西方貨幣信用學(xué)說導(dǎo)論

西方貨幣信用學(xué)說導(dǎo)論

第一節(jié)相關(guān)準(zhǔn)備1第一頁，共三十五頁。一、課程主要內(nèi)容和學(xué)習(xí)目的介紹貨幣信用學(xué)說的發(fā)展脈絡(luò)和其內(nèi)含的規(guī)律；闡述理論大師及其流派的核心理論、精神內(nèi)核和研究方法；展示觀察和考慮問題的不同角度和不同層次；分析不同的經(jīng)濟(jì)流派觀點(diǎn)對當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的可用性。

2第二頁，共三十五頁。二、相應(yīng)學(xué)習(xí)方法特點(diǎn)是條理性不強(qiáng)，邏輯結(jié)構(gòu)零散，主要是各種觀點(diǎn)和理論的羅列。建議暫時放下已經(jīng)形成的初淺的經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)，以完全旁觀者的身份學(xué)習(xí)和體會，注意區(qū)分不同經(jīng)濟(jì)流派的特定經(jīng)濟(jì)背景，分析該流派的理論建議在特定背景下的特定適用性。3第三頁，共三十五頁。三、體例設(shè)計(jì)按經(jīng)濟(jì)學(xué)家來介紹；按流派來介紹；按歷史時間順序來介紹；按理論觀點(diǎn)來介紹；按金融學(xué)課程框架來介紹。導(dǎo)論部分按發(fā)展脈絡(luò)和流派介紹，主體部分則按對應(yīng)的金融學(xué)框架來介紹

4第四頁，共三十五頁。第二節(jié)貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展脈絡(luò)

一、經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的斷代分類

5第五頁，共三十五頁。重商主義（16、17世紀(jì)）《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》（《國富論》）1777年，亞當(dāng).斯密古典經(jīng)濟(jì)學(xué)（18世紀(jì)—1870年）《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》1890年，馬歇爾新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)（1870—1933年）《就業(yè)、利息和貨幣通論》1936年，凱恩斯現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)6第六頁，共三十五頁。二、貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展圖譜7第七頁，共三十五頁。亞里斯多德圣經(jīng)經(jīng)院哲學(xué)家13世紀(jì)重農(nóng)學(xué)派18世紀(jì)重商主義18世紀(jì)商人，小冊子作家等古典學(xué)派亞當(dāng)·斯密1776馬爾薩斯1798大衛(wèi)·李嘉圖1817約翰·穆勒1848馬克思1867新古典學(xué)派馬歇爾1890維克塞爾1898凱恩斯1936后凱恩斯主義新經(jīng)濟(jì)自由主義列寧1914前蘇聯(lián)中國新左派8第八頁，共三十五頁。三、貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展主線一場永恒的斗爭：市場與國家、自由與干預(yù)9第九頁，共三十五頁?？梢哉f，早在經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門獨(dú)立學(xué)科誕生之初，就已經(jīng)出現(xiàn)主張國家干預(yù)與主張自由放任兩大思潮之間的分歧與論戰(zhàn)。重商主義時期，金屬主義的理論主張本身就帶有干預(yù)的意味；亞當(dāng)·斯密完成了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)體系建設(shè)后，基本確立了自由主義的思潮；其學(xué)生大衛(wèi)·李嘉圖基本上沒有對干預(yù)或自由進(jìn)行闡述，但約翰·穆勒則相當(dāng)于為自由主義進(jìn)行了細(xì)節(jié)的完善；以馬歇爾為集大成者的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)將自由主義上升到了信條的高度，根據(jù)“薩伊定律”信奉自由放任的經(jīng)濟(jì)主張；幾乎與馬歇爾同時期的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家包括他自己的學(xué)生庇古在一邊提倡自由主義的同時，也對自由主義的一些缺陷進(jìn)行的初步探討。10第十頁，共三十五頁。

對這種轉(zhuǎn)換最有歷史作用的是維克塞爾，他將貨幣經(jīng)濟(jì)兩分觀點(diǎn)發(fā)展到貨幣經(jīng)濟(jì)一體化理論，并提出了國家控制貨幣發(fā)行的基本思想；到凱恩斯發(fā)表《通論》，經(jīng)濟(jì)思想就發(fā)生的翻天覆地的變化，為對付經(jīng)濟(jì)危機(jī)，干預(yù)主義幾乎成為二十世紀(jì)五六十年代一言堂式的經(jīng)濟(jì)主張，同時其主要的分析方法也成為對以后的新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派都有直接深刻影響的經(jīng)典；當(dāng)西方經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹，標(biāo)志著干預(yù)主義已經(jīng)用到了極限，于是自由主義復(fù)蘇并被創(chuàng)新，出現(xiàn)了大批新經(jīng)濟(jì)自由主義流派，連號稱后凱恩斯主義的新古典綜合學(xué)派都毫不掩飾自己的右傾，自由主義也成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流思想，不過完全真正不包含任何國家干預(yù)的政策實(shí)際上已經(jīng)不可能存在了。11第十一頁，共三十五頁。四、現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)最新發(fā)展二十世紀(jì)凱恩斯主義是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一次最深刻的革命，直接將貨幣與經(jīng)濟(jì)理論聯(lián)系在一起，填平了貨幣與實(shí)物間的壕溝，奠定了貨幣經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)，為國家運(yùn)用貨幣政策干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活提供了依據(jù)，開創(chuàng)了以貨幣金融政策為研究核心的宏觀金融理論。1949年，漢森—?？怂箘?chuàng)立IS-LM曲線，1952年鮑莫爾、托賓提出“平方根定律”和資產(chǎn)選擇理論，后來弗雷德曼1956年發(fā)表《貨幣數(shù)量論之重申》等，使貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)成為主流經(jīng)濟(jì)學(xué)，并進(jìn)一步推動宏觀金融理論的發(fā)展。12第十二頁，共三十五頁。五十六十年代，直接融資發(fā)展迅速，金融市場得到充分發(fā)展，市場上金融工具不斷創(chuàng)新，出現(xiàn)了研究金融市場、金融工具和銀行的微觀金融理論：普魯克諾提出預(yù)期收入理論和負(fù)債管理理論；米勒1958年提出資本結(jié)構(gòu)理論（MM定理），夏普58年提出資本資產(chǎn)定價模型（CAPM模型）；以金融市場為研究對象的理論則有風(fēng)險與收益理論、有效市場理論、期權(quán)定價理論、公司金融理論等。七十年代，經(jīng)濟(jì)滯脹，研究重回宏觀理論，各類通貨膨脹理論出現(xiàn)，貨幣學(xué)派和供給學(xué)派成為英美經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)思想。13第十三頁，共三十五頁。七十年代布雷登森林貨幣體系崩潰后，出現(xiàn)了適應(yīng)自由貿(mào)易和浮動匯率的各類國際金融理論，如弗蘭克引入預(yù)期因素形成現(xiàn)代利率平價理論、蔣碩杰及布萊克等的綜合平價理論、多恩布什的匯率超調(diào)理論、蒙代爾的貨幣分析學(xué)說等。從六七十年代開始，出現(xiàn)了一些以發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)為研究對象的金融理論：69年戈德.史密斯的金融結(jié)構(gòu)理論（以金融相關(guān)率來考察經(jīng)濟(jì)問題）；麥金農(nóng)的金融壓制論；73年愛德華.肖的金融深化理論。以上都認(rèn)為金融滯后影響了發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。以上的發(fā)展使金融理論突破了傳統(tǒng)的貨幣銀行等問題的范圍，“發(fā)展金融學(xué)”將研究領(lǐng)域擴(kuò)大到金融資產(chǎn)、金融結(jié)構(gòu)、金融制度等方面，形成了廣義金融理論體系。同時制度經(jīng)濟(jì)學(xué)逐漸成為熱點(diǎn)理論。14第十四頁，共三十五頁。七八十年代，隨著金融創(chuàng)新與金融自由化的發(fā)展，衍生工具大量出現(xiàn)，巨型金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，人們開始關(guān)注投資風(fēng)險：對風(fēng)險進(jìn)行針對性微觀分析形成了股市風(fēng)雨理論、投機(jī)泡沫理論、信息不對稱理論等；對衍生產(chǎn)品分析產(chǎn)生了期權(quán)定價理論、套利定價理論等金融風(fēng)險規(guī)避理論；同時還專門現(xiàn)出了對金融工具和金融研究方法進(jìn)行設(shè)計(jì)開發(fā)應(yīng)用的金融工程理論。八九十年代，許多國家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)，人們開始重新從宏觀控制的角度來討論克服危機(jī)的問題：89年克魯格曼提出國際收支危機(jī)理論，這是第一代；94年奧布斯特菲爾德提出預(yù)期危機(jī)理論，這是第二代；95年戈?duì)柎奶岢鼋鹑谖C(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。15第十五頁，共三十五頁。第三節(jié)貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)主要流派的主要觀點(diǎn)

1、重商主義以前主要是古希臘古羅馬的一些哲學(xué)家和法學(xué)家在討論政治問題時涉及到經(jīng)濟(jì)和貨幣問題，如亞里士多德的《政治論》和《倫理論》都談到了貨幣和財富問題。另外在中世紀(jì)的歐洲有大量的經(jīng)院學(xué)者、商人、政府官員等出版了大量的描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的實(shí)證性資料，成為重商主義的準(zhǔn)備。16第十六頁，共三十五頁。2、重商主義重商主義的代表有托馬斯·孟和威廉·斯塔福德等，主要思想是：金銀貨幣即財富，來源不是生產(chǎn)而是貿(mào)易，故應(yīng)以國家為組織，大量出口形成順差。（帶有干預(yù)主義的色彩）17第十七頁，共三十五頁。3、古典經(jīng)濟(jì)學(xué)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)是隨著資本主義的興起而發(fā)展的。威廉·配第是先驅(qū)，亞當(dāng)·斯密構(gòu)筑體系，提出“看不見的手”的市場經(jīng)濟(jì)概念，完善者包括李嘉圖、薩伊、穆勒、馬爾薩斯、休謨等，甚至有人將馬克思也劃入其中。18第十八頁，共三十五頁。主要思想：研究重點(diǎn)從流通領(lǐng)域領(lǐng)域轉(zhuǎn)向生產(chǎn)領(lǐng)域，創(chuàng)立了勞動價值理論，初步討論了剩余價值問題，對生產(chǎn)和流通進(jìn)行了較全面的研究。認(rèn)為國家不應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，讓市場價格這只無形的手發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，研究方向不是資源配置問題，也不是價格機(jī)制問題，而是所謂的“國民剩余”，即國民將國民剩余用于投資而非消費(fèi)，由國民財富會增加，完成宏觀意義上的經(jīng)濟(jì)增長。19第十九頁，共三十五頁。4、新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)是在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。兩者最大的區(qū)別在于“邊際革命”。前者的勞動價值分析屬于客觀的和經(jīng)濟(jì)總體的宏觀的分析，后者的邊際效用價值理論重在從人的主觀意愿出發(fā)討論，故區(qū)別就是客觀與主觀、成本與效用、宏觀和微觀。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的集大成者馬歇爾將客觀與主觀問題綜合在一起，提出商品的供給曲線代表客觀因素，需求曲線則代表主觀因素，兩者的交點(diǎn)決定短期市場價格和長期自然價格。20第二十頁，共三十五頁。核心理論是自動均衡理論，故提倡“自由放任”的經(jīng)濟(jì)思想，甚至于將“自由”上升到信條的高度（馬歇爾），認(rèn)為商品供求、資金供求和勞動力供求都能完成自動均衡，古典的“薩伊定律”完全有效。代表人物除馬歇爾外，還有瓦爾拉斯、帕累托、費(fèi)雪、維克塞爾等。由于其著重為資本主義辨護(hù)，鼓吹資本主義制度是最完美的制度，所以被馬克思稱為“庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)”。21第二十一頁，共三十五頁。5、對新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的三次修改和補(bǔ)充第一是三十年代初張伯倫和羅賓遜等人對壟斷的補(bǔ)充，提出壟斷是“例外的現(xiàn)象”第二是三十年代中期凱恩斯對經(jīng)濟(jì)危機(jī)尤其是失業(yè)的解決理論，代表是1936年《就業(yè)、利息和貨幣通論》的發(fā)表，這次補(bǔ)充是最重要的，經(jīng)濟(jì)學(xué)由此可認(rèn)為是進(jìn)入了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的時期，經(jīng)濟(jì)學(xué)也從此開始了自由主義與干預(yù)主義之間的斗爭第三是三十年代末從基數(shù)效用論發(fā)展到序數(shù)效用論，代表是?？怂乖?939年發(fā)表的《價值與資本》22第二十二頁，共三十五頁。6、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)四十年代開始傳統(tǒng)凱恩斯主義成為一枝獨(dú)秀的學(xué)派，其鮮明的干預(yù)主義思想成為西方各國治理經(jīng)濟(jì)危機(jī)政策的基本依據(jù)，并直接促進(jìn)了西方五六十年代的經(jīng)濟(jì)騰飛。在經(jīng)典凱恩斯主義勢弱以后就交織著干預(yù)主義與新自由主義的斗爭，而且在“滯脹”后隨著貨幣主義在英國、供給理論在美國的成功，這種斗爭也可以說是主要是凱恩斯主義與貨幣學(xué)派、供給學(xué)派的斗爭。23第二十三頁，共三十五頁。7、經(jīng)典凱恩斯主義凱恩斯繼承和發(fā)展了劍橋?qū)W派的一些內(nèi)容，也認(rèn)為貨幣是一種資產(chǎn)。在其有效需求不足理論中，最具特色的是流動性偏好理論，其中對投機(jī)性動機(jī)受利率影響的分析得出了貨幣需求的利率彈性顯著的結(jié)論，并據(jù)此提出了“管理通貨”的概念，建議采用貨幣政策和財政政策積極干預(yù)經(jīng)濟(jì)，調(diào)節(jié)利率，以此緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)，提高就業(yè)率。24第二十四頁，共三十五頁。8、后凱恩斯主義六十年代開始凱恩斯學(xué)派分成兩派，一派向左轉(zhuǎn)，一派向右轉(zhuǎn)，前者就是新劍橋?qū)W派，后者是新古典綜合學(xué)派。由于前者始終堅(jiān)持完全干預(yù)的思想，所以經(jīng)過七十年代后從主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中消失了。而新古典綜合學(xué)派在不斷發(fā)展經(jīng)典凱恩斯主義的基礎(chǔ)上綜合了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些思想，創(chuàng)造了微觀加宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系，成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流代表。25第二十五頁，共三十五頁。9、后凱恩斯主義的發(fā)展新古典綜合學(xué)派試圖將新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)與凱恩斯結(jié)合進(jìn)來，完成了三個任務(wù)：將凱主義綜合成一般宏觀均衡理論；用均衡分析方法將宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀結(jié)合起來；既強(qiáng)調(diào)凱政策中需求管理和財政政策的重要性，又重視市場機(jī)制的調(diào)節(jié)作用和貨幣政策的作用。在具體問題上，鮑莫爾運(yùn)用最佳存貨控制技術(shù)發(fā)展了交易性需求與利率關(guān)系；托賓則運(yùn)用資產(chǎn)組合理論發(fā)展了投機(jī)性需求與利率的關(guān)系。其代表人物如漢森、希克斯、托賓、薩繆爾森等。26第二十六頁，共三十五頁。新劍橋?qū)W派則以正宗凱主義而自居，認(rèn)為新古典綜合是“冒牌的凱主義”“雜種的凱主義”，認(rèn)為收入分配理論是核心，政策重點(diǎn)是收入分配的均等化，否定新古典主義的邊際主義，采用古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的“國民剩余理論”，有兩個突出特點(diǎn)：堅(jiān)持歷史觀而放棄均衡觀并注重收入分配問題。代表人物如羅賓遜、卡爾多、斯拉法等。27第二十七頁，共三十五頁。10、哈耶克學(xué)派發(fā)展了中立貨幣理論，提出貨幣的非國家化，以維克塞爾的“累積理論”為基礎(chǔ)，要求實(shí)行穩(wěn)定的貨幣政策，使貨幣數(shù)量在自發(fā)變動下達(dá)到生產(chǎn)擴(kuò)大后的新均衡。開始商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張、收縮及其對投資與儲蓄、自然利率與均衡利率的影響，初步提出經(jīng)濟(jì)周期理論，即“信用過剩的經(jīng)濟(jì)周期理論”。提倡完全的經(jīng)濟(jì)自由主義，在其《通向奴役之路》中甚至從人性和人權(quán)的角度為自由主義注釋。28第二十八頁，共三十五頁。11、西德學(xué)派(弗萊堡學(xué)派)提出社會市場經(jīng)濟(jì)模型（在國家組織和維護(hù)下的自由市場經(jīng)濟(jì)），其理論基礎(chǔ)是“經(jīng)濟(jì)理想模型”和“經(jīng)濟(jì)競爭秩序”理論，認(rèn)為完全由企業(yè)自主決定或政府統(tǒng)一決定都不理想，兩者結(jié)合的中間方式最合理。重視貨幣的穩(wěn)定，保衛(wèi)馬克，提出貨幣供應(yīng)增長率區(qū)間論，不提倡“單一規(guī)則”。代表：歐根、阿爾馬克、盧茨等。29第二十九頁，共三十五頁。12、貨幣學(xué)派認(rèn)為貨幣是最重要的，但從自然率出發(fā)，認(rèn)為擴(kuò)張型的貨幣政策不能從長期上解決失業(yè)，最終只可能是“滯脹”，而據(jù)弗雷德曼貨幣需求分析的貨幣需求是穩(wěn)定的，那么貨幣供給穩(wěn)定的“單一規(guī)則”是最合理的。提倡自由主義，反對干預(yù)。代表：弗里德曼、布倫納等。30第三十頁，共三十五頁。13、供給學(xué)派認(rèn)為凱恩斯的需求管理理論違背了資源的稀缺性也忽視了閑置資源的價格問題，故應(yīng)復(fù)活“薩伊定律”，進(jìn)行供給管理，而根據(jù)“拉弗曲線”（高稅率不一定有高稅收，低稅率也可能有高稅收），刺激供給的最佳方法就是減稅。代表：拉弗、費(fèi)爾德斯坦、蒙代爾等。31第三十一頁，共三十五頁。14、理性預(yù)期學(xué)派假家人都是理性的且信息是完全的，則人們會從自身需要出發(fā)做預(yù)期和決定，而個體決定又往往與政府意志相背，從而抵銷政策作用，故政策無用。再加上持續(xù)的市場出清假定（在自由競爭下，商品或生產(chǎn)要素在供求均衡時，其供給量和需求量恰好相等，不存在多余），故反對干預(yù)提倡自由競爭。代表：早期有約翰·穆斯，盧卡斯、華萊士等。32第三十二頁，共三十五頁。15、瑞典學(xué)派維克塞爾的邊際生產(chǎn)力分配理論，將實(shí)物經(jīng)濟(jì)與貨幣經(jīng)濟(jì)聯(lián)系