2021-2022年甘肅省慶陽市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）

2021-2022年甘肅省慶陽市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某人售出1股執(zhí)行價(jià)格為100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)。如果1年后該股票的市場價(jià)格為80元，則該期權(quán)的到期日價(jià)值為（）元。

A.20B.－20C.180D.0

2.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，下列選項(xiàng)中不屬于應(yīng)當(dāng)集中的權(quán)力的是（）。

A.籌資、融資權(quán)B.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)C.業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)D.收益分配權(quán)

3.企業(yè)在分析投資方案時(shí)，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)（）來確定。

A、過去若干年的平均稅率

B、當(dāng)前的稅率

C、未來可能的稅率

D、全面的平均稅率

4.下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)中交易動(dòng)機(jī)的是（）。A.派發(fā)現(xiàn)金股利B.支付工資C.繳納所得稅D..購買股票

5.某企業(yè)每月固定制造費(fèi)用20000元，固定銷售費(fèi)用5000元，固定管理費(fèi)用50000元。單位變動(dòng)制造成本50元，單位變動(dòng)銷售費(fèi)用9元，單位變動(dòng)管理費(fèi)用1元。該企業(yè)生產(chǎn)－種產(chǎn)品，單價(jià)100元，所得稅稅率為25％，如果保證本年不虧損，則至少應(yīng)銷售（）件產(chǎn)品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

6.下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述，不正確的是（）。

A.如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念

B.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義

C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

D.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量

7.下列各項(xiàng)中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門有（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

8.某公司目前的普通股股數(shù)為1100萬股，每股市價(jià)8元，每股收益2元。該公司準(zhǔn)備按照目前的市價(jià)回購100萬股并注銷，如果回購前后凈利潤不變、市盈率不變，則下列表述不正確的是（）。

A．回購后每股收益為2．2元

B．回購后每股市價(jià)為8．8元

C．回購后股東權(quán)益減少800萬元

D．回購后股東權(quán)益不變

9.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款（）。A.A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負(fù)債籌資額

C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權(quán)籌資額

10.在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是()。

A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B.未來債務(wù)的期望收益C.未來債務(wù)的承諾收益D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

11.利用權(quán)衡理論計(jì)算有杠桿企業(yè)總價(jià)值不涉及的參數(shù)是（）。

A．PV(債務(wù)的代理成本)

B．PV(利息稅盾)

C．PV(財(cái)務(wù)困境成本)

D．無杠桿企業(yè)的價(jià)值

12.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12。／60，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，(A／P，12％，10)=0．177；Z．方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項(xiàng)目期限為11年，其凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％。最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

13.

第

15

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為O.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個(gè)月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)（）萬元。

A.4B.4.5C.O.5D.5.5

14.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為4元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品300件。10月份實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品320件，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用1500元，實(shí)際工時(shí)為800小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，10月份公司變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。

A.－100B.100C.220D.320

15.各種持有現(xiàn)金的原因中，屬于應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)波動(dòng)的需要是（）

A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.長期投資需要

16.下列關(guān)于證券組合風(fēng)險(xiǎn)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對于一個(gè)含有兩種證券的組合而言，機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)一定會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合

D.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機(jī)會(huì)集曲線上從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線

17.某股票現(xiàn)在的市價(jià)為15元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為10.7元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%，則根據(jù)復(fù)制原理，該期權(quán)價(jià)值是（）元

A.4.82B.0C.3.01D.24.59

18.下列因素中，與經(jīng)營杠桿系數(shù)大小成正向變動(dòng)的是（）

A.單價(jià)B.單位變動(dòng)成本C.銷量D.利息費(fèi)用

19.下列股利政策中，最能體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）

A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定股利政策D.剩余股利政策

20.下列各項(xiàng)中體現(xiàn)了信號傳遞原則的是()。

A.機(jī)會(huì)成本概念的應(yīng)用B.“零和博弈”現(xiàn)象C.聽其言觀其行D.免費(fèi)跟莊

21.某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為50000件，目標(biāo)利潤總額為500000元，完全成本總額為740000元，適用的消費(fèi)稅稅率為5％。根據(jù)上述資料，運(yùn)用目標(biāo)利潤法測算的單位丙產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.27．25B.26．11C.27．41D.24．81

22.某企業(yè)2012年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2013年度的銷售額比2012年度增加10%(即增加100萬元)，經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比，預(yù)計(jì)2013年度利潤留存率為50%，銷售凈利率10%，假設(shè)沒有可供動(dòng)用的金融資產(chǎn)，則該企業(yè)2013年度應(yīng)追加外部融資額為（）萬元。

A.0B.2000C.1950D.145

23.按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為（）。

A.上市債券和非上市債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C.抵押債券和信用債券D.記名債券和無記名債券

24.東方企業(yè)本月生產(chǎn)產(chǎn)品300件，使用材料2100千克，材料的單價(jià)為0.55元/千克；單位產(chǎn)品的直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本為3元，即每件產(chǎn)品耗用6千克直接材料，每千克材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為0.5元，則東方公司直接材料的價(jià)格差異為（）元

A.90B.105C.100D.95

25.下列會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動(dòng)的是（）。

A.存貨年需要量的變動(dòng)

B.單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本的變動(dòng)

C.單價(jià)的變動(dòng)

D.每次訂貨的變動(dòng)成本的變動(dòng)

26.標(biāo)準(zhǔn)成本是一種（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.歷史成本C.重置成本D.預(yù)計(jì)成本

27.若目前10年期政府債券的市場回報(bào)率為3%，甲公司為A級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有相同到期日的國債利率為3.5%，則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為（）。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

28.第

7

題

以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

資本成本的是（）。

A.投資報(bào)酬率B.部門稅前利潤C(jī).剩余收益D.部門邊際貢獻(xiàn)

29.甲公司設(shè)立于2011年12月31日，預(yù)計(jì)2012年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，甲公司在確定2012年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。

A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.發(fā)行普通股票D.發(fā)行優(yōu)先股票

30.已知某企業(yè)總成本是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系為：y＝2000＋0.7x，則該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)率為（）

A.70%B.30%C.50%D.無法確定

31.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃

32.關(guān)于質(zhì)量成本報(bào)告，下列說法不正確的是（）

A.質(zhì)量成本報(bào)告按質(zhì)量成本的分類詳細(xì)列示預(yù)算質(zhì)量成本和實(shí)際質(zhì)量成本

B.質(zhì)量成本報(bào)告顯示各類質(zhì)量成本的支出情況以及財(cái)務(wù)影響

C.質(zhì)量成本報(bào)告顯示各類質(zhì)量成本的分布情況

D.通過質(zhì)量成本報(bào)告，企業(yè)組織的經(jīng)理人可以全面地評價(jià)企業(yè)組織當(dāng)前的質(zhì)量成本情況

33.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目排序的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命相同，但是投資額不同，評估時(shí)應(yīng)優(yōu)先使用凈現(xiàn)值法

B.如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命和投資額都不同，此時(shí)可以使用共同年限法或等額年金法來排序

C.共同年限法也被稱為重置價(jià)值鏈法

D.共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解

34.A部門是一個(gè)投資中心，該部門采用經(jīng)濟(jì)增加值作為公司內(nèi)部的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)。已知該部門的平均經(jīng)營資產(chǎn)為60000元，部門稅前經(jīng)營利潤為12000元，平均經(jīng)營負(fù)債為10000元，該部門適用的所得稅稅率為25%，加權(quán)平均稅后資本成本為10%，則該部門的經(jīng)濟(jì)增加值為（）元。

A.4000B.7000C.9000D.3000

35.甲公司下一年度預(yù)算銷量為6300件，在下一年年底將會(huì)有590件庫存商品。期初存貨為470件。公司根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，所生產(chǎn)產(chǎn)品中，有10%最終通不過質(zhì)檢，必須被銷毀。請問公司下一年度應(yīng)該計(jì)劃生產(chǎn)產(chǎn)品（）件。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）

A.6890B.7062C.7133D.7186

36.在使用作業(yè)成本法對作業(yè)成本動(dòng)因分類時(shí)，機(jī)器維修的次數(shù)屬于（）

A.持續(xù)動(dòng)因B.業(yè)務(wù)動(dòng)因C.資產(chǎn)動(dòng)因D.強(qiáng)度動(dòng)因

37.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說法中正確的是（）。

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用近一兩年較短的預(yù)測期長度

B.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

C.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

D.在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用年度的收益率

38.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為13元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為15元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3元。下列關(guān)于該看漲期權(quán)的說法中，正確的是（）

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為5元D.買入一股該看漲股權(quán)的最低凈收入為0元

39.某生產(chǎn)車間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對該車間進(jìn)行業(yè)績評價(jià)，需要計(jì)算的責(zé)任成本范圍是()。

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車間的全部可控成本

40.下列關(guān)于期末標(biāo)準(zhǔn)成本差異的處理中，錯(cuò)誤的是（）。

A.結(jié)轉(zhuǎn)成本差異的時(shí)間可以是月末，也可以是年末

B.本期差異全部由本期損益負(fù)擔(dān)

C.本期差異按比例分配給期末產(chǎn)成品成本和期末在產(chǎn)品成本

D.本期差異按比例分配給已銷產(chǎn)品成本和存貨成本

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大

D.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場線向上平移

42.下列關(guān)于因素分析法的說法中，不正確的有()。

A.使用因素分析法分析某一因素對分析指標(biāo)的影響時(shí)，假定其他因素都不變

B.在使用因素分析法時(shí)替代順序無關(guān)緊要

C.順次用各因素的基準(zhǔn)值替代比較值

D.因素分析法提供了定性解釋差異成因的工具

43.下列關(guān)于可持續(xù)增長的說法中，正確的有()。

A.在可持續(xù)增長的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長率一本期收益留存／(期末股東權(quán)益一本期收益留存)

D.如果可持續(xù)增長的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長率一上期的可持續(xù)增長率一本期的實(shí)際增長率

44.下列關(guān)于全面預(yù)算的表述中，正確的有（）。

A.利潤表預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是全面預(yù)算的匯總

B.營業(yè)預(yù)算與業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)有關(guān)，因此屬于綜合預(yù)算

C.財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，主要是指短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算。

D.在全面預(yù)算中，生產(chǎn)預(yù)算是唯一沒有按貨幣計(jì)量的預(yù)算

45.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.β系數(shù)

46.某公司正在開會(huì)討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評價(jià)的現(xiàn)金流量有（）。

A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要增加凈營運(yùn)資本80萬元

B.新產(chǎn)品項(xiàng)目利用公司現(xiàn)有未充分利用的廠房，如將該廠房出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將廠房出租

C.新產(chǎn)品銷售會(huì)使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元；如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會(huì)推出新產(chǎn)品

D.新產(chǎn)品項(xiàng)目需要購置設(shè)備的運(yùn)輸、安裝、調(diào)試等支出15萬元

47.以下屬于固定收益證券的有（）

A.浮動(dòng)利率債券B.認(rèn)股權(quán)證C.優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換債券

48.企業(yè)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析目的是為控制乃至消除這種偏差，就需要對產(chǎn)生的成本差異進(jìn)行分析，找出原因和對策，則下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)的有（）

A.變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異B.變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異C.直接材料的價(jià)格差異D.直接人工效率差異

49.戰(zhàn)略地圖的學(xué)習(xí)與成長層面，主要說明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中扮演的角色。這里的無形資產(chǎn)包括（）A.人力資本B.信息資本C.技術(shù)資本D.組織資本

50.下列各項(xiàng)中，有可能導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的有（）

A.股東出于穩(wěn)定收入考慮B.處于成長中的公司C.處于經(jīng)營收縮的公司D.企業(yè)的投資機(jī)會(huì)較少

51.下列與看跌期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)的因素有（）

A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C.到期期限D(zhuǎn).期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)放的紅利

52.下列關(guān)于債券價(jià)值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行的每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券的價(jià)值呈現(xiàn)周期性波動(dòng)式下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場利率變化對債券價(jià)值的影響越來越小

D.當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大

53.甲公司按1/10、N/40的信用條件購入貨物，下列說法正確的有（）。（一年按360天計(jì)算）

A.若銀行短期貸款利率為12%，則應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣

B.若銀行短期貸款利率為12%，則應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣

C.若短期投資報(bào)酬率為15%，則應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣

D.若短期投資報(bào)酬率為15%，則應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣

54.下列關(guān)于籌資動(dòng)機(jī)的表述中，正確的有（）．

A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

B.支付性籌資動(dòng)機(jī)是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

55.某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債100萬元，2011年年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負(fù)債120萬元，2011年計(jì)提折舊與攤銷70萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本增加50萬元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標(biāo)正確的有（）。

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資200萬元B.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資130萬元C.資本支出150萬元D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元

56.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，對于資本市場線的有關(guān)表述不正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場線向上平移

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場線的斜率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

57.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下．資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

58.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按l0%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（）。

A．購買股票的數(shù)量為50股

B．借款的金額是1818元

C．期權(quán)的價(jià)值為682元

D．期權(quán)的價(jià)值為844元

59.企業(yè)在短期經(jīng)營決策中應(yīng)該考慮的成本有()。

A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專屬成本

60.制造費(fèi)用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，它包括。

A.工資和福利費(fèi)B.折舊費(fèi)C.機(jī)物料消耗D.勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)

61.下列說法中，正確的有()。

A.實(shí)際利率是指排除了通貨膨脹的利率，名義利率是指包含了通貨膨脹的利率，如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為8％－3％＝5％

B.如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5％，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5％）

C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測周期特別長，則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

D.如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為4.85％

62.下列各項(xiàng)中，屬于新產(chǎn)品銷售定價(jià)方法的有（）A.滲透性定價(jià)法B.市場定價(jià)法C.成本加成定價(jià)法D.撇脂性定價(jià)法

63.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品數(shù)量為200件，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，甲產(chǎn)品本月月初和本月耗用的直接材料費(fèi)用共計(jì)57000元，直接人工費(fèi)用為9600元，制造費(fèi)用為12000元，采用約當(dāng)產(chǎn)量法對完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本進(jìn)行分配，則下列各項(xiàng)說法正確的有（）

A.直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件

B.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用為45600元

C.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用為7680元

D.在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用為2400元

64.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速增長階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期的附帶認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。下列說法中，正確的有（）

A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用B-S模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益

D.為了使附帶認(rèn)股權(quán)證債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和普通股成本之間

65.南方公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)采用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本。下列情況中，需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上升B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

66.成本中心的特點(diǎn)包括（）。

A.成本中心只考評成本費(fèi)用不考評收益

B.成本中心只對可控成本承擔(dān)責(zé)任

C.成本中心只對責(zé)任成本進(jìn)行考核和控制

D.成本中心的考核需要兼顧一些不可控成本

67.

第

28

題

某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第8年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資本成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬元。

A.10x[（P/A，10%，16）一（P/A，10%，6）]

B.10x（P/A，10%，10）×（P/S，10%，6）]

C.10x[（P/A，10%，17）－（P/A，10%，7）]

D.10x[（P/A，10%，16）－（P/A，10%，7）]

68.

第

14

題

除了銷售百分比法以外，財(cái)務(wù)預(yù)測的方法還有（）。

A.回歸分析技術(shù)B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)D.編制現(xiàn)金預(yù)算

69.下列屬于改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系對收益分類的特點(diǎn)有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

B．經(jīng)營活動(dòng)損益內(nèi)部，可以進(jìn)一步區(qū)分主要經(jīng)營利潤、其他營業(yè)利潤和營業(yè)外收支

C．法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)

70.靜態(tài)預(yù)算法的缺點(diǎn)包括。

A.適應(yīng)性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

三、計(jì)算分析題(10題)71.第

29

題

某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2000萬元，投資報(bào)酬率為15%；B投資中心的投資報(bào)酬率14%，剩余收益為200萬元。設(shè)該公司平均資金成本為10%.

要求：

（1）計(jì)算A投資中心的剩余收益。

（2）計(jì)算B投資中心的部門資產(chǎn)。

（3）說明以投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。

72.計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

73.甲公司是一家尚未上市的機(jī)械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬股，預(yù)計(jì)2012年的銷售收入為18000萬元，凈利潤為9360萬元。公司擬采用相對價(jià)值評估模型中的收入乘數(shù)(市價(jià)/收入比率)估價(jià)模型對股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估，并收集了三個(gè)可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：

可比公司名稱預(yù)計(jì)銷售收入（萬元）預(yù)計(jì)凈利潤（萬元）普通股股數(shù)（萬股）當(dāng)前股票價(jià)格（元/股）A公司200009000500020.00B公司3000015600800019.50C公司3500017500700027.00

要求：

(1)計(jì)算三個(gè)可比公司的收入乘數(shù)，使用修正平均收入乘數(shù)法計(jì)算甲公司的股權(quán)價(jià)值。

(2)分析收入乘數(shù)估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性，該種估價(jià)方法主要適用于哪類企業(yè)?

74.計(jì)算2015年稅后經(jīng)營凈利潤。

75.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請將結(jié)果填寫在表格中，并列出計(jì)算過程)。證券名稱期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相關(guān)系數(shù)β值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？？？？市場組合？10%？？A股票22%0.651.3B股票16%15%？0.9C股票31%0.2

76.（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

77.A公司是一家生產(chǎn)草莓罐頭的上市公司，因?yàn)椴葺揞^市場需求越來越大，之前的生產(chǎn)線效率低且產(chǎn)品單一，為滿足市場需求，2020年12月31日，A公司準(zhǔn)備引進(jìn)一條先進(jìn)生產(chǎn)線，目前正在進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，相關(guān)資料如下：(1)該生產(chǎn)線購置成本3000萬元，無需安裝即可投入使用。按稅法規(guī)定，該生產(chǎn)線使用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)殘值率為5％，該項(xiàng)目預(yù)期可持續(xù)4年，項(xiàng)目結(jié)束后變現(xiàn)價(jià)值為1200萬元。(2)A公司引進(jìn)生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)生產(chǎn)凍干草莓和草莓罐頭兩種產(chǎn)品，生產(chǎn)凍干草莓需增加一棟廠房、一臺(tái)設(shè)備及一項(xiàng)專利技術(shù)。公司恰好有一棟空置廠房可以使用，該廠房一直對外出租，每年末租金收入100萬元；設(shè)備購置成本500萬元，使用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，折舊年限5年，預(yù)計(jì)殘值率5％，項(xiàng)目結(jié)束后變現(xiàn)價(jià)值150萬元；專利技術(shù)使用費(fèi)800萬元，期限4年，根據(jù)稅法規(guī)定，專利技術(shù)使用費(fèi)可在使用期內(nèi)進(jìn)行攤銷，所得稅前扣除，期滿無殘值。(3)2021年凍干草莓預(yù)計(jì)每年銷量80萬罐，每罐售價(jià)100元，單位變動(dòng)制造成本50元；草莓罐頭預(yù)計(jì)每年銷量100萬罐，每罐售價(jià)60元，單位變動(dòng)制造成本20元，且兩類產(chǎn)品的銷量以后每年按5％增長。2021年～2024年付現(xiàn)固定制造成本分別為300萬元、400萬元、500萬元、600萬元，每年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占營業(yè)收入的10％。(4)該項(xiàng)目預(yù)計(jì)需增加營運(yùn)資本600萬元，項(xiàng)目開始時(shí)投入，項(xiàng)目結(jié)束后收回。(5)為籌集項(xiàng)目投資所需資金，A公司準(zhǔn)備通過發(fā)行債券和股票進(jìn)行籌資，債券發(fā)行期限5年，面值1000元，票面利率8％，每年末付息，發(fā)行價(jià)格980元，發(fā)行費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格的3％；公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率為50％，目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為60％，貝爾塔值為1．5，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4．66％，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率4％。(6)企業(yè)所得稅稅率25％，假設(shè)項(xiàng)目的收入和成本支出都發(fā)生在年末。要求：(1)計(jì)算稅后債務(wù)資本成本、股權(quán)資本成本及項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本。(2)計(jì)算項(xiàng)目2021—2024年年末的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值(計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中)。(3)根據(jù)凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，判斷該項(xiàng)目是否可行，并說明理由。注：除加權(quán)平均資本成本取整數(shù)外，計(jì)算過程和結(jié)果如不能除盡則保留兩位小數(shù)。

78.甲公司2011年銷售收入為900000元，稅后經(jīng)營凈利潤36000元，發(fā)放了股利20000元。2012年銷售收入為1000000元，稅后經(jīng)營凈利潤為40000元，發(fā)放了股利20000元，年末簡化資產(chǎn)負(fù)債表如下：

假定稅后經(jīng)營凈利潤與股利支付率(股利／稅后經(jīng)營凈利潤)仍保持2012年的水平，若該企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。

要求：對以下互不相關(guān)問題給予解答。

(1)若公司2013年計(jì)劃銷售收入增長至1200000元，未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測需從外部融資需求量；

(2)如果預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，若未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測2013年外部融資需要量；

(3)如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，預(yù)測2013稅后經(jīng)營凈利潤是多少？

(4)計(jì)算下表空格部分的財(cái)務(wù)比率(使用管理用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算)，分析2012年超常增長資金的所需資金是怎么實(shí)現(xiàn)的？

(5)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增發(fā)權(quán)益資本籌集超常增長所需資金(不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策)，需要增發(fā)多少股權(quán)資金？

(6)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增加借款籌集超常增長所需資金(不發(fā)新股，不改變股利政策和經(jīng)營效率)，請計(jì)算凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>

79.D公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單位售價(jià)分別為2元和10元，邊際貢獻(xiàn)率分別是20％和10％，全年固定成本為45000元。要求：（1）假設(shè)全年甲、乙兩種產(chǎn)品預(yù)計(jì)分別銷售50000件和30000件，試計(jì)算下列指標(biāo)：①用銷售額表示的盈虧臨界點(diǎn)；②用業(yè)務(wù)量表示的甲、乙兩種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)；③用金額表示的安全邊際；④預(yù)計(jì)利潤。（2）如果增加廣告費(fèi)5000元可使甲產(chǎn)品銷售量增至60000件，而乙產(chǎn)品的銷量會(huì)減少到20000件。試計(jì)算此時(shí)的盈虧臨界點(diǎn)銷售額，并說明采取這一廣告措施是否合算。

80.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：

(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；

(2)從第5年開始，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；

假設(shè)該公司的資本成本(即最低報(bào)酬率)為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案?

參考答案

1.B空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－Ma×(執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0)＝Ma×(100－80，0)＝－20(元)。

2.C此題暫無解析

3.C答案:C

解析:投資決策使用的數(shù)據(jù)，都是關(guān)于未來的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)。

4.D購買股票通常屬于投機(jī)動(dòng)機(jī)。

5.A變動(dòng)制造成本中包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用，沒有包括變動(dòng)銷售費(fèi)用和變動(dòng)管理費(fèi)用，單位變動(dòng)成本＝單位變動(dòng)制造成本＋單位變動(dòng)銷售費(fèi)用＋單位變動(dòng)管理費(fèi)用，本題中，單位變動(dòng)成本＝50＋9＋1＝60(元)。

固定成本＝固定制造費(fèi)用＋固定銷售費(fèi)用＋固定管理費(fèi)用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點(diǎn)銷售量＝900000／(100—60)＝22500(件)。

6.A【答案】A

【解析】如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤最大化才是一個(gè)可以接受的觀念。

7.B解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心。醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。

8.D回購后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市價(jià)=2．2×8／2=8．8(元)，回購支付現(xiàn)金=8×100=800(萬元)，導(dǎo)致股東權(quán)益減少800萬元。

9.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

10.B對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。

11.A根據(jù)權(quán)衡理論，有杠桿企業(yè)的總價(jià)值等于無杠桿企業(yè)價(jià)值加上債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值，并不涉及債務(wù)的代理成本。

12.A乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85，說明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％小于設(shè)定折現(xiàn)率12％，因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行。甲、丙方案的項(xiàng)目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000×(A／P，12％，10)=177(萬元)，丙方案凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此甲方案最優(yōu)。

13.B借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)＝(200一150)×O.5%×8/12+200×O.5%×4/12＝O.5(萬元)或＝150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12＝0.5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息＝150×8/12×4%＝4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)4.5萬元。

14.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝(實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動(dòng)制造費(fèi)用

標(biāo)準(zhǔn)分配率＝(800－320×2)×4/2＝320(元)。

15.B企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外支付。企業(yè)有時(shí)會(huì)出現(xiàn)意想不到的開支，現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就應(yīng)越大；反之，企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強(qiáng)，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額則可小些。此外，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額與企業(yè)的借款能力有關(guān)，如果企業(yè)能夠很容易地隨時(shí)借到短期資金，也可以減少預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額；若非如此，則應(yīng)擴(kuò)大預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額。

綜上，本題應(yīng)選B。

交易性需要是指置存現(xiàn)金以用于日常業(yè)務(wù)的支付。企業(yè)經(jīng)常收到現(xiàn)金，也經(jīng)常發(fā)生支出，兩者不可能同步同量。收入多于支出，形成現(xiàn)金置存；收入少于支出，需要借入現(xiàn)金。企業(yè)必須維持適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，才能使業(yè)務(wù)活動(dòng)正常地進(jìn)行下去；

投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不同尋常的購買機(jī)會(huì)，比如遇有廉價(jià)原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會(huì)，便可用于手頭現(xiàn)金大量購入，等等。一般來講，其他企業(yè)專為投機(jī)性需要而特殊置存現(xiàn)金的不多，遇到不尋常的購買機(jī)會(huì)也常設(shè)法臨時(shí)籌集資金，但擁有相當(dāng)數(shù)額的現(xiàn)金，確實(shí)為突然的大批采購提供了方便。

16.C【正確答案】：C

【答案解析】：選項(xiàng)C的正確說法應(yīng)是：風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

【該題針對“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

17.A復(fù)制原理的解題步驟：(1)上行股價(jià)=15×(1+40％)=21(元)，下行股價(jià)=15×(1-30％)=10．5(元)；(2)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=21-10．7=10．3(元)，股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=0(元)；(3)套期保值比率=(10．3-0)／(21-10．5)=0．9810；(4)借款數(shù)額=(10．5×0．9810-0)／(1+8％／2)=9．9(元)，投資組合的成本(期權(quán)價(jià)值)=0．9810×15-9．9=4．82(元)。

18.B選項(xiàng)A、C不符合題意，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），邊際貢獻(xiàn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷售量，可見在其他因素不變的情況下，單價(jià)越高，銷量越大，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小；

選項(xiàng)B符合題意，單位變動(dòng)成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。

選項(xiàng)D不符合題意，利息費(fèi)用不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選B。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素

正向變動(dòng)：固定成本、單位變動(dòng)成本

反向變動(dòng)：銷售量、單價(jià)

19.B選項(xiàng)A不符合題意，低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性，在公司盈余較少或者投資需要大量資金時(shí)，不會(huì)使股東有股利跌落感，同時(shí)在盈余大幅度增加時(shí)，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格；

選項(xiàng)B符合題意，固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則；它是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策；

選項(xiàng)C不符合題意，固定股利政策可以向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，穩(wěn)定股票價(jià)格；

選項(xiàng)D不符合題意，剩余股利政策可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)資本成本最低。

綜上，本題應(yīng)選B。

20.C選項(xiàng)A體現(xiàn)的是自利行為原則；選項(xiàng)B體現(xiàn)的是雙方交易原則；選項(xiàng)C體現(xiàn)的是信號傳遞原則；選項(xiàng)D體現(xiàn)的是引導(dǎo)原則。

21.B此題暫無解析

22.D【答案】D

23.BB【解析】債券按照能否上市分為上市債券和非上市債券；按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券；按照有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券；按照是否記有持券人的姓名或名稱分為記名債券和無記名債券。

24.B直接材料的價(jià)格差異是價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)形成的差異，按實(shí)際數(shù)量計(jì)算，直接材料的價(jià)格差異＝實(shí)際數(shù)量×（實(shí)際價(jià)格－標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）＝2100×（0.55－0.5）＝105（元）（U）。

綜上，本題應(yīng)選B。

25.B

26.D標(biāo)準(zhǔn)成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的：用來評價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種預(yù)計(jì)成本。在標(biāo)準(zhǔn)成本中，基本上排除了不應(yīng)該發(fā)生的“浪費(fèi)”，因此被認(rèn)為是一種“應(yīng)該成本”。

27.D稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

28.C剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)=部門資產(chǎn)×資本成本，其優(yōu)點(diǎn)是：可以使業(yè)績評價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)=致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益指標(biāo)還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

29.B根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2011年12月31日才設(shè)立，2012年年底才投產(chǎn)，因而還沒有內(nèi)部留存收益的存在，所以2012年無法利用內(nèi)部籌資，因此，退而求其次，只好選負(fù)債。

30.B根據(jù)題干給出的成本模型公式可知，該企業(yè)的固定成本為2000元，變動(dòng)成本率為70%，而變動(dòng)成本率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1，則邊際貢獻(xiàn)率＝1－70%＝30%。

綜上，本題應(yīng)選B。

注意本題中x是銷售額而不是銷售量。

31.C杠桿租賃情況下，出租人既是資產(chǎn)的出租人，同時(shí)又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財(cái)務(wù)杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。

32.A選項(xiàng)A符合題意，質(zhì)量成本報(bào)告按質(zhì)量成本的分類詳細(xì)列示實(shí)際質(zhì)量成本，不需要列示預(yù)算質(zhì)量成本。而企業(yè)期末編制質(zhì)量績效報(bào)告時(shí)，需要列示實(shí)際質(zhì)量成本與預(yù)算質(zhì)量成本；

選項(xiàng)B、C不符合題意，質(zhì)量成本報(bào)告向企業(yè)經(jīng)理人提供兩方面信息：①顯示各類質(zhì)量成本的支出情況以及財(cái)務(wù)影響；②顯示各類質(zhì)量成本的分布情況，以便企業(yè)組織的經(jīng)理人判斷各類質(zhì)量成本的重要性；

選項(xiàng)D不符合題意，質(zhì)量成本報(bào)告是企業(yè)組織完善質(zhì)量成本控制的必要措施，通過質(zhì)量成本報(bào)告，企業(yè)組織的經(jīng)理人可以全面地評價(jià)企業(yè)組織當(dāng)前的質(zhì)量成本情況。

綜上，本題應(yīng)選A。

33.D選項(xiàng)D，共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計(jì)現(xiàn)金流的工作很困難，而等額年金法應(yīng)用簡單，但不便于理解。

34.AA部門的經(jīng)濟(jì)增加值＝12000×(1－25%)－(60000－10000)×10%＝4000(元)。

35.C計(jì)劃生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋期末存貨－期初存貨＝6300＋590－470＝6420（件），題中說有10%最終通不過質(zhì)檢，所以下一年度應(yīng)該計(jì)劃生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量＝6420/（1－10%）＝7133（件）。

綜上，本題應(yīng)選C。

本題的陷阱在于，所生產(chǎn)的產(chǎn)品中，有10%最終通不過質(zhì)檢。所以在計(jì)算計(jì)劃產(chǎn)量時(shí)應(yīng)減去需要銷毀的這部分的產(chǎn)品。

36.B作業(yè)成本動(dòng)因分為三類：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。其中，業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等。本題中機(jī)器的維修次數(shù)屬于業(yè)務(wù)動(dòng)因。

綜上，本題應(yīng)選B。

作業(yè)成本動(dòng)因即計(jì)量單位作業(yè)成本時(shí)的作業(yè)量。

業(yè)務(wù)動(dòng)因——計(jì)數(shù)——精確度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動(dòng)因——計(jì)時(shí)——精確度和執(zhí)行成本適中；

強(qiáng)度動(dòng)因——單獨(dú)記賬，當(dāng)做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

37.B【答案】B

【解析】在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更長的預(yù)測長度，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；在確定無風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在確定收益計(jì)量的時(shí)問間隔時(shí)，廣泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率較少采用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

38.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，當(dāng)前股票市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值＝當(dāng)前市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，而當(dāng)前市價(jià)為13元，執(zhí)行價(jià)格15元，因此該看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值（價(jià)格）－內(nèi)在價(jià)值＝3－0＝3（元）；

選項(xiàng)D正確，當(dāng)前市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)，買入一股該看漲期權(quán)的最低凈收入為0元。

綜上，本題應(yīng)選D。

買入該股看漲期權(quán)的凈損益＝買入該股看漲期權(quán)的凈收入－期權(quán)購買價(jià)格＝0－3＝-3（元）

39.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門、單位或個(gè)人)為對象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。所以，選項(xiàng)D是正確的。

40.C在月末(或年末)對成本差異的處理方法有兩種：①結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，按照這種方法，在會(huì)計(jì)期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶，再隨同已銷產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤”賬戶；②調(diào)整銷貨成本與存貨法，在會(huì)計(jì)期末，將成本差異按比例分配至已銷產(chǎn)品成本和存貨成本。

41.ACD選項(xiàng)B是資本市場線的特點(diǎn)，不是證券市場線的特點(diǎn)。資本市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

42.BCD因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響程度的一種方法。該方法將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值(通常為實(shí)際值)替代基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值)，據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具。

43.ABCD在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長率=銷售增長率，選項(xiàng)A的說法正確；“不改變經(jīng)營效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說法正確；收益留存率×(凈利潤／銷售額)×(期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益)×(銷售額／期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利潤／期末股東權(quán)益=本期利潤留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長率=(本期利潤留存／期末股東權(quán)益)／(1一本期利潤留存／期末股東權(quán)益)=本期利潤留存／(期末股東權(quán)益一本期利潤留存)，所以，選項(xiàng)C的說法正確；如果可持續(xù)增長的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本期可持續(xù)增長率一上期可持續(xù)增長率一本期的實(shí)際增長率，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

44.AD營業(yè)預(yù)算為專門預(yù)算，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

45.CD固定成長股票內(nèi)在價(jià)值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化。

46.BC【解析】本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的確定。這是一個(gè)面向?qū)嶋H問題的題目，提出4個(gè)有爭議的現(xiàn)金流量問題，從中選擇不應(yīng)列入投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的事項(xiàng)，目的是測試對項(xiàng)目現(xiàn)金流量和機(jī)會(huì)成本的分析能力。選項(xiàng)A，凈營運(yùn)資本的增加應(yīng)列入該項(xiàng)目評價(jià)的現(xiàn)金流出量。選項(xiàng)B、C，由于是否投產(chǎn)新產(chǎn)品不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量，不應(yīng)列入項(xiàng)目現(xiàn)金流量；選項(xiàng)D，額外的資本性支出(運(yùn)輸、安裝、調(diào)試等支出)應(yīng)列入該項(xiàng)目評價(jià)的現(xiàn)金流出量。

47.AC選項(xiàng)A正確，固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動(dòng)利率債券雖然利率不固定，但是其到期收益可以按照固定的公式計(jì)算出，故也屬于固定收益證券；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，認(rèn)股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的可認(rèn)購其股票的一種買入期權(quán)。它賦予持有者在一定期限內(nèi)以事先約定的價(jià)格購買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認(rèn)購股份之前，對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認(rèn)購權(quán)，因此認(rèn)股權(quán)證屬于衍生證券，不屬于固定收益證券；

選項(xiàng)C正確，優(yōu)先股可以提供固定股息或者按照固定公式計(jì)算股息，故屬于固定收益證券；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，可轉(zhuǎn)換債券由于有選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票的選擇權(quán)，其轉(zhuǎn)換后現(xiàn)金流不固定，也不能按固定公式計(jì)算，故不屬于固定收益證券。

綜上，本題應(yīng)選AC。

48.ABD選項(xiàng)A符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異是由于實(shí)際工時(shí)脫離了標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，多用工時(shí)導(dǎo)致的費(fèi)用增加，主要由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)B符合題意，變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異是實(shí)際支出與按實(shí)際工時(shí)和標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率計(jì)算的預(yù)算數(shù)之間的差額，該差異反映耗費(fèi)水平即每小時(shí)業(yè)務(wù)量支出的變動(dòng)制造費(fèi)用脫離了標(biāo)準(zhǔn)，耗費(fèi)差異是部門經(jīng)理的責(zé)任，而這個(gè)部門即生產(chǎn)部門，所以應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)；

選項(xiàng)C不符合題意，直接材料的價(jià)格差異是在材料采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由材料的采購部門負(fù)責(zé)并說明；

選項(xiàng)D符合題意，直接人工效率差異的形成原因也很多，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)批量優(yōu)勢等，主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

49.ABD戰(zhàn)略第的學(xué)習(xí)與成長層面，主要說明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中扮演的角色。將無形資產(chǎn)歸納為人力資本、信息資本和組織資本三類。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

要注意將戰(zhàn)略地圖中的無形資產(chǎn)和會(huì)計(jì)中的無形資產(chǎn)區(qū)分。

戰(zhàn)略地圖架構(gòu)

50.ACD導(dǎo)致企業(yè)有可能采取高股利政策（或多分少留政策或偏松的股利政策）的因素有：

（1）股東出于穩(wěn)定收入考慮（選項(xiàng)A）；

（2）公司舉債能力強(qiáng)；

（3）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)較少（選項(xiàng)D）；

（4）處于經(jīng)營收縮中的公司（選項(xiàng)C）；

（5）盈余穩(wěn)定的企業(yè)；

（6）資產(chǎn)流動(dòng)性好的企業(yè)。

選項(xiàng)B不符合題意，處于成長中的公司，投資機(jī)會(huì)多，多采取低股利政策。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

51.ABD選項(xiàng)A正確，看跌期權(quán)價(jià)值＝執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，所以執(zhí)行價(jià)格與看跌期權(quán)價(jià)值正相關(guān)；

選項(xiàng)B正確，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率越大，則未來捕獲股價(jià)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的可能越高，對于期權(quán)來說價(jià)值也是越大的；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，對于歐式看跌期權(quán)來說，到期期限與其價(jià)值的關(guān)系不確定；而對于美式期權(quán)來說，期權(quán)到期日價(jià)值與到期期限正相關(guān)；

選項(xiàng)D正確，期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)放的紅利導(dǎo)致股票市價(jià)下降，則看跌期權(quán)價(jià)值上升。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

52.BCD當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，此時(shí)債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行，所以選項(xiàng)A的說法不正確。

53.AD放棄現(xiàn)金折扣成本=［1%/（1-1%）］×［360/（40-10）］=12.12%，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣成本大于短期貸款利率時(shí)，應(yīng)選擇享受折扣，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣成本小于短期貸款利率時(shí)，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資報(bào)酬率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。

54.ABCD此題暫無解析

55.ABCDABCD【解析】經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加=1100-1000=100（萬元），經(jīng)營長期負(fù)債增加=120-100=20（萬元），凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=100-20=80（萬元），資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加十折舊與攤銷=80+70=150（萬元），資本支出=凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加十凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資=50+150=200（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=資本支出一折舊與攤銷=200-70=130（萬元）。

56.BCD預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率(夏普比率)它表示

投資組合的單位波動(dòng)率所要求的超額報(bào)酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))本題選BCD。

57.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關(guān)系，而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。

58.ABC購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C。若股價(jià)上升到60元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000元，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×(1+10%)=60H-1．1Y；若股價(jià)下降到40元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1．1Y。任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。

則：60H-1．1Y-000=0(1)

40H-1．1Y-0=0(2)

解得：H=50(股)，Y=1818(元)

目前購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C0，其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。

59.CD根據(jù)與企業(yè)短期經(jīng)營決策是否相關(guān)，成本可分為相關(guān)成本與不相關(guān)成本(無關(guān)成本)。相關(guān)成本是指與決策方案相關(guān)的、有差別的未來成本，在分析評價(jià)時(shí)必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關(guān)成本是指與決策沒有關(guān)聯(lián)的成本，或者說不相關(guān)成本不隨決策的改變而改變。選項(xiàng)A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經(jīng)營決策不相關(guān)成本；選項(xiàng)C、D符合題意，差量成本和專屬成本屬于短期經(jīng)營決策的相關(guān)成本。

60.ABCD制造費(fèi)用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，它包括工資和福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、辦公費(fèi)、水電費(fèi)、機(jī)物料消耗、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、租賃費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、排污費(fèi)、存貨盤虧費(fèi)(減盤盈)及其他制造費(fèi)用。

61.CD[答案]CD

[解析]如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為（1＋8％）/（1＋3％）－1＝4.85％；如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5％，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5％）2。

62.AD新產(chǎn)品的定價(jià)一般具有“不確定性”的特點(diǎn)，新產(chǎn)品的定價(jià)基本上存在撇脂性定價(jià)和滲透性定價(jià)兩種策略。

綜上，本題應(yīng)選AD。

撇脂性定價(jià)VS滲透性定價(jià)

63.ACD選項(xiàng)A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，則月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝100×50%＝50（件），即直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件；

選項(xiàng)B不符合題意，本題中的原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，此時(shí)完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)同樣的原材料費(fèi)用，則完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用＝直接材料/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝56000/（200＋100）×200＝38000（元）；

選項(xiàng)C符合題意，完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)＝直接人工費(fèi)/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝9600/（200＋50）×200＝7680（元）；

選項(xiàng)D符合題意，在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用＝制造費(fèi)用/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×在產(chǎn)品數(shù)量＝12000/（200＋50）×50＝2400（元）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

約當(dāng)產(chǎn)量法是歷年的高頻考點(diǎn)，在使用約當(dāng)產(chǎn)量法時(shí)尤其要注意原材料的投入情況：

（1）原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入：

在產(chǎn)品無論完工程度如何，都應(yīng)和完工產(chǎn)品同樣負(fù)擔(dān)材料費(fèi)用，即在產(chǎn)品原材料完工程度為100%。

（2）原材料陸續(xù)投入：

①分工序投入，但在每一道工序開始時(shí)一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝本工序累計(jì)材料消耗定額/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

②分工序投入，但每一道工序開始時(shí)一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝（前面各道工序累計(jì)材料消耗定額＋本工序材料消耗定額×50%）/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

64.CD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，認(rèn)股權(quán)證不能使用布萊克－斯科爾斯模型定價(jià)，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是以較低的利率發(fā)行債券，而不是籌集權(quán)益資本；

選項(xiàng)C說法正確，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)是新發(fā)股票，所以執(zhí)行時(shí)流通股票會(huì)增多，會(huì)稀釋每股股價(jià)和每股收益；

選項(xiàng)D說法正確，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)含報(bào)酬率介于債務(wù)市場利率和普通股成本之間才對投資人和發(fā)行人都有吸引力。

綜上，本題應(yīng)選CD。

65.ABCD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本需要按照改變了的情況加以修訂。選項(xiàng)A、B、C、D均屬于這些決定因素的變化。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

本題要求判斷的是需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的情況，要注意和基本標(biāo)準(zhǔn)成本需要修訂的情景進(jìn)行區(qū)分：

本題若是換成基本標(biāo)準(zhǔn)成本的修訂情形時(shí)，就只能選CD了。

66.ABC成本中心的特點(diǎn)包括：成本中心只考評成本費(fèi)用不考評收益；成本中心只對可控成本承擔(dān)責(zé)任；成本中心只對責(zé)任成本進(jìn)行考核和控制。

67.ABCD債券到期收益率是評價(jià)債券收益水平的指標(biāo)之一；債券到期收益率是指購進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；是復(fù)利計(jì)算的收益率；是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率。

68.ABCD財(cái)務(wù)預(yù)測是指估計(jì)企業(yè)未來的融資需求，財(cái)務(wù)預(yù)測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、通過編制現(xiàn)金預(yù)算預(yù)測財(cái)務(wù)需求、使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測，其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)，由此可知，選項(xiàng)A、B、C、D都是答案。

69.ABC區(qū)別經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)，是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念的特點(diǎn)。

70.AB固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，其缺點(diǎn)包括：（1)適應(yīng)性差；（2)可比性差。

71.（1）A投資中心的剩余收益=2000×（15%-10%）=100（萬元）

（2）B投資中心的部門資產(chǎn)=200/（14%-10%）=5000（萬元）

（3）以投資報(bào)酬率作為評價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)：

①指標(biāo)的數(shù)據(jù)容易取得并便于責(zé)任中心之間的業(yè)績比較；

②投資人非常關(guān)心該指標(biāo)；

③便于使用杜邦分析體系；

④可能導(dǎo)致責(zé)任中心做出與企業(yè)整體利益不一致的選擇。

以剩余收益作為評價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)：

①可使責(zé)任中心的利益追求與企業(yè)整體利益相互一致；

②可以根據(jù)部門風(fēng)險(xiǎn)不同調(diào)整資本成本，使業(yè)績評價(jià)更為合理；

③不便于不同部門比較。

72.0轉(zhuǎn)換比率=面值／轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000／20=50第9年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值=股價(jià)×轉(zhuǎn)換比率=15×(1+5％)9×50=1163．50(元)第9年年末債券價(jià)值=未來各期利息現(xiàn)值+到期本金現(xiàn)值=1040／(1+7％)=971．96(元)第9年年末底線價(jià)值=1163．50元

73.(1)計(jì)算三個(gè)可比公司的收入乘數(shù)、甲公司的股權(quán)價(jià)值

A公司的收入乘數(shù)=20/(20000/5000)=5

B公司的收入乘數(shù)=19.5/(30000/8000)=5.2

C公司的收入乘數(shù)=27/(35000/7000)=5.4

可比公司名稱實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A公司545%B公司5.252%C公司5.450%平均數(shù)5.249%修正平均收入乘數(shù)=5.2/(49%×100)=0.1061

甲公司每股價(jià)值=0.1061×(9360/18000)×100×(18000/4000)=24.83(萬元)

甲公司股權(quán)價(jià)值=24.83×4000=99320(萬元)

[或：甲公司每股價(jià)值=5.2/(49%×100)×(9360/18000)×100×(18000/4000)×4000=99330.60(萬元)]

(2)收入乘數(shù)估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性、適用范圍。

優(yōu)點(diǎn)：它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)。它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱。收入乘數(shù)對價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。

收入乘數(shù)估計(jì)方法主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

第2問英文答案：

Advantages:

Itcan’tbeanegativevalue,sothatthosecompaniesinalossorinsolvencypositioncanworkoutameaningfulincomemultiplier.

It’smorestable,reliableandnoteasytobemanipulated.

It’ssensitivetothechangeofpricepolicyandbusinessstrategy,henceitcanreflecttheresultofthechange.

Disadvantages:

Itcan’treflectthechangeofcostswhileit’soneofthemostimportantfactorswhichaffectcorporationcashflowandvalue.

It’sappropriateforserviceenterpriseswithlowcost-saleratioortraditionalenterpriseswithsimilarcost-saleratio.

74.0稅后經(jīng)營凈利潤=5000×(1+8％)×10％=540(萬元)

75.證券名稱期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相關(guān)系數(shù)β值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)2.5%000市場組合17.5%10%11A股票22%20%0.651.3B股票16%15%0.60.9C股票31%95%0.21.9【解析】本題主要考查β系數(shù)的計(jì)算公式“某股票的