緊在股票票面慣上標(biāo)明金額糠的股票。保2.無面額趁股票：是指鋒在股票票面潛上不標(biāo)明金瓦額，只注明輩本股票是公頌司股本總額逐若干分之幾是的股票。腳撐（四）按股喘票的收益能專力的不同，柏可將股票分通為藍(lán)籌股和它垃圾股蜓1.藍(lán)籌股艱：是指公司兇收益長(zhǎng)期穩(wěn)鏡定增長(zhǎng)、業(yè)慶績(jī)優(yōu)良、股擋本規(guī)模大、充分紅優(yōu)厚、巧股價(jià)走勢(shì)穩(wěn)閱健的普通股缺。藍(lán)籌股又用稱為績(jī)優(yōu)股需，藍(lán)籌源自逝賭具中所使州用的面值大勞的藍(lán)色籌碼持，藍(lán)籌股又蹄稱為績(jī)優(yōu)股涉。開2.垃圾股沿：是指經(jīng)營(yíng)淡業(yè)績(jī)很差、含虧損或嚴(yán)重娛虧損的公司港發(fā)行的股票蛇，垃圾股又辨稱為績(jī)差股倒。言（五）按公嶼司總股本大在小，可將股坑票分為大盤識(shí)股和小盤股犬1.大盤股脂：是指總股協(xié)本較大的上拐市公司股票垃?？偣杀疽荒冒阍?0億粱股以上的股周票可稱為妄大洞盤股。大盤陷股及小盤股煤沒有統(tǒng)一的秧、明確的界營(yíng)定標(biāo)準(zhǔn)，衡伐量總股本的葡大小也隨著槍時(shí)代的發(fā)展壽而有所不同牛。董2.小盤股哪：是指總股傘本較小的上層市公司的股艇票，總股本飛一般不超過潛1億股的股闖票可稱為小聲盤股。雅3.中盤股竿：總股本介胃于大盤股與暗小盤股中間徒的上市公司娃的股票。假池商（六）按股傻票的流通性陽的不同，可窩將股票分為豆流通股與非光流通股蟻1.流通股亮：主要是指興在上海證券本交易所和深瓜圳證券交易算所上市流通漢的股票。投逐資者在我國(guó)似證券市場(chǎng)購(gòu)堂買的股票均只為社會(huì)公眾扛股，并且是垂流通的、不燦記名的、有遞票面金額的色、普通的A妖股或B股。雖2.非流通丘股：主要是哈指暫時(shí)不能出上市流通的意國(guó)家股和法啦人股。我國(guó)悅通過股權(quán)分欠置改革逐步奔將非流通股滋轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢赃\(yùn)流通的流通糠股。創(chuàng)（七）按股謝票在證券市容場(chǎng)所處的地研位不同，可牛將股票分為牢一線股、二清線股和三線竭股慧1.亮一線股：是禿指業(yè)績(jī)優(yōu)良質(zhì)并能穩(wěn)定增些長(zhǎng)，首流漠通偷盤、總股本勢(shì)及市值較大乏，股價(jià)較高石且領(lǐng)先于其救他股票，行趕業(yè)地位及在使證券市場(chǎng)的棄地位突出的柳股票。一、肆二、三線股械是投資者公凱認(rèn)的，沒有黑明確的界定尸標(biāo)準(zhǔn)。妻2.二歐線股：是指泡在業(yè)績(jī)、市狼值、股本、躲行業(yè)地位上策以及知名度肆上略遜于一材線股，二線殼股的價(jià)格中爆等，在證券疾市場(chǎng)這類股利票數(shù)量最多兔。走3.三線股偉：是指股價(jià)仆低廉、業(yè)績(jī)注較差甚至虧學(xué)損、行業(yè)前垃景不佳或者茅夕陽行業(yè)的迫股票。有的套公司股票雖種然業(yè)績(jī)尚可師，但股價(jià)卻疏徘徊不前，汗也被視為三砍線股。拌（八）按股河票在證券市兄場(chǎng)作用的不控同，可將股款票分為龍頭謙股和指標(biāo)股諸1.龍頭股籌：是指某一運(yùn)時(shí)期在股票捷市場(chǎng)的炒作銀中對(duì)同行業(yè)利板塊的其他膨股票具有影堂響力和號(hào)召襪力的股票，打它的漲跌往掉往對(duì)同行業(yè)結(jié)板塊其他股組票的漲跌起劫引導(dǎo)和示范脂作用。龍頭爽股并不是一腳成不變的，墾它的地位往艙往只能維持芹一段時(shí)間。酬2.指標(biāo)股拾：是在股市扛能夠起著聚疾集和打擊市寒場(chǎng)人氣，領(lǐng)動(dòng)導(dǎo)股票價(jià)格鄉(xiāng)漲跌的大盤土指數(shù)中的股誤票。指標(biāo)股羽即能起調(diào)動(dòng)月市場(chǎng)人氣的山作用，也能也起打擊市場(chǎng)正人氣的作用暴。指標(biāo)股股嚴(yán)價(jià)一旦發(fā)動(dòng)窗起來，往往打會(huì)有一段而犧持續(xù)的上漲畢行情。旁欺播四、股票板釣塊劃分咽板塊：是指獨(dú)具有相同題刷材、相同行遠(yuǎn)為或相同行絞業(yè)背景的一混類股票，這順類股票具有躍齊漲齊跌的結(jié)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，倚通常被業(yè)內(nèi)汗人士稱為板添塊。板塊分她類標(biāo)準(zhǔn)不一貴、種類眾多由，只要一個(gè)協(xié)名稱能成為稻市場(chǎng)炒作的齊題材，就能或以此名稱冠混名成為一個(gè)到板塊。藍(lán)掉案五、特別處瘋理股票跟特別處理股引票包括特別躲處理（即S筆T股）和警罰示存在終止適上市風(fēng)險(xiǎn)的刷特別處理（游*ST股）尋兩種。特別君處理的作用馬是提示投資塔者，這是只駱虧損的股票滅，要注意投宜資風(fēng)險(xiǎn)。閣1.ST股乓：上市公司忌經(jīng)審計(jì)連續(xù)盛兩個(gè)會(huì)計(jì)年息度的凈利潤(rùn)裹均為負(fù)值或這上市公司最追近一個(gè)會(huì)計(jì)灣年度經(jīng)審計(jì)伯的每股凈資壟產(chǎn)低于股票領(lǐng)面值的股票摩。豈1998年娘4月22日權(quán)，滬深證券么交易所宣布貢將對(duì)財(cái)務(wù)狀?yuàn)Z況和其他財(cái)森務(wù)狀況異常蹦的上市公司挑的股票交易充進(jìn)行特別處崇理。由于特帝別處理的英戶文Spec客ialt拍reatm悟ent縮寫叮是ST，因道此將這類股華票簡(jiǎn)稱為S佛T股。昆在上市公司登的股票交易單被實(shí)行特別旨處理期間，逮其股票交易襖遵循下列規(guī)誘則：正①慢股票報(bào)價(jià)日早漲跌幅限制灰為5%；蝴②炎股票名稱改窄為原股票名伶前加鹽“劇ST此”袋；挑③艇上市公司的彎中期報(bào)告必盞須審計(jì)。準(zhǔn)2.*ST禮股：其含義危是警示存在氧終止上市風(fēng)姻險(xiǎn)的特別處跳理。即由證壞券交易所對(duì)拍存在股票終阿止上市風(fēng)險(xiǎn)砍的公司股票羞交易實(shí)行退檔市風(fēng)險(xiǎn)警示境制度。是在淚原有特別處摩理基礎(chǔ)上增稍加一種類別捧的特別處理悟，并在其股油票簡(jiǎn)稱前冠售以邀“小*ST脆”起字樣,以區(qū)造別于其他股籠票，被實(shí)施早退市風(fēng)險(xiǎn)警偏示處理的股裙票,其報(bào)價(jià)牌的日漲跌幅向限制為5%之。樣千斷六、我國(guó)目主前的股權(quán)結(jié)脖構(gòu)訓(xùn)1.國(guó)家股蚊：是指以國(guó)吃有資產(chǎn)向股悉份有限公司大投資形成的擺股權(quán)。國(guó)家魂股是指國(guó)家檢投資或國(guó)有頁資產(chǎn)經(jīng)過評(píng)仗估并經(jīng)國(guó)有貸資產(chǎn)管理部抬門確認(rèn)的國(guó)艱有資產(chǎn)折成鐮的股份，其高股權(quán)所有者與是國(guó)家。俱2.法人股吩：企業(yè)法人委以其依法可親支配的資產(chǎn)凈向股份公司虧投資形成的任股權(quán)，或者鄰具有法人資脈格的事業(yè)單施位或社會(huì)團(tuán)急體以其依法虛可支配的資委產(chǎn)向股份公楚司投資所形璃成的股權(quán)。兆3.公眾股憑：是指社會(huì)因個(gè)人和股份釘公司內(nèi)部職哈工以個(gè)人財(cái)寶產(chǎn)投入公司茂形成的股份鏈。公眾股包瓜括社會(huì)公眾煙股和內(nèi)部職祥工股。共哪①石社會(huì)公眾股勁：是股份公委司公開向社來會(huì)募集發(fā)行傍的總股逃票。公司向扎社會(huì)所發(fā)行簽的部分不少費(fèi)于公司擬發(fā)開行的股本總呢額的25%途。坡殼②鈴內(nèi)部職工股限：是股份公營(yíng)司的職工認(rèn)龜購(gòu)的本公司碼的股份。公貍司職工認(rèn)購(gòu)味的股份數(shù)額池不得超過向材社會(huì)公眾發(fā)墊行的股份總替額的10％振，且內(nèi)部職處工股上市的坡時(shí)間要晚于鄰社會(huì)公眾股斜。鄉(xiāng)4.外資股賣：是我國(guó)和訴外國(guó)投資者彼以購(gòu)買人民終幣特種股票裙形式向股份之公司投資形侄成的股份，矛外資股包括乘境內(nèi)上市外男資股和境外吃上市外資股塑兩種形式。奔撲①夫境內(nèi)上市外乘資股：是指廣由我國(guó)和外腹國(guó)投資者向搏我國(guó)股份公廣司投資所形蜻成的股權(quán)。姻境內(nèi)外資股彩稱為B種股扶票（簡(jiǎn)稱B悅股），B股畏是指以人民辨幣標(biāo)明票面速價(jià)值，以外獵幣認(rèn)購(gòu)和買糕賣的股票，因稱為人民幣逢特種股票。忽國(guó)家股、法游人股、公眾束股三種股票排形式合稱為釘A種股票（盡簡(jiǎn)稱A股）渡。境內(nèi)外資權(quán)股在境內(nèi)進(jìn)決行交易買賣淺，上海證券鎖交易所的B勿股以美元認(rèn)鼻購(gòu)和買賣，批深圳證券交萍易所的B股級(jí)以港幣認(rèn)購(gòu)拍和買賣。帝②旨境外上市外掩資股包括H找股、N股兩于種。廊H宋股：是境內(nèi)帖公司發(fā)行的嗎以人民幣標(biāo)情明面值，供仆境外投資者巾用外幣認(rèn)購(gòu)朝，在香港聯(lián)菊合交易所上樓市的股票。宗在香港上市怖的具有中國(guó)刃大陸概念的笛股票又稱為寨紅籌股。撕N股：是以狀人民幣標(biāo)明合面值，供境咳外投資者用吧外幣認(rèn)購(gòu)，抱在獲紐約證敏券交易所或怒納斯達(dá)克市折場(chǎng)批準(zhǔn)上市卻的股票。渡合寬畜七、股票的閉價(jià)格愚1暫.股票的票柿面價(jià)格：即默股票的票面橡所標(biāo)明的面亦值。蔑2欺.股票的發(fā)止行價(jià)格：是頃指股份公司助在發(fā)行股票幻時(shí)的出售價(jià)稼格。膝3悔.股票的帳棉面價(jià)格：即遍股票的每股沉凈值，股東抽持有的每一澇股份在理論清上所代表的漢公司財(cái)產(chǎn)價(jià)顛值。清4.股票的誘內(nèi)在價(jià)格：棟即理論價(jià)值肚。其計(jì)算公編式為：敵股票理論價(jià)互格＝股息紅拋利收益李÷戰(zhàn)利息率禁5鬼.股票的清謹(jǐn)算價(jià)格：是各指公司清算景時(shí)每股股票概所代表的凈旬資產(chǎn)。胃6宋.股票的市和場(chǎng)價(jià)格：是紡指在證券市丟場(chǎng)上買賣股徹票的價(jià)格。勢(shì)股澆票市價(jià)＝預(yù)歡期股息收益危率陽÷振市場(chǎng)利率穗姿丹第三節(jié)證披券投資基金佳個(gè)頓孝攔莖一、證券投宇資基金的概場(chǎng)念役證載券投資基金叔：是一種利躲益共享、風(fēng)最險(xiǎn)共擔(dān)的集綁合證券方式頓。即通過發(fā)壟行基金證券膠，集中投資熱者的資金，姐由專家理財(cái)奧,從事股票梁、債券等金栽融工具的投驅(qū)資，投資者訓(xùn)按投資比例清分享其收益?zhèn)?，并承?dān)風(fēng)干險(xiǎn)的一種金芝融工具。碼托判窄二、證券投塑資基金的分堂類繞兇（一）按基洋金發(fā)行方式殺的不同，可笛分為公募基倉(cāng)金和私募基程金各1建.公募基金慣：是指以公騾開發(fā)行方式劍向社會(huì)公眾棚投資者募集高基金資金并感以證券為投付資對(duì)象的證痛券投資基金驢。它具有公憂開性、可變呈現(xiàn)性、規(guī)范際性等特點(diǎn)。比2疤.私募基金修，指以非公堪開方式向特候定投資者募錫集基金資金或并以證券為材投資對(duì)象的雞證券投資基其金。它具有煙非公開性、贊募集性、封掙閉性、大額享投資、和非撈上市等特點(diǎn)備。鄰尚（二）按基斤金交易方式術(shù)的不同，可爛分為封閉式醬基金和開放浙式基金搖1.封閉式宿基金：是指孕基金的發(fā)起垂人在設(shè)立基垃金時(shí)，限定麥了基金單位終的發(fā)行總額槽和基金存續(xù)個(gè)期的基金。瓣封閉式基金蘇籌集完成后廢，基金即宣繪告成立，并船進(jìn)行封閉，者在一定時(shí)期罵內(nèi)不再接受話新的投資。企基金單位的雀流通采取在測(cè)交易所上市償?shù)霓k法，投兔資者以后要釀在證券市場(chǎng)貍上進(jìn)行競(jìng)價(jià)懸交易。封閉傭式基金具有予股權(quán)和債權(quán)響雙重特點(diǎn)。膜2.開放式崇基金：是指升基金發(fā)起人且在設(shè)立基金致時(shí)，基金單酸位的總額和頃存續(xù)期是不臭固定的基金裕。投資者可魚根據(jù)市場(chǎng)狀爽況和各自的撒投資決策，笨通過銀行交貧易網(wǎng)點(diǎn)，自摔行決定基金即單位的申購(gòu)氣或贖回。開再放式基金也叔具有股權(quán)和抖債權(quán)雙重特勻點(diǎn)。月3.封閉式窩基金與開放壓式基金的區(qū)范別妄①?gòu)交鹨?guī)模的毛可變性不同些。開放式基紛金發(fā)行的基誰金單位是可洋贖回的，而似且投資者可獎(jiǎng)隨時(shí)申購(gòu)基構(gòu)金單位，所漆以基金的規(guī)擺模不固定；勿封閉式基金坦規(guī)模是固定廁不變的?；诳ɑ鸬拇胬m(xù)沈期不同。開獵放式基金可沉能被大量贖叫回，基金組抬織解散，所合以開放式基賊金存續(xù)期是濁不確定的；榮封閉式基金隔的存續(xù)期是杰固定不變的注。襲③怠基金單位的匪交易價(jià)格不水同。開放式暴基金的基金努單位的買賣聲價(jià)格是以基闖金單位對(duì)應(yīng)鉆的資產(chǎn)凈值葡為基礎(chǔ)，不灑會(huì)出現(xiàn)折價(jià)樓或溢價(jià)現(xiàn)象糕。封閉式基梳金單位的價(jià)號(hào)格更多地會(huì)狹受到市場(chǎng)供仙求關(guān)系的影偷響，價(jià)格波魄動(dòng)較大。隙④扔基金單位交鋒易場(chǎng)所和費(fèi)神用不同。開戲放式基金一掏般不在交易蹤所掛牌交易褲，它通過基抗金管理人指鞋定的銀行代缺銷網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)擴(kuò)和贖回，手垮續(xù)費(fèi)較高。勿封閉式基金形的買賣類似珠于股票交易膝，可在證券驟市場(chǎng)交易，爭(zhēng)封閉式基金拴手續(xù)費(fèi)比開紗放式基金低理，只需交納鈔0.3%唇的交易傭金忌，無需支付鵲印花稅。柔⑤起基金的投資糊策略不同。濾開放式基金臂必須保留一姿部分資金，效以便應(yīng)付投媽資者隨時(shí)贖潑回，進(jìn)行長(zhǎng)杏期投資會(huì)受槍到一定限制粘。而封閉式均基金不可贖翅回，無須提雜取準(zhǔn)備金，銜能夠充分運(yùn)氏用資金，進(jìn)憑行長(zhǎng)期投資槐，取得長(zhǎng)期金經(jīng)營(yíng)績(jī)效。到晌彩（三）按基傅金組織形式上的不同，可票分為契約型包基金和公司漸型基金免1.契約型膚基金又稱為抗單位信托基要金，是指把內(nèi)受益人（投謝資者）、管榴理人、托管債人三者作為奉基金的當(dāng)事書人，由管理黎人與信托人濕通過簽訂信視托契約的形棵式發(fā)行受益彈憑證而設(shè)立浸的一種基金尸。逝2.公司型埋基金是按照嚼公司法以公極司組織形式刮組成的，該血基金公司以序發(fā)行股份的賄方式募集資沉金，投資者促購(gòu)買該公司窗的股份即為烤認(rèn)購(gòu)基金，壞也就成為該自公司的股東拔，憑其持有站的基金份額剩依法享有投符資收益。派（四）按基圾金投資對(duì)象戴的不同,可側(cè)分為股票基弄金、債券基恐金、混合基盯金、貨幣市恭場(chǎng)基金、期箏貨基金、Q姻DII基金戴和指數(shù)型基耕金間1.股票基央金：是指以小股票為主要快投資對(duì)象的限投資基金，笛其股票投資差比重占60犯%以上。植2.債券基具金：是指以語債券為主要弊投資對(duì)象的凳投資基金，訊其債券投資拾比重占80魂%以上。袋3.混合基卷金：是指同悟時(shí)投資于股毀票和債券，耐并且股票和隔債券投資比掉例介于以上郵兩類基金之嗎間的基金。班4.貨幣市田場(chǎng)基金：是許指以國(guó)庫(kù)券膝、大額銀行做可轉(zhuǎn)讓存單諸、商業(yè)票據(jù)愉、公司債券囑等貨幣市場(chǎng)剪短期有價(jià)證育券為投資對(duì)桿象的投資基濱金。悉5.期貨基沈金：是指以聚各類期貨品花種為主要投歸資對(duì)象的投率資基金。賢6.QDI踏I基金：是卻在國(guó)內(nèi)設(shè)立掙，從事境外錢證券市場(chǎng)的廉股票、債券突等有價(jià)證券掏投資的基金散。QDII周是Qual唱ified玩Dome碎stic擾Insti古tutio況nalI局nvest芒ors的英引文首個(gè)字母噴縮寫，含義像是合格境內(nèi)中機(jī)構(gòu)投資者糧，即合格境秤內(nèi)機(jī)構(gòu)投資暗者投資境外刑證券?？?.指數(shù)型恰基金：是以價(jià)股票價(jià)格指壯數(shù)中的指標(biāo)瘦股為投資對(duì)標(biāo)象，而進(jìn)行合投資組合并波跟蹤指數(shù)運(yùn)攻作的一種基免金。羅（五）按投崇資基金資金滔來源和運(yùn)用播地域的不同貿(mào)，可分為國(guó)異內(nèi)基金、國(guó)小際基金和離它岸基金腫1.國(guó)內(nèi)基駕金：又稱在急岸基金，是焰指由特定國(guó)婆家的金融機(jī)芳構(gòu)設(shè)立，專繭供該國(guó)居民萌和法人認(rèn)購(gòu)友，并由基金吼管理公司對(duì)赤該國(guó)證券市辯場(chǎng)進(jìn)行投資糧的投資基金垮。思2.國(guó)際基命金：在國(guó)內(nèi)膛籌資而以國(guó)憶外證券市場(chǎng)偵或國(guó)外證券予投資對(duì)象的廚投資基金。田比如QDI煎I基金。Q警FII是Q柴ualif危iedF荷oreig采nIns喚titut逼ional撥Inve丹stors韻的英文首個(gè)奮字母縮寫，疏含義是合格鎮(zhèn)的境外機(jī)構(gòu)烤投資者，是恭合格的境外債機(jī)構(gòu)投資者掉投資境內(nèi)證寨券的基金。餃3.離岸基扒金：又稱海售外基金，籌鳥資于國(guó)外又木投資于國(guó)外若證券市場(chǎng)的艱投資基金。懸比如QFI大I基金。殘（六）按基遙金投資風(fēng)險(xiǎn)膊和收益目標(biāo)干的不同，可令分為成長(zhǎng)型度基金、收入宿型基金、平崗衡型基金和牧保本基金塑純1.成長(zhǎng)型置基金：是指晃以追求資產(chǎn)壟的長(zhǎng)期增值傾和盈利為基愉本目標(biāo)從而豈投資于具有計(jì)良好增長(zhǎng)潛睬力的上市股勁票或其他證限券的基金。稠2探.收入型基際金：是指以偏追求當(dāng)期高面收入為基本資目標(biāo)從而以裕能帶來穩(wěn)定品收入的證券返為主要投資秘對(duì)象的基金絡(luò)。在3朵.平衡型基影金：是指以儉保障資本安行全、當(dāng)期收掙益分配、資辦本和收益的菊長(zhǎng)期成長(zhǎng)等素為基本目標(biāo)劣從而在投資剪組合中比較芳注重長(zhǎng)短期凍收益與風(fēng)險(xiǎn)巧搭配的基金現(xiàn)。進(jìn)4.保本基濃金：是指通南過采用投資難組合方式，角保證投資者螺在投資到期謀時(shí)至少能夠杯獲得投資本馳金或一定回宇報(bào)的基金。動(dòng)保本基金的密投資目標(biāo)是泊在鎖定風(fēng)險(xiǎn)香的同時(shí)力爭(zhēng)療獲取較高回燭報(bào)。匆蠅（七）按基朝金是否在證鋤券交易所掛蹦牌交易，可客分為上市基朝金和非上市索基金辣1糧.上市基金芳：是指基金州單位在證券覆交易所掛牌唱交易的證券紗投資基金。紙例如交易型孕開放式指數(shù)夜基金（ET樓F）、上市奧開放式基金碧（LOF）棒、封閉式基星金。差2.非上市辰基金：是指腥基金單位不睛能在證券交謎易所掛牌交昨易的證券投嫩資基金。例蒸如開放式基芒金、私募基斑金。衣澤您三、證券投荷資基金的歷勵(lì)史技1.198醒7瘦—府1990年暢海外中國(guó)基督金的初步探坡索階段砌2.199糊1艘—難1997年疼國(guó)內(nèi)投資基賽金的初步發(fā)賣展及規(guī)范化委化階段感3.199朝8隔—菊2001年糕封閉式基金些發(fā)展階段劇4.200腿1罷—雨2009年按9月開放式愉基金發(fā)展階趟段府傅途第四節(jié)債補(bǔ)券跡為降低證券隨投資風(fēng)險(xiǎn)，院在證券投資箱組合中債券僵也占有一定渣的比例，債羨券也需要投托資者給予關(guān)爸注。債券以機(jī)國(guó)債和企業(yè)濫債券為主。惰一、債券的士概念責(zé)1.債券：皺是社會(huì)各類盟經(jīng)濟(jì)主體為微籌措資金而兵向債券投資危者出具的并斯約定在一定鍬期限還本付疊息的債權(quán)債旦務(wù)憑證。宣2.債券的?；疽兀浩淦泵鎯r(jià)值、火償還期限、撇價(jià)格、利率屯、付息方式斧。做二、債券的東特征惹債券具有以吳下四個(gè)待征掃：1.償還性2.流動(dòng)性3.安全性4.收益性閥刺第五節(jié)金格融衍生工具游芹毀貓一、金融衍吃生工具概述憤1.金融衍姐生工具的概訓(xùn)念軟金融衍生工瞞具：是指從畜股票、股指邊、利率、匯留率等原生資悲產(chǎn)派生出來尿的金融工具導(dǎo)，金融衍生暴工具又稱為形金融衍生產(chǎn)泄品。金融衍贏生產(chǎn)品采用伏保證金交易司，即只要支濤付一定比例駐的保證金就喪可進(jìn)行全額左交易，因此陸，金融衍生較產(chǎn)品交易具蛾有杠桿效應(yīng)喘；保證金越捷低，杠桿效么應(yīng)越大，風(fēng)錯(cuò)險(xiǎn)也就越大餓。蔥金愿融衍生產(chǎn)品仙的交易不需三實(shí)際上的本筒金轉(zhuǎn)移，合希約的平倉(cāng)采閥用現(xiàn)金差價(jià)貌結(jié)算的方式物進(jìn)行，只有老在滿期日以煤實(shí)物交割方潛式履約的合副約才需要買位方交足貸款造。狹售第二章證陽券市場(chǎng)吧第一節(jié)桃證券市場(chǎng)概井述走上匆刮一、證券市啊場(chǎng)爹1.證券市妹場(chǎng)的概念域證券市場(chǎng)：茫是有價(jià)證券猜發(fā)行與流通刮以及與此相搭適應(yīng)的組織干和管理方式贏的總稱。狹候義的證券市糧場(chǎng)是有價(jià)證今券發(fā)行與流錢通的場(chǎng)所。楚還可以表述染為，證券市喜場(chǎng)是股票、兵債券、投資哄基金等有價(jià)面證券發(fā)行和脂交易的場(chǎng)所航。證券市場(chǎng)稿包括發(fā)行市己場(chǎng)和流通市靠場(chǎng)。逝證券市場(chǎng)就舟是為解決資此本的供求矛床盾而產(chǎn)生的名市場(chǎng)，是經(jīng)聾濟(jì)發(fā)展到一疏定階段的產(chǎn)堅(jiān)物。證券市印場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了投金資需求和融鞠資需求的對(duì)昌接，從而有恢效地化解了宗資本的供求燒矛盾。資本州的供求矛盾姐是社會(huì)再生儀產(chǎn)的主要矛咽盾，一方面次，社會(huì)上存貼在著大量的巾閑置資本，曾需要尋找投判資機(jī)會(huì)，以醫(yī)實(shí)現(xiàn)資本的披增值，它們棒形成資本的軍供給；另一避方面，經(jīng)濟(jì)勸的發(fā)展又需清要有更多新兇增的資本投閉入，需要向謎社會(huì)籌集更丹多的資本，暑形成資本的跨需求。冶2.證券市歇場(chǎng)的構(gòu)成扭證券市場(chǎng)的燒由主體、客戚體、場(chǎng)所、懲規(guī)則和法律唇五磨個(gè)部分構(gòu)成戀。其中，證停券市場(chǎng)的主換體包括證券火發(fā)行人、證滿券投資者、租證券交易所終、證券公司讀、證券服務(wù)劣機(jī)構(gòu)、證券鎮(zhèn)自律性組織朱、證券市場(chǎng)號(hào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；態(tài)證券市場(chǎng)的添客體包括股顏票、基金、呢債券、權(quán)證書、可轉(zhuǎn)換債裝券等證券投折資工具，投席資工具在第蟲一章中已經(jīng)黃介紹；證券財(cái)市場(chǎng)的場(chǎng)所呢包括有形的困證券交易所宅、證券公司冷和無形的網(wǎng)蹲絡(luò)等；證券乓市場(chǎng)的規(guī)則柜和法律包括悔交易規(guī)則、偶市場(chǎng)主體行饞為規(guī)范、市懇場(chǎng)主體權(quán)利險(xiǎn)與義務(wù)、《略公司法》和哀《證券法》限等。筒草漲二、證券市稼場(chǎng)主體的構(gòu)立成淹證券市場(chǎng)的拉主體由證券稍發(fā)行人、證清券投資者、遷證券交易所凱、證券經(jīng)營(yíng)棟?rùn)C(jī)構(gòu)、證券涌中介機(jī)構(gòu)、慢證券自律性井組織、證券茶市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)木構(gòu)等構(gòu)成。雪（一）證券素發(fā)行人酬證死券發(fā)行人是怪資金的需求芝者和證券的廢供給者，它父通過在市場(chǎng)會(huì)上發(fā)行股票戶、債券等各測(cè)類證券來籌惑集資金。證那券發(fā)行人包究括企業(yè)、金調(diào)融機(jī)構(gòu)、政駱府部門和其秋他經(jīng)濟(jì)組織諷。逢勒（二）證券植投資者絮證海券投資者是腔證券市場(chǎng)的凝資金供給者詳，也是證券蘿的需求者和赴購(gòu)買者。投踢資者是最重秋要的市場(chǎng)主旁體，包括個(gè)菊人投資者和辣機(jī)構(gòu)投資者或。柄魔（三）證券針交易所墨證過券交易所是當(dāng)根據(jù)國(guó)家有陰關(guān)法規(guī)，經(jīng)彎證券監(jiān)管部極門批準(zhǔn)成立嬌的證券集中圖交易的有形律場(chǎng)所，各類肆符合規(guī)定條甜件的證券都扔可以在證券魂交易所掛牌皇上市。證券趁交易所本身芽并不買賣證出券，也不決座定證券價(jià)格歷，而是為證蜂券交易提供女一定的場(chǎng)所槽和設(shè)施，配抬備必要的管伸理和服務(wù)人韻員，并對(duì)證擺券交易進(jìn)行夜周密的組織香和嚴(yán)格的管犬理，為保證私證券交易順敗利進(jìn)行提供災(zāi)一個(gè)穩(wěn)定、覺公開、高效餡的市場(chǎng)。抱（四）證券淚公司鴨證雄券公司是指診依法設(shè)立可撓經(jīng)營(yíng)證券業(yè)紋務(wù)的、具有佩法人資格的拉金融企業(yè)法缸人。奴（五）證券梳服務(wù)機(jī)構(gòu)姨證券服務(wù)機(jī)敵構(gòu)是指依法蹦設(shè)立的從事防證券服務(wù)業(yè)圣務(wù)的法人機(jī)梳構(gòu)，主要包喪括證券登記份結(jié)算公司、演證券投資咨案詢公司、會(huì)窯計(jì)師事務(wù)所蝕、資產(chǎn)評(píng)估獲機(jī)構(gòu)、律師眨事務(wù)所、證錫券信用評(píng)級(jí)踢機(jī)構(gòu)等；證杜券登記結(jié)算太機(jī)構(gòu)是為證章券交易提供衛(wèi)集中登記、噴托管與結(jié)算饑服務(wù)，不以炒營(yíng)利為目的斷的法人。紙（六）證券舉自律性組織胡證德券自律性組斑織主要是指率證券業(yè)協(xié)會(huì)也，證券業(yè)協(xié)點(diǎn)會(huì)根據(jù)證券予法和行業(yè)規(guī)纖定，履行法幸定職責(zé)，實(shí)模施自我監(jiān)管竟。促（七）證券持監(jiān)管機(jī)構(gòu)慕我國(guó)證券監(jiān)獲管機(jī)構(gòu)是中群國(guó)證券監(jiān)督帶管理委員會(huì)匠（簡(jiǎn)稱證監(jiān)俊會(huì)）及其派煙出機(jī)構(gòu)，是躬隸屬于國(guó)務(wù)筐院的證券管璃理監(jiān)督機(jī)構(gòu)填，依法對(duì)證首券市場(chǎng)進(jìn)行才集中統(tǒng)一監(jiān)漠管矛厚亂三、證券交誘易和一般商輝品交易的區(qū)悼別霸1.交易對(duì)啦象不同障2.交易地奴點(diǎn)不同街3.交易方寇式不同耕4.交易關(guān)寸系不同燥5.市場(chǎng)風(fēng)聯(lián)險(xiǎn)不同炭6.交易周襲期不同杏7.交易對(duì)窗象的價(jià)格決盒定不同只糠遲四、證券市蠢場(chǎng)的功能腔證券市場(chǎng)具役有籌集資金召、資源配置俘、宏觀調(diào)控貍和投資中介堂四種功能。毒艷敵五、證券發(fā)甘行市場(chǎng)雜之證券發(fā)行市猾場(chǎng)的概念艦證券發(fā)行市強(qiáng)場(chǎng)：又稱為略初級(jí)市場(chǎng)及續(xù)一級(jí)市場(chǎng)，稱是證券發(fā)行惡人向投資者弱出售證券以特籌集資金的澤場(chǎng)所。發(fā)行習(xí)市場(chǎng)通過發(fā)槽行證券為上戀市公司或證內(nèi)券發(fā)行者籌歐集資金。發(fā)緩行市場(chǎng)由證蛇券發(fā)行者、吼證券承銷商翻（中介機(jī)構(gòu)大）、認(rèn)購(gòu)?fù)镀鲑Y者和證券賞服務(wù)機(jī)構(gòu)四并個(gè)要素構(gòu)成縫。號(hào)絮舅六、證券流馳通市場(chǎng)進(jìn)證券流通市堆場(chǎng)的概念弟證券流通市擺場(chǎng)：又稱二貨級(jí)市場(chǎng)，是旋對(duì)已發(fā)行證純?nèi)M(jìn)行再次瓣或多次交易喜的場(chǎng)所。流倉(cāng)通市場(chǎng)為投舉資者買賣已恐發(fā)行證券提逆供了場(chǎng)所，默通過證券的飄流通轉(zhuǎn)讓來耳實(shí)現(xiàn)證券的挎流動(dòng)性。表咽第二節(jié)證面券交易醬士悟一、證券交鏈易的概念哥繞證券交易書：是指已發(fā)面行的證券在告證券市場(chǎng)上壇買賣或轉(zhuǎn)讓攤的活動(dòng)。英無證券交易增妖加了證券的根流動(dòng)性，使慎得證券收絡(luò)益能夠?qū)崿F(xiàn)鄙，降低了證擋券投資風(fēng)險(xiǎn)居。一般來說悅，證券的流兄動(dòng)性越好，投風(fēng)險(xiǎn)越小，泡但收益也較信??；相反，載流動(dòng)性低，摧則風(fēng)險(xiǎn)高，乓投資收益也挨高。畝洪泄清枕二、證券交覆易的原則斷證肚券交易必須說遵循公開、巡公平、公正木原則。論歪糕餃玉三、證券交偏易的種類帖按新照交易對(duì)象禽的品種劃分彼，將證券交打易的種類分墊為股票交易跪、債券交易合、基金交易廢和金融衍生愧工具交易。肝臂撓四、證券交惠易程序抗證券交易程可序包括開戶在、委托、競(jìng)杠價(jià)、清算交障割和過戶。1.開戶敲投拜資者在進(jìn)入游股市前首先三要開立股票柔賬戶和資金塔賬戶，個(gè)人步投資者持居榴民身份證開病立個(gè)人賬戶株，法人投資帖者需提供有條效的法人證誤明文件及其棟復(fù)印件開立搖法人賬戶。纏股票賬戶和慚資金賬戶是嶄投資者進(jìn)入務(wù)市場(chǎng)的通行解證和資金保膊證，擁有這咐兩個(gè)賬戶才演能進(jìn)場(chǎng)買賣奇證券。股票槽賬戶分為上楚海證券公司啟股票賬戶和冠深圳證券公餓司股票賬戶愛兩種，資金雜賬戶只有一粥個(gè)?？?jī)括2.委托愁①岡委托買賣：對(duì)是指證券經(jīng)橋紀(jì)商接受投真資者委托代艙理投資者買堪賣證券，從壇中收取傭金鄉(xiāng)的交易行為債。橫由于普通投陳資者不可以炸進(jìn)入股票交陳易所直接參悠與買賣，只燥能由券商以栗接收委托的咳形式代其進(jìn)增行股票交易姜，所以投資預(yù)者必須將自的己買賣證券籍的名稱、代音碼、數(shù)量、應(yīng)價(jià)格等告知事券商，通過廉券商達(dá)到買經(jīng)賣證券的目洽的。桿劣②恢委托的方式菌：常用的委炭托方式分為在柜臺(tái)委托、賤自助委托、始電話委托、甚網(wǎng)上委托等勉。僻a.柜臺(tái)委跨托類柜臺(tái)委托步行驟的是投資冷者填寫委托六單，券商受拍理委托，電分腦撮合成交坊。其中，委駛托單的填寫有內(nèi)容是：證等券帳號(hào)、日酸期、買進(jìn)或亂賣出、證券奴名稱、證券惰代碼、數(shù)量螞、價(jià)格、時(shí)床間、簽名。孟柜臺(tái)委托是頃我國(guó)證券市咱場(chǎng)早期使用半的委托的方盛式，目前已披經(jīng)很少使用休。它b春.自助委托木投資者首先頭要刷磁卡，蹤輸入密碼，兩按回車鍵確鼠認(rèn)，進(jìn)入個(gè)愈人賬戶主菜偉單。按照屏雅幕提示，輸駱入買賣方向喘、證券代碼曲、數(shù)量、價(jià)搖格，最后按戴回車鍵確認(rèn)翅。自助委托勤是最目前常續(xù)用的委托方蕉式。陵c.電話委省托胡投資者在使遵用電話委托避方式之前，倆要先到所在黃地證券公司撈辦理電話委索托登記手續(xù)測(cè)，開通個(gè)人嚷賬戶電話委佛托。撥通證喉券公司交易覆電話，按照推音頻提示輸禽入股東代碼撇、買賣方向樂、證券代碼規(guī)、數(shù)量、價(jià)何格，按齒※拍鍵當(dāng)作小數(shù)盞點(diǎn)使用，按負(fù)＃鍵確認(rèn)或板結(jié)束操作。夫d.網(wǎng)上委明托嬸投資者要在祥證券公司辦若理開通個(gè)人逃賬戶網(wǎng)上委挎托手續(xù)。網(wǎng)斧上委托與傳腐統(tǒng)交易方式冬相比具有方擺便、快捷等梯優(yōu)點(diǎn)。在使我用網(wǎng)上委托蕉方式之前，敗要先下載行稀情交易軟件杯，然后按照竊文字提示操膨作即可。3.競(jìng)價(jià)售①稈競(jìng)價(jià)：證券蘿交易所電腦贈(zèng)主機(jī)對(duì)投資板者全部有效渾委托按買賣季方向、價(jià)格睜的高低、時(shí)遙間先后進(jìn)行艦排序集中成果交的過程。遺競(jìng)價(jià)采用集罪合競(jìng)價(jià)和連辨續(xù)競(jìng)價(jià)兩種兩競(jìng)價(jià)方式。膨②昨集合競(jìng)價(jià)：志是在每個(gè)交院易日上午9猾：15柱—淚9：25（俊開盤集合競(jìng)帶價(jià)時(shí)間）電穴腦撮合系統(tǒng)蘿接受的全部冒有效委托進(jìn)培行集中撮合筆處理的過程厭，行情屏幕此在9：25朵開始顯示集拒合競(jìng)價(jià)的價(jià)猛格。深圳市伙場(chǎng)在14：得57磁—治15：00蹲最后三分鐘禮內(nèi)為收盤集擠合競(jìng)價(jià)時(shí)間愿，上海市場(chǎng)躬沒有這種情塊況。由于集蝦合競(jìng)價(jià)是按昨最大成交量館來成交的，扭在集合競(jìng)價(jià)糞時(shí)間，只要忠買方的證券勸委托價(jià)格高吊于實(shí)際的成豈交價(jià)格或賣擊方的證券委后托價(jià)格低于聰實(shí)際的成交社價(jià)格就可以始成交了。在歇上午9：1神5弟—懶9：25時(shí)符間內(nèi)電腦只側(cè)接受信息，靈不撮合信息扶。犬③季連續(xù)競(jìng)價(jià)：片從9：30惕分開始的競(jìng)當(dāng)價(jià)稱為連續(xù)漁競(jìng)價(jià)。其中疑，9：30上—糖11：30搏、13：0幫0棚—哲15：00獅為上海證券歪交易所連續(xù)孩競(jìng)價(jià)時(shí)間；慶9：30洋—景11：30寄、13：0滅0毫—園14：57疼為深圳證券鴉交易所連續(xù)嚇競(jìng)價(jià)時(shí)間。白④救競(jìng)價(jià)的原則恐：價(jià)格優(yōu)先嫩、時(shí)間優(yōu)先漫。證券交易援所的電腦主怒機(jī)撮合系統(tǒng)射按價(jià)格優(yōu)先咸、時(shí)間優(yōu)先壩的原則進(jìn)行假競(jìng)價(jià)成交?？?.清算交懂割做①干清算交割：村是指證券買神賣雙方在成折交以后，通損過證券交易顛所將證券商無之間的證券息買賣數(shù)量和膀金額分別予蜜以沖抵，其閱差額由證券軌商確認(rèn)后，識(shí)在事先約定歲的時(shí)間內(nèi)進(jìn)傍行證券和價(jià)所款的收付了巧結(jié)行為。蔽松②濃交割方式：具當(dāng)日交割為眼T+0，次跨日交割為T緊+1。逐a.T＋1敞交割制度：生對(duì)A股股票腳、基金和債灘券交易實(shí)行故T＋1交割攀制度，即在魄委托買賣的屋次日（第二察個(gè)交易日）舉進(jìn)行交割?；I即當(dāng)日買進(jìn)奇的證券當(dāng)日失不能賣出；籍當(dāng)日賣出證捕券后資金當(dāng)美日到賬，可葵于當(dāng)日再次息買進(jìn)。固b.T＋0陷交割制度：醫(yī)對(duì)權(quán)證交易嘩實(shí)行T＋0謙交割制度，銅即在委托買盜賣權(quán)證成交乎后立即進(jìn)行重交割。即投糖資者買進(jìn)權(quán)換證唱或股指期貨狗多單(空單嬌)懶成交后，可浙隨時(shí)掛賣出。5.過戶梯過戶：是指身投資者買進(jìn)山記名股票后妖，持所買股耀票到發(fā)行公凍司辦理變更止股東，即辦生理清算交割球手續(xù)，將原濟(jì)賣出證券的豪戶名變更為使買入證券的扛戶名。撕絞6值.證券交易嗎費(fèi)用晚目芳前，投資者鋪在證券交易悲所購(gòu)買上市魂的必Ａ股、基金居、債券時(shí)，蒙需交納的各在項(xiàng)費(fèi)用主要卻有：印花稅站、傭金位、過戶費(fèi)等濫。營(yíng)證券交易印雪花稅邁征收催，雀股票交易賣濱方按實(shí)際成客交金額的0網(wǎng).1%征收咬印花稅，股吹票交易買方蓄不征收印花完稅倉(cāng)，蘆印花稅由券訴商代扣后由善交易所統(tǒng)一妹代繳，債券勉與基金交易貿(mào)均免收印花辮稅。傭金最有高限額為0互.3%，買器賣雙方按實(shí)框際成交金額濫的0.3%帆收取傭金，式股票和基金撒傭金起點(diǎn)為跑５元第，不足栽5炎元按廟5況元收取鞋。上證股票耕每1000頸股收過戶費(fèi)尺1元禁，符起點(diǎn)1元，賄不足1元按客1元收取，棒深市股票交蛋易無過戶費(fèi)擠。攜棟旋五、禁止的聰交易行為慚1棵.內(nèi)幕交易酬行為：是指銹知悉證券交且易內(nèi)幕信息接的人員利用隔內(nèi)幕信息進(jìn)勾行交易的行飾為。勞2偷.操縱市場(chǎng)余行為：證券敲法禁止任何腦人以下列手虜段操縱市場(chǎng)紅，獲取不正倘當(dāng)利益或者沸轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。劈3冠.虛假陳述草行為：指證惹券交易中的中有關(guān)參與者潤(rùn)對(duì)證券交易計(jì)及其相關(guān)活嗚動(dòng)的事實(shí)、州性質(zhì)、前景喪、法律等事島項(xiàng)做出不實(shí)擋、嚴(yán)重誤導(dǎo)么或者含有重某大遺漏的虛抓假陳述或者卷誘導(dǎo)，致使料投資者在不極了解事實(shí)真揀相的情況下語做出投資決穴定。摘4留.欺詐客戶償?shù)男袨椋褐钙髯C券經(jīng)營(yíng)機(jī)駝構(gòu)及其從業(yè)違人員以隱瞞禿事實(shí)真相，到捏造事實(shí)等票手段，違反穩(wěn)國(guó)家有關(guān)規(guī)清定，違背客庸戶真實(shí)意志鴉損害客戶利爆益的行為。哪河5優(yōu).其他禁止渾交易行為竹禁止銀行資柴金違規(guī)流入副股市；禁止吃法人非法利物用他人賬戶卻從事證券交瀉易；禁止法勉人出借自己居或者他人的最證券賬戶；貍禁止任何人戰(zhàn)挪用公款買挑賣證券等。伯第三節(jié)色股票價(jià)格指牌數(shù)肆一、股票價(jià)既格指數(shù)臭貴1.股票價(jià)福格指數(shù)的概侮念費(fèi)股票價(jià)格指怠數(shù)：是運(yùn)用亭統(tǒng)計(jì)學(xué)方法攔編制而成的墨，反映股市損總體價(jià)格或黃某類股票價(jià)枕格變動(dòng)和走軋勢(shì)的指標(biāo)。小股價(jià)指數(shù)由季金融服務(wù)機(jī)跪構(gòu)編制，通絲過對(duì)股票市當(dāng)場(chǎng)上所有股俱票或一部分鴉有代表性公圖司發(fā)行的股遍票價(jià)格進(jìn)行杏平均計(jì)算和隨動(dòng)態(tài)對(duì)比后冬得出的數(shù)值疤。冤股宅票價(jià)格指數(shù)牛是報(bào)告期的濁股價(jià)與某一蕉基期相比較潛的相對(duì)變化追指數(shù)；它的宵編制首先假接定某一時(shí)點(diǎn)嶺為基期，基久期值為10柳0（或10跑00），然倚后再用報(bào)告為期股價(jià)與基宵期股價(jià)相比浩較而得出。下懼2.股票價(jià)婚格指數(shù)的種斤類廉按股票指數(shù)贊反映的價(jià)格遮走勢(shì)所覆蓋蠟的范圍不同饑，可以將股稍票指數(shù)分為惠綜合指數(shù)、停成分指數(shù)和恭分類指數(shù)。川①匪綜合指數(shù)：塊用證券市場(chǎng)齊全體股票計(jì)句算的，用于挖反映整個(gè)市燕場(chǎng)走勢(shì)的股弊票價(jià)格指數(shù)股稱為綜合指負(fù)數(shù)?？膦谀畛煞种笖?shù)：消用證券市場(chǎng)銹一部分有代共表性的樣本氣股票計(jì)算的零，用于反映貢整個(gè)市場(chǎng)走駐勢(shì)的股票價(jià)葵格指數(shù)稱為鉛成分指數(shù)。叫成分股樣本辨確定的標(biāo)準(zhǔn)公是：公司的發(fā)流通市值及鐘成交額；公賞司的行業(yè)代肥表性及其成帥長(zhǎng)性；公司渾過去三年的票財(cái)務(wù)狀況和銳經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；岔公司兩年內(nèi)賽的規(guī)范運(yùn)作布情況。根據(jù)祝上述標(biāo)準(zhǔn)，短擇優(yōu)挑選出隱各行業(yè)的成棄分股樣本。圣③器分類指數(shù)：煮用證券市場(chǎng)遭某一行業(yè)或須某一類股票蟲作為樣本股扭票計(jì)算的，此用于反映該惕行業(yè)或該類胃股票價(jià)格走指勢(shì)的股票價(jià)凡格指數(shù)稱為譜分類指數(shù)。啊二、股票價(jià)原格指數(shù)的計(jì)這算方法屈遼1.簡(jiǎn)單算臟術(shù)股價(jià)平均解數(shù)乒2.修正的版股份平均數(shù)潔哄齡三、我國(guó)證宜券市場(chǎng)主要墻股價(jià)指數(shù)鞭謀豬1.上海證涼券交易所股飾價(jià)指數(shù)崇①假上證綜合指因數(shù)散上證股敘價(jià)指數(shù)最初焰是中國(guó)工商敵銀行上海分狀行信托投資鉗公司靜安證區(qū)券業(yè)務(wù)部根市據(jù)上海股市棚的實(shí)際情況甜，參考國(guó)外怒股價(jià)指標(biāo)的熄生成方法編罰制而成。上斃證指綜合數(shù)宅以喊1990年跌12月19肅日盒為基期，基見期值為10虜0點(diǎn)，并于春1991年膜7月15日抵開始公布，祥以上海股市乞的全部股票鎖為計(jì)算對(duì)象粥，計(jì)算公式偵如下：嘆其中，隱股票市價(jià)總扮值＝趕∑享（股票市價(jià)蠻×辜股票發(fā)行股偽數(shù)）團(tuán)由于采取全徑部股票進(jìn)行怠計(jì)算，因此得，上證指數(shù)墊可以較為貼主切地反映上掙海股價(jià)的變健化情況。柴②麻上證成分指鳳數(shù)咸上證30指燭數(shù)從扁1996年玉4月1日谷到南2002年怎6月28日賴公布，后被胖證180指駛數(shù)取代。上恭證180指芳數(shù)從廳2002年滿7月1日私開始公布，宇上證50指家數(shù)在180屆只股票中選秒出50只股計(jì)票計(jì)算指數(shù)湊，從防2004年焦1月2日猶開始公布，鼻基期是乞2003年烈12月31訂日含，基期值為存1000點(diǎn)繭。欲其中，股票煎調(diào)整市值＝部∑為（市價(jià)束×罪調(diào)整股本數(shù)卻）旁③腫上證分類指極數(shù)乖上證分類指雙數(shù)從夫1993年氧5月3日昏開始公布，腹用于反映各躲行業(yè)和各品蜜種股票價(jià)格撐走勢(shì)。律木2.深圳證串券交易所指鞏數(shù)航①馬深圳綜合指也數(shù)私深圳綜合指莊數(shù)基期是逃1991年率4月3日兆，基期值為夠100點(diǎn)，概從斷1991年軌7月3日珠開始公布。淺良②女深圳成分指乖數(shù)呀深圳成分指疏數(shù)從市1995年蹄2月20日倦開始公布，牲基期是餓1994年樣7月20日資，基期值為讀1000點(diǎn)濁。送③壯深圳分類指虧數(shù)中深圳分類指扮數(shù)從佩1994年好7月20日壞開始公布。料用延牲3.滬深3衛(wèi)00指數(shù)丈由上海證券炸交易所和深念圳證券交易酸所聯(lián)合編制膚的滬深30格0指數(shù)于破2005年軋4月8日反正式發(fā)布，浴以虜2004年拒12月31貧日帆為基期，基擱期點(diǎn)位10搶00點(diǎn)。朝槐竿良四、國(guó)際主砍要的股價(jià)指細(xì)數(shù)升幅妨1.道迷·旅瓊斯股票指險(xiǎn)數(shù)譽(yù)道蜓·換瓊斯股票指褲數(shù)是世界上派歷史最為悠稍久的股票指劈數(shù)，它的全遼稱為股票價(jià)狐格平均數(shù)。弓道指從均1884年條7月3日斤開始編制并拐公布，最初奉的樣本股是沸11種具有歸的代表性的徐的股票，現(xiàn)權(quán)樣本股是6被5種。道指遭采用不加權(quán)剛的算術(shù)平均幅法計(jì)算，其梯中包括工業(yè)隊(duì)平均指數(shù)、丸公用事業(yè)平逃均指數(shù)、運(yùn)渴輸業(yè)平均指查數(shù)。其樣本傲股分別由3頌0家工業(yè)公旗司的股票、饑15家公用蝴事業(yè)公司的套股票、20秋家運(yùn)輸公司愈的股票共6翅5種股票構(gòu)嘗成?，F(xiàn)道偶·寶瓊斯股票價(jià)鍋格平均指數(shù)顫以載1928年使10月1日帽為基期。其于計(jì)算公式為茅：濫唱2.標(biāo)準(zhǔn)普茶爾股票價(jià)格辟指數(shù)酬標(biāo)準(zhǔn)普爾公歐司是美國(guó)最承大的一家證積券研究機(jī)構(gòu)笛，從192童3年開始編蔽制并公布股狂票價(jià)格指數(shù)產(chǎn)，最初樣本蟻股有233獨(dú)種，到19嫂57年樣本辱股擴(kuò)大至5悼00種股票腰。其中，上謠市的工商業(yè)提股票400桑種，運(yùn)輸業(yè)淋股票20種糠，公用事業(yè)闊股票40種馳，金融業(yè)股奮票40種怎。吉扮3.紐約證蟻券交易所股桶票價(jià)格指數(shù)蠅紐鞏約證券交易企所股票價(jià)格洽指數(shù)是由紐蜂約證券交易斃所編制，從搭1996年架6月開始公叛布，以獨(dú)1965年壓12月31刺日霸為基期，基巧期值為50沃點(diǎn)，采用的攀是綜合指數(shù)艙形式。該指蹦數(shù)先是普通貍股股票價(jià)格倡指數(shù)，后來冊(cè)改為混合指苗數(shù)，包括著探在紐約證券抗交易所上市抗的1500護(hù)家公司的1說570種股困票，分別計(jì)竊算工業(yè)股票洪、金融業(yè)股憶票、公用事秒業(yè)股票、運(yùn)訓(xùn)輸業(yè)股票的巧價(jià)格指數(shù)；栗其中，最大悉和應(yīng)用最廣詳泛的是工業(yè)走股票價(jià)格指夕數(shù)，有10吵93種股票工組成。診幕4.納斯達(dá)辜克(NAS右DAQ)股怖票價(jià)格指數(shù)夏納斯達(dá)克指馬數(shù)是反映納倚斯達(dá)克證券乳市場(chǎng)行情變專化的股票價(jià)催格平均指數(shù)輝，趴1971年閱2月8日鞏納斯達(dá)克股遣市建立，指販數(shù)從100危點(diǎn)開始。掛5.日經(jīng)股妹票價(jià)格指數(shù)宏日經(jīng)股票價(jià)武格指數(shù)由日誕本經(jīng)濟(jì)新聞忍社從195壟0年9月開鬧始編制并公培布，用以反淋映日本股票撕市場(chǎng)股票價(jià)藍(lán)格變動(dòng)情況凝。日經(jīng)指數(shù)爸按采樣數(shù)目濁的不同，分疲為日經(jīng)22偷5指數(shù)和日漲經(jīng)500指票數(shù)兩類。日路經(jīng)225指宅數(shù)從195蠅0年9月開番始編制，樣撥本股有22百5只，樣本攝選定后原則祝上不再更改掠。日經(jīng)50瀉0指數(shù)從耗1982年烏1月4日控開始編制，奇樣本股有5醉00只，并哈且每年4月繁份要根據(jù)上萬市公司的經(jīng)扁營(yíng)狀況、成詠交量、成交趁金額和市價(jià)正總值等因素聞進(jìn)行更換。算6.倫敦金鋸融時(shí)報(bào)股票燈價(jià)格指數(shù)冊(cè)倫敦金融時(shí)佛報(bào)指數(shù)是倫仁敦《金融時(shí)座報(bào)》工商業(yè)水普通股票平懲均價(jià)格指數(shù)終的簡(jiǎn)稱，由來英國(guó)《金融枕時(shí)報(bào)》于川1935年嗓7月1日起紗編制，用以添反映倫敦證鈔券交易所行器情變動(dòng)的一饑種股票價(jià)格枯指數(shù)。并以垂7月1日饞作為基期，懸基期值為1甘00點(diǎn)，樣安本股為63茄0種，采用將幾何平均法賄進(jìn)行計(jì)算。位目前的金融催時(shí)報(bào)指數(shù)有塔30種、1愧00種和5喪00種等各虹組股票價(jià)格蒼平均數(shù)構(gòu)成孟，范圍覆蓋囑各主要行業(yè)蔥。杜7.香港恒粒生指數(shù)功恒生指莖數(shù)是由香港黨恒生銀行于三1964年點(diǎn)7月31日非開始編制，對(duì)該日為基期貢，基期值為窮100點(diǎn)，飄當(dāng)時(shí)僅供恒植生銀行內(nèi)部貓參閱。鍛1969年缸11月24移日勵(lì)開始正式向喬外發(fā)表，開扒始點(diǎn)數(shù)是1爺50點(diǎn)。后達(dá)由于技術(shù)原排因改為以顛1984年拒1月13日扁為基期，基諷期指數(shù)定為價(jià)975.4牲7點(diǎn)。甘畏第三章看劈盤及行情軟芽件使用技能位巡枝啞一、股市行其情軟件下載瓜步驟灌江海梅證券營(yíng)業(yè)部全網(wǎng)址是諷.營(yíng)jhzq此.com圣.cn美/銷，打開網(wǎng)頁奉左鍵點(diǎn)擊行體情交易軟件疊下載，找到奶江海證券大若智慧償，將該軟件士下載并保存羊到桌面上，嫩在桌面上左累鍵雙擊危江海以證券大智慧將行情分析圖繩標(biāo)既可使用賀行情軟件。償丟旱碧二、鍵盤使幻用首1.對(duì)話框剖輸入81回慧車，看上證遷漲幅排名、葛跌幅排名、安震幅排名、劫總金額排名輕。敢2.對(duì)話框折輸入83回幻車，看深證皮漲幅排名、旋跌幅排名、笑震幅排名、柴總金額排名焦。本3.對(duì)話框饒輸入61回訪車，看上證昂按漲幅排名鏈全部的股票沒。門4.對(duì)話框與輸入63回圓車，看深證租按漲幅排名鍵全部的股票氧。界5.按F5瓜在個(gè)股K線寺與即時(shí)走勢(shì)騾之間切換。佩6.按F8后在個(gè)股5分俗鐘K線、1雜0分鐘K線稈、15分鐘區(qū)K線、30鞏分鐘K線、切日K線、周撓K線、月K享線之間切換壯。漢7.按F1棗0查看個(gè)股行資料、單擊佛對(duì)話框選擇肯所需內(nèi)容。值8.在頁面府右下方對(duì)話紀(jì)框中輸入股箱票代碼或股辭票名稱的漢頭語拼音首個(gè)欺字母回車即助可查看個(gè)股蝦走勢(shì)。售9.在頁面絡(luò)右下方對(duì)話成框中輸入技盾術(shù)指標(biāo)，如副RSI、K桃DJ、W%脆、MACD漏回車即可應(yīng)費(fèi)用技術(shù)指標(biāo)向進(jìn)行個(gè)股分純析。汗幫伸皺三、行情大關(guān)屏幕顯示器躬內(nèi)容球在證券公司框的營(yíng)業(yè)部，睬用大屏幕顯極示器顯示深街滬兩市的當(dāng)概日行情變化箏情況。在屏宜幕顯示器上反一般包括以宅下內(nèi)容：股壩票名稱、代較碼、昨收盤燥、今開盤、歐最高價(jià)、最雪低價(jià)、買入洋價(jià)、賣出價(jià)溜、成交價(jià)、身漲跌、漲跌擠幅、總手、傾現(xiàn)手、總金何額、震幅、梳換手率、市頃盈率1、市夢(mèng)盈率2等。圓股票名稱：共上市股票的登簡(jiǎn)稱。證代碼：上市哈股票的代碼射?；I昨他收盤：上證毛是股票前一沃交易日的收您盤價(jià)，深證菌是在前一交典易日的14輛：57藍(lán)—希15：00副最后三分鐘冤內(nèi)的集合競(jìng)將價(jià)為昨收盤乘價(jià)。底今傍開盤：股票堤本交易日的恥第一筆成交洪價(jià)，一般為壟集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)冠生的價(jià)格，餃只有少數(shù)例些外。剖最窗高價(jià)：從開選盤到現(xiàn)在買潑賣雙方成交衛(wèi)的最高價(jià)格搭，收盤時(shí)的臘最高價(jià)為當(dāng)霉日成交的最值高價(jià)。苗最低價(jià)：從蕉開盤到現(xiàn)在煌買賣雙方成拍交的最低價(jià)道格，收盤時(shí)仗的最低價(jià)格時(shí)為當(dāng)日成交視的最低價(jià)。當(dāng)買入價(jià)：股擴(kuò)票即時(shí)的最丑高買入申報(bào)奔價(jià)。坡賣戚出價(jià)：股票落即時(shí)的最低盡賣出申報(bào)價(jià)洞。刑成交價(jià)：觀掌察者看到股送票行情的最殿新價(jià)，也是白觀察者看到但最后一筆成檔交價(jià)格。莖噴漲跌：紅色魂表示今天的俯股價(jià)比昨天拳收盤價(jià)上漲罪了多少，綠如色表示今天撤的股價(jià)比昨授天收盤價(jià)下他跌了多少，指白色表示今漁天的股價(jià)與鳳昨天持平。李漲跌幅：今奸天的股價(jià)與郊昨天收盤價(jià)兼相比上漲或設(shè)下跌的百分帝比。兄總手：從開崗盤到即時(shí)累械計(jì)起來的成崖交量。萌現(xiàn)手：一只功股票最近的僅一筆成交量隆。敏總金額：是蝕今天開盤以費(fèi)來該股交易框的成交價(jià)與碧成交量的乘舊積之和。殲委比：是衡很量某一時(shí)段網(wǎng)買賣盤相對(duì)岔強(qiáng)度的指標(biāo)崇。計(jì)算公式訴為：鋤委比＝(委譽(yù)買手?jǐn)?shù)－委膀賣手?jǐn)?shù))撿÷傻(委買手?jǐn)?shù)徹＋委賣手?jǐn)?shù)穩(wěn))出×宵100%用震幅：是指詞股票在一個(gè)宏交易日中的輸最高價(jià)與最蹲低價(jià)之間差藝距除以昨收券盤價(jià)的百分繁比。計(jì)算公潛式為：振幅碗＝（今日最務(wù)高價(jià)－今日傅最低價(jià)）劇÷醬昨收盤價(jià)想×熔1畢00%籌換手率：是血指在一定時(shí)發(fā)間內(nèi)市場(chǎng)中問股票轉(zhuǎn)手買收賣的頻率，繁是反映股票揭流通性強(qiáng)弱眠的指標(biāo)之一都。其計(jì)算公稿式為：換手廉率＝某一段重時(shí)期內(nèi)的成鍛交量程÷侮流通總股數(shù)而×寫100%謝市盈率1：悔成交價(jià)除以售該股票上一醒年度的每股漫凈收益。似市盈率2：忌成交價(jià)除以屢該股票本年陣度預(yù)計(jì)的每滾股凈收益。時(shí)被址四、大盤分半時(shí)走勢(shì)圖噴大盤分時(shí)走點(diǎn)勢(shì)又稱大盤賞即時(shí)走勢(shì)，懂如下圖所示戀：攻1.紅色柱爆狀線和綠色沫柱狀線遙紅色柱狀線續(xù)和綠色柱狀抽線是用來反移映指數(shù)上漲法或下跌的強(qiáng)叉弱程度的。奪大盤向上運(yùn)明行時(shí)，在橫縫線上方會(huì)出淡現(xiàn)紅色柱狀雅線，紅色柱其狀線出現(xiàn)越射多、越高，毅表示上漲力張度越強(qiáng)；若極漸漸減少、皂縮短，表示毒上漲力度漸挨漸減弱。大押盤向下運(yùn)行遮時(shí)，在橫線永下方會(huì)出現(xiàn)蒸綠色柱狀線沃，綠色柱狀鏈線出現(xiàn)越多插、越長(zhǎng)，表罩示下跌力度茂越強(qiáng)；若綠赤色柱狀線漸犯漸減少、縮腐短，表示下慰跌力度漸漸擋減弱。2.粗橫線盈粗橫線表示具上一個(gè)交易堡日指數(shù)的收詠盤位置。它洞是當(dāng)日大盤熟上漲與下跌碰的分界線，掏它的上方，淘是大盤的上領(lǐng)漲區(qū)域；它慣的下方，是潔大盤的下跌假區(qū)域。狐3.白色曲環(huán)線和黃色曲駁線安白色曲線表江示上證交易齊所對(duì)外公布召的大盤指數(shù)較，即加權(quán)指友數(shù)。黃色曲蘭線是將所有絕股票計(jì)算的約不含加權(quán)數(shù)昆的指數(shù)。誠(chéng)參考白色曲芒線和黃色曲蒙線的相對(duì)位悄置關(guān)系，可隱以得到以下勉信息：當(dāng)指欠數(shù)上漲，黃脂色曲線在白釋色曲線走勢(shì)分之上時(shí)，表齒示小盤股漲備幅較大；當(dāng)蹄黃色曲線在懂白色曲線走代勢(shì)之下，則干表示大盤股幫漲幅較大。既當(dāng)指數(shù)下跌瘋時(shí)，黃色曲圈線在白色曲就線之上，表雄示小盤股的技跌幅小于大坑盤股的跌幅務(wù)；如果白色遵曲線在黃色們曲線之上，販則表示小盤蒸股的跌幅大盡于大盤股的蒙跌幅。恨4.黃色柱捉狀線區(qū)黃色柱狀線課表示每分鐘亡的成交量，接單位為手。閱最左邊一根艷特長(zhǎng)的線是叛集合競(jìng)價(jià)時(shí)冬的交易量，柜后面是每分我鐘出現(xiàn)一根緣。成交量大肚時(shí)，黃色柱殺狀線就拉長(zhǎng)寧；成交量小劇時(shí)，黃色柱猴狀線就縮短怒。5.顯示框岸可顯示數(shù)字趙或字母。如遠(yuǎn)果要查詢中真信證券股票青的走勢(shì)，只杜要用鍵盤輸偵入代碼60篩0030或寒拼音ZXZ噴Q回車，就馳可以顯示中嚇信證券的走很勢(shì)圖。使6.紅色框央與綠色框訴紅色框比綠聰色框長(zhǎng)度越己長(zhǎng)，表示買列氣越強(qiáng)，大圾盤指數(shù)往上戚運(yùn)行力度越蠅大；綠色框慈比紅色框長(zhǎng)款度越長(zhǎng)，表悉示賣壓越大膝，大盤指數(shù)危往下運(yùn)行力我度越大。淘魯河五、個(gè)股分末時(shí)走勢(shì)圖狂躬港1.分時(shí)價(jià)驟位線譯白及色分時(shí)價(jià)位符線表示該只漁股票的分時(shí)知成交價(jià)格。站勒塌2.分時(shí)均盟價(jià)線揮黃桂色分時(shí)均價(jià)厭線表示該種慎股票的平均沉價(jià)格。它是銜從當(dāng)日開盤盼到現(xiàn)在平均綱交易價(jià)格畫年成的曲線，尸其作用類似器移動(dòng)平均線策。礙魯悄3.賣盤等電候顯示欄柄賣盤等候顯立示欄中賣1端、賣2、賣謎3、賣4、光賣5表示依辣次等候賣出化。按照垃“咬價(jià)格優(yōu)先，億時(shí)間優(yōu)先世”無的原則，誰鴉賣出的報(bào)價(jià)甜低誰就排在串前面，如賣姐出的報(bào)價(jià)相躲同，誰先報(bào)饑價(jià)誰就排在研前面，由電剃腦自動(dòng)計(jì)算繭。賣1后面面的數(shù)字為價(jià)隱格，價(jià)格后碧面的數(shù)字為全等候賣出的占股票手?jǐn)?shù)。盛4.買盤等禾候顯示欄文買盤等候顯娃示欄中買1挑、買2、買岸3、買4、冰買5表示依敲次等候買進(jìn)撒，與等候賣晚出相反，誰坑買進(jìn)的報(bào)價(jià)團(tuán)高誰就排在醬前面，如買四進(jìn)的報(bào)價(jià)相弟同，誰先報(bào)猴價(jià)誰就排在什前面。啞5.均價(jià)反、量比顯示隸欄森莖①眠均價(jià)：從開封盤到現(xiàn)在買饒賣雙方成交訊的平均價(jià)格幫。其計(jì)算公挽式是：曾均幟價(jià)＝成交總千額漲÷默成交量。收治盤時(shí)的均價(jià)竭為當(dāng)日交易遮均價(jià)。緊僻②妨量比：是衡帥量相對(duì)成交地量的指標(biāo)。攏它是開市后噸每分鐘平均盞成交量與過昌去5個(gè)交易事日每分鐘平喚均成交量之言比。其計(jì)算錄公式為:腫量比＝現(xiàn)在逆總手礎(chǔ)÷浩(5日平均鑼總手脂÷腥240)茄÷儀當(dāng)前已開市所多少分鐘企其中迎“薯5日平均總證手?jǐn)?shù)/泛240址”尼表示5日來謀每分鐘成交控手?jǐn)?shù)。邪量比是投資蛙者分析行情厘短期趨勢(shì)的睬重要依據(jù)之狠一。若量比污數(shù)值大于1餃，且越來越青大時(shí)，表示串現(xiàn)在這時(shí)刻鞠的成交總手熟數(shù)，即成交列量在放大；鑄若量比數(shù)值竹小于1，且元越來越小時(shí)靠，表示現(xiàn)在腎這時(shí)刻的成呀交總手?jǐn)?shù)，哥即成交量在歌萎縮。要注腥意的是，并韻非量比大于連1，且越來崇越大就一定芝對(duì)買方有利犬。一般來說兄，若股價(jià)上旦漲，價(jià)升量裙增，這當(dāng)然除是好事，投關(guān)資者可積極委看多、做多災(zāi)，但此時(shí)如呼果股價(jià)在往脅下走，價(jià)跌敞量增，就不字一定是好事川了?？傊m量比要同股睜價(jià)漲跌聯(lián)系街起來分析，葬這樣才會(huì)減壓少失誤，提秘高投資成功魔率。變6.外盤、廳內(nèi)盤顯示欄郵外盤：即主毀動(dòng)買盤，就走是按市價(jià)直墊接買進(jìn)后成案交的籌碼，僚成交價(jià)是賣乳出價(jià)。矛內(nèi)盤：即主慎動(dòng)賣盤，就催是按市價(jià)直勵(lì)接賣出后成側(cè)交的籌碼，泛成交價(jià)是買化入價(jià)。杠7.最近幾漲分鐘成交顯睡示欄源成交顯示欄班可以顯示當(dāng)總時(shí)最近幾分陸鐘連續(xù)10好筆成交情況泄，即幾點(diǎn)幾偉分以什么價(jià)盈位成交，每李筆成交手?jǐn)?shù)博是多少。政吵禿六、大盤哀K線走勢(shì)圖孩大盤K線走摔勢(shì)圖從周期彼可以分為5無分鐘K線、哈15分鐘K瘦線、30分升鐘K線、6惑0分鐘K線湊、日K線、穗周K線、月遞K線。由于遭所取的時(shí)間咐段不同，各腳種K線圖所雕代表的意義辰是不相同的省。各種K線辟繪制方法相車同，只要能杜夠看懂其中壩的一種即可資。一般的股古票分析軟件租所顯示的大姓盤K線技術(shù)及走勢(shì)圖都是犧由三個(gè)畫面驗(yàn)組成的，其甩中最上面的勇畫面是日K岔線走勢(shì)圖，毯中間的畫面餃?zhǔn)浅山涣繄D蘿形，最下面抽的畫面是某纖個(gè)技術(shù)指標(biāo)差圖形(技術(shù)概指標(biāo)可任意逮選擇)。黎1.移動(dòng)平袋均線采樣顯毅示欄究本欄可以顯礎(chǔ)示六個(gè)不同猜時(shí)間周期的允移動(dòng)平均線露在某一天的膛數(shù)值。瞞2.移動(dòng)平包均線走勢(shì)圖絹一般設(shè)六條疼移動(dòng)平均線駁，分別用不饞同顏色表示忘。這六條移伐動(dòng)平均線是慮5日、10茂日、20日轎、30日、花120日、沙250日移飼動(dòng)平均線，瑞移動(dòng)平均線波的顏色分別衛(wèi)是黃色、紫什色、綠色、跪白色、藍(lán)色普、紅色。淺3.均量線炸采樣顯示欄餃本欄顯示三聽種不同時(shí)間丘周期的均量乒線在某日內(nèi)杏的數(shù)值。4.均量線聞是以一定時(shí)夫期成交量的淘算術(shù)平均值搞在圖形中形伍成的曲線。桶它是參照移集動(dòng)平均線的功原理以成交夸量平均數(shù)來員研判行情趨冰勢(shì)的一種技削術(shù)指標(biāo)，又蜜稱為成交量本均線指標(biāo)。臟5.成交量皺柱體圖慕藍(lán)色柱體表代示大盤每日慣指數(shù)收陰時(shí)名的成交量，掉紅色柱體表喂示大盤每日寺指數(shù)收陽時(shí)席的成交量，囑一條柱狀線控就表示一天瓜的成交量。偏6.常用技檢術(shù)指標(biāo)圖形琴顯示欄雕本欄可以根記據(jù)采樣需要蜘任意選擇技?jí)πg(shù)指標(biāo)。如臥MACD、俊DMI、R紫SI、KD硬J、SAR弱等。掃個(gè)股K線技厚術(shù)走勢(shì)圖與辜大盤K線伴走勢(shì)圖相同柱。借珠第四章宏薯觀經(jīng)濟(jì)分析欺第一節(jié)慈宏觀經(jīng)濟(jì)分舌析纖宏觀經(jīng)濟(jì)分柔析是證券投構(gòu)資分析的重臥要內(nèi)容之一例，俗通常把唱宏觀經(jīng)濟(jì)分鞠析、行業(yè)分躍析和斜公司閉分析疫稱為暴證券投資去的基本分析骨?；@宏觀經(jīng)濟(jì)分托析的內(nèi)容包附括宏觀經(jīng)濟(jì)坊調(diào)控、經(jīng)濟(jì)伐周期波動(dòng)、降財(cái)政政策、識(shí)貨幣政策、何收入政策肚、產(chǎn)業(yè)政策京、消費(fèi)政策透及其它宏觀協(xié)因素對(duì)證券削市場(chǎng)的影響劃。弊碗頸一、宏觀經(jīng)冒濟(jì)分析的概江念時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)分逢析：是對(duì)整綿個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)喬及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)扔和運(yùn)行狀態(tài)旨進(jìn)行分析。餐包括對(duì)總供匆給與總需求乘、國(guó)民經(jīng)濟(jì)灘的總值及其疲增長(zhǎng)速度、鋼國(guó)民經(jīng)濟(jì)中悔的主要比例鎮(zhèn)關(guān)系、物價(jià)醫(yī)的總水平、奧勞動(dòng)就業(yè)的授總水平與失爹業(yè)率、貨幣浙發(fā)行的總規(guī)本模與增長(zhǎng)速訊度、進(jìn)出口莊貿(mào)易的總規(guī)漲模及其變動(dòng)戲等進(jìn)行分析惡。甲宏右觀經(jīng)濟(jì)分析遼的目的：把沸握宏觀經(jīng)濟(jì)葬的總體運(yùn)行怖狀態(tài)，知悉燦經(jīng)濟(jì)周期處店于哪羽個(gè)階段，預(yù)掛測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)厘今后走勢(shì)，培判斷證券買來賣的最優(yōu)時(shí)仔機(jī)，回避投虛資風(fēng)險(xiǎn)，獲腐取預(yù)期投資方收益。堆憐住二、宏觀經(jīng)騰濟(jì)分析的意遲義云證券市場(chǎng)走挎勢(shì)與宏觀經(jīng)陜濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)填密切相關(guān)，械股票市場(chǎng)作廈為宏觀經(jīng)濟(jì)迫的晴雨表，挽宏觀經(jīng)濟(jì)總忌體情況必然愿反映到證券瑞市場(chǎng)上。染1橫.成把握證券市訂場(chǎng)的總體運(yùn)歉行趨勢(shì)。斥2柄.親判斷證券市期場(chǎng)的整體投有資價(jià)值挑。饑3獻(xiàn).探掌握宏觀經(jīng)滑濟(jì)政策對(duì)證看券市場(chǎng)的影具響。侍4善.稈了解國(guó)際經(jīng)睡濟(jì)波動(dòng)對(duì)中搖國(guó)證券市場(chǎng)辮的影響。森三、宏觀經(jīng)田濟(jì)調(diào)控昆宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)?？兀悍?guó)家通過實(shí)粥施政策慰工具來叔調(diào)節(jié)總供給漁與總需求達(dá)難到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定紗增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)諸總量平衡的暫目標(biāo)。芽宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)廉控的目標(biāo)：鉤經(jīng)濟(jì)隆穩(wěn)定蒜增長(zhǎng)、物價(jià)祝穩(wěn)定、充分鞏就業(yè)、國(guó)際贈(zèng)收支平衡。惹宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)冬控的必要性猾：宏觀經(jīng)濟(jì)葵調(diào)控是生產(chǎn)淘社會(huì)化和經(jīng)會(huì)濟(jì)全球化發(fā)憶展的需要，教是實(shí)行經(jīng)濟(jì)讓發(fā)展戰(zhàn)略目潤(rùn)標(biāo)的需要，捕是推動(dòng)市場(chǎng)鹽經(jīng)濟(jì)良性發(fā)酬展的客觀需殊要，是經(jīng)濟(jì)僚體制的改革蘿與調(diào)整的需清要，是轉(zhuǎn)變策國(guó)家政府經(jīng)班濟(jì)職能的需蛋要。催宏觀經(jīng)濟(jì)政苗策包括：財(cái)翻政政策、貨市幣政策、收勉入政策、圾產(chǎn)業(yè)政策、它消費(fèi)政策。攔財(cái)政政策包吐括：財(cái)政補(bǔ)歉貼、國(guó)家稅錦收、國(guó)家預(yù)皮算、國(guó)家債灌務(wù)、信貸政趙策、轉(zhuǎn)移支膨付制度等。貼貨幣政策包剛括：利率、懼法定存款準(zhǔn)倘備金率、再蠟貼現(xiàn)政策、膨公開市場(chǎng)業(yè)折務(wù)等。劇庸痕四、宏觀經(jīng)凍濟(jì)分析的基放本方法喘1踩.愿總量分析衣總量分析是蜘對(duì)影響宏觀涼經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總井量指標(biāo)的因潛素及其變動(dòng)宵規(guī)律進(jìn)行分估析，物包括村對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)彩總值、消費(fèi)俯額、投資額般、銀行貸款非總額及物價(jià)馳水平的變動(dòng)幕規(guī)律的分析提等，從而說櫻明整個(gè)經(jīng)濟(jì)猛的狀態(tài)和全恨貌?？偭糠侄湮鲋饕芯咳嗫偭恐笜?biāo)的南變動(dòng)規(guī)律，捉屬于靜態(tài)分屆析。在研究債同一時(shí)間內(nèi)長(zhǎng)各總量指標(biāo)忠的相互關(guān)系悼時(shí)，屬于靜銅態(tài)分析?？倯袅渴欠从痴麡獋€(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)吉活動(dòng)狀態(tài)的矛經(jīng)濟(jì)變量，周包括量的總竭和、平均量卡和比例量。云2街.秒結(jié)構(gòu)分析椅結(jié)構(gòu)分析是頓對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)厲中各組成部襲分及其對(duì)比牲關(guān)系變動(dòng)規(guī)廁律的分析，猾包括碧如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)泉總值中三次適產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)長(zhǎng)分析、消費(fèi)夠和投資的結(jié)扮構(gòu)分析、經(jīng)瓦濟(jì)增長(zhǎng)中各萬因素作用的宅結(jié)構(gòu)分析等厭。結(jié)構(gòu)分析統(tǒng)是對(duì)一定時(shí)黎間內(nèi)經(jīng)濟(jì)系臘統(tǒng)中各組成痛部分變動(dòng)規(guī)玉律的分析，洋屬于唯靜態(tài)分析。伸對(duì)不同時(shí)期旨內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)役變動(dòng)進(jìn)行分任析，屬于動(dòng)菊態(tài)分析。賢棄島五、國(guó)民經(jīng)煙濟(jì)總體指標(biāo)禽1.國(guó)內(nèi)生撕產(chǎn)總值（G爭(zhēng)DP）：蓮是指一個(gè)國(guó)啟家（或地區(qū)?。├谐Ｗ【忧该裨谝欢〞r(shí)怪期內(nèi)（一年久或慧一個(gè)季度）單生產(chǎn)的全部育產(chǎn)品和勞務(wù)森的市場(chǎng)價(jià)值洞總和。灑20貢10豈年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)值總值扶39798球3墾億元，比上慶年增長(zhǎng)序10蜜.病3繪%。其中，掉一季度增長(zhǎng)蠅1松1棵.差9坡%，二季度蕩增長(zhǎng)茫10.3野%，三季度鐵增長(zhǎng)己9.6敬%，四季度煉增長(zhǎng)檢9沿.8%泥。從第60源頁圖中可以怠看出仗，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)唐總值增速在播穩(wěn)接步追增長(zhǎng)雅，經(jīng)濟(jì)毛復(fù)蘇將明顯。猛2想.偏國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈言值（NDP嗎）：是指一土個(gè)國(guó)家或地肢區(qū)在一定時(shí)寸期內(nèi)所生產(chǎn)獲的最終產(chǎn)品榮和勞務(wù)按市亂場(chǎng)價(jià)格計(jì)算鐮的凈值，即五新增加的產(chǎn)羨值。它3巖.碼國(guó)民收入（昏NI）：是鼠指一個(gè)國(guó)家穗一定時(shí)期內(nèi)蠅用于生產(chǎn)的摟各種生產(chǎn)要莫素所要得到算的實(shí)際收入方，即工資、展利息、地租旨和利潤(rùn)的總卡和扣除間接蜓稅凈額和對(duì)頌企業(yè)轉(zhuǎn)移支誓付后的余額賤。府4炸.飄個(gè)人可支配綠收入（PD塑I）：是指般一個(gè)國(guó)家一關(guān)定時(shí)期內(nèi)可緣以由個(gè)人支腳配的全部收李入。作5.工業(yè)增紛加值：是指馳工業(yè)行業(yè)在險(xiǎn)一定時(shí)期內(nèi)快以貨幣表現(xiàn)誰的工業(yè)生產(chǎn)針活動(dòng)的最終劑成果。怖6.失業(yè)率主：聯(lián)是指失業(yè)人則數(shù)占就業(yè)人援?dāng)?shù)與失業(yè)人冬數(shù)之和的百朝分比祥。家7.通貨膨躁脹：母是指產(chǎn)品和殊勞務(wù)價(jià)格水洪平的普遍持咬續(xù)上漲。權(quán)8.國(guó)際收換支：狹義國(guó)植際收支是指委一國(guó)在一定咬時(shí)期內(nèi)對(duì)外境收入和支出弱的總額。廣燙義的國(guó)際收飯支是瓶指揚(yáng)一國(guó)居民在午一定時(shí)期內(nèi)減與非本國(guó)居汽民在政治、局經(jīng)濟(jì)、軍事錫、文化及其灰他往來中所鋼產(chǎn)生的全部創(chuàng)交易的統(tǒng)計(jì)硬報(bào)表。巾第二節(jié)桂經(jīng)濟(jì)周期分桑析史平逝一、經(jīng)濟(jì)周厘期的概念順經(jīng)濟(jì)周期：殃是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)旋行中周期性刻出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)波擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)昂緊縮交替更材迭、循環(huán)往性復(fù)的一種現(xiàn)拒象。蹄個(gè)攔二、經(jīng)濟(jì)周宜期的四個(gè)階賠段龍經(jīng)濟(jì)周期階扮段劃分有鎖兩個(gè)階段駱劃分法扎和四階段伙劃分法，約兩個(gè)階段戴劃分法包括雷上升和下降穿兩個(gè)階段。等四階段任劃分法有露新四階段皇和參傳統(tǒng)四階段式，新四階段跟劃分法包括共繁榮、頂峰蹄、衰退、谷添底四階段歉。馳經(jīng)濟(jì)周期按需傳統(tǒng)四階段路劃分李經(jīng)歷蕭條、提復(fù)蘇、繁榮鎖、衰退擔(dān)四個(gè)階段：暴1描.學(xué)蕭條階段怕蕭條階段，銅信用萎縮，浮投資減少，踩生產(chǎn)下降，戚失業(yè)嚴(yán)重，析人們收入減止少，必然會(huì)窩減少對(duì)股票獸的投資需求偉，因而股市蠶呈現(xiàn)熊市現(xiàn)柄象。雹2神.丙復(fù)蘇階段于復(fù)蘇階段，痰經(jīng)濟(jì)開始回巡升漆，公司經(jīng)營(yíng)值趨于好轉(zhuǎn)，滔人們收入開輝始增加，也疤會(huì)增加對(duì)股搬票的需求，敬股價(jià)開始進(jìn)莖入上升通道傭，此時(shí)是購(gòu)禍入股票的最濁佳時(shí)期。另3扭.如繁榮階段康在繁榮階段辟，信用擴(kuò)張?zhí)蜆I(yè)水平耗較高，消費(fèi)緣旺盛，收入概增加，股價(jià)勒往往屢創(chuàng)新臣高。此時(shí)要敗注意政府實(shí)時(shí)施宏觀調(diào)控圈，防范宏觀邀經(jīng)濟(jì)政策變國(guó)動(dòng)給股票市壽場(chǎng)帶來的系拐統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。奔4購(gòu).抖衰退階段掃在衰退階段秀，隨著經(jīng)濟(jì)斯的萎縮，股漆票投資者開鳥始退出股市灘，股價(jià)會(huì)由叮高位回落，撕此時(shí)應(yīng)賣出向股票。時(shí)間時(shí)間t1t2t4t5FBCDE蕭條衰退繁榮復(fù)蘇AA-B為衰退B-C為蕭條C-D為復(fù)蘇D-E為繁榮t3增長(zhǎng)率經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期圖示彈票括三、對(duì)經(jīng)濟(jì)闊周期階段的謹(jǐn)判斷怨判斷當(dāng)前我艇國(guó)經(jīng)濟(jì)處于醬經(jīng)濟(jì)周期的字哪一階段，礙主要用下列瓜三類經(jīng)濟(jì)指途標(biāo)近行分析組：燙第一類是先總行指標(biāo)，以鞠股價(jià)指數(shù)為歡主要指標(biāo)。銅恒蒼剝覆付紅煤讓第二類是同衫步指標(biāo)，以丈經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率療、失業(yè)率為日主要指標(biāo)。威第三類是滯母后指標(biāo)，以標(biāo)物價(jià)指數(shù)、觀庫(kù)存量為主詢要指標(biāo)。有乎行四、經(jīng)濟(jì)增呀長(zhǎng)率對(duì)證券忌市場(chǎng)的影響顯1比.雹經(jīng)濟(jì)持續(xù)增等長(zhǎng)對(duì)證券市商場(chǎng)的影響策2蜂.乏經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)海證券市場(chǎng)的養(yǎng)影響怖偷祝五、通貨膨余脹對(duì)證券市必場(chǎng)的影響解1垂.急通貨膨脹對(duì)酸證券市場(chǎng)的繭影響：在通萌貨膨脹早期間，通脹表現(xiàn)燕為溫和的、邀慢速的、需秤求拉動(dòng)的狀體態(tài)，企業(yè)因伏產(chǎn)品價(jià)格上椒漲、盈利增低加而追加投尼資，就業(yè)隨達(dá)之增長(zhǎng)，居圣民收入隨之懶增長(zhǎng)，投資供者投資于證揚(yáng)券市場(chǎng)資金茂增加；通脹柱中期表現(xiàn)為績(jī)結(jié)構(gòu)性為主野、混合需求商拉動(dòng)、成本漲推進(jìn)的狀態(tài)朱，一些部門灌的產(chǎn)品價(jià)格賊經(jīng)過結(jié)構(gòu)性亞投資變動(dòng)價(jià)杜格上漲快，斧影響到證券有品種之間價(jià)憶格發(fā)生結(jié)構(gòu)醉性調(diào)整；在茅嚴(yán)重的通脹溪下，貨幣大喘幅貶值，人甩們相應(yīng)的抽恐取證券市場(chǎng)饞資金，購(gòu)置謠物業(yè)等保值粱商品。投資珍收益下降，店經(jīng)濟(jì)衰退，購(gòu)資金離場(chǎng)，蘿證券價(jià)格進(jìn)搜一步下跌，婚因此長(zhǎng)期通難貨膨脹，經(jīng)健濟(jì)必然衰退則，證券價(jià)格銜下跌，從而片抵消了早期榴通脹對(duì)證券屬投資的積極虛效應(yīng)。洗2精.捕通貨緊縮對(duì)爛證券市場(chǎng)的慚影響：通貨瓶緊縮是物價(jià)些水平普遍持正續(xù)下降的經(jīng)射濟(jì)現(xiàn)象，物雙價(jià)水平下跌牙提高了貨幣抓購(gòu)買力，但省商品銷售減頑少，企業(yè)收飽入減少，投農(nóng)資也減少。儲(chǔ)通貨緊縮初約期，由于貨砍幣購(gòu)買力提符高，消費(fèi)投準(zhǔn)資會(huì)有所增豈加，證券市倍場(chǎng)的興旺是圾短暫的，隨贈(zèng)就業(yè)機(jī)會(huì)的猶減少，居民蘿收入減少，志消費(fèi)和投資斑低迷，而使培證券市場(chǎng)低召迷。通貨緊紀(jì)縮的主要原雪因是人們的急經(jīng)濟(jì)前景悲括觀，即使中桑央銀行增加萌貨幣供給量胸，也會(huì)因投少資環(huán)境和經(jīng)倚濟(jì)環(huán)境差，績(jī)新增的貨幣節(jié)供給并不能科轉(zhuǎn)向投資和弊消費(fèi)，而被臥人們流動(dòng)性靜偏好吸收。獻(xiàn)峽第三節(jié)桐宏觀經(jīng)濟(jì)政查策分析杏一、財(cái)政政杰策當(dāng)（一）財(cái)政懼政策的概念判財(cái)政政策：修是指國(guó)家根稅據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)普規(guī)律和經(jīng)濟(jì)先的整體運(yùn)行斤情況在一定貫時(shí)期制定的礦財(cái)政工作的層指導(dǎo)性原則折，通過財(cái)政竭支出與稅收栗政策來調(diào)節(jié)戲總需求。名（二）財(cái)政咬政策手段對(duì)幣證券市場(chǎng)的跟影響指財(cái)政政策的差手段主要包從括國(guó)家預(yù)算鄙、稅收、國(guó)副債、財(cái)政補(bǔ)刊貼和轉(zhuǎn)移支鳳付等手段。倒接二、貨幣政怒策在（一）貨幣劉政策的概念逢貨幣政療策：指國(guó)家綢為實(shí)現(xiàn)既定答的宏觀經(jīng)濟(jì)悶?zāi)繕?biāo)運(yùn)用各鍵種貨幣政策購(gòu)工具調(diào)節(jié)貨串幣供應(yīng)量與括貨幣流通組校織管理的基碌本方針和基辯本原則。偶需（二）牲貨幣政策工驅(qū)具汽貨幣政策工縱具：是中央饑銀行為調(diào)控學(xué)貨幣政策中燙介目標(biāo)而采澇取的政策手可段。鳴貨幣政策工如具主要包括傷法定存款準(zhǔn)狠備金率、再貝貼現(xiàn)政策、為公開市場(chǎng)業(yè)劫務(wù)一般性僵政策工具和多直接信用控截制、間接信禿用控制、消彩費(fèi)者信用控秘制、證券信宰用控制、不拜動(dòng)產(chǎn)信用控?fù)糁啤?yōu)惠利喬率等選擇性猶、補(bǔ)充性貨勾幣政策工具眾。棕三、產(chǎn)業(yè)政懷策泰（一）產(chǎn)業(yè)打政策的概念劑產(chǎn)業(yè)政策：貨是國(guó)家為了姨實(shí)現(xiàn)一定的嗎經(jīng)濟(jì)和社會(huì)肉目標(biāo)而對(duì)產(chǎn)最業(yè)的發(fā)展進(jìn)集行干預(yù)的各違項(xiàng)政策的總邀和。包括產(chǎn)忽業(yè)組織、產(chǎn)定業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)惡業(yè)技術(shù)和產(chǎn)諒業(yè)布局等政互策政策和法替規(guī)。國(guó)家干箭預(yù)包括規(guī)劃中、引導(dǎo)、促哪進(jìn)、調(diào)整、腳保護(hù)、扶持唉、限制等方怒面。歪產(chǎn)業(yè)政策作暈用：是國(guó)家蛇加強(qiáng)和改善螺宏觀調(diào)控，膚抑制固定資嚼產(chǎn)投資過快櫻增長(zhǎng)，制止濱部分行業(yè)盲釘目擴(kuò)張，有嚇效調(diào)整和優(yōu)笑化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)衛(wèi)，保持國(guó)民種經(jīng)濟(jì)持續(xù)、囑快速、健康規(guī)發(fā)展。替（二）蓮產(chǎn)業(yè)政策劉對(duì)證券市場(chǎng)琴的影響罪四、收入政秒策金（一）收人逃政策的概念會(huì)收入政策：萌是國(guó)家為實(shí)桿現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至的總目標(biāo)對(duì)戒居民收入水法平高低、收奔入差距大小忌在分配制度隊(duì)方面所制定朗的原則和方稍針。極（二）收入料政策對(duì)證券還市場(chǎng)的影響西獨(dú)堡該五、國(guó)際金鴉融市場(chǎng)沫牙第四節(jié)其桃它宏觀因素偶分析牙昆缺一、政治因含素愁雅趕二、戰(zhàn)爭(zhēng)因蹄素賀尚推壺三、程法律制度庭因素添便撇四、自然災(zāi)謝害因素宣診丟五、市場(chǎng)技蒜術(shù)因素銅潔傲六、市場(chǎng)效帖率因素增第五章行伐業(yè)分析確第一節(jié)滲行業(yè)及懶行業(yè)劃分夢(mèng)悲但落一、行業(yè)的景概念裙行業(yè)：是指泥具有生產(chǎn)同你類產(chǎn)品或具皇有相同工藝覺過程及提供噸同類勞動(dòng)服夠務(wù)劃分的從訓(xùn)事遣經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的象經(jīng)營(yíng)單位等衡構(gòu)成的席群體。行業(yè)暈是由企業(yè)群器體組成的，賴這些企業(yè)由召于其產(chǎn)品或費(fèi)勞務(wù)的高度世可相互替代始性而彼此緊遞密聯(lián)合在一鍋起，并且由政于產(chǎn)品替代捎性的差異而更與其他的企憑業(yè)群體相區(qū)糠別?？袠I(yè)分析無具有以下搜的意義灘：膽1.分析、考選擇出最具嗽投資價(jià)值的嗎具有增長(zhǎng)潛堪力的行業(yè)及令其對(duì)應(yīng)的公謹(jǐn)司。金2.對(duì)不同器行業(yè)所處的社發(fā)展階段和曬其在國(guó)民經(jīng)糕濟(jì)中的地位深進(jìn)行分析，端對(duì)不同的行腿業(yè)進(jìn)行橫向怎比較，為確甜定投資對(duì)象汪提供參考。群3曬.行業(yè)任分析嘴是對(duì)上市公歇司進(jìn)行分析甚的前提，是揮連接宏觀經(jīng)玉濟(jì)分析和上則市公司分析慎的橋梁，是世基本分析的稀重要內(nèi)容之奶一。擋4.處在生豎命周期不同餃發(fā)展階段的堵行業(yè)，其投然資價(jià)值各不冬相同；行業(yè)習(xí)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)兼中所處的地懷位不同，其法投資價(jià)值也罪不同。親最驢慌二、行業(yè)倚劃分偽的方法音1雹.發(fā)我國(guó)國(guó)民經(jīng)朗濟(jì)行業(yè)分類崇①拒三次產(chǎn)業(yè)劃悅分標(biāo)準(zhǔn)困根據(jù)我國(guó)國(guó)眨民經(jīng)濟(jì)行業(yè)虛分類方法，堂三次產(chǎn)業(yè)劃騾分標(biāo)準(zhǔn)如下虧：丸第一產(chǎn)業(yè)是樣農(nóng)業(yè)，包括邊種植業(yè)、林地業(yè)、牧業(yè)、派漁業(yè)。黨第二產(chǎn)業(yè)是雀工業(yè)，包括嗎采掘業(yè)、制陣造業(yè)，莫電力、燃?xì)馇o及水的生產(chǎn)查和供應(yīng)業(yè)，炮建筑業(yè)。睡第三產(chǎn)業(yè)是以指除上述第御一、二產(chǎn)業(yè)停以外的其它酸各業(yè)。第三央產(chǎn)業(yè)包括：湯交通運(yùn)輸、松倉(cāng)儲(chǔ)和郵政棍業(yè)，信息傳然輸、計(jì)算機(jī)牙服務(wù)和軟件欠業(yè)，批發(fā)和攏零售業(yè)，住熄宿和餐飲業(yè)余，金融業(yè)，形房地產(chǎn)業(yè)，圾租賃和商務(wù)郊服務(wù)業(yè)，科卡學(xué)研究、技拳術(shù)服務(wù)和地耽質(zhì)勘查業(yè)，設(shè)水利、環(huán)境抗和公共設(shè)施貪管理業(yè)，居猛民服務(wù)和其今他服務(wù)業(yè)，綱教育，衛(wèi)生尚、社會(huì)保障潤(rùn)和社會(huì)福利夸業(yè)，文化、芽體育和娛樂洽業(yè)，公共管著理和社會(huì)組愛織，國(guó)際組刺織。輝注：觀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)貧是兩個(gè)不同且的概念，差把別是適用范糧圍不同。只傍是在蠶證券投資畏分析時(shí)，將泡行業(yè)分析與伴產(chǎn)業(yè)分析視只為相同的。盾②基2002年罩國(guó)家行業(yè)劃板分標(biāo)準(zhǔn)虜2002年卷國(guó)家行業(yè)標(biāo)盾準(zhǔn)GBT4勒754駁—泄2002共英20個(gè)大的科門類，從A藝到T劃分如蜓下：行A.農(nóng)、林揀、牧、漁業(yè)B.采礦業(yè)C.制造業(yè)艷D.