MACD技術(shù)指標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義與有效性檢驗(yàn)

MACD技術(shù)指標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義與有效性檢驗(yàn)方法

證券投資學(xué)論文金吻2011301000091金融數(shù)學(xué)1.MACD技術(shù)指標(biāo)簡單介紹

1.1.MACD指標(biāo)的原理MACD是指數(shù)平滑異同平均線（movingaverageconvergenceanddivergence）的英文首字母，它是我國證券市場上常用的指標(biāo)，也是移動(dòng)平均線的一種變形。MACD技術(shù)指標(biāo)是運(yùn)用快速(短期)和慢速(長期)移動(dòng)平均線聚合與分離的征兆功能，對(duì)其加以雙重平滑運(yùn)算來分析、研究市場的走勢，從而決定買、賣時(shí)機(jī)。根據(jù)移動(dòng)平均線原理發(fā)展出來的MACD一則去除了移動(dòng)平均線頻繁發(fā)出假信號(hào)的缺陷，二則保留了移動(dòng)平均線的效果，因此，MACD指標(biāo)具有均線趨勢性、穩(wěn)重性、安定性等特點(diǎn)。注：移動(dòng)平均線(MA)是道氏理論的形象化表述，以道·瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)中"移動(dòng)平均"的原理，將一段時(shí)期內(nèi)的股票價(jià)格平均值連成曲線，用來顯示股價(jià)的歷史波動(dòng)情況，進(jìn)而反映股價(jià)指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法。MACD指標(biāo)主要是通過EMA（平滑移動(dòng)平均值）,DIF和DEA(離差值平均數(shù)，或叫MACD,DEM)這三值之間關(guān)系的研判，DIF和DEA連接起來的移動(dòng)平均線的研判以及DIF減去DEA值而繪制成的柱狀圖(BAR)的研判等來分析判斷行情，預(yù)測股價(jià)中短期趨勢的主要的股市技術(shù)分析指標(biāo)。其中，DIF是核心，DEA是輔助。DIF是快速平滑移動(dòng)平均線(EMAI)和慢速平滑移動(dòng)平均線((EMA2)的差。BAR柱狀圖在股市技術(shù)軟件上是用紅柱和綠柱的收縮來研判行情。1.2.MACD指標(biāo)的計(jì)算方法以EMA1的參數(shù)為12日，EMA2的參數(shù)為26日，DIF的參數(shù)為9日為例來看看MACD的計(jì)算過程：(1)、計(jì)算12日、26日平滑系數(shù)

平滑系數(shù)=2/（周期單位數(shù)+1）例如，26日平滑系數(shù)=2/（26+1）=2/27(2)、計(jì)算12日、26日平滑移動(dòng)平均值(EMA)當(dāng)日的平滑移動(dòng)平均值(EMA)=平滑系數(shù)x（當(dāng)日收盤價(jià)格-昨日收盤價(jià)格平均值）+昨日價(jià)格平均值(3)、計(jì)算離差值(DIF)DIF=當(dāng)日EMA(12)—當(dāng)日EMA(26)(4)、計(jì)算DIF的9日DEA

根據(jù)離差值計(jì)算其9日的DEA，即離差平均值，是所求的MACD值。為了不與指標(biāo)原名相混淆，此值又名DEA或DEM。今日DEA(MACD)=平滑系數(shù)x（今日離差值-昨日離差值）+昨日離差平均值理論上，在持續(xù)的漲勢中，12日EMA線在26日EMA線之上，其間的正離差值(+DIF)會(huì)越來越大;反之，在跌勢中離差值可能變?yōu)樨?fù)數(shù)(-DIF),也會(huì)越來越大，而在行情開始好轉(zhuǎn)時(shí)，正負(fù)離差值將會(huì)縮小。指標(biāo)MACD正是利用正負(fù)的離差值(士DIF)與離差值的N日平均線(N日EMA)的交叉信號(hào)作為買賣信號(hào)的依據(jù)，即再度以快慢速移動(dòng)線的交叉原理來分析買賣信號(hào)。另外，MACD指標(biāo)在股市軟件上還有個(gè)輔助指標(biāo)—BAR柱狀線，其公式為:BAR=2x(DIF-DEA)或BAR=(DIF-DEA)，我們還是可以利用BAR柱狀線的收縮來決定買賣時(shí)機(jī)。1.3.MAC指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)

MACD指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要是圍繞快速和慢速兩條均線及紅、綠柱線狀況和它們的形態(tài)展開。一般分析方法主要包括DIF和MACD值及它們所處的位置、DIF和MACD的交叉情況、紅柱狀的收縮情況和MACD圖形的形態(tài)這四個(gè)大的方面分析。(1)DIF和MACD的值及線的位置<1>當(dāng)DIF和MACD均大于0(即在圖形上表示為它們處于零線以上)并向上移動(dòng)時(shí)，一般表示為股市處于多頭行情中，可以買入或持股;<2>當(dāng)DIF和MACD均小于0(即在圖形上表示為它們處于零線以下)并向下移動(dòng)時(shí)，一般表示為股市處于空頭行情中，可以賣出股票或觀望。<3>當(dāng)DIF和MACD均大于0(即在圖形上表示為它們處于零線以上)并向下移動(dòng)時(shí)，一般表示為行情即將結(jié)束，股票將下跌，可以賣出股票。<4>當(dāng)DIF和MACD均小于0時(shí)(即在圖形上表示為它們處于零線以下)但向上移動(dòng)時(shí)，一般表示為行情即將啟動(dòng)，股票將上漲，可以買進(jìn)股票或持股待漲。

(2)DIF和MACD的交叉情況<1>當(dāng)DIF與MACD都在零線以上，而DIF向上突破MACD時(shí)，表明股市處于一種強(qiáng)勢之中，股價(jià)將再次上漲，可以加碼買進(jìn)股票或持股待漲，這就是MACD指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。<2>當(dāng)DIF和MACD都在零線以下，而DIF向上突破MACD時(shí)，表明股市即將轉(zhuǎn)強(qiáng)，股價(jià)跌勢已盡將止跌朝上，可以開始買進(jìn)股票或持股，這是MAC指標(biāo)“黃金交叉”的另一種形式。<3>當(dāng)BIF與MACD都在零線以上，而BIF卻向下突破MACD時(shí)，表明股市即將由強(qiáng)勢轉(zhuǎn)為弱勢，股價(jià)將大跌，這時(shí)應(yīng)賣出大部分股票而不能買股票，這就是MACD指標(biāo)的“死亡交叉”的一種形式。<4>當(dāng)DIF和MACD都在零線以上，而DIF向下突破MACD時(shí)，表明股市將再次進(jìn)入極度弱市中，股價(jià)還將下跌，可以再賣出股票或觀望，這是MACD指標(biāo)的“死亡交叉”的另一種形式。

(3)MACD指標(biāo)中的柱狀圖分析

在股市電腦分析軟件中通常采用DIF值減DEA(即MACD、DEM)值而繪制成柱狀圖，用紅柱狀和綠柱狀表示，紅柱表示正值，綠柱表示負(fù)值。用紅綠柱狀來分析行情，既直觀明了又實(shí)用可靠。

<1>當(dāng)紅柱狀持續(xù)放大時(shí)，表明股市處于牛市行情中，股價(jià)將繼續(xù)上漲，這時(shí)應(yīng)持股待漲或短線買入股票，直到紅柱無法再放大時(shí)才考慮賣出。<2>當(dāng)綠柱狀持續(xù)放大時(shí)，表明股市處于熊市行情之中，股價(jià)將繼續(xù)下跌，這時(shí)應(yīng)持幣觀望或賣出股票，直到綠柱開始縮小時(shí)才可以考慮少量買入股票。<3>當(dāng)紅柱狀開始縮小時(shí)，表明股市牛市即將結(jié)束(或要進(jìn)入調(diào)整期)，股價(jià)將大幅下跌，這時(shí)應(yīng)賣出大部分股票而不能買入股票。<4>當(dāng)綠柱狀開始收縮時(shí)，表明股市的大跌行情即將結(jié)束，股價(jià)將止跌向上(或進(jìn)入盤整)，這時(shí)可以少量進(jìn)行長期戰(zhàn)略建倉而不要輕易賣出股票。<5>當(dāng)紅柱開始消失、綠柱開始放出時(shí)，這是股市轉(zhuǎn)市信號(hào)之一，表明股市的上漲行情(或高位盤整行情)即將結(jié)束，股價(jià)將開始加速下跌，這時(shí)應(yīng)開始賣出大部分股票而不能買入股票。<6>當(dāng)綠柱開始消失、紅柱開始放出時(shí)，這也是股市轉(zhuǎn)市信號(hào)之一，表明股市的下跌行情(或低位盤整)已經(jīng)結(jié)束，股價(jià)將開始加速上升，這時(shí)應(yīng)開始加碼買入股票或持股待漲。(4)MACD圖形的形態(tài)

<1>在DIF上穿MACD之后，兩者距離拉開，說明市場在逐步走好，是繼續(xù)持有的信號(hào)；相反，在DIF下穿MACD之后，兩者距離拉開，說明市場在逐步走壞，果斷出局為上。<2>行情處于上升階段，但DIF上穿MACD太遠(yuǎn)，BAR值太大，此時(shí)，應(yīng)果斷賣出；同樣，當(dāng)行情處于下降階段，且DIF下穿MACD太遠(yuǎn)，則說明價(jià)格隨時(shí)回升，應(yīng)作賣入考慮。<3>行情處于橫向延伸態(tài)勢，DIF與MACD會(huì)多次交錯(cuò)，此時(shí)，發(fā)出的買入與賣出信號(hào)都不強(qiáng)烈，投資者應(yīng)靜觀其變。<4>行情逐步創(chuàng)出新高，而MACD卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背離信號(hào)的產(chǎn)生則意味著跌勢將至；同樣，價(jià)格出現(xiàn)新低，而MACD卻不再創(chuàng)新低，這種背離信號(hào)意味著行情即將轉(zhuǎn)好。2.MACD技術(shù)指標(biāo)檢驗(yàn)方法

檢驗(yàn)一種技術(shù)指標(biāo)是否有效，最直觀也最簡單的標(biāo)準(zhǔn)就是看它能否獲得正的收益率或者說超額收益率。正的收益率和超額收益率是兩種業(yè)績參考標(biāo)準(zhǔn)，在諸多各種文獻(xiàn)中按作者的偏好，都有拿來作為參考標(biāo)準(zhǔn)的。另外，值得注意的是，MACD技術(shù)指標(biāo)作為一種指導(dǎo)操作的技術(shù)方法，它的使用方法也并不是唯一的，其設(shè)置的參數(shù)也可以根據(jù)投資者的偏好自行設(shè)置。為了檢驗(yàn)MACD指標(biāo)的有效性，我們更多的還是從其經(jīng)典定義出發(fā)，其參數(shù)指標(biāo)也選擇其最常用的固定參數(shù)即MACD(12,26,9)，執(zhí)行判研的標(biāo)準(zhǔn)也選取最多的兩種:變長MACD規(guī)則(VMACD)和定長MACD規(guī)則(FMACD)。

檢驗(yàn)的方法也并非唯一，自我總結(jié)，主要是兩類，一種是樣本內(nèi)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)(t檢驗(yàn))，一種是樣本外的檢驗(yàn)，也就是預(yù)測檢驗(yàn)(bootstrap法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法)。2.1.執(zhí)行研判標(biāo)準(zhǔn)

(1)變長MACD規(guī)則(VMACD)

變長MAC規(guī)則(VMACD)，即當(dāng)DIF線超過或低于DEA線或者說MACD大于(小于)零時(shí)，生成買入(或賣出)信號(hào)。我們把連續(xù)生成買入信號(hào)的交易日合稱為買入?yún)^(qū)間，連續(xù)生成賣出信號(hào)的交易日合稱為賣出區(qū)間。由于區(qū)間的長度是不固定的，該規(guī)則被稱為變長MACD。(2)定長MAUI)規(guī)則(FMACD)

變長MACD規(guī)則((FMACD)，即當(dāng)DIF線超過或低于DEA線或者說MACD大于(小于)零時(shí)，生成買入(或賣出)，其后若干天的收益被記錄下來。在這若干天可能生成其他信號(hào)，但這些信號(hào)被忽略，不產(chǎn)生任何操作。信號(hào)生成后記錄收益的天數(shù)是主觀經(jīng)驗(yàn)來確定的，通?？梢杂?天、10天、20天、60天等，以此來比較其短期或者長期的效果。2.按2.檢驗(yàn)倡方法(1眼)雙樣占本t檢驗(yàn)慨法(2逗-s確am魚pl忽es賺t誘es蔬t)雙樣婚本均笛值t檢驗(yàn)耕法，確是對(duì)泥通過2組樣弊本來室評(píng)判遷其是唇否來論自2個(gè)“診總體革均值革不同川”的端總體趟，前庸提假泥定是堤需要絞滿足朽獨(dú)立唯同分牢布的您正態(tài)琴性假鏡定，饞然后濕構(gòu)造食一個(gè)T檢驗(yàn)頃統(tǒng)計(jì)洲量，禍評(píng)判芽樣本賤的產(chǎn)相生環(huán)倡境是這否產(chǎn)貝生變遮化或蔽者不役同環(huán)咐境下酬產(chǎn)生雁的影置響。鹽使用足雙樣希本均小值t檢驗(yàn)眨法對(duì)MA東CD技術(shù)交指標(biāo)辜的有酒效檢飲驗(yàn)的碼評(píng)判瞇，一液個(gè)樣賠本數(shù)緞?chuàng)韼煸从谂P使用MA孔CD技術(shù)辨指標(biāo)巷操作章所產(chǎn)氧生的宋收益深率樣耀本，被另一案個(gè)比學(xué)較基銅準(zhǔn)的師樣本觀可以舞有幾徐種選告擇，謠可以始采用閑買入殲持有綠側(cè)率端所產(chǎn)臥生的他收益嬸率做暖比較刪。(2定)配對(duì)范檢驗(yàn)擴(kuò)法(p洞ai昂re紐奉d-曠sa脹mp鐵le搭t告es筍t)pa拌ir鵝-t一般喇用于券同一砍研究鍋對(duì)象躍分別訂給予毅兩種疼不同度處理哲的效滾果比憶較或螞同一館研究裂對(duì)象任處理尤前后垂的效助果比鋸較。斑前提:1旦.兩樣需本觀義察數(shù)勒量相寺同2.兩樣鼓本觀醋察順紅序不稀能隨煮意改驚變3.樣本桑來自雙于古潑和正予態(tài)分文布的齡總體艦。分采別使撓用MA濟(jì)CD技術(shù)面指標(biāo)季得到丈的收特益率言和買塵入持券有一崇只股聾票的茄收益懼率來址作比蠟較，色檢驗(yàn)MA鑼C技術(shù)躍指標(biāo)炮總體來上對(duì)桐各個(gè)搶股票柿的操抱作能都否有蔽指導(dǎo)貍作用曾。(3幣)b嫩oo啊ts立tr鑒ap法Bo途ot伙st因ra撲p方法估是由Ef盆ro永n于19逝79年提辣出的叢，并買在19責(zé)81和19奮82年的裁工作灣中進(jìn)災(zāi)一步概深入捎發(fā)展子了該形方法革。這抄是一騾種非末參數(shù)蔽蒙特壁卡洛(M壯on居te條C照ar究lo天)方法略，是幸通過午重復(fù)筒抽樣艦對(duì)總畝體分助布進(jìn)興行估可計(jì)的辟。重裳復(fù)抽熟樣方宮法即到是把間觀測檔到的率樣本鼠視作秋一個(gè)唱有限升的總奇體，燃并從案中進(jìn)良行有勇限總恭體隨滋機(jī)再隔抽樣辜，進(jìn)舟而推考斷目何標(biāo)總揭體及回其特割征。顧當(dāng)目忽標(biāo)總費(fèi)體的蟲分布牙沒有職指定護(hù)時(shí)，孕人們料常用Bo艙ot非st饅ra偵p方法踩進(jìn)行規(guī)再抽縣樣，界此時(shí)明樣本咽是唯削一可拔獲得仆的信料息。1)利用前重復(fù)唐抽樣寒技術(shù)毯從原宰始樣確本中突抽取鄉(xiāng)豐給定榆數(shù)量服的樣么本，協(xié)這個(gè)桃過程虛允許產(chǎn)重復(fù)鴉抽樣濕，即柄假定聞樣本橋量為n的原構(gòu)始樣反本為X1，X2，…,隙Xn精,假設(shè)其服掏從參腹數(shù)為μ的分布辦，對(duì)隸參數(shù)μ的推斷咐要基鞠于樣蹤蝶本統(tǒng)介計(jì)量T來進(jìn)露行。屠從原儲(chǔ)始樣幟本中徹抽取干重復(fù)萍樣本咱，可伍記為Y1陪,Y各2,或…,添Yn特,其中m<膽=n，這雀個(gè)重嶺復(fù)抽呼樣得賤到的遍樣本崇也稱思為自銷助樣戴本;2)對(duì)抽獄出的跪重復(fù)噸樣本睛計(jì)算烏統(tǒng)計(jì)帽量T;3)重復(fù)捧上述逼的抽押樣過盤程N(yùn)次，隙同時(shí)院對(duì)每攻個(gè)自見助樣側(cè)本都蘆計(jì)算導(dǎo)一個(gè)棚統(tǒng)計(jì)晝量T，可渠記為T*，便得祝到N個(gè)統(tǒng)計(jì)千量T*;4)基于N個(gè)自菜助樣肯本的頁統(tǒng)計(jì)瘦量T*的分布補(bǔ)，可塞被稱牧為T的自燙助分般布，細(xì)以此彈便可駕以推虛斷原貌始樣貨本的困參數(shù)μ。(4鞭)人工遍神經(jīng)邁網(wǎng)絡(luò)餃法繼Br并oc竭k等的狐經(jīng)典禮文獻(xiàn)捉之后報(bào)，Hu取as牽on等(1潤99照6薪),董Be真ss屬em暗bi頑nd漂er等(1范99侄0)鼻,L禽eb哀ar區(qū)on餃(君20武00哀),賭M賴ar湯sh騎al類l勿(2云00私5)做了失大量倡的實(shí)減證檢攤驗(yàn)，糕但這遮些關(guān)謝于移香動(dòng)平傾均規(guī)乳則有虹效性違的Bo戶ot魯st欣ra房誠p檢驗(yàn)礎(chǔ)所選闖取的栽模型綁，大百都是般針對(duì)匹收益繡率動(dòng)乏態(tài)過僚程的卵線性厚模型劍。而Br脂oc角k等學(xué)促者曾忘進(jìn)一個(gè)步指數(shù)出，寧買入醉賣出至區(qū)間扛的收戀益率看和波阻動(dòng)率咬所表?，F(xiàn)出夾來的租非對(duì)友稱性艦特征點(diǎn)預(yù)示搭著股辣票收抗益率取的動(dòng)憲態(tài)過報(bào)程很杏可能旅是一許個(gè)非裁線性泉?jiǎng)討B(tài)妨過程鳴，所礦以Ge巖nc趴ay僻(顯19僚96跟)基于臟移動(dòng)獅平均完規(guī)則遞建立狡人工趨神經(jīng)瓣網(wǎng)絡(luò)濟(jì)模型卡指導(dǎo)萌股票調(diào)買賣竟，選亭取了勇道瓊末斯工蔬業(yè)指傅數(shù)(D啄JI潛A)熄1摸96興7-徹19叛88年間5階段芽數(shù)據(jù)屈進(jìn)行部實(shí)證剛檢驗(yàn)障，結(jié)汪果發(fā)乞現(xiàn)人專工神貌經(jīng)網(wǎng)逮絡(luò)法顫能極爸大提牽高移膊動(dòng)平萄均指坊標(biāo)對(duì)點(diǎn)收益牌率序襖列的挨外預(yù)連測能哪力，軋利用況人工蜻神經(jīng)米網(wǎng)絡(luò)習(xí)模型俯比線趁性模賤型具壇有更妄佳的慣預(yù)測扒效果嗽。Ro詞dr素ig役ue時(shí)z駱(2澡00伶0)從對(duì)拜西班翼牙馬接德里顯股票伴市場志的研湊究可喉以看惕出，復(fù)基于桿簡單疤移動(dòng)若平均滲規(guī)則壤所構(gòu)聯(lián)造的冰人工央神經(jīng)揚(yáng)網(wǎng)絡(luò)讀交易斷模型小可以屈獲得毒高于墓買入順并持朵有策略的替超額鳳利潤家。2.全3各個(gè)橡檢驗(yàn)疏方法掌比較以上棒幾種株方法霉是對(duì)MA辟CD技術(shù)辮指標(biāo)摟比較剛常用麥的檢寧驗(yàn)方席法，卡但各球方法第之間腦差異回很大鋪。隨啊著時(shí)褲間的死變化被，市朝場的誓變化籍，用塞同一貓種檢傍驗(yàn)方尊法得竟出不師同的滿檢驗(yàn)蓄結(jié)果朗或許稼還能失讓人普理解專，因踩為樣寬本會(huì)串發(fā)生迅很大刃的不換同。品但有坦時(shí)候碑，面貧對(duì)同旱樣的筑樣本躬數(shù)據(jù)呆，用擔(dān)不同爭的檢喜驗(yàn)方萍法會(huì)亦得出龍不同倚的結(jié)保論。Br兆o(hù)c躬k,仗L度ak革on偷is仍ho售k服&使Le亮Ba勒ro反n械(1伐99成2)以道漂瓊斯均工業(yè)微指數(shù)薪日數(shù)斯據(jù)為千研究才目標(biāo)書，探劃討移干動(dòng)平床均線咱法及蛛?yún)^(qū)間跟交易示法的俯有效愿性。域?yàn)楸芤m免樣宗本數(shù)糖據(jù)存茫在數(shù)報(bào)據(jù)窺棋視(d勵(lì)at冒a鐘sn攀oo必pi倉ng聞)的偏愉差，雜該文技揭露腐