《企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例》開題報告文獻綜述

企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例開題報告文獻綜述論文題目：企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例分校(教學(xué)點)：專業(yè)：專業(yè)：學(xué)生姓名：文獻資料搜集構(gòu)建分析文獻資料搜集構(gòu)建分析模型案例及數(shù)據(jù)的收集得出結(jié)論并且給出相關(guān)建議論文選題的確定現(xiàn)狀及問題的分析開題內(nèi)容：企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例：背景（意義）√文獻綜述√提綱√技術(shù)路線√參考文獻√研究方法√創(chuàng)新性與可行性分析√完成措施√經(jīng)費預(yù)算√課題進度√一、課題背景（意義）在資本市場快速發(fā)展的情形下，企業(yè)為了做大做強，逐漸加入并購大軍。美國作為資本大鱷，已經(jīng)歷經(jīng)五次并購浪潮，在并購過程中，許多大型集團和跨國企業(yè)由此誕生，逐漸在行業(yè)領(lǐng)域確定了自身地位。中國企業(yè)在經(jīng)歷了幾十年高速發(fā)展以后，面對日新月異的復(fù)雜環(huán)境，也應(yīng)該開始放慢腳步，思考新的發(fā)展模式，而不是一成不變。從拋棄內(nèi)生增長的模式開始，響應(yīng)國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深層次改革的號召。從政策背景分析，我國出臺一系列政策鼓勵企業(yè)進行并購重組，并且給予了優(yōu)秀的條件和環(huán)境。2014年3月，圍務(wù)院頒布了《關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，該文件建議企業(yè)關(guān)注市場變化，重視資本市場大環(huán)境，并適時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，布局應(yīng)當(dāng)高闊；2014年10月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司管理辦法》，對于制度冗雜和條條框框的限制得到了改善，給予上市企業(yè)融資更多便利性。中國上市企業(yè)并購重組進程并不樂觀，具體體現(xiàn)在：并購意愿以及意識并不強烈、自由度不高主要體現(xiàn)在受到當(dāng)?shù)卣母深A(yù)、政策性限制導(dǎo)致并購事項以及批準(zhǔn)規(guī)矩繁多，無法保證并購時效，從而導(dǎo)致并購的失敗。然而在2012年并購現(xiàn)狀得到巨大改善，得益于外部政策和企業(yè)本身發(fā)展需求。根據(jù)wind資訊顯示，在2016年我國的并購交易數(shù)量已經(jīng)達到了2467，并購金額也相應(yīng)的從2012年的7539億元，攀升至2016年的15428億元，足足擴大了一倍。從宏觀層面分析，中國經(jīng)濟生長一直依賴的出口和投資，顯然已經(jīng)無法繼續(xù)刺激經(jīng)濟生長。如若各企業(yè)仍然停滯不前，不去尋求新的發(fā)展模式，只會淹沒在資本市場中。從微觀層面，上市企業(yè)在市場達到飽和、競爭達到均衡的情況下，如果不能技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)品升級，勢必造成營業(yè)收入的下滑，上市企業(yè)面對來自資本市場投資者更多地業(yè)績壓力，尋求外延式并購自然成為企業(yè)緩解壓力、尋求生機的當(dāng)務(wù)之急。我國近幾年的并購案例迅速攀升，逐漸出現(xiàn)了一些行業(yè)巨頭企業(yè)，這和并購的成功實施自然是分不開的。和西方國家并購相比，在融資的多樣組合，以及融資成本的保證，并購后的協(xié)同管理上，還是有一定的差距。為了更好的幫助我國企業(yè)實現(xiàn)并購，甚至走出國門實現(xiàn)跨國并購，對融資方式的研究依舊值得被關(guān)注。企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身情況做出融資創(chuàng)新，而非搬來主義，一成不變。由此，艾派克并購利盟國際，雖然主要是通過杠桿融資，但是依舊用到了比如可轉(zhuǎn)債這樣的新型融資方式，成功完成大額融資金額，順利完成跨國并購，細細推敲仍然值得被借鑒。本文的研究目的就是，對企業(yè)的融資方式選擇進行理論分析，并結(jié)合稻花香酒業(yè)并購案例，由理論到實踐，分析稻花香酒業(yè)的融資方式合理性以及帶來的正向績效，從而幫助我國企業(yè)更好地進行融資選擇。二、文獻綜述目前，國外學(xué)者關(guān)于并購對被收購公司市場績效影響的實證研究結(jié)果基本一致，即合并后公司的超額收益顯著增加。Martynova和Renneboog（2009）認為并購過程中，主并企業(yè)大部分都會選擇內(nèi)部資金作為自己主要的并購融資方式，或者是并購融資方式的一部分，并且如果只選擇股票融資則會對企業(yè)的績效產(chǎn)生負效應(yīng)。MarinaMartynow和LucRenneboog（2010）認為，在選擇融資方式時，需要考慮企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，負債和權(quán)益之間的比率，并且需要提防惡意并購，惡意并購?fù)鶗扇‖F(xiàn)金支付方式，直接導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)喪失，進而危害股東利益。McNichols和Stybben（2014）通過研究美國的上市公司發(fā)現(xiàn)，主并購公司的并購績效與被并購公司的會計質(zhì)量正相關(guān)，被并購公司的會計信息質(zhì)量越好，主并購公司的并購績效越好。Schlingemann（2014）認為投資機會的多少也會決定企業(yè)是否選擇內(nèi)部融資，進而影響到企業(yè)的并購績效。投資機會少的企業(yè)如果使用內(nèi)部資金會對并購績效產(chǎn)生負效應(yīng)。HuangYao-Don(2017)研究了在如果有私募基金參與的杠桿融資，是否可以使企業(yè)的價值和財富效應(yīng)得到提升，以及私募基金的退出保障設(shè)定，可以幫助企業(yè)更好的進行融資選擇。郭嬌和湯偉等（2013）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)對于并購后績效的預(yù)測會影響企業(yè)決策者的融資方式選擇決定，如果預(yù)測績效一般會傾向于權(quán)益融資，反之則會傾向于債務(wù)融資。李斌和孫月靜（2013）選取了662家非金融類上市企業(yè)，并對他們2008年至2010年的數(shù)據(jù)進行分析，上市企業(yè)中的龍頭企業(yè)以及排名前十的企業(yè)具備一定社會影響力，他們會在融資時偏好債券融資，并且股權(quán)集中度也會對他們?nèi)谫Y做出影響。樊燕萍（2014）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)更傾向于在收購資產(chǎn)規(guī)模小而利潤規(guī)模大的目標(biāo)資產(chǎn)時會選擇運用內(nèi)源融資的方式；是否選擇債權(quán)融資主要受到歷史負債規(guī)模、市盈率的影響；是否選擇股權(quán)融資方式則是取決于企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、流通股股權(quán)、配股權(quán)。戎浩勇（2017）認為企業(yè)在進行融資方式選擇之前應(yīng)該首先分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，然后再作出判斷，這樣更加有利于企業(yè)作出最佳的融資方式。盧盛峰、陳思霞（2017）認為，政府的偏袒程度和政府財政經(jīng)濟型支出能夠有效緩解企業(yè)的融資約束，所以企業(yè)在選擇融資方式時會周全考慮它將獲得多少財政補貼、享受多少稅收優(yōu)惠。國外資本市場發(fā)展早于國內(nèi)，對于融資方式理論體系的框架搭建，以及理論的創(chuàng)新研究都更加豐富。我國的理論研究多是扎根于國外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，進行符合國內(nèi)特色延展，具有一定的特殊性。研究內(nèi)容欠缺深入和整體性，多是建立在個案上?？偨Y(jié)以上可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)于并購對企業(yè)績效影響，無論國外還是國內(nèi)學(xué)者都不能取得統(tǒng)一結(jié)論，這是因為：第一，不同學(xué)者采用的研究方法及指標(biāo)不一致；第二，學(xué)者選擇的樣本不同，樣本中企業(yè)的外部環(huán)境和自身狀況的不同會對樣本總體結(jié)論產(chǎn)生較大影響；第三，缺乏對連續(xù)并購之下的公司績效進行針對性分析。三、課題的主要內(nèi)容一、前言二、相關(guān)理論概述（一）并購的概念（二）融資方式的選擇（三）融資方式選擇的影響因素（四）并購績效計量方法三、稻花香酒業(yè)并購的案例分析（一）并購雙方概況（二）并購交易概況（三）并購融資方式選擇分析1.并購融資方式的內(nèi)容分析2.并購融資方式選擇的動機分析四、稻花香酒業(yè)并購的績效分析（一）提供資金支持，緩解融資約束（二）采用股權(quán)融資，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)（三）整合聯(lián)盟資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)（四）穩(wěn)定股票預(yù)期，減少市場風(fēng)險五、稻花香酒業(yè)并購的案例啟示（一）綜合考慮多種因素，選擇并購融資方式（二）創(chuàng)新并購融資工具，拓寬并購融資渠道（三）加強中介機構(gòu)與機構(gòu)投資者在海外并購中的作用結(jié)論四、參考文獻：[1]張立元.HL酒業(yè)公司財務(wù)風(fēng)險管理案例研究[D].吉林財經(jīng)大學(xué),2021.[2]肖盈.基于哈佛分析框架的瀘州老窖財務(wù)分析[D].中南林業(yè)科技大學(xué),2021.[3]李苑蹊.混合所有制改革對FJ公司績效的影響研究[D].太原理工大學(xué),2021.[4]仲虹蔚.哈佛框架下s公司財務(wù)分析[D].長春工業(yè)大學(xué),2021.[5]牛小康.老白干酒業(yè)并購豐聯(lián)酒業(yè)的動因與績效研究[D].北京印刷學(xué)院,2021.[6]李政慧.洋河股份有限公司財務(wù)風(fēng)險評價研究[D].黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué),2021.[7]王泉輝.基于EVA模型的白酒行業(yè)價值評估[D].云南大學(xué),2021.[8]夏伊文.企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險分析研究[D].上海財經(jīng)大學(xué),2021.[9]張強.五糧液渠道扁平化變革績效的案例研究[D].華南理工大學(xué),2021.[10]肖瑞玲.基于EVA的白酒制造企業(yè)價值評估研究[D].華北水利水電大學(xué),2021.[11]鄒斐鈺.酒鬼酒實施零杠桿財務(wù)政策的動機研究[D].西安外國語大學(xué),2021.[12]秦曉彤.基于哈佛框架的五糧液財務(wù)診斷研究[D].河北師范大學(xué),2021.[13]金妮.瀘州老窖資產(chǎn)剝離動因及其經(jīng)濟后果研究[D].東華大學(xué),2021.[14]金英楠.國有控股上市公司股權(quán)激勵方案實施效果研究[D].東北財經(jīng)大學(xué),2021.[15]張睿.S公司混合所有制改革績效研究[D].東北財經(jīng)大學(xué),2021.[16]劉志萍.基于改進后杜邦分析法下的山西汾酒財務(wù)績效評價分析[D].新疆大學(xué),2021.[17]鄒芳.洋河股份公司渠道營運資金管理優(yōu)化策略研究[D].湖南大學(xué),2021.[18]畢興欣.酒業(yè)財務(wù)預(yù)警機制構(gòu)建及應(yīng)用研究[D].貴州財經(jīng)大學(xué),2021.[19]張棟.安徽管仲酒業(yè)有限公司競爭戰(zhàn)略研究[D].蘭州大學(xué),2021.[20]池嘉瑩.經(jīng)銷商持股與財務(wù)信息質(zhì)量[D].上海財經(jīng)大學(xué),2021.[21]滿龍龍.上市公司財務(wù)指標(biāo)與股票收益率之間的關(guān)系研究[D].貴州財經(jīng)大學(xué),2021.[22]劉悅言.我國區(qū)域型白酒企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型對企業(yè)績效影響的研究[D].西南財經(jīng)大學(xué),2021.[23]鐘思洋.商業(yè)銀行支持白酒企業(yè)的信貸模式研究[D].西南財經(jīng)大學(xué),2021.[24]錢信林.N銀行L市分行中小白酒企業(yè)信貸風(fēng)險管理研究[D].電子科技大學(xué),2021.[25]劉力歌.基于改進的EVA模型的白酒企業(yè)價值評估研究[D].西南財經(jīng)大學(xué),2021.[26]湯立.W公司競爭戰(zhàn)略研究[D].西南財經(jīng)大學(xué),2021.[27]孫園園.基于價值鏈的Z企業(yè)戰(zhàn)略成本研究[D].河北科技大學(xué),2020.[28]李岱麒.F酒業(yè)有限責(zé)任公司盈利能力提升研究[D].天津商業(yè)大學(xué),2020.[29]吳慧子.H公司財務(wù)風(fēng)險管控問題研究[D].華中師范大學(xué),2020.[30]侯嵩.H酒業(yè)股份有限公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的研究[D].安徽財經(jīng)大學(xué),2020.[31]陳一君,胡文莉,武志霞.白酒企業(yè)績效評價指標(biāo)體系構(gòu)建與評價方法——基于BSC和熵權(quán)的改進TOPSIS模型[J].四川輕化工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2020,35(05):68-87.[32]徐勃.基于熵權(quán)TOPSIS法的G公司財務(wù)風(fēng)險評價[D].東華理工大學(xué),2020.[33]姬曉彤.基于功效系數(shù)法的LBG酒業(yè)公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].西安理工大學(xué),2020.[34]吳朦朦.基于哈佛分析框架下的口子酒業(yè)財務(wù)分析[D].合肥工業(yè)大學(xué),2020.五、技術(shù)路線確定研究目標(biāo)確定研究目標(biāo)制定研究計劃研究結(jié)果及其反饋具體研究過程收集各類反饋意見，不斷完善研究成果相關(guān)問題總結(jié)優(yōu)化舉措和對策建議研究理論研究比較研究案例分析現(xiàn)狀研究總結(jié)經(jīng)驗，得出啟示，探索現(xiàn)狀發(fā)展撰寫研究成果的報告檢索梳理分類實地考察反饋制定研究計劃查閱大量相關(guān)文獻，了解研究現(xiàn)狀權(quán)威政策文本解讀、專家學(xué)者咨詢確定研究主題圖1本文的技術(shù)路線圖五、研究方法：本文擬采用文獻分析法和案例考查法進行研究。一是文獻分析法。文獻分析法是收集資料并進行研究的一種方法。雖然這種方法獲得的信息和資料是有限且間接的，但是有利于從整體上把握相關(guān)理論的研究狀況以融合前人的優(yōu)秀經(jīng)驗，有效的避免了因調(diào)查規(guī)模有限而存在的局限性，本文將主要采用這種方法，對相關(guān)文獻資料進行分析并借鑒有用的理論觀點。二是理論研究與實際結(jié)合。將理論運用于實例可以行之有效的于繁雜瑣碎的理論中總結(jié)岀具體領(lǐng)域所對應(yīng)的評價、認知以及優(yōu)化的具體方法，尋求切實可行的方案和途徑，令其作用得以充分發(fā)揮。三是歸納法。在文獻資料分析的前提下，結(jié)合理論研究和實際情況歸納總結(jié)，為為后續(xù)進一步的問題和優(yōu)化方案的研究制定提供依據(jù)。六、創(chuàng)新性與可行性：（一）選題的創(chuàng)新性（1）研究內(nèi)容創(chuàng)新：由于目前學(xué)術(shù)界對企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例甚少，同時本人目前也在從事相關(guān)工作，能夠獲得大量第一手資料，因此對企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例屬于內(nèi)容創(chuàng)新。（2）研究方式創(chuàng)新：本文選取了四方鍛造公司作為案例分析探索了關(guān)于企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例的關(guān)鍵要素，同時根據(jù)提出的要素對企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例進行更加深入的剖析并結(jié)合專業(yè)知識提出相關(guān)建議，因此研究方式屬于創(chuàng)新。（3）研究視角創(chuàng)新：本文基于管理視角對四方鍛造公司的未來發(fā)展進行研究，當(dāng)前基于這一視角的研究還較少，因此研究視角方面存在創(chuàng)新。（二）可行性分析（1）已獲得數(shù)據(jù)且數(shù)據(jù)符合試驗標(biāo)準(zhǔn)且內(nèi)容真實、有效；（2）有一定的專業(yè)分析的課程知識基礎(chǔ)，可以進行相關(guān)問題的專業(yè)性分析。（3）實際操作條件可行，設(shè)備、技術(shù)以及經(jīng)驗有后續(xù)的保障七、主要措施（一）查閱企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例相關(guān)期刊、圖書等文獻資料。（二）收集企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例有關(guān)數(shù)據(jù)及資料進行分析對比。（三）與同伴交流達成共識后整合企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例資料。（四）定期與指導(dǎo)教師交流溝通企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例問題并由其指導(dǎo)修改。八、經(jīng)費預(yù)算九、課題進度時間內(nèi)容2022年2023年11月12月1月2月3月4月5月論文選題文獻資料收集整理開題報告撰寫實習(xí)與論文初稿撰寫論文定稿和答辯十、提交成果7月31日前：《企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例》有關(guān)寫作事項報告8月25日前：《企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒業(yè)為例》開題報告初稿8月26日前：《企業(yè)并購案例分析及其啟示：以稻花香酒