2023學(xué)年完整公開課版投資管理

農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理課程資源建設(shè)組作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理第10單元農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫10.3投資管理案例引入：歐洲最大乳企愛氏晨曦入股蒙牛(1)你認(rèn)為這是一項(xiàng)成功的投資嗎？(2)愛氏晨曦入股蒙牛對中國乳品行業(yè)發(fā)有哪些利弊(3)愛氏晨曦投資蒙牛對其發(fā)展的影響？

10.3.1.投資管理概述

1.投資的概念和分類

投資是指企業(yè)為了將來獲取更多的收益，將籌集的資金投放于一定對象的經(jīng)濟(jì)行為。按投資回收期限長短投資可分為短期投資和長期投資。

按投資行為的介入程度分為直接投資和間接投資。

按投資的方向不同，分為對內(nèi)投資和對外投資。

作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

案例：歐洲最大乳品企業(yè)愛氏晨曦入股蒙牛公司

2012年6月15日，歐洲乳制品巨頭愛氏晨曦與蒙牛乳業(yè)以及中糧集團(tuán)在丹麥簽署協(xié)議，愛氏晨曦將以22億港元入股蒙牛，持股約5.9%，成為繼中糧之后蒙牛第二大戰(zhàn)略股東。這成為繼2005年蒙牛和愛氏晨曦建立合資公司歐世蒙牛后，雙方再一次拓展合作。愛氏晨曦在其官網(wǎng)發(fā)布的新聞稿中稱，雙方還將建立中丹牛奶技術(shù)合作中心，蒙牛還將幫助愛氏晨曦把更多的品牌引入中國，讓中國消費(fèi)者可以接觸到更多的產(chǎn)品。愛氏晨曦表示，通過上述協(xié)議，到2016年預(yù)計(jì)其在中國市場收入將增長5倍。上年在華營業(yè)收入約為7億丹麥克朗。此外愛氏晨曦稱，其或?qū)@得一席蒙牛董事席位。對于此次合作，愛氏晨曦CEO表示：“中國是全球第二大乳品市場。中糧集團(tuán)是中國最大的糧油食品企業(yè)，蒙牛是中國領(lǐng)先的乳制品公司，他們都非常了解中國市場和中國消費(fèi)者的需求，ArlaFoods將與蒙牛在牧場管理、質(zhì)量可追溯體系建立、產(chǎn)品研發(fā)等多領(lǐng)域開展深入合作，為中國消費(fèi)者提供更多高附加值乳制品?！敝屑Z集團(tuán)董事長表示：“中糧很高興能促成此次三方合作，并且將全力推動(dòng)合作順利開展。中糧作為蒙牛的第一大戰(zhàn)略股東，全力支持蒙牛的國際化合作戰(zhàn)略?！泵膳？偛梅Q，愛氏晨曦在養(yǎng)殖、牧場管理、研發(fā)、質(zhì)量管理、生產(chǎn)工藝等方面擁有世界領(lǐng)先的優(yōu)勢，蒙牛希望借鑒其發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，從奶源管理到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)都將直接對標(biāo)國際乳品企業(yè)。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫所有資產(chǎn)放在一個(gè)項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)最大作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫雞蛋要有選擇地放在幾個(gè)盆里作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

DCBA提出投資領(lǐng)域和投資對象

評價(jià)投資方案的可行性

投資方案比較與選擇

投資方案的執(zhí)行

投資方案的再評價(jià)

2.投資的程序F作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

案例：青島啤酒集團(tuán)的資本運(yùn)營戰(zhàn)略

青島啤酒集團(tuán)的前身始建于1903年，是一個(gè)百年老廠。近百年來，青島啤酒載譽(yù)全球，是世界公認(rèn)的知名品牌。1993年，青島啤酒股份有限公司創(chuàng)立，同時(shí)在香港聯(lián)交所和上海證交所成功上市。但是，青島啤酒的規(guī)模卻不夠大。1999年它年產(chǎn)100萬噸啤酒，在中國的銷量占第一位。相比之下，美國AB公司的啤酒年產(chǎn)量達(dá)1400萬噸，占全國市場份額的48%。對中國啤酒市場集中度之低，青島啤酒巴老總形容道：前有狼后有虎，中間一群小老鼠。狼是多個(gè)洋品牌的進(jìn)攻，虎是指近20家國內(nèi)年產(chǎn)量20萬噸以上的強(qiáng)霸割據(jù)，小老鼠是指幾百家雜牌軍的啃噬。在這種背景之下，青島啤酒集團(tuán)從1999年下半年起開始了大規(guī)模橫向一體化擴(kuò)張的舉措，1999年8月，青島建的青島啤酒應(yīng)城有限公司成立，這是在湖北的第二家全資子公司；1999年9月，青島啤酒收購珠?；拭米砭朴邢薰?0%股權(quán)；同月，全面控股馬來西亞投資的上海啤酒公司；12月，全資收購廣東強(qiáng)力啤酒廠；2000年5月，收購河北廊坊啤酒廠；6月對陜西渭南秦啤酒廠控股；……到2000年底，青島啤酒用不到3年的時(shí)間，通過多種方式，成功收購30家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)量達(dá)180萬噸，成為中國第一。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫10.3.2投資組合的選擇1.投資組合的影響因素影響投資組合的因素包括

2.投資組合策略投資組合是指企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，同時(shí)進(jìn)行多種證券的投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。

(1)保守型策略(2)適中型策略(3)冒險(xiǎn)型策略(1)風(fēng)險(xiǎn)與成本(2)企業(yè)所處的行業(yè)(3)經(jīng)營規(guī)模(4)利息率狀況

作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫投資組合策略的選擇作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

(1)保守型策略

這種投資策略是指企業(yè)應(yīng)盡量將各種投資方式包含進(jìn)來，從而分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。采用這種策略時(shí)，投資報(bào)酬率一般較低，比較適合不愿意冒風(fēng)險(xiǎn)的投資者。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

(2)適中策略

這種策略是指由于股票的價(jià)格取決于公司的經(jīng)營業(yè)績，因此，這種策略比較常見，但它需要一定的專業(yè)知識。這種策略風(fēng)險(xiǎn)不太大，投資報(bào)酬率較高，金融機(jī)構(gòu)、投資基金一般都是采用這種策略。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫適中策略風(fēng)險(xiǎn)較低，績效也不會太高作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

(3)冒險(xiǎn)型策略

這種投資策略是指只要選對投資組合，就可以獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平的收益。這種策略風(fēng)險(xiǎn)比較大，但投資報(bào)酬率也高，比較適合愿意冒風(fēng)險(xiǎn)的投資者。作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫對于市場風(fēng)險(xiǎn)要有充分的心理準(zhǔn)備作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

10.3.3財(cái)務(wù)可行性要素的估算

財(cái)務(wù)可行性要素是指在項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性評價(jià)過程中，計(jì)算一系列財(cái)務(wù)可行性評價(jià)指標(biāo)所必須予以充分考慮的、與項(xiàng)目直接相關(guān)的、能夠反映項(xiàng)目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟(jì)因素的統(tǒng)稱。

投入類財(cái)務(wù)可行性要素包括：在建期發(fā)生的建設(shè)投資；在運(yùn)營期初期發(fā)生的流動(dòng)資金投資；在運(yùn)營期發(fā)生的經(jīng)營成本；在運(yùn)營期發(fā)生的各種稅金。

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形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的估算形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算

形成其他資產(chǎn)費(fèi)用的估算

預(yù)備費(fèi)的估算10.3.4財(cái)務(wù)可行性要素的估算1.建設(shè)投資的估算

項(xiàng)目直接用于購置或安裝固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資，具體包括：建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用。指項(xiàng)目直接用于取得專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利權(quán)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資。指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的費(fèi)用以外的部分，包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和開辦費(fèi)兩項(xiàng)。

指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支出，包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。

作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫2.流動(dòng)資金投資的估算

3.經(jīng)營成本的估算

4.運(yùn)營期相關(guān)稅金的估算

流動(dòng)資金投資可分別按分項(xiàng)詳細(xì)估算法和擴(kuò)大指標(biāo)估算法進(jìn)行估算。分項(xiàng)詳細(xì)估算法，是指根據(jù)投資項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)主要流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計(jì)周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動(dòng)項(xiàng)目的占用額，進(jìn)而確定各年流動(dòng)資金投資的一種方法。在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評價(jià)中；需要估算的運(yùn)營期相關(guān)稅金包括營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項(xiàng)因素。

某年經(jīng)營成本=該年外購原材料燃料和動(dòng)力費(fèi)+該年職工薪酬+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用某年經(jīng)營成本=該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用

-該年折舊額-該年無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷額作物生產(chǎn)技術(shù)專業(yè)/教學(xué)資源庫

10.3.5產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算

營業(yè)收入應(yīng)按項(xiàng)目在運(yùn)營期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品的各年預(yù)計(jì)單價(jià)（不含增值稅）和預(yù)測銷售量進(jìn)行估算。年?duì)I業(yè)收入=該年產(chǎn)品不含稅單價(jià)*該年產(chǎn)品的產(chǎn)銷量

1.營業(yè)收入的估算

在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評價(jià)時(shí)，假定主要固定資產(chǎn)的折舊年限等于運(yùn)營期，則終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值等于該主要固定資產(chǎn)的原值與其法定凈殘值率的乘積、或按事先確定的凈殘值估算。

3.固定資產(chǎn)余值的估算補(bǔ)貼收入是與運(yùn)營期收益有關(guān)的政府補(bǔ)貼，可根據(jù)按政策退還的增值稅、按銷量或工作量分期計(jì)算的定額補(bǔ)貼和財(cái)政補(bǔ)貼予以估算。