2022-2023年山東省煙臺(tái)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理

2022-2023年山東省煙臺(tái)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，對(duì)于資本市場(chǎng)線的有關(guān)表述正確的是（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)使資本市場(chǎng)線的斜率下降

D.對(duì)資本市場(chǎng)線的截距沒(méi)有影響

2.北方公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3.5元/小時(shí)，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年7月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為120件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用1200元，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元

A.35B.325C.300D.360

3.如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，下列說(shuō)法中不一定正確的是（）。

A.長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)

B.流動(dòng)比率大于1

C.速動(dòng)比率大于1

D.企業(yè)通常沒(méi)有償債壓力

4.以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.正常股利加額外股利政策

5.對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目設(shè)定的貼現(xiàn)率

6.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目資本成本為12％，有四個(gè)方案可供選擇：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10．58％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1020萬(wàn)元；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金為192．45萬(wàn)元。則最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

7.某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40％，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A.2．4B.3C.6D.8

8.甲股票每股股利的固定增長(zhǎng)率為5％，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目前國(guó)庫(kù)券的收益率為10％，市場(chǎng)平均股票必要收益率為15％。該股票的β系數(shù)為1．5，該股票的價(jià)值為()元。

A.45B.48C.55D.60

9.某企業(yè)本年息稅前利潤(rùn)12000元，測(cè)定的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.5，假設(shè)固定成本不變，預(yù)計(jì)明年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為6%，則預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)為（）元

A.12000B.10500C.13800D.11000

10.在公司發(fā)行新股時(shí)，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證的主要目的是（）

A.促使股票價(jià)格上漲

B.用來(lái)吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券

C.避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋

D.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員

11.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下降的是()。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率上升

12.兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，6個(gè)月到期，6個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為35元，看漲期權(quán)的價(jià)格為9.20元，標(biāo)的股票支付股利，則看跌期權(quán)的價(jià)格為()元。

A.5B.3C.6D.13

13.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，不正確的是()。

A.剩余股利政策要求保持最佳資本結(jié)構(gòu)，是指利潤(rùn)分配后形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本

C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公平地對(duì)待每一位股東

D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的靈活性

14.下列關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A..在考核固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)水平時(shí)以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實(shí)際數(shù)額超過(guò)預(yù)算即視為耗費(fèi)過(guò)多

B.固定制造費(fèi)用能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際工時(shí)之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積

C.固定制造費(fèi)用能量差異的高低取決于兩個(gè)因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)

15.在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設(shè)備未來(lái)使用年限不同的情況下，固定更新決策應(yīng)選擇的方法是()A.凈現(xiàn)值法B.折現(xiàn)回收期法C.平均年成本法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

16.第

9

題

可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。

A.籌資成本低B.便于籌集資金C.籌資風(fēng)險(xiǎn)小D.減少對(duì)每股收益的稀釋.

17.

第

6

題

某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬(wàn)元；2005年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng)4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

18.下列說(shuō)法不正確的是()。

A.對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

D.不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線

19.

第

15

題

企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（）。

A.法律環(huán)境B.經(jīng)濟(jì)環(huán)境C.政治環(huán)境D.金融環(huán)境

20.下列各項(xiàng)中，不能在現(xiàn)金預(yù)算中反映的是（）。

A.期初期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金收支C.現(xiàn)金籌措或利用D.生產(chǎn)預(yù)算

21.某投資中心的資產(chǎn)為100000萬(wàn)元，總公司的資金成本為20%，該投資中心若想實(shí)現(xiàn)10000萬(wàn)元的剩余收益，則該中心的投資報(bào)酬率應(yīng)達(dá)到（）。

A．10%

B．20%

C．30%

D．60%

22.根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法稱為（）。

A.零基預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.靜態(tài)預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

23.生產(chǎn)車問(wèn)登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A．領(lǐng)料憑證

B．在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證

C．在產(chǎn)晶材料定額、工時(shí)定額資料

D．產(chǎn)成品交庫(kù)憑證

24.某公司有負(fù)債的股權(quán)資本成本為30%，債務(wù)稅前資本成本為10%，以市值計(jì)算的債務(wù)與企業(yè)價(jià)值的比為1：3。若公司目前處于免稅期，根據(jù)無(wú)稅MM理論，則無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為（）A.23.33%B.16.5%C.15.33%D.21.2%

25.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年。每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．87％B.7．33％C.7．48％D.8．15％

26.以下?tīng)I(yíng)運(yùn)資本籌集政策中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重最大的是（）。

A.配合型籌資政策

B.激進(jìn)型籌資政策

C.穩(wěn)健型籌資政策

D.緊縮型籌資政策

27.下列關(guān)于營(yíng)業(yè)預(yù)算的計(jì)算等式中，不正確的是。

A.本期生產(chǎn)數(shù)量=(本期銷售數(shù)量+期末產(chǎn)成品存量)一期初產(chǎn)成品存量

B.本期購(gòu)貨付現(xiàn)=本期購(gòu)貨付現(xiàn)部分+前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購(gòu)數(shù)量=(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量+期末材料存量)一期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期的銷售收入+期末應(yīng)收賬款一期初應(yīng)收賬款

28.在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，不正確的是（）。

A.無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)

B.無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于全部預(yù)期收益（永續(xù)）按照與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的必要報(bào)酬率所計(jì)算的現(xiàn)值

D.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本保持不變

29.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

30.

第

2

題

下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是（）。

31.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的表述中，不正確的是（）。A.A.如果生產(chǎn)單一產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和安全邊際率互為倒數(shù)

B.盈虧臨界點(diǎn)銷售量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大

C.邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大

D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度

32.某公司生產(chǎn)辦公桌，生產(chǎn)能力為750件，目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移。正常銷售價(jià)格為120元，單位產(chǎn)品成本為95元，其中單位變動(dòng)成本為80元。現(xiàn)有客戶追加訂貨120件，報(bào)價(jià)110元，還需要追加專屬成本1000元。則該公司若接受這筆訂貨，將增加利潤(rùn)（）元

A.800B.3600C.1800D.2600

33.甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為120萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

34.甲公司銷售的產(chǎn)品都是采取賒銷的方式，收款模式如下：銷售當(dāng)月收回60%，售后第一個(gè)月收回25%，售后第二個(gè)月收回15%。在銷售當(dāng)月支付的顧客，將會(huì)得到2%的現(xiàn)金折扣。如果1-4月份的銷售額分別為220000元、200000元、280000元、260000元。公司5月1日的應(yīng)收賬款余額將會(huì)是（）元

A.107120B.143920C.146000D.204000

35.甲公司設(shè)立于行業(yè)初期，現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展成熟。根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，甲公司在確定今年的籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）

A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券C.增發(fā)股票D.發(fā)行普通債券

36.以下關(guān)于普通股的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.公司向法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票

B.始發(fā)股是公司第一次發(fā)放的股票

C.無(wú)記名股票轉(zhuǎn)讓仍需辦理過(guò)戶手續(xù)

D.無(wú)面值股票不在票面上標(biāo)出金額和股份數(shù)

37.假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價(jià)發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值()。A.直線下降，至到期日等于債券面值

B.波動(dòng)下降，到期日之前可能等于債券面值

C.波動(dòng)下降，到期日之前可能低于債券面值

D.波動(dòng)下降，到期日之前一直高于債券面值

38.在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是()。

A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B.未來(lái)債務(wù)的期望收益C.未來(lái)債務(wù)的承諾收益D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

39.A企業(yè)上年的銷售收入為5000萬(wàn)元，銷售凈利率為10％，收益留存率為60％，上年年末的股東權(quán)益為800萬(wàn)元，總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元。本年計(jì)劃銷售收入達(dá)到6000萬(wàn)元，銷售凈利率為12％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2．4次，收益留存率為80％．不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，則下列說(shuō)法中不正確的是()。

A.本年年末的權(quán)益乘數(shù)為1．82

B.本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為72％

C.本年年末的負(fù)債大于上年年末的負(fù)債

D.本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為72％

40.當(dāng)前資本市場(chǎng)較為動(dòng)蕩，投資人王某預(yù)計(jì)某股票市價(jià)將發(fā)生劇烈變動(dòng)，那么他最適合的期權(quán)投資策略為（）。

A.購(gòu)買該股票的看漲期權(quán)

B.保護(hù)性看跌期權(quán)

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

D.多頭對(duì)敲

二、多選題(30題)41.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.能夠提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作

42.第

16

題

利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)（）。

A.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

B.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)銷售額時(shí)，負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好

C.能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的

D.在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，每股收益不受融資方式影響

43.某企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬(wàn)元，短期金融負(fù)債為100萬(wàn)元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.該企業(yè)采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬(wàn)元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

44.投資中心的業(yè)績(jī)報(bào)告通常包含的評(píng)價(jià)指標(biāo)有（）

A.利潤(rùn)B.資產(chǎn)負(fù)債率C.投資報(bào)酬率D.剩余收益

45.下列因素中，與固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長(zhǎng)率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.β系數(shù)

46.債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折現(xiàn)率，以下說(shuō)法中，正確的有（）。

A.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，折現(xiàn)率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

47.依據(jù)財(cái)務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，錯(cuò)誤的有()。

A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率

B.由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率

C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本

D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，既包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本，也包括短期債務(wù)資本成本

48.對(duì)于平息債券，若付息期無(wú)限小，下列關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

D.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，折價(jià)出售債券的期限越短，債券價(jià)值越大

49.可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以（）。

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

50.下列關(guān)于期權(quán)估價(jià)原理的表述中，正確的有（）

A.在復(fù)制原理下，需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán)

B.在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合

C.風(fēng)險(xiǎn)中性原理是復(fù)制原理的替代辦法

D.采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是不相同的

51.

第

14

題

以下不屬于影響股利分配的股東因素是（）。

A.穩(wěn)定的收入和避稅B.資本保全C.盈余的穩(wěn)定性D.資產(chǎn)的流動(dòng)性

52.法定公積金的用途有()。

A.彌補(bǔ)公司虧損B.擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)C.轉(zhuǎn)為增加公司資本D.支付股利

53.甲公司本年的股東權(quán)益為1000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為150萬(wàn)元，利潤(rùn)留存率為40%，預(yù)計(jì)下年的股東權(quán)益、凈利潤(rùn)和股利增長(zhǎng)率均為5%，該公司的β值為2，國(guó)庫(kù)券利率為4%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，則該公司的本期市凈率為（），預(yù)期市凈率為（）

A.12.6B.9C.1.89D.1.8

54.關(guān)于限制資源最佳利用決策，下列說(shuō)法正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品

D.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷售收入最大的產(chǎn)品

55.

第

14

題

下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的敘述，正確的有（）。

A.對(duì)于看漲期權(quán)而言，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上升，其價(jià)值也增加

B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小

C.對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值

D.看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成反向變動(dòng)

56.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的硬性要求的有（）

A.必須按規(guī)定的質(zhì)量進(jìn)行生產(chǎn)B.可以超產(chǎn)生產(chǎn)C.必須按計(jì)劃產(chǎn)量進(jìn)行生產(chǎn)D.需要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)

57.下列關(guān)于正常的標(biāo)準(zhǔn)成本屬性的說(shuō)法中，正確的有()。

A.具有客觀性B.具有現(xiàn)實(shí)性C.具有激勵(lì)性D.具有穩(wěn)定性

58.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法，勝過(guò)其他任何方法

B.市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)

C.市場(chǎng)增加值在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用

D.市場(chǎng)增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

59.

第

15

題

下列關(guān)于變動(dòng)成本法的說(shuō)法正確的有（）。

A.期末產(chǎn)成品不負(fù)擔(dān)固定成本

B.產(chǎn)品成本觀念不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

C.改用變動(dòng)成本法時(shí)會(huì)影響有關(guān)方面及時(shí)獲得收益

D.提供的資料能充分滿足決策的需要

60.下列屬于存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本的有（）。

A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購(gòu)入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用

61.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，下列有關(guān)表述正確的有（）

A.只有現(xiàn)金量超出控制上限，才用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降；只有現(xiàn)金量低于控制下限時(shí)，才拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量上升

B.計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守，往往運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大

C.當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限

D.現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性

62.下列各項(xiàng)中，適合作為單位級(jí)作業(yè)的作業(yè)動(dòng)因有()。

A.生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購(gòu)次數(shù)D.耗電千瓦時(shí)數(shù)

63.在材料成本差異分析中，。

A.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際采購(gòu)量高低所決定的

B.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)用量高低所決定的

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定的

D.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價(jià)格高低所決定的

64.下列有關(guān)短期預(yù)算的說(shuō)法中，正確的有（）。A.資本支出預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算

B..因?yàn)橹圃熨M(fèi)用的發(fā)生與生產(chǎn)有關(guān)，所以制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.定期預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般以過(guò)去的實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化來(lái)調(diào)整

65.在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，關(guān)于預(yù)測(cè)期間的確定，下列說(shuō)法中不正確的有()。

A.確定基期數(shù)據(jù)的方法就是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

B.企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期有多長(zhǎng)，預(yù)測(cè)期就應(yīng)當(dāng)有多長(zhǎng)

C.判斷企業(yè)是否進(jìn)人穩(wěn)定狀態(tài)的標(biāo)志包括是否具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率和是否具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率

D.實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期往往超過(guò)了10年

66.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估與投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的異同的表述中，正確的有（）

A.都可以給投資主體帶來(lái)現(xiàn)金流量B.現(xiàn)金流量都具有不確定性C.壽命都是無(wú)限的D.都具有增長(zhǎng)的現(xiàn)金流

67.下列各項(xiàng)中，不需要進(jìn)行成本還原的有（）

A.逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.品種法

68.下列有關(guān)敏感系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于l的參量才是敏感因素

69.當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下降，下列期權(quán)的交易中（）是正確的。

A．買入看漲期權(quán)

B．賣出看漲期權(quán)

C．買入看跌期權(quán)

D．賣出看跌期權(quán)

70.

第

14

題

下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有（）。

A.提高銷售凈利率B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.提高流動(dòng)比率

三、計(jì)算分析題(10題)71.B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10％，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購(gòu)股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。(2)如果計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

72.某公司近兩年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：

假設(shè)該公司所得稅率為25%，利潤(rùn)總額＝毛利－期間費(fèi)用。

要求：

（1）計(jì)算2009年和2010年權(quán)益凈利率，并分析2010年權(quán)益凈利率變動(dòng)的原因；

（2）分析說(shuō)明2010年總資產(chǎn)凈利率下降的原因；

（3）分析說(shuō)明2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因；

（4）計(jì)算2009年和2010年的毛利、期間費(fèi)用、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)，并說(shuō)明銷售凈利率下降的原因；

（5）分析說(shuō)明該公司的資金來(lái)源；

（6）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在2011年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

73.丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個(gè)可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2／10，N／40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8％。銀行要求的補(bǔ)償性余額為借款額的20％。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1％。要求：(1)如果丙公司選擇方案1，按單利計(jì)算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本。(一年按360天計(jì)算)(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的有效年利率。(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的有效年利率。(4)根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

74.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為400萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量每年按4%的比率增長(zhǎng)。公司的無(wú)稅股權(quán)資本成本為10%，稅前債務(wù)資本成本為6%，公司所得稅稅率為25%。如果公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率維持在0．5的水平。

要求：

(1)確定該公司的無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值。

(2)計(jì)算該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值。

(3)計(jì)算該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值。

75.某企業(yè)甲產(chǎn)品單位工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為2小時(shí)/件，標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用分配率為5元/1,時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用分配率為8元/小時(shí)。本月預(yù)算產(chǎn)量為10000件，實(shí)際產(chǎn)量為12000件，實(shí)際工時(shí)為21600小時(shí)，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用與固定制造費(fèi)用分別為ll0160元和250000元。

要求計(jì)算下列指標(biāo)：

(1)單位產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本。(2)單位產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本。(3)變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。

(4)變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

(5)二因素分析法下的固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。(6)二因素分析法下的固定制造費(fèi)用能量差異。

76.計(jì)算2015年實(shí)體現(xiàn)金流量。

77.甲公司是一家上市公司，正對(duì)內(nèi)部A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核。2×16年相關(guān)資料如下：要求：(1)分別計(jì)算A、B兩個(gè)投資中心的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程)。(2)假定公司現(xiàn)有一投資機(jī)會(huì)，投資額20萬(wàn)元，每年可創(chuàng)造稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)26000元，如果A、B投資中心都可進(jìn)行該投資，且投資前后各自要求的稅前投資報(bào)酬率保持不變，計(jì)算A、B投資中心分別投資后的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益；分析如果公司分別采用投資報(bào)酬率和剩余收益對(duì)A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，A、B投資中心是否愿意進(jìn)行該投資(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程)。(3)綜合上述計(jì)算，分析部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。

78.第

30

題

某企業(yè)全年需用某種零件22000件，每件價(jià)格為3元，若一次購(gòu)買量達(dá)到4000件以上時(shí)，則可獲3%的價(jià)格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1000元，變動(dòng)訂貨成本每次30元，固定儲(chǔ)存成本每年為5000元，變動(dòng)單位儲(chǔ)存成本1.5元/年。如自行生產(chǎn)，每件成本為2.5元，每天可生產(chǎn)100件，每天耗用62.5件，固定的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用每年1200元，變動(dòng)每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用300元，自制零件的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本1.4元，固定儲(chǔ)存成本每年為5000元。

要求：

（1）企業(yè)每次訂購(gòu)多少件才能使該零件的總成本最低？外購(gòu)零件的總成本為多少？

（2）若自制該零件，應(yīng)分多少批生產(chǎn)，才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低？

（3）比較企業(yè)自制與外購(gòu)的總成本，應(yīng)選擇何方案？

79.某公司年銷售額100萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，全部固定成本和費(fèi)用20萬(wàn)元，總資產(chǎn)50萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均利息率8%，假設(shè)所得稅率為40%。

該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資40萬(wàn)元，每年固定成本增加5萬(wàn)元，可以使銷售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至60%。

該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求：

(1)所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；

(2)所需資金以10%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

80.甲公司是一個(gè)制造公司，其每股收益為0．5元，每股股票價(jià)格為25元。甲公司預(yù)期增長(zhǎng)率為10％，假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示。

要求：

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價(jià)值；

(2)用股價(jià)平均法確定甲公司的每股股票價(jià)值：

(3)請(qǐng)問(wèn)甲公司的股價(jià)被市場(chǎng)高估了還是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價(jià)值的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。

參考答案

1.A【答案】A

【解析】預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，它所影響的是資本市場(chǎng)線的截距，不影響斜率。資本市場(chǎng)線的斜率(夏普比率)它表示投資組合的單位波動(dòng)率所要求的超額報(bào)酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))。

2.B變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時(shí)×（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝250×（1200/250－3.5）＝325（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

3.C流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率不一定大于1。流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，則長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)的數(shù)額超出部分用于流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大則財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定，全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來(lái)源，則企業(yè)沒(méi)有償債壓力。

4.B

5.D答案:D

解析:內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算的，是方案本身的投資報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，計(jì)算時(shí)必須考慮原始投資和項(xiàng)目期限。

6.D甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率10.58%小于項(xiàng)目資本成本12%，也不可行，所以排除選項(xiàng)A、B；由于丙、丁方案壽命期不同，應(yīng)選擇等額年金法進(jìn)行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=1020/(P/A，12%，10)=1020/5.6502=180.52(萬(wàn)元），小于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金192.45萬(wàn)元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丁方案。

7.C因?yàn)榭偢軛U系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)+[邊際貢獻(xiàn)一（固定成本+利息）]，邊際貢獻(xiàn)=500×(1-40%)=300，原來(lái)的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3，所以，原來(lái)的（固定成本+利息）=200，變化后的（固定成本+利息）=200+50=250，變化后的總杠桿系數(shù)=300+(300-250)==60

8.B解析：該股票的必要報(bào)酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

9.C經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率，本題中，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.5，表明銷售增長(zhǎng)1倍會(huì)引起息稅前利潤(rùn)以2.5倍的速度增長(zhǎng)，所以增加的息稅前利潤(rùn)＝2.5×6%×12000＝1800（元），預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)＝12000＋1800＝13800（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

10.C發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的用途：（1）在公司發(fā)行新股時(shí)，為避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購(gòu)新股，或直接出售認(rèn)股權(quán)證，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失；（2）作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員；（3）作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來(lái)吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券。

選項(xiàng)A不是認(rèn)股權(quán)證的作用；

選項(xiàng)B是作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行時(shí)才具有的作用；

選項(xiàng)D是發(fā)給管理人員時(shí)才有的作用。

綜上，本題應(yīng)選C。

11.B【答案】B

【解析】根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均與普通殷資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)A和C錯(cuò)誤。根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型可知，普通股當(dāng)前市價(jià)與普通股資本成本負(fù)相關(guān)；而預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率與普通股資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

12.B解析：P=-S+C+PV(K)=-35+9.20+30/(1+4%)=-35+9.20+28.8=3(元)

13.C固定股利支付率政策主張實(shí)行固定股利支付率，這樣才能使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則，才算真正公平地對(duì)待每一位股東，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

14.B生產(chǎn)能量與實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積是能量差異，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

15.C知識(shí)點(diǎn)：投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)方法。由于設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力，所以不會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，由于沒(méi)有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，因此，無(wú)論哪個(gè)方案都不能計(jì)算其凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率，即選項(xiàng)A和選項(xiàng)D不是答案。如果新舊設(shè)備未來(lái)使用年限相同，則可以比較現(xiàn)金流出總現(xiàn)值;如果新舊設(shè)備未來(lái)使用年限不同，為了消除未來(lái)使用年限的差異對(duì)決策的影響，較好的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的平均年成本(平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù))，以較低者作為好方案，所以選項(xiàng)C是答案。由于折現(xiàn)回收期法并沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)B不是答案。

16.C可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括：籌資成本較低、便于籌集資金、有利于穩(wěn)定股票價(jià)格和減少對(duì)每股收益的稀釋、減少籌資中的利益>中突。

17.B年初資產(chǎn)＝5000+5000×80%＝9000

年末負(fù)債=5000×（1+4%）×76%=3952

年末資產(chǎn)=5000×（1+4%）+3952=9152

資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=300/[（9000+9152）÷2]=3.31%

18.B解析：多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線，也稱為有效邊界。

19.D金融環(huán)境是影響財(cái)務(wù)管理的主要環(huán)境。

20.D現(xiàn)金預(yù)算由四部分組成：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、資金的籌集和運(yùn)用，所以選項(xiàng)A、B、C都在現(xiàn)金預(yù)算中反映；生產(chǎn)預(yù)算的主要內(nèi)容包括銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及現(xiàn)金收支，因此不在現(xiàn)金預(yù)算中反映，所以本題的答案為選項(xiàng)D。

21.C剩余收益=部門資產(chǎn)×(投資報(bào)酬率-資本成本)10000=100000×(投資報(bào)酬率-20%)投資報(bào)酬率=30%

22.C固定預(yù)算法，又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量等)水平作為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法。

23.D生產(chǎn)車間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)品交庫(kù)憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為選項(xiàng)C。

24.A根據(jù)無(wú)稅MM理論命題：

綜上，本題應(yīng)選A。

25.B【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是利用插值法求利息率。據(jù)題意，PA=12000，A=4600，n=312000=4600×(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查n=3的年金現(xiàn)值系數(shù)，在n=3一行上找不到恰好為2.6087的值，于是找其臨界值，分別為：i1=7%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.6243i2=8%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.5771(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)i=7.33%。

26.B

27.D本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期銷售本期收現(xiàn)+以前期賒銷本期收現(xiàn)=本期的銷售收入+期初應(yīng)收賬款一期末應(yīng)收賬款

28.DD【解析】在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加。

29.A答案:A

解析:選項(xiàng)B沒(méi)有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說(shuō)反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

30.B市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

31.B選項(xiàng)B，保本點(diǎn)銷量越低，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越低。

32.D本題考查的是特殊訂單利潤(rùn)的計(jì)算，追加的訂單需要追加專屬成本，在計(jì)算時(shí)要加入到成本中。則追加訂單時(shí)，增加的利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－專屬成本＝120×（110－80）－1000＝2600（元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

33.D因?yàn)樵霭l(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（180萬(wàn)元）高于發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（120萬(wàn)元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上方，即本題按每股收益判斷債券籌資始終優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)高于120萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券；當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)低于120萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票。

34.C5月1日的應(yīng)收賬款余額即4月末未收回的應(yīng)收賬款余額，4月末的未收回的應(yīng)收賬款包括4月份的40%（1－60%），3月份的15%。所以，5月1日的應(yīng)收賬款＝260000×40%＋280000×15%＝146000（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

本題給出的現(xiàn)金折扣并不影響未收回的應(yīng)收賬款的余額?，F(xiàn)金折扣是銷售方鼓勵(lì)購(gòu)買者快速支付賬單而給予的限期折扣，在發(fā)生現(xiàn)金折扣時(shí)通過(guò)“財(cái)務(wù)費(fèi)用”核算，并不影響應(yīng)收賬款的余額。

35.A根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，企業(yè)籌資時(shí)首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。本題甲公司建立于行業(yè)初期且現(xiàn)在發(fā)展已經(jīng)成熟，所以有能力創(chuàng)造利潤(rùn)存在留存收益，可以進(jìn)行內(nèi)部籌資。

綜上，本題應(yīng)選A。

有時(shí)候題干中的公司會(huì)設(shè)定成新創(chuàng)公司，此時(shí)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)尚未展開(kāi)，所以沒(méi)有利潤(rùn)可供內(nèi)部籌資，此時(shí)優(yōu)先股籌資方式是債務(wù)籌資。所以，一定要看清楚公司處在哪個(gè)時(shí)期。

36.A選項(xiàng)B，始發(fā)股是指公司設(shè)立時(shí)發(fā)行的股票；選項(xiàng)C，無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓、繼承無(wú)需辦理過(guò)戶手續(xù)，只要將股票交給受讓人，就可以發(fā)生轉(zhuǎn)讓權(quán)力，移交股權(quán)；選項(xiàng)D，無(wú)面值股票不在票面上標(biāo)明金額，只載明所占公司股本總額的比例或股份數(shù)的股票。

37.D對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在折現(xiàn)率不變的情況下，發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息導(dǎo)致價(jià)值下降(但是注意債券價(jià)值不會(huì)低于面值，因?yàn)槊看胃钕⒅蟮膬r(jià)值最低，而此時(shí)相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場(chǎng)利率，所以，一定還是溢價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值仍然高于面值)，然后又逐漸上升，總的趨勢(shì)是波動(dòng)下降，最終等于債券面值。

38.B對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。

39.C本年年末的股東權(quán)益=800+6000×12％×80％=1376(萬(wàn)元)，本年年末的總資產(chǎn)=6000／2．4=2500(萬(wàn)元)，權(quán)益乘數(shù)=2500／1376=1．82，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=6000×12％×80％／800=72％，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；本年年末的負(fù)債=2500—1376=1124(萬(wàn)元)，低于上年年末(本年年初)的負(fù)債(2000—800=1200萬(wàn)元)，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=(1376—800)／800×100％=72％，由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

40.D多頭對(duì)敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同。只要股價(jià)不等于執(zhí)行價(jià)格，組合凈收入就大于0。

41.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進(jìn)行成本還原，增加核算的工作量，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

42.BCD利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)籌資方式進(jìn)行選擇(其缺陷在于沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素)，認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不合理；由于當(dāng)銷售額高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益，因此，負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好；在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，不同融資方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融資方式影響。

43.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債(100萬(wàn)元)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)(120萬(wàn)元)可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)A不是答案。

44.ACD選項(xiàng)A、C、D屬于，投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)除了成本、收入和利潤(rùn)指標(biāo)外，主要還是投資報(bào)酬率、剩余收益等指標(biāo)；

選項(xiàng)B不屬于，資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

45.CD固定成長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長(zhǎng)率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報(bào)酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化。

46.BD【答案】BD

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券價(jià)值的主要影響因素分析。對(duì)于平息債券(即分期付息債券)，票面利率高于折現(xiàn)率，債券為溢價(jià)發(fā)行；在溢價(jià)發(fā)行的情形下，如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值就大；如果債券的償還期限和利息支付頻率不變，則折現(xiàn)率與票面利率差額越大(即票面利率一定的時(shí)候，折現(xiàn)率降低)，債券價(jià)值就越大。

47.ACD債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人的承諾收益率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)B正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本，而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，僅包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

48.BCD當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，A錯(cuò)誤。

49.AC選項(xiàng)B、D是設(shè)置贖回條款的優(yōu)點(diǎn)。

50.AC選項(xiàng)A、C正確，在復(fù)制原理下，需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán)，這種做法在涉及復(fù)雜期權(quán)或涉及多個(gè)期間時(shí)，非常繁瑣。其替代辦法就是風(fēng)險(xiǎn)中性原理。

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，不用每一步計(jì)算都復(fù)制投資組合；在復(fù)制原理下，每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合。

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是相同的。

綜上，應(yīng)選AC。

風(fēng)險(xiǎn)中性原理，是指假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

51.BCD影響股利分配的股東因素包括穩(wěn)定的收入和避稅．控制權(quán)的稀釋。

52.ABCD法定公積金從凈利潤(rùn)中提取形成，用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。股份有限公司原則上應(yīng)從累計(jì)盈利中分派股利，無(wú)盈利不得支付股利。但若公司用公積金抵補(bǔ)虧損以后，為維護(hù)其股票信譽(yù)，經(jīng)股東大會(huì)特別決議，也可用公積金支付股利。

53.CD權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益＝150/1000＝15%

股利支付率＝1－利潤(rùn)留存率＝1－40%＝60%

股權(quán)成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（國(guó)庫(kù)券利率）＋β×市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝4%＋2×3%＝10%

本期市凈率＝[權(quán)益凈利率×股利支付率×（1＋增長(zhǎng)率）]/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝[15%×60%×（1＋5%）]/（10%－5%）＝1.89

預(yù)期市凈率＝（權(quán)益凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝（15%×60%）/（10%－5%）＝1.8

綜上，本題應(yīng)選CD。

54.AC選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，限制性資源類型的決策中，通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排，因此固定成本對(duì)決策沒(méi)有影響或影響很小，決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，從最有效利用限制資源角度看，應(yīng)優(yōu)先安排單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選AC。

55.ABC在除息日之后，紅利的發(fā)放引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低。與此相反，股票價(jià)格的下降會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升，因此，看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成同向變化。

56.ACD標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。這個(gè)要求是“硬性”的。過(guò)高的產(chǎn)量，提前產(chǎn)出造成擠壓，超產(chǎn)以后銷售不出去，同樣會(huì)給公司帶來(lái)?yè)p失，也應(yīng)視為未按計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

57.ABCD正常的標(biāo)準(zhǔn)成本是用科學(xué)方法根據(jù)客觀實(shí)驗(yàn)和過(guò)去實(shí)踐經(jīng)充分研究后制定出來(lái)的，因此具有客觀性和科學(xué)性；它排除了各種偶然性和意外情況，又保留了目前條件下難以避免的損失，代表了正常情況下的消耗水平，因此具有現(xiàn)實(shí)性；它是應(yīng)該發(fā)生的成本，可以作為評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的尺度，成為督促職工去努力爭(zhēng)取的目標(biāo)，因此具有激勵(lì)性；它可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂，所以具有穩(wěn)定性。

58.ABAB

【答案解析】：市場(chǎng)增加值雖然和企業(yè)的目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門的單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

59.ABC采用變動(dòng)成本法時(shí)，期末產(chǎn)成品不負(fù)擔(dān)固定成本，本期發(fā)生的固定成本全部在本期轉(zhuǎn)為費(fèi)用；變動(dòng)成本法的局限性主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，選項(xiàng)8和C是其中的兩個(gè)方面，另一個(gè)局限是變動(dòng)成本法提供的資料不能充分滿足決策的需要。

60.ACD存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本是指與存貨數(shù)量相關(guān)的成本，包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。而緊急額外購(gòu)入成本屬于缺貨成本。（參見(jiàn)教材221頁(yè)）

【該題針對(duì)“（2015年）存貨的成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

61.BD當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到上限或下限時(shí)，就需進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大，所以選項(xiàng)B正確；因現(xiàn)金存量和有價(jià)證券利息率之間的變動(dòng)關(guān)系是反向的，當(dāng)有價(jià)證券利息率上升時(shí)，才會(huì)引起現(xiàn)金存量上限下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；根據(jù)現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模型，現(xiàn)金返回線總是處于現(xiàn)金上下限之間的下方，這意味著有價(jià)證券的出售活動(dòng)比購(gòu)買活動(dòng)頻繁且每次出售規(guī)模小，這一特征隨著企業(yè)現(xiàn)金余額波動(dòng)的增大而越加明顯，所以選項(xiàng)D正確。

62.BD單位級(jí)作業(yè)指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)，因此其成本與產(chǎn)量成比例變動(dòng)。

63.AC材料價(jià)格差異=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際數(shù)量材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格。

64.AD財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出預(yù)算和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算，所以選項(xiàng)A正確；制造費(fèi)用通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動(dòng)制造費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制。固定制造費(fèi)用，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，需要按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，所以選項(xiàng)B不正確；滾動(dòng)預(yù)算不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C不正確。

65.AD確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5?7年，如果有疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)，但很少超過(guò)10年，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

66.AB選項(xiàng)A正確，無(wú)論是企業(yè)還是項(xiàng)目，都可以給投資主體帶來(lái)現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量越大，則經(jīng)濟(jì)價(jià)值越大；

選項(xiàng)B正確，它們的現(xiàn)金流都具有不確定性，其價(jià)值計(jì)量都要使用風(fēng)險(xiǎn)概念；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，投資項(xiàng)目的壽命是有限的，而企業(yè)的壽命是無(wú)限的，因此，要處理無(wú)限期現(xiàn)金流折現(xiàn)問(wèn)題；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，典型的項(xiàng)目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長(zhǎng)的現(xiàn)金流，它們的現(xiàn)金流分布有不同特征。

綜上，本題應(yīng)選AB。

67.BCD選項(xiàng)A不符合題意，選項(xiàng)B符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)“半成品”項(xiàng)目綜合列入下一步驟的成本計(jì)算單中。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目?jī)?nèi)。顯然如果采用綜合結(jié)轉(zhuǎn)法分步法的結(jié)果，表現(xiàn)在產(chǎn)成品成本中的絕大部分費(fèi)用是第二車間發(fā)生的費(fèi)用，不符合產(chǎn)品成本構(gòu)成的實(shí)際情況，不能據(jù)以從整個(gè)企業(yè)角度分析和考核產(chǎn)品成本的構(gòu)成和水平，需要進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)C符合題意，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法每一步驟的產(chǎn)品成本都是分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入下一步驟的產(chǎn)品成本不需要進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)D符合題意，品種法是以產(chǎn)品品種為產(chǎn)品成本計(jì)算對(duì)象，歸集和分配生產(chǎn)費(fèi)用的方法，成本按照成本項(xiàng)目分別核算，不需要進(jìn)行成本還原。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

68.BCD敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比／參量值變動(dòng)百分比，選項(xiàng)A說(shuō)法正確，選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標(biāo)準(zhǔn)比較模糊，但確定不是以敏感系數(shù)是否大于1為判斷標(biāo)準(zhǔn)，CD選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。本題選BCD。

69.BC股票的市價(jià)是影響期權(quán)價(jià)值的主要因素之一，如果看漲期權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行，其收入為股票價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額。如果其他因素不變，隨著股票價(jià)格的上升，看漲期權(quán)的價(jià)值也增加?？吹跈?quán)則相反，看跌期權(quán)在未來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格的差額。如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值下降。

70.ABC根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的分解，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)=1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）。71.

(1)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率一10％今年凈利潤(rùn)=200×(1+10％)=220(萬(wàn)元)因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以：股東權(quán)益增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率一銷售增長(zhǎng)率=10％今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=1200×10％=120(萬(wàn)元)因?yàn)椴辉霭l(fā)新股和回購(gòu)股票，所以：今年股東權(quán)益增長(zhǎng)額=今年收益留存今年收益留存率=120／220×100％=54．55％(2)上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／3000=0．67根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：資產(chǎn)增加=銷售增加／資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000×15％／(2000／3000)=450(萬(wàn)元)根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知權(quán)益乘數(shù)不變：股東權(quán)益增加=資產(chǎn)增加／權(quán)益乘數(shù)=450／(3000／1200)=180(萬(wàn)元)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=15％今年收益留存提供權(quán)益資金=200×(1+15％)×(80／200)=92(萬(wàn)元)今年外部籌集權(quán)益資金=180—92=88(萬(wàn)元)

72.【正確答案】：（1）2010年權(quán)益凈利率＝4%×1695/650＝10.43%

2009年權(quán)益凈利率＝10%×1560/650＝24%

2010年權(quán)益凈利率比2009年降低了。

權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，由于2010年的權(quán)益乘數(shù)比2009年提高了，所以，2010年權(quán)益凈利率比2009年降低原因是總資產(chǎn)凈利率降低了。

（2）根據(jù)“總資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”可知，總資產(chǎn)凈利率下降的原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率在下降；

（3）本題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。

（4）相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果見(jiàn)下表：

根據(jù)“銷售凈利率＝凈利潤(rùn)/銷售收入×100%”可知，影響銷售凈利率的直接因素是凈利潤(rùn)和銷售收入，本題中2010年的銷售收入比2009年下降，如果凈利潤(rùn)不變，則銷售凈利率一定會(huì)提高，所以，銷售凈利率下降的直接原因是凈利潤(rùn)下降，凈利潤(rùn)下降的原因是利潤(rùn)總額下降，利潤(rùn)總額下降的原因是銷售毛利率下降導(dǎo)致的毛利下降，盡管在2010年大力壓縮了期間費(fèi)用82.65萬(wàn)元（416－333.35），仍未能導(dǎo)致銷售凈利率上升；

（5）根據(jù)“債務(wù)/股東權(quán)益”的數(shù)值大于1可知，在資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的比例大于股東權(quán)益，即負(fù)債是資金的主要來(lái)源，進(jìn)一步根據(jù)（非流動(dòng)債務(wù)/股東權(quán)益）/（債務(wù)/股東權(quán)益）＝非流動(dòng)債務(wù)/債務(wù)，可知本題中“非流動(dòng)債務(wù)/債務(wù)”的數(shù)值小于0.5，即在負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債占的比例大于非流動(dòng)負(fù)債，因此，流動(dòng)負(fù)債是負(fù)債資金的主要來(lái)源；

（6）①擴(kuò)大銷售；②降低存貨；③降低應(yīng)收賬款；④增加收益留存；⑤降低進(jìn)貨成本。

【解釋】“擴(kuò)大銷售、降低存貨”可以提高存貨周轉(zhuǎn)率，“擴(kuò)大銷售、降低應(yīng)收賬款”可以提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；降低進(jìn)貨成本的目的是為了提高銷售毛利率，因?yàn)槊戒N售收入－銷售成本，而降低進(jìn)貨成本可以降低銷售成本。增加留存收益的目的是增加股東權(quán)益比重，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

73.(1)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=2％／(1-2％)×360／(40-10)=24．49％(2)應(yīng)借款總額=495000／(1-20％)=618750(元)借款的有效年利率=8％／(1-20％)=10％(3)應(yīng)借款總額=495000／(1-1％)=500000(元)借款的有效年利率=500000*1%/[500000*（1-1%）]*12×100％=(500000×1％／495000)×12×100％=12．12％(4)方案2的有效年利率最小，即成本最小，應(yīng)該選擇方案2。74.(1)確定該公司的無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值：

稅前加權(quán)平均資本成本＝1/(1＋0．5)×10%＋0．5/(1＋0．5)×6%＝8．67%

該公司的無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝400/(8．67%－4%)＝8565．31(萬(wàn)元)

(2)計(jì)算該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值：

考慮所得稅時(shí)企業(yè)的股權(quán)資本成本＝8．67%＋(8．67%－6%)×0．5×(1－25%)＝9．67%

稅后加權(quán)平均資本成本＝1/(1＋0．5)×9．67%＋0．5/(1＋0．5)×6%×(1－25%)＝7．95%

該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值＝400/(7．95%－4%)＝10126．58(萬(wàn)元)

(3)計(jì)算該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值：

該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值＝10126．58－8565．31＝1561．27(萬(wàn)元)

75.(1)單位產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=2×5=10(元／件)

(2)單位產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=2×8=16(元／件)

(3)變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=(21600-12000×2)×5=-12000(元)

(4)變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=(110160／21600-5)×21600=2160(元)

(5)固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=250000-10000×2×8=90000(元)

(6)固定制造費(fèi)用能量差異=(10000×2-12000×2)×8=-32000(元)

76.實(shí)體現(xiàn)金流量=540-200=340(萬(wàn)元)實(shí)體現(xiàn)金流量=540-200=340(萬(wàn)元)77.(1)填列如下：(2)填列如下：(3)分析如下：①用部門投資報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的優(yōu)點(diǎn)：它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的。比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，用它來(lái)評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率。部門投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率兩者的乘積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)。缺點(diǎn)：部門經(jīng)理會(huì)產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為，使部門的業(yè)績(jī)獲得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了公司整體的利益。②用部門剩余收益來(lái)評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)有的優(yōu)點(diǎn)：主要優(yōu)點(diǎn)是與增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致；可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策；允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。缺點(diǎn)：剩余收益指標(biāo)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。另一個(gè)不足在于它依賴于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

78.(1)經(jīng)濟(jì)批量==938(件)

按經(jīng)濟(jì)批量訂貨時(shí)存貨總成本為:

存貨總成本=年訂貨成本+年儲(chǔ)存成本+年購(gòu)置成本

=1000+5000++22000×3=73407.12(元)

按享受折扣的最低訂貨數(shù)量訂貨時(shí)的存貨總成本為:

存貨總成本=1000+22000/4000×30+5000+4000/2×1.5+22000×3×(1-3%)

=73185(元)

因?yàn)橄硎苷劭蹠r(shí)的總成本比經(jīng)濟(jì)批量時(shí)更低,所以每次應(yīng)訂購(gòu)4000件。

(2)陸續(xù)供貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量為==5014（件）

22000/5014=4.4（批）

自制該零件時(shí),應(yīng)分4.4批生產(chǎn),才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低。

(3)自制的總成本：

TC=22000×2.5+1200+5000+

=55000+1200+5000+2632.49=63832.49(元)

因?yàn)樽灾频目偝杀镜陀谕赓?gòu)的總成本,所以應(yīng)選擇自制方案

79.目前情況：權(quán)益凈利率＝[(100×30%-20)×(1-40%)]/[50×(1-40%)]×100%＝20%經(jīng)營(yíng)杠桿＝(100×30%)/[100×30%-(20-50×40%×8%)]＝30/11.6＝2.59財(cái)務(wù)杠桿＝11.6/(11.6-50×40%×8%)＝1.16總杠桿＝2.59×1.16＝3或：總杠桿＝(100×30%)/(100×30%-20)＝3(1)追加實(shí)收資本方案：權(quán)益凈利率

目前情況：權(quán)益凈利率＝[(100×30%-20)×(1-40%)]/[50×(1-40%)]×100%＝20%經(jīng)營(yíng)杠桿＝(100×30%)/[100×30%-(20-50×40%×8%)]＝30/11.6＝2.59財(cái)務(wù)杠桿＝11.6/(11.6-50×40%×8%)＝1.16總杠桿＝2.59×1.16＝3或：總杠桿＝(100×30%)/(100×30%-20)＝3(1)追加實(shí)收資本方案：權(quán)益凈利率

80.(1)修正市盈率=實(shí)際市盈率／(預(yù)期增長(zhǎng)率×100、

平均市盈率=(40+44．8+37．9+28+45+25)／6=36．78

預(yù)期平均增長(zhǎng)率=(10％+8％+12％+15％+6％+15％)／6：11％修正平均市盈率=36．78／(11％×l00)=3．34

目標(biāo)企業(yè)每股股票價(jià)值=修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)增長(zhǎng)率×l00×目標(biāo)企業(yè)每股收益：3．34×10％×100×0．5=16．7(元)(3)實(shí)際股票價(jià)格是25元，高于每股股票價(jià)值，所以甲公司的股價(jià)被市場(chǎng)高估了。

(4)市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：首先，計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡(jiǎn)單；其次，市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái)，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；最后，市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義。再有，市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程

度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降。如果目標(biāo)企業(yè)的B值為l，則評(píng)估價(jià)值正確反映了對(duì)未來(lái)的預(yù)期。如果企業(yè)的p值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小。如果β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。如果是一個(gè)周期性的企業(yè)，則企業(yè)價(jià)值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。2022-2023年山東省煙臺(tái)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，對(duì)于資本市場(chǎng)線的有關(guān)表述正確的是（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)使資本市場(chǎng)線的斜率下降

D.對(duì)資本市場(chǎng)線的截距沒(méi)有影響

2.北方公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3.5元/小時(shí)，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年7月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為120件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用1200元，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元

A.35B.325C.300D.360

3.如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，下列說(shuō)法中不一定正確的是（）。

A.長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)

B.流動(dòng)比率大于1

C.速動(dòng)比率大于1

D.企業(yè)通常沒(méi)有償債壓力

4.以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.正常股利加額外股利政策

5.對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目設(shè)定的貼現(xiàn)率

6.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目資本成本為12％，有四個(gè)方案可供選擇：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10．58％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1020萬(wàn)元；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金為192．45萬(wàn)元。則最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

7.某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40％，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A.2．4B.3C.6D.8

8.甲股票每股股利的固定增長(zhǎng)率為5％，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目前國(guó)庫(kù)券的收益率為10％，市場(chǎng)平均股票必要收益率為15％。該股票的β系數(shù)為1．5，該股票的價(jià)值為()元。

A.45B.48C.55D.60

9.某企業(yè)本年息稅前利潤(rùn)12000元，測(cè)定的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.5，假設(shè)固定成本不變，預(yù)計(jì)明年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為6%，則預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)為（）元

A.12000B.10500C.13800D.11000

10.在公司發(fā)行新股時(shí)，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證的主要目的是（）

A.促使股票價(jià)格上漲

B.用來(lái)吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券

C.避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋

D.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員

11.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下降的是()。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率上升

12.兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，6個(gè)月到期，6個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為35元，看漲期權(quán)的價(jià)格為9.20元，標(biāo)的股票支付股利，則看跌期權(quán)的價(jià)格為()元。

A.5B.3C.6D.13

13.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，不正確的是()。

A.剩余股利政策要求保持最佳資本結(jié)構(gòu)，是指利潤(rùn)分配后形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)

B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本

C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公平地對(duì)待每一位股東

D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的靈活性

14.下列關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A..在考核固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)水平時(shí)以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實(shí)際數(shù)額超過(guò)預(yù)算即視為耗費(fèi)過(guò)多

B.固定制造費(fèi)用能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際工時(shí)之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積

C.固定制造費(fèi)用能量差異的高低取決于兩個(gè)因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)

15.在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設(shè)備未來(lái)使用年限不同的情況下，固定更新決策應(yīng)選擇的方法是()A.凈現(xiàn)值法B.折現(xiàn)回收期法C.平均年成本法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

16.第

9

題

可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。

A.籌資成本低B.便于籌集資金C.籌資風(fēng)險(xiǎn)小D.減少對(duì)每股收益的稀釋.

17.

第

6

題

某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬(wàn)元；2005年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng)4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

18.下列說(shuō)法不正確的是()。

A.對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

D.不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線

19.

第

15

題

企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（）。

A.法律環(huán)境B.經(jīng)濟(jì)環(huán)境C.政治環(huán)境D.金融環(huán)境

20.下列各項(xiàng)中，不能在現(xiàn)金預(yù)算中反映的是（）。

A.期初期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金收支C.現(xiàn)金籌措或利用D.生產(chǎn)預(yù)算

21.某投資中心的資產(chǎn)為100000萬(wàn)元，總公司的資金成本為20%，該投資中心若想實(shí)現(xiàn)10000萬(wàn)元的剩余收益，則該中心的投資報(bào)酬率應(yīng)達(dá)到（）。

A．10%

B．20%

C．30%

D．60%

22.根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法稱為（）。

A.零基預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.靜態(tài)預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

23.生產(chǎn)車問(wèn)登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A．領(lǐng)料憑證

B．在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證

C．在產(chǎn)晶材料定額、工時(shí)定額資料

D．產(chǎn)成品交庫(kù)憑證

24.某公司有負(fù)債的股權(quán)資本成本為30%，債務(wù)稅前資本成本為10%，以市值計(jì)算的債務(wù)與企業(yè)價(jià)值的比為1：3。若公司目前處于免稅期，根據(jù)無(wú)稅MM理論，則無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為（）A.23.33%B.16.5%C.15.33%D.21.2%

25.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年。每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．87％B.7．33％C.7．48％D.8．15％

26.以下?tīng)I(yíng)運(yùn)資本籌集政策中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重最大的是（）。

A.配合型籌資政策

B.激進(jìn)型籌